Стартапы и инновации

Tags: экономическое положение экономическая политика управление и планирование в экономике производство услуги цены управление экономикой

ISBN: 978-5-7598-4101-2

Similar

Ars administrandi (Искусство управления) №1 за 2024 год. Том 16

Основы искусственного интеллекта. Нетехническое введение

Государственная инновационная политика: Учебно-методическое пособие

Инновации и инвестиции №12 за 2021 год

Text

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»
ВЫСШАЯ ШКОЛА БИЗНЕСА

Стартапы
и инновации
Под редакцией
В.С. Катькало, М.В. Иванющенковой

НОВОЕ В МЕНЕДЖМЕНТЕ

ИЗДАТЕЛЬСКИЙ ДОМ ВЫСШЕЙ ШКОЛЫ ЭКОНОМИКИ
МОСКВА
2024

УДК 338
ББК 65.05
C77
Авторский коллектив:
М.В. Иванющенкова, В.С. Катькало, Ю.Е. Петрова-Вербицкая, Ю.В. Фуколова, Е.В. Чернозатонская

Стартапы и инновации: дайджест [Текст] / М. В. Иванющенкова, В. С. Катькало, Ю. Е. ПетроваC77 Вербицкая, Ю. В. Фуколова, Е. В. Чернозатонская ; под ред. В. С. Катькало, М. В. Иванющенковой ;
Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». — М. : Изд. дом Высшей школы экономики, 2024. —
96 с. — (Новое в менеджменте). — 500 экз. — ISBN 978-5-7598-4101-2 (в обл.). — ISBN 978-5-75984070-1 (e-book).
Настоящий дайджест входит в серию регулярных тематических выпусков Высшей школы бизнеса
НИУ ВШЭ «Новое в менеджменте». Он посвящен тенденциям и перспективным направлениям мирового
и российского венчурного рынка, корпоративному предпринимательству, стартапам и мерам их поддержки.
Издание предназначено для руководителей компаний, предпринимателей, преподавателей вузов и студентов, а также для широкого круга читателей, интересующихся актуальными трендами в сфере инноваций
и менеджмента.

УДК 338
ББК 65.05

Научное издание

Серия «Новое в менеджменте»
Иванющенкова Марина Владимировна, Катькало Валерий Сергеевич,
Петрова-Вербицкая Юлиана Евгеньевна, Фуколова Юлия Вадимовна,
Чернозатонская Евгения Владимировна

Стартапы и инновации
Под редакцией
В.С. Катькало, М.В. Иванющенковой
Арт-директор Д. О. Рожкова. Дизайнер М. А. Федоряка. Корректор С. М. Борщевская.
Выпускающий редактор А.В. Заиченко
Обложка Shutterstock.com/Maglara. Иллюстрации Shutterstock.com
Подписано в печать 12.07.2024. Формат 84×108 1/16. Гарнитура HSE Sans, HSE Slab, PT Serif Pro.
Усл. печ. л. 11,8. Уч.-изд. л. 8,5. Печать офсетная. Бумага мелованная. Тираж 500 экз. Изд. № 2852. Заказ № 437
По вопросам приобретения дайджеста обращайтесь в Высшую школу бизнеса НИУ ВШЭ:
119049 Москва, ул. Шаболовка, 28, тел. +7 495 772-95-69
или в отдел реализации Издательского дома ВШЭ: тел. +7 495 772-95-90, доб: 15295, 15296, 15297
bookmarket@hse.ru
Отпечатано с готовых файлов заказчика в типографии ООО «Радугапринт»:
117105 Москва, Варшавское шоссе, 28А, тел. +7 495 252-75-10

Опубликовано Издательским домом Высшей школы экономики
http://id.hse.ru
doi:10.17323/978-5-7598-4101-2
ISBN 978-5-7598-4101-2 (в обл.)
ISBN 978-5-7598-4070-1 (e-book)

Валерий Катькало

Профессор,
директор Высшей школы
бизнеса НИУ ВШЭ

Марина Иванющенкова

Директор Центра управленческой
аналитики Высшей школы
бизнеса НИУ ВШЭ.
C 2015 по 2022 год главный редактор
«Harvard Business Review Россия»

Ключ на старт
Стартапы — это двигатель инноваций, который позволяет создавать новые продукты, услуги
и бизнес-модели, улучшать качество жизни людей и стимулировать экономический рост.
Но чтобы добиться успеха, предпринимателям нужны инвестиции. Главным источником финансирования молодых инновационных компаний долгое время был венчурный капитал. Однако
последние два года стали настоящим испытанием для стартапов и инвесторов. В 2023 году
мировой венчурный рынок сократился почти на 40% по сравнению с 2022-м и примерно на 60%
по сравнению с 2021-м. Тысячи стартапов по всему миру закрылись из-за недостатка финансирования. Впрочем, есть направления, инвестиции в которые не иссякли и даже увеличиваются, —
искусственный интеллект, технологии устойчивого развития и другие.
Российский венчурный рынок пережил более серьезную встряску — с 2021 по 2023 год он
сжался более чем в 20 раз. Многие венчурные инвесторы приостановили свою деятельность
в стране или значительно сократили количество сделок. Однако сейчас этот рынок начинает
восстанавливаться. Государство поддерживает инновации, активизируются акселераторы
и бизнес-ангелы.
Развивается также корпоративное предпринимательство, в том числе внутреннее, и во многом становится альтернативой классическим венчурным фондам. Компании взаимодействуют со
стартапами, вкладываются в НИОКР и поддерживают предпринимательскую культуру, в которой
рождаются инновационные идеи. Тема корпоративного предпринимательства сейчас очень
актуальна для российского бизнес-сообщества — мы видим это по растущему спросу на открытые и кастомизированные программы Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, которые рассматривают данное направление.
В этом выпуске дайджеста «Новое в менеджменте» мы рассказываем об инновационных
трендах и перспективных сферах для венчурных инвестиций, разбираемся, как стартапы могут
получить финансирование. Инвесторам будет полезно узнать о новых подходах, которые помогут им делать более осознанные вложения, а компаниям — о том, как выращивать предпринимательские проекты. Мы надеемся, что эта аналитика поможет взлететь перспективным идеям.

СОДЕРЖАНИЕ
7

МИРОВОЙ РЫНОК

Венчурная оттепель

Мировой венчурный рынок сжимается, но в ряде направлений в 2024 году
рост вполне реален

16
РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

Собрать рынок заново

Российский венчурный рынок уже начал возрождаться после глубокого спада —
но с совершенно иными моделями инвестирования и новыми участниками

29
СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

Как вырастить основателя

Государства и организации пытаются сформировать среду для вовлечения
в предпринимательство людей, прежде далеких от бизнеса

38
ГОСПОДДЕРЖКА

Зачем правительствам стартапы

Начинающий, малый и инновационный бизнес — залог здоровой
конкуренции и развития

4 |

49
КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

В поисках инноваций

В корпорациях венчурные инвестиции служат двум целям: обнаружить
прорывные идеи и заработать деньги

58
КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

Рост изнутри

Чтобы возродить предпринимательский дух, нужно предоставить сотрудникам
свободу творчества

70
ВНУТРЕННИЕ ИННОВАЦИИ

Гигант на двух ногах

Как лидер российской пищевой индустрии компания ЭФКО собирается
утроить выручку с помощью новых проектов

ЭКОСИСТЕМА СТАРТАПОВ

«Во многих корпорациях отсутствует аппетит к риску»

Руководитель MTS StartUp Hub Дмитрий Курин о том, как компания работает
со стартапами

ФРИЛАНСЕРЫ

Временные работники с деловой хваткой

В мире растет число фрилансеров, и многие из них становятся
владельцами независимых бизнесов

Список источников

| 5

6 |

Shutterstock.com/Orla

МИРОВОЙ РЫНОК

ВЕНЧУРНАЯ
ОТТЕПЕЛЬ
МИРОВОЙ ВЕНЧУРНЫЙ РЫНОК ПЕРЕЖИВАЕТ ГЛУБОКОЕ
ПАДЕНИЕ ПОСЛЕ БУМА 2021 ГОДА.
НО В НЕСКОЛЬКИХ ОТРАСЛЯХ И НИШАХ РОСТ
В 2024 ГОДУ ВПОЛНЕ РЕАЛЕН.

Юлиана Петрова-Вербицкая

| 7

изнес-ангел Алексей Марков до
начала специальной военной
операции на Украине вложил
$25 тыс. в американский сервис
Gimme Radio — интернет-радио
нового формата. Стартап привлек
ранее несколько миллионов долларов от американского медийного концерна Heart Media,
небольшие суммы внесли также верные
пользователи сервиса. На эти деньги стартап
и развивался. В 2023 году команде понадобились дополнительные средства на продолжение деятельности, но она не сумела собрать
раунд. Компания закрылась, рассказал Марков,
а $25 тыс. ему пришлось списать.
Таких историй тысячи. В 2023 году стартапы закрывались по всему миру, потому
что им не удалось привлечь инвесторов
и не хватило денег, чтобы выжить. Появились даже специальные сервисы быстрого
закрытия стартапов, такие как Sunset или
SimpleClousure, у которых в 2023‑м клиентура удваивались каждый месяц1. По данным
PitchBook, примерно 55% стартапов США,
которые привлекли венчурный капитал
в 2020–2021 годах, к началу 2024‑го не сумели собрать следующие раунды.
Причины — высокие процентные ставки,
неопределенная геополитическая обстановка, разорение опорного банка стартапов
Silicon Valley Bank и крах нескольких крупных криптовалютных структур, помноженные на высокие риски венчурных инвестиций2,3,4,5.

ВЕНЧУРНАЯ ЗИМА

По оценкам Crunchbase, в 2023 году мировой венчурный рынок снизился на 38% по
сравнению с 2022‑м до $285 млн и на целых
59% по сравнению с 2021 годом ($694 млн),
откатившись на уровень 2019 года. Количество сделок упало до 29 303 единиц — шестилетний минимум6.
В бум 2021 года инвесторы скупали все
подряд, боясь упустить перспективные
технологии (синдром FOMO от англ. Fear Of
Missing Out — синдром упущенной выгоды).

8 |

Теперь, как выразился в недавнем интервью Евгений Борисов, партнер российского
венчурного фонда Kama Flow, в Штатах
воцарилась венчурная зима. Все ключевые
фонды, за исключением разве что Sequoia
Capital, показывают отрицательную доходность (IRR). Рынок сокращается, идут
даунраунды (когда раунд проводится по
оценке стоимости стартапа ниже, чем при
предыдущем раунде, — невыгодно, но очень
нужны деньги)7.
В мире инвестиции в финтех рухнули на
50%, вложения в стартапы, занимающиеся
Web3, снизились на 73%, в электронную
коммерцию и маркетплейсы — на 60%,
в СМИ и индустрию развлечений — на 64%8.
Посевные и предпосевные стадии выглядят лучше других: по данным Crunchbase,
финансирование стартапов ранних стадий
в 2023 году сократилось почти на 55% по
сравнению с 2021‑м, поздних стадий — на
65%, а посевной и ангельской стадий — всего
на 23%.
Все же, по данным Crunchbase, посевные,
предпосевные и ангельские инвестиции
в 2023 году в отличие от остальных намного
превысили уровень 2019‑го — $30,1 млрд
против $20,8 млрд. На посевной и ангельской стадиях финансируются новые компании, и привлечь посевные инвестиции
проще, чем организовать раунд А и последующие.
По данным Bain & Co, в IV квартале
2023 года средние чеки сделок на поздних стадиях похудели на 23% по сравнению с I кварталом 2021‑го, а на посевной
и ангельской стадиях, напротив, выросли
на 63%9.
Но Crunchbase отмечает, что ряд компаний на поздних стадиях тем не менее
собрали крупные раунды в 2023 году. Это
компании в области ИИ, полупроводниковой техники, аккумуляторов и зеленой
энергетики. Средний раунд на посевной
и ангельской стадиях в 2023‑м — $2 млн,
на поздней — $21 млн.
Тем временем венчурные фонды фиксировали убытки, а две трети свернули дея-

поскольку корпорации активно участвовали
в раундах стартапов в сфере ИИ. Управляющие венчурными фондами раздражались
из-за того, что у них под носом крупнейшие
компании, такие как Amazon, Microsoft или
Nvidia, завышали оценки и скупали самые
интересные стартапы.
В IV квартале 2023 года в мире насчитывалось 340 корпоративных венчурных структур —
больше, чем в 2022‑м, хотя и меньше, чем на
пике, в IV квартале 2021 года (406)11.

МИРОВОЙ РЫНОК

тельность. Например, фонды Tiger Global
и SoftBank в 2021 году поддержали более 500
сделок со стартапами. В 2023 году — лишь 46.
Как предсказывает ведущий аналитик
PitchBook по венчурному рынку Кайл Стэнфорд, в 2024 году количество инвестиционных раундов будет снижаться, условия для
выхода из капитала стартапов для фондов
и бизнес-ангелов останутся невыгодными,
а сроки закрытия новых инвестфондов
затянутся.
Крупные венчурные фонды, в том числе
Insight Partners и Tiger Global, снизили
планы по привлечению инвестиций в новые
фонды в 2024 году (FT). Фандрайзинг был на
самом низком уровне с 2017‑го: в 2023 году
474 фонда привлекли $66,9 млрд — почти
втрое ниже $172,8 млрд, собранных 1340
фондами в 2022 году.
При этом деньги у венчурных капиталистов есть: выделенные, но неразмещенные
финансовые резервы (dry powder) находятся
на рекордно высоком уровне — $302,8 млрд.
Большая их часть лежит без движения
в фондах, которые были сформированы
в 2021 и 2022 годах10.
Наибольшую бодрость сохраняют корпоративные венчурные структуры. По данным
Bain, число сделок с участием корпоративных
фондов и количество самих фондов выросли,

НЕТ ВЫХОДА

Венчурный рынок — это рынок с выходом
из портфельных компаний через более
поздние и крупные раунды, M&A или
IPO. В 2023 году возможности для выхода
сузились. В 2023‑м произошло всего 1129
выходов на общую сумму $61,5 млрд по
сравнению с 1990 выходами на $796,8 млрд
в рекордном 2021 году12.
Слияний и поглощений было довольно
много (8351 единица), но крупных сделок
на миллиарды долларов — очень мало. Две
крупнейшие сделки IV квартала 2023 года —
фармацевтическая компания Roche приобрела разработчиков медицинских препаратов Telavant (оценка в $7,3 млрд) и Carmot
Therapeutics ($3,1 млрд).

Венчурные инвестиции в мире по годам, $ млрд
600

400

200

0
2014

2015

Ангельская стадия

2016

2017

Ранняя стадия

2018

2019

2020

Поздняя стадия

2021

2022

2023

Стадия прямых инвестиций

Адаптировано на основе источника: Crunchbase
https://news.crunchbase.com/venture/global-funding-data-analysis-ai-eoy-2023/

| 9

Конвейер IPO сильно замедлился. По данным CB Insights, в 2023 году в мире прошло
всего 170 IPO с выходом венчурного капитала из компаний (против 593 в 2021 году). Самое дорогое IPO в IV квартале 2023‑го было
у индонезийской компании J&T Express,
которую ранее профинансировали фонды
Boyu Capital, Tencent и Temasek. Но капитализация все равно оказалась ниже по сравнению с оценкой в 2021 году ($13,5 млрд
против $20 млрд).
Когда стартап приобретается крупной
компанией или выходит на биржу с оценкой
более $1 млрд, предыдущие инвесторы всех
этапов выходят из компании и фиксируют
(внушительную) прибыль. Но только не
в 2023 году, когда многие компании вышли
на биржу по ценам значительно ниже оценок последних венчурных раундов.
Самый известный пример — Instacart.
Платформа доставки продуктов достигла
пиковой оценки в $39 млрд, но несколько раз снижала эту цифру, готовясь к публичному размещению акций в менее
головокружительных рыночных условиях.
К моменту IPO в сентябре капитализация
компании оценивалась в $8,3 млрд (в декабре она была еще меньше — $6,6 млрд).

Более 700 частных компаний-единорогов
встали в очередь на IPO. Теперь технологические компании, чтобы получить достойную оценку при первичном размещении
акций, должны продемонстрировать рост
выручки на 20–30% в год и рентабельность
EBITDA в 15–20%.
Оценки стоимости продолжают снижаться во всей технологической экосистеме,
и это приводит к увеличению количества
понижательных раундов (даунраундов). Их
доля составляла примерно 8% венчурных
сделок в 2022 году и 20% в 2023‑м13.
Одним из самых больших потрясений для
венчурной системы стало резкое сокращение числа масштабных раундов финансирования (более $100 млн), которые были
характерны для 2021 года. Количество мегараундов упало с 429 в I квартале 2021‑го до
78 в том же квартале 2023 года. Крупнейшие
сделки года — раунд на $10 млрд от Microsoft
в OpenAI и на $6,5 млрд в финтехплатформу
Stripeс
Из-за всех этих трудностей многие
управляющие фондами стали расставаться
с долями в лучших портфельных компаниях,
продавая их со скидками, чтобы получить
деньги и вернуть их своим инвесторам,

Раунды на средних и поздних стадиях просели в размерах
Средняя стадия

Ранняя стадия

Медианный
размер раунда
по стадиям,
$ млрд

Поздняя стадия

-25%

-20%

год
к году

1,5

2,2

19,4

26.3

26,4

2020

2021

2022

2023

2020

2021

2022

2023

2020

2021

2022

2023

Адаптировано на основе источника: CB Insights, State of Venture: 2023 Recap
https://www.cbinsights.com/research/report/venture-trends-2023/

10 |

Эра мегасделок закончилась
Известные объемы инвестиций и число сделок по раундам более $100 млн, $ млрд
86,7

88,5

96,8

103,9

Количество сделок за квартал

367

386

426

429

381

к III кварталу
2023 года

34,3

265

20
0

-43%

53,8

60
40

Объем инвестиций за квартал

78,1

155
86,7

88,5

I кв.

II кв.

2021

МИРОВОЙ РЫНОК

100

96,8

103,9

78,1

53,8

III кв.

IV кв.

I кв.

II кв.

34,3
2022

III кв.

25,5
132

32,2
19,7
92

25,5

32,2

IV кв.

I кв.

103
19,7

30,5
121

30,5

II кв.
III кв.
2023

Объем
инвестиций

17,3
78

Число
сделок

IV кв.

Адаптировано на основе источника: CB Insights, State of Venture: 2923 Recap
https://www.cbinsights.com/research/report/venture-trends-2023/

пишет PitchBook14. Новый тренд — в прошлом году расцвел вторичный рынок акций
стартапов. В сентябре 2023 года компания
Industry Ventures анонсировала фонд на
$1,45 млрд как раз для скупки вторичных
акций стартапов и долей других фондов.
Industry Ventures и заработает, и поможет
прочим фондам быстро выйти из активов
и обрести ликвидность15.

ИСКУССТВЕННЫЙ ИНТЕЛЛЕКТ

Хотя после бума 2021 года рынок откатился
на позиции 2019‑го, ряд перспективных технологий и рыночных ниш все же имеют хорошие шансы на благосклонность венчурных
капиталистов в несколько ближайших лет.
Прогноз Crunchbase на 2024 год для
инвестиций посевной и ангельской стадий —
инвесторы будут вкладываться активнее
всего в технологии для здравоохранения
с поддержкой ИИ (от диагностики на основе
ИИ до фармацевтических исследований
и автоматизации администрирования), технологии для строительства (от подбора персонала, агрегаторов закупок материалов до
управления разрешительной документацией
и проектирования зданий и сооружений),
космические технологии (от добычи редких
металлов на астероидах до автоматизации
операций космических кораблей и проекти-

рования спутников), технологии устойчивого
развития, а также в генеративный ИИ16.
Главный фаворит для инвесторов всех
стадий — искусственный интеллект, росту
вложений в который не cмогла помешать
даже венчурная зима. Согласно Crunchbase,
финансирование стартапов в области ИИ
в 2023 году достигло почти $50 млрд — на 9%
больше, чем в 2022‑м. Крупнейшие суммы
в 2023 году получили компании OpenAI
(от Microsoft), Anthropic (от Google и Amazon)
и Inflection AI (от Microsoft, Рейда Хофмана, Билла Гейтса, Эрика Шмидта и Nvidia).
В совокупности они привлекли $18 млрд.
На долю компаний, занимающихся искусственным интеллектом, пришлось около 20%
венчурных сделок и одна треть всех инвестированных венчурных долларов17.
Три крупнейшие сделки IV квартала
2023 года — инвестиции в разработчиков
больших языковых моделей, причем две
компании (Aleph Alpha и Mistral AI) — европейские конкуренты OpenAI.
По данным компании Bain, инвестиции
в компании, создающие фундаментальные
технологии, в том числе большие языковые
модели, резко выросли в 2023 году и не собираются замедляться. Так, из $11 млрд, вложенных в стартапы в области ИИ, две трети
($8,3 млрд) пришлось именно на фундаментальные технологии. Тогда как в 2022 году

| 11

Ежегодные вложения
в искусственный интеллект,
по категориям, $ млрд

1,6
0,11

4,1

3,7

0,53

0,23
0,72

1,40

0,24
0,62

Функциональные приложения
0,51

Вертикальные приложения

8,33
0,73

1,50

Решения для разработки

0,22
0,34
0,94

Приложения для генерации
контента

0,56

1,02

0,62
0,66
0,41

0,72

Фундаментальные технологии

Число компаний
Доля компаний посевных и ранних стадий

2020

2021

2022

2023

126
87%

187
83%

169
85%

180
80%

Примечание: учитываются стартапы, получившие инвестиции от венчурных капиталистов, фондов прямых инвестиций и корпораций. Ранние
и посевные стадии включают ангельские, предпосевные и посевные стадии, а также раунды А и В. В показатели 2023 года не входят $10 млрд,
вложенных в OpenAI.
Адаптировано на основе источника: Bain & Co, Global Venture Capital Outllook Trends
https://www.bain.com/insights/global-venture-capital-outlook-latest-trends-snap-chart/

из $3,7 млрд совокупных инвестиций в ИИ
на фундаментальные разработки пришлось
меньше трети — $1,4 млрд. А инвестиции
в стартапы, занимающиеся функциональными и вертикальными приложениями, напротив, заметно снизились с 2021 года18.
Большую ставку на генеративный ИИ
сделали китайские технологические компании. Например, Baidu объявила недавно, что
ее чат-бот Ernie, конкурент ChatGPT, набрал
100 млн пользователей. А две китайские
фирмы, занимающиеся генеративным ИИ,
достигли статуса единорога в IV квартале
2023 года: 01.AI и Baichuan AI. Обе разработали большие языковые модели с открытым
исходным кодом.
В ближайшие годы разработчики будут
экспериментировать с сочетаниями ИИ
и других развивающихся технологий (блокчейна, квантовых вычислений, облачных
хранилищ и т. д.).
Эксперты также ждут роста инвестиций
в стартапы, занимающиеся кибербезопасностью на основе ИИ, потому что по мере
развития технологий увеличивается и кибер-

12 |

преступность, а ИИ — отличное подспорье
как для специалистов по кибербезопасности,
так и для киберпреступников. Растет поток
фишинговых атак на умные устройства промышленного интернета вещей — и интерес
к стартапам, пытающимся найти способы
противодействия этим атакам на основе ИИ.

УСТОЙЧИВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Другое перспективное направление — технологии для устойчивого развития. Они делятся на две группы: первая — для сокращения или компенсации выбросов парниковых
газов и загрязнения окружающей среды,
вторая — производство с использованием
экологически чистых материалов и процессов с минимально возможным вредом для
природы.
В широком смысле речь идет о ветрои солнечной энергетике, опреснении воды
солнечной энергией, а также о вертикальном
земледелии и выращивании растений без
почвы и солнечного света (indoor farming).
Стартапы также экспериментируют с упа-

Energy в начале 2024 года привлекла $244 млн
для нового геотермального проекта.
МИРОВОЙ РЫНОК

ковкой, заменяя традиционный пластик
материалами растительного происхождения,
а также с технологией переработки электронных и прочих отходов.
В IV квартале 2023 года в сфере устойчивого развития основное внимание инвесторов было направлено на возобновляемые
источники энергии (компания Envision
Group привлекла раунд С на $1 млрд, Electric
Hydrogen — раунд С на $380 млн), а также на
экологичную упаковку (компания Footprint
получила раунд на $830 млн).
Финансирование стартапов, работающих
над технологиями очистки и сохранения
воды, по данным Crunchbase, в 2023 году
оказалось даже выше, чем в 2021‑м19.
Среди крупнейших получателей — американский стартап Gradiant, специализирующийся на очистке сточных вод. На сегодняшний день компания привлекла более
$390 млн. Она была основана в Массачусетском технологическом институте в 2013 году,
работает над сокращением использования
промышленной воды и сбросов сточных вод
в различных секторах, включая полупроводниковую, фармацевтическую, горнодобывающую и химическую переработку. По
данным Gradiant, 45% мирового потребления
воды в настоящее время приходится на промышленность, и 70% сточных вод сбрасываются неочищенными в природу.
Согласно анализу PitchBook, в категории климатических технологий наиболее
привлекателен для инвесторов, вкладывающихся в стартапы на посевной и ангельской
стадиях, сегмент углеродных технологий
(CarbonTech). В группу CarbonTech входят
стартапы, занимающиеся улавливанием
углекислого газа, и разработчики ПО для
измерения и учета выбросов.
Стартапы занимаются строительством
заводов и рассчитывают на поддержку
венчурных капиталистов. Например, компания по переработке аккумуляторов Redwood
Materials и шведская компания H2 Green
Steel, в процессе производства стали которой
используется водород, полученный из возобновляемой электроэнергии. Компания Fervo

ВИРТУАЛЬНАЯ И ДОПОЛНЕННАЯ
РЕАЛЬНОСТЬ

При слове «метавселенная» венчурные
капиталисты в 2023 году морщились — не
оправдались надежды, единых открытых развлекательных и образовательных
метавселенных не построено, а профинансированные стартапы плохо развиваются
и терпят убытки20. Тем не менее виртуальная и дополненная реальность остается
перспективной и востребованной технологией (наряду с MedTech — направлением
вне моды и времени, а также ИИ). Только
инвесторы теперь будут вкладываться в конкретные отраслевые ниши.

Несмотря на скептическое
отношение инвесторов,
VR/AR остается перспективной технологией
Например, в VR/AR для безопасности и обороны. Стартап Red 6 привлек
в 2023 году $70 млн венчурного капитала
от фондов, Lockheed и Boeing. Компания
разработала гарнитуру летчика-истребителя
дополненной реальности, которую носят во
время тренировок и боевых действий. Раньше ни одна AR-система не могла создавать
голограммы при ярком солнечном свете и на
высоких скоростях, но гарнитура Red на это
способна21.
VR/AR органично вписывается
в здравоохранение — прежде всего как
тренировочно-экспериментальная среда
для хирургических операций. Компания
Оссо VR получила от венчурных инвесторов, в том числе от Tiger Global, $66 млн
в раунде С. Occo — ведущая платформа для

| 13

обучения и оценки хирургических операций
в виртуальной реальности. Медицинские работники могут практиковать операции без
риска летальных исходов.
Другой стартап — Augmedics спроектировал головной дисплей, который хирург надевает во время операций на позвоночнике.
Благодаря такой AR-гарнитуре хирург словно
обретает рентгеновское зрение. Компания
получила от синдиката инвесторов $82,5 млн
в раунде серии D. Это кажется фантастикой, но с помощью системы Xvision Spine от
Augmedics было успешно прооперировано
более 4 тыс. пациентов.
Технологии VR/AR уже хорошо зарекомендовали себя в корпоративном обучении. Так,
европейская компания Gemba разработала
новаторские дистанционные мастер-классы
для руководителей крупных компаний. Их
прошли менеджеры Pfizer, Coca-Cola, Dell
и др. VR позволяет руководителям собираться вместе в общем виртуальном пространстве независимо от географического место-

положения, а затем учиться у признанного
эксперта в данной области.
Например, приглашенные докладчики из
таких компаний, как Amazon и AstraZeneca,
выступят в роли аватаров и обучат других
руководителей компаний. Gemba сумела
собрать раунд А в $18 млн для дальнейшего
совершенствования продукта.
Согласно докладу о промышленных метавселенных Deloitte и MLC, 92% опрошенных
производителей уже экспериментируют
хотя бы с одним вариантом использования
метавселенной и в среднем рассматривают
более шести вариантов применения.
Как прогнозирует Deloitte, производители будут реализовывать цифровые умные
фабрики и таким образом заложат основу
для создания промышленных метавселенных. Производителям также нужны новые
цифровые инструменты VR/AR для повышения качества послепродажного обслуживания клиентов, укрепления их лояльности
и увеличения кросс-продаж22.

ГУМАНОИДНАЯ
РОБОТОТЕХНИКА

К 2030 году метавселенные будут генерировать
от $4 трлн до $5 трлн на потребительских рынках
и в корпоративном применении
Потенциальный рыночный
эффект метавселенных,
$ трлн
2022
0,2–0,3

Потенциал применения в 2030 году

Низкий

Средний

Высокий

Сферы потребительского применения
Виртуальные активы
Игры
Оборудование VR/AR
Электронная коммерция
Развлечения

Образование
Здоровье и фитнес
Реклама
Цифровые СМИ

Сферы корпоративного применения

2030
4–5

Банковское дело
Строительство
Дискретное производство
Образование
Госуправление
Медицинские услуги
Добывающие отрасли
Профессиональные услуги
Розничная торговля
Инвестиции

Региональное госуправление
Телекоммуникации
Транспорт
Энергетика и ЖКХ
Оптовая торговля
Медиа
Бытовые услуги
Непрерывное производство
Страхование

Адаптировано на основе источника: McKinsey, Value Creation in the Metaverse, 2022
https://www.mckinsey.com/capabilities/growth-marketing-and-sales/our-insights/value-creation-in-the-metaverse

14 |

В 2024 году запланирован коммерческий выпуск нескольких
новых моделей роботов-
гуманоидов, которые похожи
на человека и могут выполнять
задачи, которыми традиционно занимаются люди на производстве, в логистике и розничной торговле, говорится
в обзоре CB Insights23.
Всплеск интереса
к роботам-гуманоидам вызван достижениями в области
искусственного интеллекта,
пилотными программами,
демонстрирующими коммерческую жизнеспособность,
и значительными инвестициями крупных технологических компаний. В частности,
разработчики робототехники

ТОЧНОЕ ЗЕМЛЕДЕЛИЕ

В 2024 году венчурные капиталисты будут
проявлять интерес к технологиям точного
земледелия (Precision AgroTech) в отличие от
стартапов других разновидностей AgroTech,
которые проходят даунраунды или вовсе
банкротятся, считают аналитики PitchBook24.
Всего стартапы из этого сектора уже привлекли $8,5 млрд венчурного капитала.
Точное земледелие включает любую
технологию, которая помогает повысить
урожайность и рентабельность без использования большего количества земли, посевного фонда, сельхозтехники и других ресурсов.
Шестьдесят семь компаний точного
земледелия подняли $688 млн в IV квартале
2023 года (почти половину всех венчурных
инвестиций в AgroTech).

Дроны и аналитика изображений ($3 млрд венчурного финансирования): авиационная технология,
которая отслеживает и собирает данные об
урожае и распределении ресурсов, а также
обнаруживает болезни и вредителей.

Программное обеспечение для
управления фермерским хозяйством ($2 млрд): торговые площадки,
платформы и программное обеспечение для
поиска рабочей силы, коммерции и анализа
данных.

МИРОВОЙ РЫНОК

стремятся к более реалистичному взаимодействию человека и робота, используя
большие языковые модели и обработку
естественного языка.
Инвестиции в гуманоидную робототехнику в 2021 году составили $582 млн, в 2023‑м
они снизились до $262 млн. Но уже в первые
месяцы 2024 года был поставлен рекорд, который увеличит общие венчурные инвестиции в 2024‑м минимум втрое по сравнению
с 2023 годом — в первую очередь благодаря
февральскому раунду серии B компании Fig
на $675 млн, в котором приняли участие
инвестиционные подразделения Amazon,
Intel, Nvidia, Microsoft, OpenAI и Samsung.
Достижение Fig заключается в том, что
компания использует машинное обучение
с подкреплением для роботов-гуманоидов,
а не полагается на менее совершенное и более трудоемкое ручное программирование,
отмечают аналитики CB Insights.

Полевой интернет вещей
($1,1 млрд): интернет вещей, который
облегчает контроль урожая, орошение, борьбу с непогодой и вредителями.

Робототехника и интеллектуальное полевое оборудование
($2,3 млрд): техника для автоматизации
полевых работ, таких как посевная, орошение, прополка и сбор урожая.

В точном земледелии объединяются два направления:
экологичные технологии
и генеративный ИИ
Например, каждый из стартапов точного сельского хозяйства Quantum Systems,
Pachama и LiveEO, занимающихся дронами
и анализом изображений, получил по несколько десятков миллионов долларов венчурного капитала в IV квартале 2023 года.
А два агротехнических стартапа в области
робототехники — Carbon Robotics и Burro —
привлекли средства на поздних стадиях
с переподпиской и ростом оценки стоимости в 1,6 и 1,3 раза соответственно. Это
вотум доверия робототехнике в сельском
хозяйстве, считают аналитики PitchBook.
Интерес инвесторов объясняется тем,
что в точном земледелии объединяются два
модных направления 2023–2024 годов: экологичные технологии и генеративный ИИ,
отмечают аналитики PitchBook.
Юлиана Петрова-Вербицкая — руководитель
проекта Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 15

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

СОБРАТЬ РЫНОК ЗАНОВО
В 2022–2023 ГОДАХ РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУРНЫЙ РЫНОК ПРОСЕЛ
ПОЧТИ В 20 РАЗ И НАЧАЛ ВОЗРОЖДАТЬСЯ — С СОВЕРШЕННО
ИНЫМИ МОДЕЛЯМИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
И НОВЫМИ УЧАСТНИКАМИ.

