ТОЧКА "=': ЗРЕНИЯ




(j')' 1.
II
r , ,




PYCCKnE 11ЕФТЯНЫЕ I5APOl1bI
n MArl1ATbI МЕТАnnА


Олиrархи и rосударство в переходный период


Перевоg с анrАuйскоrо
ТаПlliяныНовuковои




МОСКВА 2008




УДК [622.276057. 772+669057. 772] (470+571)
ББК 60.541.1 +63.3(2) 6428+65.29д(2Poc)+65.9(2Poc)133
Ф80
Впервые опубликовано на аНlлийско.At языке PaZgrave М acпlillal1,
подразделением М aCllzillaп Риblis/zеrs L iтited
под название./I!
Russia's ОН Barons and Metal Magnates,
1st edition Ьу Stephen Fortescue.
Н аСlnоящее издание осущеСlпвлено по лицензии PaZglave М aC1Jlillan.
АвпlОр декларuруеl1l, чп10 ezo права,
как авпzора наС1nоящей pa60пlbl, установлены.
Публикация книrи в серии «Точка зрения» не означает,
что издательство разделяет мнение автора по данному вопросу.
Мы BcerAa rOToBbI предоставить слово ero оппонентам.
Фортескью, Стивен
Ф80 Русские нефтяные бароны и MarHaTbI металла. Олиrархи и
rосударство в переходный период/ Стивен Фортескью;
пер. с анrл. Т. Новиковой  М.: СТОЛИЦАПРИНТ,
2008.  384 с.  (Точка зрения).
ISБN 978598132 132O (рус.)
ISBN 9781403986177 (анrл.)
AZC1l1пcтaO СI Р РFБ
 Как нажили свои состояния российские олиrархи?
 Насколько эффективно они управляют предприятиями,
которыми владеют?
 Как строятся их взаимоотношения с rосударством?
 Каково их политическое влияние и есть ли оно?
 Какой вклад в развитие России в переходный период
внесли эти люди?
Таковы r лавные темы книrи известноrо австралийскоrо политоло
[а и писателя Стивена Фортескью, посвященной изучению феноме
на последних двух десятилетий  российским олиrархам.
УДК [622.276057. 772+669057. 772] (470+571)
ББК 60.541.1 +63.3(2) 6428+65.29д(2Рос)+65.9(2Рос)13З
ISBN 9785981321320 (рус.)
ISБN 9781403986177 (анrл.)
CopYl'ig11t
@ StерЬеl1 Fortescue, 2006
@ Т. Новикова, перевод, 2008
@ 000 уlздательство СТОЛИЦАПРИНТ», 2008

Посвящается памяти Олеrа

Предисловие
я сознательно исключил слово -«олиrарх из назва
ния этой книrи. При ее написании я всемерно CTa
рался по возмоясности избеrатъ использования этоrо
слова. Как написал rансХеннинr Шредер:
«Этот термин чрезмерно широко использовался в политичес
кой полемике, причем настолько неопределенно, что широкая
публика вкладывает в Hero абсолютно разноречивый СМЫСЛ» .(1)
Дело не только в том, что термин -«олиrарх исполь
зовался не только широко и противоречиво. Россий
ские нефтяные бароны и маrиаты металлурrии ни
коrда даясе не хотели стать олиrархами в cTporOM
смысле слова. Они никоrда не управляли страной в
том отношении, какое подразумевает суффикс apx.
Древние rреки вкладывали в ЭТО слово совершенно
иной смысл. -«Олиrархом называли человека, об
ладающеrо высшей властью. За редким исключени
ем, ни один ИЗ русских -«олиrархов не имел и не
стремился иметь формальную политическую власть.
Эти люди не стремились определять политику в цe
лом ряде областей, являющихся фундаментальными
u
для управления странои.
7


:s:
m
О
<
u
:s:
<{

(l
с
8
Еще одна причина, по которой я отказался от ис
пользования этоrо термина, заключается в том, что
мноrие, кто им пользуется или одобряет ero исполь
зование в друrих источниках, вкладывают в Hero
смысл уничижительный. Такое отношение идет еще
со времен Платона и Аристотеля, которые не счита
ли олиrархию идеальной формой управления. А уж
в наши демократические времена подобный термин
никак не может нести позитивную окраску. Особые
обстоятельства, в которых существовали люди, о KO
u
торых рассказывается в этои книrе, не позволяют
применить к ним неrативно окрашенное определе
ние. После ареста Платона Лебедева и Михаила Xo
дорковскоrо в 2003 [оду Аркадий Вольский, PYKOBO
дитель Российскоrо союза промышленников и пред
u
принимателеи, в котором олиrархи всеrда занимали
очень видное положение, заявил журналистам: -« YMO
ЛЯЮ, не называйте нас больше профсоюзом олиrар"
хов или, Toro хуже, их клубом.(2)
Существуют и друrие причины избеrать этоrо сло
ва. Оно слишком неопределенно и никак не COOTBeT
ствует тому смыслу, которое в Hero вкладывают.
В конце концов, пользоваться им rораздо проще, чем
u
придумывать длинные и порои неуклюжие опреде--
ления. Оно настолько широко используется, что ero
неиспользование выfлядит настоящим извращением.
И хотя в повседневной речи может быть неясно, Koro
v
можно, а Koro нельзя отнести к этои катеrории, ТО
же самое можно сказать и о терминах, ero замещаю..
щих: -«деловая элита, -«большой бизнес, -«ЭКОНО
мическая 6уржуазия и т.п. Мне кажется, что назва
ние моей книrи наиболее точно отражает характер
тех, о ком здесь будет рассказываться  о нефтяных
баронах и MarHaTax металлурrии. Но подобной фра
зой неудобно пользоваться постоянно. И было бы
u
не совсем точно называть так тех, Koro в нашеи KHlf--

re можно было бы назвать олиrархами, поскольку не
все они занимаются нефтью или металлом. И все же
подобное определение подчеркивает роль этих лю
u u u u
деи для россиискои политическои экономии и Ha
u u
шеи книrи о владельцах россииских недр, находя
IЦихся теперь в частной собственности.
Именно владение orpoMHbIM боrатством, которое
является частью понятия -«олиrарх, и является оп
ределяющим для использования подобноrо термина.
Но я полаrаю, что политическое и экономическое
u
поведение владельцев частных компании и MeHeд
жерОБ на службе [осударства, сколь бы узко личны
l\IИ ни были интересы этих людей, существенно OT
личается, что и позволяет отделить их друr от друrа.
За последнее десятилетие деятельность владельцев
частных компаний стала более значимой, чем работа
менеджеров на службе rосударства.
Большое внимание в своей книrе я уделил тому,
как олиrархи начинали свой бизнес, в отношении
экономическом и коммерческом. Являются ли они
реальными владельцами своих компаний или нет?
Но, в конце концов, я давно занимаюсь вопросами
политики, и мне трудно rоворить о нефтяных баро
нах и металлурrических мarпатах, не рассматривая
политическоrо аспекта их работы. Поэтому, даже если
олиrархам так и не удалось создать олиrархию, этот
термин может быть полезен, поскольку передает по
u
литическую значимость и сложность истории россии
ских олиrархов.
Я не собираюсь опроверrать слова Шредера о том,
что термин -«олиrарх можно понимать в самом раз
ном смысле слова, но специалисты все же сумели oc
тановиться на определенном, пусть и не абсолютно
точном, ero значении. В начале вступительной rлавы
я привожу определение термина -«олиrарх, которое
дал президент Путин: «Если под олиrархом понимать
9


:s:
со
О
<
u
:s:
<{

Q.
С
10
сращивание (капитала и власти) или представителя
rруппы, которая способствует сращиванию власти с
капиталом, то таких олиrархов не будет как класса.
П резидент имел в виду [отовность и возможность
u
использования экономическои власти для влияния
на политику [осударства таким образом, который
лишил бы подобноrо влияния друrие слои общества.
Я не собираюсь рассуждать на тему о том, действи
тельно ли олиrархи сосредоточили в своих руках
власть и капитал до такой степени, чтобы существу
ющий строй можно было бы назвать -«олиrархией.
Б своей книrе я буду rоворить о ТОМ, в какой степе
ни олиrархи обладают политической властью и как
они ею пользуются.
Читатель, принадлежащий к нашему потребитель
u
скому миру, сразу поимет , что моя книrа написана
для Toro, чтобы максимально объективно, насколько
это возможно, оценить вклад олиrархов (хороший
или плохой) в политическое и экономическое разви
тие России. Я придерживаюсь точки зрения [урьева
и Рачинскоrо:
«Мы не пользуемся этим словом мя Toro, чтобы юридически,
экономически или морально оценивать 6оrатейших бизнесме
нов России, но считаем ero НОр/v\8Лbным и уд06ныммя обозна
чения российских промышленных,v.arнатов».СЗ)
Я, подобно авторам этой цитаты, если и испыты
ваю субъективные предубеждения против олиrар
ХОВ, то мои предубеждения скорее позитивны, чем
неrативны.
Итак, олиrархи, то есть нефтяные бароны и MarHa
ты металлурrии, существуют. Как уже rоворилось, за
дача моей книrи в том, чтобы оценить их вклад в
развитие России в переходный период. Б экономи
ческом смысле их деловую активность оценить очень

просто  просто сформулировать, хотя не всеrда про
сто сделать. Нам просто оценить то, как их деловая
активность, то, как они приобрели свои капиталы и
u
что с ними сделали, повлияли на россиискую эконо"
мику. Уже понятно, была ли эта работа во блarо или
во зло России. Но в политическом смысле оценки не
MorYT быть столь прямолинейными , поскольку, по
u u u
краинеи мере в определеннои части, политическая
деятельность олиrархов напрямую зависела от поли
тическоrо отношения к ним со стороны rосударства .....
шла ли речь о сотрудничестве, капитуляции или от..
крытой конфронтации. Да, конечно, я буду оцени..
вать, положительное или отрицательное влияние ока..
зали олиrархи на политическое развитие России. Но
не менее важно и то, положительно или отрицатель"
но rосударство относилось к этим людям.
Я написал эту книrу на материалах, собранных в
u u
рамках проекта по изучению россиискои металлур
rии. Поэтому этой отрасли экономики я уделил вни"
мания больше, чем можно было бы ожидать от кни
rи об олиrархах. Мне бы хотелось думать, что в этом
u
заключается сильная сторона моеи книrи.
В первой rлаве я буду анализировать aprYMeHTbI
за и -«против олиrархов. В последующих rлавах
мы более детально рассмотрим вопросы, поднятые в
начале. Вторая rлава посвящена анализу биоrрафий
тех, кто принадлежит к двум слоям олиrархии. Мы
поrоворим о финансовых олиrархах, влияние KOTO
рых было наиболее сильно в середине 90..х rодов, и
u
О -«HOBЫX олиrархах, которые с caMoro начала своем
деятельности работали в -«реальной экономике и
достиrли высот несколько позже. Основная задача
этой r лавы в том, чтобы определить степень общнос..
u
ти россииских олиrархов и роль их прошлоrо в на..
стоящей карьере. В следующей rлаве мы обсудим Ka
u
рьеры этих люден с caMoro начала и до Toro момента,
11

с\)
:s:
CD
О
<
u
:s:
<{

Q.
С
12
коrда они достиrли статуса -«олиrархов. Особое ВНИ
мание мы уделим роли rосударства в карьере этих
u
людеи и тому, почему оно cor ласилось иrрать эту
роль. [лава четвертая посвящена их экономической
деятельности. Мы обсудим, действительно ли про..
u
исхождение их капиталов носит криминальныи xa
рактер, как утверждают их критики. В этой rлаве я
расскажу об их стиле управления, в том числе и о
том, как стиль этот менялся со временем. В rлаве
u
пятои освещаются политические отношения олиrар
хов и rосударства до ареста в июле 2003 rода Плато
на Лебедева и BToporo человека в той же команде,
Михаила Ходорковскоrо. Последующие события и
судьба ЮКОСа  это предмет рассмотрения седь"
мой rлавы. В шестой мы поrоворим о тех налоrах,
u
которые выплачивали олиrархи, о налоrовои поли
тике середины 90x [одов вплоть до создания в Ha
чале HOBoro десятилетия внутренних офшорных зон.
Наиболее детально в седьмой r лаве рассмотрено дело
ЮКОСа и связанные с ним налоrовые пробле..
мы. Но одними лишь налоrами мы не оrраничимся,
а обсудим и ряд друrих факторов, сыrравших свою
роль. В предпоследней rлаве мы поrоворим о том,
какие последствия имело дело ЮКОСа в долrо
u
срочнои перспективе, то есть о ero влиянии на ин
вестиции, rосподство закона и продвижение по пути
к демократии. В заключительной rлаве я очень KpaT
ко суммирую все -«за и -«против олиrархов, преж
де чем делать определенные предположения о бу
дущем развитии этоrо слоя общества  то есть о
трансформации олиrархии в некую прослойку, в
u
меньшеи степени сосредоточивающую в своих py
ках экономическую власть, и о политических по..
следствиях подобной трансформации.
Вкратце остановлюсь на вопросе транслитерации.
Я пользовался пользовательски дружественной си

u
стемои транслитерации, стараясь сделать текст Me
нее неуд06ным для анrлоrоворящеrо читателя. В при
мечаниях использовал более строrую систему, а это
означает, что в написании имен в тексте и примеча
ниях MorYT возникнуть разночтения.
Работа над проектом -«Российская металлурrия в
переходный период, на материалах KOToporo была
написана эта книrа, финансировалась rpaHToM ABCT
ралийскоrо исследовательскоrо совета (NQ А79800192).
Участие в работе над тремя международными иссле
довательскими проектами, связанными с металлур
rией, было для меня чрезвычайно полезным. За при
rлашение принять участие в работе над проектом
-«Трансформация и rлобализация  движущие силы
и факторы в постсоветский период в Берлине я бла
rодарю Карлу Сеrберсу. Хайко Плайнс из универси
тета Бремена приrласила меня участвовать в работе
над проектом -«Роль экономической культуры в poc
сийской налоrовой систем. В настоящее время по
предложению университета Джоенсуу я работаю над
проектом -«Меняется ли rеоrрафия российских OKpa
ин?. Я чрезвычайно блаrодарен моим коллеrам и
друзьям Маркку Тиккилайнену и в особенности Весе
Раутио за эту возможность. Я высоко оценил интел
лектуальную и дружескую атмосферу, царившую на
семинаре UUведскоrо института экономики переход
Horo периода, который проходил в Стокrольме с ян
варя по март 2002 rода. Особую блаrодарность мне
хотелось бы выразить Эрику Берrлофу и ero COTPYД
никам. Великолепные условия размещения во время
семинара нам обеспечил фонд BeHHep [рен. В пос
ледующие три месяца мне посчастливилось COTPYД
ничать с Центром экономических и финансовых ис
следований московской Новой экономической шко
лы. На протяжении мноrих лет я тесно сотрудничаю
со Шведским исследовательским areHTcTBoM по воп
13

росам национальной обороны в Стокrольме. Мне
хотелось бы выразить мою блаrодарность ПерОла
фу Нильссону, Ларсу Баллину и Яну Лейонхельму.
Моя работа была бы невозможна без вклада мноrих
людей, и я даже не буду пытаться перечислить их
всех. Но кроме тех, Koro я уже назвал, мне хотелось
бы поблаrодарить rрэма Джилла, Якова Паппе, Cep
rея Переrудова, Кайла Уилсона и Алексея 3удина.
И, конечно же, я блаrодарен Елене Фортескью, по
u
моrавшеи мне не только в исследованиях, но и во
MHorOM, MHorOM друrом.
Стивен Фортескью

1
Введение
В России существует небольшая rруппа чрезвычай
но боrатых людей, о которых написано orpoMHoe MHO
жество книr с кричащими названиями: -«Крестный
отец Кремля: Борис Березовский и разrрабление
России, Продажа века. Стремительный переход
России от коммунизма к капитализму, -«Казино
 MOCKBa. История алчности и приключений на ca
мой дикой rранице капитализма.(1) Именно об этих
людях весьма жестко и недипломатично высказался
rлава rосударства Владимир Путин:
«Если ПОД олиrархом ПОНИNaТЬ сращивание (капитала и власти)
или представителя rруппы, которая способствует сращиванию
власти с капиталом, то таких олиrархов не будет как класса» .(2) 15
и еще:
«rOCYAapCТBo держит в своих руках дуби которую применяют
только один раз. Но по rолове. Пока [осударство Э1)' дубину не
использовало, а только ухватило. Этоrо достаточно, чтобы при
влечь внимание. KorAa мы серьезно рассердимся, мы, не KO
леблясь, применим ее и разрушим все инструменты шантажа» .(3)


:s:
:r:

<{

CD
са
'"'
16
Второе высказывание rоворит само за себя. В пер
вом явно чувствуются сильные сталинистские HOT
ки. Сталин не раз rоворил о необходимости в ходе
коллективизации уничтожения кулаков как класса.(4)
Кто же эти люди, которые вызывают настоящую
ярость руководства страны, и что же они сделали,
чтобы заслужить подобное отношение? На эти воп
росы И отвечает моя книrа. Кто эти люди, которых
Путин прекрасно и кратко охарактеризовал, как
-«представителей rруппы, которая способствует cpa
щиванию власти с капиталом. Нашим целям по
добное определение -«олиrархов отвечает как нельзя
лучше. Именно так можно назвать людей, которые
будут в центре нашеrо внимания. Слово это впервые
было использовано Платоном и Аристотелем более
2000 лет назад, и уже тоrда несло в себе неrативную
оценку политической концепции. (5)
В русском языке слово -«олиrарх часто относит
ся к ЛIобому, кто обладает властью и привилеrиями.
Это постсоветский синоним слова -«номенклатура
или -«мафия, а порой подменяет оба понятия. (6) Но
В нашей книrе мы будем пользоваться определением
Путина, потому что речь поЙДет об очень небольшой
rpуппе ЛIодей, обладавших капиталом и, по крайней
мере, пытавшихся с ero помощыо обрести полити
чеСКУIО власть при Ельцине и Путине.
В рамках анализа попыток олиrархов приобрести
и использовать политическую власть мы с вами по
rоворим о том, имеет ли в России слово олиrар
хия, как коллективное понятие, практическое зна
чение. Некоторые комментаторы сомневаются, спо
с06ны ли боrатые бизнесмены, о которых мы будем
rоворить, хотя бы потенциально преодолеть серьез
ные проблемы, связанные с коллективными действи
ями. Олиrарх в единственном числе  слово a6co
лютно бессмысленное. И тем не менее оно вошло в

повседневную речь, обозначая просто боrатоrо и вли
ятельноrо человека. В любом случае, мы будем [OBO
u u
рить О rруппе людеи, не имеющих коллективнои иден
u
тичности, а следовательно, и коллективнои и тем
более личной власти.
Нас интересуют не только политические аспекты
появления олиrархов в России переходноrо перио
да. Нас интересует то, как эти люди используют соб
ственные капиталы в экономическом смысле. Poc
u u
сииские олиrархи постоянно подверrаются жестокои
u
критике за использование экономическои и полити
ческой власти. Мы обсудим, действительно ли их
коммерческая деятельность была катастрофой для
u u
россиискои экономики, как мноrие считают.
Мы также рассмотрим вопрос о том, как в KpaT
u u
косрочнои И долrосрочнои перспективе меняется по
литическая и экономическая власть. Мы рассмотрим
u
политические и экономические деиствия президента
Путина. В долrосрочной перспективе нас интересует
вопрос о том, cMoryT ли олиrархи, и если cMorYT, то
u u u
коrда, стать настоящеи деловои элитои.
П ринадлежность к классу олиrархов  вещь He
постоянная. Отдельные люди накапливают и теряют
политические и экономические капиталы. В следую
щей rлаве, rде обсуждаются биоrрафии олиrархов,
анализируются два -«долrосрочных примера. И при
этом совершенно очевидно, что второй, более по
u u
зднии, пример меняет свои состав.