Shutterstock.com/Alphaspirit.it

Юлиана Петрова-Вербицкая

16 |

| 17

юдмила Голубкова — бывший управляющий партнер Starta Capital и фонда
Starta Capital Fund I, а ныне
гендиректор российской
инвесткомпании «Астарта
капитал». Starta имеет головной офис в Нью-
Йорке и сейчас продолжает деятельность,
но уже без Голубковой. В 2022 году она была
вынуждена выйти из состава управляющих,
так как американские законы запрещают
присутствие в управлении венчурными фондами российских граждан. Другой основатель
Starta Capital — Алексей Гирин с 2015 года
постоянно живет в США и продолжает
руководить инвесткомпанией. Людмила же
сосредоточилась на собственных венчурных
проектах в промышленности в России. И это
только один из многочисленных примеров,
как разошлись пути российских венчурных
капиталистов после начала СВО и ввода
санкций.
В 2022–2023 годах российский венчурный рынок съежился, как шагреневая
кожа. Согласно PitchBook, он оказался
чемпионом падения в Европе (–94,6%).
По данным отчета «Рынок венчурных
инвестиций России 2023», подготовленного Агентством инноваций Москвы,
очень многие инвесткомпании вообще
приостановили деятельность. В 2023 году
56% венчурных фондов не совершили
ни одной сделки (в 2021 году таких было
24%). Венчурный рынок России сократился с $2,62 млрд в 2021 году до $118,3 млн
в 2023‑м (исторический минимум), а число
сделок упало с 487 до 181. Медианный чек
сделки похудел с $790 тыс. до $190 тыс.
Более трети российских фондов сконцентрировались только на инвестициях
в иностранных юрисдикциях1. Крупные
фонды с российским менеджментом, такие
как Almaz Capital, Runa Capital или RTP
Global, которые и прежде мало вкладывались в России, прекратили с ней отношения. Некоторые венчурные инвесторы
вышли из капитала отечественных компаний, чтобы сфокусироваться на зарубеж-

18 |

ных проектах. Например, Игорь Рябенький в конце декабря 2022 года вышел из
российского сервиса товарно-контекстной
рекламы SocialMart, а в январе 2023 года —
из российской части бизнеса Gbooking
(разрабатывает систему онлайн-записи
и управления бизнесом).
В портфеле фонда Taver Capital стартапы
со всего мира: есть и американские, и австралийские, и индийские, и европейские
компании. Его основатель Михаил Тавер
имеет двойное гражданство, проживает на
Кипре, но регулярно приезжает в Россию.
К 2022 году весь фонд Taver Capital уже был
проинвестирован, поэтому новых сделок за
этот период не было, рассказывает Тавер.
После начала СВО одной из портфельных
компаний Taver Capital пришлось закрыть
российскую часть бизнеса. Этот стартап
работает в области кибербезопасности
и наличие клиентов в России ощутимо затрудняло продажи на американском рынке,
объясняет он.
В 2023 году в 3,5 раза снизилась доля
венчурных капиталистов, вкладывающихся
одновременно в российские и зарубежные
стартапы (до 12% в общем числе фондов), по
сравнению с 2021 годом. 57% отечественных
инвесторов уже разделили бизнес на российский и международный, например фонд
iTech Capital, Baring Vostok или клуб бизнес-
ангелов AngelsDeck.
За рубежом сейчас с подозрением относятся к деньгам и стартапам с российскими
корнями, сделки закрываются дольше, а их
число сильно упало. И их поддерживают
деньги отечественного происхождения:
по данным Агентства инноваций Москвы,
венчурное сообщество нашей страны
в 2022 году приняло участие в половине
зарубежных сделок со стартапами с российскими основателями.
По словам сооснователя клуба бизнес-
ангелов Анны Морозовой, инвесторы,
которые уехали из России в другие страны
и продолжили деятельность за рубежом, активно финансируют российские же команды, которые тоже покинули страну.

ВНУТРЕННЯЯ АКТИВНОСТЬ
ФОНДОВ

«Сейчас происходит пересборка российского
рынка», — утверждает Виталий Полехин,
президент международной организации
инвесторов Investoro. Прежде всего потому,
что из-за СВО и санкций капитал заперт
в России. Вкладываться российским венчурным капиталистам в зарубежные стартапы
возможно, но хлопотно, говорит Полехин:
нужно обзаводиться видом на жительство
или паспортом другой страны, переезжать,
открывать SPV и заводить в нее деньги через третьи страны и т. д.
Активность российских фондов, инвестирующих в зарубежные стартапы, снизилась
в 1,5 раза за последние три года — с пяти до
трех сделок в год.
Инвесторы смотрят, во что можно
вложить деньги в России. И действуют
бодро. Среди фондов, сосредоточенных на
России, доля наиболее активных участников, совершающих не менее пяти сделок
в год, выросла с 3% в 2021 году до 12%
в 2023 году.

Государственные фонды сейчас
совершают почти столько же сделок, сколько
и в 2021‑м. Их вложения в 2023 году снизились почти в 10 раз по объему — без учета
сделки на $190 млн с оператором коммерческих ЦОДов Ixcellerate, в которого вложились РФПИ, Mubadala и «Сберинвест», на
нее в 2022 году пришлось 85% ассигнований
государственных фондов. Однако число сделок сократилось лишь на 8% по сравнению
с 2022 годом.
Государство стало больше инвестировать
на ранних стадиях: 90% сделок 2023 года —
предпосевные и посевные стадии со средним чеком $0,2 млн. В 2022‑м доля ранних
и зрелых стадий была больше и средний
государственный чек составлял $10,6 млн.
Наибольшую активность продемонстрировал Инвестиционно-венчурный фонд
Республики Татарстан, профинансировавший в прошлом году 12 сделок — половину
сделок в сегменте.
Государственные венчурные инвестиции
в 2024 году вырастут, прогнозируют аналитики Агентства инноваций Москвы. Госкорпорация ВЭБ.РФ планирует в ближайшие
два-три года направить 50 млрд руб. на венчурные проекты по федеральной программе
«Инвестиции в технологических лидеров».
После слабой активности в 2021 году
и почти полного бездействия в 2022‑м
и акселераторы, прежде всего государственный ФРИИ, возобновили инвестиции
в стартапы. Объем инвестиций вырос в пять

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

Теперь в разгаре трансформация крошечного российского рынка — пересмотр
прежних концепций и моделей венчурного
инвестирования. Уже во второй половине
2023 года появились новые участники, типы
партнерств и направления венчурной моды,
которые бурно развиваются.

Динамика венчурных инвестиций в России
Объем инвестиций, $ млн

2615

Количество сделок, шт.

1252
767
483

718

788
118

339

294

219

250

287

165

181

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Адаптировано на основе источника: Агентство инноваций Москвы, «Венчурные инвестиции России 2023»
https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/Venture_report_Russia_2023.pdf/

| 19

раз по сравнению с 2022 годом. ФРИИ совершил семь сделок в 2023 году.
Инвестиции частных фондов тоже
кардинально сократились по сравнению
с 2022 годом, но все равно на них приходится около 60% всего рынка. Средний чек
частного фонда в 2,5 раза выше, чем у корпоративного2. Число сделок снизилось незначительно (– 7% по сравнению с 2022‑м).
При этом 56% вложений частных фондов
в России пришлось на одну крупнейшую
сделку — $40 млн от иностранного фонда
Opportunity Ventures в компанию Xpanceo,
разработчика контактных линз с функцией
AR Vision, которые могут использоваться
в том числе для мониторинга здоровья в режиме реального времени. Наиболее активными частными фондами по количеству сделок
в 2023 году стали Kama Flow и Фонд «Восход».
Крупнейшей после Xpanceo сделкой
2023‑го стал раунд на $8 млн разработчика мультиплейерных мобильных игр
KEK Entertainment от пяти фондов во
главе с The Games Fund и Play Ventures.
Разработчик новых лекарств в области
старения и методик лечения сложных
болезней с использованием технологий
искусственного интеллекта Gero получил
$6 млн от Melnichek Investments, VitaDAO

Интерес зарубежных стартапов
к инвесторам из России
Никак не
изменился
27%

Немного
снизился

Существенно
возрос
5%

14%

Существенно
снизился

Немного
возрос

49%

Адаптировано на основе источника: Baza.vc, «Русский венчур», «Венчурный индекс 2023»
https://baza.vc/blog/tpost/5mye64ild1-venchurnii-indeks-2023

20 |

и Леонида Лознера. На четвертом месте —
онлайн-платформа для бесплатной заботы
о здоровье по полисам ОМС «Здоровье.
ру», которая получила $4 млн от Kama
Flow, Сергея Дашкова, Вячеслава Шуленина
и Сергея Пивня.
О реальной активности корпоративных
фондов доподлинно не известно, потому
что в половине сделок данные о сумме не
раскрываются. Предположительно она по
меньшей мере не сокращается. Не случайно
компания «ВымпелКом», точнее, ее корпоративный фонд Beeline Ventures (ООО «Хайв»)
стал самым активным венчурным фондом
2023 года, профинансировав треть всех сделок корпоративных венчурных фондов.
Как рассказал руководитель портфеля инновационных проектов «ВымпелКома» Александр Пефтеев в сентябре 2023 года в интервью Telegram-каналу «Стартап-секреты», цель
фонда — создание новых цифровых бизнесов
для «ВымпелКома»3. К 2025‑му компания
надеется получить два-три новых бизнес-
потока. Кроме того, она хочет внедрить
в корпоративную культуру «ВымпелКома»
предпринимательский стиль. Наконец, фонд
должен решать задачи основного бизнеса
«ВымпелКома» — улучшать клиентский опыт.
Beeline Ventures делает акцент на рыночности
портфеля, он формируется не под поглощение «ВымпелКомом». Выходы из компаний —
продажа стратегическому инвестору, в том
числе самому «ВымпелКому», а также объединение стартапов в холдинговые компании
и вывод на IPO, рассказал Пефтеев.
Решение об одобрении инвестиций
принимает венчурный комитет, в который
входят пять топ-менеджеров «ВымпелКома»
(CEO, CFO, CTO, CIO, вице-президент по
M&A), методом голосования. Если большинство «за», инвестиции одобрены. В январе
2024 года в портфеле фонда было 15 проектов MarTech, ИИ, HRTech, B2B SaaS, EdTech
и KidTech. «Хайв» выделяет до 100 млн руб.
за 10–20%-ную долю в стартапе на посевной
стадии или в раунде А. План на 2024 год —
минимум пять новых сделок, сообщил
представитель фонда.

В марте 2024‑го 20% «Хайва» приобрела
нефтесервисная группа «Таграс» из Татарстана. Представитель «Таграса» вошел в венчурный комитет фонда. «ВымпелКому» партнерство поможет расширить бизнес-кругозор
в других отраслях и усилить ценностное
предложение для стартапов, а «Таграсу» —
цифровизировать сервисы с помощью текущих и будущих стартапов фонда.
Число фондов медленно, но растет.
В 2023 году было создано восемь новых образований, в основном частных, с фокусом на ИТ,
общим объемом более $200 млн. Еще четыре
фонда анонсированы, но пока не открыты. Это
Фонд аэрокосмических технологий объемом до
8 млрд руб., который запускают управляющая
компания «Восход» и АНО «Платформа НТИ»,
а также Фонд суверенных технологий НТИ на
6,4 млрд руб. (учредители — Фонд поддержки
проектов НТИ и АО «Корпорация Попов радио»), Фонд финансирования проектов в сфере
электротранспорта на 3 млрд руб. (ГК «ТехноСпарк» и Фонд суверенных технологий НТИ).
Наконец, «Ростелеком» намерен запустить
новый венчурный фонд на 8 млрд руб.4

МАССОВЫЙ ВЕНЧУРНЫЙ
КАПИТАЛИЗМ

Самый яркий тренд последнего времени —
приток на венчурный рынок розничных
инвесторов, они обеспечили на нем 10%-ный
прирост сделок. В 2023 году впервые 27% всех
инвестиций пришлось на бизнес-ангелов
(в 2022‑м — 8%). Большинство частных инвесторов — менеджеры корпораций или предприниматели без опыта венчурных сделок.
По словам гендиректора Orbita Capital
Partners Евгения Кузнецова, в России на-

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

В трудной обстановке произошло сплочение
игроков российского рынка: фондов,
синдикатов, а также бизнес-ангелов
чался приток денег на биржу и в венчурные
инвестиции, потому что количество инструментов вложения средств сильно сократилось. Прежде предприниматели выводили
деньги за рубеж или вкладывались в недвижимость — теперь они стремятся в венчурные капиталисты.
Активизировались синдикаты бизнес-
ангелов. Анна Морозова до СВО была
инвестиционным директором клуба бизнес-
ангелов AngelsDeck, а после разделения клуба на зарубежную и российскую части стала
сооснователем второй части — венчурного
клуба «Синдикат». Сейчас в нем 500 участников, из них 350 пришли в 2023 году.
С середины 2022‑го «Синдикат» отсмотрел 750 стартапов и профинансировал
18 сделок. Хорошие стартапы найти стало
сложнее — тон на рынке задают они, а не
инвесторы, которых прибавилось. Хотя
переподписки в сделках «Синдиката»
сейчас нет, говорит Морозова (в отличие от
2021 года, когда у AngelsDeck большинство
раундов проходило с переподпиской).
У прежних венчурных капиталистов было
больше толерантности к риску, отмечает
Морозова. Новые инвесторы, приходящие
в «Синдикат», — владельцы нецифрового
бизнеса (сетей АЗС, салонов красоты и т. п.).
Они не понимают, зачем нужно вкладываться
в компании, если те с высокой вероятностью
захиреют и деньги придется списать. Им надо
объяснять, что венчурные инвестиции не
пирамида. Такие бизнес-ангелы входят в тот
бизнес, который им понятен, средний чек —
1 млн руб., максимум — 3 млн руб. Им приходится приспосабливаться к классическим
венчурным правилам: портфельный подход,
толерантность к риску, говорит Морозова.

| 21

Частные инвесторы любят заходить
в проекты вместе с фондами, для них это
подтверждение привлекательности выбранного стартапа. «Синдикат» наладил
партнерские отношения с активными венчурными структурами, такими как Kama
Flow, Beeline Ventures, Phystech Ventures,
Orbita Capital Partners и др. Фонды сейчас
делятся с синдикатами сделками, раньше
они так не поступали — в трудной обстановке произошло сплочение игроков
российского рынка, говорит Морозова:
«Мы все в одной лодке».
Сейчас синдикаты бизнес-ангелов и инвесткомпании делают коллаборации для
инвестиций в подросшие стартапы с годовой
выручкой свыше 100 млн руб., такие коллаборации позволяют привлечь больше денег.
Стартап акционируется, акции нового
АО продаются через банк-брокер как внебиржевые ценные бумаги по закрытой подписке.
Крупнейшая такая сделка с участием «Синдиката» — pre-IPO сервиса управления продажами
на маркетплейсах «Анабар» вместе с «Альфа-Инвестициями». Было собрано 225 млн руб.,
из них около 30 млн — от «Синдиката»5.
Бизнес-ангел Алексей Марков на финансовых рынках не новичок. По образованию
он экономист-маркетолог, кандидат экономических наук, преподавал в РЭУ им.
Плеханова, ведет каналы «Хулиномика» на
YouTube (300 тыс. подписчиков) и в Telegram
(90 тыс. подписчиков).
У Маркова с партнерами была компания
офшорного программирования, они ее продали австралийской ERP-компании, взамен
получили в ней долю, а когда та вышла на IPO,
неплохо заработали. Он вкладывается в стартапы с 2020 года, сначала через клуб бизнес-
ангелов AngelsDeck (в три сделки вложил по
$25 тыс., потом $80 тыс. в новый зарубежный
фонд AngelsDeck, профинансировавший 15
стартапов), а с 2022 года участвует в раундах
«Синдиката» и клуба Izba.vc при МКБ.
Маркову нравится вносить свой вклад
в развитие российского венчурного рынка,
он также хочет делать контент о венчурных
инвестициях на YouTube и в Telegram.

22 |

Десяти стартапов в портфеле мало,
чтобы заработать, уверен он. При среднем
российском чеке в 1 млн руб. надо иметь
15–20 млн руб. инвестиционных денег,
и это должны быть не все инвестиционные
деньги. Марков надеется заработать больше
20%-ной нынешней рублевой доходности
фондового рынка — 30% годовых в рублях за
долгий период и при большом портфеле.
Как отмечается в отчете Агентства инноваций Москвы, активность бизнес-ангелов
стимулирует и государственная поддержка.
Институты развития — фонд «Сколково»
и Московский инновационный кластер
(МИК) — возмещают до 50% инвестиций6.
«Сколково» и МИК предлагают инвесторам
привлекательные условия, если те заплатили
НДФЛ за три предыдущих года. Вложившему 1 млн руб. через три месяца возвращают
500 тыс. руб., с такой скидкой сделки становятся очень интересными, говорит Марков.
Он вложил 1 млн руб. через «Сколково» в компанию «Развитие биотехнологий» (РБТ) —
платформу разработки инновационных
вакцин — и сейчас жалеет, что мало.

ОСЯЗАЕМЫЙ ПРОДУКТ
И РЕАЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ

С приходом на рынок розничных инвесторов
из нецифрового бизнеса сменилась и мода.
Прежде всего им нравится PhysicalTech —
производственные стартапы, выпускающие
что‑то осязаемое: оборудование, лекарства,
микроэлектронику, материалы. В 2023 году
инвестиции в PhysicalTech в России выросли
в 1,7 раза к уровню 2020 года, а количество
сделок — на 25%. Львиная доля вложений
досталась производителям оборудования
и устройств, остальное — производственным
стартапам из сферы медицины, сельского
хозяйства и продуктов питания7.
По словам Анны Морозовой, раньше
были модны ранние стадии, вложения
в миллионы долларов при нулевой выручке.
Теперь такого нет. Инвесторы предпочитают
более зрелые стадии, земной, устойчивый
бизнес, зарабатывающий деньги. Из цифро-

Структура инвестиций по типам продуктов, % от общего объема
РФ

МИР

20%
31%

32%
41%

29%

40%

32%

39%

2017

36%

РФ
20%

МИР

РФ

32%

41%

2018

МИР
36%

РФ
28%

МИР
43%

РФ

60%

26%

2019

Электронная коммерция, маркетплейсы

РФ
14%

30%

39%

34%

МИР

53%

31%

РФ

35%

37%
39%

МИР

13%

44%

35%

2020
SaaS

26%

68%

18%

2021

32%
29%

46%

18%

РФ

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

МИР

70%

44%

13%

2022

34%
6%

Сделка
с Xpanceo

2023

Физические продукты

Адаптировано на основе источника: Агентство инноваций Москвы, «Венчурные инвестиции России 2023», https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/
Venture_report_Russia_2023.pdf/

вых технологий бизнес-ангелы вкладываются в понятное: e-commerce, ИИ, маркетплейсы, биотехнологии, финтех.
Вкладываться надо в то, в чем разбираешься, говорит Марков: «А я разбираюсь
в финтехе и в музыке». Сейчас он собирается вложиться в перспективный российский
музыкальный сервис, который выходит
в Индию, Бразилию и Казахстан.
Марков также приобрел долю в финтехстартапе Snowball Income, который делает
портфельную аналитику для инвесторов.
Сначала стал пользоваться сервисом сам,
понравилось, потом стал ментором и инвестором. Snowball создал юрлицо во Франции, бизнес развивается очень неплохо, хотя
и не без трудностей, по словам Маркова.
«В прошлом году мы осознали, что стратегия, когда мы инвестировали, чтобы получить прибыль на этапе выхода из компании,
не работает», — сказал директор ФРИИ
Кирилл Варламов в интервью «Ведомостям»
летом 2023 года8. Потому что венчурный
рынок мизерный, компании не в состоянии
поднять несколько раундов инвестиций подряд, роста капитализации не будет. Изучив
свой портфель из 180 активных компаний,
ФРИИ выяснил, что в нем есть 17 стартапов,
которые стабильно платят фонду дивиденды и несколько из них уже вернули таким
образом все вложенные в них суммы. Но
развиваются они по сценарию, противоположному тому, который так любят венчурные капиталисты. «Это компании с хороши-

ми продуктами, они вышли в относительно
небольшие сегменты рынка, стали там либо
монополистами, либо лидерами и зарабатывают хорошие деньги. Расти им больше
некуда — рынок мал, они всего достигли. Мы
решили в такие компании активнее инвестировать», — сказал Варламов.
Сейчас увеличивается популярность
дивидендной модели — финансирования
компаний, которые генерируют выручку
и способны выплачивать дивиденды в течение нескольких лет, констатирует Агентство
инноваций Москвы. Помимо ФРИИ три
из восьми венчурных фондов, созданных
в 2023 году, также планируют вкладываться
в проекты по дивидендной модели: Friendly
VC, «Тим форс альянс» и 3Streams.
У Анны Морозовой есть в портфеле
B2B-стартап Angry Space, который платит
дивиденды решением совета директоров,
у него хорошая выручка, есть деньги на
счетах. Это полезный новый тренд. Но не
следует выбирать между венчурной и дивидендной моделью — правильнее их сочетать,
полагает Морозова.

ЕСТЬ ГДЕ РАЗМЕСТИТЬСЯ

Еще одна важная причина пересборки
российского рынка — открывшийся рынок IPO, так как для развития венчурного
рынка нужно, чтобы у инвесторов были
возможности выхода из компаний, говорит Виталий Полехин. В 2022 году в России

| 23

состоялось только одно IPO — сервиса аренды
самокатов Whoosh. Компания привлекла
лишь 2,1 млрд руб. при плане в 5 млрд руб.
А в 2023‑м на биржу вышло восемь компаний,
в том числе три технологические — Genetico
(генетика), CarMoney (кредиты под залог автомобилей), а также разработчик ПО «Астра».
В феврале 2024 года с успехом провел IPO
разработчик банковского ПО «Диасофт».
Размещения вызвали ажиотаж. IPO
«Астры» состоялось в октябре 2023 года на
Московской бирже. Компания предложила
акций на 3,5 млрд руб., спрос превысил
предложение в 24 раза. Сейчас они торгуются на 46% выше цены IPO9.
На IPO переподписка, всем достаются
крохи — по 5% от того, что хотелось купить.
При IPO «Диасофта» — даже по 1%. Очередь
из желающих разместиться на Московской
бирже включает 50 компаний, из них 30 успеют
в 2024 году. Это означает, что стартап может
выйти на IPO и выход инвесторов из компании
через IPO тоже реален, заключает Полехин.
Интерес инвесторов идет сверху вниз,
от поздних стадий к ранним, от рынка
IPO перемещается ниже, к рынку pre-IPO

(размещения акций перспективных частных компаний, готовящихся в обозримом
будущем выйти на IPO, по закрытой подписке), затем к более ранним стадиям. Сейчас
происходит рост сделок на стадиях pre-IPO
и зрелых стадиях, потому что они понятнее
всего, отмечает Полехин.
Из-за отсутствия гарантий, что стартап
после pre-IPO действительно проведет
первичное размещение, а также из-за
низкой ликвидности риски pre-IPO выше,
чем классических инструментов фондового
рынка, но ниже, чем венчурных инвестиций
в начальные стадии.
По словам Федора Наумова, управляющего партнера PFL Advisors, Московская биржа
ждет компании, которые оценивались бы
минимум в 10–20 млрд руб., а значит, зарабатывали бы по 1–2 млрд руб. EBITDA в год.
В России сегодня сотни компаний могут масштабироваться до таких размеров, а их текущая оценка редко превышает 3–4 млрд руб.
И все они кандидаты для pre-IPO10.
Доступ к размещениям pre-IPO и вложениям в более ранние стадии бизнес-ангелам
открывают многочисленные краудинве-

Динамика венчурных инвестиций: уверенный рост в IV квартале
$840 млн (87%) — 3 сделки
[с Miro, Acronis и Ixcellerate]

963

$40 млн — инвестиции
в компанию Xpanceo

$94,2 млн — инвестиции
в компанию «Кама»

115,7

107,4
29,8

I кв.

II кв.

2022

15,4

13,4

III кв.

IV кв.

III кв.

IV кв.

I кв.

II кв.

12%

13%

2021

2022

2023

31%

Доля сделок
с нераскрытыми
суммами в России
2020

Объем инвестиций, $ млн
Количество сделок, шт.

2023

24 |

71,8

17,7

Инвесторы, в том числе неквалифицированные, могут покупать акции непубличных
компаний на суммы от 10 тыс. руб.13
В октябре 2023 года Московская биржа объявила о приобретении 5% pre-IPO площадки
Zorko у ее основателя Владислава Пантелеева.
Совместно с платформой уже был разработан
бесшовный процесс перехода компаний с нее
на публичные рынки Московской биржи, по
словам представителя биржи.
Через инвестиционную платформу Zorko
провел pre-IPO российский оператор по
развитию электродвижения и сети зарядных станций Hyper. Он за 48 дней собрал
127 млн руб. более чем от 800 инвесторов,
средний чек составил 158 тыс. руб. Раунд
был на 350 млн руб., в нем участвовали
помимо розничных инвесторов основатели
и стратегические инвесторы14.
А в середине марта 2024 года «Тинькофф
инвестиции» объявили о запуске платформы pre-IPO «Т-Венчур» для розничных
инвесторов. Информация о стартапах будет
публиковаться в приложении «Тинькофф
инвестиций» в разделе «Что купить». После
pre-IPO акции компаний можно будет покупать и продавать в том же приложении.

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

стинговые платформы и цифровые инструменты крупных брокеров, позволяющие
инвестировать в стартапы. Доля сделок
с бизнес-ангелами, заключенных через
сообщества и платформы, выросла в 4 раза:
с 10% в 2022 году до 37% в 2023‑м.
По данным ЦБ на май 2023‑го, инвестирование путем приобретения ценных бумаг
(краудинвестинг) предлагают 17 платформ.
Средний чек при краудинвестинге —
69,7 млн руб.11
Алексей Марков вложился в одну такую
платформу, Rounds, и сейчас вкладывается
в другую — Brainbox.vc, в обоих стартапах
у него будет примерно по 1%. Ему понравилась идея демократизации венчурного
рынка с помощью платформ. К тому же он
сам вкладывает деньги через эти площадки
в интересные ему стартапы.
Минимальная сумма инвестиций на
Brainbox — 5 тыс. руб. Сервис был запущен в сентябре 2023 года, и два стартапа
на нем уже полностью собрали запрашиваемую сумму. Остальные собирают по
5–10 млн руб. и есть надежда, говорит Марков, что каждый месяц один стартап будет
закрывать раунд. Первый стартап закрыл
раунд в декабре 2023 года — сервис электронной верстки книг «Метранпаж». Марков
вложил в него 750 тыс. руб.
Rounds — уже крупная платформа для
закрытых инвестиций, существующая
с 2021 года. Всего через платформу было инвестировано более 1,1 млрд руб., среди последних реализованных кейсов — pre-IPO CarMoney
(229 млн руб.), РБТ (155 млн руб.), производителя сухих основ для напитков и продуктов
питания Osnova Tech (180 млн руб.)12.
Через Rounds Марков вошел в капитал
резидента «Сколково» НИИРИ, разработчика
головных фитнес-браслетов, делающих неинвазивную электроэнцефалограмму для определения усталости и настроения, в компании
«Склад» (склады самообслуживания) и РБТ.
«Альфа-Инвестиции» первыми из брокеров
запустили в 2022 году возможность розничного инвестирования в российские стартапы на
стадии pre-IPO через мобильное приложение.

НЕПАХАНОЕ ПОЛЕ

В 2024 году венчурному инвестору открывается поистине неограниченный простор для
вложений. Виталий Полехин убежден: можно вкладываться в любую технологическую

Объем инвестиций в 2024 году
ФОНДЫ
Увеличится
Никак
не изменится
Снизится

4%
37%

АНГЕЛЫ

17%
59%

44%

39%

| 25

отрасль. Российский рынок — непаханое
поле, любая популярная за рубежом вещь
будет востребована. Раньше венчурные
капиталисты не финансировали отечественные онлайн-стартапы без офлайн-инфраструктуры, если у их сервисов и приложений
были зарубежные крупные аналоги. Потому
что пользоваться отлаженными и популярными зарубежными сервисами российскому
потребителю проще, а значит, за российские
аналоги он платить не будет, рассуждали
инвесторы.
Теперь Россия отрезана от трансграничных приложений, и это тоже важная причина пересборки венчурного рынка. Сейчас
просто надо смотреть на то, что пользуется
спросом у потребителей на развитых рынках, и копировать. Любые стартапы, которые
в более развитых зарубежных странах доказали успех бизнес-модели, будут востребованы и в России, уверен Полехин.

6,5

6,0

5,6

5,5

5,0

4,8

4,7

4,6

Технологии для промышленности

Технологии для пищепрома и общепита

Образовательные технологии

Технологии для розничной торговли

Электронная коммерция

Аэрокосмические технологии

Финансовые технологии

Количество
сделок

Топ-10 рыночных ниш по объему
инвестиций в России в 2023 году, $ млн
58,4

Транспорт и логистика

Игры

Медицина

8,0

Адаптировано на основе источника: Агентство инноваций Москвы, «Венчурные инвестиции
России 2023» https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/Venture_report_
Russia_2023.pdf/

26 |

По его оценкам, результаты пересборки
станут заметны уже в 2024 году и первом
полугодии 2025‑го, но основной эффект
проявится во втором полугодии 2025-го —
2026 году.
Венчурный фаворит всех времен — медицина. Это одна из немногих отраслей, выросшая по объемам инвестиций в 2023 году,
несмотря на общее сокращение венчурного
рынка (+12% к 2022 году и +6% к 2020 году).
На российском рынке опять обретают
популярность лидеры прежних лет — финтех, FoodTech и e-commerce. Это хорошо
развитые, понятные и привлекательные
для инвесторов направления15. Рынку
маркетплейсов нужны более совершенные
технологии для сегмента B2C: виртуальная
примерка одежды и обуви, лучшая визуализация товара. Существующие решения уже
не удовлетворяют запросы потребителей,
считает Людмила Голубкова.
Появились и новые лидеры — наукоемкие инфраструктурные отрасли: промышленность, авиационные и космические
технологии.
Сейчас у Людмилы Голубковой несколько
инвестиций в российские стартапы, занимающиеся промышленным интернетом вещей
в радиоэлектронике. Например, в разработчика программно-аппаратной системы мониторинга персонала и техники на
опасных производствах Peers. Эта система
определяет местонахождение сотрудников
и техники с точностью до полуметра, аналогов в России не имеет. Другой пример —
«Робопринт», разрабатывающий 3D-принтер крупногабаритной печати, не имеющий
аналогов в мире. Это проект на стыке
аддитивного производства и робототехники
(изделие создает рой роботов — печатающих
головок), рассказывает Голубкова.
Михаил Тавер считает перспективными
направления импортозамещения в промышленности. Кроме того, актуальной остается
продовольственная безопасность (AgroTech),
и по-прежнему высок спрос на финтех. Еще
одна интересная область — роботизация
и автоматизация процессов с использова-

венчурный инвестор просто обязан поучаствовать в развитии генеративного ИИ. Совсем
недавно United Investors запустил третий поток
акселератора с 60 стартапами-участниками,
посвященный именно генеративному ИИ.
Горный надеется примерно на 10 сделок с его
выпускниками. Он отсмотрел около сотни
стартапов в сфере генеративного ИИ, следит
за развитием примерно десятка.
Директор по развитию Kama Flow Евгений Борисов в недавнем интервью сказал,
что фонду интересны любые отрасли,
и отметил, что сегмент микроэлектроники,
например, весьма перспективен в текущих условиях в России. В первую очередь
fabless — очень емкий потребительский
и корпоративный рынок16.
Kama Flow также изучает FashionTech, новые
технологии производства одежды. Российский рынок моды крупнейший в Европе.
Происходит ротация брендов, новые турецкие и китайские игроки пытаются заходить
в Россию — и не всегда удачно. Технологии для
модели потребления «быстрая мода» Борисову
кажутся очень перспективными.
Другая сфера интереса Kama Flow — туризм. Исторически этот рынок в России
слабо развит и по инфраструктуре, и по
софту. Исключение составляют несколько
крупных агрегаторов, такие как «Островок»
или Aviasales. Но этим проектам уже много
лет — настало время для новых игроков.
В прошлом году Kama Flow совершил
семь сделок на общую сумму 700 млн руб.
А в 2024 году фонд планирует более диверсифицированные сделки — и в большем
количестве. Он рассчитывает вложить не
менее 2,5 млрд руб. в 10–12 компаний.
2024 год станет крупнейшим для Kama Flow
по объему сделок, надеется Борисов.
По данным «Венчурного индекса 2023»,
большинство инвесторов настроены
оптимистично: 60% фондов и 44% бизнес-
ангелов планируют увеличить объем инвестиций в следующие 12 месяцев17.

РОССИЙСКИЙ ВЕНЧУР

нием искусственного интеллекта, включая
производство беспилотных аппаратов.
Венчурные фонды в российской юрисдикции должны ориентироваться на
санкционные рынки, убеждена Голубкова.
В промышленности и энергетике возникают новые секторы из-за необходимости
замещения систем, приборов и устройств
ушедших из России западных компаний.
И вкладывать деньги она рекомендует не
в стартапы (проекты, дающие быстрый
финансовый результат за счет продажи
следующему инвестору или выхода на
биржу), а в малые конструкторские бюро
(МКБ). Речь идет о командах высококвалифицированных технических специалистов,
способных оперативно, в течение месяцев, разрабатывать решения, приборы,
устройства. Как раз такими МКБ являются
Peers и «Робопринт», в который вложилась
Людмила, уверяет она.
Для российских инвесторов перспективны все направления промышленного
интернета вещей, открытых архитектур,
робототехники, аддитивных технологий и сегмент беспилотников (летающих, наземных
и подводных), особенно в области роевых
технологий и двигателей, считает Голубкова.
В разработке ПО по-прежнему актуальны
интеграционные решения, увязывающие
продукты различных производителей и продукты — заместители западных компаний,
ушедших из России в связи с санкциями.
Опрошенные эксперты также говорят
о важности ИИ. Но разного. В 2016 году
Taver Capital одним из первых полностью
сконцентрировался на инвестициях в ИИ,
тогда это казалось нишей, рассказывает
основатель фонда. Сегодня ИИ — мейнстрим, поэтому Тавер снова сужает спектр
компаний, в которые готов инвестировать,
на этот раз до ИИ в тяжелой промышленности и горнодобывающем секторе. Сейчас
он занимается подготовкой второго фонда
с целевым размером $200 млн, целевой
средний чек — $10 млн.
Александр Горный, соучредитель клуба
бизнес-ангелов United Investors, считает, что

Юлиана Петрова-Вербицкая — руководитель
проекта Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 27

www.shutterstock.com/Jiffy Avril

28 |

СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

КАК ВЫРАСТИТЬ
ОСНОВАТЕЛЯ
СЕЙЧАС ВАЖНО НЕ ТОЛЬКО ОБЕСПЕЧИТЬ БЛАГОПРИЯТНУЮ
ОБЩУЮ СРЕДУ ДЛЯ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА,
НО И ВОВЛЕЧЬ В НЕГО ЛЮДЕЙ, КОТОРЫЕ ПРЕЖДЕ
БЫЛИ ДАЛЕКИ ОТ БИЗНЕСА.

Юлиана Петрова-Вербицкая

| 29

кономикам всего мира нужен
постоянный приток предпринимателей, которые разрабатывали бы новые технологии,
выпускали продукты, предоставляли услуги, создавали
дополнительные рабочие места и платили
налоги в бюджет. Чтобы увеличить число
новых предприятий, государства, институты
развития, НКО и учебные заведения много лет
занимаются культивированием среды, стимулирующей развитие предпринимательства.
Только доля основателей бизнеса по-прежнему невелика — около 10% всего взрослого
населения мира1. Как ее увеличить? Ответ
дает концепция инклюзивного предпринимательства — то есть создания благоприятных
условий для активизации категорий населения, прежде редко обзаводившихся собственным бизнесом.

ЭЛЕМЕНТЫ СРЕДЫ

Даже если человек по складу ума и характеру вполне способен заняться собственным
бизнесом, на его решимость влияет множество внутренних причин. Это сила мотивации
(потеря работы, желание превратить хобби
в источник заработка, заняться общественно
полезным делом, стремление обзавестись
стабильным высоким доходом), психологические особенности (страх неудачи, неуверенность в своих силах), а также навыки и знания
для ведения собственного бизнеса. Многие
из внутренних установок формируются под
влиянием отношения общества к предпринимательству: насколько престижна карьера
бизнесмена и уважаем его труд, считается ли
риск благородным делом и т. д.
На развитие предпринимательства также
влияет множество внешних факторов: политических, финансовых, образовательных
и культурных.
В исследовании «Глобальный мониторинг
предпринимательства» (GEM) выделяется 13
ключевых факторов, способных как стимулировать развитие предпринимательства,
так и сдерживать его.

30 |

1. Наличие финансирования новых и развивающихся фирм.
2. Разнообразие финансовых ресурсов:
гранты, субсидии, стартовые инвестиции,
займы, микрокредиты.
3. Действенность государственной политики.
4. Налогообложение и регулирование.
5. Наличие госпрограмм развития предпринимательства и их качество.
6. Предпринимательское образование в начальной и средней школе.
7. Предпринимательское образование
в вузах и средних специальных учебных
заведениях.
8. Доступность результатов научных исследований и научно-технических разработок для новых компаний.
9. Достаточность и доступность коммерческих, бухгалтерских и юридических
услуг, необходимых для развития нового
и растущего малого бизнеса.
10. В
озможность для новых и растущих фирм
свободно конкурировать с существующими производителями и подрядчиками.
11. Барьеры выхода на рынки. Влияние
существующих регламентов, законов
и правил на выход новых и растущих
компаний на рынок.
12. Достаточный уровень развития и доступность физической инфраструктуры,
включая средства связи, коммунальные
услуги, офисные помещения, места для
парковки; транспорт (дороги, воздушные
и морские перевозки).
13. Влияние существующих социально-
культурных норм на создание новых
компаний и развитие предпринимательства в целом2.
По этим 13 факторам экспертное жюри GEM
ежегодно вычисляет Национальный индекс
контекста предпринимательства (National
Entrepreneurship Context Index, NECI), который
оценивает условия для развития предпринимательства в экономике разных стран мира.
В 2021 году самые высокие индексы
оказались у ОАЭ (6,8), Нидерландов (6,3)
и Финляндии (6,3), самые низкие — у Судана
(3,2), Ирана (3,3) и Белоруссии (3,6). Россия

Низкие оценки получило и качество государственных программ, средний балл по
этой группе факторов составил 3,7. Эксперты отмечают действенную поддержку технопарков и бизнес-инкубаторов (4,73) и более-
менее достаточное количество программ
поддержки (4,11).
Оценка культурных и социальных
норм и их влияние на создание и развитие малых компаний в России невысока:
в 2021 году средний балл составил 3,57.
Российская культура в достаточной мере
поощряет творческий подход и инновационность (4,0) и вместе с тем не очень
поддерживает идею успеха, достигнутого
своими силами (3,38), не делает должного акцента на личной инициативе (3,33).
Культурные нормы скорее не поощряют
предпринимательский риск (3,11).
Малые компании не имеют доступа к новым технологиям и результатам научных исследований по сравнению с крупными (2,86).
По мнению экспертов, в России не существует эффективной и понятной для ученых
системы коммерциализации их идей (2,5),

СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

(4,1) находится на 39-м месте среди 50 стран.
Более поздних сравнительных данных нет,
с 2022 года участие России в этом глобальном
исследовательском проекте приостановлено.
В 2021 году, по мнению экспертов GEM,
только четыре фактора (коммерческая,
физическая инфраструктура, открытость
и динамика развития рынков, поддержка
женского предпринимательства) положительно влияли на развитие предпринимательства в России. Они получили более
5 баллов из 10. Остальные факторы тормозили открытие новых компаний и рост
уже существующего бизнеса (экспертные
оценки ниже 5 баллов).
Развитие женского предпринимательства
получило практически нейтральную оценку
(5,47). Эксперты не заметили разницы
в доступе к финансированию и процедурам
госзакупок для мужчин и женщин. При этом
они посчитали, что национальная культура
в меньшей степени поощряет женщин начинать собственное дело и правила регулирования предпринимательской деятельности
не настолько благоприятны для женщин,
чтобы они начинали свой бизнес.
Если система профессионального образования более или менее адекватна развитию
бизнеса в стране, то начального и среднего —
не отвечает вызовам экономики (2,77 балла).
В 2021 году именно этот фактор был назван
самым неблагоприятным для развития предпринимательства в стране.
Одним из основных узких мест российского предпринимательства эксперты
посчитали низкую доступность финансовых ресурсов (4,06) для новых и растущих
компаний. Практически недоступны для
молодых компаний инвестиции за счет
размещения акций на рынке (2,75). По
мнению экспертов GEM, новые фирмы
испытывают недостаток в собственном
капитале (3,28), им трудно получить государственные субсидии (3,29) и венчурный
капитал (3,56), а также кредиты на развитие бизнеса (3,55). Институт профессиональных бизнес-ангелов также недостаточно развит в России (3,38).

Средние значения экспертных оценок факторов
развития предпринимательства в России, 2021 год
Начальное и среднее образование

2,77

Доступность разработок

2,79

Барьеры входа

3,35

Государственная политика

3,39

Культурные и социальные нормы

3,57

Государственные программы

3,7

Доступ к финансированию

4,06

Профессиональное образование

4,12

Бюрократия

4,23

Поддержка женского предпринимательства

5,47

Коммерческая инфраструктура

5,59

Физическая инфраструктура

6,4

Динамика рынков
COVID 3: Приоритет ESG-повестки в пандемию

6,5
2,38

COVID 4: Эффективность государственных мер
COVID 1: Поддержка цифровизации и удаленной работы
COVID 2: Гиг-экономика как драйвер стартапов
Адаптировано на основе источника: Глобальный мониторинг предпринимательства 2021/2022 https://gsom.spbu.ru/research/research_statistics/gem/

3,61
4,8
6
Нейтральный
уровень — 5 баллов

| 31

а для развивающихся новых компаний — системы передачи данных от университетов
и исследовательских центров (3,22)3.
Мнения самих россиян, вовлеченных
в бизнес (либо имеющих свое дело, либо
интересующихся открытием, либо открывающих его, либо вышедших из бизнеса),
разделились: 45% считают условия развития
предпринимательства в стране хорошими, 46% — плохими. Опрос проводил ФОМ
в конце 2022 года4.
Однако с момента последнего мониторинга российского предпринимательства
GEM произошло немало улучшений, прежде
всего в финансировании новых предприятий.
В 2023–2024 годах выросло число IPO некрупных технологических компаний, активизировались бизнес-ангелы и институты развития
(см. статью «Собрать рынок заново»).
В феврале 2024 года был анонсирован
запуск пяти новых университетских венчурных фондов для студенческих стартапов
в сфере робототехники, микроэлектроники,
биотехнологий, медицины, искусственного интеллекта и других направлений. Они
будут поддерживать стартапы в те моменты,
когда частные и корпоративные инвесторы
не решаются вложиться. Общие инвестиции
фондов составят 3,5 млрд руб.5
В марте 2024 года был объявлен старт
расширенной грантовой программы «Мама-предприниматель» для женщин в декретном отпуске или с несовершеннолетними
детьми в регионах России. Впервые программа была запущена в 2023‑м, ее участницами тогда стали 3,5 тыс. женщин, предельный грант составил 10 млн руб. Заместитель
министра экономического развития Татьяна
Илюшникова сообщила, что в 2024 году начнется также отдельный трек «Мама на селе»,
обсуждается трек «Мама в экспорте»6.

МИЛЛИОНЫ НОВЫХ
БИЗНЕСМЕНОВ

Наиболее актуальная тема в мире — предоставление равных возможностей всем, чтобы
каждый желающий независимо от пола,

32 |

возраста, опыта работы и состояния здоровья
смог начать и вести свой бизнес. Сейчас среди
предпринимателей преобладают мужчины
в возрасте от 30 до 49 лет. А молодежь, женщины, старшее поколение, люди с ограниченными возможностями, иммигранты и бывшие
безработные представлены гораздо меньше.
И эти малоактивные, но многочисленные
категории — главный резерв для пополнения
предпринимательского корпуса в будущем7.
В ЕС было бы на 7,5 млн, а в ОЭСР — на
34,1 млн предпринимателей больше, если бы
все были столь же активны в создании бизнеса, как мужчины в возрасте 30–49 лет. Число
неохваченных предпринимателей эквивалентно 44% реальных предпринимателей в ЕС
и 34% в ОЭСР. И подавляющее их большинство — женщины и люди старшего возраста.
Чтобы перевести представителей этих
неактивных категорий из потенциальных
бизнесменов в реальные, нужна не просто
одинаковая для всех благоприятная среда
развития предпринимательства, а меры
поддержки, адресованные именно этим
слоям населения.

ЖЕНЩИНЫ

Если бы женщины участвовали в раннем предпринимательстве на том же уровне, что и мужчины в возрасте 30–49 лет, в ЕС было бы дополнительно 5,5 млн женщин-предпринимателей
и 24,8 млн — в странах ОЭСР.
В среднем женщины начинают бизнес реже мужчин (в 2018–2022 годах над
запуском или управлением новым бизнесом в странах ОЭСР активно работали
9% женщин и 11% мужчин). А созданный
ими бизнес мельче и имеет более высокую
смертность по сравнению с бизнесом, создаваемым мужчинами. Женщины меньше
нацелены на рост, инновации и экспортную
деятельность. И они чаще начинают бизнес
по необходимости, потому что не могут
найти наемную работу (22% против 19%
мужчин в 2018–2022 годах в ЕС).
Для половины женщин в ЕС препятствием для создания бизнеса в 2018–2022 годах

сиях STEM, а также обеспечение признания
достижений предпринимательниц.
В большинстве стран ЕС есть специальные программы для женщин, которые
помогают приобрести навыки предпринимательства и управления бизнесом,
повышают уверенность в себе. Например, в Италии реализованы проекты
E-Woman Lab и «Женщины в экспорте».
А в 2021 году был создан Фонд женского
предпринимательства для выдачи субсидий и безвозвратных грантов предприятиям, принадлежащим женщинам. Особое
внимание уделяется предпринимательницам в высокотехнологичных секторах.
Первоначально фонд составлял € 40 млн,
позже он был увеличен до € 400 млн.
В Германии действует программа стартового финансирования для основательниц
бизнеса из научной сферы. Университетские стартапы или стартапы научно-
исследовательских организаций, основанные молодыми предпринимательницами,
получают по € 6,5 млн.
Ирландия в 2020 году запустила комплексный шестилетний план действий для
увеличения числа женщин в бизнесе. У плана четыре основные цели: увеличить число
международных компаний, возглавляемых
женщинами; долю женщин на руководя-

СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

был страх неудачи (у мужчин — 43%). Чем
больше экономических и административных барьеров в стране, тем выше доля тех,
кто боится провала. Например, в Греции
доля женщин и мужчин, сообщивших, что
страх неудачи является препятствием для
предпринимательства, составила около 60%.
В Нидерландах об этом барьере сообщила
только треть женщин.
Другим серьезным препятствием является отсутствие предпринимательских
навыков. Только 43% женщин в ЕС обладали,
по их мнению, навыками и знаниями для
начала бизнеса по сравнению с 53% мужчин.
Женщины также из-за большей неуверенности в себе занижают оценки собственных
навыков, отмечают исследователи.
Пример комплексного подхода к поддержке женщин — проект «Больше предпринимательниц для малых и средних
предприятий» (Der Aktionsplan «Mehr
Unternehmerinnen für den Mittelstand»)
в Германии. Этот план, включающий более
40 мер, был разработан пятью министерствами совместно с 27 организациями женского предпринимательства. В проект входят
финансирование и венчурные инвестиции
для предпринимательниц, улучшение
нормативно-правовой базы и операционной
среды для них; содействие карьере в профес-

Предпринимательницам предлагается множество разнообразных программ поддержки
Доступность и качество мер поддержки женского предпринимательства в странах ЕС в 2023 году
Предпринимательские навыки: обучение
Предпринимательские навыки: коучинг и наставничество
Женщины
Все группы
(невзвешенное
среднее)

Предпринимательские навыки: консультирование
Стартовое финансирование: гранты
Стартовое финансирование: гарантии по кредитам
Стартовое финансирование: микрокредиты
Стартовое финансирование: другие инструменты

Культура и бизнес-сети: информирование и знакомство с образцами для подражания
Культура и бизнес-сети: построение сетей деловых контактов
Административная поддержка: выполнение обязательств
Административная поддержка: декретные отпуска для предпринимательниц
Административная поддержка: услуги ухода за детьми предпринимательниц
Адаптировано на основе источника: OECD/EU «The Missing Entrepreneurs 2023»
https://www.oecd.org/industry/the-missing-entrepreneurs

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

| 33

щих должностях среднего и высшего звена;
долю предпринимательниц; а также число
быстрорастущих стартапов, возглавляемых женщинами. План включает 24 меры:
индивидуальную поддержку предприятиям,
возглавляемым женщинами и собирающимся
расширить присутствие на международных
рынках; гранты компаниям, нанимающим
женщин — старших менеджеров на неполный
рабочий день; финансирование предпринимательниц и исследовательниц в вузах и пр.
У корпораций свои инициативы поддержки женского предпринимательства.
Например, каждый год женская инициатива
Cartier (CWI), основанная компанией Cartier
в 2006 году, выбирает предпринимателей со
всего мира и предоставляет им гранты до
€ 100 тыс. CWI в 2022 году запустила фонд
CWI для льготного кредитования существующих стипендиатов8. В 2022 году он выдал
10 кредитов предпринимателям в Мексике,
Уганде, Индии, Пакистане, на Филиппинах
и в Индонезии на общую сумму $970 тыс.
Валентина Рогачева, соучредитель
цифровой платформы Verqor, — стипендиат
CWI. Компания предоставляет малообеспеченным мелким фермерам в Мексике
доступ к финансированию сельскохозяйственных ресурсов, таких как семена
и удобрения. Фонд CWI выделил Verqor

кредит на пополнение оборотного капитала в $200 тыс. Такой же заем получила
угандийская компания Spouts of Water,
производящая керамические фильтры для
получения чистой питьевой воды.

МОЛОДЕЖЬ

Резерв потенциальных бизнесменов из
молодежи в возрасте 18–29 лет — 812 тыс.
человек в ЕС и 3,6 млн в ОЭСР. Молодежь
очень заинтересована в открытии бизнеса.
39% людей в возрасте от 15 до 30 лет в ЕС
(намного больше, чем респонденты других
возрастов) хотят создать свое дело.
Однако их предпринимательские амбиции
нечасто выливаются в конкретные действия:
только 5% запустили стартап в ЕС в 2018–
2022 годах. ЕС и ОЭСР усилили поддержку
и инвестиции в молодежное предпринимательство, но молодежи по-прежнему мешают
отсутствие навыков, деловых связей и трудности с доступом к финансам. Молодым
стартаперам в отличие от людей постарше
приходится рассчитывать на собственные
средства при открытии бизнеса, потому что
у них нет никакого обеспечения и финансовой истории для получения кредита.
Почти половина молодых людей в ЕС
(45%) сообщили, что страх неудачи мешал

Тренинги по предпринимательству — самая распространенная мера поддержки молодежи
Доступность и качество мер поддержки молодежи в странах ЕС в 2023 году

Предпринимательские навыки: обучение
Предпринимательские навыки: коучинг и наставничество
Молодежь
Все группы
(невзвешенное
среднее)

Культура и бизнес-сети: информирование и знакомство с образцами для подражания
Культура и бизнес-сети: построение сетей деловых контактов
Административная поддержка: выполнение обязательств
Административная поддержка: студенческий бизнес
Административная поддержка: сокращенные социальные взносы и/или налоги
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Адаптировано на основе источника: OECD/EU «The Missing Entrepreneurs 2023» https://www.oecd.org/industry/the-missing-entrepreneurs

34 |

Другая мера поддержки, помогающая
преодолеть административные барьеры, —
специальные правовые формы для предприятий, возглавляемых или управляемых
молодежью, они есть в восьми странах ЕС. Например, во Франции в 2021 году был введен
статус студента-предпринимателя (SNEE —
Statut National Étudiant-Entrepreneur),
который позволяет студентам учиться в вузах
и одновременно создавать бизнес.

СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

им начать бизнес. И только 40% заявили, что
обладают навыками и знаниями, необходимыми для начала бизнеса. Эта доля ниже
доли взрослых 18–64 лет — 48%.
В 2018 году был запущен проект «Молодые предприниматели добиваются успеха!
(YES!)» для продвижения молодежного
предпринимательства в Греции, Италии,
Польше и Испании. Программа реализуется
несколькими партнерскими организациями, включая Агентство развития Кардица
(ANKA, Греция), Microfinanza (Италия), «Молодежный бизнес Польши» и Autoocupació
(Испания). Она рассчитана на молодых
людей, которые не работают и не учатся.
Проект включает серию учебных курсов по
предпринимательству, например цифровой
маркетинг и управление бизнесом. Многие
партнерские организации также предлагают
коучинг и наставничество тем, кто участвует
в тренинге, для оценки возможности привлечения стартового финансирования.
В каждой из стран своя целевая аудитория. Например, в Греции ANKA фокусируется на развитии потенциала и расширении
прав и возможностей бедных групп населения, таких как безработная молодежь
без образования в цыганских общинах,
а Microfinanza в Италии учит молодых женщин, мигрантов и беженцев. В Греции почти
15% участников в возрасте 25–29 лет к концу
обучения начали свое дело, устроились на
работу или пошли учиться. В Испании 34%,
а в Польше 44% участников с университетскими дипломами к концу проекта открыли
свой бизнес или нашли работу9.
Важный способ поддержки молодежи —
содействие взаимодействию с успешными
людьми, вдохновляющими примерами для
подражания. Две трети стран ЕС запустили
сетевые инициативы для молодых предпринимателей, чтобы помочь им расширить
сети деловых контактов.
Около 30% стран ЕС предлагают временные
налоговые льготы и освобождение от социальных взносов для молодых предпринимателей.
Например, в 2022 году Венгрия ввела налоговые льготы для людей в возрасте до 25 лет.

СТАРШИЕ ПОКОЛЕНИЯ

Пожилые люди при той же предпринимательской активности, что и мужчины в возрасте 30–49 лет, создали бы в ЕС 5,5 млн
новых предприятий и 21,2 млн — в странах
ОЭСР. Это вторая по численности группа
неохваченных потенциальных бизнесменов
после женщин. Вот только пожилые люди
неохотно создают новый бизнес. В 2018–
2022 годах его открывали только 5% людей
в возрасте от 50 до 64 лет.
Важные препятствия для пожилых предпринимателей — альтернативные варианты
времяпрепровождения (семья, отдых, подработки), устаревшие сети деловых контактов, невозможность трудиться с полной
самоотдачей из-за проблем со здоровьем,
недоступность долгосрочного финансирования из-за возраста.
Люди старшего возраста чаще остальных
считают, что у них нет нужных навыков для
открытия своего дела, прежде всего цифровых. 53% всех респондентов в ЕС говорят,
что у них достаточно знаний и умений для
ведения своего бизнеса. Среди пожилых
людей таких на 5 п. п. меньше.
А вот страх неудачи меньше преследует
людей в возрасте, нежели всех остальных.
40% респондентов в ОЭСР от 50 до 64 лет
боятся заводить свое дело из-за боязни
провала. Но только 8% рассчитывают на
быстрый рост своих стартапов.
В ЕС целевая поддержка пожилых предпринимателей встречается довольно редко.
Только несколько стран ЕС — Болгария, Венгрия и Португалия — ввели новые стратегии

| 35

Поддержка возрастных предпринимателей нуждается в доработке

Доступность и качество мер поддержки предпринимателей старшего возраста в странах ЕС в 2023 году
Предпринимательские навыки: обучение
Старшие поколения
Все группы
(невзвешенное
среднее)

Предпринимательские навыки: коучинг и наставничество
Предпринимательские навыки: консультирование
Стартовое финансирование: гранты
Стартовое финансирование: гарантии по кредитам
Стартовое финансирование: микрокредиты
Стартовое финансирование: другие инструменты

поддержки пожилых предпринимателей.
Есть также программы награждения и фестивали в честь пожилых предпринимателей в Польше и Словении. И все.
Для стимулирования старших поколений
особенно нужны рекламные кампании, чтобы сформировать в обществе позитивный
имидж предпринимательства как варианта
успешной поздней карьеры, а также побороть эйджизм (когда клиенты и контрагенты
предпочитают иметь дело с более молодыми
предпринимателями).
Важный вопрос для открытия бизнеса
в пожилом возрасте — возможность позднее
его продать, что часто становится главным
источником пенсионного дохода. В ЕС около
450 тыс. малых предприятий ежегодно
меняют владельцев. В этих сделках участвует множество сторон помимо покупателя
и продавца, например банки, юристы, регуляторы, оценщики, треть сделок проходит
на невыгодных условиях из-за трудностей
с оценкой активов. И поддержка передачи
бизнеса государством способствовала бы
росту числа желающих открыть свое дело.
Пример такого проекта: в 2011 году
в Испании ассоциацией работодателей Cecot
и фондом Autoocupació была основана компания Reempresa. Она помогает свести предпринимателей, желающих продать свою

36 |

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

компанию (в основном людей старшего
возраста), с потенциальными покупателями.
Reempresa работает через партнерскую сеть,
состоящую более чем из 140 организаций,
учреждений, банков и профессиональных
ассоциаций. Потенциальным покупателям
Reempresa также предлагает услуги обучения и помощь с организацией финансирования. С 2011 года Reempresa поддержала
более 4 тыс. сделок. Основными причинами
продажи бизнеса через Reempresa были
выход на пенсию (45%), личные причины
(17%), здоровье (15%) или невозможность
продолжать бизнес (9%)10.
Сейчас страны ЕС понемногу внедряют программы комплексной поддержки
предпринимательства в старшем возрасте.
В 2022 году в Венгрии была запущена программа «Начни бизнес 50+» («Vállalkozz 50+»),
финансируемая из национального бюджета.
Она реализуется частным инновационным
агентством Design Terminal и обеспечивает
очное и онлайн-обучение, а также бизнес-
консультации. В Португалии существует инициатива «Epreender 45–60» для поддержки
пожилых людей, желающих либо создать свой
бизнес, либо стать наставниками или инвесторами для молодых предпринимателей.
Правительства также продвигают идею
предпринимательства с помощью крупных

Программы поддержки людей с ограниченными возможностями оставляют желать лучшего
СРЕДА ДЛЯ БИЗНЕСА

Доступность и качество мер поддержки людей с ограниченными возможностями в ЕС в 2023 году
Предпринимательские навыки: обучение
Люди с ограниченными
возможностями
Все группы (невзвешенное
среднее)

Культура и бизнес-сети: информирование и знакомство с образцами для подражания
Культура и бизнес-сети: построение сетей деловых контактов
Административная поддержка: выполнение обязательств
Административная поддержка: механизмы возврата к пособиям по инвалидности
Административная поддержка: механизмы получения других видов поддержки доходов
Административная поддержка: медицинские отпуска для самозанятых
Административная поддержка: медицинские отпуска для самозанятых
Адаптировано на основе источника: OECD/EU «The Missing Entrepreneurs 2023»
https://www.oecd.org/industry/the-missing-entrepreneurs

мероприятий. Например, в Словении проходит ежегодный фестиваль предпринимательства для пожилых людей, а в Польше —
ярмарка Viva Seniors Fair.

ЛЮДИ С ОГРАНИЧЕННЫМИ
ВОЗМОЖНОСТЯМИ

Почти 18% населения мира живет с той или
иной формой инвалидности, и примерно каждый седьмой работающий человек
с инвалидностью — самозанятый. Люди
с ограниченными возможностями обычно
сталкиваются с серьезными препятствиями
при открытии и развитии бизнеса из-за более низкого уровня образования, меньшего
опыта работы, невысокой самооценки и негативного отношения общества. Устранение
барьеров для предпринимателей с ограниченными возможностями откроет путь на
рынок труда для большего числа людей.
Улучшение социальной интеграции и трудоустройства таких людей — декларируемая
политическая цель ЕС и ОЭСР. Однако только
очень немногие страны имеют развитые
системы поддержки предпринимателей
с ограниченными возможностями. Редко
встречаются программы выдачи целевых
грантов и льготных кредитов начинающим
предпринимателям с ограниченными воз-

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

можностями. Лучше всего в ЕС поддерживает
таких бизнесменов Германия. Она размещает
специальную информацию для них на информационных порталах предпринимательства, выдает кредиты на создание бизнеса,
предлагает субсидирование процентных
ставок и качественные программы обучения.
В Литве есть закон, предлагающий самозанятым с ограниченными возможностями субсидии на приобретение, установку и адаптацию рабочего оборудования или технических
средств. Максимальная сумма — 18 800 евро.
В Польше в 2018 году была запущена ежегодная программа награждения Mr. Disabled,
привлекающая внимание к успешным предпринимателям с ограниченными возможностями. Этот проект появился после успеха
премий «Леди D» для женщин с ограниченными возможностями. Победители и лауреаты
премий награждаются на гала-ужине, о событии и победителях пишут польские СМИ11.
Таким образом, государства и институты
развития уже более или менее научились
поддерживать женское и молодежное предпринимательство и гораздо хуже работают
со старшими поколениями и людьми с ограниченными возможностями.
Юлиана Петрова-Вербицкая — руководитель
проекта Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 37

ГОСПОДДЕРЖКА

ЗАЧЕМ
ПРАВИТЕЛЬСТВАМ
СТАРТАПЫ
ПОДДЕРЖКА НАЧИНАЮЩИХ, МАЛЫХ И СРЕДНИХ
ПРЕДПРИЯТИЙ — ВАЖНЫЙ ИНСТРУМЕНТ
ИННОВАЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ГОСУДАРСТВ,
НО У РОССИИ И ЗДЕСЬ СВОЙ ПОДХОД.

Shutterstock.com/NDanko

Евгения Чернозатонская

38 |

| 39

се титулованные компании —
Google, Amazon, «Яндекс»
и пр. — были когда‑то стартапами. Появление новых предприятий — признак здоровой
экономики, создающей условия
для конкуренции, поэтому страны принимают политики, учреждают меры и инициативы
по поддержке новичков. Часть этих политик
направлена на все без исключения малые или
средние предприятия (МСП), часть адресована приоритетным отраслям. Скажем, если
цель правительства — рост рождаемости, то
помимо финансовой помощи семьям оно станет субсидировать репродуктивную медицину, частные детские сады, школы, учреждения
внешкольного образования. Большинство
европейских стран пестует фермерские хозяйства, дотируя выращивание определенных
культур. Евросоюз напрямую финансирует
фермеров, особенно молодых (до 40 лет),
которые строят аграрное производство с нуля
или продолжают семейное дело.
Во время пандемии COVID‑19 именно
господдержка позволила остаться на плаву
многим некрупным предприятиям. По
данным исследования McKinsey, только за
первое полугодие 2020 года за той или иной
формой финансовой помощи или гарантий
к государственным службам обратилась
каждая пятая компания Европы1.
Выход малого и среднего бизнеса на международные рынки во многом происходит
благодаря деятельности госструктур — комиссий по международной торговле и торгово-
промышленных палат, которые помогают
предпринимателям найти партнеров за
рубежом. Они организуют торговые выставки
и торговые миссии в разных странах2 .
Кроме того, под эгидой государства создаются ассоциации, одна из целей которых —
помочь начинающему бизнесу быстрее
опериться. В Австрии, например, в системе
экономических палат зарегистрировано
430 тыс. компаний. Одна из постоянных
программ таких палат в Австрии — обучение
стартаперов и новых владельцев бизнеса. Их
поддерживают информационно, ориентиру-

40 |

ют в возможностях финансирования, а также
консультируют по юридическим и маркетинговым аспектам ведения бизнеса. Для них
организуют лекции и воркшопы, предоставляют бесплатные онлайн-инструменты вроде
софта Plan4You Easy, помогающие рассчитать
бизнес-план или определить объемы выручки, необходимые для того, чтобы покрывать
фиксированные и операционные издержки.
Отдельные программы предусмотрены
для инновационных бизнесов, нацеленных
на создание новых продуктов или услуг. Любой человек может подать в экономическую
палату Австрии бизнес-план для инновационной компании и получить фидбэк от двух
экспертов. Победители общенационального
конкурса идей участвуют в годичной программе, сочетающей коучинг и тренинги.
Помощь, которую стартап может получить
от государства, можно разделить по типам:
• финансовая — субсидии, инвестиции, кредитование на более выгодных условиях,
льготы, гранты;
• налоговая — вычеты, льготные ставки,
упрощенный порядок налогообложения;
• информационная — организация общегосударственных и региональных систем, где
собрана полезная юридическая и прочая
информация;
• имущественная — пользование госимуществом на льготных условиях;
•к
онсультационная и образовательная —
менторинг и обучение предпринимателей
или компенсация образования;
• регуляторная — снижение барьеров для получения лицензий и разрешений, патентная поддержка через госструктуры.

СТРЕМЛЕНИЕ К ПРОРЫВУ

Одним из постоянных приоритетов государств является поддержка технологического
развития и инноваций. На научные исследования и разработки (НИР) государственных
и частных лабораторий и университетов
выделяются большие средства. НИР финансируются из госбюджета либо полностью,
как это было в СССР, либо частично, как это

Типы господдержки начинающего бизнеса
ФИНАНСОВАЯ

НАЛОГОВАЯ

2
РЕГУЛЯТОРНАЯ

ИНФОРМАЦИОННАЯ

КОНСУЛЬТАЦИОННАЯ
И ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ

ГОСПОДДЕРЖКА

обычно происходит в странах с рыночной
экономикой. В России государство и сейчас
несет более 70% общих расходов на поддержку науки и инноваций, тогда как в развитых
странах Запада и в Китае — от 5 до 25%3.
Однако, как следует из данных ИСИЭЗ
НИУ ВШЭ, собранных в 2021 году, российское
финансирование науки не слишком щедрое:
доля расходов на НИОКР в ВВП в 2020‑м едва
превышала 1%4. По этому показателю Россия
заняла 37‑е место среди стран, попавших
в выборку, а топ‑5 — это Израиль (расходы на
НИР относительно ВВП — 4,9%), Республика
Корея (4,6%), Тайвань (3,5%), Швеция (3,4%),
Япония (3,2%). США и Китай, лидирующие по
валовому объему затрат на НИР ($657,5 млрд
и $525,7 млрд соответственно), располагаются на 9‑й и 14‑й позициях по доле затрат (3,1
и 2,2%)5. Цифры затрат на НИР включают не
только поддержку лабораторий, но и финансирование фронтирных стартапов — их
называют Deep Tech. От прочих стартапов
Deep Tech отличает особый профиль рисков.
Они наиболее высокорисковые, но зато в случае успеха их предложения долго сохраняют
лидирующие позиции на рынке. Поэтому
инвестиции в них, хотя и более долгие и капиталоемкие, приносят наивысшую отдачу.
В истории нет прецедентов, когда высокотехнологичные отрасли стали бы конкурентоспособными без государственной
поддержки. Главная причина — огромные
инвестиции и неясная доходность. Кремниевая долина обязана своим рождением государственным исследованиям для военных
целей, а интернет был изобретен военными
и поначалу использовался только ими да
университетами. Но всегда ли капитал способен подхватить инновации и какова роль
государства в этом трансфере? Эффективность научных разработок можно сравнивать по следующему показателю: в США
к появлению инновационной компании
приводят исследования, профинансированные в среднем на €58 млн, в Великобритании это €74 млн, во Франции — €91 млн.
В Европе передача эстафеты от идеи до
массового воплощения фронтирной инно-

6
ИМУЩЕСТВЕННАЯ

Адаптировано на основе источника: https://fastercapital.com/content/GovernmentSupport-for-Startups.html

вации происходит так: изначально научные
разработки ведутся при финансовой поддержке государства или крупных корпораций в университетах либо в лабораториях
(см. врез «Передача финансовой ответственности»). Затем, уже на этапе создания
продукта, финансирование поступает от
инвесторов Deep Tech (специализированные венчурные фонды). Вывод продукта на
рынок требует привлечения классического
венчурного капитала, однако заинтересовать инновацией крупные венчурные
фонды, способные обеспечить масштабирование, удается далеко не всегда (во врезе
разрыв показан красным).
В общем объеме инвестиций в Deep Tech
лидируют США, за ними следует Европа,
включая страны ЕС и Великобританию,
и Китай, который инвестирует больше, чем
Евросоюз. Некоторые страны включили
поддержку Deep Tech стартапов в свои национальные программы развития. Так, среди
приоритетов плана «France 2030», который
обойдется бюджету страны в €54 млрд, —
развитие высокотехнологичных отраслей на
основе фундаментальной науки, в частности
математики, биологии, социальных и компьютерных наук. Отдельная часть этого плана — придание нового импульса росту фронтирных стартапов. По данным на 2022 год,
во Франции было 2500 стартапов Deep Tech
(8% от общего числа в стране), а их доля
в объеме инвестиций — 28%. Государство

| 41

готово выделить €500 млн на их развитие.
Министр науки и образования Франции
Сильви Ретайо заявила: «Наша цель —
появление 500 новых стартапов Deep Tech
в год ежегодно. Более чем когда‑либо наши
ученые дают решения, отвечающие на
самые насущные вопросы в таких областях,
как экология и здравоохранение. Ответы на
современные вызовы требуют укрепления
связи между исследовательским сообществом и реальными инновациями. Эту
связь обеспечат стартапы»6.
В индексе развития экосистемы стартапов по версии Startup Blink Франция заняла
8-е место в мире в 2023 году7.
Начинающий бизнес, завязанный на
технологический фронтир, имеет шанс получить от государства особые виды помощи,
недоступные для других МСП. Большинство
стран создают целые экосистемы поддержки
высокотехнологичных стартапов — от обучения студентов и специалистов предпринимательству до крупных государственных
венчурных фондов.

Подразделение ОЭСР, отвечающее за
мониторинг политик в сфере инноваций,
в 2023 году собрало информацию о законодательстве, касающемся господдержки инноваций. Это глобальное исследование учитывает
все формы помощи НИР как в сложившихся
фирмах, так и в стартапах8. Это исследование
проливает свет на цели технологического
развития разных стран и на то, как эти цели
транслируются в поддержку стартапов. Посмотрим, что делают правительства Японии,
Кореи, Индии и Израиля.
Япония и Корея занимают соответственно 18-е и 20-е места в глобальном
рейтинге стартап-экосистем (Китай, лидер
развития стартапов в Азии, находится на
12-м месте). Индустрия венчурных инвестиций в этих странах относительно молода, заметную долю в них занимают крупные корпорации. Традиционно Япония
и Южная Корея отличались высокой культурой производства, особенно в технологических отраслях, а инновации создавались и развивались внутри крупных

Передача финансовой ответственности

Чтобы снизить риски на каждом этапе, стартапы Deep Tech получают поддержку от нескольких стейкхолдеров.
Однако разрывы финансирования все равно сохраняются

Текущий коммерческий потенциал

Ранняя (предпосевная) поддержка: университеты, государство, корпорации

РАЗРЫВ

Университетыисследователи

Офисы технологического трансфера

Специализированные
венчурные фонды Deep Tech
(MIG, Capital, Air Street, Walden…)

Венчурные фонды общего профиля
(Lakestar, Atomico, Accel, Northzone, Index…)
Тесное сотрудничество между ВК
общего профиля и инвесторами
Deep Tech пока не сложилось

Государственное финансирование (Horizon 2020, Innovate UK, Walden…)
Корпоративные спонсоры (фарма, промышленность, полупроводники)
Время
ЛАБОРАТОРНЫЕ
ИССЛЕДОВАНИЯ
Аналитическое доказательство
Фундаментальные исследования

РАЗРАБОТКА ПРОДУКТА
Натурные испытания
Коммерческая демоверсия
Проверка концепции

ВЫВОД НА РЫНОК
Производство
Операционная стадия
Наем новых навыков

МАСШТАБИРОВАНИЕ
Коммерциализация
Интеграция с партнерами
Расширение областей

Адаптировано на основе источника: The European Deep Tech Report 2023 Edition, https://dealroom.co/uploaded/2023/01/Dealroom-deep-tech-report-2023-europe.pdf

42 |

Инвестиции в Deep Tech — США, Европа, Китай
Европа отстает от США, а Китай инвестирует больше, чем весь Евросоюз
Deep Tеch — ключ к безопасности и суверенитету Европы.
Чтобы стать третьим центром силы и удерживать контроль за критическими
технологиями и инфраструктурой, нужно инвестировать больше.