:s:
:r:

<{

са
са
"""
18
Сравнительный исторический очерк
Прежде чем сосредоточиться на олиrархии в России
u u
переходноrо периода, даваите рассмотрим россиис
ких олиrархов в некой исторической перспективе.
Проводимый анализ российской олиrархии  чаще
u u
Bcero уклончивыи, а не откровенныи  показывает,
что российский опыт уникален. Мноrие видят яв
ные аналоrии с -«диким капитализмом, но подоб
ные аналоrии обычно бывают очень краткими и чис
то журналистскими. Хотя метод историческоrо aHa
u u
лиза, использованныи в этои книrе, не претендует
на исключительную полноту, понимание Toro, как
формировались деловые элиты и как они действова
ли на ранних этапах развития капитализма в друrих
странах и в друrи:е эпохи, будет весьма полезно, oco
бенно коrда мы будем пытаться предуrадать пути даль
нейшеrо развития России. Эти попытки будут пред
u u
положительными в тои же степени, в каком являет
ся rрубой и -«общая теория олиrархии. (7)
Олиrархия  малая rруппа людей, наделенных
u
экономическом властью и использующих эту власть
u
для завоевания власти политическои,  чаще Bcero
формируется тоrда, коrда политикоэкономическая
система переживает стремительные и кардинальн.ые
перемены. В частности, коrда rосударство изменяет
ся изза сложности и ширqты требований, предъяв
ляемых правителю в результате экономических и Tex
нических изменений. Проблема может оказаться Ha
u u
столько серьезнои, что rосударство  или по краи
ней мере rocy дарственная система управления  про
сто рушится, и возникает потребность в новых поли
тических решениях. Перемены MoryT сводиться к He
ожиданному появлению новых рынков или даже HO
вых территорий (например, завоевание новых Tep
риторий и образование колоний). Такие события pa

дикально меняют баланс экономической власти и
предъявляют новые требования к политическому
управлению (в частности, в случае появления коло
пий  к власти метрополии). В исторических при
мерах ключевым фактором становится изменение OT
u u
ношении rосударства с традиционном землевладель
u u
ческои элитои на отношения с новыми коммерчески
ми элитами. (8) Даже сильные rосударства испытыва
u
ют серьезную уrрозу политическои власти со СТОРО"
ны тех, кто неожиданно сосредоточил в своих руках
экономическую власть, что уж rоворить о тех rocy
дарствах, которые еще более неожиданно сталкива
ются с радикально новыми коммерческими возмож
ностями или получают имперский статус. На новых
территориях открываются новые экономические воз
можности, а вместе с ними и возможность проведе
ния новой местной политики. В колониях с боль
u
шои степенью вероятности появляются новые оли
rархи, особенно если власти метрополии предпочи
тают руководить со CTopOHЫ.
Насильственные революционные перемены ослож
u
няют концентрацию экономическои власти в руках
небольших rрупп людей, поскольку для -«овладения
экономическими активами путем реквизиции необ
ходимо время. Таким образом, олиrархи должны
иметь определенные корни в прошлом, которые по
зволяли бы ИМ получить доступ к экономическим
активам или претендовать на них. Именно так pac
u
суждают те, кто считает россииских олиrархов пред
ставителями -«номенклатуры. Утверждают, что пе
ремены должны быть революционно радикальными,
поскольку только в этом случае существующая элита
не сможет получить доступа или заявить свои пре..
тензии на экономические активы.
Вне зависимости от Toro, откуда возьмутся новые
олиrархи, эти люди будут суryбыми индивидуалиста
19


:s:
:I:

<{

со
са
т""""
20
МИ, И их будет HeMHoro (но не следует думать, что
они не столкнутся с серьезными проблемами кол
лективноrо действия внутри собственной rруппы).
Первоначально олиrархия базируется в финансо
вом секторе. rосударства, столкнувшиеся с новыми
требованиями и возможностями, нуждаются в фи
нансировании, чтобы решать возникшие проблемы.
Важная сторона проблемы заключается в том, что
rосударство более не может адекватно финансиро
вать свою деятельность из собственных источников.
rоворя языком теории налоrовоrо [осударства, мы
rОБОрИМ о переход е от rосударствасобственника, в
котором правители финансируют свою деятельность
за счет собственных ресурсов, к rосударству налоrо
вому и фискальному, правители KOToporo получают
средства путем сбора налоrов и займов.(9) То, какую
роль в этом переходе (в особенности в отношении
налоrов) иrрают олиrархи, мы подробно обсудим в
u
последнеи rлаве.
Если частные лица хотят воспользоваться новыми
экономическими возможностями, им тоже необходи
мо финансирование. А кто располаrает финансами,
как не банкиры? И при этом неважно, идут ли эти
средства на финансирование rосударства или частных
предприятий. Таким образом, банкиры иrрали важ..
ную роль в rор9дахrосударствах итальянскоrо PeHec
санса, финансисты определяли политику rолландс
кой и Британской империй, успех промышленной pe
волюции во <Dранции и rермании целиком зависел
от высших финансовых сфер, а развитие капитализма
в США  от финансовых олиrархов.
Но лишь немноrие rocy дарства способны длитель
ное время существовать на основе одних только фи
нансов. Таким образом, финансовые элиты не MorYT
долrое время доминировать в экономике настолько,
чтобы перевести власть экономическую в политичес

кую. Финансисты воспроизводят свои деньrи, давая
их в долr под проценты. Если они в этой сфере дея
тельности процветают, ТО процветают и те, Koro они
финансируют и кто может использовать их процве
тание в качестве основы для предъявлеция претен
u
зии на политическую власть.
Все происходящее на этом этапе чрезвычайно важ
но. Если финансовые элиты не cMorYT закрепить свое
доминирование, то кто займет их место? Возможно
ли, чтобы новая rруппа, сформировавшаяся в дpy
rOM секторе экономики, предъявила свои права на
доминирование? Или экономическая власть станет
u
настолько рассредоточеннои, что термин -«олиrархия
просто утратит свой истинный смысл?
То, что произойдет, будет в значительной степе..
ни зависеть от природы экономики и 'новых эконо
u
мических возможностеи, которые определяют харак"
тер Bcero процесса. Некоторые, особенно сторонни
u
ки марксистскои традиции, считают, что широкое
развитие капитализма, охватывающее не только слои
финансистов и торrовцев, позволяет держать капи
талистов как класс под контролем. Друrие полаrа..
ют, что внутри класса капиталистов доминирует не..
большая элита, но ее роль на политической арене
заключается в защите интересов класса капиталис
тов в целом, а не преследование собственных инте..
ресов. (10) Таким образом, термин -«олиrархия CTaHO
вится неуместным, поскольку -«бизнес в целом пре
вращается в анализируемую единицу.
Большинство деловых и политических аналити
ков полаrают, что интересы бизнеса настолько ши
роки И внутренне противоречивы, что претендовать
на политическую власть вполне реально MorYT и дpy
rие участники рынка.
Олиrархия  часть деловоrо мира, которая пре
следует собственные интересы на политической ape
21


:s:
:r:

m
са

22
не,  появляется тоrда, коrда экономическая актив
ность и деловые возможности являются узкими и
сфокусированными. В качестве примера можно упо
мянуть экономику плантаторов HOBoro Света, же
лезные дороrи в конце XIX века И, что особенно
u
важно для наших целеи, сырьевую экономику.
Современная Россия в контексте наших интере
сов являет собой результат rосударственной систе
мы, COBeTcKoro Союза. Это rосударство пытается
u
поддерживать все аспекты экономическои деятель
ности на собственной территории, но не может спра
виться с предъявляемыми технолоrическими требо
ваниями и вследствие этоrо попросту рушится. [осу..
дарственная система, приmедшая ему на смену, не
u
желает повторять эксперимент с rосударственнои
u u
плановои экономикои и поэтому целиком и полнос
тью при вержена идее частноrо предпринимательства.
[осударству нужны были деньrи, и появилась фи
нансовая олиrархия, которая эту потребность YДOB
летворяла. Но поскольку истинные возможности для
получения денеr и rосподства в экономике крылись
в сырьевом секторе, именно здесь и появились HO
вые олиrархи. Об этом процессе мы с вами и будем
u
rоворить в этои книrе.
В конце книrи мы обсудим то, что может случить
ся с российскими олиrархами в будущем. Что в це..
лом мы можем сказать о перспективах выживания
олиrархов? Чтобы выжить, им необходимы три вещи:
сохранение rосподства в экономике; процедура пре..
емственности в классе олиrархов и реальная возмож"
ность претендовать на политическую власть.

Сохранение rОСПОАства в экономике
Олиrархии необходимо rосподствовать в секторе, KO
торый rосподствует в экономике в целом. Но коrда
экономика меняется, некоrда rоспоДствующие ceKTO
ра MoryT терять СБОЮ значимость, а это оставляет оли
rapxoB без экономической базы, позволяющей претен
довать на политическую власть. Например, в Соеди
ненных Штатах железные дороrи удивительно быст
ро перестали быть rосподствующим сектором эконо
u
мики и центром опирающеися на экономику полити
ческой власти. Подобное явление в определенной мере
u
стало следствием застоя в железнодорожнои индуст
рии, связанноrо с насыщением рынка. Кроме Toro,
серьезную роль в этом сыrалоo развитие друrих видов
транспорта, в частности автомобильноrо, и связанной
с ними нефтяной промышленности. Но реальное раз
u
витие американскои экономики шло сразу во мноrиx
сферах, что не позволило поддержать олиrархию в
KaKOMTO определенном секторе.
Плантаторские экономики HOBoro Света и связан
ные с ними олиrархии просуществовали дольше. Но
u
даже за длительныи период времени им не удалось
сохранить свою экономическую эффективность.
Очень часто олиrархиплантаторы и землевладель
цы переключались на друrие сферы ....... хорошим при
мером этоrо MorYT служить большие филиппинские
семьи. Но диверсификация всеrда несет в себе yrpo
зу дезинтеrрации общих интересов. Большое коли
u
чество россииских олиrархов в последние [оды CTa
ли заниматься разнообразными видами бизнеса по
мимо OCHOBHoro, cbIpbeBoro. Позже мы с вами поrо
БОрИМ о том, какое влияние это явление оказало на
u
них как на представителеи олиrархии.
В современной экономике сырье иrрает ведущую
роль. Сейчас стало модно rоворить о cыpьeBOM
23


:s:
:I:


m
са

24
проклятии. с ОДНОЙ стороны, страны, ориентиро
ванные на добычу и экспорт сырья, переживают серь..
езные политические и социальные трудности. С дру"
rой стороны, пытаясь диверсифицировать свою эко"
номику, эти страны вынуждены преодолевать слож
нейшие барьеры.(11) Хотя детальное обсуждение -«сы..
u
pbeBoro проклятия. выходит за пределы нашеи кни"
rи, МЫ ДОЛЖНЫ учитьmать этот фактор при определе"
нии 6удущеrо российской сырьевой олиrархии. roc
u v
подство cbIpbeBoro сектора в россиискои экономике
не rарантирует олиrархам их с06ственноrо rосподства.
Но подобное положение является rораздо лучшей oc
u u u
новои для долrосрочноrо выживания россиискои оли..
rархип, чем более сбалансированная экономика.
ПроцеАУРЫ преемственности
Олиrархи обычно бывают чрезвычайно предприим
чивыми людьми, для которых вопрос преемственно"
сти носит исключительно личный характер. Они не
полаrаются на пенсионное страхование или услуrи
кадровых areHTcTB. Самые жизнеспособные олиrар
хии  те, что основаны на семейственности. До ста..
точно вспомнить знаменитые банкирские династии
со времен итальянских rородовrосу дарств до наших
дней. Землевладельческие элиты стран Латинской
Америки и Филиппин также состоят из малоrо чис
ла влиятельных семейств. (12)
Семья обладает серьезным преимуществом: она
обеспечивает общность интересов, причем не исклю"
чительно экономических. Подобные интересы явля"
ются достаточно постоянными и rибкими. Тем не
менее в целом семья не является эффективной фор
u
мои экономическоrо управления и преемственности.
Эмоциональный аспект семейной жизни может стать

источником конфликтов, неудовлетворенности и peB
ности, если он не обеспечивает теплоты и осознания
взаимных обязательств. Особенно MHoro проблем
связано с вопросами дележа наследства. Право пер"
вородства обеспечивает цельность экономических
u
активов, но зачастую это достиrается ценои серьез
нейших конфликтов между братьями и сестрами.
Семейные фирмы постоянно страдают от расплывча
тости 06язательств и конкуренции, что проявляется
во втором и более поздних поколениях.
В России олиrархи еще слишком молоды для Toro,
чтобы вопрос преемственности представлял для них
серьезную пр06лему. Сеrодня трудно сказать, станет
ли их бизнес наследственным. На данный момент
все rоворит против этоrо. В российской олиrархии
есть элемент более не06ычный и актуальный, чем
семейная преемственность. BOKpyr большинства оли
rapXOB сложились KOMaHДЫ»- , небольшие rруппы
коллеr, которые чаще Bcero вместе учились и вместе
начинали заниматься бизнесом. В настоящее время
наибольший интерес для аналитиков российскоrо
бизнеса представляет будущее этих команд и то, как
на это будущее повлияет увеличение количества про..
фессиональных менеджеров в олиrархических фир..
мах. Можно предположить, что профессиональный
u
менеджмент не станет опорои олиrархии.
25
Претензии на политическую власть
Олиrархии и сами олиrархи, как правило, не cтpe
мятся или не MorYT получить официальную полити
ческую власть. Исключение составляют Латинская
Америка и Филиппины (а также ряд банкирских се..
мейств в Италии эпохи Ренессанса). В этих случаях
формально правящие олиrархи MOryT и хотят пред


:s:
:r:

<{

m
а)

26
ставлять интересы остальной части олиrархии. В дpy
rих случаях правящих олиrархов обвиняют в том,
что они преследуют суrубо личные или семейные
интересы. Случается и так, что экономический Mar
нат, ставший правителем, обнаруживает, что иrно
рировать интересы и претензии социальных сил, не
u
принадлежащих к экономическои элите, просто He
возможно. Отсюда следует, что олиrархи не CTpe
мятся к формальной политической власти, потому
что она усиливает проблемы коллективных действий,
являющиеся основными для этоrо класса. Речь идет
не только о том, что человек, наделенный формаль
ной властью, испытывает сильнейший соблазн пре
дать общие интересы. Формальный лидер просто не
может абсолютно иrнорировать претензии, возника
ющие у друrих классов. В такой ситуации не суще
ствует арбитра, высшеrо политическоrо лидера, к
которому олиrархифеодалы моrли бы взывать. Ведь
этим правителемарбитром является один из них.
Поскольку, по определению, олиrархов не может
быть MHoro и в силу свойственной им алчности, у них
всеrда существует множество потенциальных против
ников. Олиrархам трудно заполучить власть и yдep
жать ее, особенно если их противники способны объе
ДИНЯТЬСЯ. Олиrархи уязвимы в том отношении, что
их экономическая власть, пусть даже и значительная,
имеет тенденцию к высокой концентрации. Такое по
u
ложение делает олиrархические структуры леrкои дo
бычей для экспроприаторов в том случае, если поли
тическая оппозиция сумеет мобилизоваться.
Исходя из Bcero этоrо можно сказать, что олиrар
хии являются весьма нестабильными структурами.
Они MorYT рухнуть совершенно самостоятельно, как
только экономическая основа их власти поколе6лет
ся. Кроме Toro, серьезную проблему для них пред
ставляют вопросы преемственности. И если олиrар

хия не рухнет сама по себе, то, скорее Bcero, против
нее сплотится политическая оппозиция.
Процесс распада олиrархии иrрает важную роль в
долrосрочном развитии общества. В любом полити
ческам конфликте, особенно в том, который проис
ХОДИТ не одновременно со сдвиrами в экономичес
ком балансе сил или является их следствием, кроют
ся серьезные РИСКИ. Политические атаки на олиrар"
хов, которые призваны устранить их rосподствую
щее положение в экономике, должны основываться
на экспроприации. Следовательно, в ЭТИХ атаках си
лен популистский элемент  мобилизация масс на
борьбу с 60rатыми в рамках проrраммы -«перераспре..
деления боrатств. Повидимому, лучше было бы,
если бы экономические сдвиrи и процессы преем"
ственности проистекали естественным образом. Это
предположение следует учитывать при анализе poc
сийской экономики. В России весьма проблематич
ны и экономические сдвиrи, и процессы преемствен
u
насти  доминирование сырьевых отраслеи в эконо"
мике трудно преодолеть, а на процессы преемствен"
насти в 60льшинстве случаев потребуется немало
времени. Пожалуй, это  основная причина Toro, что
олиrархи оказались втянутыми в политические про
блемы, причем проблемы эти несут явный оттенок
авторитарности и попу лизма. В заключительной r лаве
этой книrи мы с вами обсудим все эти вопросы.


:s:
:r:


m
са
т""'"
28
Исторический обзор российских олиrархов
А теперь давайте переЙДем от широкоrо и обобщен
Horo обзора истории возвышения и падений олиrар
хий в капиталистических обществах к краткому aHa
лизу событий, про изошедших в России за последние
15 лет.
На закате эпохи COBeTcKoro Союза для людей с
u u
предпринимательскои жилкои стали открываться HO
вые возможности. Черный рынок, который так ши
роко распространился в конце эпохи Брежнева, при
rор6ачеве стал полулеrальным. Тысячи россиян BOC
пользовались новыми возможностями. Некоторые из
этих людей были настоящими спекулянтами, друrие
занимали определенное положение в бюрократичес
ких и научноисследовательских Kpyrax. Самые энер
rичные после краха cOBeTcKoro Союза и в первые
[оды переходноrо периода сориентировались и CYMe
ли закрепиться в финансовой сфере. К середине 90x
[одов, коrда небольшая rруппа банкиров cocpeДOTO
чила в своих руках значительные средства и заняла
ведущее положение в экономике, эти люди смоrли
приобрести и ощутимое политическое влияние. Ca
мым ярким примером этоrо процесс а является фи
нансирование избирательной кампании Ельцина в
1996 [оду.
Друrая, менее заметная, rруппа предпринимате
лей прене6реr ла финансовым сектором и в первой
половине 90x rодов сосредоточилась на так называ
емой -«реальной экономике, в частности на нефте
добыче и металлурrии. Некоторые финансовые Mar
u
наты также проявили интерес к реальнои экономике
u
И в рамках проrраммы массовои приватизации, ocy
ществленной в начале 90x rодов, приобрели значи
тельную долю мноrих предприятий. Самыми проти
воречивыми стали залоrовые аукционы 1995 [ода.

Все это привело к превращению олиrархов во вла
дельцев источников сырья, то есть в тех, кому по
священа эта книrа. Процесс трансформации еще бо
лее усилился после финансовоrо кризиса aBrycTa 1998
rода. Сразу после дефолта мноrие комментаторы про
возrласили -«rибель олиrархов. Хотя финансовый
кризис действительно Mor означать rи6ель финансо
вых олиrархов, то есть банкиров, но в более общем
смысле подобные соболезнования оказались несколь
ко преждевременными. (13) Те олиrархи, которые за
u
нимали ведущее положение в реальнои экономике,
сумели пережить кризис. Потеряв определенные cpeд
ства, они окончательно сосредоточились на cыpьe
вом секторе экономики.
Большинство комментаторов сосредоточивается на
присутствии олиrархов в нефтяной промышленнос
ти. Действительно, это rосподствующий сектор эко
u
номики, находящиися в частных руках и заслужива
ющий caMoro пристальноrо внимания. Однако оли
rархи и признаки олиrархическоrо поведения присут
ствуют также в металлурrии. Хотя металлурrию нельзя
считать исключительно сырьевым сектором экономи
ки, каким является добыча сырой нефти, российская
u
металлурrия в переходныи период сосредоточивалась
преимущественно на продаже металла на r лобальном
рынке. Таким образом, можно сказать, что экономика
металлурrии во MHoroM напоминает экономику нефтя
Horo сектора, а следовательно, аналоrичны также Me
ханизмы собственности и управления и политичес
кие характеристики. Как ясно из названия нашей кни
rи, в котором я объединил хорошо известных нефтя
ных баронов с маrнатами металлурrии, последним
будет уделено достаточно внимания.
Хотя финансовый кризис 1998 rода стал весьма
u u
сложным моментом россиискои истории, приход К
власти в 2000 [оду Владимира Путина стал еще боль
29


:s:
:r:

m
m

30
шей проблемой для олиrархов. Два ведущих члена
олиrархической rруппы, Владимир rусинский и Бо
рис Березовский, были вынуждены покинуть страну
под yrpозой ареста. Затем в 2003 [оду был арестован
один из виднейших сырьевых MarнaToB России Миха..
ил ХодорковскИЙ. Хотя подлинный смысл этой дра"
мы до сих пор остается неясным, маловероятно, что
преследованию подверrся лично ХОДОРКОБСКИЙ, а на
всех остальных ero процесс не оказал никакоrо влия"
иия. Но вопрос о том, действительно ли сочтены дни
российской олиrархии, остается открытым. Или оли..
[архам будет позволено сохранить свое положение в
новых условиях иrpы, и тоrда они cMoryT продолжать
влиять на процесс формирования этих условий? Обо
u
всем этом мы поrоворим в нашеи книrе позднее.
Враrи всех и вся
На протяжении процесса приобретения и потери по..
литическоrо и экономическоrо влияния отношение к
российским олиrархам было и остается резко Hera..
ТИВНЫМ. ИХ не любят ни ведущие политические ли..
u v v
деры, ни россиискии народ, ни западные, ни россии..
ские политические комментаторы, ни международ"
ные орrанизации.
Политическое ЛИАерство
Даже при Ельцине официальное отношение к оли..
rapxaM не было полностью позитивным. Либералы,
определявшие экономическую политику, относились
К этим людям в лучшем случае двойственно. Они
всеrда рассматривали их как орудие достижения соб..
ственных целей. Их терпели, считая частью перехо..

да к капитализму, а иноrда даже рассматривали как
инструмент разрушения последних остатков COBeT
cKoro социализма. Но стиль олиrархическоrо капи
тализма был весьма далек от идеала реформаторов.
Необходимы были определенные шarи по снижению
их роли в обществе. Наиболее идеолоrически Bыдep
жанные либералы относились к олиrархам более чем
настороженно, но идеолоrия свободноrо рынка не по
зволяла им установить контроль над их деятельнос
тью. Друrая rруппа либералов, более прarматичных и
практичных, полarала, что за крупным бизнесом He
обходим присмотр. Но даже Анатолий Чубайс, один
из самых практичных реформаторов, отметил напря
женность в отношениях [осударства и олиrархов:
«Мы В 1996 roAy, опираясь на свежесозданный крупный россий
ский бизнес, решили проблему под названием «КOIVМуниЗlv\ В Poc
сии» /  но 1)'т этот самый крупный бизнес решил/ что наконец все
встало на свои места и теперь он начнет рулить страной».
По мнению. Чубайса, правительство должно четко дать
понять крупному бизнесу, что руководить страной
будут друrие люди. И, как он полаrает, правитель
ство добилось в этом: определе;нноrо успеха. (14)
В ельцинский период основное противодействие
олиrархам со стороны правительства оказывал Ka
бинет Кириенко, недолrое время существовавший в
1998 [оду. Кириенко и друrие члены правительства,
в частности Борис Немцов и Борис Федоров, резко
критиковали олиrархов. Приведенная ниже цитата
принадлежит не Путину образца 2003 [ода, а Федо
рову, который В середине 1998 [ода занимал пост
министра финансов: -«Вы, ребята, не платите нало
[ов. Мы вас арестуем, мы конфискуем вашу соб
ственность, мы доведем ваши компании до банкрот
CTBa. (15) Немцов, в то время заместитель премьер
3.1


:s:
:r:


са
са

32
u
министра, описывал солиrархическии капитализм.
еще более неrативно:
«Причина кризиса в России заключается в том, что за семь лет
рыночных реформ в стране был построен олиrархический ка..
питализм. Львиная ДОЛЯ валО80rо BнyrpeHHero продукта в Poc
сии производится В несколько крайне неэффекrивных финансо..
во..промышленных rpynnax, rлавная Цель которых высосать дeHb
rи из предприятий и перевести их за rраницу».(16)
Сам Ельцин в президентском послании 1999 rода
заявил:
«Банк России и Правительство начали работу по восстановле..
нию банковской системы. Но если ее восстанавливать в преж
нем виде, то ничеrо иноrо, кроме новых олиrархов и старых
проблем, мы не получим».(17)
Конечно, в целом олиrархи способны выдержать aTa
ки со стороны реформаторов. Но, как показывает
u
цитата, приведенная в начале этои rлавы, коrда к
власти пришел Владимир Путин, олиrархи оказались
вовсе не на стороне высшеrо политическоrо PYKO
Бодства. Мы не будем сейчас детально описывать и
анализировать отношение Путина к олиrархам  об
этом пойдет речь в друrой r лаве. Пока достаточно
сказать лишь, что отношение это и поведение прези
дента более сложно и противоречиво, чем можно
предположить по приведенной цитате. Тем не менее
президентство Путина привело к значительному ос..
лаблению власти и статуса олиrархов.
Несмотря на то что Путин  настоящий -«сило..
вик(t8), на политической арене ему удалось завое
вать и сохранить очень BbICOKYIO популярность среди
российскоrо электората.(t9) Не последнюю роль в этом
u
сыrрало ero нежелание иrрать роль, в каком оказал