ГОСПОДДЕРЖКА

корпораций. Технологическое предпринимательство в этих странах сдерживают
разные факторы, и поэтому правительства
используют разные стратегии.
Япония. Эту страну на протяжении
десятилетий преследуют низкие темпы
экономического роста. Правительство занялось обустройством экосистемы стартапов
и венчурного капитала в надежде на новые
источники роста. Параллельно с этим японские корпорации, накопившие огромные денежные резервы, стали наращивать инвестиции через свои венчурные фонды, зачастую
предпочитая зарубежные стартапы отечественным. Отвечая на потребности страны,
в ноябре 2022 года правительство выдвинуло
пятилетний план развития стартапов, поставив несколько количественных целей:
• увеличение объема венчурного финансирования в стране более чем в 10 раз
(до 10 трлн иен);
• появление 10 тыс. новых отечественных
стартапов;
• прирост числа компаний-единорогов (молодые бизнесы, стоимость которых превышает $1 млрд) до 100 (в конце 2023 года
в Японии было 20 таких компаний).
Приоритет поддержки отдается инноваторам в сфере Deep Tech.
Достижение поставленных целей обеспечивается через усовершенствование системы финансирования SBIR (Small Business Innovation
Research), построение глобальных кампусов
для сообществ стартапов, фокус на имплементации Deep Tech в коммерческих и некоммерческих секторах, расширение социальной базы
предпринимательства, обеспечение инноваторов оборудованием и материалами9.
Корея. Страна занимает 2-е место
в ОЭСР по общим объемам затрат на
НИР. Исторически бо́льшая часть разработок приходилась на чеболи — крупные
промышленно-финансовые конгломераты,
которые играют огромную роль в экономике страны. Некоторые из них, например
Samsung, учредили свои венчурные компании еще в прошлом столетии и имеют подразделения в разных инновационных хабах

Глобальные венчурные инвестиции в Deep Tech
по странам регистрации стартапов (2020–2022), $ млрд
США

ЕВРОПА

КИТАЙ

5
17

166
Остальные страны Европы
Великобритания
Евросоюз
Адаптировано на основе источника: The European Deep TechReport-2023, https://dealroom.
co/uploaded/2023/11.pdf

по всему миру. В 2017 году, осознав роль
стартапов в развитии технологий, правительство страны учредило министерство по
МСП и стартапам10, чтобы взять управление
этим сектором в свои руки.
«Венчурный ландшафт Южной Кореи
совсем иной, чем в странах Европы или
в США. Бо́льшую часть венчурных инвестиций обеспечивают государственные структуры. Есть Фонд фондов, которым управляет
министерство по МСП и стартапам. Сейчас
на него приходится, по моей оценке, до 25%
венчурного капитала страны, а прежде его
доля доходила до 50%. Новое правительство
Республики Кореи хочет, чтобы ведущую
роль в этих инвестициях играли банки
и корпорации», — говорит Энди Чой, основатель и гендиректор венчурного фонда
Quotabook в сфере финтеха11.
В последние годы министерство по МСП
и стартапам резко снижает объемы собственных венчурных инвестиций, одновременно продвигая программы Global,
Digital и Leap Together («Большой скачок»),
направленные на выход корейских стартапов на международные рынки. Ускоренная
цифровизация сектора МСП в целом осуществляется через крупный государствен-

| 43

ный фонд «Стартап Корея», который будет
запускать новые программы поддержки.
Южная Корея — одна из немногих стран,
где венчурный рынок не испытал падения
после 2021 года. На конец 2023‑го в стране
насчитывалось 23 компании-единорога12.
Индия — третья по размеру экосистема стартапов в мире, насчитывающая
более 3 тыс. компаний Deep Tech, в основном в сферах искусственного интеллекта
и машинного обучения, анализа больших
данных, интернета вещей и блокчейна, проникающих в разные индустрии — от сельского хозяйства и наук о жизни до космоса
и зеленой энергетики. Правительство страны подготовило проект национальной политики в сфере Deep Tech стартапов (NDTSP),
поставив ее целью улучшение жизни людей
и экономический рост через передовые разработки. Инструментами стратегии являются налоговые льготы и поддержка Deep Tech
стартапов через гранты, займы и венчурное
финансирование.
Правительство также создаст центральную
платформу и выпустит бонды технологического импакта. Обучение по STEM-специальностям получит господдержку, которая
будет распространяться и на иностранных
студентов. Правительство планирует создать
сеть Deep Tech инкубаторов по всей стране,
обеспечить доступ к тестированию и испытательным установкам для интернета вещей.
«Главными бенефициарами новой политики
станут стартапы», — пишет Indian Express.
«Идея состоит в том, что получившие посевное финансирование технологические предприниматели сумеют привлечь частный капитал. Научное сообщество, однако, выражает
умеренный скептицизм по этому поводу,
ведь интерес бизнеса к фронтирным разработкам в прошлом показывал изменчивый
характер, — продолжает газета. — Программа
ожидает слишком многого от компаний, но
не гарантирует существенного прироста государственного финансирования»13.
Правительство Израиля еще в 1993 году
учредило программу с обязательством софинансировать любую зарубежную венчурную

44 |

инвестицию в израильский стартап в равных
долях. Девиз Yozma «Global from the Start»
показывает глобальную ориентацию фонда14.
Изначально многие израильские разработки
носили военный характер, а стартапам была
предоставлена возможность выявить и коммерциализировать способы их гражданского
применения. Кроме того, Yozma предлагает
очень щедрые налоговые льготы.
Страна тратит на исследования и разработки огромную по мировым меркам
долю своего ВВП — более 4%. Израильское
технологическое сообщество, известное как
«Нация стартапов» (Startup Nation), — одна
из наиболее развитых экосистем в мире.
В стране действует свыше 40 программ поддержки стартапов и инноваций: налоговые
вычеты, поддержка посевных инвестиций,
существенные льготы для компаний и физлиц, которые заняты разработками. Эти
программы администрирует специальный
комитет с бюджетом $400 млн в год.
Глобальное падение венчурных инвестиций после 2020 года очень сильно ударило
по Израилю, ведь большая доля стартапов
в этой стране привлекала капитал из-за рубежа. В процентном отношении чисто израильские инвестиции в стартапы в последние
семь лет составляли от 15 до 20%, остальные
были либо смешанными (Израиль плюс
зарубежные инвесторы), либо чисто зарубежными (см. врез на стр. 45)15.
Оказалось, однако, что глобальная ориентация имеет и оборотную сторону. Согласно
исследованию, проведенному Управлением инноваций Израиля, приблизительно
80% стартапов, созданных израильтянами
в 2023 году, были зарегистрированы за
пределами страны. Причиной массовой
миграции предпринимателей стала готовящаяся реформа судебной системы, воспринятая обществом как антидемократическая
и вызвавшая массовые протесты в начале
2023 года. По мнению Управления инноваций, новый порядок подрывает доверие
инвесторов и вынуждает высокотехнологичные фирмы переезжать за границу. Более
того, ИТ-стартапы намерены регистри-

РОССИЙСКИЕ РЕАЛИИ

В России до конца 2010‑х строили систему
поддержки технологического предпринимательства по мировым образцам: от
ассоциаций бизнес-ангелов для посевного
инвестирования до крупных государственных институтов развития, поддерживающих
венчурные проекты. Затем фокус сместился:
теперь в инновациях главную ставку правительство делает на университеты и крупные
компании. «Государство занялось техноло-

Частные инвестиции в стартапы Израиля
По географическому происхождению капитала
15%

19%

40%

34%

45%

47%

2017

2018

Раунды с полностью
иностранным капиталом

17%

16%

14%

48%

45%

39%

41%

2020

2021

35%
2019

Раунды с иностранным
и израильским капиталом

20%

50%

30%
2022

ГОСПОДДЕРЖКА

ровать свою будущую интеллектуальную
собственность за пределами Израиля, что
может нанести серьезный удар по экономике государства, ведь в его высокотехнологичном секторе занято примерно 10%
рабочей силы страны и один только ИТ-сегмент обеспечивает четверть налоговых поступлений. Управление инноваций Израиля
указывает на опасность оттока инвестиций:
в то время как NASDAQ в 2023 году вырос на
17%, израильский технологический индекс
упал на 4%. Если разрыв еще больше увеличится, «многим израильским высокотехнологичным компаниям станет очень трудно
привлекать инвестиции и они будут вынуждены закрыться или переехать в другие
страны», говорится в сообщении Reuters16.
В 2023 году отрасль венчурного финансирования Израиля сократилась почти втрое
по сравнению с 2021‑м — с $29 млрд до
$10 млрд. Несмотря на падение, Израилю
удалось сохранить свою позицию пятой
по величине технологической экосистемы
в 2022 году. В первую четверку стран входят
США ($235 млрд), Китай ($64 млрд), Великобритания ($28 млрд) и Индия ($23 млрд).
В списке компаний-единорогов, родившихся в Израиле, — 93 стартапа, больше
половины которых перерегистрировалось
в зарубежных локациях: Кремниевой долине, Бостоне, Нью-Йорке, Лондоне, Барселоне
и др. Ведущим сектором остается кибербезопасность (удалось привлечь большую
часть капитала), за ней следуют ИT, FinTech,
Healthcare и RetailTech.

16%

40%

44%

2023

Раунды с чисто израильским
капиталом

Адаптировано на основе источника: Startup Nation Central 2023 Annual Report Israeli Tech
Ecosystem https://finder.startupnationcentral.org/reports/2023-Annual-Report

гическими и индустриальными программами и политиками, но не венчуром», —
говорит Евгений Кузнецов, генеральный
директор ООО «Орбита Капитал Партнерз»,
в прошлом возглавлявший Российскую
венчурную компанию. Это означает, что
правительство само будет определять векторы инноваций, не полагаясь на мнение
рынка. Новый курс отчасти связан с общим
огосударствлением экономики, отчасти —
с технологическим суверенитетом. Крупным
компаниям настоятельно рекомендуют внедрять отечественные решения. Например,
использование искусственного интеллекта
(ИИ) станет обязательным для всех компаний, которые планируют получать субсидии
из федерального бюджета. «По словам вице-премьера Дмитрия Чернышенко, такой
подход начнут тестировать в 2024 г.», —
пишет газета «Ведомости»17.
«Классический» путь вызревания инноваций через стартапы и венчур в России
уступает место партнерству государственных научных учреждений (университеты)
с крупными компаниями. Для этого, в частности, правительство в 2022 году учредило
передовые инженерные школы при ведущих
вузах. Идея состоит в том, что университеты
готовят инженеров по тем прорывным технологиям, которые наиболее актуальны для
индустриального партнера, и параллельно
ведут разработки в этих направлениях.

| 45

Средства на финансирование передовых инженерных школ выделяются из госбюджета,
но основная нагрузка по замыслу ляжет на
тех самых индустриальных партнеров —
обычно это компании с госучастием. В промышленном производстве, где стартапы,
во‑первых, появляются реже, а во‑вторых,
чаще всего гибнут на ранних стадиях, такой
способ поддержки может помочь развитию
инноваций. Кроме того, государство надеется приучить бизнес больше тратить на НИР,
ведь до сих пор корпорации предпочитали
покупать готовые решения, а не участвовать
в разработках (см. график ниже).
Партнерство с корпорацией, однако, налагает на разработчика больше обязательств,
чем венчур или государственный грант,
пишет HBR. Cторонам надо четко согласовать цели и выстроить этапы, в соответствии
с которыми будет выделяться финансирование. Кроме того, компания-партнер нередко
добивается права вето на публикацию и распространение разработки, то есть выход на
широкий рынок затруднен18.
Нельзя сказать, что рыночная схема
выращивания инноваций в России окончательно перечеркнута: в проекте закона
о технологической политике, внесенном
правительством РФ, слово «венчур» упоминается дважды, а слово «предпринима-

тель» — шесть раз. Государство не порывает
с концепцией технологического предпринимательства (более того, закон провозглашает одной из своих целей поощрение частной
инициативы), но готово возложить на себя
и на госкорпорации функции венчура.
Участникам проектов технологического развития, в том числе с привлечением государственного финансирования, дается право на
риск «в связи с высоким уровнем неопределенности технологического результата»19.
Технологические стартапы находятся
на особом положении: не только государство, но и субъекты Федерации пестуют
их по особым программам. «Фактическая
ставка налога составляет 1,5% от выручки», — говорит Дмитрий Михалюк, основатель и гендиректор Deep Tech стартапа
ЦИФРА в Санкт-Петербурге, добавляя, что
«в 2022 году Минцифры перезапустило
реестр аккредитованных ИТ-компаний
с четкими критериями: по зарплате сотрудников, виду деятельности (ИТ и НИР).
Попадание в этот реестр дает отсрочку от
армии, а для софтверных компаний — еще
и снижение социального налога. Вся информация о поддержке доступна на платформе мсп.рф. Помимо налоговых там есть
информационные и консультационные
сервисы. Кроме того, министерства и реги-

Доля государства в общих расходах на НИР по странам
Россия, где львиную долю (более двух третей) расходов на НИР несет государство, резко выделяется на
фоне прочих стран. Следом идет Франция, в которой доля государства — примерно одна треть от общих
расходов на НИР. А у Израиля доля государства в общих расходах страны на НИР — менее 10%.

0,75
Россия
Франция

0,50

Корея
США

0,25

Япония
0

Израиль
2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Адаптировано на основе источника: OECD Science, Technology and Innovation Scoreboard, https://www.oecd.org/innovation/scoreboard.htm

46 |

разработчиков, поскольку корпоративные
системы теперь приходится пересобирать
из множества продуктов и решений. А это
влечет за собой вопросы их совместимости
и последующего развития/доработки, для
чего, в свою очередь, необходимы значительные финансовые вложения и специалисты,
владеющие стеком российских технологий»22.
Технологические инвестиции уступают
место госпрограммам, в которых стартапам
отведено скромное место. РБК писал: «Заметной проблемой может стать снижение общего
количества российских стартапов, что обусловлено, с одной стороны, высокой степенью изоляции российского технологического рынка от
рынка мирового, а с другой — малой капиталоемкостью внутреннего рынка России».
По данным MTS StartUp Hub, средний чек
инвестиций в технологические стартапы
снизился примерно втрое в 2023 году по сравнению с 2022‑м, а корпоративные венчурные
фонды в пересчете на один стартап выделяли в 25 раз меньше денег, то есть поддержку
можно было получить только на ранних стадиях23. «На рынке активизировались бизнес-
ангелы, — говорит Евгений Кузнецов, — но они
не обеспечат системного роста».
В нынешней российской ситуации господдержка предпринимательства в основном
идет по пути создания режима наибольшего
благоприятствования, то есть через льготы по налогам и кредитам и уменьшение
давления регулятора. И это уже немало, ведь
для открытия своего дела одинаково важны
ресурсы, мотивация и отсутствие внешних
барьеров. Опрос ВЦИОМа 2023 года показал,
что россияне заметили улучшение деловой
среды: «Каждый второй опрошенный положительно оценивает условия для развития
малого бизнеса в своем населенном пункте (50%), что вдвое больше по сравнению
с 2013 годом (25%)». Доля тех, кто считает
условия для частного предпринимательства
неблагоприятными, сократилась за последнее десятилетие с 55 до 31%24.

ГОСПОДДЕРЖКА

оны помогают получить кредиты по ставке
ниже 3% под конкретные ИТ-проекты».
Поддержка МСП регионами вылилась
в рост их числа: к концу 2023 года в Едином реестре субъектов малого и среднего
предпринимательства ФНС насчитывалось
6,31 млн субъектов против 5,97 млн годом ранее. Суперльготный режим привел
к особенно заметному росту числа предпринимателей в 2023 году в Калмыкии, Чечне,
Ингушетии, Дагестане, Туве, Северной
Осетии и Адыгее. В Калмыкии число ИП
выросло на рекордные 60%, что стало следствием рекордно низких налоговых ставок
на упрощенке. По сообщению Forbes, «аномалией» даже заинтересовалось Министерство экономического развития20. Эксперты
усмотрели в этом нездоровую тенденцию:
некрупные бизнесмены меняют прописку
ради экономии на налогах, а преступники могут использовать ИП на упрощенке
в низконалоговых регионах для обналичивания средств, сообщала ФНС. «Офшоризация» регионов провоцирует нездоровую
конкуренцию и усиливает аппетит бизнеса
к дроблению, пишет Forbes.
В отраслевом аспекте лидером по стране
остается ИТ — за год открылось более 1 тыс.
новых ИП и ООО. Больше всего в ИТ-сфере
предпринимателей привлекает ее популярность (41% респондентов), а также освободившиеся после ухода зарубежных вендоров
ниши (39% опрошенных)21. Активнее всего
развивалось направление кибербезопасности, создавшее в 2023‑м вдвое больше
компаний по сравнению с 2022‑м.
Тем временем эксперты отмечают тренд
на огосударствление и, как следствие, укрупнение и консолидацию ИТ-бизнеса: из-за
нехватки инвестиций растет число слияний
и поглощений. «Формирование крупных
российских вендоров и технологических
экосистем выглядит закономерным шагом после потрясений 2022 года, — считает
коммерческий директор SL Soft (ГК Softline)
Георгий Подбуцкий. — После ухода зарубежных вендоров заказчикам пришлось взаимодействовать с куда большим количеством

Евгения Чернозатонская — ведущий эксперт
Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 47

48 |

Shutterstock.com/KsanderDN

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

В ПОИСКАХ
ИННОВАЦИЙ
В КОРПОРАЦИЯХ ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ СЛУЖАТ ДВУМ
ЦЕЛЯМ: ОБНАРУЖИТЬ ПРОРЫВНЫЕ ИДЕИ И ЗАРАБОТАТЬ ДЕНЬГИ.

Евгения Чернозатонская

| 49

ехнологические сдвиги последних десятилетий приучили
бизнес быть начеку, чтобы не
пропустить важные для отрасли инновации. Никто не хочет
оказаться в ситуации бывшего
лидера рынка сотовых телефонов — компании
Nokia, которая 15 лет назад попросту проспала
экосистемный тренд в индустрии мобильных
приложений, продолжая верить, что «телефон — это в первую очередь просто телефон».
Чтобы обрести новые компетенции,
выйти на новые рынки, усовершенствовать
продукты или найти новые способы взаимодействия с клиентом, компании ведут технологическую разведку и сотрудничают с университетами и научными учреждениями,
приобретают сложившиеся инновационные
бизнесы или инвестируют в стартапы, стремясь глубже понять инновационные тренды
и быстрее поставить их себе на службу.
Со времени выхода в 2003 году книги Генри
Чесбро «Открытые инновации» (на русском
языке издана в 2007 году1) управленческая наука исследовала поиск и перетекание знаний
внутри и за пределами компаний. В последнее
десятилетие появились новые формы открытых инноваций, такие как экосистемы знаний
и решения с открытым кодом2,3. Идеология открытого кода давно работает в программном
обеспечении, а сейчас она проникла в материальную сферу: разработчики выкладывают
в открытый доступ не только код, но и чертежи и спецификации изделий, что позволяет реплицировать разработку, в частности
используя технологии 3D-печати.
Одна из составляющих открытых инноваций — корпоративный венчурный капитал.
Эта модель призвана обеспечить стыковку
фронтирных разработок и их коммерческое
освоение при поддержке и в интересах корпоративного инвестора.

ДВА ИСТОЧНИКА,
ДВЕ СОСТАВНЫЕ ЧАСТИ

С середины 1970‑х компании стали присматриваться к венчурным инвестициям: они

50 |

сулили серьезный финансовый выигрыш.
Однако эта деятельность сопряжена с большими рисками, поэтому корпорации по большей
части занимали выжидательную позицию.
Всплеск активности корпоративного венчурного капитала (КВК) случился на рубеже
третьего тысячелетия: многие поддались
всеобщему ажиотажу и стали активно вкладывать средства в быстро растущие интернет-
компании. Вскоре разразился кризис доткомов, который привел к огромным убыткам не
только классических венчурных инвесторов,
но и корпоратов. В конце 1998 года совокупные инвестиции корпоративных венчурных
фондов (КВФ) составляли $468 млн, в начале 2000‑го — уже $6,2 млрд, а к III кварталу
2001 года они сократились до $848 млн, то
есть более чем в семь раз.
Многие крупнейшие компании тогда
вообще отказались от венчурных затей, но другие, такие как Intel, Microsoft
и Qualcomm, оказались более упрямыми.
Вскоре после доткомовского кризиса Генри
Чесбро опубликовал в HBR классическую
статью о корпоративном венчуре: его
понимание этой отрасли актуально по сей
день. Чесбро выделил два главных параметра корпоративного капитала: основная
цель инвестиций и степень связанности
приобретаемого стартапа с деятельностью
компании. Целей может быть несколько, но
доминирующей всегда будет либо стратегический выигрыш, либо финансовый успех.
В первом случае, приобретая новые компетенции вместе со стартапом, компания
надеется усовершенствовать собственное
предложение, а во втором, видя высокий
потенциал прибыльности стартапа, предполагает, что сможет торговать его продуктами или услугами лучше, чем он сам.
И эти надежды имеют под собой почву:
корпоративный венчур крупной компании
отлично знает свой рынок и технологии
и по сравнению с классическим ВК обладает бо́льшим запасом терпения. Вторая
определяющая характеристика венчурной
инвестиции — до какой степени стартап
инкорпорируется в материнскую компа-

либо в стране не будет технологических инноваций. И тогда власти США организовали
выплаты всем вкладчикам.
Это вызвало в обществе дискуссию: не
слишком ли много требуют от государства
венчурные фонды, какова реальная ценность технологических стартапов, которые
они поддерживали, и почему именно венчур
взял на себя роль проводника технологических инноваций6? В 2023 году поддержка стартапов продолжала снижаться
в США (на 37% год к году) и во всем мире
(с $468 млрд до $285 млрд, или на 38%)7.
В 2023 году в Китае венчурные инвестиции
снизились более чем на 30% год к году8.
«Поток финансирования пересыхает,
и стартапы Кремниевой долины стали умирать, так и не дождавшись финансирования.
И это несмотря на новый рост компаний
бигтеха и инвестиционную лихорадку вокруг искусственного интеллекта», — писала
WSJ в августе 2023‑го9.
Сжатие рынка не могло не затронуть
и корпоративный венчур. Однако его
предназначение связано не только с финансовыми, но и с инновационными целями.
Недавний глобальный опрос 207 КВФ,

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

нию. Иногда проект полностью привязан
к ней: использует ее производственные
мощности и процессы и выступает под ее
брендом. А иногда, особенно в случае прорывных инноваций, стартап выгодно держать «под отдельной крышей». Если дела
у него пойдут особенно хорошо, компания
может даже перестроить собственные процессы по его образцу4.
После краха доткомов корпоративные
венчурные фонды восстанавливались
долго и стали активно расти лишь в 2010‑е
годы. К 2021‑му более 4 тыс. фирм в мире
обладало инвестиционными подразделениями венчурного капитала. Консалтинговые
компании, такие как BCG и EY, стали предлагать помощь в организации КВФ.
Однако в 2022 году над всей венчурной
отраслью вновь начали сгущаться тучи: инвестиции сократились на треть год к году,
и в начале 2023 года в HBR вышла статья,
предрекавшая гибель существующей модели «быстрых денег», во многом завязанной
на инновационный софт. По мнению авторов, отрасль должна полностью трансформироваться и начать служить задачам
благополучия людей: работать на здравоохранение, климат, энергетику. Это потребует
бо́льших инвестиционных обязательств,
более длинных горизонтов, более высокого
уровня сотрудничества5.
В марте 2023 года разразилась катастрофа, перетряхнувшая венчурную систему
США. Рухнул Silicon Valley Bank, в котором
хранили деньги венчурные компании Кремниевой долины и их подопечные стартапы.
Цена этих бизнесов резко упала, в то время
как ключевая ставка Федеральной резервной системы, наоборот, выросла. Банк не
смог свести концы с концами и стал придерживать депозиты. Однако венчурные капиталисты — не то племя, которое легко смиряется с потерями (хотя, казалось бы, они
должны были к ним привыкнуть, ведь все их
инвестиции высокорисковые). Они подняли
кампанию в СМИ, требуя полной и немедленной выплаты своих средств и поставив
вопрос ребром: либо нам возвратят деньги,

Количество венчурных сделок в мире

10 000

5000

I кв.

II кв.

III кв.

IV кв.

I кв.

II кв.

2021
Посевные сделки

III кв.

IV кв.

I кв.

II кв.

2022
Ранняя стадия

Общее число сделок

III кв.

IV кв.

2023

Поздняя стадия

Технологический рост

К предыдущему
кварталу (%)

К аналогичному периоду
предыдущего года (%)

-15%

-33%

Адаптировано на основе источника: https://news.crunchbase.com/venture/global-funding-dataanalysis-ai-eoy-2023/?utm_source=envelope&utm_medium=website&utm_campaign=SocialSnap

| 51

проведенный тем самым Silicon Valley Bank
(после банкротства и санации он был куплен
банком First Citizens)10, показал, что в отличие от частных венчурных фондов для корпоратов стратегическая значимость нередко
перевешивает финансовую. Их таргеты
в среднем менее напряженные: во многих
случаях корпоративного инвестора вполне
удовлетворит даже скромный финансовый
результат, хотя, если потери от инвестиций
катастрофичны, материнская компания не
станет с этим мириться. Среди опрошенных
КВФ 55% сообщили, что отчитываются по
чисто финансовым метрикам, 33% соединяют финансовые и нефинансовые KPI, а 13%
вообще не отчитываются по финансовой
части. В зависимости от заявляемых приоритетов авторы отчета условно разделили
фонды на финансовые, стратегические
и гибридные. Они отличаются мотивацией:
в финансовых фондах менеджеры, как правило, участвуют в прибыли от венчурной деятельности, а в стратегических это редкость,
но зато им гарантировано «вечнозеленое»
финансирование от материнской компании.
Опрос показал, что для родительских
компаний и стратегические, и финансовые фонды выполняют функцию сенсоров
текущих и будущих инноваций. В частности,

корпорации всего мира направляют своих
венчурных представителей в главные точки
инноваций, такие как Кремниевая долина
и Израиль, чтобы устанавливать отношения
со стартапами и местными венчурными
фондами. Нередко корпоративный венчурный капитал инвестируется в продвинутые
фонды на стороне: такое участие помогает
лучше представлять себе, что происходит на
рынке и куда идет поток сделок.
Организационно корпоративный венчур
может быть соединен с подразделением,
отвечающим за сделки M&A и развитие
бизнеса, но гораздо чаще он оформлен как
отдельная компания, в которой корпорация является единственным или главным
инвестором. Глубину взаимосвязей корпораций и их КВФ авторы опроса оценивали
по тому, какую долю рабочего времени
фонды отдают своим «родителям». Оказалось, что две трети стратегических фондов
тратят не менее 40% времени на общение
с материнской компанией и выполнение
ее заданий — это оставляет не так много
времени на коммуникации со стартапами и собственно скаутинг. Утверждение
венчурного проекта комитетом по инвестициям материнской компании в среднем
занимает два месяца.

Цели, которым служат корпоративные венчурные фонды
1 Сенсорная функция: инвестиции в смежные рынки

3 Новые источники дохода для фирмы

и доступ к технологиям нового поколения

4 Чисто
финансовые цели с некоторыми стратегическими выгодами

2 Защита
основных активов и доли рынка

1%
7%

3
20%

8%
47%

5 Синдром упущенной выгоды

5
6%
9%

42%

49%

18%

1
24%
2

3
СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ФОНДЫ

40%

19%

ГИБРИДНЫЕ ФОНДЫ

ФИНАНСОВЫЕ ФОНДЫ

Адаптировано на основе источника: Silicon Valley Bank State of CVC 2023, https://www.svb.com/trends-insights/reports/state-of-cvc/

52 |

ПРЕПЯТСТВИЯ
ДЛЯ ИННОВАЦИЙ

Нельзя сказать, что компании пренебрегают
открытыми инновациями, но мало таких, которые освоились с набором средств, помогающих овладеть их потоком. Похоже, каждая
компания по своему разумению выстраивает
структуры, призванные обеспечить обмен
идеями и технологиями, утверждают авторы
статьи в Research-Technology Management11.
Они опросили менеджеров, отвечающих за
партнерства и инновации в шести крупных
глобальных компаниях Европы, и обнаружили большое разнообразие способов как
в приобретении инноваций извне (outsidein), так и в передаче инноваций наружу
(inside-out) (см. рисунок ниже). В этой
небольшой выборке наиболее распространенными оказались партнерства с университетами и научно-исследовательскими
консорциумами, внутренние инкубаторы
и внутренний краудсорсинг.
Парадоксальным образом, отвечая на
вопрос об эффективности способов получения инноваций извне и передачи наружу,
менеджеры давали самые высокие оценки каналам, которые в их компаниях не
использовались. Например, с внешними
бизнес-инкубаторами сотрудничала всего
одна фирма, но остальные считали этот
способ наиболее эффективным.
Авторы делают вывод, что крупные компании довольно произвольно выбирают, какими
способами привлекать и выращивать инновации. В своих решениях они не руководствуются ни академической литературой, ни «лучшими практиками». В организации «потоков
инноваций» многое зависит от сложившихся
в компании структур и личных предпочтений
топ-менеджеров.

Исследование MIT12 показало, что результаты внутренних инновационных проектов
компаний в среднем лучше, чем у приобретенных извне. Одна из причин — сила
неформальных взаимодействий внутри
организации: общение менеджеров разных
подразделений иногда наводит на идеи
применения уже существующей технологии
в новой области. Так, например, произошло
с МРТ-технологией, первоначально использовавшейся GE только для авиационных разработок и проникшей в область медицины
благодаря контактам между разработчиками
авиационного и медицинского направлений
компании. Другая причина успеха собственных проектов в том, что компания имеет
монопольное право на принятие решений
по их продолжению и финансированию,
тогда как во внешних проектах выступает
в роли клиента или инвестора с ограниченным правом голоса.
В Sloan Management Review опубликована
статья о результатах венчурной деятельно-

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

Опрос также показал 30%‑ное снижение
корпоративных венчурных инвестиций
в 2022‑м по сравнению с предыдущим
годом. И в 2023‑м спад продолжился теми
же темпами. Авторы отчета связывают это
с опасениями глобальной рецессии.

Модель корпоративного предпринимательства
КОРПОРАТИВНОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО

НИОКР
Продукты и услуги — плоды научно-исследовательских разработок (постепенные, прорывные,
трансформационные, портфельные, смешанные)

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ
ОБНОВЛЕНИЕ БИЗНЕСА
Новые бизнес-модели,
реинжиниринг процессов и др.

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

OUTSIDE-IN

• Акселераторы (внешние)
• Акселераторы (внутренние)
• Отпочковавшиеся компании
• Корпоративный венчурный капитал
• Покупка части компании
• Инкубаторы (внешние)
• Инкубаторы (внутренние)
• В нутреннее лицензирование
интеллектуальной собственности
• Совместные предприятия

• В нешнее лицензирование
интеллектуальной собственности
• Слияния и поглощения
• О ткрытые инновации
и краудсорсинг (внешние)
• О ткрытые инновации
и краудсорсинг (внутренние)
• Консорциумы НИОКР
• Обратный инжиниринг
• Договоры с университетами

INSIDE-OUT

• Л ицензирование интеллектуальной
собственности
• Совместные предприятия
• О ткрытые инновации
и краудсорсинг (внутренние)

• Акселераторы (внутренние)
• Отпочковавшиеся компании
• Продажа части компании
• Инкубаторы (внутренние)

Адаптировано на основе источника: Stachel, Rick, Musante, Lou. How Corporate Entrepreneurship
Practices Impact Innovation — A Pilot Study // Research-Technology Management, 2022, 65(6), P. 25–33.

| 53

сти 46 глобальных компаний. Исследование проведено бизнес-школой IESE. Опрос
менеджеров показал, что 68,9% инициатив
не привели к поставленным целям развития
и внедрения фронтирных, или «глубоких»,
инноваций (Deep Tech). Примерно ту же
оценку вероятности успеха КВФ (20–30%)
дают эксперты BCG. Авторы Sloan выделили три барьера, с которыми сталкиваются
сложившиеся компании в попытке инкорпорировать такие инновации.
1 Внутреннее сопротивление.
БАРЬЕР «Дайте нам эти деньги, и мы все
сделаем сами», — говорят ученые и разработчики из отдела НИР. Чтобы победить
недоверие и нежелание допускать «пришельцев» в свою вотчину, руководителю,
отвечающему за инновации (Chief Innovation
Officer, CINO), надо проводить глубокую
экспертизу и оценку разработки стартапа.
Например, компания LG с развитым венчурным фондом ($400 млн вложено в Deep Tech)
проводит не только внутреннюю, но и внешнюю экспертизу типа due diligence по
каждой новой технологии. Во многих
компаниях венчурный фонд принимает
решения вместе с отделом НИР, а иногда
право голоса получает и акционер с релевантной экспертизой.
2 Неприятие риска. Антидотом
БАРЬЕР к нему является управление
рисками. Обычно инициативы вроде внутренних конкурсов идей, технологической
разведки и хакатонов воспринимаются
руководством как малорисковые. С них и следует начать, постепенно переходя к вопросу:
какой уровень риска (а значит, какие формы
овладения инновациями) для нас приемлем?
Руководители скорее прислушаются к мнению CINO, если он покажет, какие существующие проблемы поможет решить технология, а не просто будет объяснять ее
принципы. Долгосрочные инициативы легче
принять руководителям высшего звена,
управленцы же более низкого ранга заинтересованы в тех, что можно применить на
коротком горизонте. Поэтому CINO должен
быть чрезвычайно умелым коммуникатором,

54 |

понимающим, когда и с кем говорить по
поводу каждого проекта. Хороший способ
снизить риски — учредить венчурную
«песочницу», отражающую реальную деятельность компании. Например, Сиамский
коммерческий банк Таиланда создал микросреду, в которой сторонние разработчики
и предприниматели могут встраивать свои
приложения в бизнес-процессы через API.
3 Иерархическая культура, при
БАРЬЕР которой все решения принимаются
сверху. Изменить ее вряд ли по силам СINO,
но он может предпринять некоторые
тактические шаги, например найти союзников среди влиятельных топ-менеджеров или
привести внешних экспертов и попытаться
донести свою точку зрения через них.
Некоторые компании наделили кого‑то из
топов правом проводить инвестиции в Deep
Tech в упрощенном порядке, минуя бюрократические процедуры. А в Samsung
определили порог инвестиций, ниже
которого КВФ может принимать решения
самостоятельно13.

ЛУЧШИЕ ПРАКТИКИ

Потенциал корпоративных венчурных
инвестиций в отношении обмена знаниями и совершенствования инновационных
процессов до сих пор сильно недооценен,
утверждают авторы статьи в CMR о направлениях потоков знаний14.
Исследовав венчурные подразделения
16 крупных компаний, ученые обнаружили,
что кроме известного направления outsidein продвинутые венчурные капиталисты
умеют работать и с другими потоками
инноваций как внутри, так и за пределами
компании. Они сумели поставить себе на
службу обмен знаниями между внешними
источниками и собственными подразделениями и знают, как выводить на рынок
внутрикорпоративные разработки.
Обычно венчур сфокусирован на стратегии outside-in: получаемые знания встраиваются в собственные технологические
и инновационные процессы, дают новые

Платформенные системы, часто используемые высокотехнологичным бизнесом в последнее десятилетие,
делятся на два типа: корпоративный венчур и экосистема.
В первом случае компания инвестирует непосредственно
в стартапы, а во втором, используя собственные разработки, организует сеть предприятий, вносящих лепту
в основное производство компании. Пекинский гигант
Xiaomi — производитель мобильных телефонов — соединил в своей бизнес-модели оба подхода, привнеся
что-то новое в каждый из них. Так, обычно в экосистемах основная компания делится своими технологиями
с партнерами, разрабатывающими и производящими на их
основе собственную продукцию (например, так действу-

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

Как Xiaomi переопределила, что значит быть платформой
ет Apple). Xiaomi же вводит общие стандарты для себя
и партнеров, и все производимые продукты выпускаются
под общим брендом. Корпоративный фонд Xiaomi преследует и финансовые, и стратегические цели одновременно
благодаря принципам экосистемы компании: она не только вкладывает капитал, но и активно участвует в работе
компаний-партнеров, начиная с разработки технологий
и кончая маркетингом, обеспечивая этим и взаимодополняемость выпускаемой продукции, и финансовую
эффективность вложений. В результате Xiaomi работает
с несколькими сотнями партнеров и десятками разных
категорий продуктов, а мобильная платформа компании
поддерживает более 300 млн устройств по всему миру.

ТРИ КЛЮЧЕВЫХ КОМПОНЕНТА, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ БИЗНЕС-МОДЕЛЬ XIAOMI

СТРУКТУРА

Инвестиции структурированы таким
образом, чтобы стимулировать инновации
партнеров и укрепить их доверие. В то
время как Apple и Google не участвуют
в акционерном капитале предприятий,
работающих на их платформах, вовлеченность Xiaomi в деятельность партнеров
предполагает вхождение в их капитал.
Компания обычно приобретает только
20–30% акций предприятия и занимает
место в ее совете директоров, но не берет на себя полный контроль — так можно
оставаться в курсе событий, не подавляя
инициативы партнеров. А чтобы не терять
их доверия, Xiaomi всегда поддерживает
лишь одного производителя в каждой
категории продуктов — тогда партнер не
опасается, что инвестор отдаст предпочтение его конкурентам.

ПРОЦЕСС

Последовательно внедряется
менталитет экосистемы и внутри компании, и у партнеров на
всех этапах сотрудничества.
В команде директора экосистемы Xiaomi Лю Де около
200 специалистов в самых
разных областях, что позволяет
выявлять тенденции и определять стратегии, в том числе
инвестиционные, как для самой
компании, так и для ее партнеров. При выборе объекта инвестиций учитывается, насколько
он впишется, с одной стороны,
в экосистему Xiaomi, а с другой — в тенденции рынка, чтобы
в течение 2–3 лет занять на нем
лидирующую позицию.

ДИАПАЗОН

Разрабатывается план целенаправленного расширения сфер
деятельности, в соответствии
с которым принимаются решения, когда и в каком направлении
проводить экспансию. На протяжении своей 11-летней истории
Xiaomi осваивает все новые области: сначала это были продукты,
непосредственно связанные
с производством и использованием мобильных телефонов, затем
потребительские товары, применяющие интернет-технологии
(скутеры, кондиционеры, роботы-пылесосы), а потом и почти
совсем не связанные с основной
деятельностью компании (товары
для дома, рюкзаки, обувь).

Комбинированную стратегию начали применять и другие компании (Amazon, Huawei, Oppo, Yivo) — это усиливает
конкуренцию на венчурном рынке и побуждает Xiaomi внедряться во все новые сферы. Лю Де замечает: как рынок меняется
под воздействием экспансии компании, так и она подстраивает свою стратегию под меняющийся рынок, экспериментируя
с новыми нишами и партнерством с другими крупными компаниями15.

представления об особенностях и потребностях клиентов и при этом позволяют разделять риски с партнерами. Необходимость
в движении inside-out чаще всего возникает,
когда в недрах компании появляются идеи,
не поддерживаемые основным направлением ее бизнеса из-за их слабого рыночного
потенциала или из-за того, что они вступают
в конфликт с другими ее проектами. Тогда

можно попытаться так выстроить отношения
с участниками рынка (в том числе инвестируя в соответствующие предприятия), чтобы
сделать свои разработки привлекательными
для них, или выставить такие разработки на
продажу, или предоставлять в пользование
путем лицензионных соглашений.
В последнее время корпоративный венчур все больше определяет себя как экоси-

| 55

Расширенная модель открытых инноваций — перспектив КВК
Направленный
внутрь поток
знаний (outside-in)
КВК-подразделение

Сторонняя
компания I

Направленный вовне
поток знаний (inside-out)

Общекорпоративные
подразделения

Внутренняя
база знаний

Бизнес-подразделения

Внешняя база знаний

Сторонняя
компания II

Организованный
поток знаний
(outside-out)

Связанные
потоки знаний
(inside-in)

Внутренние
границы
компании

Фокусная
граница
компании

Внешняя
база знаний

Внутренняя база знаний

Поток знаний

Адаптировано на основе источника: Gutmann, Tobias, Chochoiek, Christopher, Chesbrough, Henry. Extending Open Innovation:
Orchestrating Knowledge Flows from Corporate Venture Capital Investments // California Management Review, 2023

стему знаний, участники которой готовы
бескорыстно делиться ими друг с другом.
Находясь в центре множества инновационных партнерств, КВФ может связывать стартапы с клиентами родительских компаний,
которым нужна информация или конкретное решение. Когда клиенту рекомендуют
«знакомого специалиста», он экономит
на технологической разведке. Примером
организатора такой экосистемы может служить SAP: она курирует стартапы, проводит
предварительную due diligence и благодаря
этому становится той точкой, куда ее корпоративные клиенты обращаются с любыми
проблемами и вопросами. Здесь всегда можно найти если не готовый ответ, то тех, кто
может его дать. Благодаря этому подопечные стартапы и другие партнеры находят
новых клиентов, образуются новые потоки
финансирования, а корпоративный венчур
SAP получает дополнительные сигналы
о том, какие стартапы показывают хорошее
взаимодействие с клиентами. Они становятся кандидатами для новых инвестиций.
Глава КВФ Henkel признается, что бо́льшая
часть его инвестиций проистекает из инфор-

56 |

мации, полученной внутри экосистемы. Таким образом, альтруистическая деятельность
организатора знаний приносит плоды.
Направляя потоки знаний inside-in, КВФ
выступает в роли разрушителя внутренних границ. Один из топ-менеджеров BASF
Venture Capital сформулировал это так: «Если
бы только организация знала, что́ она знает,
это было бы великолепно». Инновационные
процессы в компании подпитывает обмен,
в котором участвуют и корпоративный
центр, и бизнес-подразделения, и КВФ,
который накопил информацию о тенденциях рынка и умеет привлекать экспертов.
КВФ организует совещания топ-менеджеров, публикует отчеты о рынках, клиентах,
конкурентах, технологиях и даже о политических трендах — словом, всю информацию,
которую он накопил. Цель всего этого — облегчить принятие решений, касающихся как
инвестиционных, так и внутренних бизнес-
стратегий. Кроме того, распространение
потоков знаний внутри компании побуждает
ее сотрудников к внутреннему предпринимательству, то есть к поиску новых инструментов, методов и подходов к работе.

С начала 2022 года венчурный рынок
России в целом переживает падение,
приближаясь к точке замерзания. Исход
иностранного капитала, массовый отъезд
предпринимателей и айтишников, общая
финансовая неопределенность не могли
не повлиять на инвестиционный климат.
Остается надеяться, что бегство классического венчура сыграет на руку корпоратам:
в отсутствие других источников стартапы
будут идти к ним за поддержкой. «Когда
началась венчурная зима и частные венчурные фонды ушли из России, корпоративный венчурный капитал стал едва ли не
единственным вариантом для стартапов.
И сейчас все разработчики софта стучатся
к корпоратам: “Восход”, “Сбер”, Softline,
МТС и “Билайн”. Российский венчурный
рынок сжался до корпоративного сегмента», — говорит Евгений Кузнецов, директор
венчурного фонда компании «Росатом».
Будучи заместителем директора Российской венчурной компании (РВК), одного
из институтов развития инноваций, учрежденных правительством РФ, Кузнецов
стоял у истоков корпоративного венчура
в России. В начале 2010‑х годов РВК знакомила российских руководителей с деятельностью мировых КВФ, организуя встречи
и зарубежные поездки, а в середине 2010‑х
годов правительство России даже пыталось
в приказном порядке заставить крупные
компании создавать венчурные фонды. Послушались немногие: по мнению Кузнецова,
концепция риска не была встроена в корпоративный управленческий менталитет.
В 2010-е годы классические венчурные
компании с российскими и зарубежными
корнями в России оперились, многие из них
выходили на международные рынки или
учреждали фонды за рубежом. «Десятилетие с 2010 по 2020 год было золотым веком
мирового венчура, и Россия не являлась
исключением. Более того, в 2013 году страна
стала мировым лидером по темпам роста
венчурных инвестиций, — вспоминает
Кузнецов. — Корпорации, однако, не среа-

гировали на этот подъем, но это неудивительно, ведь в мире развитие корпоративного сектора венчура заняло десятилетия.
Компании долго не понимали, зачем им
это нужно, поскольку эффективность
венчурного капитала не ставит рекордов,
да и в технологическом смысле результаты
венчура не выше, чем у других инструментов притока инноваций. Объяснение,
которое убедило руководителей мировых
корпораций, состояло в том, что венчур
меняет корпоративную культуру. Это иное
мышление в отношении рисков. Венчурные
фонды создают новую модель внутреннего
инвестирования в компаниях».
В России этого не случилось. «Ни один
корпорат не научился встраивать эту игрушку
в свои корпоративные процессы. Хотя происходило немало положительного. Например,
“Росатом” еще до появления нашего фонда на
верхнем уровне утвердил право на риск-менеджмент. Не каждый проект должен реализоваться», — продолжает Кузнецов.
Исследование компании Dsight рисует
весьма мрачную для российского венчура
картину — в 2023 году падение российского
рынка оказалось более драматичным, чем
в других странах: венчурные инвестиции
составили лишь $27 млн, сократившись в годовом выражении в 10 раз.
По мнению аналитиков Dsight, российский венчур уступил место другим формам
корпоративных инноваций. Крупные компании и стартапы продолжают взаимодействовать через коллаборации с институтами
развития, вузами и фондами, которые сейчас
инвестируют гораздо меньше, но зато активно помогают развивать инновационное
комьюнити. «В связи с уходом качественных
стартапов корпорации выбирают разработку
собственных продуктов вместо инвестирования или покупки. Эта тенденция корпоративных инноваций будет оставаться, пока
геополитическая ситуация не улучшится», —
считают авторы Dsight16.

КОРПОРАТИВНЫЙ ВЕНЧУР

РОССИЯ И МИР

Евгения Чернозатонская — ведущий эксперт
Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 57

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

РОСТ ИЗНУТРИ
ИННОВАЦИИ, ПРЕДЛАГАЕМЫЕ СОТРУДНИКАМИ, МОГУТ ПРИДАТЬ
ИМПУЛЬС РАЗВИТИЮ БИЗНЕСА В ТУРБУЛЕНТНЫЕ ВРЕМЕНА.
НО ДЛЯ ЭТОГО КОМПАНИЯМ НУЖНО ВОЗРОДИТЬ
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ КУЛЬТУРУ И ПРЕДОСТАВИТЬ ЛЮДЯМ
СВОБОДУ ТВОРЧЕСТВА.

Shutterstock.com/Lightspring

Юлия Фуколова

58 |

| 59

середине 1980‑х годов производитель снеков Frito-Lay
переживал трудный период,
и генеральный директор
компании обратился ко всем
сотрудникам и призвал их
вести себя, как собственники. В то время
Ричард Монтаньес работал во Frito-Lay простым уборщиком и иногда покупал закуски
Cheetos в местном магазине. Для латино
американца они были слишком пресными,
поэтому дома Ричард посыпал их собственным набором специй. Узнав о призыве CEO,
он набрался смелости и позвонил в приемную гендиректора, а на встречу с правлением принес самодельные пакетики со своими
добавками. Руководству так понравилась
идея Ричарда, что гендиректор сказал:
«Отложи швабру, будешь работать с нами».
Новую закуску под названием Flamin Hot
Cheetos запустили в производство, и она
стала одним из самых успешных продуктов
Frito-Lay. Монтаньес занял пост вице-президента по мультикультурным продажам,
а в 2023 году про его историю сняли фильм
«Обжигающе горячий».
Сегодня для многих отраслей наступили
сложные времена. Выручка компаний падает, и большинство организаций ищут новые
источники роста. По данным McKinsey1,
78% респондентов (из примерно 1 тыс.
опрошенных компаний) считают, что их
текущая бизнес-модель должна измениться
частично или полностью, чтобы оставаться
жизнеспособной. Согласно другому исследованию McKinsey2, лидеры ожидают, что через
пять лет половина доходов их организаций
будет приходиться на продукты, услуги или
бизнес, которых на момент опроса еще нет.
Более 20% опрошенных называют создание
новых предприятий главным стратегическим приоритетом. Эти бизнесы способны
обеспечить органический рост и большую
прибыль, чем сделки M&A или корпоративные венчурные инвестиции.
Предпринимательство — процесс, который превращает творческие идеи в настоящие инновации, считает профессор Томас

60 |

Чаморро-Премузик3. Если что‑то подобное
происходит внутри корпораций, это называют внутренним предпринимательством
(Intrapreneurship) или корпоративными
инновациями. Считается, что впервые термин Intrapreneurship использовал президент
Pinchot & Company Гиффорд Пинчо III в вышедшей в 1978 году статье «Внутрикорпоративное предпринимательство», позже он
выпустил книгу с аналогичным названием.
По сути, наемные сотрудники действуют как
предприниматели, но в рамках своей организации и опираясь на ее ресурсы. В перспективе их наработки могут превратиться
в новый продукт, направление и даже дать
старт дочерней компании. Например, лазерная печать, компьютерная мышь и технология Ethernet появились в Palo Alto Research
Center компании Xerox, а в Bell Laboratories
AT&T (Nokia Bell Labs) разработали транзисторы и некоторые языки программирования. PlayStation, разблокировка телефона
с помощью смахивания — тоже результат
экспериментов сотрудников.
«Внутренние предприниматели — это
дрожжи, которые заставляют хлеб подниматься. Это мечтатели, которые делают. Они
не просто видят будущее, а предпринимают
конкретные действия, для того чтобы будущее стало реальностью», — считает Гиффорд
Пинчо4. Если компании необходимо больше
инноваций, то ей стоит выявлять, поддерживать и расширять возможности внутренних
предпринимателей. Правда, на этом пути
много сложностей, и главная из них — устоявшаяся культура.
Как пишет автор книги Unicorn Within
(«Единорог внутри») Линда Йетс5, у корпораций есть преимущества, которых нет
у стартапов, — таланты, капитал, бренд,
технологии, клиенты и каналы сбыта. Но
большинство организаций их не используют, потому что им мешают консерватизм,
бюрократия и страх сотрудников потерпеть
неудачу. Необходимо преодолеть инерцию,
думать и действовать по-другому. Иными
словами, возродить в корпоративной культуре предпринимательский дух.

На пути внутреннего предпринимательства стоит серьезный барьер: многие
компании приветствуют инновации,
но не ценят смелых мыслителей. А все
потому, что инноваторы неудобны.
Исследовательская компания Leadership
IQ6 опросила 1258 руководителей и обнаружила, что черты, которые больше всего
ассоциируются с новаторами (склонность
к риску, нонконформизм, упрямство),

менеджерам нравятся меньше всего. Зато
любимые сотрудники обладают противоположными качествами — это надежные,
командные игроки, с которыми легко
ладить. Leadership IQ также опросила
4314 сотрудников, и почти треть респондентов подтвердили, что в их организации предпочитают тихих людей, спокойно
следующих указаниям.
Похожие данные получила PwC7 . В Глобальном исследовании надежд и опасений

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

МОДЕЛЬ ДЛЯ ЗАПУСКА

Четыре модели корпоративного предпринимательства
Роберт Уолкотт и Майкл
Липпиц из Школы менеджмента Келлогга изучили
30 глобальных компаний
и выделили четыре фундаментальные
модели корпоративного предпринимательства. Исследование 8 проводилось в 2007 году, но его результаты
можно использовать и сегодня.
По мнению ученых, самыми важными
для компании являются два фактора.
Первый — кто в организации отвечает за разработку инноваций и создание новых бизнесов (определенная
группа людей или ответственность
размазана по всей компании). Второй
фактор — как распределяются ресурсы, существует ли отдельный «горшок денег» для развития внутреннего предпринимательства или же
средства выделяются из бюджетов
подразделений (возможно, разово).
Сочетание этих факторов дает матрицу из четырех элементов.
ОППОРТУНИСТ (ответственность
за новые бизнесы распределена по
всей организации, ресурсы выделяются централизованно). В компании нет продуманного подхода
к предпринимательству, новые
идеи развиваются на основе усилий
«чемпионов» — людей, которые
способны создать проекты вопреки
всему. Оппортунистическая модель
хорошо работает только в том

случае, если культура открыта для
экспериментов, а иерархия не является жесткой. Иначе хорошие идеи
могут застрять в организационной
бюрократии или получить недостаточное финансирование.
АКТИВАТОР (распределенная ответственность, ресурсы выделяют подразделения). Модель предполагает,
что в компании существуют хорошие
идеи, а также есть люди и команды,
желающие воплотить их в жизнь, если
им окажут поддержку. Присутствуют
четкие критерии для отбора идей,
оценки заявок на финансирование,
решения принимаются прозрачно.
Для прибыльного роста организации
важно не только распределять капитал для внутренних предпринимателей, но также развивать персонал
и вовлекать руководителей. Яркий
пример — компания Google.
АДВОКАТ (персональная ответственность, ресурсы выделяют
подразделения). Компания передает полномочия на создание новых
предприятий определенной группе
людей, но намеренно предоставляет ей скромный бюджет. Новые
проекты должны завоевать доверие,
продемонстрировать динамику,
оплачивая большую часть своих
счетов. В некотором смысле эта
модель парадоксальна, основная ее

цель — преодолеть сопротивление
сложившихся структур в отношении
новых концепций. Предпринимателям важно повышать уровень
доверия между внутренними
сетями и внешней экосистемой,
найти баланс между долгосрочными
программами исследований и получением быстрых результатов. Для
компаний, которые хотят ускорить
рост существующих подразделений,
модель адвоката может быть лучшим
вариантом. Яркий пример – DuPont.
ПРОДЮСЕР (персональная
ответственность, централизованные ресурсы). Крупные компании
создают автономные инновационные подразделения, выделяя им
значительные средства. Модель
призвана защитить новые проекты
от борьбы за сферы влияния, дает
возможность создавать потенциально подрывные инновации. Однако этот путь требует значительных
инвестиций, кроме того, интеграция успешных проектов в существующие бизнес-подразделения
может оказаться сложной задачей.
Проектные команды часто оказываются изолированными и нередко
воспринимаются как угроза для
существующих подразделений,
особенно если переманивали
к себе лучшие таланты. Примеры
подобной модели — IBM, Cargill.

| 61

Компании часто приветствуют инновации, но не ценят смелых мыслителей, потому что инноваторы неудобны
трудовых ресурсов, которое компания
провела в 2023 году (опрос 54 тыс. сотрудников в 46 странах), только 35% респондентов
сообщили, что их руководители толерантны
к мелким неудачам, и 33% отметили, что менеджеры поощряют инакомыслие и дебаты.
Это намного меньше, чем заявляли CEO: 46
и 56% соответственно9.
Один талантливый бунтовщик, плывущий против корпоративного течения, вряд
ли сможет довести идею до реализации.
Инновации должны быть делом всей компании и опираться на прочный фундамент.
Во-первых, лидеры должны верить в инновации и выделять ресурсы на их развитие.
Во-вторых, нужна программа для поиска,
оценки и отбора идей сотрудников. Людям
также требуются поддержка, возможность
запускать эксперименты, а при необходимости — обучение. Наконец, нужны KPI,
чтобы оценивать динамику инновационных проектов, а также система вознаграждения для их участников, отличная от
общекорпоративной практики.
Запуская программы внутреннего предпринимательства, компании обычно выбирают один из трех подходов10.

«Сверху вниз». Руководители
организации сами занимаются предпринимательством, определяют, какие
инновации нужно развивать, общаются
с клиентами и т. д. Как правило, подобные
проекты согласуются со стратегическими
целями компании, инновации внедряются постепенно, и с самого начала лидеры
четко понимают, каких результатов хотят
достичь. Такой подход лучше всего работает в небольших компаниях, где основатели

активно участвуют в ведении бизнеса. Хотя
и в крупных корпорациях лидеры могут
возглавлять процесс инноваций (как, например, Стив Джобс или Илон Маск).

Внутреннее предпринимательство как развитие людей. Компания
выявляет талантливых сотрудников, которые
могут стать лидерами, создает для них программы обучения, прививает им предпринимательское мышление. При этом конкретные
инновации, разрабатываемые участниками
подобных программ, стоят не на первом
месте. Так иногда действуют крупные компании, у которых уже есть системы выявления
талантов. Их цель —
развивать организацию
в новых направлениях, а также поставить во
главе лидеров, способных превращать идеи
в новые бизнес-подразделения.

«Снизу вверх». Новые идеи появляются в результате творчества рядовых сотрудников или небольших групп, а не указаний сверху. Люди подают свои предложения,
а компания их оценивает и выделяет средства на реализацию самых перспективных.
Правда, начинающим предпринимателям не
всегда хватает влияния, чтобы довести свои
инновации, особенно разрушительные, до
воплощения в жизнь, поэтому очень важно,
чтобы топ-менеджмент поддержал новаторов. Модель «снизу вверх» может работать
в компаниях любого размера, она позволяет
каждому сотруднику проявить себя. Например, Google в результате инноваций снизу
вышел за рамки поискового и рекламного
бизнеса и занялся мобильными устройствами (Android), облачными вычислениями
(Google Cloud Platform) и т. д.

Самый простой вариант развития внутреннего предпринимательства — организация
конкурса для решения конкретных задач
либо сбор идей по актуальной теме. Сотрудникам предлагают заполнить анкету или,
скажем, загрузить короткое видео, в котором они рассказывают о своем предложении. Авторы лучших идей могут получить
денежный приз, новую должность или
собрать команду для реализации проекта.
Но если компания просто собирает идеи
и никак дальше их не использует, это может
демотивировать людей.
В некоторых организациях существует
определенный формат изложения идей,
которого нужно придерживаться. Например, в Amazon есть документ под названием PR/FAQ. Сотрудник должен написать
несколько абзацев пресс-релиза для потенциальных клиентов, как будто продукт уже
выпущен. А затем на пяти страницах по
четко структурированному плану ответить
на предполагаемые вопросы клиентов и инвесторов. Такой подход приводит мысли
в порядок, в результате слабые идеи отпадают сами собой.
В компаниях могут быть финансовые
лимиты на тестирование идей. Так, ритейлер «ВкусВилл» готов выделить любому
сотруднику на эксперимент до 150 тыс. руб.,
а если требуется большая сумма, то решение
принимает совет из восьми человек11. В сети
также есть специалисты, которые помогают
правильно сформулировать гипотезу и протестировать ее.
В «Яндексе» тоже есть механизм по
запуску экспериментов12. Сотрудник может
обратиться к своему или любому другому
руководителю, и, если в идее есть рациональное зерно, менеджер имеет право выделить
небольшой бюджет, никаких согласований не
требуется. Перспективный проект со временем получит статус официального эксперимента. За ним уже наблюдает специальный
комитет, который может перевести проект
в режим полноценного бизнес-юнита. Так

в экосистеме «Яндекса» появились беспилотные автомобили, каршеринг «Яндекс Драйв»
и многие другие сервисы.
Иногда компании разрешают сотрудникам
в рабочее время заниматься разработкой
собственных идей. Например, Google долгое
время поощряла людей тратить 20% времени на побочные проекты, в итоге появились
такие успешные продукты, как Google News,
AdSense и др. В последние годы правило
уже не действует, так как компания решила
сосредоточить больше ресурсов на меньшем
количестве проектов. Сотрудники корпорации 3M могут выделять 15% времени на
личные проекты, и знаменитые стикеры
Post-it — результат такого подхода.
В крупных устоявшихся организациях
сложно запускать что‑то новое — в большинстве из них сразу вырабатываются «антите-

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

КАК СТИМУЛИРОВАТЬ
ТВОРЧЕСТВО

Десять заповедей внутреннего
предпринимателя
Гиффорд Пинчо III
сформулировал эти
заповеди в XX веке,
но они актуальны и сейчас

Обходите любые
приказы, которые могут
остановить вашу мечту.

6
Работайте втихую, пока
можете: публичность
запускает корпоративный
иммунитет.

Помните, что проще
попросить прощения,
чем разрешения.

Выполняйте любую
3 работу, необходимую
для реализации вашего
проекта, независимо от
должностной инструкции.
Следуйте своей
интуиции в отношении
людей, которых выбираете,
и работайте только с лучшими.

Найдите людей, которые
помогут вам.

Никогда не делайте
ставки на забег, если вы
в нем не участвуете.
(Предприниматели не идут
ва-банк, пока не узнают,
в какой гонке они участвуют.)

Будьте верны своим
целям, но реалистичны
в отношении способов их
достижения.

Уважайте своих
спонсоров.

Каждый день приходите
на работу готовыми
к тому, что вас уволят.

| 63

Какие навыки нужны внутреннему предпринимателю

Структура
навыков
внутреннего
предпринимателя
ЧЕРТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
ОРИЕНТИРОВАН НА ДЕЙСТВИЕ
Склонен обучаться на практике
ВЫСТРАИВАЕТ ОТНОШЕНИЯ
Постоянно наращивает влияние и авторитет
СОЗДАЕТ КОМАНДЫ
Ищет новых людей, которые могут
присоединиться к его «племени»
УПРАВЛЯЕТ РИСКАМИ
Систематически исключает риски из
проектов, чтобы обеспечить успех

КОМАНДНАЯ
РАБОТА

ИЩЕТ ОБРАТНУЮ СВЯЗЬ
Часто анализирует результаты, чтобы
учиться и совершенствоваться
ДОБРОСОВЕСТНЫЙ
Организованный, надежный, трудолюбивый
СОЗДАЕТ ВИДЕНИЕ
Видит возможности в проблемах
ЛЮБОПЫТНЫЙ
Открыт новым идеям, новым способам
работы и разнообразию

ВОЗГЛАВЛЯЕТ
ПЕРЕМЕНЫ

Взаимодействует с клиентами,
руководством, стейкхолдерами
и командой для создания новых решений

Укрепляет авторитет, обеспечивает
ресурсами и принимает меры,
способствующие переменам

Разработка и исследование новых концепций для подтверждения (и опровержения) новых идей

Переговоры и посредничество
Разрешает конфликты и заключает
соглашения для поддержания динамики

Б ережливое управление проектами
Совместная работа короткими итерациями
на основе отзывов клиентов и реальных
данных

Д изайн-мышление
Тщательное изучение множества вариантов
перед тем, как двигаться дальше

Сочувствие клиентам
Понимает цели и проблемы клиентов,
использует их для разработки решений
Поддержка творчества
Способствует разнообразию и творчеству
всей команды
Управление стейкхолдерами
Активно взаимодействует
с заинтересованными сторонами
и контролирующими органами

П итчинг и финансы
Подача идей для получения поддержки
и финансирования инноваций

П рототипирование
Использование эскизов, MVP и других
методов для быстрой проверки идей

Разработка бизнес-модели
Акцентируется на бизнес-модели, а не на
создании продукта или услуги

ланирование и проведение
П
экспериментов
Тестирование идей и постоянное их
улучшение

Разработка ценностного предложения
Формулирует ценность новых решений для
привлечения внимания и внедрения

Фокус на доказательствах и данных
Анализ и интерпретация данных, чтобы
определить следующий шаг

Развитие совместного управления
Предоставляет команде возможность
принимать решения, признавать успехи
(и неудачи) и добиваться результатов

Адаптировано на основе источника: The 3 Types of Intrapreneur: What they are and how you can become one
https://intrapreneurnation.com/skills/3-types-of-intrapreneur

64 |

БЫСТРОЕ
ОБУЧЕНИЕ

П родвижение продукта
Вывод на рынок и продажа решений
внутренним и внешним заказчикам

ла»13. Вот почему многие компании создают
«песочницы» — автономные подразделения,
где можно безопасно проводить эксперименты. Например, корпоративные инкубаторы
(здесь происходит доработка сырых идей
и превращение их в продукт) или акселераторы (помогают ускорять разработку продукта, искать клиентов, развивать предпринимательские компетенции), центры
исследований и разработок. Но это сложный
путь — придется инвестировать в учебные
программы, привлекать менторов, научных
консультантов и т. д.
Некоторые компании, как российский
«Сбер», делят свой бизнес на три направления. Run («беги») — это повседневная
операционная деятельность. Change («меняй») — проекты, связанные с изменением
организации, новые продукты, технологии.
Disrupt («подрывай») — новые бизнес-
модели, трансформационные проекты,
стартапы. Именно во втором и третьем направлениях наиболее активно развивается
внутреннее предпринимательство.

ИННОВАЦИИ НА УДАЛЕНКЕ

Вопрос, которым задаются многие компании в последнее время, — как удаленная работа влияет на инновации. На него
пока нет однозначного ответа. Онлайн-
инструменты позволили распределенным
командам справляться с повседневными задачами, но усложнили совместное
творчество. Сотрудники менее связаны со
своими коллегами, происходит меньше
случайных встреч и разговоров, которые
служат питательной почвой для идей.
С другой стороны, люди, работающие из

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

Есть данные, что удаленный формат может оказывать как отрицательное, так
и положительное влияние на инновации
дома, чувствуют себя более расслабленными и менее напряженными. Есть данные,
показывающие, что удаленный формат
может оказывать как отрицательное, так
и положительное влияние на инновации.
Недавнее исследование, опубликованное
в конце 2023 года в журнале Nature14, вызвало
бурную дискуссию в деловом мире. Авторы
из Оксфордского и Питтсбургского университетов изучили более 20 млн научных исследований, сделанных до 2020 года, а также
4 млн патентов. И обнаружили, что ученые,
которые работали совместно и делили общее
пространство, чаще делали революционные
открытия и оформляли патенты на прорывные идеи, чем те, кто находился в разных районах, городах или странах. Многие
работодатели, прочитав эту статью, укрепились в своем желании вернуть сотрудников
в офис.
Впрочем, в январе 2024 года в журнале
Fortune15 вышла еще одна статья, где подвергли сомнению важность географической близости ученых. Автор ссылается на
исследование профессоров из Оксфорда,
которые собрали новые данные. В частности, выяснили, что появление инструментов
для удаленного сотрудничества (таких, как
Trello, Zoom, Slack и др.) разрушило барьеры, создаваемые физическим расстоянием.
Пропасть между инновационными результатами обычных и удаленных команд научных
сотрудников неуклонно сокращалась, между
2000 и 2010 годами разрыв в количестве
выдающихся работ снизился до 1%, а после
2015‑го распределенные команды и вовсе
перегнали коллег по результатам.
Возможно, компаниям стоит применять
сбалансированный подход. На начальных

| 65

Главный тормоз, который может парализовать творчество, — страх. Для
экспериментов нужна безопасная среда
этапах мозгового штурма и выработки решений взаимодействовать лично, а управлять
реализацией проекта можно и удаленно.

ФАКТОР СТРАХА

Запуская новшества, людям приходится
брать на себя риски. Но самый большой тормоз, который может парализовать творчество, — страх. Для экспериментов в первую
очередь нужна безопасная среда.
Как следует из исследований McKinsey16,17,
85% руководителей согласны, что страх часто
или всегда сдерживает инновационные
усилия в их организациях. Однако девять
из 10 компаний не делают ничего, чтобы
развеять беспокойство людей. Примерно
у 30% из опрошенных работодателей уровень
страха в культуре минимален, и почти шесть
из этих 10 компаний являются ведущими
инноваторами. Тогда как среди организаций,
в которых люди испытывают повышенный
уровень страха, только одна из 10 является
инновационным лидером.
Консультанты McKinsey выяснили, что
корпоративные инновации сдерживают три
вида страха.
Первый и самый главный барьер — страх
перед негативными последствиями для карьеры. В обычных организациях сотрудники
в 3,6 раза чаще опасаются за свою карьеру,
чем в ведущих инновационных компаниях.
Если какие‑то решения могут поставить под
угрозу карьеру или личные доходы, люди
начинают хеджировать риски. Некоторые
компании решают эту проблему, сделав,
например, проявление инициативы явным
требованием для продвижения сотрудников
по службе.

66 |

Второй барьер — страх неопределенности
и потери контроля. Руководители, стремящиеся к большему контролю над результатами,
отдают приоритет постепенным инновациям, которые кажутся им менее рискованными. Или, скажем, требуют от команд гарантий, что их проекты окупятся. В результате
в компании меньше экспериментов и творчества, рождаются менее амбициозные идеи.
По данным McKinsey, сотрудники ведущих
компаний-новаторов в 11 раз чаще, чем работники других организаций, говорят, что их
мотивируют принимать риски, и в пять раз
чаще сообщают о поощрении экспериментов. Кроме того, у них есть более четкое понимание, в каком случае эксперимент будут
масштабировать, а когда его могут закрыть.
Страх критики — третье препятствие на
пути к инновациям. В той или иной степени его ощущают многие люди. Работники
не готовы выдвигать идеи, которые резко
противоречат общепринятым нормам.
Конформизм заставляет следовать за толпой,
даже если это наносит ущерб организации.
Например, сотрудники ведущих инновационных компаний упоминают страх критики
в 1,5 раза реже, чем люди из других организаций, а также в 3 раза чаще говорят, что
у них легко критиковать идеи открыто.
Эксперты McKinsey предложили видение
того, как можно преодолевать эти страхи.
Вера и ценности. 50 самых инновационных публичных компаний мира считают
инновации своей ключевой ценностью
в 3 раза чаще, чем остальные игроки. Лидеры искренне привержены этой ценности
и транслируют ее на все уровни организации.
Разработка идей. Генеральный директор должен вселять оптимизм в сотрудни-

Задачи

Ключевые
метрики

Конкурс / хакатон

Акселератор

Оперативный поиск
новых идей под
конкретную задачу,
формирование сообщества внутренних
предпринимателей

Ускорение разработки продукта/
сервиса, поиск новых
клиентов, развитие
предпринимательских компетенций

• количество команд
• количество рабочих
прототипов (хакатон)
• % вовлеченных сотрудников (конкурс)

• количество команд
• количество внедренных решений

Конкурс / хакатон
Акселератор
Инкубатор
Лаборатория инноваций
Программа внутреннего
предпринимательства
Стартап-студия

Лаборатория
инноваций

Программа
внутреннего
предпринимательства

Доработка идеи,
ее превращение в
продукт, развитие
предпринимательских компетенций

Оперативный вывод
новых продуктов,
чаще всего на смежные и новые рынки

Создание нового
бизнес-процесса по
работе с инновациями внутри компании

Серийное производство стартапов
внутри компании

• количество проектов, прошедших
инкубатор
• количество вовлеченных команд /
сотрудников
• количество внедренных решений

• количество коммерциализированных
продуктов
• скорость разработки продукта

• количество идей
• количество внедренных решений
• % вовлеченных
сотрудников

• количество коммерциализированных
продуктов

Инкубатор

Стартап-студия
(Corporate Venture
Builder)

Объем инвестициий в создание /
проведение

Экономический эффект

Эффект для развития корпоративной культуры

средний

$$
$
$$$
$$

$$
$$
$$$
$$

высокий

$$$

Размер (величина):

высокий

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

Инструменты для развития внутреннего предпринимательства

высокий
средний
высокий
низкий
средний

низкий

Адаптировано на основе источника: Развитие предпринимательства внутри корпораций: международный опыт и российская практика. Агентство инноваций города
Москвы, октябрь 2020 https://innoagency.ru/files/Corporate_entrepreneurship_2020_Moscow_Agency_of_innovations.pdf

ков, поощрять амбиции и принятие рисков.
А в качестве инноваций стоит рассматривать
не только расширение товарной линейки
и бренда, но и новые бизнес-модели, кросс-
функциональные идеи и т. д.
Сигналы и символы. Компании могут
использовать различные символы (физические или вербальные) для продвижения
инновационной культуры, повышать статус
новаторов, обеспечивать им признание
и вознаграждение. Сигналы сотрудникам
можно посылать и с помощью действий —
например, генеральный директор часто
посещает инновационные подразделения.
Старший партнер McKinsey Эрик Рот когда‑то занимал пост директора по инноваци-

ям в крупной корейской компании, и одним
из его любимых занятий было бросать
вызов страху неудачи, который укоренился
в местной корпоративной культуре. Впервые
приехав в центр исследований и разработок,
CEO вместе с сотрудниками принял участие
в импровизированных корейских похоронах — провожали боязнь провалов. Эта
история нашла отклик во всей организации,
и люди еще долго ее пересказывали.
Ритуалы. Чтобы работники чаще
предлагали новые идеи, компаниям следует
разработать ритуалы — например, проводить
хакатоны, дни без деловых встреч и др. Одна
технологическая компания запустила регулярные дни инноваций, во время которых

| 67

команды раскрывают свои карты и делятся
идеями, которые их интересуют. Такие встречи часто приводят к неожиданным открытиям и заставляют организацию пересмотреть
приоритеты. Поскольку критиковать и отбрасывать идеи легко, руководитель крупной
страховой компании ввел правило: когда
кто‑либо делится новой идеей, первые пять
комментариев должны быть в ее поддержку.
Защита и наделение полномочиями. Создавая чувство безопасности, компании формируют у сотрудников уверенность
в том, что можно спокойно задавать вопросы и проводить эксперименты. Речь идет
не об отсутствии критики, а об уважении,
честности и прозрачности. Лидеры ведущих
инновационных компаний воспринимают
неудачные эксперименты не как провал,
а как понимание, что что‑то не работает.