ся Ельцин. Ельцину пришлось подчиниться олиrар
u u
хам, потому что он не имел никакои друrои поддерж
ки. Привлекательность Путина для населения объяс..
няется ero rотовностью обеспечить стабильность и
жестко отнестись к тем, кто этой стабильности yrpo
жает. Противоречивость этих двойственных обеща
u
нии отчетливо прослеясивается в вопросах BHYTpeH
ней безопасности, и в частности в ситуации с Чеч
ней. И тот же эффект мы наблюдаем в отношениях
Путина с олиrархами. Олиrархи представляются yr
розой политической стабильности, поскольку имеют
u
возможность манипулировать средствами массовои
информации и лоббировать собственные интересы.
Они же уrрожают и экономической стабильности,
поскольку крадут то, что принадлежит народу. Но
требуемые в подобной ситуации жесткие действия
уrрожают самому экономическому развитию страны,
а показатели экономическоrо развития иrрают важ..
ную роль в определении популярности политиков.
Именно это и сказал Путин, комментируя ставки
налоrообложения в сырьевом секторе экономики.
Выступая по телевидению в декабре 2003 rода, он
сказал: Нефтянка, ТЭК в целом  это курица, KO
торая несет золотые яйца. И убивать эту курицу было
бы просто неразумно, rлупо инедопустимо. Этоrо
не будет, не беспокойтесь».(20)
О том, хочет ли и способен ли Путин сдержать
слово, мы и будем rоворить в нашей книrе.(20
33
Общественное мнение
Хотя Путин и понимает, что убивать курицу, Hecy
u
щую золотые яица, нельзя, сильные антиолиrархи
ческие настроения, rосподствующие в обществе, впол
не позволяют ему причинять -«курице сильную боль.
2 Стивен Фортескью

Опросы общественноrо мнения, проведенные в пос
ледние rоды, коrда кампания против олиrархов была
в полном разrаре, показывают, что 6075% населения
считают, что олиrархи иrрают в обществе неrативную
роль. (22) Один ИЗ опросов был проведен в момент ape
ста Платона Лебедева. Тоrда 88% опрошенных счита
ли, что крупное состояние можно получить только
незаконным путем. 77% не одобряло то, как олиrархи
используют средства, полученные ими в результате
приватизации. (23) Коrда. же несколько месяцев спустя
был арестован ХодорковскИЙ, неrативно в нему oтнo
силось Bcero 11% респондентов. (24) Опрос, проведен
ный в начале 2005 rода, показал, что 43% опрошен
ных хотели бы, чтобы правительство продолжало Be
сти борьбу с крупным бизнесом, и лишь 16% BЫCTY
пало . против. На вопрос, нужно ли национализиро
вать энерrетику, 45% опрошенных ответили положи
тельно, хотя и против этоrо предложения выступило
довольно значительное количество респондентов 
33%. Bcero 5% опрошенных считали, что энерrетичес
 кие компании следует продать иностранцам. (25) Итоr
:s:
 подводит Иrорь Бунин: -«Общественная поддержка
 бизнеса, таким образом, слишком мала, чтобы он Mor
 рассчитывать на соперничество с властью». (2б)
"""
34
Западные KON1lv1eHTaTopbI
Отношение заПЗДIiЫХ комментаторов к олиrархам мож
но оценить по названиям недавно вышедших в свет
книr, которые были приведены в начале этой rлавы.
Сейчас на эту тему написано очень MHoro  от журна..
u
листских расследовании до серьезных академических
трудов. Западные авторы ищут поводы для осужде
u
ния россииских олиrархов в самом их происхожде
нии, в происхождении их боrатств, в их деятельности

u
И В том воздеиствии, которое они оказывают на поли
тическое, экономическое и 06щественнное блаrополу
чие России в переходный период. Если олитархи не
принадлежат к советской номенклатуре, не работают
на черном рынке, не являются толкачами или настоя
щими уrоловниками, то их считают представителями
совершенно HOBoro, но не менее малоуважаемоrо co
циальноrо слоя -«новых русских. (27)
Олиrархи набирали первоначальный капитал при
помощи самых незаконных средств, в том числе KOp
рупции и OTKpbIToro насилия. Затем они использова
ли приобретенный капитал для изменения направ
ления политических и бюрократических процессов,
чтобы заполучить самые соблазнительные и CTpaTe
rически важные экономические активы, особенно в
сфере средств массовой информации и сырьевом ceK
торе. Поскольку они получили самые лакомые KYC
ки, их обвинили в том, что они не являются настоя
щи ми предпринимателями, так как не создали ниче
[о HOBoro. Маршалл rолдман, к примеру, констати
рует, что подобное утверждение справедливо и в от':'
ношении тех, кто при весьма сомнительных обстоя
тельствах сделал состояние в финансовом секторе и
секторе потребительских услуr в последние дНИ CY
ществования COBeTcKoro Союза и в начале переход
Horo периода, и тех, кто сосредоточился на -«реаль
ной экономике. (28) Джозеф Штиrлиц пишет, что
американские бароныраз60ЙНИКИ создавали боrат
ство, даже просто делая состояния. После них CTpa
на стала HaMHoro боrаче, несмотря на то что они yp
вали весьма солидный кусок пироrа. Российские оли
rархи украли активы и разделили их, оставив соб
ственную страну в нищете»-. (29)
Западные авторы утверждают, что олиrархи винов
ны в серьезных преступлениях в сферах корпоратив
Horo и финансовоrо управления. Их обвиняют в том,
35



s:
I


m
са
't""""
з6
что они разделили активы, сняли сливки и разrра
били страну, перевели капиталы за rраницу и не пла
ТИЛИ налоrов. Эндрю Барнс в своем сравнительном
u
исследовании политических экономии переходноrо
периода Польши, Чехии, Венrрии и России утверж
дает, что процессы, происходившие в России, мож
но назвать -«уничтожением активов, тоrда как в BeH
rрии происходило развитие активов, а в Чехии 
-«неопределенное состояние активов. (30) Блэк, Kpa
акман и Тарасова написали самое детальное aKaдe
мическое исследование, ПОСВЯIЦенное приватизации
и корпоративному управлению. Эти авторы посто
u u
янно называют представителеи крупноrо россииско
ro бизнеса, в том числе и конкретно Михаила Хо..
дорковскоrо, клептократами, которые использовали
в собственных интересах сомнительным образом при
обретенные активы и перевели их за rраницу.(31) Клеп
тократов считают ответственными за большинство
российских проблем, в том числе за растущее соци
альное неравенство, вытеснение из бизнеса местных
бизнесменов, не располаrающих связями, создание
неrативноrо инвестиционноrо климата для иностран
u u
ных инвесторов и полныи провал политическои и
экономической реформ в r лазах rocy дарства и Haee
ления. (32) Блэк, Краакман и Тарасова в весьма реши
тельных выражениях призывают к лишению клеп
тократов собственности. При этом используется даже
термин -«показательное правосу дие . (33)
Весьма критично относятся к российским олиrар
хам и признанные аналитикиреформаторы. Лидере
ОСЛУНД, к примеру, обвиняет в дефолте 1998 rода, в
том числе, и -«так называемых олиrархов, крупных
бизнесменов, которые обоrатились на высоких про
центных ставках, установленных на rосударственные
облиrации. Ослунд с похвалой отзывается о путин
ских налоrовых реформах, которые положили конец

особым привилеrиям в форме налоrовых льrот,
предоставляемых олиrархическим компаниям (впро
чем, дело ЮКОСа не вызывает у Hero энтузиаз
ма). Однако Ослунд отмечает также, что -«экономи
ческий рост России вызван серьезной конкуренцией
между частными компаниями, контролирующими
u
сырьевои ceKTOp.
В то же время он более одобрительно отзывается
о HOBЫX олиrархах, хотя довольно сложно понять,
что отличает олиrархов старых от новых. (34) О более
позитивных оценках Ослунда мы поrоворим позже.
Еще один известный западный реформатор, Джеф
фри Сакс, в 1999 [оду -«чрезмерно оптимистично
смотрел на массовую приватизацию, хотя и призна
вал, что результатом подобных действий часто CTa
новится -«коррупционное разrрабление экономичес
ких активов, оrрабление предприятий руководящим
персоналом и полный паралич фирм. (35)
Российские экономисты пишут об олиrархах теми
же словами. Дзарасов и Новоженов утверждают, что
u
массовая приватизация выдавила из предприятии
-«последних эффективных советских руководителей 
людей, которые были искренне заинтересованы в
процветании своих предприятий. Их место заняли
Te представители номенклатуры и криминальноrо
мира, которые раньше остальных отверrли коммуни
стические ценности и не были особо щепетильны при
выборе MeTOДOB. Эти люди были заинтересованы в
быстром получении прибыли, а никак не в долrо
срочных инвестициях и развитии производства. Ти
пичный российский крупный бизнесмен более напо
минает авантюриста и феодальноrо барона, чем pa
циональноrо предпринимателя. Поскольку он при
обрел активы ниже их рыночной стоимости, то pac
щепление активов для Hero является прибыльным.
Он получает внутреннюю ренту, безжалостно эксп
37


:s:
:r:

<[

m
са

з8
луатируя своих работников, сокращая инвестиции,
экспроприируя доли миноритарных акционеров, Ha
рушая условия контрактов и не выплачивая нало
rов.(3б) Чуть ниже мы более детально поrОБОрИМ о том,
какие, по мнению Ослунда, Дзарасова и Новожено
u u
ва, позитивные управленческие сдвиrи в россиискои
промышленности произошли блarодаря олиrархам.
МеЖАУНдРОАные орrаНИЗдЦИИ
eHee жесткой, но не менее красноречивой критике
подверrаются олиrархи со стороны международных
орrанизаций. Наибольшей критике со стороны Bce
мирноrо банка и Европейскоrо банка реконструкции
u
и развития россииская экономика подверrается за чрез
u u
мерно высокии уровень концентрации экономическои
u
активности, проистекающии из малоrо количества
очень крупных промышленных rрупп. Обычно OTMe
чается, что эти rруппы базируются в сырьевом ceKTO
ре, то есть экономика отличается не только чрезмерно
высокой степенью концентрации, но еще и избыточ
но зависит от экспорта сырьевых ресурсов.
Обычно эта проблема обсуждается в относитель
но сдержанных и технических терминах: нет доказа
тельств Toro, что крупные фирмы работают лучше,
чем мелкие; есть свидетельства Toro, что малые фир
мы испытывают острый недостаток инвестиций. (37)
Но подтекст подобных высказываний абсолютно ясен
и иноrда выражается в заявлениях о политических
u
следствиях концентрации экономическои власти.
В отчете Всемирноrо банка утверждается:
«Есть ИНфорfv\aЦИЯ, подтверждающая, что права собственности
в России сосредоточены в руках уз Koro Kpyra ЛИЦ, хотя степень
концентрации зависит от сектора экономики. Та же ИНфорfv\aция

показывает двойственную роль крупных бизнесменов в эконо
мическом развитии. Такие бизнесмены MOryт использовать свои
инвестиционные ресурсы А/\Я накопления HOBoro капитала и AI\Я
ускорения развития. Однако свое состояние они моrли cocтa
вить не в силу экономически оправданных действий, а в силу
Toro, что они действуют в условиях, характеризующихся слабо
стью рыночных ИНСТИ1УТов И неадекватным соблюдением зако
нов. В таких условиях леrче существовать крупным rpynnaM, по
скольку им проще лоббировать собственные интересы и оказы
вать влияние. Таким образом, крупные бизнесмены становятся
тормозом на пути развития экономики, поскольку хищнически
разrрабляют ресурсы, ВС1)'Пают в конфликты с roCYAaPCТBeHHbI"
ми структурами или Apyr с ApyrOM». (38)
Европейский банк реконструкции и развития YTBep
ждал, что крупные компании систематически подав
ля ют предпринимательскую инициативу и считают
основной задачей экономических реформ сокраще
ние зависимости от энерrетическоrо сектора. (39) Вил
лем Бюйтер, занимавший в то время пост rлавноrо
экономиста ЕБРР, хотя и имел -«собственную точку
зрения, в 2000 rоду rоворил о -«широко распростра
ненном разrраблении, которое в сочетании с He
определенными правами собственности подавляет
формирование капитала во всех отношениях  . (40)
ParxypaM Раджан, который в октябре 2003 rода
был назначен на пост rлавноrо экономиста МВФ, в
начале Toro же [ода выпустил написанную в coaB
u
торстве книrу, в которои весьма критически BЫCKa
зался в адрес олиrархов. В книrе утверждалось:
39
«rлавным критерием компетентности олиrархов были связи, а
не деловая хватка. НеуДИВИТелЬно, что этих «бизнесменов» ста..
ли называть олиrархами, подобно реакционным лордам"фео
дала м, стоявшим на пути капитализма. Эти олиrархи не только
мешают развитию свобоДНЫХ рынков и обеспечению свобод


:s:
:r:

<{

m
m

40
Horo доаупа к финансам, но еще и не MOryr В ДОЛЖНОЙ степени
противостоять мощному rocyдapc:тв}l. Поскольку их империи oc
новываются не на компетентности, они MOryr все потерять так
же леrко, как и получили».(41)
Международные орrанизации почти так же осторож
u u
но высказываются относительно недавних деиствии
Путина, направленных против олиrархов, и в частно
сти против Ходорковскоrо и ЮКОСа. В отчете Все..
мирноrо банка, процитированном выше, позитивно,
хотя и сдержанно, оцениваются усилия Путина по уве"
личению собираемости налоrов с крупноrо бизнеса.
Оценивая национальное боrатство России в цe
лях определения стоимости трансферов  процесса,
который существенно повышает долю нефтяноrо и
rазовоrо секторов в экономике страны,  авторы ис..
следования констатируют:
«Переоценка наЦИОНалЬноrо боraтства повышает особую роль
налоrовыхльrот  нефтяноrо и rазовоrо секторов экономики.. .
Высокая ДОХОДНОСТЬ сомнителЬНЫХ фИрМ является убедИТелЬ
ным экономическим ДОВОДОМ мя принятия мер по полной со--
бираемости налоrов».(42)
Ходорковский И -«ЮКОС в отчете не упоминаются
вовсе. Ранее, в ноябре 2004 rода, авторы отчета МОС"
KOBcKoro отделения Всемирноrо банка были еще бо..
лее осторожны в вопросе уплаты налоrов в этом сек..
торе экономики:
«Инвестиции В нефтяной сектор В настоящее Время страдают от
ВЫСОКОЙ степени неопределенности будущеrо налоrообложе
ния и реryлирующеrо законодательства. Инвестиционный кли
мат может заметно выиrрать ОТ прояснения и стабилизации yc
ловий разделения прибыли между нефтяными компаниями и
правительством В будущем.

. . .Хотя высокий уровень налоrообложения в этом секторе эк
номики В целом оправдан, очень важно, чтобы налоrи и дрyrие
реryлирующие условия соответствовали стимулам и финансо
вым возможностям здоровоrо развития промышленности. He
которые аналитики yrверждаю-т, что Iv\aрrиналЬНое налоrооблcr
жение в этой сфере промышленности становится избыточным с
этой точки зрения, и вопрос этот требует caмoro ПРИСТалЬноrо
ВНИlv\aния».(4З)
ЕБРР одобрительно отозвался о путинской налоrо
вой реформе, в том числе и об общем изменении
налоrовой базы сырьедобывающих отраслей. (44) Oд
нако в последних отчетах весьма скептически, хотя
и в очень осторожных выражениях, оценивается дело
ЮКОСа (имя Ходорковскоrо попрежнему не упо
минается). Для предотвращения злоупотреблений в
сфере корпоративноrо управления необходимо укреп
ление законодательства и отправления правосудия.
в отчете rоворится:
«Усилия российской aд/v\Инистрации ПО установлению контроля
над крупным бизнесом MOryr решить Э1У пр06лему, но при этом
возникает новая ТРУДНОСТЬ: мы видим, что закон применяется
избирательно, только к тем, кто проявляет несоrласие с властью.
Дело против нефтяной компании «ЮКОС» и ее основателей,
связанное с уклонением от уплаты налоrов, будет решаться в
суде; Хотя меры, предпринятые против «ЮКОСа» I COOTBeтcтвy
ют российскому законодательств критики отмечают РЯД MO
ментов, в которых российские законы и юридические процеду
рЫ явно были нарушены.
Более Toro, решение о преследовании этой деловой rруп
пы и отказ от а налоrичнЫХ преследований дрyrиx компаний, KO
торые, несомненно, совершали те же нарушения, вызывает воп
росы о справедливом использовании системы праВОСУДИЯ» .(45)
41


:s:
:r:

m
са

42
в отчете также rоворится:
«НеобхоДИNa большая ясность со стороны российскоrо прави
тельства относительнороли rOCYAapcтвa в экономике. YcтaHOB
ление прозрачных, предсказуемых и справедливых правил иrры
мя всех участников.... еще одна ключевая проблelv\a. Быстрое,
прозрачное и рыночноориентированное решение проблемы
«ЮКОСа» моrло бы стать важным шаrом в этом направлении» .(46)
Впрочем, неясно, что подразумевается под рыночно
ориентированным решением.
На практике Всемирный банк через свою Меж
дународную финансовую корпорацию rOTOB работать
с теми олиrархами, которые, rоворя словами испол
нительноrо вице...президента МФК, rOToBbI -«внести
реальный вклад в развитие России, вернуть свои
капиталы в страну, сделать свои компании прозрач...
ными (причем необязательно немедленно и в пол
но м объеме). МФК, иноrда в сотрудничестве с
ЕБРР, предоставляла средства Северетали, СУ АЛу
и ЛУКОЙЛу  то есть трем компаниям, принадле
жащим олиrархам. (47)
Западные инвесторы
Если международные орrанизации весьма осторож
ны и уклончивы в своих оценках и комментариях,
западные инвесторы не стесняются откровенно BЫ
ражать свои чувства. Мноrие из них серьезно пост
радали от сделок с олиrархами.
Коrда в 2004 rоду российский парламент paCCMaT
ривал предложенные правительством изменения в
корпоративном законодательстве, которые позволяли
акционерам, владеющим более 90% акций, вытеснять
остальных акционеров на недобровольной основе, из

вестный западный банкир, работающий на российс
ком рынке, Уильям Броудер высказал свой протест:
«Мы уверены в том, что президент Пyrин не позволит олиrар
хам, которые являются основными акционерами крупных poc
сийских компаний, посеять панику на российском финансовом
рынке путем принятия подобных изменений».(48)
Хоффман замечает, что западные бизнесмены, oco
бенно те, кто активно работает на финансовых pЫH
ках, были удовлетворены нападками Путина на оли...
rapxoB. Паппе полarает, что международному бизне
су не по душе -«олиrархическое поведение. (49) Коrда
в начале 2004 [ода Олеr Дерипаска заявил, что Poc
сия  плохое место для инвестиций, зарубежные фи
нансовые консультанты решили, что ero слова при
званы просто omyrHYTb иностранных конкурентов.
В действительности в России отмечается самый
u u
высокии уровень возврата инвестиции в мире, -«в силу
недобросовестной конкуренции. И происходит это
изза таких людей, как Дерипаска. (50)
Обзор свидетельств
Олиrархов осуждают ожесточенно и практически все.
Обычно их обвиняют во всех политических и эконо
u
мических промахах , допущенных в переходныи пе
риод. Их считают верхушкой мафиозноrо айсберrа
или прежней номенклатурой, избранной и назначен
ной властями. Олиrархи экспроприировали rосудар
ственные активы посредством коррупционных при
ватизационных сделок и лишили собственности мел
ких акционеров, воспользовавшись пробелами в за
конодательстве относительно корпоративноrо управ
ления. Затем они разделили активы, столь сомни
43

тельно приобретенные , составили капитал путем
трансфертноrо ценообразования, уклонения от уп
латы налоrов и перевода средств за rраницу. Имен
u
но изза них россииская экономика остается привя
u
заннои к экспорту сырьевых ресурсов, имеющих низ
кую добавленную стоимость, но при этом присвоили
львиную долю прибыли  причем в такой степени,
что rосударство и общество лишились не только B03
врата средств, но и самых ресурсов, которые хищни"
чески разrрабляются.
Обвинения весьма серьезны и часто подкрепля
ются убедительными доказательствами. И тем не ме..
нее у олиrархов есть свои защитники. Ослунд, кри
тические замечания KOToporo мы уже цитировали,
все же называет их
«. . .экономически полезными. Они являются естественным пр
дyкroM крупномасштабной экономики в условиях низкой юри
дической защищенности. Очень крупные предприятия без оли
rapXOB просто не моrли бы развиваться... ТРУДНО представить,
 чтобы рыночная экономика в подоБНЫХ условиях MOrNJ бы сфор-.
:s::
gj мироваться без появления сверхбоrатых бизнесменов. Появле
 ние олиrархов  это естественное следствие rосподствующих
 условий» .(51)
"""
44
Защитники олиrархов предпочитают не сосредоточи
ваться на их криминальном или номенклатурном
происхождении, полаrая, что эти люди с caMoro Ha
чала своей взрослой жизни в уrасающем Советском
Союзе отличались серьезной предпринимательской
u
хваткои и твердым намерением использовать это СБое
качество. Они воспользовались возможностями, KO
торые открыло перед ними реформаторское прави
тельство, и создали новый бизнес из ничеrо. Это
u
позволило им получить стартовыи капитал и oттec
нить советских управленцев и бюрократов, лишен

ных предпринимательской хватки или способностей,
u
от существующих активов советскои эры.
Олиrархи очень быстро улучшили управление пред
приятиями, оказавшимися в их руках, и вернули их к
жизни. Как утверждают Шляйфер и Трайсман:
«Компании, принадлежащие олиrархам, развиваются ИСКЛlOчи
ТелЬно хорошо И rораздо лучше, чем сопоставимые с ними, но
оставшиеся в руках rOCYAapcтвa или управленцев советской эпо-
хи. Именно олиraрхам страна обязана значительным прирос
том производства в последние roAbI, а также и созданием пора
зительноrо количества рыночных ценностей».(S2)
Хотя методы, использованные олиrархами, были же
сткими и не всеrда законными, концентрация корпо
ративноrо капитала заставляет их задумываться над
u
долrосрочным развитием корпорации, что отражается
в растущей rотовности инвестировать средства. Они
даже начинают осознавать, что их собственные воз
можности по развитию cBoero 6изнеса оrраничены, и
обращаются к внешним инвесторам, в том числе и к
иностранцам. Олиrархи реформируют корпоративное
управление и финансовые механизмы, делая их при
влекательными для внешних инвесторов и управлен
цев. Концентрация экономической власти в руках
олиrархов типична для rл06альной экономики. В по
добных условиях особо важную роль иrрает KOHKY
рентоспособность. rосподство сектора экспорта сырья
является естественным отражением сравнительных
преимуществ. В любом случае, олиrархи сырьевых
u
отраслеи демонстрируют rOToBHOCTb вкладывать сред"
ства в несырьевые сектора российской экономики. Их
не следует считать алчными хищниками. С caMoro Ha
чала они были эффективными творцами, способными
воспроизводить средства. Со временем они становятся
все более ЦИВИЛИЗ0ванными в этом отношении.
45


:s:
:r:

<[

CD
са

46
в политическом смысле можно сказать, что, хотя
олиrархи порой чрезмерно использовали политичес
кую систему для защиты собственных интересов, тем
не менее они выполнили полезную функцию  спо
собствовали уничтожению последних оплотов COBeT
cKoro социалистическоrо корпоративноrо контроля и
управления. Они были необходимы в качестве про
тивовеса бюрократическим и авторитарным силам.
rоворя словами [урьева и Рачинскоrо:
«Некоторые считаЮ"l; что олиrархи явились движущей силой эк<r
номическоrо развития России и внyrренних реформ, проводи
мых с 1999 roAa. Поскольку олиrархи являются единственным
реальным противовесом хищнической и насквозь проrнившей
российской бюрократии, они представляют собой уникальный
слой общества, который хочет и может лоббировать развитие
рыночных инститyrов. Они являются единственными российс
кими собственниками, которые MOry позволить себе инвести
ровать средства в реструктуризацию российской промышлен
ности в условиях BeCblv\a враждебной среды».(5З)
Мы привели все доводы и в защиту, и в обвинение
олиrархов. Учитывая то положение, в котором сей
час находится Россия, необходим холодный и 06ъeK
тивный анализ всех доводов -«за и -«против.
Настало время, коrда Россия впервые с начала
u
переходноrо периода смоrла почувствовать ощутимыи
рост производства. Происходит ли этот рост 6лаrо
даря rосподству олиrархов в экономике или HeCMOT
ря на их существование? Сможет ли Россия прийти
к устойчивому процветанию, достичь KOToporo мож
но только одним способом  лишив олиrархов их
собственности и направив сырьевые ресурсы на ди
намичное развитие страны? Или атаки на олиrархов
u
уничтожат достиrнутыи проrресс как раз в тот MO
мент, коrда эти ЛЮДИ проявляют серьезное желание

изменить стиль корпоративноrо управления и MeHeд
жмента с тем, чтобы российский бизнес занял дoc
тойное место в rлобальной экономике?
Давайте же начнем искать ответы на эти вопросы.
И для начала нам нужно проанализировать проис
хождение  социальное и предпринимательское 
российских олиrархов. Действительно ли это проис
хождение является настолько темным, как 06 этом
часто rоворят? И важно ли это? На эти вопросы мы
u
постараемся ответить в следующеи rлаве.