Руководитель ввел правило:
когда кто-либо делится
идеей, первые пять комментариев должны быть
в ее поддержку
Например, одна организация пишет слово
mistakes («ошибки») через дефис — mis-takes
(«взять еще раз»), подразумевая, что не бывает ошибок, на которых нельзя было бы учиться. Индийская компания Tata Group в рамках
премии за инновации Tata InnoVista отмечает команды, придумавшие неудачный, но
смелый инновационный проект18. А в американской компании WL Gore после закрытия
неудачного проекта устраивают небольшой
праздник с шампанским и фуршетом.
Кроме того, неудача не означает, что
к идее больше никогда не вернутся. Так, сеть
«ВкусВилл» несколько раз запускала сервис
доставки и все‑таки добилась результата — к концу 2023 года канал обеспечивал
более 50% выручки, и ритейлер, по данным

68 |

INFOLine, входит в тройку российских лидеров по онлайн-продажам продуктов питания.

ТВОРЧЕСКИЙ КОНТРОЛЬ

Культура, в которой рождаются бизнес-
инновации, может выглядеть легковесной:
отсутствие иерархии, терпимость к неудачам, комфортное пространство, веселье,
игры и другие развлечения. Но бывает, что
компания проводит конкурсы, которые вызывают среди сотрудников ажиотаж, и при
этом фундаментально в организации ничего
не меняется. В McKinsey называют такой
подход «театром инноваций кабуки». Дело
в том, что инновационные культуры требуют сочетания, казалось бы, противоречивых моделей поведения: свобода и веселье
должны уравновешиваться более жесткими
правилами работы.
Профессор Гарвардской школы бизнеса
Гэри Пизано19 выделил пять основных черт
корпоративной культуры, которые способствуют развитию внутренних инноваций.
Терпимость к неудачам, но нетерпимость к некомпетентности. Как известно, в Google очень дружелюбная культура,
но, чтобы попасть в компанию, сотрудники
проходят через очень серьезный отбор. Здесь
также жестко управляют производительностью — людей переводят на новые должности,
если они не преуспевают на своей позиции.
Провалы дают ценные уроки, но они могут
быть и результатом не до конца продуманного проекта, ошибочного анализа, плохого
управления. Нет смысла оставлять в компании сотрудников, чьи навыки устарели.
Терпимость к неудачам может излишне
расслабить людей, однако слишком большое
давление убивает желание рисковать. Ни
одна из этих крайностей не приносит пользы.
Готовность к экспериментам, но
строгая дисциплина. Инновационные
компании тщательно планируют эксперименты, взвешивая выгоды. Они устанавливают четкие критерии, когда проект нужно
развивать дальше, трансформировать или
закрыть. Например, американская компания

Flagship Pioneering создает новые предприятия, основанные на научных достижениях.
Группы ученых сначала проводят исследования по конкретной теме, изучают литературу,
привлекают консультантов, формулируют
гипотезы. Но вместо того чтобы просто
тестировать все гипотезы, ученые сначала
разрабатывают и проводят эксперименты
с другой целью — максимально выявить
недостатки идеи. Стоимость каждого такого
«убийственного» эксперимента — менее
$1 млн, и длятся они до полугода. Такой
подход позволяет компании быстрее прорабатывать идеи, а командам психологически
легче закрывать проекты, которые ни к чему
не приводят, и переходить к другим, более
перспективным.
Психологическая безопасность,
но предельная откровенность. Всем
нравится возможность свободно высказывать
свое мнение, но психологическая безопасность — улица с двусторонним движением.
Неприукрашенная откровенность имеет решающее значение для инноваций, она важна
для развития и совершенствования идей.
Но работать в таких организациях не всегда
комфортно в отличие от компаний, где люди
любезны друг с другом. Лидеры должны задавать тон и поддерживать культуру откровенных дебатов — конструктивно, без резкости
критиковать идеи других, а также требовать
критики своих собственных идей.
Сотрудничество, но индивидуальная ответственность. У людей, которые
работают в культуре сотрудничества, возникает
чувство коллективной ответственности. Однако сотрудничество часто путают с консенсусом,
а консенсус — это яд для решений, связанных
с инновациями. За конечный результат дол

КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА

Терпимость к неудачам может излишне
расслабить людей, но слишком большое
давление убивает желание рисковать
жны отвечать не все вместе, а кто‑то один. Несколько лет назад Johnson & Johnson потерпела
неудачу в крупном клиническом исследовании
на поздней стадии. Руководитель по исследованиям и разработкам в фармацевтическом
подразделении группы лично перед советом
директоров взял на себя ответственность за
всю команду. Если начать искать конкретных
виновников, сотрудники будут избегать риска,
и новые идет окажутся под угрозой.
Плоское, но сильное лидерство.
В плоских организациях людям предоставляют большую свободу действий. Такие
компании могут быстрее реагировать на
меняющиеся обстоятельства, поскольку принятие решений децентрализованно. Однако
отсутствие иерархии не означает отсутствия
лидерства. Парадоксально, но плоские организации требуют более сильного руководства,
чем иерархические, потому что иначе могут
погрузиться в хаос. Топ-менеджеры должны
формулировать убедительное видение и стратегию и одновременно быть компетентными
в технических и операционных вопросах. Сотрудники тоже должны обладать лидерскими
качествами и нести ответственность за свои
решения.
Развитие внутреннего предпринимательства не только дает компании конкурентное
преимущество, но и повышает вовлеченность сотрудников, укрепляет имидж работодателя как организации, в которой люди
могут предлагать и реализовывать идеи.
А успешный опыт запуска новых проектов
будет вдохновлять следующие поколения
корпоративных инноваторов.
Юлия Фуколова — ведущий эксперт Высшей
школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 69

ВНУТРЕННИЕ ИННОВАЦИИ

ГИГАНТ НА ДВУХ НОГАХ
ЛИДЕР РОССИЙСКОЙ ПИЩЕВОЙ ИНДУСТРИИ КОМПАНИЯ ЭФКО
ЗАПУСКАЕТ СТАРТАПЫ В САМЫХ РАЗНЫХ ОБЛАСТЯХ, НАЧИНАЯ
С БИОТЕХНОЛОГИЙ И ЗАКАНЧИВАЯ ИСТОЧНИКАМИ ЭНЕРГИИ.
В КОМПАНИИ НАДЕЮТСЯ, ЧТО СО ВРЕМЕНЕМ НОВЫЕ ПРОЕКТЫ
УТРОЯТ ЕЕ ВЫРУЧКУ.

Shutterstock.com/Mipan

Юлия Фуколова

70 |

его нужно в меру сил реализовывать, а не
ждать, когда все сложится само собой», —
говорит Иванов. Поначалу у ЭФКО даже
было серьезное недопонимание с командой
фонда — компания рассчитывала не только
вкладывать деньги, но и помогать стартапам своими наработками в менеджменте.
То есть фонду надо было искать не просто
перспективные проекты, а единомышленников, что гораздо сложнее.
Тем не менее аналитики Fuel for Growth
обнаружили много идей, каждая из которых могла бы стать серьезным бизнесом. Например, растительные сладкие
белки — 1 г этого вещества по сладости
равен 2 кг обычного сахара и при этом не
вызывает инсулинового отклика в крови,
что актуально для диабетиков. Сладкие
белки в небольших количествах содержатся
в тропических растениях, но их можно производить и в лабораторных условиях. Люди
привыкли к сахару, но есть шанс заменить
его чем-то полезным.
ЭФКО попыталась проинвестировать
в израильский стартап, который разрабатывал сладкие белки, но ничего не вышло.
По словам Иванова, условия сделки были
непрозрачными, основатели стартапа
просто выкручивали инвесторам из России
руки. В итоге компания решила разрабатывать технологию самостоятельно,
тем более что к тому моменту уже плотно

ВНУТРЕННИЕ ИННОВАЦИИ

основателя компании
ЭФКО Валерия Кустова
есть любимый анекдот.
Квартира. Звонит телефон: «Петрович дома?»
Отвечают: «Петрович еще
дома, но венки уже вынесли».
За 30 лет работы ЭФКО превратилась
из небольшого цеха в городе Алексеевке
Белгородской области в крупнейшего
российского производителя продуктов
питания (по данным INFOLine). Компания
выпускает растительные масла под марками «Слобода» и Altero, майонез, промышленные жиры, обогащает шрот и пр. Однако
руководители давно поняли: глобальные
игроки наступают и, чтобы побеждать
конкурентов в будущем, необходимы
инновации. Несколько лет назад компания
погрузилась в изучение мировых трендов
и сделала неприятные открытия. Например,
обнаружила зарубежный стартап, который
разрабатывает пищевые жиры из микроорганизмов. Российские ученые пояснили, что
с помощью дрожжей действительно можно
продуцировать различные виды масел.
К тому моменту стартап получил инвестиции от фонда Билла Гейтса. «Мы поняли,
что отсюда и придет наша смерть — такие
стартапы подорвут всю индустрию», —
вспоминает исполнительный директор
и совладелец ЭФКО Сергей Иванов.
В ЭФКО решили искать «вторую ногу»,
то есть новые проекты, которые могли бы
обеспечить ее завтрашний день. Компания
начала активно «пылесосить» идеи по всему
миру, создала венчурный фонд Fuel for
Growth, чтобы инвестировать в интересные стартапы. Акционеры даже сделали
несколько вложений, но быстро поняли, что
ментальность венчурного инвестора им не
близка. «Инвестор делает 10 инвестиций
и практически забывает о них. Один проект
выстрелит — и хорошо. Мы так не смогли —
наверное, потому, что производственники.
Не можем позволить себе девять инвестиций потерять — это как-то не по-хозяйски.
Если у проекта есть потенциал, значит,

С поля на стол
ГК «ЭФКО» была основана в 1994 году в городе Алексеевке Белгородской области. Головной офис находится в Воронеже, а производственные площадки — в Белгородской, Воронежской, Липецкой
и других областях. Компания перерабатывает масличные культуры
(подсолнечник, соя, рапс), производит растительные масла, маргарин, жиры для пищевой промышленности, кормовые добавки для
сельскохозяйственных животных и т. д. Ключевые торговые марки — «Слобода», Altero и Hi!. ЭФКО также развивает новые проекты
в сфере фудтех- и биотехнологий, энергетики и других областях
на базе собственного инновационного центра. По итогам 2022 года
компания, по информации INFOLine, впервые стала крупнейшим
игроком пищевой отрасли в России по объему выручки. В 2023 году
выручка ЭФКО, по ее данным, составила 300 млрд руб.

| 71

занималась прецезионной ферментацией
(производство белков и других полезных
ингредиентов с помощью микроорганизмов). ЭФКО договорилась о сотрудничестве
с Институтом органической химии, сформировала научный коллектив и через полтора года получила первый штамм сладкого
белка браззеина.
К тому моменту в ЭФКО решили больше
не связываться с внешними стартапами (со
временем венчурный фонд закрыли) и начали инвестировать только в собственные
разработки. В частности, в своем инновационном центре «Бирюч» в Белгородской
области, где у компании действует 15 лабораторий. В итоге акционеры нашли столько
потенциальных «вторых ног», что пришлось
переосмыслять инновационную стратегию
и на чем-то фокусироваться.

СТРАТЕГИЯ АПЕЛЬСИНА

Производство еды — базовая компетенция
ЭФКО, поэтому управленческая команда
сформулировала для себя три глобальных
вызова в этой сфере: доступность продовольствия, влияние окружающей среды на
производство продуктов питания, а также
здоровье человека (которое зависит от того,
что он ест). Чаще всего одну из этих проблем приходится решать за счет другой.
Скажем, химические удобрения подрывают экологию и здоровье, а органическое
сельское хозяйство малопродуктивно.
В ЭФКО решили, что будут развивать такие

Динамика роста
Выручка ГК «ЭФКО», млрд руб.
300
277
200

100

300

223

114

122

2018

2019

147

2020

2021

2022

2023

Адаптировано на основе источника: ГК «ЭФКО»

72 |

технологии, которые смогут одновременно
отвечать на все эти вызовы. Более того,
в перспективе они должны завоевать массовый рынок.
В результате компания определила
для себя философию Healthy Innovation —
здоровые инновации. Их цель — разрабатывать продукты и технологии, которые
помогут городскому человеку дольше
ощущать себя здоровым и бодрым.
Например, растительные альтернативы
мяса и молока, клеточное питание и др.
Появились проекты и в других областях,
не связанных с пищевой промышленностью. Топ-менеджеры посчитали, что
подобная диверсификация будет полезна,
если потенциал развития в новых сферах
сопоставим с существующим бизнесом
ЭФКО. Например, в мире наблюдается дефицит энергоресурсов, и компания решила
разрабатывать альтернативные источники
энергии: мембранные технологии, твердооксидные топливные элементы, аккумуляторные батареи. Кроме того, набирает
силу процесс деурбанизации, и акционеры
ЭФКО обратили внимание на современные
средства доставки. На рынке над ними посмеивались — мол, здесь нет места «майонезникам», однако компания уже серьезно
продвинулась в этой теме.
Чтобы выбирать, в какие проекты стоит
вкладываться, в ЭФКО создали концепцию
под названием «Апельсин» — в ней шесть
критериев, словно шесть долек апельсина.
1. Амбициозность. Стартап или инвестиционный проект должен быть амбициозным, способным создать нечто совершенно
новое и взорвать рынок, а не предлагать
точечные улучшения. Так, сладкие белки
могут решить проблему сахарного диабета,
и это маяк, который позволяет привлечь
в проект лучшие умы. Аналитики ЭФКО
оценивают целевой рынок глобального
потребления сладких белков в 40–50% от
текущего объема потребления сахара.
У растительного мяса тоже большой
потенциал. В мире ежегодно производится
350–400 млн т животного мяса, а спрос

инвестиций, особенно если речь идет о бизнесе за границей — в Африке, на Ближнем
Востоке и в других регионах.
6. Сила социальной системы. Любой
бизнес состоит из идей, людей и денег. Идей
на рынке много, дефицита денег тоже нет.
Чаще всего проблемы с людьми. Важно
понимать, кто составит управленческий
костяк проекта, как свести к минимуму
количество дефицитных талантов и обеспечить «защиту от дурака».
На основании этих критериев компания
принимает решение, стоит ли ей строить
новый завод или, скажем, выйти из какого-то актива.

ВНУТРЕННИЕ ИННОВАЦИИ

составляет 700–800 млн т. Например,
в Африке и Юго-Восточной Азии наблюдается дефицит белка. По оценкам ЭФКО,
50–100 млн т могут обеспечить растительные альтернативы, и это огромная цифра.
Несколько лет назад растительное мясо
стоило в несколько раз дороже обычного
мяса, но разница постепенно сокращалась.
В ЭФКО утверждают, что цены на ее продукцию сопоставимы с ценой говядины.
Растительный белок имеет все шансы завоевать массовый рынок, когда будет стоить,
как мясо птицы.
2. Социальная полезность. В ЭФКО считают, что у проекта должна быть однозначная польза, признанная учеными и другими экспертами. Именно по этой причине
компания отказалась от сомнительной, на
ее взгляд, технологии клеточного мяса (его
выращивают из стволовых клеток животного). Кроме того, при этой технологии
нужно соблюдать невероятную бактериологическую чистоту, иначе завод может стать
рассадником вирусов. Компания также не
стала производить белок из насекомых:
сделать его проще, чем растительный, однако в России такой продукт вряд ли будет
востребован.
3. Уровень привлекательности M&A.
По мнению управленческой команды ЭФКО,
простой бизнес (например, сдача чего-либо
в аренду) интересен многим, им легко
управлять и его легко перекупать. Поэтому
компания не пойдет в проекты, где можно
зарабатывать на ренте. Самая эффективная
защита бизнеса — его предельная интеллектуализация, инновации и бренды.
4. Зависимость от качества персонала. Разрабатывая организационную
модель, необходимо минимизировать зависимость от качества людей. Например, на
зарубежных рынках сложнее всего строить
систему продвижения. Но если найти хороших местных партнеров, можно не зависеть
от подготовки сейлзов и не разворачивать
собственную систему маркетинга и продаж.
5. Безопасность. Компания должна быть
в состоянии обеспечить сохранность своих

НАУКА И ЖИЗНЬ

Инновации в ЭФКО рождаются как сверху,
так и снизу, но во втором случае речь, как
правило, идет об улучшении каких-то
процессов. Что касается полноценных стартапов, то эти проекты всегда начинаются
сверху.
ЭФКО создала аналитическое подразделение, чтобы отслеживать все значимые
мировые идеи. Например, только фудтехом
занимается около 30 человек. Часть из них
работает на базе университетов (студенты,
аспиранты, научные сотрудники МГУ
и ОмГТУ), остальные — в инновационном
центре «Бирюч». Как поясняет директор по
инновациям ЭФКО Ростислав Ковалевский,
аналитики мониторят стартапы, новые
статьи, патенты, а потом каждую неделю
готовят дайджесты. Компания выбирает
из этого информационного потока самые
интересные идеи и привлекает ученых для
их оценки.
В свое время команда ЭФКО планировала сформировать собственную научную
школу, чтобы ключевые ученые работали
в штате. В компании думали, что надо просто создать им условия, обеспечить ресурсами — и пусть проводят эксперименты. Но
оказалось, что такой подход не работает.
«Мы потом образ придумали — “зуб в челюсти”, — рассказывает Сергей Иванов. — Если

| 73

зуб вытащить из челюсти, он становится
бесполезным, как и ученые, которых выдернули из привычной среды». Исследователи
привыкли работать в атмосфере научных
организаций — они взаимно «опыляют»
друг друга идеями, поддерживают отношения со смежными кафедрами, развивают
научную школу. Здесь существует здоровый
соревновательный дух. Но если ученого «пересадить» в коммерческую лабораторию, он
теряет большую часть своего потенциала.
В итоге ЭФКО поменяла рекрутинговую политику своего инновационного
центра. В штат стали нанимать людей,
которые интересуются практическим
применением идей и не гонятся за индексом Хирша, а с научными институтами
наладили глубокую кооперацию. В частности, создали научно-технические советы.
В каждый из них входят авторитетные

Если ученого «пересадить»
в коммерческую лабораторию,
он теряет большую часть
своего потенциала
эксперты, академики, директора НИИ,
которые представляют более 20 научных
организаций (Институт цитологии и генетики, Институт биоорганической химии,
Институт молекулярной биологии и др.).
По словам Ростислава Ковалевского,
сегодня в компании действует четыре
научно-технических совета. Два из них
(в Новосибирске и Москве) отвечают за
биотехнологии и разработку продуктов
питания, третий — за безопасность продуктов (например, в него входят академики
в области гастроэнтерологии). Четвертый
совет занимается вопросами инновационной энергетики и пр.
Главная функция научно-технических
советов — независимая научная экспертиза
идей. Проекты для запуска нужно отбирать

74 |

взвешенно, поскольку выход статьи в солидном журнале еще не гарантирует, что описанная технология воспроизводима. Советы
также рекомендуют научные коллективы,
которые могут решить конкретную задачу.
Академики и сами имеют огромный опыт,
и могут подсказать, какая лаборатория
занималась похожими проблемами. В итоге
ЭФКО заключает с конкретным институтом
договор на разработку (бывает, что в проекте участвует и два института).
Однако коммерческим компаниям непросто договариваться с научными организациями. «Ученым не хватает опыта работы
с бизнесом, поэтому на этапе согласования
условий договора часто возникает недопонимание», — рассказывает Ростислав
Ковалевский. По его словам, бизнесу нужны
конкретные результаты, чтобы понимать,
будет ли технология окупаться, а ученые гарантий давать не любят: «Может, получится
в 10 раз лучше, а может, результата вообще
не будет». Задача научно-технических
советов — согласовать достижимые целевые
показатели, разделив процесс на ремесло
и творчество. То есть лаборатория должна
выполнить то, что в ее силах, а остальное — как повезет. Советы также следят за
исполнением обязательств, чтобы ученые
не позволяли себе работать спустя рукава.

ОТ СТАРТАПА ДО БИЗНЕСА

Решение о том, запускать ли конкретный
проект, принимают совет директоров и акционеры компании. «Если никто не против,
вписываемся и делаем», — рассказывает
Сергей Иванов. Идей обычно очень много,
главное — найти управленческие ресурсы.
Чаще всего ответственность за стартап берет на себя кто-то из руководителей, иногда
кандидатуру предлагает совет директоров.
Но, по словам Сергея Иванова, человека три
раза переспросят, согласен ли он, потому
что менеджер должен гореть идеей, иначе
ничего не получится. Если лидера в компании не нашлось, его будут искать на
открытом рынке. Но бывает, что подходя-

ДОХОДНЫЕ ИДЕИ

Растительное мясо — пожалуй, наиболее зрелый стартап ЭФКО. За четыре года

направление стало прибыльным, выручка
за 2023 год составила около 1 млрд руб.
«Цифра для нас небольшая, но мы верим
в потенциал этого продукта и готовы
ждать», — говорит Сергей Иванов.
Компания производит под брендом Hi!
котлеты, фарш, фрикадельки, наггетсы,
пельмени и др. Сырьем служит смесь
соевого, горохового и рисового белков
с добавлением растительных масел, ароматизаторов и специй. Кроме России ЭФКО
поставляет продукцию Hi! в ОАЭ и планирует начать продажи в Китае и странах
Юго-Восточной Азии.
Раньше ЭФКО в основном закупала сырье
для мяса, причем у зарубежных поставщиков (в России никто не делал продукцию
такого качества). Однако в марте 2024 года
компания запустила в Белгородской области завод по производству функциональных белков и пищевых волокон и начала
самостоятельно выпускать соевые изоляты
и концентраты, а также растительную
клетчатку. «Теперь мы будем производить
не только полуфабрикаты из растительного
мяса, но и ключевые компоненты сырья», —
говорит Ростислав Ковалевский.
Проект со сладкими белками тоже неплохо растет. В 2023 году компания завершила сертификацию браззеина в ОАЭ и начинает поставки в эту страну. ОАЭ строят
крупнейший в мире биотехнологический
кластер и будут использовать технологию
производства сладких белков, разработанную ЭФКО. «Проблема ожирения и сахарного диабета на Ближнем Востоке стоит
очень остро, поэтому наш проект развивается высокими темпами именно в этом регионе», — говорит Ковалевский. Более того,
ЭФКО открыла в Дубае центр прикладных
исследований и перенесла сюда штаб-квартиру своих инновационных стартапов.
В России сертификация сладкого белка
тоже близка к завершению. Компания уже
разработала рецептуру продуктов с альтернативой сахару (мороженое, конфеты,
напитки и др.). Для страны биотехнологии
очень важны, и государство готово оказы-

ВНУТРЕННИЕ ИННОВАЦИИ

щих кандидатов нет, тогда проект просто
отложат до лучших времен.
В масложировых подразделениях
большинство сотрудников ЭФКО живут
в размеренном ритме, не забывая про
отдых и хобби, но инновационные проекты
существуют в режиме стартапа — там работа становится образом жизни. «Это очень
важно, иначе теряется динамика, энергия
уходит из коллектива. Невозможно в 18 часов выключать компьютер и идти домой», —
говорит Иванов. Взамен сотрудники
получают хорошую зарплату, служебные
автомобили, жилье в коттеджном поселке,
которое можно выкупить в собственность.
Плюс есть возможность стать акционером
(ЭФКО бесплатно передает акции сотрудникам, которых считает ключевыми).
На раннем этапе, когда сотрудники только
тестируют технологию, стартап оценивают
по особым KPI: например, отслеживают старания и вовлеченность людей, насколько выполняется план-график разработки, бюджет.
На зрелой стадии проекта KPI уже традиционные: объем продаж, уровень доходности,
EBITDA, возврат инвестиций и т. д.
Когда стартап достигает определенных
масштабов, его могут выделить в отдельное
направление. Так, ЭФКО создала подразделения HI-Food — «Еда будущего» (растительные альтернативы мяса и молока),
HI-Bio (биотехнологии), а также выделила
несколько самостоятельных юрлиц, которые
развивают бизнес в непищевой сфере.
Ряд инновационных проектов уже генерируют хорошую выручку, хотя о возврате
инвестиций пока говорить рано. В общей
сложности компания вложила в исследования и разработки десятки миллионов долларов и со временем надеется на масштабную
отдачу. По словам Иванова, в 2023 году ЭФКО
заработала 300 млрд руб. выручки, а в следующие 6–10 лет планирует эту цифру утроить.

| 75

вать поддержку подобным инициативам,
поэтому в ЭФКО уверены, что производство
сладких белков окупится лет через 7–8.
Три года назад ЭФКО начала пилотный
проект по биосинтезу жиров — в частности, производство масла из микроорганизмов. «Есть особый вид дрожжей, которые
способны накапливать жиры внутри клеток, а мы эти жиры извлекаем», — рассказывает Ростислав Ковалевский. Для такого
масла не нужны ни поля, ни элеваторы —
достаточно построить ферментный завод.
Компания уже научилась синтезировать
масло какао, которое в мире все время
дорожает. И возможно, на одной из выставок в 2024 году она продемонстрирует
шоколад, в котором нет ни масла какао,
ни сахара.
Пожалуй, самый амбициозный проект
ЭФКО — клеточное питание для здорового
долголетия, которое компания разрабатывает совместно с МГУ. Если объяснять простым языком, то природа предусмотрела
механизм аутофагии — процесс регенерации клеток. Когда человек голодает или
находится в стрессе, его клетки разрушаются, в первую очередь старые и больные,
в результате чего организм очищается.
В комфортном состоянии человека аутофагия работает гораздо медленнее, поврежденные клетки накапливаются. Это одна
из причин возрастных изменений, а также
многих серьезных болезней. ЭФКО задалась
целью разработать вещества, способные
стимулировать процесс аутофагии в спокойных условиях, без стресса или голода.
Фактически речь идет об управляемом
продлении молодости клеток. На сегодняшний день уже пройдена стадия фундаментальных исследований, теперь ЭФКО будет
проверять результаты на практике.

ЗАКРЫТЫЙ СТАРТАП

К сожалению, стартапы далеко не всегда
выживают как на открытом рынке, так
и внутри корпорации. «Мы никогда не считали, сколько проектов закрыли, но их было

76 |

много, какие-то просто приостановили.
И это всегда обидно», — говорит Иванов.
На территории инновационного центра
«Бирюч» стоит стенд — здесь когда-то планировали испытывать ракетный двигатель.
Сотрудникам ЭФКО казалось, что, если
научиться печатать детали на 3D-принтере,
можно собирать готовые двигатели и их
будут покупать для космических полетов.
Но выяснилось, что у подобного производства нет коммерческих перспектив, а стенд
остался как памятник невзлетевшей идее.
Другой проект тоже поначалу внушал оптимизм — «умный нос». ЭФКО разработала
очень чувствительный электронный прибор, который позволял определять наличие
тех или иных веществ (например, наркотиков или взрывчатки). Человек может лишь
прикоснуться к веществу, вымыть руки
несколько раз, а прибор все равно определит его наличие. Но выяснилось, что рынок
подобных досмотровых систем закрытый,
живет исключительно за счет госзакупок
и выйти на него довольно сложно.
ЭФКО закрывала не только стартапы.
В начале 2024 года компания продала завод
по производству молочных продуктов, хотя
своими йогуртами «Слобода» сотрудники
очень гордились. Это было вынужденное
решение, говорит Сергей Иванов. В свое
время компания продала молочные фермы
и, по его словам, из йогуртового проекта
словно «выпустили энергию». Кроме того,
ЭФКО приходилось конкурировать с Danonе
и Campina, для которых йогурты являются
основным продуктом. Наконец, этот бизнес
отнимал много управленческих ресурсов,
и компания решила сконцентрироваться на
самых перспективных направлениях.
Несмотря на отдельные неудачи, ЭФКО
продолжает разрабатывать инновации
и развивать внутренние стартапы. Чтобы
в будущем конкурировать на равных с мировыми игроками, инвестировать в новые
идеи нужно сейчас.
Юлия Фуколова — ведущий эксперт Высшей
школы бизнеса НИУ ВШЭ.

ЭКОСИСТЕМА СТАРТАПОВ

«ВО МНОГИХ КОРПОРАЦИЯХ
ОТСУТСТВУЕТ АППЕТИТ
К РИСКУ»
Экосистема МТС много лет сотрудничает со стартапами
и инвестирует в них. О том, как выстроена эта работа,
рассказывает директор по инновациям и инвестициям МТС,
РУКОВОДИТЕЛЬ MTS STARTUP HUB ДМИТРИЙ КУРИН.

Фото предоставлено: компания МТС

орпорации заинтересованы в новых идеях, но
победить бюрократию
им бывает очень сложно.
Приживаются ли предпринимательские проекты в российских
компаниях?
Дмитрий Курин: Все крупные организации, особенно публичные, минимизируют риски, которые могут повлиять на
основной бизнес, поэтому разрабатывают
процедуры и регламенты. Где‑то подобная зарегламентированность нужна, без
нее никуда. Но что касается новых идей
и проектов, то все зависит от лидера. Я бы
сказал, что во многих корпорациях отсутствует аппетит к риску. В каких‑то сервисных или добывающих компаниях в России
он, наверное, и не нужен. А зачем? Труба
качает, все и так хорошо.
Развитие внутреннего предпринимательства — это важный элемент корпоративной культуры. Российский бизнес
довольно молодой, и в нем сложился микс
культур. С одной стороны, есть западные
веяния — надо быть открытыми, гибкими,
доверять командам, не ходить строем, не
носить галстуки и не устраивать пропуск-

| 77

ной режим на каждом этаже. Но осталась
также и российская ментальность — «достигаторство», лозунги вроде «выполним
пятилетку за три года». Плюс ожидания акционеров —
покажите отдачу, деньги, дивиденды. Горизонт планирования в стране
краткосрочный и иногда среднесрочный.
Никто не смотрит на 50 лет вперед, даже на
10 лет стратегию мало кто продумывает.
Все хотят сорвать низко висящие фрукты.
Поэтому приживаются в корпорациях те
предприниматели, которые достигают
результата, умеют лавировать среди внутренних «политических» интересов, предлагать ценность клиентам. А если человек
отгораживается и говорит: «Не трогайте
меня, я сам знаю, что делать», то вряд ли он
выживет в корпоративной среде.

«МЫ РАЗГОВАРИВАЕМ СО СТАРТАПЕРАМИ НА ОДНОМ ЯЗЫКЕ,
НО МОЖЕМ И КОСТЮМ НАДЕТЬ»
С какой целью МТС и другие крупные компании начали сотрудничать
со стартапами?
Сферы финтеха, телекома и ритейла считаются в России технологическими лиде-

Цифровой оператор
Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО «МТС») — цифровая экосистема, предоставляет
услуги мобильной и фиксированной связи, передачи данных
и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания
и т. д. Акции МТС котируются на Московской бирже. В 2023 году
выручка компании выросла на 13,5% по сравнению с 2022 годом и достигла 606 млрд руб., чистая прибыль — на 67,5% до
54,6 млрд руб. МТС сохраняет лидирующие позиции на российском рынке телекомуслуг, абонентская база составляет 81,1 млн
абонентов. Экосистема является одним из драйверов роста бизнеса. Общее число клиентов экосистемы достигло 15,1 млн —
именно они обеспечили более 46% B2C-выручки компании.
Активнее всего развивается финтехвертикаль — в 2023 году
по сравнению с 2022-м «МТС Банк» увеличил чистую прибыль
в 3,8 раза до 12,5 млрд руб. при росте выручки на 36%.

78 |

рами, потому что в них самая серьезная
конкуренция. Если бы клиенты до сих пор
только отправляли sms и звонили, у мобильных операторов не было бы желания
что‑то менять. Но появились WhatsApp,
Telegram и другие сервисы. Многие игроки
просто используют мобильную связь,
практически ничего не платят, а с клиентов
берут деньги за свои услуги. Поэтому операторы и финтехкомпании ищут способы,
как получить доступ к кошелькам клиентов и завоевать их внимание. Крупные
компании начали создавать цифровые
экосистемы, предлагая клиентам набор
продуктов и решений. Человек может заказать через приложение еду, вызвать такси,
послушать музыку и т. д. Естественно,
возникает вопрос: покупать ли проекты,
чтобы предлагать клиентам новые услуги
и диверсифицировать свой бизнес, или запускать их самостоятельно? В России развивается несколько экосистем, и у каждой
свой подход. Например, «Яндекс» создает
все сервисы сам, а «Сбер» часто компании
покупает. МТС готова как работать с внешними стартапами, так и поддерживать эксперименты собственных сотрудников. Мне
кажется, такой гибридный формат самый
правильный — мы активно ищем проекты
на рынке, но ключевые решения будем
разрабатывать самостоятельно, чтобы ни
от кого не зависеть.
В 2018 году вы запустили MTS StartUp
Hub. В чем идея этого проекта?
Многие компании используют модель
открытых инноваций, которая позволяет
привлекать компетенции внешних партнеров, в том числе стартапов. Мир развивается очень быстро, поэтому неорганический рост может быть выгодным. Раньше
многие думали, что стартап — это два
студента, которые что‑то «пилят» в гараже.
В 2018 году на конференции TechCrunch
Disrupt в Сан-Франциско я увидел реальные масштабы глобального предпринимательского мира — венчурные фонды,
корпорации, интересные проекты. После

возвращения я инициировал создание MTS
StartUp Hub в качестве связующего звена
между внешними предпринимателями
и корпорацией МТС. Мы разговариваем
со стартаперами на одном языке, но, если
нужно, можем и костюм надеть. Хотя культура МТС в этом плане ближе к технологическим компаниям — у нас даже президент
ходит в футболке.

цессы, научили наши бизнесы привлекать
внешних партнеров, причем не только
гигантов, но и молодые технологические
компании. Этот навык особенно пригодился, когда иностранные игроки ушли
с российского рынка. По разным оценкам,
в последние годы МТС занимала лидирующие позиции среди российских корпораций по работе со стартапами.

Каких результатов добился MTS
StartUp Hub за шесть лет?
За это время мы посмотрели около 7 тыс.
стартапов, то есть по 1–1,5 тыс. проектов
ежегодно. Провели семь акселерационных программ, через которые прошло
122 проекта. Кроме того, организовали
пять инкубационных программ в области
5G. Мы запустили 82 проекта в качестве
пилотных, то есть встроили решения
стартапов в контур МТС. И первыми на
рынке стали платить предпринимателям
за эти пилоты — примерно по 500 тыс. руб.
за каждый проект. Просто раньше корпорации отчасти вели себя по-барски — мол, покажите сначала, как ваш продукт работает,
а мы подумаем. После окончания тестового
периода мы продолжили работу с 15–20
проектами на коммерческих условиях.
Наконец, на рубеже 2019–2020 годов
мы запустили венчурный фонд, чтобы
входить в капитал интересных компаний.
В девять стартапов проинвестировали,
а где‑то команду наняли в штат.

Как вы ищете новые проекты?
Рынок стартапов в России небольшой —
кто‑то подсчитал, что в стране их всего
15 тыс. И далеко не все на виду. Резидентов
технопарков, различных инкубаторов
и акселераторов мы обычно видим. Но
есть команды, которые раньше работали
на зарубежного клиента, «пилили» софт
где‑нибудь в регионе, и найти таких
игроков непросто. Мы ведем поиски в двух
направлениях — push (стратегия толчка)
и pull (вытягивание). В первом случае выходим на рынок и рассказываем, что МТС
ищет проекты и технологии в таких‑то
отраслях, объявляем конкурсы или просто
собираем заявки, приглашаем пообщаться.
Публикуем много информации, особенно
на тех ресурсах, которые читают предприниматели, — VC.ru, «Хабр», различные
Telegram-к аналы и др. Во втором случае
наши скауты и инвестменеджеры ходят
на мероприятия, знакомятся, общаются
с региональными инвесторами и клубами
бизнес-а нгелов.

А каков экономический эффект от
работы со стартапами?
В целом MTS StartUp Hub принес около
1 млрд руб. Мы выстроили понятные про-

Вы рассматриваете только российские стартапы или зарубежные тоже?
В самом начале мы не ограничивались российскими проектами и запустили глобаль-

ЭКОСИСТЕМА СТАРТАПОВ

Раньше корпорации отчасти вели себя
по-барски — мол, покажите сначала, как
ваш продукт работает, а мы подумаем

| 79

ный поиск. Наняли экспертов на местах,
которые искали и привлекали к сотрудничеству стартапы из Европы, Израиля, Юго-
Восточной Азии. В итоге мы провели около
10 пилотных внедрений с зарубежными
стартапами, но работу продолжили только
с одним или двумя. Да и то это были проекты с русскоязычными основателями.
Основные проблемы с зарубежными стартапами — языковой барьер, а также особенности ценообразования. Они продают
свои продукты на развитых рынках, где
можно брать с клиентов больше, а с нашей
аудиторией мы этого позволить не можем.
Кроме того, есть вопросы технической

Проекты на уровне идеи мы не рассматриваем. Скажем, университетские стартапы нам не интересны — слишком рано,
выхлопа практически не будет.
А какие сферы бизнеса вас интересуют?
Критериев два. Первый — проект должен дополнять бизнесы МТС и создавать
с ними синергию. Для этого нам изначально нужно понимать, куда можно
встроить новый продукт или решение.
Наши бизнес-заказчики — это 12 бизнес-
вертикалей МТС («Финтех», «Медиа»,
Entertainment, Cloud, «Умный дом», Travel,

Основные проблемы с зарубежными
стартапами — языковой барьер,
а также особенности ценообразования
поддержки, переноса данных, законодательные ограничения. В итоге мы пришли
к тому, что наш рынок — это стартапы
России и СНГ.

«ИНВЕСТОРУ ВАЖНЕЕ ДАВАТЬ
ТОПЛИВО ДЛЯ РОСТА, А НЕ ДУШИТЬ»
На какой стадии должны находиться
стартапы, чтобы вы захотели с ними
работать?
Пока стартапы о нас не знали, они относились к нашим предложениям настороженно, поэтому приходилось работать со
всеми, кто приходил. Но года через два мы
поняли, что лучше иметь дело с компаниями в стадии роста, у которых есть готовый
продукт, команда и определенный прогресс. Например, со стартапами, в которые
уже вложились фонды или бизнес-ангелы,
в идеале — с выручкой от 50 млн руб. в год.

80 |

«Кибербезопасность» и др.). За каждой вертикалью мы закрепляем бизнес-партнера,
который поддерживает связь с заказчиком, знает его потребности и нужды.
Второй критерий — насколько интересен сам стартап и его команда. Мы оцениваем проекты по этим двум критериям
и принимаем решение, будем ли работать
с ним и инвестировать в него.
Какие потребности у бизнес-вертикалей МТС?
Самые разные: B2C-продукты, B2C-SaaS,
облачные вычисления и многое другое.
МТС Travel, наверное, самое активное
подразделение. Мы вложились в сервис по
бронированию отелей «Броневик», а также
портал «Тонкости туризма». Рекламные
сервисы (AdTech) тоже хорошо развиваются. Есть бизнес-вертикаль «МТС Авто» —
мы предоставляем скоростной интернет
в автомобилях, разрабатываем бортовые
информационные и мультимедийные

А стартапы не опасаются, что корпорация присвоит их идеи или переманит команду?
С этими страхами мы постоянно работаем.
Если у стартапа есть только идея, то в ней,
пока она не проверена, мало ценности.
А вот идея плюс команда, которая этой
идеей горит, стоит больше, чем просто
идея. Это и есть предпринимательский задор. Нет смысла в том, чтобы взять чью‑то
идею и передать ее немотивированной
команде. Инвестору важнее давать топливо
для роста, а не душить. И потом, корпорация всегда предлагает, а стартап сам решает, хочет он с ней сотрудничать или нет.

Какие стартапы вы включили в контур МТС?
Например, решение для автоматизации
колл-центров, которое синтезирует язык
и голос, практически неотличимые от
человеческого. Или компанию LogicLike —
это онлайн-п латформа для развития
логики и мышления у детей. С ее помощью
мы расширили наше пакетное предложение услуг МТС Junior.

Вы говорили, что MTS StartUp Hub
провел семь акселерационных программ. Продолжаете эту практику?
Нет, с конца 2021 года мы перешли на
более точечную модель работы. По сути,
акселератор — это массовый охват, приходите все к нам, у нас есть знания, менторы.
Но когда экосистема МТС выросла, мы
поняли, что нет смысла привлекать всех
подряд, надо отбирать проекты конкретно
под потребности компании.

В чем смысл для стартапов работать
с МТС?
Во-первых, мы даем деньги как классический венчурный фонд. Наш средний
чек — около $2 млн, или 100–120 млн руб.
Во-вторых, это ресурсы корпорации,
которыми мы можем поделиться: маркетинговые возможности, доступ к технологической инфраструктуре. Мы предлагаем
гранты, льготные условия на облачные
вычисления, продвижение. Наконец,
нам важен рост компании. Очень часто
у стартапов короткий горизонт планирования — они хотят стать прибыльными.
Наш стратегический взгляд помогает им
расширить видение, разглядеть возможности на рынке.

ЭКОСИСТЕМА СТАРТАПОВ

системы, аппаратные решения для безопасности вождения и т. д. Инвестировали
в группу компаний «Навител» для развития навигационных и картографических
решений.
Бизнес-вертикали «Кибербезопасность»
всего год-полтора, но мы уже многое сделали. Например, проинвестировали в компанию Phishman — разработчика системы
обучения сотрудников киберграмотности.
На ее основе МТС запустила собственный
тренажер и предлагает услуги клиентам.
Проще сказать, в какую сторону мы не
смотрим. Например, в сторону медицины.
Или образования, хотя у нас были эксперименты в этой нише. Искусственным
интеллектом у нас занимается отдельная
команда Intema (MTS AI), у них есть свой
венчурный фонд.

«НАДО ОТБИРАТЬ ПРОЕКТЫ ПОД
ПОТРЕБНОСТИ КОМПАНИИ»

Допустим, вы обнаружили перспективный стартап. Как начинается
сотрудничество?
Компания присылает материалы о себе,
о своем продукте. Мы изучаем их, обсуждаем с бизнес-заказчиком, знакомимся со
стартапом. Если все нравится, заключаем
соглашение о конфиденциальности, чтобы
обезопасить обе стороны. Закрепляем за
стартапом сотрудника, который будет для
него проводником в корпорации. Вместе
решаем, куда встроить продукт, сколько
сможем на нем заработать. Затем идет
стадия пилота — тестовое внедрение продукта, чтобы проверить, подходит он нам
или нет. Выделяем на это 2–3 месяца. Если

| 81

ниша нам интересна и мы готовы в нее
вкладываться, то помимо коммерческих
вопросов начинаем обсуждать еще и инвестиции. Анализируем компанию, кому
принадлежат права на интеллектуальную
собственность, готовим due diligence. Это
два параллельных трека, они могут закончиться сделкой или же развалиться по дороге, что тоже происходит довольно часто.
Какими должны быть результаты
пилотного проекта, чтобы вы решили продолжить сотрудничество
со стартапом?
Перед началом пилота у нас есть набор
гипотез. Например, продукт принесет нам
столько‑то новых клиентов или удержит отток старых. Или новая технология
позволит нам делать что‑то быстрее. Если
гипотезы подтвердились или мы получили
другие результаты, которые нас тоже устраивают, начинаем обсуждать коммерческое
использование или инвестиции. Если стартап говорит, что сейчас инвестиции его не
интересуют (такое тоже бывает), то компания просто становится нашим партнером.
А какие стартапы интересны для
инвестиций?
У компании должен быть продукт, дополняющий наши бизнесы. Хорошие результаты пилотного внедрения, хотя иногда
мы и без пилота видим перспективы.
Обсчитываем бизнес-эффекты, сколько
сможем заработать или сэкономить.
С другой стороны, важна ниша, растущий
рынок или нет, насколько решение конкурентоспособно, умеет ли команда добиваться результатов. Наконец, финансовые
показатели стартапа. За время работы
MTS StartUp Hub мы вложились в разные
бизнесы. Про компанию LogicLike я уже
говорил. Другой пример — платформа
KonnektU для сбора и агрегации клиентских данных из разных каналов. Этот
сервис позволяет персонализировать маркетинг, направлять клиентам sms и т. д.
Или компания Airo — онлайн-заказ услуг

82 |

химчистки, уборки квартир, стирки и ремонта обуви. Несмотря на то что подобные
сервисы на рынке уже есть, нам было интересно погрузиться в эту нишу.
Какую долю вы рассматриваете?
Обычно приобретаем миноритарную
долю, от 10 до 35%. Хотя бывают исключения — скажем, в портале «Тонкости
туризма» купили контрольный пакет. На
сегодняшний день мы вложили в стартапы
почти весь капитал нашего фонда — около
$20 млн — и скоро будем его пополнять.
В МТС есть еще отдельное направление
M&A. Из последних их сделок — покупка
80% сервиса аренды самокатов «Юрент».
А выходы из инвестиционных проектов уже были?
Технически один был — мы продали свою
долю в компании, но сделку не афишировали. Естественно, продали с выгодой для
себя. Но обычно экзиты происходят лет
через семь, а наш фонд еще молодой.
По каким KPI МТС оценивает вашу
работу?
Есть количественные метрики — например, сколько стартапов МТС «приземлила»,
то есть заключила коммерческий договор
или проинвестировала. Кроме того, мы
следим за развитием нашего инвестиционного портфеля, он должен расти
в цене, как и выручка наших стартапов.
Есть также качественные метрики — нас
оценивают бизнес-вертикали, для которых
мы находим новые продукты и решения.
Мы показываем лидерам, сколько провели
для них исследований рынка, сколько
стартапов привлекли, с какими проектами
провели пилотные внедрения и т. д. И нам
дают обратную связь.
В 2022 году у вас появился венчурный
клуб. Чем он занимается?
Это тоже точка коммуникации с рынком,
место встреч предпринимателей, инвесторов, бизнес-а нгелов и корпоративных

инноваторов. Мы собираемся раз в месяц-
полтора и обсуждаем темы, связанные
с венчурными инвестициями и бизнесом.
Например, один из форматов — Unicorn
Case Study. Берем зарубежную компанию с капитализацией свыше $1 млрд,
и наши аналитики разбирают, что сделал
этот единорог, что помогло ему вырасти,
иногда даже интервью с ним проводят.
Последний кейс — платформа делового
туризма TravelPerk. На клубных встречах
мы всегда получаем интересные инсайды,
мнение рынка и т. д.

«ЛЮДИ, ГОТОВЫЕ ЗАПУСКАТЬ
СВОЙ БИЗНЕС, ПРОСТО УХОДЯТ
И ЗАПУСКАЮТ»
Если перспективная идея появилась
у сотрудника МТС, куда ему идти?
У нас есть процесс «легкий старт» — сотрудник может запустить эксперимент в рамках
бизнес-вертикали, в которой он работает.
Сделать это очень просто — руководитель
одобряет выделение бюджета (есть определенные лимиты), и человек начинает
реализовывать свою идею. Мы также можем
помочь с тестированием гипотезы.
В свое время ваша компания активно рассказывала про программу
развития внутреннего предпринимательства «Гараж МТС». Что с ней
сегодня?
Программу свернули, и у этого есть
комплекс причин. Сотрудники бизнес-
вертикалей и так могут экспериментировать с новыми продуктами, а «Гараж» был
нацелен на другие подразделения — на тех,

ЭКОСИСТЕМА СТАРТАПОВ

Наемные сотрудники чаще всего не
хотят становиться предпринимателями и выбирают стабильную зарплату
кто работал в продажах, обслуживании
клиентов, на инженеров, персонал в регионах. Компания хотела дать людям возможность попробовать себя в предпринимательстве. Если идею отбирали по конкурсу,
то сотруднику разрешали какое‑то время
уделять собственному проекту. Проблема
в том, что эти внутренние проекты не конвертировались в бизнес — для многих людей они были скорее хобби. Если идея была
интересна какой‑то бизнес-вертикали, то
человек переходил туда из своего функционального подразделения, становился,
по сути, продакт-менеджером и развивал
свой проект дальше. Такие случаи были.
Но если перед сотрудником возникала
дилемма, остаться в корпорации или
уволиться и открыть свой бизнес, получив
от нас инвесторские деньги, то многие рисковать не захотели. Наемные сотрудники
в большинстве своем не хотят становиться
предпринимателями и выбирают стабильную зарплату.
Получается, программа развития
внутреннего предпринимательства
не принесла прорывных идей?
С помощью подобных программ не получается находить суперидеи и запускать супербизнесы. Возможно, для поиска таких
идей нужно чуть больше времени. Опять
же в России предпринимательство пока
молодое, и, наверное, компаниям стоит
рассчитывать на более долгий период
выращивания новых проектов. Я думаю,
что люди, готовые запускать свой бизнес,
просто уходят и запускают.
Юлия Фуколова — ведущий эксперт Высшей
школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 83

ВРЕМЕННЫЕ РАБОТНИКИ
С ДЕЛОВОЙ ХВАТКОЙ
84 |

Shutterstock.com/Grumbus

ФРИЛАНСЕРЫ

В МИРЕ РАСТЕТ ЧИСЛО ФРИЛАНСЕРОВ, И МНОГИЕ ИЗ НИХ
СТАНОВЯТСЯ ВЛАДЕЛЬЦАМИ НЕЗАВИСИМЫХ БИЗНЕСОВ.
Евгения Чернозатонская

| 85

ет Годин, прославленный
автор книг о бизнесе, блогер
и теоретик маркетинга,
начинал свой трудовой путь,
изготавливая бублики с разными добавками. Проработав пекарем в Everything Bagel почти 10 лет,
к 1986 году он сумел накопить $20 тыс., чтобы в своей квартирке в Нью-Йорке заняться
совсем другим делом — продюсированием
книг (book packaging).
За пределами отрасли книгоиздания мало
кто знает, что это за бизнес. По сути, книжный продюсер — это подрядчик издательства.
Получив заказ, он делает все для того, чтобы
книга вышла: находит автора, иллюстратора,
редактора, корректора, верстальщика и готовит продукт к печати. Нередко автором
значится человек с именем или даже селебрити, но написана она кем‑то другим. Теневой
писатель получает за свой труд вознаграждение из расчета доллар за слово или несколько
(десятков) тысяч за все. Его имени нет в выходных данных, ему не положено авторских
отчислений от продаж, даже если книга станет
бестселлером. Бывает, что так продюсируются целые серии: например, «учебники для
чайников» (For Dummies) написаны разными
безымянными авторами и подготовлены разными продюсерами вне крупных издательств.
Сет Годин был стартапером в довольно
сложном бизнесе: чтобы произвести на свет
книгу, ему надо было искать фрилансеров,
причем с разными навыками. Впоследствии
он продал этот бизнес, основал маркетинговую компанию и вскоре сам стал автором: его первая книга1, опубликованная
в 1999 году, переведена на множество языков и до сих пор хорошо продается (в русском переводе она вышла в 2009 году под
названием «Доверительный маркетинг. Как
из незнакомца сделать друга и превратить
его в покупателя»2).
В 1999 году Сет Годин продал и этот
бизнес. Покупателем стала Yahoo, заплатившая $30 млн и нанявшая его на должность
вице-президента по прямому маркетингу.
Затем он основал еще одну компанию и та-

86 |

ким образом за первые 20 лет своей карьеры успел побывать наемным сотрудником
(пекарем и вице-президентом), автором
книги (фрилансером) и основателем трех
компаний. Кому же, как не ему, разбираться
в том, что влечет за собой каждая из этих
позиций?
«Фрилансер и стартапер — две совершенно разные роли», — написал Сет Годин
в статье, опубликованной в журнале The
Startup. Цель фрилансера — иметь стабильный доход, но не иметь над собой босса,
постепенно наращивать спрос на свои услуги, повышать ставки и выбирать все более
лакомые задания.
Предприниматель же использует деньги
(предпочтительно чужие), чтобы достичь
большего масштаба своего дела, чем он
мог бы достичь, если бы работал один. Он
фокусируется на росте системы, которую
построил, и зарабатывает, даже когда спит.
Его цель — впоследствии продать бизнес
подороже либо выстроить машину, которая
приносит стабильный доход при невысоком
риске. Он в первую очередь управленец.
Иногда фрилансеры думают: чтобы стать
предпринимателем, надо всего лишь нанять
других фрилансеров. Но такая схема не масштабируется. По мнению Сета Година, эти
две роли нельзя совместить: «Если ты фрилансер, будь им. А если ты предприниматель, не делай сам работу, с которой должны
справляться твои сотрудники. Строй бизнес,
который будет работать с тобой или без
тебя. Это может плохо отразиться на твоем
самомнении, зато хорошо отразится на твоем банковском счете».
И вместе с тем, по мнению Сета Година,
фрилансерство — самый простой способ запустить свой бизнес. Где же пролегает грань
между этими двумя ролями и что изменилось с 2016 года, когда вышла эта статья?3

СМЕНА ПАРАДИГМЫ

Исследователи наблюдают бум или даже
революцию фрилансерства4. Предпринимательство тоже на подъеме5 по всему миру.

бывшие сотрудники больших корпораций,
юридических и консалтинговых фирм.
«Эти люди ценят ту свободу и возможность
самостоятельно планировать свое время,
которую дает внештатная или проектная
работа, и считают, что их нынешний доход
сопоставим с прежней зарплатой. Они рады,
что освободились от бесконечных совещаний и диктата корпоративных политик», —
пишут авторы.
В целом можно сказать, что, если человек
не состоит в штате организации и работает
в одиночку, то он определяет себя либо как
фрилансер, либо как предприниматель, либо
еще как‑то. Самоидентификация зависит
от языка, на котором он говорит, от уровня
дохода, от правового регулирования трудовых отношений в его стране и от налогов,
которые он платит сам или через заказчика.
Некоторые исследователи не делают различий между фрилансерами и индивидуальными предпринимателями (см. диаграмму
«Глобальная самоидентификация фрилансеров»). Если взглянуть на дело глазами

ФРИЛАНСЕРЫ

Джастин Велш — соло-предприниматель, который зарабатывает более $3 млн в год и при
этом обходится без команды, — проводит
различия между фрилансером, соло-предпринимателем (работающим в одиночку)
и настоящим «фаундером», управляющим
командой6. Он пишет, что таких, как он, то
есть людей, которые «сами себе компания»,
много среди инфлюэнсеров, персональных
тренеров, коучей и бизнес-консультантов.
Как правило, они строят персональный
бренд, не привлекают деньги инвесторов
и сами справляются и с финансами, и с маркетингом. В отличие от настоящих предпринимателей они не слишком заботятся о расширении бизнеса и поддерживают баланс
между работой и досугом. Фрилансеров от
соло-предпринимателей отличает, по сути,
только меньшее внимание к собственному
бренду, из-за которого их услуги представляются клиентам менее уникальными. В HBR
была опубликована статья «Внештатники
высшего звена», в которой выделялась
категория «суперфрилов»7. Чаще всего это

Работа на компьютере или телефоне,
не привязанная к локации заказчика
(предмет данного исследования)

Фриланс

Типы гиг-работы
Дизайн, мультимедиа, креатив
Дизайн логотипа, веб-дизайн, визуализация
Управленческая функция
Юридический или управленческий консалтинг,
архитектура бизнеса
Профессиональная или бизнес-п оддержка
Сбор информации, корректура, бухгалтерия
Поддержка продаж и маркетинга
Оптимизация продаж, маркетинг в соцсетях
Ввод данных, административные
и секретарские функции
Ввод данных, виртуальный ассистент

Работа, привязанная к локации
заказчика (такси, доставка и др.)

ИТ, софт, технологии
Анализ данных, разработка фронтенд и бэкенд

Микроработа

Перевод и написание текстов
Создатель контента, теневой автор, переводчик
Микрозадания в онлайне
Разметка изображений, опросы

Адаптировано на основе источника: Namita Datta and Rong Chen (with Sunamika Singh, Clara Stinshoff, Nadina Iacob, Natnael Simachew
Nigatu, Mpumelelo Nxumalo and Luka Klimaviciute et al.), 2023: “Working without Borders: The Promise and Peril of Online Gig Work.” World
Bank, Washington, DC.

| 87

Продвинутые платформы помогают
фрилансерам строить сети контактов
и подбирать рабочие инструменты
нынешнего потребителя, то и он не всегда
понимает, кто оказывает ему услугу — фрилансер, предприниматель или фирма, особенно если в поиске исполнителя задания
обращается к платформе. Крупная фирма
по управлению личными финансами Intuit,
например, через свое приложение Turbo Tax
связывает клиента с налоговым экспертом
в его юрисдикции — такая функция встроена в софт. Все налоговые эксперты Intuit —
фрилансеры8,9. Иногда они также работают
в компаниях в своем городе и, кроме того,
ищут клиентов на платформах профессиональных услуг вроде UpWork10.
Спрос на услуги фрилансеров растет
и в корпоративном мире, и это лишь отчасти связано со стремлением сэкономить
фонд оплаты труда, тратить меньше на
страхование сотрудников и на социальные
налоги. В издательстве Harvard Business
Press в 2024 году вышла книга Open Talent:
Leveraging the Global Workforce to Solve
Your Biggest Challenges11. Ее авторы Джин
Паик и Джон Винзор — известные ученые,
консультанты и одновременно предприниматели. В подкасте HBR они рассказывают

о глубоких изменениях в паттернах занятости последних лет: например, сейчас 60 млн
интернет-предпринимателей зарабатывают
деньги, предлагая контент в социальных
сетях. В одном только YouTube в 2023 году
доходы создателей роликов составили приблизительно $39 млрд — больше, чем заработали все мебельщики в США, и немногим
меньше выручки железных дорог. Это настоящий бум микропредпринимательства.
Еще один важный фактор — дефицит
рабочей силы. По прогнозу Korn Ferry,
к 2030 году в ИТ-индустрии число вакансий,
которые будет некем заполнить, достигнет
30 млн. «Лучшие таланты не захотят работать в вашей компании, — предостерегает
Джон Винзор. — И в этой новой реальности
вам надо понять, как вовлечь их в работу,
если с идеей найма на полный рабочий день
пришлось расстаться».
Традиционные способы набора специалистов, в том числе через агентства, работают слишком медленно, а их услуги обходятся слишком дорого. По мнению авторов,
наем фрилансеров, индивидуальный или
групповой, решает множество проблем.

Почему компании предпочитают нанимать фрилансеров
напрямую, а не через агентства

62%
Чтобы быстрее заканчивать
проекты

55%
Чтобы снизить стоимость

49%
Чтобы повысить
транспарентность найма

Адаптировано на основе источника: https://financesonline.com/freelance-statistics/

88 |

49%
Чтобы найти навыки, которых
нет в пуле агентств

оплату труда. Напротив, фрилансер 15% рабочего времени расходует на свое обучение. Поэтому, если организации нужно быстро развить
новое направление, ей лучше нанять группу со
стороны. При традиционном подходе гендиректор, поняв, что ИИ выходит на авансцену
и становится конкурентным преимуществом, пригласит своего директора по кадрам
и попросит найти кандидатуру на должность
вице-президента по ИИ. Наем такого специалиста займет несколько месяцев, и еще
несколько месяцев он будет подбирать себе
команду. Напротив, если искать не человека на
должность, а специалиста под задачу, необходимые навыки (руководитель и его команда)
можно будет собрать на открытом рынке за
несколько дней, пишут авторы. Цифровая

ФРИЛАНСЕРЫ

Во-первых, это экономнее, ведь их услуги
уже не будут отражаться в балансе как «фиксированные издержки», а станут временными, то есть переменными.
Во-вторых, фрилансеры работают эффективнее. «В среднем ваш постоянный
сотрудник тратит лишь треть рабочего времени на задачи, ради выполнения которых
вы его наняли. У него появляется много
других занятий внутри компании», —
утверждают Паик и Винзор.
И наконец, третий фактор связан с приходом искусственного интеллекта. Кто быстрее
научится его применять? Исследование
авторов показало, что в среднем американская
компания тратит на обучение сотрудников
приблизительно 0,3% от своего бюджета на

Революция фрилансерства
Пандемия вызвала взрывной рост работников «вне штата»: в США на 90%
выросло количество фрилансеров на
полной занятости и на 130% — тех,
кто берется за временные подработки (гиг-работников). Вот основные
факторы, вызвавшие этот подъем.
Цифровые платформы по подбору
временных сотрудников чувствуют
себя как нельзя более уверенно:
спрос на их услуги растет. По данным
Economist, 2024 год принесет немало
выгод нескольким основным категориям фрилансеров: программистам
и айтишникам, консультантам по
менеджменту и маркетологам.
Экспертные сети расширяются,
и компании ценят открывшийся
доступ к уникальным знаниям и навыкам. Одна только платформа Inex
One дает возможность обратиться
к 25 экспертным сообществам разного профиля и работать с ними на
одной виртуальной площадке.
Альтернативы венчурному капиталу. Заметный спад активности
венчурных фондов компенсируется
возможностью получить заем на
масштабирование бизнеса для начи-

нающих компаний, представленных
на платформах.
Рынок бизнес-консалтинга 2.0.
Крупные фирмы вроде McKinsey,
BCG и Bain отходят от традиционного стратегического консалтинга
в сторону Tech. Освободившиеся
ниши занимают местные маркетплейсы консалтинга, предлагающие услуги за меньшие деньги и на
менее длительные сроки.
Соло-предпринимательство
распространяется по мере того, как
штатные сотрудники пробуют силы
в сторонних проектах. Лояльность
работодателю выходит из моды.
Предпринимательские сообщества формируются по всему миру:
Хельсинки, Кейптаун, Берлин, Сингапур, Лиссабон и Мельбурн.
Молодые и возрастные предприниматели. Средний возраст основателя быстрорастущего малого
предприятия — 45 лет, но 10%
предпринимателей моложе 30 лет
и еще 5% старше 60 лет.
Услуги управления проектами появились на многих платформах. Под
задачу клиента собирается полная

команда фрилансеров, В сфере технологического предпринимательства это, например, маркетплейсы
CodeMonk и Proteams.
ИИ облегчает жизнь фрилансера-профессионала, проводя маркетинговые исследования, готовя
презентации.
Глобализация талантов отменила
географическую привязку исполнителя к заказчику.
Корпорации начинают осознавать
революцию фриланса и учреждают
собственные платформы по привлечению «внешних талантов» на внештатную работу. В Unilever службы
закупок и управления персоналом,
заботясь о привлечении талантов,
в том числе фрилансеров, создали
«облако талантов». Компания Cisco
выработала единый подход к управлению своими 50+ тысячами фрилансеров (см. врез «Лучшие практики»).
Внимание к стандартам профессионализма (не только опыт работы).
Позиции топ-менеджеров все чаще
замещают временно (interim), пока
не найдут подходящего кандидата
на высокую должность.

Источник: The Freelance Revolution In 2024? 23 Big Trends To Consider // Forbes.com, 2024
https://www.forbes.com/sites/jonyounger/2024/01/02/the-freelance-revolution-in-2024-23-big-trends-to-consider/?sh=464854e871ae

| 89

трансформация в сфере привлечения талантов
набирает обороты. Появились сотни специализированных платформ — маркетплейсов для
поиска экспертов и профессионалов.
В некоторых организациях наем фрилансеров крайне затруднен из-за допуска,
секретности и прочих ограничений. К этой
категории, безусловно, относится NASA,
и тем не менее одному из авторов удалось
запустить в NASA проект открытых инноваций, который продолжается уже 10 лет.
Методом краудсорсинга находят идеи
и разработчиков для проблем, которые компании формулируют в рамках внутреннего
конкурса, и привлекают к сотрудничеству
исследователей-одиночек, академические
учреждения и компании12.

ляли салариату, получающему стабильную
зарплату, и специалистам, обладающим
особыми навыками. Считалось, что даже
у современных пролетариев (рабочих на
крупных промышленных и сельскохозяйственных предприятиях) положение лучше,
чем у прекариев, потому что первых защищают трудовое законодательство и профсоюзы, а вторые заботятся сами о себе. Сейчас
времена, когда люди однозначно ценили
постоянную работу выше фриланса, уходят
в прошлое. Граница бедности проходит
как‑то иначе, да и законы все больше защищают временных сотрудников.
В мире почти половина трудоспособного
населения работает на условиях временного найма. Только в США к концу 2022 года
было 70 млн гиг-работников — больше всего в мире. Фрилансерство, как и предпринимательство, имеет и плюсы, и минусы.
Отсутствие постоянного найма означает
повышение риска финансовой нестабильности и отсутствие поддержки в случае
нетрудоспособности. В США фрилансеры
практически лишены тех прав, которые
есть у штатных сотрудников. Однако

ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ
ФРИЛАНСА ДЛЯ РАБОТНИКА

Всего 10 лет назад временных работников,
чьими услугами пользуются компании
и физлица, выделяли в отдельный класс —
прекариат (люди, продающие свою рабсилу
дешево и нестабильно) и противопостав-

Страны с самым большим приростом доходов фрилансеров
208%

200
160%

150
100

87%

86%

79%

72%

71%

Мексика

Канада

50
0

Филиппины

Индия

Япония

Австралия

Гонконг

Адаптировано на основе источника: https://financesonline.com/freelance-statistics/

90 |

Главным преимуществом «работы на
себя» люди называли абсолютно гибкий
график, иногда необходимый для них в силу
родительских или семейных обязанностей.
Среди работников с детьми более двух третей считали гибкость основным преимуществом роли «свободного агента».
Треть фрилансеров сообщили, что на
фрилансе могут заработать больше, а среди
тех, чей доход превышает $100 тыс. в год,
таких оказалось 54%.
Из недостатков гиг-работы респонденты
чаще всего упоминали отсутствие надежности и предсказуемости доходов, группового пенсионного плана и медицинской
страховки от работодателя. Кроме того,
в США фрилансер должен сам заботиться
об оплате налогов. Многие не любят заполнять сложные налоговые формы, и поэтому среди тех, кто работает независимо
менее трех лет, 71% отметили это как один
из серьезных недостатков.
В условиях дефицита сотрудников найти
новый пул среди тех, кто сейчас работает как
фрилансер или предприниматель, трудно, но
возможно, заключает автор статьи в Forbes16.
Для этого нужно суметь встроить их набор

ФРИЛАНСЕРЫ

с 11 марта 2024 года вступило в силу правило министерства труда, которое должно
заставить работодателя считать множество
гиг-работников своими сотрудниками,
а не «независимыми подрядчиками». Это
правило столкнулось с яростным сопротивлением компаний-агрегаторов, таких
как Uber и Lyft, но суды должны будут им
руководствоваться13.
В Евросоюзе законы в этой сфере самые
передовые: дело идет к тому, что фрилансеры станут обладать всеми правами
на больничные листы, оплачиваемый
отпуск, плату за сверхурочные и страхование от несчастных случаев14. Водители
такси Uber, а также сотрудники компаний
по доставке товаров, сиделки и прочие
категории помогающих отраслей будут
считаться не самозанятыми, а сотрудниками агрегатора со всеми вытекающими
отсюда правовыми последствиями, если
соответствующий закон Евросоюза будет
принят странами-участницами (каждая
страна сможет решать для себя). В Сингапуре подобные законы тоже будут приняты в 2024 году. В Китае все работники,
предлагающие услуги через маркетплейсы, должны быть застрахованы.
Глобальные исследования показывают,
что в подавляющем большинстве случаев
человек становится фрилансером сознательно, а не оттого, что не смог найти
постоянную работу (в США это 82% против
13%). Среди причин своего выбора многие респонденты отмечали нежелание
подчиняться чужим указаниям, неэтичность корпораций, обезличенность труда
и ограничение свободы и креативности
в компаниях15.
Еще одна причина внештатной работы — невостребованность навыков. Многие
фрилансеры обладают набором знаний
и умений, лишь часть которых может
найти применение в рамках должностных
обязанностей. Человек хочет зарабатывать
деньги за счет разных своих талантов так,
чтобы одно не мешало другому: например,
преподавать и писать книги.

Глобальная самоидентификация фрилансеров
40%
Независимые
подрядчики

18%
Разносторонние
работники

27%
Совместители

10%

5% Владельцы
фрилансерского
бизнеса

Временные
работники
Адаптировано на основе источника: https://financesonline.com/freelance-statistics/

| 91

навыков в потребности компании, а также дать
им широкие возможности для обучения, к чему
они явно испытывают большую склонность.

ПЛАТФОРМЫ: ЭКСПЛУАТАТОРЫ
ИЛИ БЛАГОДЕТЕЛИ?