2
Кто такие бароны и MarHaTbI?
Те, кто неrативно настроен в отношении олиrархов,
u
часто утверждают, что причинои их злонамеренноrо
поведения и паrу6ноrо влияния на российское 06ще
ство являются определенные аспекты их cOBeTcKoro
прошлоrо. Те, кто относится к олиrархам более бла
rожелательно, отмечают то, что эти люди сумели еще
в советские времена развить в себе рыночноориен
тированные предпринимательские навыки, но при
менить их на практике CMor ли только после падения
коммунизма.
Цель этой rлавы заключается в том, что6ы выяс
нить происхождение олиrархов и определить, какую
роль это происхождение сыrрало в их подъеме. Как
пишет Бунин, проанализировавший судьбы россий
ских олиrархов, сходство происхождения позволяет
u
приити к верным заключениям относительно роли
этоrо фактора в успехе этих людей:
«Совершенно ясно, ЧТО новый класс формировался ИЗ разных ис
точников .... ЭТО И протопредnринИtv\aтели эпохи застоя, действ
вавшие преимущественно в структурах TeHeBoro рынка; и пред
ставители номенклатуры, которые, пережив социальную KOHBe,r
сию I суж<:ли найти себе NeCfO на HOВO\l\ ЭКОНOIv\Ическом пrxx:тpaн

СТБе; И «красные дирекrора», успешно изменившие окраску; и,
наконец, совершенно новые ЛЮДИ ( «новые русские», если вос 
пользоваться фразой, введенной в оборот rазетой «KolVvV\epcaиr» ).
Очень важно определить, какая из rрупп rocnoACТBYeт количе
crвeHHo I а таюке в психолоrическом и идеолоrическOtv\ смыслах» .(1)
Примеры
Первая наша задача  выяснить, Koro мы имеем в
виду, коrда rоворим об олиrархах. Два важных co
бытия переходноrо периода  финансовый кризис
aBrycTa 1998 [ода и приход к власти Путина  приве
u u
ли к настолько серьезным переменам в россиискои
олиrархии, что мы должны рассмотреть два приме
ра. (2) И очевидно, что изменения во втором примере
все еще происходят.
Первый пример  это очень не60льmая rpуппа бан
киров, которые, по мнению мноrих комментаторов,
u u
полностью rосподствовали в россиискои политичес
кой экономии, особенно во второй половине прези
дентскоrо срока Ельцина. В 1996 [оду вошло в обо
рот русское слово -«семибанкирщина (то есть пе
риод правления семи банкиров). (3) В пресловутую
-«семибанкирщину входили Березовский, Виноrра
дов, fусинский, Потанин, Смоленский, Фридман и
Ходорковский. (4) Мноrие из этих людей начинали
предпринимательскую карьеру вместе с друзьями и
u
знакомыми, часто с однокурсниками, которые и сеи
час продолжают иrрать видную роль в их корпора
u
тивнои деятельности.
Поскольку во времена Путина ситуация измени
лась, для анализа современной обстановки пользо
ваться этими примерами уже нельзя. Двое из семи,
Смоленский и Виноrрадов, либо предпочли самоус..
траниться, либо просто не смоrли воспользоваться
49

.
J)

a:J
:r:
L..
ro

:s:
J)
::I:
О
о-
a:J
\о

:s:


о

CN
50
преимуществами кредитных сделок середины 90x ro
дов, за что и расплатились в aBrycTe 1998 rода, коrда
им не хватило средств для поддержания своих фи
нансовых империй. (5) rусинский и Березовский не
пережили первых же дней правления Путина. По
скольку их опала была связана с их деятельностью в
средствах массовой информации, а не в сырьевом ceK
торе экономики, их положение отличалось от Toro, в
какое позднее попал Ходорковский. После ареста Xo
u u
дорковскоrо на политическои и экономическои арене
остались только два члена -«семибанкирщины: Пота
нин и Фридман. Как мы увидим позднее, в послед
нее время оба попали в весьма сложные ситуации.
Поскольку от нашеrо первоrо примера осталось Bce
[о два человека, нам явно нужен новый пример. AH
дерс Ослунд признает, что в России появилось мно"
жество -«новых олиrархов, из которы.х можно соста..
вить новый список. Этот список будет rораздо силь
u u
нее ориентирован на сырьевои сектор, чем прежнии,
-«банкирский. Эти люди представляют собой -«rpуп
u
пы новых молодых предпринимателеи, которые co
средоТОЧИЛИ собственность в каждой крупномасштаб
ной, зрелой отрасли промышленности (таких как
нефть, сталь, алюминий, цветные металлы и уrоль) в
руках крупных компаний. (6) Ориентация на cыpьe
вые отрасли очень важна, поскольку после перехода
более предусмотрительных банкиров в сырьевой ceK
тор основой фокус дискуссии об олиrархах сместился
из финансовой в сырьевую сферу. Финансовый кри
зис 1998 rода значительно ускорил этот процесс.
Второй пример значительно больше первоrо.
В этот список входят имена, менее знакомые рядо
вым комментаторам российских событий. Некоторые
u u
из этих люден пришли в сырьевои сектор еще в Ha
чале переходноrо периода и не входили в -«семибан
кирщину. Друrие появились на сцене совсем He

давно. Мноrие из них работают в металлурrическом
секторе и напоминают своих нефтяных коллеr тем,
что их боrатство также зависит от экспорта непроиз..
водственных ценностей. (7)
Сюда относятся Абрамов, владелец компании -«EB
разхолдинr, производящей сталь и yrоль; Абрамо
вич, до недавнеrо времени владевший нефтяной KOM
панией -«Сибнефть; Алекперов, владелец нефтяной
компании ЛУКОЙЛ; Боrданов, владелец нефтяной
компании -«Сурryтнефтеrаз; Вексель6ерr, владелец
алюминиевой компании СУ АЛ и нефтяной ТИК;
Дерипаска, владелец алюминиевой компании -«Ру"
сал; Лисин, владелец Иоволипецкоrо металлурrи
ческоrо комбината, производящеrо сталь; Махмудов,
владелец Уральской rорнометаллурrической компа
нии, занимающейся преимущественно медью; Мель
ниченко из финансовоrо конrломерата -«MДM;
Мордашов, владелец -«Северстали и Рашников, вла
делец аrнитоrорскоrо металлурrическоrо комбина..
та, еще один производитель стали. (8)
Структуры собственности в российском сырьевом
секторе, а следовательно, и список -«HOBЫX олиrар
хов окончательно не определился. Самое заметное
явление за последние пару лет  это продажа Рома..
ном Абрамовичем всех российских сырьевых акти
вов. Он продал принадлежавшую ему половину aK
ций rлавной алюминиевой компании -«Русал осно"
вателю компании Олеrу Дерипаске. Продажа была
осуществлена двумя траншами: в 2003 и 2004 [одах.
В 2005 [оду Абрамович продал -«Сибнефть -«rаз
прому. (9) В середине 2006 [ода появилось неожи..
данное сообщение о том, что он покупает 41% акций
принадлежащей Абрамову компании -«Евразхолдинr,
занимающейся производством уrля и стали. Кроме
Toro, в список виднейших российских бизнесменов
вошел Серrей Боrданчиков, составивший состояние
51

",.
:а

ro
:r:
L.
ro

:s:
:а
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:

ro

О

.

52
на деле ЮКОСа. Однако, поскольку Роснефть
является rосударственной компанией, Боrданчиков,
как и Миллер из -«rазпрома, не удовлетворяет кри
терию нашеrо примера.
Все больший вес приобретают новички на рынке
черных металлов. Спустя некоторое время они бу
дут полностью отвечать критериям нашеrо примера.
Наибольший интерес представляет Алишер YCMa
НОВ. Усманов родился в Узбекистане в 1953 rоду.
Он являет собой классический пример выходца из
номенклатуры среднеrо уровня. Окончив в 1976 rоду
элитарный Московский институт международных
отношений, он работал в аппарате Центральноrо KO
митета комсомола Узбекистана, а затем стал reHe
ральным директором Ассоциации международной
экономической помощи при Советском комитете
мира. В 90e rоды У сманов работал в различных
финансовых компаниях, в том числе в -«KapMaHHOM
банке авиационной компании -«МАПО. В 1998 rоду
она начал работать в rазпроме. Будучи, по слу
хам, близок к бывшему rлаве -«rазпрома Рэму Вя
хиреву, он встал во rлаве металлурrическоrо под
разделения rазовоrо монополиста rазпроминвест
холдинr>.> и занимает этот пост и по сей день. Но
rораздо активнее Усманов работает в частном ceK
торе. Объединившись с Василием Анисимовым,
некоrда занимавшим определенное положение в алю
миниевой промышленности, он создал крупное объе
u
динение, куда вошли основные европеиские произ
водители черных металлов  Оскольский электро
металлурrический комбинат и -«ечел. Сеrодня
у сманов контролирует более 50% российскоrо про
изводства черных металлов и 12% производства CTa
ли. Таким образом, ero можно отнести к списку CTa
лелитейных MarHaToB, куда входят Лисин, Mopдa
шов, Рашников и Абрамов.(tо

Возможности
Выбрав красноречивые примеры, мы можем теперь
рассмотреть происхождение и первые карьерные шаrи
некоторых олиrархов. Чтобы создать базу для aHa
лиза и сравнения, мы рассмотрим для начала четыре
типа олиrархов, выделенных Буниным: те, кто рабо
тал в теневой экономике; члены номенклатуры (HO
менклатурщики); -«красные директора и HOBыe pyc
ские. Не стремясь к абсолютной точности, все же
дадим определенные разъяснения относительно каж
доrо типа. Теневая экономика включала в себя тех,
кто не работал на [осударственных предприятиях, как
пракески все советские rраждане. Но при этом не
стоит думать, что эти люди занимались крупномасш
та6ным подпольным ПРОИЗВОДСТБОМ, хотя крупней
шие иrроки на советском черном рынке именно так и
делали. Мы rоворим о тех, кто занимался неофици
u u u
альнои покупкои и продажеи товаров и услуr, что
можно рассматривать как индивидуальное предпри
нимательство, приносящее определенную финансо
вую отдачу. Диапазон подобной деятельности зна
чительно расширился при rорбачеве и был даже ле
rаЛИЗ0ван по закону о кооперации. Этот бизнес OKa
зался довольно прибыльным для Toro, чтобы обеспе
u u
чить начальныи капитал для серьезнои предприни
u u
мательскои деятельности в постсоветскии период.
К представителям номенклатуры мы относим тех,
u
кто начинал СБОЮ карьеру в коммунистическои партии,
комсомоле или непромышленных rосударственных
структурах. Таким образом, мы несколько сужаем ис
тинный смысл этоrо слова, которое в Советском Co
юзе обозначало элиту, ПРИБилеrированное положение
которой не зависело от рода деятельности. Как и при
оценке любой элиты, возникает вопрос, насколько
большой слой мы должны охватывать. Б данном слу
53

.
J5

ro
:r:


:s:
..о
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:


g

OJ
54
чае вы выбираем тех, кто находился чуть ниже партИЙ
u
ноrосударственнои верхушки.
Одна из причин, по которой мы оrраничиваем
u
номенклатуру партиеи, комсомолом и непромышлен
ными иерархиями, заключается в том, что МЫ, по
добно Бунину, хотим разделить номенклатурщиков
и -«красных директоров. CTporo rоворя, директора
u
советских предприятии являлись частью номенкла
туры. Но для анализа Toro, в чьих руках оказались
крупные приватизированные предприятия, будет по
лезно разделить тех, кто в советские времена начи..
над карьеру в сфере управления предприятиями, и
тех, кто работал в друrих иерархических структурах.
-«Красные директора  это те, кто работал в сфере
управления советскими предприятиями. Как и в от..
ношении номенклатурщиков, rоворя о -«красных ди
peKTOpax, мы будем весьма либерально обращаться
u u
С уровнем управленческои иерархии, которыи они
занимали. Для Toro чтобы быть отнесенными к KaTe
rории KpaCHЫX директоров, необязательно в дей
ствительности быть директором cOBeTcKoro предпри
ятия.
Термин HOBыe русские имеет более конкретное
значение. Это не просто человек, в переходный пе
u u u
риод сделавшии состояние и ведущии определенныи
образ жизни. Этот термин, скорее, обозначает чело
u
века, составившеrо стартовыи капитал в постсоветс
u
кии период, не полаrаясь ни на средства, ни на свя
зи, приобретенные в советский период.
Для тех, кто не любит олиrархов, все эm KaTero
рии связаны с неrативными поведенческими чертами,
идет ли речь о нарушениях закона, на которые с леr--
u
костью шли дельцы теневои экономики, о -«капитале
связей и элитарном пренебрежении к социальному
блarополучию, свойственном номенклатурщикам, о за
висимости KpaCHЫX директоров от субсидий и Tex

u
нократических реmении или о полном отсутствии Ka
кой бы то ни было моральной ответственности и BKY
са, чем характеризовались HOBыe русские.
«(емибанкирщина»
-«Семибанкирщина сформировалась накануне кол
лапса cOBeTcKoro Союза, в 1991 [оду. Старшему ее
члену, Березовскому, было 47 лет, младшему, Фрид
ману, 27. Мы явно имеем дело с молодым поколени
ем, хотя и достаточно зрелым для Toro, чтобы Ha
брать определенный опыт работы на закате COBeTC
кой эры. И это позволяет нам отнести этих людей к
u
советскои катеrории.
Подавляющее большинство составляют москвичи,
представителей провинций только два (Виноrрадов
родился Б Уфе, а Фридман  во Львове, оба приехали
в Москву учиться). у нас слишком мало информации
об их семьях и социальном происхождении, а та, что
есть, дает весьма пеструю картину. Родители Фрид
мана и Ходорковскоrо были инженерами на промыш
ленных предприятиях. В одном из источников co06
щалось, что родители Ходорковскоrо были не слиш
ком состоятельны. (12) Потанин родился в 1961 rоду.
Ero отец работал в министерстве внешней торrовли.(1З)
Березовский происходит из еврейской семьи. Ero отец
был инженеромконструктором, а мать  медсестрой
педиатром. Семья жила в Москве с ЗОх [одов. (14)
Некоторые источники подчеркивают -«интеллектуаль
HOCTЬ и -«образованность этих олиrархов. А БОТ
rусинский родился в бедной московской семье, при
надлежащей к рабочему классу. В сталинские BpeMe
на семья подверrлась репрессиям. Смоленский po
дился в Москве в 1954 rоду. Ero мать была австрий
ской еврейкой, а отец был членом движения -«Бунд.
55

",.
:в

ro
:r:
L...
ro

:s:
:а
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:

ro

О

01
56
Теневая экономика в этой rруппе представлена
rусинским, Смоленским и Фридманом. Это класси..
ческие фарцовщики, торrовавшие театральными би
летами и подпольными изданиями Библии. rусинс
кий и Смоленский за подобную деятельность под
верrались уrоловному преследованию.
rусинский утверждает, что всеrда страдал от ан--
тисемитских настроений. Ero не приняли в престиж
ный Московский физико--технический институт, и
пришлось поступать в Московский институт нефти
и rаза имени rубкина.
Второе высшее образование он получил в очень
престижном театральном вузе rитис. rусинский сде--
лал карьеру театральноrо продюсера, занимался по..
u u
становкои массовых мероприятии, в том числе свя"
занных с иrpами Доброй воли в 1986 roду. В то же
время он занимался частным извозом и мелкой фар
цовкой. Коrда кооперативное движение было леrали--
зовано, он начал с работы по металлу, делал все..... от
браслетов до rаражей. В декабре 1986 rода rусинский
впервые оказался под следствием. В 1988 rоду он opra...
низовал финансовую и риэлторскую консaлтинrовую
компанию MOCT совместно с американской юри--
дической фирмой -«Арнольд и Портер. В 1990 rоду
fусинский выкупил долю американских партнеров. (16)
Смоленский утверждает, что в советские времена
он также подверrался дискриминации. Он не Mor
поступить в высшее учебное заведение, поскольку
был -«иностранцем, да еще и евреем. Хоффман пи--
шет, что Смоленский со времен службы в армии за--
u
нимался подпольнои печатью визитных карточек и
Библий. За эту деятельность в 1981 rоду он был осуж--
ден на два [ода принудительных работ на стройках.
Полученный опыт он использовал для уже вполне
леrальной работы в сфере строительства. По натуре
он всеrда был толкачом, что позволяет нам рассмат--

u
риватъ ero как одноrо из представителеи этоrо слоя
олиrархов. В 1987 rоду ОН орrанизовал кооператив
по переработке строительных материалов.
В 1988 rоду был орrанизован кооперативный банк,
поскольку получить кредит от [осу дарственноrо cтpo
ительноrо банка -«Промстройбанк Смоленскому не
удалось. Ero собственный банк был зареrистрирован
в 1989 rоду под названием 4СТОЛИЧНЫЙ банк.(17)
Самая колоритная фиryра советской теневой эко
номики  Фридман. В начале 80x rодов он приехал
в Москву из Львова и поступил в Институт стали и
сплавов. Как и rусинский, ОН утверждает, что изза
еврейскоrо происхождения не cMor поступить в Moc
ковский физикотехнический институт. (1) Во время
учебы в институте он, как и мноrие студенты, подра
батывал продавцом. Основной же доход ему прино
сила спекуляция билетами в Большой театр.(19)
Фридман считает, что умение доставать театраль
ные билеты позволило ему после окончания инсти
тута удачно устроиться на работу в Электростали,
rородке, расположенном в ближнем Подмосковье.
Для провинциала получить московскую прописку
было крайне сложно, но Электросталь располarалась
достаточно близко к Москве, блаrодаря чему Фрид
ман продолжал спекулировать билетами. С 1988 rода
он занимается частным бизнесом в сфере торrовли и
услуr.(20) Альфабанк он зареrистрировал в 1991 [оду.
Три человека из семи представляют теневую эко
номику. Надо признать , что это довольно высокий
процент.(21) Но у нас осталось еще четверо. ИХ МОЖ--
НО отнести к той катеrории, которая чаще Bcero фиrу
рирует в работах, посвященных происхождению оли
rapxoB. Это номенклатурщики. Лучше Bcero под оп
ределение этой катеrории подпадает Ходорковский.
Хотя ero нельзя считать комсомольским Функционе
ром, как это часто ошибочно предполаrают, все же с
57

",.
..а

ro
:r:
L...
ro

:s:
:а
I
о
Q.
ro
\о

:s:



OJ
58
1981 по 1986 rод, во время обучения в Химикотех
нолоrическом институте имени Менделеева, он pa
ботал заместителем секретаря комитета комсомола. (22)
Будучи заместителем секретаря институтскоrо KO
митета, Ходорковский в полной мере воспользовался
преимуществами rорбачевскоrо закона 1986 [ода, ле
rализующеrо клубы и любительские объединения. Он
попытался (впрочем, неудачно) открыть студенческое
кафе. (23) После новых rорбачевских указов XOДOpKOB
u u
скии создал деловои центр научнотехническоrо TBOp
чества молодежи (НТТМ), который стал заКЛlочать
коммерческие контракты. На этом этапе карьеры ero
поддерживал Александр Шейндлин, директор пре..
стижноrо Института химии высоких темпераryp. Шейн
длина заражали энтузиазм и страсть молодых пред
принимателей, и он был [отов всячески их поддер
жать, не рассчитывая на какие"то выrоды для себя
лично. (24) Мноrие считают создание HТfM попыткой
rорбачева развивать дух -«официальноrо предприни
мательства в новом поколении. Друrие же считают,
что эти центры создавались высшими представителя
ми номенклатуры для Toro, чтобы сохранить и преум"
u u
ножить партииные деньrи, прежде чем произоидет
окончательный и неизбежный коллапс rосударства. (25)
Ходорковский всеrда rоворил, что ero банк никоrда
не оперировал партИЙными фондами, но в то же Bpe
мя считал, что в подобной деятельности нет ничеrо
зазорноrо, поскольку партия на тот момент была вполне
леrальной орrанизацией. (26)
Нет сомнения в том, что основная задача HТfM
заключалась в создании структуры, необходимой для
перевода безналичных средств предприятий в леrа
лизованные наличные. Безналичные средства исполь
зовались предприятиями для расчетов с rосударствен
ными орrанизациями и фондами. [осударственные
предприятия превратить такие средства в наличные

просто не моrли, а НТТМ моrли. И Ходорковский
составил на подобных операциях хороший CTapTO
вый капитал. (27)
Существование НТТМ оказалось под уrрозой пос
ле принятия закона, запрещающеrо предприятиям
предоставлять кредиты подобным структурам. Пла
тежи можно было осуществлять только за завершен
ные работы. Это означало, что Ходорковскому по
тре60Вались банковские кредиты. Он обратился в [o
сударственный Жилсоцбанк. Приведем ero собствен..
ные слова: -«Они нам отказали: это было запрещено.
Но если бы мы были банком... Наступало время
первых коммерческих банков. Ходорковский и ero
коллеrи собрали 2,5 млн рублей и в 1988 rоду созда
ли банк -«Менатеп. -«Со стороны rосударственных
структур мы не встретили практически никакоrо co
противления  редкое стечение обстоятельств. (28)
Обычно считают, что значительная неуплата нало
rOB  это вина Ходорковскоrо. Но на самом деле ero
новый банк активно поддерживали официальные лица.
«Менатеп не только спонсировался [осударством, но
и очень быстро, еще в советский период, стал уполно
моченным банком правительства. Через Hero прохо
дили rосударственные кредиты предприятиям. (29)
Ходорковскоrо можно отнести к катеrории но мен..
клатуры не только потому, что он был комсомольс
ким функционером среднеrо звена, но еще и потому,
ЧТО структуры, с которых он начинал, спонсирова..
лись совершенно официально. Потанин и Виноrра
дов  настоящие номенклатурщики, поскольку в офи
u u
циальнои советскои иерархии занимали видное CTpa
теrическое положение, которое и определило их даль..
нейшую карьеру. Виноrрадов учился в Московском
авиационном институте, затем работал на заводе,
производящем оборудование для атомных электро
станций «Атоммаш. Оттуда ero послали изучать
59

",.
:!i

ro
:r:
L..
ro


..Q
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:


о



60
u
экономику в институте народноrо хозяиства имени
Плеханова. После окончания курса он пришел в ПО3
днесоветскую банковскую сферу. В частный бизнес
Виноrрадов перешел, имея солидную официальную
поддержку. Ero Инкомбанк был создан в октябре 1988
[ода при поддержке ректора Плехановскоrо институ
та и администрации по делам науки и техники при
московском правительстве. (30)
Хотя Виноrрадова, в отличие от Ходорковскоrо,
нельзя назвать -«комсомольским лидером, на заре
своей карьеры он также занимался -«общественной
работой. Он возr лавлял идеолоrическую комиссию
общежития. В различных источниках ero называют
секретарем комсомольской орrанизации -«Атоммаша
и специальноrо KOHCТPYKTopcKoro бюро при министер
стве энерrетическоrо машиностроения (1983 1985) . (31)
Подобная деятельность необязательно rоворит об ин
тересе к партийной аппаратной работе, однако явля
u u
ется полезнои проверкои административных навыков.
Тем не менее люди, подобные rусинскому, Смоленс
кому и Фридману, такой работой не занимались.
Потанин изучал экономику в престижном Moc
u
ковском институте международных отношении
(с полной уверенностью можно rоворить, что посту
пил он туда 6лаrодаря положению cBoero отца). Во
время учебы он работал инструктором комитета KOM
сомола. В 1983 rоду Потанин окончил институт и
стал работать в различных советских внешнеторrо
вых орrанизациях, в том числе в том подразделении
Союзпромэкспорта, которое занималось экспортом
минералов. (32) В 1990 rоду он перешел в Междуна
родный банк экономическоrо сотрудничества, офи
циальный банк СЭВ. Б том же rоду он орrанизовал
частную торrовую ассоциацию -«Интеррос. В 1992
1993 [одах он был вицепрезидентом, а затем прези
дентом Международной финансовой компании

(МФК), которая самым тесным образом сотрудни
чала с самым известным финансовым институтом
Потанина, ОНЭКСИМБанк, созданным в 1993 rоду.
К числу орrанизаторов ОНЭКСИМБанка OTHO
сятся ведущие советские внешнеторrовые орrаниза
ции, которым нужен был новый банк вместо Внешэ
коном6анка, операции KOToporo были заморожены
иностранными кредиторами бывшеrо COBeTcKoro Co
юза. Крюков и Мо утверждают, что в орrанизации
потанинскоrо банка принимали участие министерство
финансов и Центробанк. (33)
Ни Ходорковский, ни Виноrрадов, ни Потанин
u
никоrда не принадлежали к верхушке советскои эли
ты. Их нельзя назвать сынками (сыновьями партий
u u
ных И хозяиственных деятелеи, получившими xopo
шую работу блаrодаря положению отцов). в своих
структурах они занимали относительно скромное
положение. Тем не менее именно это положение BHYT
u
ри определенных структур и стало первоначальнои
u
возможностью для начала частнои предприниматель
ской карьеры. И это позволяет нам отнести этих лю
дей к катеrории номенклатуры. (34)
Итак, мы имеем довольно неудобное равное пред
ставительство: 3 человека относятся к катеrории Te
невой экономики, 3  к катеrории номенклатурщи
ков, Березовский, KOToporo мноrие считают самой
скрытной и противоречивой фиrурой, пока что oc
тался без катеrории. Неrативно настроенные авторы
относят Березовскоrо к катеrории теневиков, посколь
КУ он занимался торrовлей коврами. (35) Однако луч
те Bcero документирована ero исследовательская Ka
рьера. Она же имеет для нас наибольшее значение.
Березовский окончил факультет электроники и BЫ
числительной техники MOCKoBcKoro лесотехническоrо
института(3б), работал в различных исследовательс
ких орrанизациях, а в начале 70x rодов пришел в
61

",.
J5

ro
:r:
L
ro

:s:
-й
:r:
О
о..
ro
\о

:s:


о

OJ
62
Институт проблем управления Академии наук СССР,
[де с течением времени стал заведующим лаборато
рией. (37) В советские времена Березовский завязал
вполне леrальные коммерческие связи с Волжским
автомобильным заводом (ВАЗ). Ero лаборатория по
контракту поставляла заводу автоматизированные
системы. (38) Коrда были леrализованы кооперативы,
он продолжал работу в тех же структурах, а затем
использовал свои связи на ВАЗе для орrанизации
продажи автомобилей.
Официальное положение Березовскоrо открыло
ему путь в мир частноrо предпринимательства, и в
этом отношении мы можем считать ero номенкла
турщиком. Нет никаких оснований не включать Ka
рьеристов из научноисследовательских институтов
u
В советскую номенклатуру, если мы отнесли к неи
комсомольских активистов, банкиров или внешне
ToproBbIX чиновников. Тем не менее в условиях Co
BeTcKoro Союза эти люди относились К особой KaTe
rории. Исследовательская карьера была средством
для повышения статуса, усиления влияния и даже
получения определенноrо боrатства. При этом ин
женеры меньше ощущали на себе оrраничения
партийной и rосударственной иерархии. В услови
ях переходноrо периода завла6ы (заведующие лабо
раториями) стали иrрать очень важную роль, явля
ясь лидерами движения за реформы и буквально
-«таща за собой остальных.
Подобным термином, вкладывая в Hero уничижи
тельный смысл, называли rайдара, Федорова и Чу
байса. Но под их руководством мноrие вышли в HO
вую жизнь И начали строить свои карьеры. Возмож
но, Березовский не слишком типичен для этой KaTe
u
rории, поэтому он и остался одиночкои в составе
-«семибанкирщины. Но, перейдя к следующему при
u
меру, мы наидем ему компанию.

Что же можно сказать в заключение? Мы отдели
ли теневиков от номенклатурщиков и даже выдели
ли одноrо завлаба. Если принять, что завлаб скорее
ближе к номенклатурщикам, чем к теневикам, то
можно сказать, что номенклатурщики составляют
пусть не подавляющее, но все же большинство. PaB
u
ное количество операторов, деиствующих в рамках
законов и эти законы нарушающих, удивительно,
если не принимать во внимание тот факт, что на за
кате cOBeTcKoro Союза rраница между законными и
незаконными действиями была чрезвычайно тонкой
инестабильной. (39) Тем не менее то, что несколько
u
человек из нашеи rруппы начинали CBOIO карьеру на
улицах, а друrие моrли действовать в собственных
офисах, очень важно, несмотря на то что в конце
концов и те и друrие оказались одинаково боrатыми.
Равное деление на теневиков и номенклатурIЦИКОВ
сохранилось и в наши дни. Из двух уцелевших чле..
нов -«семибанкирщины один (Фридман) относится
к катеrории теневиков, а второй (Потанин)  к HO
менклатурщикам. И, наконец, отметим, что в семи
банкирщине полностью отсутствуют KpaCHыe ди
peKTopa и -«новые русские. Первоначальные капи
талы составлялись в банковской сфере, которая не
u u
являлась привлекательнои или доступнои для уп
равленцев предприятиями. Мы можем также пред"
положить, что -«семи6анкирщина состояла из лю
u
деи, получивших статус олиrархов на довольно paH
нем этапе переходноrо периода. У них просто не было
времени на накопление капитала, если бы начало
ему не было положено еще в советские времена.
6з

",.
:а

ro
:r:
L..
ro

:s:
:а
:r:
О
Q.
(Q
\о

:s:


о

.
01
64
«Новые» олиrархи
Если в двух словах обобщить биоrрафии тех, кто BXO
дИЛ В семи6анкирщину, то у нас получится нечто
вроде молодые москвичи, имевшие опыт работы в
u
теневои экономике или занимавшие стратеrически
важные посты среднеrо уровня в бюрократической
сфере. Как же их можно сравнивать с -«новыми
олиrархами, которые составили капиталы путями, OT
личными от работы в банковской сфере и участия в
залоrовых аукционах? Проводя такое сравнение, мы
попытаемся воспользоваться теми же катеrориями,
которыми оперировали при классификации участни
ков -«семибанкирщины. Первое, что мы должны OT
метить в новых олиrархах, это их возраст. Несмотря
на эпитет -«HOBыe, эти люди rораздо старше участ
ников -«семи6анкирщины. Если средний возраст
олиrархов CTapыx в 1991 rоду составлял 34,6 лет,
u
то среднии возраст HOBЫX олиrархов равен уже
41,5. Причем этот показатель является средним. Воз
растной разброс в rруппе HOBЫX олиrархов очень
велик. Самый старый из них  Ратников, который
родился в 1948 [оду, самый молодой  Мельничен
ко, рожденный в 1972 [оду.
Друrая отличительная черта новоrо поколения
олиrархов заключается в том, что все они не MOCK
вичи. Это существенно отличает их от -«семибанкир
щины. Эти люди родились в разных провинциаль
ных rородах, как в России, так и в друrих республи
ках cOBeTcKoro Союза.
Как всеrда, мы не располаrаем точными данными
о происхождении этих людей. Но на основании раз
личных свидетельств можно предположить, что про
исхождение их весьма различно. В этой rруппе Becь
ма серьезно представлены так называемые -«пролета
рии . Отцы Мордашова и Рашникова работали на

сталелитейных заводах(40), Боrданов родился в си
бирской деревне, Абрамович и Алекперов в раннем
детстве остались сиротами. Дерипаска не имел свя
зей и не сумел -«откосить ОТ армии. Только M'axмy
дова и ельниченко можно однозначно отнести к
среднему классу. Их родители были преподавателя
ми в университетах.
А теперь мы должны, опираясь на весьма CKpOM
ные биоrрафические данные, классифицировать -«HO
BЫX олиrархов по катеrориям, определенным в нача
ле этой r лавы. Наиболее полно в -«семибанкирщине
была представлена катеrория теневиков. Среди -«HO
BЫX олиrархов нет никоrо, KOFO можно было бы oд
нозначно отнести к этой катеrории. Есть сведения о
том, что Андрей Мельниченко в самом конце COBeTC
Koro периода приторrовывал валютой. В то время он
учился на физическом факультете MOCKoBcKoro rосудар
ственноrо университета.(41) Даже если это правда, по
добную деятельность можно рассматривать как симп
том arонии системы, а не ее склероза, признаком чеrо
были карьеры Фридмана, rусинскоrо и Смоленскоrо.
Коrда в 1991 rоду открылись новые возможности,
Мельниченко бросил учебу и начал работать в обмен
ном пункте. Ему удалось быстро превратить этот биз
нес в настоящую финансовую империю. О ero биоrра
фии мы поrоворим чуть позже.
Среди -«HOBЫX олиrархов нет теневиков, НО и
номенклатурщиков тоже (по крайней мере, в том
u u
смысле, какои мы вкладываем в это слово в нашеи
книrе). С некоторой долей натяжки к этой KaTero
рии можно отнести Махмудова, биоrрафию KOTOpO
[о мы рассмотрим ниже. Он работал в советской
внешнеторrовой орrанизации -«Узбекинторr в poд
ном Ташкенте, а затем переехал в Москву и начал
карьеру частноrо предпринимателя. Но нет ника..
ких свидетельств Toro, что прежняя работа дала ему
65
з Стивен Фоprecкью

",.
.1)

ro
:r:
L.
ro

:s:
.1)
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:

со

О


66
чтолибо, кроме знакомства с коммерческими про
цедурами.
А что же можно сказать о третьей катеrории, BЫ
деленной Буниным, о -«красных директорах? Cpe
ди семибанкирщины -«красных директоров не
было. А вот с rруппой -«HOBЫX олиrархов дело об
стоит иначе. В этой rруппе есть люди, которые нача
ли управленческую карьеру в конце COBeTcKoro пери
ода и сделали это в классическом -«пролетарском
стиле. Рашников, к примеру, родился в 1948 rоду в
Маrнитоrорске, в семье рабочеrо.
После школы он пошел работать механиком и TO
карем на Маrнитоrорском металлурrическом комби
нате. Окончив Маrнитоrорский rорнометаллурrичес
кий институт, он прошел весь путь от рабочеrо до
rлавноrо инженера. В 1991 rоду он стал первым за
местителя rенеральноrо директора. (42) Контроль над
компанией он получил после ожесточенной борьбы,
проходившей во второй половине 90x rодов. (43) Боr
данов родился в сибирской деревне близ Тюмени в
1951 rоду. Он учился в Тюменском промышленном
институте, а затем стал работать в нефтяной про
мышленности. К 1984 rоду он уже занимал пост re
неральноrо директора Сурrутнефтеrаза. Этот же
пост он занимает и сеrодня, только предприятие было
приватизировано. (44) Алекперов родился в Баку, в
семье чиновника. Отец умер в 1950 rоду, вскоре пос
ле рождения сына. Алекперов прошел практически
такой же путь в азербаЙДжанской нефтяной промыш
леннасти. В 1979 rоду он перешел на работу в 3a
падноСибирский реrион и сделал там rоловокружи
тельную карьеру. В 1990 rоду он занимал пост заме
стителя министра нефтяной и rазовой промышлен
ности.(45) Этих людей по полному праву можно Ha
звать -«красными директорами, поскольку в COBeTC
u
кии период они занимали высокие управленческие

u u
постыI И прошли классическии пролетарскии путь
с низов до самых вершин.
Лисин родился в 1956 [оду. Он чуть моложе тех
троих, о которых МЪ! только что rоворили. Он про
u u u
шел практически такои же путь в сталелитеинои про
мыленности.. Единственное отличие  это то, что
u
для своеи отрасли он является человеком -«приmлым,
что отмечалось в интервью с ним, опубликованном в
2000 rоду в деловом еженедельнике Компания.(4б)
Лисин родился в [ороде Иваново, который трудно
назвать [ородом литейщиков и металлурrов. Затем он
ра60Тал механиком и токарем на ЮжноКуз6аском
уrольном комбинате, изучал металлурrию в Си6ирс
ком металлурrическом институте. Окончив институт
в 1979 rоду, он ра60Тал на металлурrическом комби'"
нате Тулачермет, а затем на Караrандинском Me
таллурrическом комбинате в Казахстане, rде д06ился
расположения rенеральноrо директора Олеrа Сосков'"
ца. К 1991 rоду он занимал пост заместителя reHe
ральноrо директора rиrантскоrо ком6ината. В следую
щем [оду он причинил немало хлопот печально изве
стной британской компании, торrующей металлом,
ТWG, поскольку вошел в советы директоров мноrих
u u u
россииских предприятии, еи при надлежащих.
Мордашов родился в 1965 rоду и также прошел
классический путь. Он родился в семье ра60чеrо, а
затем сделал отличную карьеру на основном предпри'"
ятии родноrо rорода  Череповецком металлурrичес..
ком комбинате, который сеrодня называется CeBep
сталью. Единственное отличие заключается в том,
что он получал образование в столичном институте,
Ленинrрадском инженерноэкономическом. Ero спе
циальность экономика, а не инженерия.
(В этом же институте учился Чубайс. Хотя некоторое
время они обучались вместе, у автора нет сведений
об их знакомстве в студенческие rоды.) Окончив в
67
3.

.
..а

ro
:r:
L...
ro

:s:
..а
I
О
cl
со
\о

:s:


о


68
1988 rоду институт, Мордашов вернулся в Череповец
и занял пост rлавноrо экономиста завода, а к 1992
[оду стал финансовым директором предприятия.
Хотя и Лисин, и Мордашов были слишком моло
ды для Toro, чтобы стать -«красными директорами,
u
тем не менее имели солидных покровителеи в этом
paHre. На Караrандинском металлурrическом комби
нате Лисин работал под руководством Олеrа COCKOB
ца, а Мордашов был фаворитом последнеrо COBeTC
Koro rенеральноrо директора Череповецкоrо завода,
Липухина. (47) За исключением Лисина, у KOToporo
просто не было -«домашнеrо предприятия, все те,
Koro мы отнесли к катеrории -«красных директоров,
в 90e rоды приложили немало усилий к тому, что
бы стать частными владельцами тех предприятий, на
которых они -«выросли.
Анализируя -«семибанкирщину, мы выделили HO
вую катеrорию  исследователь или -«завлаб, при
думав ее специально для Березовскоrо. Из rруппы
-«HOBЫX олиrархов к ней можно отнести двоих. Аб
рамов родился в 1959 [оду, в Краснодаре. Он учился
в Московском физикотехническом Институте (куда
не приняли евреев rусинскоrо и Q)ридмана). Затем
он занимался научной работой в институте физики
высоких температур Академии наук, Этим институ
том руководил Александр Шейндлин, тот самый,
который поддержал Ходорковскоrо на заре ero Kapь
еры. Я не нашел никаких свидетельств Toro, что между
Ходорковским и Абрамовым существовала какаято
связь. До начала частной предпринимательской Kapь
еры Абрамов работал коммерческим директором Ha
учноrо института. (48)
Вексельберr родился во Львове в 1957 rоду. В 1979
rоду он закончил менее престижный Московский
институт инженеров транспорта. После окончания
института он работал в вычислительном центре Aкa

демии наук и возr лавлял лабораторию в KOHCTPYK
торском бюро. Коrда rор6ачев открыл перед rражда
нами СССР новые возможности, Бексельберr тут же
создал официальный кооператив. (49) Б 1989 rоду
он встретился со своим студенческим друrом, ныне
американским бизнесменом ЛЬВОМ Блаватником. Для
иеrо он создал инвестиционную фирму -«PeHOBa. Во
время приватизации Вексельберr и Блаватник активно
скупали акции нефтяной и алюминиевой промыш
ленности. Над мноrими проектами PeHOBa работа
ла совместно с фридмановским Альфабанком. Ca
мым значительным можно считать проект, связан
ный с нефтяной компанией ТНК. Но рассматривать
их как единое целое, как это делает Барнс, явное
преувеличение. (50) Алюминиевая компания Вексель
берrа СУ АЛ  чисто независимое предприятие.
Мы с вами не рассмотрели еще четырех -«HOBЫX
олиrархов: Абрамовича, Махмудова, Мельниченко и
Дерипаску. Абрамович родился в Саратове в 1966
rоду. Повидимому, ero мать решила рожать ребенка
в родном [ороде, поближе к собственным родителям,
хотя семья жила в Сыктывкаре, в северной респуб
лике Коми. Родители Абрамовича умерли, коrда маль
чику не было и четырех лет. Ero воспитывали poд
ственники в Коми, а затем в Москве.(51) Отслужив в
армии, он поступил в Московский институт нефти и
rаза имени fубкина, окончил ero и начал предпри
нимательскую деятельность с орrанизации коопера
тива по производству иrрушек.
Не ясно, была ли эта деятельность достаточно при
быльной, чтобы на ней составить стартовый капи
u u u
тал, ставшии основои для постсоветскои карьеры
Абрамовича. Более вероятно то, что большую часть
cTapToBoro капитала он приобрел в результате Topro
вой деятельности в первые rоды после развала Co
BeTCKoro Союза. Абрамович столкнулся и с уrолов
69

('-.
JS

(Q
:I:

ro

:s:
JS
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:


о

.

70
ным преследованием, хотя дело так и не было ДOBe
депо до суда. В 1992 [оду ero обвинили в ToproBbIx
махинациях, весьма типичных для Toro времени. (52)
В 1993 [оду он возrлавил московское отделение швей
царской торrовой компании -«Руником. Блаrодаря
этому он сумел неплохо использовать свои связи с
Березовским и семейством Ельцина, на чем и сделал
свое колоссальное состояние. Кроме Toro, вместе с
Березовским в 1995 [оду он приобрел нефтяную ком..
панию -«Си6нефть. В 2000 rоду Березовский про
дал свою долю Абрамовичу, поскольку при новом
режиме Путина против Hero было начато уrоловное
преследование. По сей день Березовский сокрушает
u
ся, что в результате этои сделки получил слишком
скромную сумму. (53)
Махмудов родился в семье университетских пре
подавателей. В Ташкентском университете он изу
чал арабский язык, а затем работал переводчиком в
советских орrанизациях в Ливии и Ираке. (54) Bep
нувшись домой В период перестройки, он стал рабо
u u
тать в rосударствепнои внешнеторrовои орrанизации
-«Узбекинторr. Из Ташкента он переехал в Москву
и начал торrовую деятельность, ориентируясь в oc
новном на торrовлю медью. Первоначально MaXMY
дов сотрудничал с печально известным Михаилом
Черным. Во время приватизации он скупил Meдe
плавильные заводы и в 90e rоды создал крупней
тую в стране медную империю. Мноrие исследова
тели считают ero центральной фиrурой в сплочен
ном, хотя И формально неорrанизованном, KOHr ло
мерате, объединяющем компании ряда -«HOBЫX оли
rapXOB. Яков Паппе предложил акроним -«Большая
MAДAM. Эта rруппа объединяет Махмудова, Аб
рамова, Дерипаску, Абрамовича и Мельниченко. (55)
Последняя буква -«M в этой аббревиатуре  это
Андрей Мельниченко. Мы уже rоворили, что ero

нельзя однозначно отнести к катеrории советских Te
невиков. Мельниченко родился в белорусском [OMe
ле в 1972 [оду, в семье преподавателя физики. Он
учился в престижном интернате при Московском уни
верситете, а затем, с 1989ro,  на физическом фа
культете. Некоторые источники утверждают, что он
начал предпринимательскую карьеру еще в студенчес
кие rоды с создания официальноrо туристическоrо
бюро и компании по продаже офисноrо оборудова
ния. Друrие пишут, что он приторrовывал валютой.(5б)
В любом случае, в конце 1992 rода он начал работать
в обменном пункте и сумел превратить этот бизнес в
оrромную финансовую империю, центром которой стал
ero МДМбанк. В рассматриваемой нами rруппе он
практически единственный банкир, целиком cocpeдo
u u
точившиися на этои деятельности.
И последний -«новый олиrарх  Дерипаска. Алю
миниевый MarHaT Олеr Дерипаска родился в 1968
rоду в Дзержинске, близ Нижнеrо Новrорода. ДeT
ство и юность ero прошли на Кубани. (57) В Москву
он приехал поступать на физический факу льтет Moc
KOBCKoro rосударственноrо университета, rде учился
одновременно с ельниченко.
Это сыrрало свою роль в их дальнейших деловых
отношениях. Именно МДМбанк Мельниченко Bыдe
лял средства Дерипаске и ero Саяноrорскому алюми
ниевому комбинату.<S8) Похоже, что Дерипаска начал
СБОЮ предпринимательскую карьеру еще в универси
тете. С 1993 rода он занимается торrовлей алюмини
u
ем, а в следующем rоду переходит к управленческои
деятельности. Дерипаска управлял Саяноrорским KOM
бинатом, принадлежавшим печально известной бри
танской компании TWG. rоворят, что Дерипаска, как
и Лисин, был протеже Олеrа Сосковца. (59)
Надо сказать, что советскИЙ период жизни послед
них четырех олиrархов не сыrрал большой роли в
71