В последние годы цифровые платформы
для фрилансеров развиваются по всему
миру. В 2023 году они заработали $6,46 млрд
при годовых темпах роста (CAGR) в 17,03%,
а к 2027 году их доход достигнет $11,7 млрд,
несмотря на геополитическую нестабильность и санкции. Средний заработок фрилансера — от $22 в час (Центральная и Восточная Европа, включая Россию и Украину)
до $44 в час (Северная Америка)17.
Всемирный банк опубликовал отчет,
в котором впервые учтены платформы для

онлайн-работы фрилансеров на множестве языков, а не только в англоязычном
мире. Всего на 545 исследованных платформах люди находят работу по вводу
данных, консалтингу, дизайну, маркетингу, продажам, созданию и переводу текстов, написанию софта и многому другому.
Глобальный охват резко изменил оценку
числа таких гиг-работников — от 154 млн
до 435 млн, то есть до 12% всего работающего населения Земли. Спрос особенно
сильно растет в развивающихся странах,
где эта работа зачастую выпадает из рамок
местного трудового и налогового законодательства. Зато в этих странах увеличивается цифровая грамотность, что наряду
с повышением общего дохода работников
уже стало важным позитивным фактором
развития18.

Лучшие практики
Глобальные опросы показывают, что большинство
компаний в значительной
степени полагаются на
внешних исполнителей. Степень их
включенности в обычные рабочие
ритуалы и правила сильно разнится.
Компании, которые хотели бы, чтобы
штатные и внештатные сотрудники трудились согласованно, часто
обнаруживают, что функция HR,
ответственная за штатный персонал,
и функция закупок, набирающая контрактников, имеют разные подходы.
Внешние исполнители разнообразны:
это долгосрочные и краткосрочные
подрядчики, компании по оказанию
профессиональных услуг, гиг-работники,
участники краудсорсинга и разработчики
приложений. Одна из проблем — распределение работы между внешними
и собственными сотрудниками. Какие
задачи передать на аутсорсинг, где
искать необходимые навыки и сколько

за них платить? Планирование рабочей
силы становится гораздо более сложной
задачей, когда внешних работников очень
много.
Cisco развивалась в основном за счет
приобретений (238 к 2023 году) и имеет
множество разрозненных и относительно
автономных подразделений по всему
миру. Каждое привыкло работать по-своему. Это помогает организации сохранять
креативность и гибкость, но одновременно приводит к проблемам, связанным
с эффективностью и комплаенсом среди
внешнего персонала, работающего над
задачами фирмы. В компании со штатом
83 тыс. человек еще более 50 тыс. трудится в рамках договоров разного типа,
формально не находясь в подчинении ее
менеджеров.
Кто должен решать, куда можно впускать
внештатников, а куда — нет? К каким
онлайн-с истемам им можно предоставлять доступ? Зачастую менеджеры
нанимали по временным договорам людей,

с которыми они трудились раньше, без
конкурса, а одни и те же задачи решались
разными подразделениями за разные
деньги. Иногда «временная» занятость
растягивалась на 12 лет. Чтобы разрешить
все эти противоречия, Cisco учредила
управляющий комитет, ответственный за
политику работы с внештатниками, обзавелась новым софтверным решением, способным поддерживать работу временного
персонала во всех 96 странах присутствия,
и провозгласила общие ценности. Преодолевая культурные и законодательные
различия, Cisco стремится к тому, чтобы за
одну и ту же работу внештатники получали
столько же, сколько сотрудники компании,
и им были доступны те же блага, пишут
авторы статьи SMR.

Адаптировано на основе источника: Managing External Contributors in Workforce Ecosystems // MIT Sloan Management Review, 2023
https://sloanreview.mit.edu/article/managing-external-contributors-in-workforce-ecosystems/

92 |

возможность агрегации своих запросов и контактов по всем фрилансерским маркетплейсам (платформа 9am.
works);
помощь в организации собственного
2
бизнеса через использование аккаунтов фрилансера в Instagram и LinkedIn
(индонезийская платформа Solos);
глобальное место встреч для фрилан3
серов и их партнеров по экосистеме
(платформа CTW от Open-Assembly);
объединение на одной площадке
4
лидеров фрилансерских платформ,
инвесторов, преподавателей и руководителей корпораций для обмена опытом
(Collective, тоже от Open-Assembly);
помощь в оценке и быстром запуске
5
нового проекта, включая подбор
сотрудников и оформление договорных
отношений при поддержке ИИ (Gigged.ai из
Глазго);
площадка для обучения и взаимной
6
поддержки, включая консультации по
финансовым и налоговым вопросам
(Indielist.ie, Honeybook.com, Toptal.com,
Freelancebusiness.eu и др.);
помощь фрилансерам в формирова7
нии команды для совместных работ,
в том числе с привлечением более крупных
проектов и компаний (Contra.com из
Кремниевой долины, гамбургской Vicoland.
com и копенгагенской Proteams.com).

Работы над британской платформой
Underpinned.com привели к созданию Ассоциации работы будущего (Association for the
Future of Work), которая занялась исследовательской и просветительской деятельностью, направленной на развитие и лоббирование фрилансерства19.

КТО НАЗНАЧАЕТ ЦЕНУ

Успех технологических онлайн-платформ
для привлечения фрилансеров зависит от их
способности создать такую бизнес-модель, при
которой все три стейкхолдера — сама платформа, поставщик услуг и клиент — сочтут способ
назначения цены справедливым. Существует
три основные модели ценообразования.
Все решает платформа. Цены — иногда фиксированные, иногда гибкие — заданы изначально и регулируются автоматически. Такая модель больше всего подходит
для платформ, обслуживающих большое
число клиентов со сходными потребностями
(вызов такси, доставка товаров и т. п. — например, Uber, Amazon, Wolt), что позволяет
стандартизировать и сервис, и цены.
Ценами управляет поставщик услуг. Модель характерна для фрилансерских
платформ типа UpWork, Toptal, Malt и др.,
которые «продают» не столь типовые услуги,
как то: планирование проекта, консалтинг,
разработка ПО и др. В таких случаях поставщик, будучи экспертом в конкретной
области, лучше понимает и оценивает необходимые для решения задачи трудозатраты
и квалификацию исполнителей.
Клиент назначает свою цену. Такая
модель подходит, например, для рестораторов и отельеров, нанимающих работников
определенной квалификации; ее используют
платформы Temper и Ring Twice. Клиент описывает требуемую услугу и называет цену, которую он готов за нее заплатить, а поставщик
принимает или отвергает такое предложение.
Каждая из трех моделей имеет свои
достоинства и недостатки, а авторы статьи
в Sloan Management Review полагают, что
оптимальный результат достигается их
комбинацией. Один из способов — платформа задает первоначальную цену, но дает
возможность поставщикам и/или клиентам
корректировать ее, учитывая в числе прочего предоставляемую платформой информацию о состоянии рынка20.

ФРИЛАНСЕРЫ

Продвинутые онлайн-платформы делают
немало для того, чтобы фрилансеры не просто продавали свой труд, но и строили собственные сети контактов и инструменты для
работы. Помимо помощи в поиске проектов
они предоставляют ряд удобных функций.
Некоторые из них перечислены ниже:

Евгения Чернозатонская — ведущий эксперт
Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ.

| 93

Список источников
ВЕНЧУРНАЯ ОТТЕПЕЛЬ

3.
4.

6.
7.

8.
9.

10.
11.
12.
13.
14.

15.
16.

17.

18.
19.

20.

21.

22.

23.
24.

Bradbury, Rosie. The business of winding down startups is booming // PitchBook,
27 февраля 2024 (https://pitchbook.com/news/articles/startup-shutdownservices-vc). Дата обращения: 02.04.2024.
Teare, Gené. Global Startup Funding In 2023 Clocks In At Lowest Level In 5 Years //
Crunchbase, 4 января 2024 (https://news.crunchbase.com/venture/global-fundingdata-analysis-ai-eoy-2023/). Дата обращения: 02.04.2024.
State of Venture 2023 Report // CB Insights, 2024 (https://www.cbinsights.com/
research/report/venture-trends-2023/). Дата обращения: 02.04.2024.
Venture Monitor 4Q 2023 // PitchBook-NVCA, 10 января 2024 (https://pitchbook.
com/news/reports/q4-2023-pitchbook-nvca-venture-monitor). Дата обращения:
02.04.2024.
Wink, Alan. Q4 Completes a Challenging Year for VC Activity // EisnerAmper, 17 января 2024 (https://www.eisneramper.com/insights/blogs/financial-services/venturecapital-challenging-year-ai-blog-0124/). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 3.
Евгений Борисов: «Если венчур где-то в мире сохранился, то только в России».
Интервью телеграм-каналу «Русский венчур» // «Русский венчур», 5 марта 2023
(https://telegra.ph/Evgenij-Borisov-Esli-venchur-gde-to-v-mire-sohranilsya-totolko-v-Rossii-03-05). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 2.
Fernandes, Andre, Leonard, Alice. Global Venture Capital Outlook: The Latest Trends
// Bain & Co., 26 февраля 2024 (https://www.bain.com/insights/global-venturecapital-outlook-latest-trends-snap-chart/). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 5.
См. ссылку 9.
См. ссылку 5.
См. ссылку 5.
Temkin, Marina. Industry Ventures rides secondaries wave with $1.7B
across 2 funds // PitchBook, 26 сентября 2023 (https://pitchbook.com/news/
articles/industry-ventures-vc-secondaries-buyout-funds). Дата обращения:
02.04.2024.
См. ссылку 14.
Dukach, Semyon. Which Overlooked Startup Sectors Will Be Powerful Investments
In 2024? // Crunchbase, 5 марта 2024 (https://news.crunchbase.com/venture/
overlooked-startup-sectors-2024-dukach-one-way/). Дата обращения: 02.04.2024.
Grabow, Jeffrey. Will venture capital market rebound in 2024 or seek new floor? // EY
(https://www.ey.com/en_us/growth/venture-capital/venture-capital-market-to-seeknew-floor-in-2024). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 9.
Glasner, Joanna. Funding Is Still Flowing Strong To Water-Focused Startups //
Crunchbase, 19 января 2024 (https://news.crunchbase.com/venture/water-focusedstartup-funding-gradiant-source/). Дата обращения: 02.04.2024.
Schreier, Jason. Companies Are Spending Billions on a Metaverse That Makes
No Sense // Bloomberg, 12 февраля 2022 (https://www.bloomberg.com/news/
newsletters/2022-02-11/the-metaverse-makes-no-sense-and-here-s-why).
Дата обращения: 02.04.2024.
Stein, Don. What’s the hottest investment sector of AR/VR in 2024 // LinkedIn,
20 февраля 2024 (https://www.linkedin.com/pulse/whats-hottest-investmentsector-arvr-2024-don-stein-link-in-bio--2xtmc). Дата обращения: 02.04.2024.
Exploring the industrial metaverse // Deloitte, Manufacturing Leadership Council
(MLC), 2023 (https://www2.deloitte.com/us/en/insights/industry/manufacturing/
industrial-metaverse-applications-smart-factory.html). Дата обращения:
02.04.2024.
См. ссылку 3.
Bradbury, Rosie. Market Map: Drones and robots pull VCs back to agtech // PitchBook,
4 марта 2024 (https://pitchbook.com/news/articles/market-map-precisionagriculture-startups-q1-2024). Дата обращения: 02.04.2024.

4.
5.

6.
7.
8.

10.

11.

12.

13.
14.
15.
16.

17.

КАК ВЫРАСТИТЬ ОСНОВАТЕЛЯ
1.
2.

3.
4.

7.
8.

СОБРАТЬ РЫНОК ЗАНОВО
1.

Венчурные инвестиции России 2023 // Агентство инноваций Москвы, март 2024
(https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/Venture_report_
Russia_2023.pdf/). Дата обращения: 02.04.2024.

94 |

Венчурный рынок России 2023 // Русский венчур, MTS StartUp Hub, 2024
(http://rusven.com/). Дата обращения: 02.04.2024.
Деньги от корпораций: как устроены корпоративные венчурные фонды и как
они работают со стартапами. Интервью Александра Пефтеева телеграм-каналу
«Стартап-секреты» // Стартап-секреты, 1 сентября 2023 (https://startupsecrets.
mave.digital/ep-51). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 1.
Марьина, Анастасия. Стартап «Анабар» экс-сотрудников «Циана» создал холдинговую структуру для выхода на IPO // RB.ru, 13 ноября 2023
(https://rb.ru/news/anabar-pre-ipo/). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 1.
См. ссылку 1.
Кинякина, Екатерина, Тюняева (Бочкарева), Марина. Кирилл Варламов:
«Венчурный рынок в России, в принципе, в коме». Интервью // Ведомости,
13 июня 2023 (https://www.vedomosti.ru/technology/characters/2023/06/13/979865venchurnii-rinok-v-rossii-v-kome). Дата обращения: 02.04.2024.
Аседова, Наталия. Парад IPO-2023. Насколько успешным будет новый год? //
Финам, 30 декабря 2023 (https://www.finam.ru/publications/item/parad-ipo2023-naskolko-uspeshnym-budet-novyy-god-20231230-1005/). Дата обращения:
02.04.2024.
Наумов, Федор. В России возник рынок pre-IPO быстрорастущих и технологических компаний // Бизнес-секреты, 8 декабря 2023 (https://secrets.tinkoff.ru/
blogi-kompanij/rynok-pre-ipo/). Дата обращения: 02.04.2024.
Обзор платформенных сервисов России // Банк России, 15 мая 2023
(https://www.cbr.ru/content/document/file/146720/platform_services_20230515.pdf).
Дата обращения: 02.04.2024.
Rounds — онлайн-платформа, где инвестор может купить акции и стать совладельцем компаний малого и среднего бизнеса // Rounds.ru, 2023 (https://rounds.
ru/preipo). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 11.
См. ссылку 10.
См. ссылку 1.
Евгений Борисов: «Если венчур где-то в мире сохранился, то только в России».
Интервью телеграм-каналу «Русский венчур» // Русский венчур, 5 марта 2023
(https://telegra.ph/Evgenij-Borisov-Esli-venchur-gde-to-v-mire-sohranilsya-totolko-v-Rossii-03-05). Дата обращения: 02.04.2024.
Венчурный индекс 2023 // baza.vc, Русский венчур, 2023 (https://baza.vc/blog/
tpost/5mye64ild1-venchurnii-indeks-2023). Дата обращения: 02.04.2024.

9.
10.
11.

GEM 2023/2024 Global Report // GEM, февраль 2024 (https://gemconsortium.org/
reports/latest-global-report). Дата обращения: 02.04.2024.
«Глобальный мониторинг предпринимательства 2021/2022» // GEM Россия,
2022 (https://gsom.spbu.ru/research/research_statistics/gem/). Дата обращения:
02.04.2024.
См. ссылку 2.
«Глобальный мониторинг предпринимательства 2022/2023» // GEM Россия,
2023 (https://gsom.spbu.ru/research/research_statistics/gem/). Дата обращения:
02.04.2024.
В России созданы университетские венчурные фонды объемом 3,5 млрд
рублей // Ведомости. Наука, 7 февраля 2024 (https://www.vedomosti.ru/science/
state_regulation/news/2024/02/07/1018978-v-rossii-sozdani). Дата обращения:
02.04.2024.
Объявлен старт программы «Мама-предприниматель» // мойбизнес.рф, 7 марта
2024 (https://мойбизнес.рф/novosti/news/obyavlen-start-programmy-mamapredprinimatel/). Дата обращения: 02.04.2024.
The Missing Entrepreneurs 2023 // OECD/EU, 2023 (https://www.oecd.org/industry/
the-missing-entrepreneurs). Дата обращения: 02.04.2024.
GEM 2022/23 Women’s Entrepreneurship Report // GEM, 2023
(https://gemconsortium.org/report/gem-20222023-womens-entrepreneurshipchallenging-bias-and-stereotypes-2). Дата обращения: 02.04.2024.
См. ссылку 7.
См. ссылку 7.
См. ссылку 7.

ЗАЧЕМ ПРАВИТЕЛЬСТВАМ СТАРТАПЫ
1.

3.
4.

7.
8.

10.
11.

12.
13.

14.
15.

16.

17.

18.

19.

20.

Dimson, Jonathan, Mladenov, Zdravko, Sharma, Ruchi, Tadjeddine, Karim.
COVID-19 and European small and medium-size enterprises: How they are
weathering the storm // McKinsey.com, 22 октября 2020 (https://www.mckinsey.
com/industries/public-sector/our-insights/covid-19-and-european-small-andmedium-size-enterprises-how-they-are-weathering-the-storm). Дата обращения:
08.03.2024.
Menon, Uma. Small, but Mighty: How the U.S. Government Helps Small Businesses
Succeed Internationally // Tradeology, com, 27 февраля 2024 (https://blog.
trade.gov/2023/08/22/small-but-mighty-how-the-u-s-government-helps-smallbusinesses-succeed-internationally/). Дата обращения: 08.03.2024.
OECD Science, Technology and Innovation Scoreboard // OECD.org (https://www.
oecd.org/innovation/scoreboard.htm). Дата обращения: 08.03.2024.
Ратай, Татьяна. Место России среди ведущих стран мира: ресурсы науки //
ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, 30 июня 2021 (https://issek.hse.ru/news/482453668.html).
Дата обращения: 08.03.2024.
Jacobs, Steven, Franzeskides, Christina, Leitner, Lukas et al. The 2023
European Deep Tech Report // Dealroom.co, ноябрь 2023 (https://dealroom.co/
uploaded/2023/09/The-European-Deep-Tech-Report-2023.pdf). Дата обращения:
08.03.2024.
France 2030: faire émerger davantage de start-up issues de la recherché // Ministère
de l’Enseignement supérieur et de la Recherche, 9 января 2023 (https://www.
enseignementsup-recherche.gouv.fr/sites/default/files/2023-01/dossier-de-presse--france-2030-faire-merger-davantage-de-start-up-issues-de-la-recherche-26053.
pdf). Дата обращения: 08.03.2024.
The Startup Ecosystem of France // StartupBlink, 2023 (https://www.startupblink.
com/startup-ecosystem/france). Дата обращения: 08.03.2024.
The 2023 EC-OECD Science, Technology and Innovation Policy (STIP) Survey.
2023 EC-OECD STIP Survey: Innovation in firms and innovative entrepreneurship //
OECD.org, 25 января 2023 (https://one.oecd.org/document/DSTI/STP(2023)1/en/
pdf). Дата обращения: 08.03.2024.
The 2023 EC-OECD STIP Survey: Innovation in firms and innovative
entrepreneurship // Stiplab.github.io, 2023 (https://stiplab.github.io/R4r/
Innovation%20in%20firms%20and%20innovative%20entrepreneurship.html).
Дата обращения: 08.03.2024.
Ministry of SMEs and Startups // mss.go.kr (https://www.mss.go.kr/site/
eng/02/20203000000002019110618.jsp). Дата обращения: 08.03.2024.
Choi, Andy. An Insider’s Look at the Venture Capital Landscape in South Korea //
Verve Ventures, 27 января 2023 (https://www.verve.vc/blog/an-insiders-look-atthe-venture-capital-landscape-in-south-korea/). Дата обращения: 08.03.2024.
См. ссылку 9.
Sinha, Amitabh. Why the Union Budget’s plans for deep tech and research funding
are significant // The Indian Express, 8 февраля 2024 (https://indianexpress.
com/article/explained/explained-sci-tech/why-budget-plans-for-deep-tech-andresearch-funding-matter-9149783/). Дата обращения: 08.03.2024.
Yozma (https://www.yozma.com/home). Дата обращения: 08.03.2024.
Ionita, Antoanela. Lessons from Tel Aviv: What Has Fueled Israel’s Startup
Ecosystem’s Growth // The Recursive, 3 февраля 2023 (https://therecursive.com/
lessons-from-tel-aviv-what-has-fueled-israel-s-startup-ecosystem-s-growth/).
Дата обращения: 08.03.2024.
Scheer, Steven. Israel’s judicial proposals prompt startups to relocate // Reuters,
1 мая 2023 (https://www.reuters.com/technology/israels-judicial-proposalsprompt-startups-relocate-govt-agency-2023-05-01/). Дата обращения:
08.03.2024.
Чернышенко: использование ИИ будет обязательным для получения господдержки // Ведомости, 23 ноября 2023 (https://www.vedomosti.ru/technology/
news/2023/11/23/1007290-ispolzovanie-ii-budet-obyazatelnim). Дата обращения:
08.03.2024.
Satell, Greg. Innovative Companies Get Their Best Ideas from Academic Research —
Here’s How They Do It // hbr.org, 19 апреля 2016 (https://hbr.org/2016/04/
innovative-companies-get-their-best-ideas-from-academic-research-heres-howthey-do-it). Дата обращения: 08.03.2024.
Проект Федерального закона «О технологической политике в Российской
Федерации» // Сonsultant.ru, 25 сентября 2023 (https://www.consultant.ru/cons/
cgi/online.cgi?req=doc&base=PRJ&n=239195#JMw3D5USHgTLkim9).
Дата обращения: 08.03.2024.
Агеева, Ольга. Калмыцкая аномалия: где и почему в России происходит
всплеск регистрации бизнесменов // Forbes.ru, 10 ноября 2023 (https://www.

21.

22.

23.

24.

forbes.ru/finansy/500063-kalmyckaa-anomalia-gde-i-pocemu-v-rossii-proishoditvsplesk-registracii-biznesmenov). Дата обращения: 08.03.2024.
Малый бизнес России. Малое предпринимательство // TAdviser.ru, 5 марта
2024 (https://www.tadviser.ru/index.php/Статья:Малый_бизнес_России).
Дата обращения: 09.03.2024.
Чем запомнился 2023 год. Главные итоги и тенденции. Мнения ключевых
игроков ИТ-рынка // TAdviser.ru, 21 января 2024 (https://www.tadviser.ru/index.
php/Статья:Чем_запомнился_2023_год._Главные_итоги_и_тенденции._Мнения_
ключевых_игроков_ИТ-рынка). Дата обращения: 09.03.2024.
На паузе: как венчурный рынок России провел 2023 год // РБК Тренды, 9 января
2024 (https://trends.rbc.ru/trends/innovation/65857c9b9a79478e92dce749?from=c
opy). Дата обращения: 09.03.2024.
Предпринимательство в России: мониторинг // ВЦИОМ, 22 мая 2023 (https://
wciom.ru/analytical-reviews/analiticheskii-obzor/predprinimatelstvo-v-rossiimonitoring). Дата обращения: 09.03.2024.

В ПОИСКАХ ИННОВАЦИЙ
1.
2.

5.
6.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

16.

Чесбро, Генри. Открытые инновации: создание прибыльных технологий / пер.
с англ. В.Н. Егорова. М.: Поколение, 2007.
Rayna, Thierry, Striukova, Ludmila, Fauchart, Emmanuel. Commercialization
strategies of Large-Scale and Distributed open Innovation: the case of Open-Source
Hardware // California Management Review, 2023, 65(2), P. 22–44.
Olk, Paul, West, Joel. Distributed Governance of a Complex Ecosystem: How
R&D Consortia Orchestrate the Alzheimer’s Knowledge Ecosystem // California
Management Review, 2023, 65(2), P. 93–128.
Taneja, Hemant, Zakaria, Fareed. Geopolitics Are Changing. Venture Capital Must,
Too // hbr.org, 10 февраля 2023 (https://hbr.org/2023/02/geopolitics-are-changingventure-capital-must-too). Дата обращения: 19.02.2024.
Chesbrough, Henry. Making Sense of Corporate Venture Capital // Harvard Business
Review, 2002, 80(3), P. 90–99.
Ongweso, Edward. The Incredible Tantrum Venture Capitalists Threw Over Silicon
Valley Bank // Slate.com, 13 марта 2023 (https://slate.com/technology/2023/03/
silicon-valley-bank-rescue-venture-capital-calacanis-sacks-ackman-tantrum.
html). Дата обращения: 19.02.2024.
Teare, Gené. Global startup funding in 2023 clocks in at lowest level in 5 years //
Crunchbase News, 10 января 2024 (https://news.crunchbase.com/venture/globalfunding-data-analysis-ai-eoy-2023/). Дата обращения: 19.02.2024.
Cheng, Evelin. China VC deals plunge, on track for worst pace in more than seven
years // CNBC, 18 сентября 2023 ( https://china-vc-deals-plunge-on-track-forworst-pace-in-more-than-seven-years.html). Дата обращения: 19.02.2024.
Jun, Bereber. Startups Are Dying, and Venture Investors Aren’t Saving Them //
wsj.com, 11 августа 2023 (https://www.wsj.com/articles/startups-are-dying-amiddrought-in-venture-funding-a9005ad2). Дата обращения: 19.02.2024.
Silicon Valley Bank. State of Corporate Venture Capital 2023 CVC Report //
svb.com, октябрь 2023 (https://www.svb.com/trends-insights/reports/state-ofcvc/). Дата обращения: 19.02.2024.
Stachel, Rick, Musante, Lou. How Corporate Entrepreneurship Practices
Impact Innovation—A Pilot Study // Research-Technology Management,
2022, 65(6), P. 25–33.
Wenjing, Lyu, Colarelli O’Connor, Gina et al. Unleash the Unexpected for Radical
Innovation // MIT Sloan Management Review, Special Report “Innovation Systems:
Advancing Practices to Create New Value”, осень 2023, 65(1), P. 20–28.
Siota, Josemaria, Prats, Maria Julia. The Three Internal Barriers to Deep-Tech
Corporate Venturing // MIT Sloan Management Review, 10 января 2022
(https://sloanreview.mit.edu/article/the-three-internal-barriers-to-deep-techcorporate-venturing/). Дата обращения: 19.02.2024.
Gutmann, Tobias, Chochoiek, Cristopher, Chesbrough, Henry. Extending Open
Innovation: Orchestrating Knowledge Flows from Corporate Venture Capital
Investments. California Management Review, 2023, 65(2), P. 45–70.
Tong, Tony, Guo, Yanting, Chen, Liang. How Xiaomi Redefined What It Means to Be
a Platform. Three factors enabled the electronics giant’s unique business model //
hbr.org, 9 сентября 2021 (https://hbr.org/2021/09/how-xiaomi-redefined-what-itmeans-to-be-a-platform). Дата обращения: 19.02.2024.
Липанова, Лиана. Новый антирекорд и спрос на инвестплощадки: как
изменился венчурный рынок России // forbes.ru, 18 октября 2023
(https://www.forbes.ru/svoi-biznes/498707-novyj-antirekord-i-spros-nainvestplosadki-kak-izmenilsa-vencurnyj-rynok-rossii). Дата обращения:
19.02.2024.

| 95

РОСТ ИЗНУТРИ
1.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

Banholzer, Matt, Fletcher, Ben, LaBerge, Laura, McClain, Jon. Companies with
innovative cultures have a big edge with generative AI // McKinsey, 31 августа
2023 (https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/
our-insights/companies-with-innovative-cultures-have-a-big-edge-withgenerative-ai). Дата обращения: 15.02.2024.
Beard, Lilli et al. 2021 global report: The state of new-business building // McKinsey,
6 декабря 2021 (https://www.mckinsey.com/capabilities/mckinsey-digital/ourinsights/2021-global-report-the-state-of-new-business-building). Дата обращения: 15.02.2024.
Chamorro-Premuzic, Tomas. Why You Should Become an “Intrapreneur” // HBR,
26 марта 2020 (https://hbr.org/2020/03/why-you-should-become-an-intrapreneur).
Дата обращения: 15.02.2024.
Pinchot III, Gifford. Four Definitions for the Intrapreneur // Intrapreneur.com
(https://intrapreneur.com/four-definitions-for-the-intrapreneur/). Дата обращения: 18.02.2024.
Yates, Linda. The Unicorn Within: How Companies Can Create Game-Changing
Ventures at Startup Speed // Mach49 (https://www.mach49.com/the-unicornwithin-how-companies-can-create-game-changing-ventures-at-startup-speed).
Дата обращения: 18.02.2024.
Managers Don’t Love Innovators // Leadership IQ (https://www.leadershipiq.
com/blogs/leadershipiq/managers-don-t-love-innovators). Дата обращения:
17.02.2024.
PwC’s Global Workforce Hopes and Fears Survey 2023. Is your workforce reinvention
ready? // PwC, 20 июня 2023 (https://www.pwc.com/gx/en/issues/workforce/hopesand-fears.html). Дата обращения: 17.02.2024.
Wolcott, Robert, Lippitz, Michael. The Four Models of Corporate Entrepreneurship //
MIT Sloan Management Review, 1 октября 2007 (https://sloanreview.mit.edu/article/
the-four-models-of-corporate-entrepreneurship). Дата обращения: 15.02.2024.
PwC’s 26th Annual Global CEO Survey. Winning today’s race while running
tomorrow’s // PwC, январь 2023 (https://www.pwc.com/gx/en/ceo-survey/2023/
main/download/26th_CEO_Survey_PDF_v1.pdf). Дата обращения: 15.02.2024.
3 Strategies to Launch an Intrapreneurship Programme (And Which One is the
Right Fit for Your Business) // Intrapreneur Nation (https://intrapreneurnation.com/
strategy/3-strategies-launch-intrapreneurship-programme/). Дата обращения:
18.02.2024.
Фуколова, Юлия. Клиент всегда босс // Управление талантами: дайджест /
В. С. Катькало и др. Сер. Новое в менеджменте. М.: Высшая школа бизнеса
НИУ ВШЭ, 2023.
Бунина, Елена. Как «Яндекс» выращивает инновации // HBR Россия,
27 января 2022 (https://big-i.ru/innovatsii/upravlenie-innovatsiyami/kakyandeks-vyrashchivaet-innovatsii/). Дата обращения: 15.02.2024.
Somers, Meredith. Intrapreneurship, explained // MIT Sloan Management Review,
21 июня 2018 (https://mitsloan.mit.edu/ideas-made-to-matter/intrapreneurshipexplained). Дата обращения: 15.02.2024.
Lin, Yiling, Frey, Carl Benedikt, Wu, Lingfei. Remote collaboration fuses fewer
breakthrough ideas // Nature, 29 ноября 2023 (https://www.nature.com/articles/
s41586-023-06767-1). Дата обращения 17.02.2024.
Tsipursky, Gleb. The myth that remote work stifles innovation and creativity is
gaining ground–but the same evidence shows that it was only true in the pre-2010s
workplace // Fortune, 3 января 2024 (https://fortune.com/2024/01/03/mythremote-work-stifles-innovation-creativity-evidence-true-workplace-careers-glebtsipursky/). Дата обращения: 18.02.2024.
Furstenthal, Laura, Morris, Alex, Roth, Erik. Fear factor: Overcoming human
barriers to innovation // McKinsey, 3 июня 2022 (https://www.mckinsey.com/
capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/fear-factor-overcominghuman-barriers-to-innovation). Дата обращения: 17.02.2024.
Furstenthal, Laura, Morris, Alex, Roth, Erik. Taking fear out of innovation //
McKinsey, 29 марта 2023 (https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-andcorporate-finance/our-insights/taking-fear-out-of-innovation). Дата обращения:
17.02.2024.
Развитие предпринимательства внутри корпораций: международный опыт
и российская практика // Агентство инноваций города Москвы, октябрь 2020
(https://innoagency.ru/files/Corporate_entrepreneurship_2020_Moscow_Agency_
of_innovations.pdf). Дата обращения: 13.02.2024.

96 |

19.

Pisano, Gary. The Hard Truth About Innovative Cultures // HBR, январь — февраль
2019 (Innovation Isn’t All Fun and Games — Creativity Needs Discipline (hbr.org).
Дата обращения: 13.02.2024.

ВРЕМЕННЫЕ РАБОТНИКИ
С ДЕЛОВОЙ ХВАТКОЙ
1.
2.
3.

7.
8.
9.
10.
11.
12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

Godin, Seth. Permission Marketing: Turning strangers into friends and friends
into customers // Simon & Schuster, New York, NY, 1999.
Годин, Сет. Доверительный маркетинг. Как из незнакомца сделать друга
и превратить его в покупателя. М.: Альпина Паблишер, 2004.
Godin, Seth. The freelancer and the entrepreneur // Medium, 5 июня 2016
(https://medium.com/swlh/the-freelancer-and-the-entrepreneurc79d2bbb52b2). Дата обращения: 18.03.2024.
Younger, Jon. Let’s Think Bigger About The Future Of Freelancing // Forbes,
9 января 2024 (https://www.forbes.com/sites/jonyounger/2024/01/09/letsthink-bigger-about-the-future-of-freelancing/?sh=7360dfa42cb5). Дата
обращения: 18.03.2024.
Key entrepreneur statistics // LegalZoom, 12 февраля 2024
(https://www.legalzoom.com/articles/entrepreneur-statistics).
Дата обращения: 18.03.2024.
Welsh, Justin. Solopreneur vs Entrepreneur vs Freelancer: What’s the
Difference? // JustinWelsh, 26 июля 2023 (https://www.justinwelsh.me/article/
solopreneur-entrepreneur-freelancer). Дата обращения: 18.03.2024.
Миллер, Джоди Гринстоун, Миллер, Мэтт. Внештатники высшего звена //
Harvard Business Review Россия, июнь 2012.
Full Service // TurboTax.Intuit.com (https://turbotax.intuit.com/personaltaxes/online/live/full-service/). Дата обращения: 18.03.2024.
Work virtually as a tax preparer // Intuit.com (https://www.intuit.com/expertcareers/tax-preparers/). Дата обращения: 18.03.2024.
Hire the best Intuit TurboTax specialists // UpWork.com (https://www.upwork.
com/hire/intuit-turbotax-freelancers/). Дата обращения: 18.03.2024.
Winsor, John, Paik, Jin Hyun. Open Talent: Leveraging the Global Workforce to
Solve Your Biggest Challenges. Harvard Business Review Press, 2024.
What the New Freelance Economy Means for Your Talent Strategy // Harvard
Business Review, 23 января 2024 (https://hbr.org/podcast/2024/01/what-thenew-freelance-economy-means-for-your-talent-strategy). Дата обращения:
18.03.2024.
Wiessner, Daniel. Biden administration issues rule that could curb ‘gig’
work, contracting // Reuters, 10 января 2024 (https://www.reuters.com/
world/us/biden-administration-issues-rule-that-could-curb-gig-workcontracting-2024-01-09/). Дата обращения: 18.03.2024.
Can new EU rules make gig work fairer? // World Economic Forum, 7 февраля
2023 (https://www.weforum.org/agenda/2023/02/eu-rules-gig-work/).
Дата обращения: 18.03.2024.
Wilson, Nigel, Godfrey, John, Borowy, Edyta. The Gig Economy is here
to stay, and growing // Legal & General U.S. Gig Economy study: Part 8,
24 июля 2023 (https://group.legalandgeneral.com/media/z4igi0ox/gigeconomy-8_24-7-2023_report_-6.pdf). Дата обращения: 18.03.2024.
Wilson, Nigel. Flexibility And Earning Potential, Two Lures Of The Gig
Economy // Forbes, 15 февраля 2023 (https://www.forbes.com/sites/
nigelwilson/2023/02/15/flexibility-and-earning-potential-two-lures-of-thegig-economy/). Дата обращения: 18.03.2024.
Freelance Platforms Global Market Report 2023 // The Business Research
Company, март 2024 (https://www.reportlinker.com/p06479904/).
Дата обращения: 18.03.2024.
Working Without Borders: The Promise and Peril of Online Gig Work // The
World Bank Group, 7 сентября 2023 (https://www.worldbank.org/en/topic/
jobsanddevelopment/publication/online-gig-work-enabled-by-digitalplatforms). Дата обращения: 18.03.2024.
Younger, Jon. Freelancer First: How Innovative Platforms Are Prioritizing
Freelancer Success // Forbes, 28 мая 2022 (https://www.forbes.com/sites/
jonyounger/2022/05/28/freelancer-first-how-innovative-platforms-areprioritizing-freelancer-success/). Дата обращения: 18.03.2024.
Karanovic, Jovana, Altman, Elizabeth J., Cennamo, Carmelo. Who Should Price
a Gig? // MIT Sloan Management Review, 2023, Vol. 65(1), P. 62–67.