",.
J)

ro
:r
L..
ro

:s:
J3
:r:
О
Q.
ro
\о

s

ro



.
OJ
72
их последующей карьере. Абрамович воспользовал
ся возможностями, открытыми rор6ачевским зако"
ном о кооперации, а Махмудов приобрел аналоrич..
ный опыт в рамках официальных советских CTPYK
тур. Хотя оба они получили возможность проявить
свои склонности, мы не можем утверждать, что со..
u
ветскии опыт сыrрал важную роль в том, что они
сумели воспользоваться условиями, сложившимися
В постсоветский период. У Дерипаски и Мельничен
ко просто не было времени для Toro, чтобы исполь
зовать какие бы то ни было советские возможности.
Исходя из наших определений, этих четырех оли
rapxoB можно отнести к катеrории HOBЫX РУССКИХ.
Подведем итоrи. Происхождение -«HOBЫX олиrар
хов отличается от происхождения тех, кто входил в
-«семибанкирщину. KpaCHыe директора, которых
не было в -«семибанкирщине, в rруппе -«HOBЫX
олиrархов составляют большинство. Кроме Toro, в
v
новои rруппе широко представлены HOBыe русские,
которых также не было в -«семибанкирщине. С др у"
u
rои стороны, теневики и номенклатурщики, опреде
лявшие лицо семибанкирщины, в rруппе -«HOBЫX
олиrархов представлены очень плохо. (60)
ВЫВОДЫ
Происхождение олиrархов, входящих в обе rруппы,
весьма различно. Мы выявили все катеrории, выде..
ленные Буниным, а также ввели со6сrnенную  KaTe
rорию -«завлабов. ИСХОДЯ из этоrо, можно сказать,
что желание Бунина определить, какая rруппа дo
минирует количественно, а также в психолоrическом
и идеолоrическом смыслах, так и не осуществилось.(б1)
Если принять за HOBЫX русских тех, кто не имел
u
cOBeTcKoro опыта или связен и не Mor использовать

эти факторы для приобретения боrатства, то таких
людей совершенно не было в -«семибанкирщине, а
в rруппе -«HOBЫX олиrархов они составляют MeHЬ
шинство (в обоих случаях статус НОБоrо PyccKoro
приобретается в силу возраста). Таким образом, мы
можем сказать, что большинство олиrархов все же
обязаны своим возвышением имевшемуся у них co
ветскому опыту. Если мы исключим небольшую
rруппу теневиков, то увидим, что большинство оли
[архов неплохо использовали свое официальное
положение.
Являются ли наши исслеДQвания подтверждени
ем точки зрения тех, кто считает, что постсоветская
Россия  это не что иное, как структура, сохраняю..
щая 6oraTcTBo и власть в руках прежней номенклату
ры? Я считаю, что подобный взrляд слишком узок и
не отражает действительности. Природа переходно
ro периода такова, что те, кто занимал стратеrически
u
важное положение внутри советскои системы, CYMe
ли обрести боrатство и власть внутри системы но..
БОЙ. Изменения в России не носили характер peBO
u
люции, в случае которои принадлежность или даже
близость в прежней элите означала бы удаление от
власти и лишение боrатства при новой власти. Но в
России совсем не обязательно было принадлежать к
верхушке номенклатуры. Хотя в этой книrе мы не
будем обсуждать этот вопрос, нужно отметить, что
u u
верхушка реrиональнои советскои номенклатуры су..
мела сохранить свое положение (то же относится и
к бывшим республикам, ставшим независимыми ro
сударствами). Но в целом эти люди до бились rораз
до меньшеrо успеха, особенно на ниве частноrо пред
принимательства. В начале переходноrо периода ми
нистры и друrие бюрократы высшеrо звена создали
частные или получастные структуры, что обеспечи
ло им возможность сохранить свое положение. (62) За
73

('о.
:о

ro
:r:
L..
ro

:s:
:о
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:





74
исключением -«rазпрома, эти структуры так ничеrо
и не д06ились. Практически ни один бюрократ BЫC
шеrо звена, за частичным исключением Алекперова,
не вошел в рЯДЫ олиrархов. (63) Алекперов, хотя и H
u
долrо, занимал стратеrически важныи пост замести
теля министра нефтяной и rазовой промышленности.
Если Хлебников прав, и молодые и более дина..
мичные управленцы, относившиеся к номенклатуре
среднеrо звена, были выдвинуты на ведущие роли
u
верхушкои номенклатуры с целью сохранения влас
ти и влияния(64), то надо сказать, что эти выдви
u
женцы выполнили за своих покровителеи и спон
соров всю rpязную ра60ТУ. rоворят, что покровители
и спонсоры, поддерживавшие Ходорковскоrо, Пота
нина и Виноrрадова, далеко не бедствуют. Но нет
никаких свидетельств Toro, что эти люди имеют или
коrда"'либо имели реальную власть за сценой. Бунин
весьма убедительно пишет:
«Номенl<Лa-rypa  это не некая ,vaсонская ложа. Ее единство tN:Jrло
обеспечива1ЪСЯ только с ПОМОЩЬЮ «социалистическоrо rocyдap--
ства» И системы универсальных принципов, принятых всеми ее
членами. Номенкла-rypa MOrN!J создать лишь «зоны выживания» В
отдельных отраслях (наПрИfv\ер, в raзовой промышленности) или
реrионах. Каждая КОfvVv\ерциализировавшаяся часть номенкла1У
ры очень быстро при06ретала независимые, а порой и противо
речащие дpyr дpyry интересы. На пракrике номенt<Лa-rypa ис..
пользовала К(),VфЛерческие cтpyкrypы, ПОСКОЛЬКУ новые пpeдnри..
нИNaТели моrли воспользоваться деньrами партии» .(65)
То же самое можно сказать и о -«красных директо
pax, входящих в рассматриваемую нами rpуппу.
Хотя в выделенной нами rруппе, несомненно, есть
люди, занимавшие видные места в советской управ
ленческой иерархии, а затем ставшие частными пред
принимателями, нет никаких свидетельств Toro, что

v
их карьера строилась по поручению представителеи
правящеrо класса, которые стремились сохранить
СБое положение. Более подробно об этом мы поrово"
рим, коrда будем детально рассматривать процесс
приватизации. Некоторые комментаторы утвержда"
ют, что российская приватизация была в первую оче..
редь направлена на то, чтобы класс управленцев Mor
сохранить свои позиции. По крайней мере, это мож
но отнести к олиrархам катеrории -«красных дирек"
TopOB. И все же, как мне кажется, личная мотива..
ция их действий значительно более вероятна. В на..
тем примере KpaCHЫX директоров совсем немно..
ro. Пожалуй, только Боrданов напоминает нам о -«ста..
рой rвардии. Алекперовым, скорее Bcero, двиrало
более или менее патриотическое стремление coxpa
нить ведущее положение российской нефтяной про..
мышленности в мировой экономике. Подобный сти
му л Mor быть, а Mor и не быть сильнее стремления к
личному обоrащению. Но подобная цель с caMoro
начала повлекла за собой отказ от корпоратизации
власти номенклатуры через псевдорыночные инсти
туты, а не их создание. (66)
Пожалуй, не требуется особо r лу60ких знаний для
Toro, чтобы сказать, что мноrие из тех, Koro мы выб..
рали для примера, использовали свое положение в
официальной советской иерархии для Toro, чтобы
обрести власть и боrатство, даже если двиrавшие ими
мотивы вовсе не были связаны с желанием 06еспе
чить сохранность этой иерархии. Еще леrче заметить,
u
что практически все, упомянутые в нашеи книrе, в
самом раннем возрасте проявили интерес и склон
насть к предпринимательской деятельности. Возмож
ности проявлять этот интерес и склонность были раз
личны, но все эти люди воспользовались ими сразу,
u
как только CMor ли,  идет ли речь о теневои эконо
мике в условиях cOBeTcKoro дефицита или о леrаль
75

",.
..й

ro
:r:
L
ro

:s:
..й
:r:
О
Q.
ro
\о

:s:

ro


OJ
76
ных И полулеrальных возможностях, открывшихся
во времена rорбачевских реформ.
Более сложный вопрос заключается в том, в какой
u
степени основои их успеха стал предпринимательс
кий талант, а в какой  имеющийся капитал. Этот
вопрос очень важен не только в нормативном OTHO
шении. Талант заслуживает большеrо восхищения,
чем связи. Ответить на этот вопрос очень важно,
поскольку ДО сих пор ведутся споры об уровне KOM
петентности олиrархов. Способны ли они управлять
бизнесом, если их не будет защищать rосударство?
Сами олиrархи, что и неудивительно, делают OCHOB
ной упор не на свою способность завязывать полез
ные связи, а на совсем иные качества. Хоффман при
водит слова rусинскоrо: -«В те времена воля, целе
устремленность и энерrия решали абсолютно Bce. (67)
Даже если это так, не вызывает сомнений и то, что
способность завязывать и использовать имеющиеся
связи иrрала не менее важную роль, rоворим ли мы
о вкрадчивости Березовскоrо, обаянии XOДOpKOB
cKoro или профессионализме Лисина и Мордашова.
Но утверждать, что способность завязывать связи (с
покровителями, партнерами или покупателями) яв
ляется ключевой для предпринимательства в любых
обстоятельствах, вряд ли возможно. В последующих
r лавах мы обсудим управленческую деятельность
u
олиrархов и сможем лучше оценить, деиствительно
ли их талант был важнее связей. Но сделать это мож
но только на основании собранных доказательств.
rоворя о личных качествах олиrархов, интересно
сравнить судьбы предпринимателей, сумевших co
здать успешные фирмы, как правило, тоже опираясь
на определенные связи, и тем не менее не ставших
олиrархами. Судя по всему, этим людям не хватило
ЭНерrии (rоворя словами rусинскоrо), ощущения
Toro, что возможно и даже позволено абсолютно все.

Давайте рассмотрим пару интервью из великолеп
ной серии Иrоря Бунина. Бунин беседовал с бизнес
менами среднеrо уровня: Владимиром [усаровым из
банка Держава и CepreeM ШапиrУЗ0ВЫМ из ауди
торскоконсалтинrовой фирмы ФБК. Происхожде
u u
иие этих людеи и их стремление к полнои независи
мости практически аналоrичны происхождению оли
[архов. Но в то же время мы видим rOToBHoCTb YДOB
u u
летвориться определеннои нишеи, стремление мини
мизировать риски  как экономические, так и поли
тические. [усаров rоворит, что -«существовала изна
чально выбранная -«осторожная стратеrия. Она за
ключалось в том, что мы не rоняемся за олиrархами
и близкими к ним, несмотря на то, что у них MHoro
денеr. Это  не наше. Коrда Шапиrузова спроси
ли, хотел ли он коrданибудь стать олиrархом, он
ответил, что -«вообще не хотелось иrрать в рискован
ные иrры, связанные с нарушением божеских YCTa
новлений и уrоловноrо KoдeKca. (68) Можно возра
зить, что олиrархи минимизировали риск с помощью
использования имеющихся связей. Но связи, в oco
бенности в их российской разновидности,  весьма
ненадежная страховка. От [усарова и Шапиrузова
олиrархов отличает rOToBHoCTb идти на риск, а не
u
наличие серьезных связеи.
Мы с вами будем анализировать весьма представи
тельную rруппу, поскольку выбрали для анализа два
примера. Семибанкирщина уже ушла в прошлое.
HOBыe олиrархи, сменившие этих людей, все еще
на арене. Учитывая нестабильность российской поли
u
тическои экономии, не стоит предполarать, что cyдь
ба последних более -«успешна, чем первых,  они
MorYT PYXHYTЬ в любую минуту. Тем не менее дa
u
ваите определим, есть ли какаято разница между
этими rруппами, которая была бы полезна для наше
ro анализа. Участники -«семибанкирщины сумели
77

",.
:о

ro
:r:
L..
ro

:s:
:о
:I:
о
Q.
ro
\о




о


78
стать настоящей финансовой элитой, тоrда как -«HO
Bыe олиrархи с caMoro начала ориентировались пре
имущественно на -«реальную экономику. Подобное
различие отражает природу экономики в те MOMeH
ты, коrда эти люди достиrли вершин. В первой по
ловине 90x [одов крупные состояния делались имен
но в финансовом секторе. Тем не менее -«HOBыe оли
rархи, за исключением Мельниченко, сделали свой
выбор очень рано  в некоторых случаях практичес
ки с рождения. Они сразу решили делать карьеру и
состояние в сфере реальной экономики. Даже коrда
деньrи делались в финансовой сфере, они занима
u u
лись экономикои реальнои.
Я полаrаю, что это  очень важный и серьезный
выбор. Происхождение этих людей подталкивало их
к сфере реальной экономики, а приобретенные Ha
выки позволили эффективно действовать в этой сфе
ре. Некоторые участники -«семибанкирщины также
перешли в реальную экономику, но по совершенно
иным причинам. И успех их был менее значитель
ным, чем успех -«HOBЫX олиrархов. Можно предпо
ложить, что традиционное происхождение из pa
бочеrо класса, которое мы выявили, по крайней мере,
у некоторых HOBЫX олиrархов, не только подтал
кивало их в сферу реальной экономики, а не в более
-«яркий финансовый мир, но еще и rораздо лучше
подrотовило их к работе в ретрополитических pea
лиях путинскоrо rосударства.
Чтобы лучше разобраться в этих вопросах, нам
нужно рассмотреть олиrархов в действии. И при этом
анализе мы попытаемся определить, были ли исполь
зованные ими навыки, будь то в сфере финансов или
реальной экономики, направлены на разrрабление
v
активов и поrоню за рентои или являлись полезны
ми для бизнеса и создания боrатства. Мы с вами
поверим правоте Виллема Бюйтера:

«Таланты, которыми обладает хороший, эффективный, создаю
щий боrатство предприниматель, ничем не отличаются от Ta
лантов успешноrо хищника.
KorAa отдача от ПРОИЗВОДИТелЬной деятельности становится
низкой, а от хищнической  высокой, талантливые люди отдают
предпочтение карьере хищнической, забывая о производитель
ной».(69)
в следующей rлаве мы рассмотрим то, как после Ha
чала карьеры, о котором мы только что rоворили,
олиrархи перешли к созданию настоящих бизнесим
пер ий и обрели немыслимое боrатство.

3
Как эти ЛЮДИ
сделали состояния?
Вы можете возразить  и я с уважением отношусь к
подобной точке зрения,  что сеrодня важно не то,
как олиrархи сделали свои состояния и обрели
власть, но то, что они сделали с тем, что коrдато
получили. Если мы убедимся в том, что они исполь
зовали имеющиеся у них активы в добрых целях,
если рассматривать феномен олиrархии как eCTeCTBeH
ную стадию пути к -«нормальному капитализму, то
rрехи прошлоrо им можно было бы и простить. Даже
если они использовали свое боrатство неправедным
способом, лишение их имеющихся активов может
породить настолько сложные проблемы, что лучше
было бы подобных действий не предпринимать.
Существует и альтернативная точка зрения: до тех
пор, пока ситуация с rрехами прошлоrо не будет pe
шена честно и справедливо и преступники не поне
сут справедливоrо наказания и не лишатся нечест
ным способом накопленноrо боrатства, население не
сможет считать частную собственность и капитализм
в России законным, а следовательно, страна не CMO
жет нормально развиваться ни политически, ни эко
номически. До тех пор, пока проблема не будет pe
шена, основой любой политики останется политика

лишения права собственности. Б лучшем случае,
политики не устоят перед соблазном подобноrо типа
демаrоrии, в худшем  правительство сможет пользо
ваться популярностью только в том случае, если про
u
демонстрирует свою [отовность к проведению такои
политики. Признавая опасность попыток обернуть
вспять процесс, который позволил олиrархам обрес
ти orpOMHoe боrатство, Биллем Бюйтер тем не менее
высказывает такое мнение:
«Законность распределения прав собственности, а следоваТeлIт
но, и обеспечение этих прав не MOryr не зависеть ОТ Toro, каким
образом эти права собственности были при06ретены или по-
лучены. ТОТ факт, что перераспределение rосударственной c
ственности в России с 1988 roдa не признается законным подав..
ляющим большинством населения страны, которое ничеrо не
получило в ЭТОМ процессе (ни бесплатно, ни платно), является
серьезным препятствием на пyrи эффективноrо использования
этих активов в продуктивном предприним.аТелЬстве».(1)
Более Toro, капитализм, при котором развивается
лишь малая rруппа orpoMHbIX и моrущественных KOp
u u
порации, не создает условии для духа предпринима
тельства, необходимоrо для развития капитализма и
либеральной демократии.
Если мнение населения о законности или неза
кон ноет и способов, которыми олиrархи достиr ли бо
raTcTBa и власти, иrрает столь ваясное политическое
значение, то нас уже мало волнует, верно ли это
мнение или нет. Все указывает на то, что в целом
население абсолютно уверено в том, что олиrархи
украли и активы, которыми они владеют, и доходы
от использования этих активов. Это убеждение He
возможно поколебать даже самыми убедительными
попытками пересмотреть историю. (2) Эта популярная
точка зрения находит свое отражение в большинстве
81

.

:s:
:r:


u
О
u
:s:
<


u
:s:
<{

:s:

(1')

ro

.
(v)
82
политических и экономических статей. В конце Ha
u
шеи книrи мы еще вернемся к вопросу о том, как МОЖ
но (если можно вообще) леrитимизировать боrатство
олиrархов в rлазах российскоrо населения. f[o пока
мы с вами постараемся максимально объективно об
судить то, что происходило в действительности.
Финансовый сектор
Как мы уже видели, одна из rpупп будущих олиrар
хов (большинство участников -«семибанкирщины,
а также определенное число -«HOBЫX олиrархов)
начинала предпринимательскую деятельность в TOp
rовле  в теневой экономике или в более официаль
u u
нои деятельности, связаннои со средним уровнем
позднесоветской бюрократии. Но еще перед коллап
сом COBeTCKoro Союза эти люди перешли в финансо
вый сектор  чаще Bcero для Toro, чтобы найти cpeд
ства для поддержания собственной торrовли. Они
часто использовали средства, предоставленные [ocy
дарственными банкамипартнерами. Повидимому,
они И сами предоставляли кредиты друrим ToproB
цам, а в некоторых случаях моrли, используя прохо
дившие через их счета rосударственные субсидии на
развитие предприятий, предоставлять бесплатные
кредиты самим себе. Как уже rоворилось в предыду
щей rлаве, особо прибыльным был бизнес Xoдop
KOBcKoro: он помоrал предприятиям превращать без
наличные средства в наличные, а затем конвертиро
вать эти наличные в валюту. Трудно представить,
что такие люди не использовали практически безrра
ничные преимущества orpoMHoro разрыва между офи
циальным курсом обмена и курсом обмена черноrо
рынка.(З) Соrлашения, по которым импортируемые
товары можно было оплатить по официальному KYP

су, а затем перепродать по курсу черноrо рынка, при..
носили оrромную прибыль. В таких обстоятельствах
олиrархи быстро переориентировались с торrовой
деятельности на работу в сфере Финансов.(4)
Несмотря на часто звучащие обвинения в том, что
олиrархи никоrда не создавали собственноrо бизне..
са, надо признать, что их стартовые капиталы и бан"
ки были созданы практически на пустом месте.
Несправедливо было бы и утверждать, что все оли..
rархические компании создавались только под покро"
вительством и с помощью [осударственных чиновни..
ков И орrанизаций. Нет никаких свидетельств Toro,
что Фридман, Смоленский или Мельниченко соста..
вили стартовый капитал в официальных структурах.
Как rоворилось в предыдущей rлаве, происхождение
виноrрадовскоrо Инкомбанка довольно туманно. Крю..
ков и Мо утверждают, что -«Менатеп, Инкомбанк,
Альфа..банк и дрyrие олиrархические банки были co
зданы при поддержке и с участием не столько rocy
u
дарственных орrанизации и чиновников, сколько раз
личных компаний, преимущественно ToproBbIx. (5) Бан"
ки, которые стали понастоящему олиrархическими,
быстро переросли своих учредителей, кем бы те ни
были. Банки, которые сохранили верность основате--
лям, добиться успеха не смоrли. К их числу относят..
ся так назьmаемые -«KapMaнHыe банки различных сек..
u
торов промышленности и предприятии.
После Toro как банки были созданы, официаль"
ное покровительство и помощь стали особо выrод..
ными. Особенно актуальна такая поддержка была
для так называемых -«уполномоченных банков. Ча..
стные банкиры использовали свои связи в rосудар
ственных орrанизациях, чтобы привязать всю фи
нансовую деятельность этих орrанизаций к собствен..
ным банкам. ОНЭКСИМБанк занимался таможен..
ными платежами, -«MOCT rусинскоrо вел счета
8з

",.

:s:
:r:

О
.....
u
О
u
:s:
<


u
:s:
<[
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(у)
84
MOCKoBCKoro правительства, -«Менатеп  федераль
Horo пенсионноrо фонда и так далее. (6) Кредиты ro
сударства субсидируемым предприятиям, а таких в
первой половине 90..х rодов было немало, также про
ходили через банки, равно как и выплаты по креди--
там, коrда те делались и если делались вообще. Бан
ки стремились как можно дольше держать деньrи у
себя. По оценкам Счетной палаты, только в 1995
1996 rодах банки заработали на подобных операци
ях 1,32 млрд долларов, хотя Томпсон приводит зна..
чительно меньшую сумму  25 млн долларов в [од.
Эти средства банки заработали на обслуживании
фондов rосударственноrо бюджета. (7) Конец такой
практике был положен в мае 1997 [ода президент--
ским указом. (8)
Средства, накапливаемые на счетах, банки исполь
зовали для финансирования спекуляций с иностран--
ной валютой. Как объясняет rансХеннинr Шредер,
в rоды очень высокой инфляции (с 1992 по 1994
rод) крайне выrодно было заимствовать рубли или
менять на валюту рублевые депозиты, по которым
выплачивались явно заниженные проценты, а затем
u
инвестировать полученные средства под завышенныи
процент . Недороrие рублевые кредиты брались у
Центральноrо банка в рамках экспансионистской MO
нетарной политики. (9)
Коrда в 1995 [оду инфляция была взята под KOHT
роль, подобная возможность исчезла. С конца 1994
rода отмечалось резкое сокращение использования
прямых кредитов Центральноrо банка для финанси
рования бюджетноrо дефицита. Займы коммерческим
банкам стали предоставляться только на рыночных
условиях. Это потребовало от банков новых CTpaTe
rий. Но, как пишет Томпсон, -«банки тоже почув
ствовали тенденцию к стабилизации. Но при том,
что они обладали практически полной монополией

на рублевую ЛИКВИДНОСТЬ в условиях, коrда эконо
мика отчаянно нуждалась в подобной ликвидности,
банки с леrкостью использовали новую ситуацию»-. (10)
Банки начали использовать имеющуюся у них лик
видность на рынке rосударственных ценных бумar.
В рамках стабилизационноrо процесса продажа rocy
дарственных ценных бумаr, особенно краткосрочных
([КО) и облиrаций (ОФЗ), приносила отличный
доход. Российские коммерческие банки активно CKY
пали правительственные долrовые обязательства. По
скольку процентные ставки и доходность в течение
следующих нескольких лет сильно колебалась в за
висимости от бюджетной политики правительства и
рыночных интервенций Центральноrо банка, дoxoд
ность в целом была очень высокой, и банки процве
тали. Они смело брали займы у иностранных банков
и использовали их для покупки [ко. Перед дефол
том финансовые олиrархи оказались теми немноrи
ми в России, кто сумел сделать деньrи в подобных
обстоятельствах. В то время как они делали деньrи
на инфляции, остальные сектора экономики, и в ча
стности промышленные предприятия, стремительно
нищали. Это позволило финансовым институтам с
леrкостью приобрести промышленные активы, коrда
в этом появилась заинтересованность. (11)
Хотя олиrархи, входившие в rруппу -«семибанкир
щины, сделали свои состояния именно в финансо
вом секторе, общественность не считает их ни OCHOB
ными иrроками, ни злодеями событий, предшеству
ющих дефолту 1998 [ода. Эта роль в rлазах обще
ственности отведена финансовым пирамидам, таким
как -«MMM или -«Чарабанк»-. Расцвет пирамид при
ходится на 199З1994 [оды. В этот период олиrархи
ческие банки практически не имели прямоrо KOHTaK
та с населением. Лишь относительная стабильность
19941995 [ОДОВ и периода после неиз6ежноrо KPy
85

('-.

:s:
:I:


u
О
u
:s:
<


u
:s:
<{

:s:

(t)

ro

.
м
86
шения пирамидных структур заставила олиrархичес
кие банки обратить больше внимания на сектор роз
ничных услуr. И они вышли на этот рынок так CTpe
мительно, что мноrие rраждане потеряли свои сбере
жения во время финансовоrо кризиса aBrycTa 1998
rода, коrда банки рухнули, а их активы перетекли в
новые корпоративные структуры и на офшорные сче
та. Как считает Бунин, именно этот аспект финансо
Boro кризиса 1998 rода нанес олиrархам наибольший
вред. Большинство из них практически не пострада
ло в финансовом отношении, но их связи со CKaH
дальными банками6анкротами серьезно повреди
ли их имиджу В rлазах населения.(t2)
Приватизация
Хотя подобные события всеrда являются более чем
сомнительными, основную роль в них сыrpали вовсе
не те олиrархи, которые на сеrодняшний день наибо
лее известны и чья слава далека от идеальной. Наи
большее внимание сеrодня привлекают те активы, KO
торыми они обладали, а следовательно, и их роль в
различных формах приватизации. В большей степени
это относится к тем олиrархам, которые никоrда не
иrрали активной роли на финансовом рынке, то есть
к тем, Koro мы отнесли к rруппе -«HOBЫX олиrархов.
Приватизация  это сложный и весьма противо
речивый процесс.(1З) Участие в нем олиrархов  не
менее сложная и противоречивая тема.
Приватизация проходила в различных формах,
u
начиная со -«спонтаннои приватизации конца rop
бачевскоrо и начала ельцинскоrо периодов. Офици
ально -«массовая приватизация проходила с конца
1992 rода. Ее пик пришелся на 1993 rод. Процесс
u
имел массу этапов  от начальноrо выпуска акции

u
предприятии до ваучерных и инвестиционных aYK
ЦИОНОВ и тендеров. Особенно противоречивый xa
рактер носили приватизационные процессы 1995 rода.
Продажа rосударственной доли приватизированных
предприятий довольно беспорядочным образом про
u
должается и по сеи день.
Спонтанная приватизация
Одно из наиболее распространенных оправданий
массовой приватизации, проведенной в начале 90x
[одов,  это необходимость остановить так называе
мую -«спонтанную приватизацию, которая началась
в конце rорбачевскоrо периода. Аркадий Вольский,
u
в то время выступавшии от имени -«красных дирек
TOpOB, потребовал замедлить этот процесс. Но пре
u u
мьерминистр и r лавныи архитектор шоковои Tepa
пии Erop [аЙДар заявил, что призывы замедлить
темп приватизации выrодны в первую очередь тем,
кто разбазаривает rосударственную co6CTBeHHOCTЬ. (14)
Проводилась приватизация поразному. Иноrда [o
сударство издавало специальные указы о приватиза
ции конкретных предприятий. Мноrие крупнейшие
российские предприятия, такие как автомобильные
rиrанты [АЗ, АвтоБАЗ и КамАЗ, были приватизи
рованы по специальным президентским указам. В
друrих случаях предприятия использовали возник
ший В сфере законодательства хаос и приватизиро
вались по собственному усмотрению. fорбачев уза
конил существование кооперативов, малых предпри
u
ятии и аренду, что создало идеальные условия для
спонтанной приватизации. (15) На малых предприя
тиях руководство по закону о кооперации начало co
здавать частные фирмы, куда перекачивались cpeд
ства предприятия, которым затем использовались для
87

('-.
с\)
:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<[

:s:

(f)

ro

.
(у)
88
скупки акций.(16) Еще один популярный способ за
ключался в том, что предприятие брало заем у KOM
мерческоrо банка, имевшеrо самые тесные связи с
руководством, а активы исподьзовались в качестве
обеспечения. Заем не возвращался, таким образом
банк получал полный контроль над активами. (17) Co
вершенно ясно, что и орrанизатором, и получателем
всей выrоды от подобной приватизации являлось
руководство предприятий. Определенная часть aK
ций обычно передавалась сотрудникам, но PYKOBOД
ство всеrда находилось в привилеrированном поло
жении.(1В) Во мноrих случаях руководство получало
акции в знак -«признания интеллектуальноrо вкла
в развитие предприятия, то есть просто дapOM.(19)
Олиrархи участия в спонтанной приватизации не
принимали. Алекперов и Боrданов в то время актив
но трудились в структурах нефтяной промышеннос
ти. Существенную роль они сыrрали лишь при ее OKOH
чательной приватизации. Но ни один из перечислен
ных нами олиrархов в то время не занимал положе
ния, необходимоrо для Toro, чтобы воспользоваться
u
всеми преимуществами спонтаннои приватизации.
Массовая приватизация
Наши будущие олиrархи, которые не моrли восполь
u
зоваться условиями спонтаннои приватизации, и на
u
первых этапах маССОВQИ приватизации находились
не в самом выrодном положении. В то время между
идеолоrами реформ и теми, Koro можно назвать -«Kpac
ными директорами, велась ожесточенная борьба, а
олиrархи еще только начинали строить свои финан
совые империи (участники -«семибанкирщины), учи
лись или делали первые шаrи на поприще предпри"
нимательства (-«HOBыe олиrархи).

Реформаторы предлаrали такие схемы приватиза
ции, которые обеспечили бы максимально быстрый
переход rосударственной собственности в частные
руки. Поскольку после приватизации акции должны
были свободно обращаться на рынке, реформаторов
u
не волновало, кто получит активы на начальнои CTa
дии приватизации. Если они окажутся хорошими
владельцами, то cMorYT сохранить и преумножить
ценность полученных активов. В противном случае
они либо по собственному желанию, либо по при
нуждению продадут акции лучшим владельцам. Ус"
u
тановление реальнои ценности распродаваемых aK
mBoB также не было приоритетом.
Противники реформаторов, которые признали, что
массовой приватизации уже не избежать, отстаива..
ли принцип -«социалистическоrо paBeHCTBa. Они YT
верждали, что, если уж предприятие и должно быть
приватизировано, преимущественное право на полу--
чение акций должны иметь те, кто на нем работает.
Предпочтительнее Bcero была бы коллективная соб
ственность рабочих. В таких условиях никто не имел
бы личных акций и права собственности на пред
приятие терялось бы при увольнении. Понятие -«ра--
ботник было сформулировано таким образом, что
подразумевало и руководство предприятия тоже.
Основная задача заключалась в том, чтобы PYKOBOД
ство сохранило контроль и над работниками, и над
принадлежащими этим ра:ботникам акциями.
В конце концов реформаторы cor ласились с тем,
что приватизация должна включать в себя этот ком..
понент, но исключили некоторые очень важные
предложения, выдвинутые лобби -«красных дирек
TopOB. Во..первых, в приватизацию был введен ва..
учерный компонент. Каждый rражданин получил
u
ваучер, символизирующии определенную стоимость,
которую можно было использовать для покупки ак"
89

",.

:s:
:r:
tд
f2
u
о
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
90
ций приватизируемых предприятий. Сейчас трудно
понять, чеrо реформ.аторы на самом деле ожидали
от ваучерной приватизации. Для них это был дале
ко не самый желательный вариант. Они бы пред
u
почли прямую продажу акции тем, кто заплатит за
них больше. Но некоторые комментаторы утверж
дают, что еще до начала приватизации ваучерная
схема была разработана таким образом, чтобы по
зволить правительству провести -«предприниматель
скую приватизацию наиболее выrодным для себя
образом. Это очевидно из Toro, что большинство
ваучеров за бесценок было скуплено бизнесмена
ми.(20) Популистский элемент предложенной схемы,
при которой к rосударственной собственности по
лучал бы доступ каждый, а не только те, кто рабо
тает на приватизируемых предприятиях, был Ha
столько соблазнителен в политическом отношении,
что устоять перед ним было невозможно.
Наряду с ваучерами очень важным было стремле
ине реформаторов предоставить rражданам право
владения акциями, полученными в результате при
ватизации, и право продавать и покупать их. Подоб
u
ныи подход сделал возможным смену владельцев
u
предприятии после приватизации, что и являлось
ключевым элементом планов реформаторов. Тем, кто
намеревался воспользоваться результатами HOMeHK
u
латурнои приватизации, пришлось с этим смирить
ся, поскольку они ожидали, что получат отличную
возможность увеличить собственные пакеты акций.
Конечная проrрамма включала в себя распределе
иие акций между работниками предприятия (по оп
ределению, это понятие включало в себя и менедж
мент), ваучерные и инвестиционные аукционы и TeH
u
деры, на которых пакеты акции продавались инвес
торам, предложившим наибольшую сумму и лучшие
инвестиционные перспективы. Работники моrли либо

получить 25% акций без права rолоса, либо приобре
сти по льrотной цене 51 % акций с правом rолоса.
На первый взr ляд результатом подобной прива
тизации должна была стать предсказуемая победа
-«красных директоров»-. Около 70% предприятий
предпочло такой вариант, при котором работники
приобретали 51% rолосующих акций. Очень часто
для увеличения доли акций работников использова
лись ваучерные аукционы. Управленцы собирали
ваучеры работников, чтобы за них затем приобрести
дополнительные акции собственных предприятий.
Руководство использовало различные формы убеж
дения и принуждения с тем, чтобы обеспечить BЫ
rодное для себя rолосование на собраниях акционе
ров. К числу приемов убеждения относились 06еща
ния сохранить занятость и уровень зарплат, а также
социальную сферу предприятий. Самая жесткая фор
ма принуждения  уrроза увольнения тех, кто rоло
совал против решений, выrодных управленцам. (21)
Критики реформаторов справедливо обвиняют их в
том, что предложенная ими проrрамма приватиза
ции позволила -«красным директорам получить еще
больший контроль над собственными предприятия
ми, чем они имели в советские времена.
Но очень скоро слабость положения -«красных
директоров, особенно на предприятиях, производив
u
тих деиствительно ценную продукцию, стала оче
видна. Они оказались не способны rарантировать
полный контроль над поведением работников, в том
числе и управленцев среднеrо звена, что нанесло
серьезный ущерб работе предприятий. Более подроб
но об этом мы поrоворим позже. Неспособность KOH
тролировать поведение работников проявилась и в
неспособности контролировать принадлежавшие им
акции. На тех предприятиях, [де руководство пола
rалось на обещания сохранения рабочих мест и зар
91

",.

:s:
I
tд
f2
u
о
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
92
плат с целью склонить работников rолосовать опре
деленным образом, основная проблема заключалась
в полной неспособности сдержать данные обещания.
В ответ на это работники либо rолосовали на c06pa
u
ниях акционеров против предложении руководства,
либо продавали свои акции внешним инвесторам.
Идеальным примером подобноrо можно считать Вла
u u
димирскии тракторныи завод.
На первом послеприватизационном собрании aK
u
ционеров занимавшии должность rенеральноrо ди
ректора rришин не получил нужноrо количества [o
лосов и уступил свое место Иосифу Бакалейнику .
rришин был классическим -«красным директором.
Он окончил Владимирский политехнический инсти
тут, сорок лет работал на заводе и прошел весь путь
от рабочеrо до директора. Бакалейник был rораздо
моложе. Он окончил экономический факультет Moc
KOBcKoro rосударственноrо университета и занимал
ся исследовательской работой. rришин приrласил ero
на завод в качестве CBoero заместителя по экономи
ческим вопросам. Затем Бакалейник уехал изучать
бизнес в [арварде и вернулся на предприятие уже в
качестве представителя компании -«PeHOBa, инвести
ционной компании Блаватника  Бексель6ерrа. В этой
книrе мы упоминали -«PeHOBY в связи с нефтяной
компанией ТИК и алюминиевой СУ АЛ. -«PeHOBe
принадлежало 12% акций TpaKTopHoro завода. Еще
десятью владел партнер компании, Альфабанк. (22)
Ра60тникам при надлежало 48% акций. (29% акций
оставалось в руках rосударства, но, как обычно бы
Бает, эти акции не принимали участия в rОЛОСОБа
нии. )
Выборы rришин выиrрал при поддержке работ
ников. Он пообещал сохранить занятость и соци
альную инфраструктуру. (Помоrло ему то, что Mac
тера получили доверенности от своих подчиненных.)

rришин сыrрал на иностранных связях Бакалейни
ка, возможно, упомянул и о том, что тот  еврей.(2З)
Но очень скоро стало ясно, что rришин не способен
сдержать данные обещания. Он пытался поддержи
вать производительность предприятия на прежнем
уровне, хотя потребители не платили за получен
ную продукцию. Ему приходилось брать кредиты под
rрабительские проценты. Но в конце концов rришин
был вынужден закрыть конвейеры и уволить работ
ников. В январе 1994 rода он ушел в отставку. На
собрании акционеров, состоявшемся в марте Toro же
rода, rенеральным директором был избран Бакалей
ник. Он получил 98,6% rолосов, несмотря на то что
предложил проrрамму сокращения штата и социаль
ной инфраструктуры. (24)
Еще один пример красноrо директора, получив
шеrо кусок больше, чем он Mor проr лотить, связан с
одним из наших -«HOBЫX олиrархов. Череповецкий
металлурrический комбинат, который вскоре стал
называться -«Северсталью, был приватизирован в
1993 [оду. Работники проrолосовали за выкуп 51%
акций. в марте 1994 [ода 34% акций были выставле
ны на ваучерный аукцион. Юрий Липухин, -«Kpac
u
ныи директор сталеплавильноrо завода, доrоворил
ся со своим молодым протеже Алексеем Мордашо
u
вым о выкупе этих акции через торrовоуправлен"
ческую компанию -« Северсталь Инвест . Некоторое
время Мордашов, как rоворится, -«не высовывался,
но в мае 1996 rода на собрании акционеров rенераль
ным директором был избран именно он. По словам
одноrо из источников, -«Юрий Липухин пришел на
собрание, не подозревая о том, что ero ожидает OT
ставка. Он всеrда считал Мордашова своим верным
помощником. (25)
В приватизации Мордашов участвовал как проте..
же и союзник Липухина. Единственными олиrарха
93

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<


u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
94
ми, участвовавшими в приватизации на стадии рас..
пространения акций среди работников предприятий,
были Алекперов и Боrданов.
И произошло это потому, что они были ведущи"
ми управленцами на своих предприятиях. В послед
ние месяцы существования COBeTCKoro Союза Алек
перов был первым заместителем министра нефтяной
и rазовой промышленности. Блаrодаря своему ПОЛО
жению ему удалось создать и в ноябре 1991 rода за..
u
реrистрировать в россииском министерстве топлива
и энерrетики -«корпоратизованное, но rосударствен"
ное предприятие Ланrепас..УрайКоrалымнефть.
В определенном отношении подобные -«корпорати
зованные компании стали последним оплотом -«Kpac
HЫX бюрократов, стремившихея сохранить старый
порядок вещей. Для друrих же такие фирмы были
началом кампании -«красных директоров по вступ"
лению в личное владение предприятиями, которыми
они управляли. Несомненно, Алекперов видел ситу
ацию именно так.
ЛанrепасУрайКоrалымнеф'FЬ включала в себя
ряд добывающих предприятий Западной Сибири, на
которых Алекперов проработал немало лет. (С 1984
по 1990 rод он был rенеральным директором пред
приятия -«Коrалымнефтеrаз.) Алекперов стал пре..
зидентом ЛанrепасУрайКоrалымнефти в момент
реrистрации предприятия. Вскоре компания получи..
ла название лукойл. Алекперов, создатель и PYKO
водитель предприятия, оставался президентом ком..
папии, но в 1993 [ОДУ примерно 20% акций было про
дано ее работникам. В апреле 1995 rода на рынке по..
явилась еще од па часть акций. В 19951996 rодах KOH
вертируемые облиrации были проданы компании <!.AT
лантик Ричфилд и контролируемому ЛУКОЙЛом
банку -«Империал. В апреле 1996 rода облиrации
были конвертированы в акции. лукойл приобрел

5% этих акций в ноябре 1995 rода. Ни тоrда, ни сей
час Алекперов не является основным акционером
собственной компании, как друrие олиrархи. (26) Oд
нако к 1994 rоду ero положение было таким, KaKoro
входящие в -«семибанкирщину олиrархи сумели дo
стичь лишь [од спустя. Он полностью контролиро
вал компанию  крупноrо производителя нефти. (27)
Крюков И Мо полаrают, что Алекперов обладал уп
равленческими навыками, которые и позволили ему
руководить крупным холдинrом и мноrочисленны
ми дочерними компаниями:
«Алекперов был ключевой фиrypoй в привлечении внешних ин
вестиций и разрешении внyrренних финансовых CТPYКlYPHЫX
проблем, что позволило опередить конкурентов ЛУКОЙЛа.
С caмoro начала рУКОВОДСТВО предпринWv\aЛО шаrи к тому, ЧТО-
бы создать сильную, самостоятельную холдинrовую компанию в
дополнение к соучредителям компании, нефтедобывающим и
нефтеперерабатывающим компаниям, а также дистрибьюторс
кой сетИ. Все эти предприятия стали дочерними компаниями
холдинrа. Холдинrовая КОмr.1ания однозначно превосходила дo
черние и в отношении персонала, и по компетентности».(28)
в 1993 rоду в нефтяной промышленности 6ыJш созда
ны две корпоратизованные, но все еще rосударствен
ные компании -«юкос и -«Сурrутнефтеrаз. 3a
тем они были приватизированы так же, как лукойл.
После приватизации руководители компаний не
сменились. Боrданов остался в -«Сурrутнефтеrазе,
а в ЮКОСе  Муравленко. Боrданов оказался
весьма опытным управленцем. Ему, как и Алекперо
ву, удалось сохранить контроль над предприятием и
добиться хороших результатов, имея относительно
небольшой пакет акций. Он сумел устоять перед aTa
ками со стороны олиrархов и внешних инвесторов. (29)
95

.

s
:r:
о;:

u
О
u
s
<


u
s

<
:s:


(t)

.
м
96
Муравленковскому ЮКОСу не так повезло.
Компанией плохо управляли. Руководство не моrло
собрать платеяси с потребителей, в особенности со
множества сельскохозяйственных предприятий. Py
ководство холдинrа почти утратило контроль над дo
черними предприятиями, в частности над основным
нефтедобывающим предприятием -«Юrанскнефтеrаз.
-«ЮКОС был создан в 1993 rоду и тоrда являлся
второй по значению нефтяной компанией России.
Но к 1995 rоду, по словам Лейна и Сейфу льму люко
ва, -«ЮКОС намноrо отстал от ЛУКОЙЛа и -«Cyp
ryтнефтеrаза» по объемам финансирования и корпо
ративному характеру». (30)
К числу олиrархов относятся владельцы еще двух
нефтяных компаний  -«Сибнефть и ТИК (Тюменс
кая нефтяная компания). Обе фирмы были созданы
в aBrycTe 1995 rода. rоворят, что основным инициа
тором и лоббистом создания -«Сибнефти являлся
Березовский. Посредством ряда сделок Березовский,
ero партнер Роман Абрамович и ряд топ"менедясеров
Сибнефти очень скоро сосредоточили в своих py
ках 85% акций. (3!) Впоследствии, коrда Березовский
был вынуясден бежать из страны, он продал свои
акции -«Сибнефти Абрамовичу, о чем ropbKo сожа
леет и по сей день. (32) Формирование компании ТИК
сопровождалось аналоrичными юридическими и лоб
6истскими сражениями. Крупный пакет был продан
только в 1997 rоду, коrда блок АльфаРенова при
обрел 40% акций. Им пришлось выложить 820 млн
долларов, то есть HaMHoro больше минимальной
цены. Это стало явным признаком Toro, что о деше
вых активах можно навсеrда забыть. (33)
Приватизация в нефтяной промышленности Bce
rда идет нестандартно. Если же вернуться к более
нормальной массовой приватизации, объектом KOTO
u u
рои стал и металлурrическии сектор экономики, МОЖ

но сказать, что за исключением Мордашова никто из
u
олиrархов не принимал участия в начальнои ее CTa
дни, поскольку никто ИЗ них не был реальным управ
ленцем. Но они, как и мноrие друrие -«внешние пред
приниматели, и отечественные, и зарубежные,  aK
тивно участвовали в последующих ваучерных и инв
стиционных аукционах. Мы уже убедились в том, что
-«красные директора использовали ваучерные аукци
оны, чтобы увеличить долю собственных акций, по
лученных при первоначальной приватизации. Но на
u
ваучерных аукционах активно деиствовали и внешние
инвесторы. Оrромный вторичный рынок акций CTpe
мительно развивался.. Очень часто крупные пакеты
ваучеров продавались сомнительными ваучерными
фондами, которые собирали ваучеры у rpаждан, а по
том мrновенио исчезали. У -«красных директоров
имелись орrанизационные возможности собрать дoc
таточное количество ваучеров для иrры на ваучерных
аукционах, но полностью контролировать весь рынок
они не моrли. Не было у них и финансовых ресурсов
для участия в более дороrих инвестиционных аукци
онах и тендерах.
Здесь явно побеждали внешние инвесторы. К лету
1994 rода -«Менатеп, принадлежавmий XOДOpKOBC
кому, потратил 40 млн долларов на приобретение
ваучеров и акций и располаrал еще ЗS млн.(З4) KOM
пания по производству титана -«АВИСМА стала
u
одним из множества предприятии, контроль над KO
торыми посредством ваучерных аукционов перешел
к  Менатепу . (35) В результате одноrо из самых из
u
вестных инвестиционных тендеров, которыи выиr
рал Менатеп, банк получил 20% акций холдинrа
Апатит. Именно невыполнение условий этоrо TeH
дера и привело к аресту Ходорковскоrо и Платона
Лебедева в 2003 [оду. Более подробно об этом мы
поrОБОрИМ в друrой rлаве. Приведу еще один при
97
4 Стивен Фортескью

",.

:s:
:r:

g
u
О
u
:s:
<
ro
<

<[
u
:s:
<[

:s:

(1)

ro

.
(у)
98
мер. В результате инвестиционноrо тендера компа
ния «PeHOBa приобрела 20% акций Иркутскоrо алю
миниевоrо комбината. -«PeHOBa предложила инвес
тиции в размере 37 млн долларов.(Зб)
Внешние инвесторы скупали акции и на вторич
ном рынке. Этот процесс был более неформальным.
Порой акции скупались в буквальном смысле слова
на улицах, а не на фондовой бирже. Сразу после
приватизации «чужаки скупали акции работников
самыми разными способами. Порой они просто под
жидали рабочих у ворот предприятия и покупали их
акции на месте за наличные. Но этот процесс не Bce
rда был столь прост и прозрачен. Свидетельством
тому может быть rазетная статья, появившаяся в 1995
rоду. В ней рассказывалась история Кахи Бендукид
зе, KOToporo, если бы он проявил более долrосроч
u
ныи интерес к рассматриваемому нами сектору эко
номики, вполне можно было бы включить в наш спи
сок олиrархов. Пытаясь приобрести 7% акций, KOTO
рых недоставало для установления полноrо KOHтpO
ля над нефтедобывающим предприятием, он послал
своих представителей далеко за Северный полярный
Kpyr. Их арестовывала местная милиция, их самоле
там не давали посадки в аЭРОПОр'f.ах, их не селили в
отели, им не продавали продукты, у них отрезали
телефоны. Им даже откровенно уrрожали. И им yдa
лось купить Bcero 4% акций. (37)
Даже на тех предприятиях, rде руководство CYMe
ло обеспечить себе требуемое большинство акций,
руководители часто просто не располаrали капита
лами, необходимыми для реальной работы, не rOBo
ря уже об инвестициях. Для Toro чтобы поддержи
вать предприятия на плаву, руководителям прихо
дилось приrлашать внешних инвесторов, имевших
доступ к значительным капиталам. Красноярский
алюминиевый завод (КрАЗ)  идеальный тому при

мер. Завод был приватиз:ирован в конце 1992 [ода.
Работники выкупили 51% акций. В мае следующеrо
rода 27% акций было продано на ваучерном аукцио
не. Скупило их руководство завода во r лаве с reHe
ральным директором Турушевым. (38) Но Турушев не
располаrал оборотным капиталом для управления
предприятием, поэтому ему очень скоро пришлось
обращаться за помощью к внешним инвесторам.
Металлурrическая промышленность на этом эта..
пе переходноrо периода отличалась тем, что OCHOB
ными внешними инвесторами в ней были ToproBbIe
компании. (39)
Некоторые такие компании были иностранными,
друrие российскими. Они обладали опытом ToproB
ли и имели доступ к ToproBbIM кредитам, KOToporo не
имели управленцы советской эпохи. Самой извест
ной  правильнее было бы сказать, печально извест
ной  подобной компанией была TransWorld Group
(TWG). к ней и обратился Турушев. На момент па
дения COBeTcKoro Союза эта компания занималась
активной торrовлей на Лондонской бирже металлов.
Стабильность рынка металлов после падения совет..
CKoro строя резко пошатнулась. Нарушились и все
ToproBbIe связи. Компания TWG вошла в контакт с
Львом Черным (довольно сомнительная и противо
речивая фиrура российскоrо бизнеса), который пред
ложил заключить с КрАЗом толлинrовое cor лаше
ние.(40) Толлинr  это система, в рамках которой про
изводитель вырабатывает алюминий за вознаrражде
ние, при этом не являясь владельцем сырья и опла
чивая ero. Эта схема весьма удобна для производите
лей, не обладающих оборотным капиталом. На тот
момент и КрАЗ, и друrие производители алюминия
находились именно в таком положении. В рамках
заключенной сделки TWG получила в компании CTpa
теrически важный пакет акций. Очень скоро компа
99
4*

",.

:s:
:r:

f2
u
о
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

(v)
100
ния приобрела значительные пакеты акций и друrих
u u
россииских металлурrических предприятии, в том
числе Братскоrо алюминиевоrо завода (БрА3), Ho
вокузнецкоrо алюминиевоrо завода (НкА3), Саяно
ropCKoro алюминиевоrо завода (СаАЗ) и Новосибир
CKoro электродноrо завода, а также акции Новоли
пецкоrо металлурrическоrо комбината (нлмк).,' На
определенном этапе TWG контролировала 45% poc
сийскоrо экспорта алюминия.(41)
Хотя ToproBbIe компании вполне Mor ли обеспечить
эффективное функционирование предприятий и BЫ
вести их на мировые рынки, они предпочитали KOH
центрироваться на денежных потоках, что делало их
весьма сложными партнерами для руководства пред
приятий. Кроме Toro, их политическое положение
также было весьма противоречивым. К числу подоб
ных компаний относил ась и ТWG. В середине 90x
u u
rодов в металлурrическом секторе россиискои эко
номики произошли серьезные изменения. Российс
кие коммерческие банки начали активно вытеснять
ToproBbIe компании. Банкиры заинтересовались pe
аль ной экономикой. Кроме Toro, они располаrали
более значительными средствами и смело занимались
инвестициями, чеrо ToproBbIe компании не делали.
Например, Инкомбанк вложил значительные cpeд
ства в аrнитоrорский металлурrический комбинат,
u u u u
крупнеишее предприятие россиискои чернои метал
лурrии. Кроме Toro, крупные инвестиции были cдe
ланы в CaMeKO, бывший Куйбышевский, а потом
Самарский металлурrический комбинат. Это предпри
u
ятие являлось одним из крупнеиших производите
лей алюминия и ранее принадлежало министерству
авиационной промышленности. В обоих случаях py
u
ководство предприятии, отчаянно нуждавшееся в
инвестициях, само обратилось к банку с подобными
предложениями. На Маrнитке Инкомбанк добился

смещения rенеральноrо директора Анатолия Стари
кова, одноrо из HOBЫX директоров rорбачевской
эпохи.(42) CaMeKO заключил с банком кредитный
доrовор, по которому банк обязался найти иностран
ные инвестиции для завода. Но со временем банку
u u
удалось скупить контрольныи пакет акции предпри
ятия. Руководство торrовой компании Euromin, pa
u
нее являвшеися основным стратеrическим инвесто
ром завода, сочло подобную сделку весьма нежела
тельной инезаконной. (43)
Подводя итоrи, можно сказать, что внешние инве
сторы посредством ваучерных и инвестиционных aYK
ционов заняли ведущее положение на приватизиро
ванных предприятиях. Они скупали акции работни
ков на вторичном рынке. Кроме Toro, -«красные ди
peKTopa, испытывавшие дефицит наличных, сами
предлаrали им крупные пакеты акций. Процесс был
постепенным, хотя некоторые комментаторы не Bce
rда это признают. Блэк, Краакман и Тарасова пишут,
что «в некоторых случаях внешние инвесторы после
приватизации выкупали долю, принадлежавшую преж
нему руководству. (44) Таких случаев было очень MHO
ro. Описывая процессы завладения предприятиями в
199З1998 rодах, Татьяна Долrопятова пишет:
«Самыми характерными тенденциями было сокращение доли
roCYAapCТBa (на федеральном, реrиональном и местном ypOB
нях) и значительное сокращение доли акций работников пред
приятия относительно доли акций внешних инвесторов. .. в ча
стности, [количество внешних владельцев выросло] в результа
те активноrо строительства ХОJ\динrовых структур, в том числе и
в рамках официальных и неофициальных финансовопромыш"
ленных rpynn (фпr)).
101
Долrопятова подчеркивает, что степень участия внеш
них инвесторов в управлении предприятиями во

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

(v)
102
MHoroM зависела от привлекательности KOHKpeTHoro
предприятия или сектора экономики, к которому оно
относилось . (45)
ХОТЯ среди внешних инвесторов, участвовавших в
приватизации и корпоративном управлении, были
олиrархи, их деятельность практически ничем не OT
личалась от деятельности дрyrих внешних инвесто
ров Toro времени. (Внешними инвесторами часто CTa
новились местные предприниматели или предприя
тиясмежники  поставщики сырья или потребители
продукции.) Мноrие олиrархи вообще не участвова
ли в этом процессе. Смоленский и Мельниченко цe
ликом сосредоточились на финансовом секторе, а [y
синский занимался созданием новых медиафирм.
Надо сказать, что олиrархи, входившие в -«семибан
кирщину , практически не участвовали в приватиза
ции промышленных предприяТИЙ. ФреЙНкман счита
u
ет, что олиrархи участвовали в ваучернои приватиза
u
ЦИИ, руководствуясь принципом: куплю сеичас, по
думаю потом. (46) Замечание Кетса де Фриса относи
тельно -« Менатепа, принадлежавшеrо XOДOpKOBCKO
му, можно истолковать более широко: стратеrия -«была
кристально ясна: нужно было приобрести нечто, что
моrло бы приносить прибыль, по минимально воз
можной цeHe. (47) В металлурrии единственным KOM
мерческим банком, деятельность KOToporo хоть KaKTO
напоминала стратеrический подход к приобретению и
поrлощению, был -«РоссийскИЙ кредит.(48) Банк так
никоrда и не стал олиrархическим, а финансовый кри
зис 1998 [ода окончательно подорвал ero позиции.
Корпоративное Управление
Хотя внешние инвесторы, в том числе и олиrархи,
v v
моrли скупать акции предприятии реальнои эконо

мики, реализовать свои права владения им было
непросто.
Сложности испытывали даже те, Koro приrлаmа
ли на предприятия. В начале послеприватизацион
Horo периода основную проблему представляли Ma
нипуляции с реrистрами акций. Руководителивла
дельцы предприятий, вели собственные реrистры,
откуда моrли исключать имена нежелательных акци
онеров по собственному усмотрению. Иноrда имена
просто не включались в реrистр в нужное время, коrда
новые акционеры Mor ли бы rолосовать на собрани
ях. Нередко конкурирующие rруппы владельцев вели
два самостоятельных реrистра. На КрА3е KOMMep
ческий директор завода, Юрий Колпаков, попросту
исключил Турушева и представителей TWG из реrи
стра акционеров. (49)
Собрания акционеров превращались в арены, на
которых разь:rrрывались комедии корпоративноrо уп
равления. Собрания либо просто не проводились,
либо место и время их проведения неожиданно Me
нялось. На таких собраниях право rолоса нежела
u
тельных акционеров признавалось недеиствительным,
u u
повестка дня менялась в самыи последнии момент и
так далее. (50)
Еще один прием, характерный для Toro периода, 
это манипуляции с акциями, направленные на co
кращение участия меньшинства в акционерном Ka
питале. Джонсон цитирует статью, опубликованную
в апреле 1996 [ода в -«Москоу таймс. Статья посвя
щена сложностям, с которыми столкнулся банк -«Poc
u u
сиискии кредит при попытке установить контроль
над Лебединским rорнообоrатительным комбинатом:
103
«Директора компании сумели сократить ДОЛЮ акций, принад
лежащую бан с 23% до менее 6%. С ПОМОЩЬЮ процедурных
N\aНИnYЛЯЦИЙ банк удалось лишить места в совете директоров.

",.

s
:r:
0\

U
О
u
:s:
<


u
s:

<
s


ro

.
м
104
KorAa же ОДИН из приехавших акционеров попытался выС1)'ПИТЬ,
ero попроаусоrнали СО сцены».(S1)
Поскольку все подобные действия были направлены
на то, чтобы сократить влияние внешних акционеров,
то совершенно естественно, что их инициаторами CTa
ли -«красные директора, ставшие владельцами пред"
приятий в результате приватизации. flo как только
u u
олиrархи заинтересовались реальнои экономикои, они
сразу же научились пользоваться этими методами не
менее успешно. -«Менатеп Ходорковскоrо весьма
умело маниny лировал мнением акционеров на собра
ниях. Компания ТWG пала жертвой подобных дей..
ствий и практически лишилась Саяноrорскоrо алю
миниевоrо комбината. Причем основным противни..
ком TWG стал будущий олиrарх Олеr Дерипаска, при
сланный на комбинат в качестве представителя KOM
пании. В 1998 rоду он открыто выступил против CBO
их покровителей. В результате реализации классичес..
кой для 90x rодов схемы доля акцИЙ ТWG сократи
лась с 37 до 15%. Затем Дерипаска аннулировал их
ToproBbIe контракты. (52) Критики олиrархов MOryT при--
вести немало подобных примеров.
Участие олиrархов в массовой приватизации вряд
u
ли можно считать систематическои и точно рассчи
u u
таннои кражеи rocy дарственноrо имущества.
Несмотря на то что появившийся В то время Tep
мин -«прихватизация был направлен против Kpac--
ных директоров и номенклатурщиков, сумевших ис..
пользовать массовую приватизацию в своих интере--
сах, со временем объект обвинений сменился. (53) Хотя
по некоторым книrам и статьям можно подумать, что
именно олиrархи получили основную прибыль от мас--
u
совам приватизации, на самом деле это совершенно
не так. В смысле корпоративноrо управления олиrар--
хи оказались не только престуnниками, но и жертва

ми. Надо признать, что в тот момент они мало чем
отличались от обычных акционеров. Как уже rовори
лось, их участие в массовой приватизации было слу
чайным и необдуманным. В то время они практичес
ки не отличались от друrих участников рынка. Ko
нечно, мы не можем отрицать Toro, что олиrархи с
rотовностью ПОЛЬЗ0вались сомнительными методами
корпоративноrо управления, но и в этом они абсо
лютно похожи на всех остальных. Их акцИЙ было He
достаточно для Toro, чтобы мы мотли утверждать, что
массовая приватизация заложила основы олиrрхи"
ческоrо капитализма. Прежде чем подобное стало ре..
альностью, потре60Валось немало усилий по YCTaнOB
u
лению подлинноrо контроля НЦД реальнои эконом и..
кой. В перераспределение российских экономических
активов олиrархи внесли новые понятия ...... сделки типа
-«акции в обмен на кредит, то есть залоrовые аукцио..
u u
ны И так называемьш -«второи передел.
Акции в обмен на креди,<54)
в результате залоrовых аукционов ряд самых цeH
u u
ных россииских предприятии оказался в руках мало
ro числа финансовых олиrархов. Андерс Ослунд Bep
u
но заметил, что лишь малое число предприятии ока..
залось в руках очень малоrо числа олиrархов. И тем
не менее залоrовые аукционы являлись основным
средством укрепления власти олиrархов в России. (55)
Блarодаря этому приему олиrархам удалось YCTaHO
u
вить контроль над- очень значительнои частью рос..
сийской нефтяной промыIленностии и ухватить весь..
ма сочные куски в металлурrии. Я буду рассказы..
вать именно об этих немноrих людях. Несомненно,
залоrовые аукционы стали самым противоречивым
компонентом экономики переходноrо периода. (56) Они
105

",.

:s:
:r:
tд
g
U
О
u
:s:
<


u
:s:
<[
Q
<
:s:


ro

.
(v)
106
заслуживают caMoro пристальноrо внимания, и о них
u
мы с вами сеичас поrоворим.
На заседании совета министров 30 марта 1995 [ода
Владимир Потанин выступал от лица консорциума
российский банков. Он предложил правительству
весьма солидные кредиты под залоr федеральных
пакетов акций крупнейших промышленных и добы
вающих предприятий. Банки должны были получить
акции в управлении в качестве обеспечения креди
тов. Основными участниками консорциума являлись
-«Менатеп и ОНЭКСИМБанк, а также -«Столичный
банк сбережений, Инкомбанк, МФК и банк -«ИМ
периал. Аллан утверждает, что свою заинтересован
насть высказали таюке Альфа-банк, С6ербанк и Внеш
торrбанк. Российский кредит идею поддержал, но
к консорциуму не присоединился. (57)
В некоторой степени это предложение было peaK
цией на предложение друrоrо банковскоrо KOHCOp
циума -«Надежность. Хотя отдельные банки входи
ли в оба объединения, в -«Надежности доминиро
вали банки, отпочковавшиеся от советских банков, а
не олиrархические коммерческие структуры. KOHCOp
циумы поразному подходили к крупномасштабным
частным инвестициям в российскую экономику. rруп
па Потанина ориентировалась на полный частный
контроль над активами, тоrда как -«Надежность пред
лаrала банкам стать партнерами в rосударственных
инвестиционных проrраммах. (58)
Правительство предпочло -«олиrархический под
ход и одобрило предложение в принципе, попросив
представить более детально проработанный проект.
Переrоворы продолжались. К концу 1995 rода пред
ложенная схема была окончательно одобрена и ocy
ществлена. План включал rораздо меньшее количе
ство предприятий, чем предусматривалось ранее (py
ководство мноrих предприятий, включенных в спи

сок, успешно отстояло свои ПОЗИЦИИ), однако из дo
бывающих секторов экономики в список попали MHO
rие стратеrически важные комбинаты. Теперь схема
была открыта для всех, что означало, что первона
чальный консорциум перестал существовать. Акти
вы ДОЛЖНЫ были выставляться на аукционы. Побеж
дал на аукционах тот, кто предлarал [осударству наи
больший кредит. Победитель, как уже rоворилось,
получал в качестве обеспечения кредита федераль
ный пакет акций и имел право контролировать рабо
ту предприятий. Если кредит не возвращался, Kpe
дитор имел право продать акции на друrом аукцио
не, чтобы возместить понесенный ущерб.
Первые аукционы проходили в конце 1995 [ода
и были связаны с рядом скандалов. Основные иr
роки  ОНЭКСИМБанк и -«Менатеп»  заранее
поделили активы, в которых были заинтересованы.
Проиrравшими в этой ситуации оказались Инком
банк, -«Российский кредит» и Альфабанк. Коrда они
по пытались включиться в иrру, их предложения по
просту отверrались по абсолютно смехотворным при
чинам. Достаточно вспомнить пресловутый отказ
принять предложенные -«Российским кредитом 355
млн долларов за -«Норильский никель, тоrда как
победитель аукциона, ОНЭКСИМБанк, заплатил
Bcero 170,1 млн долларов, то есть Bcero на 100 Tы..
превысил стартовую цену. В таблице 3.1 приведены
результаты аукционов. Никто не удивился, коrда
через [од кредиты возвращены так и не были, а бан
u
ки получили акции предприятии в свое полное pac
u
поряжение и провели второи раунд аукционов Ta
ким образом, что победили и на них.
107

.о
<ttJ
::I:
....0
Ss
4::r

\O
OttJ
с:

о
:а:
О
х
[
ra
)(
:а

о
...

ra
rt)
:а
...
ra
!а

rt)

А.
m
 8.
::I: "!9
:J: ttJ <
O
co4
<u
t: ::I:
>- 
m
:а 8.
m .. (tJ

Q.g.
::r"l.
U ::I:


(v)
fO
=r

<
\о
fO
.....
-S" Х
S::I:
::r0
S
....
::I:m
(tJ
::rU(tJ
8.::I:
с:
..
::I:
S.oO
txs
So;::r
Oo<
t:Ш
4(tJ(tJ
t;(tJ
Q.::I:
c
А



....
-е-

::I:

Q.
а
w 
4 е
 
-& :1:
СО
LO

:s:
U

(т)
I
О
-S
2i
:J:
::I:
О
S
U
::I:

С
<
 ):S:  
::I: О ::I: ::I:
   
   
:s: ...... :s: :s:
· U А U U
<  <  
(tJ (т) (tJ (т) (т)
SISII
g. О  О О
t:  t:  
 е  е- е
    
 
()\ о" "1. ёЗ о.. о
..   ..  
l' О
.. l'
 


..
о со
 м
А

(tJ
L..

.ё. -S
 
::I: U ,.
  
а. S ';т
>- Q. 
U о 
 I 
.о


S
::I:
LI')
LI')
 м
LI')

LI')
..
LI')
 LI')
о
m
....

х
8.
(tJ
t:

О
::I:
4
(tJ
t:
ttJ
 <
8. ):S:
 О
m 
 

м
LI')


о
м

LI')

со
.q. ..

,.....
....
(tJ
::I:
S
\о
-S 

::r
JS
t: S
S
<U
O
ш';Т
О O
 I Q.
I '-' >-
«  
 
u I
.
t:

....
(tJ
::I:




::I:

_ ::1:
2i ttJ
::1:\0
';То
S
<{;2.
о .
....
U JS"
"S
А :J:
t:

:J:Q.

\O
. U
LI')
01 ()\
 LI')
 
о
LI')
 
LI')
..
м LI')
 .q-
о
m
....

о
х
8.
(tJ
t:

О

U
:J:
 U
Q. 9
 Q

(tJ
:J:

Х
8.
ttJ
t:

ttJ

U
-s
S
U
&
O
I 8

LI')

..

LI')

о

о

U
 0 4
О х 
 о 
-S Q. 
s(tJ U
U t: О
U  
8. ro
о u ....
шQ. -&
00 ttJ
I  
 ;s
:J: S
(tJ :t:
LO 
 *
:s: 
U о-
 
(т) \о
J: U
О 
:I:
""А 
:J:
S
-&
I

-е-
(tJ
I

- .
25 t:
:J: 
';т 
 
U
 м
О ..
о" 8
 
о
о о
 
LI') 
 LI')
$1:
.о
....
-е-

:J:
\о
S
U



Lt')

..
0\
Q\
,...
!

('r) ..
01
Z


.-;


!
:t


ft ..
со
О


[
ftJ

IE

Ю
cl
-
I

Объяснить схему залоrовых аукционов можно тpe
мя способами. Вопервых, их можно считать KpaTKO
срочной политической сделкой, осуществленной Ель
циным И ero политическими союзниками, страшив
шимися поражения на предстоящих президентских
выборах и решившими купить политическую поддер
жку у наиболее влиятельных экономических сил стра..
ны. Как пишет Фриленд, -«залоrовые аукционы были
обыкновенным обменом собственности на политичес
кую поддержку.(59) Второе объяснение, сторонником
KOToporo является Аллан, заключается в том, что бан"
ки воспользовались возможностью захватить весьма
привлекательные активы, поскольку правительство
оказалось неспособным сформировать реальный бюд
жет.(БО) А втретьих, можно предположить, что влия
тельная rруппа политиковреформаторов обладала да..
ром долrосрочноrо стратеrическоrо мышления.
Вариант -«политической сделки Аллан oTBepraeT
вполне убедительно. Олиrархи действительно финан
сировали выборную кампанию Ельцина в первой по
лови не 1996 rода, но если подобная концепция была
задумана за rод до этоrо, то ее надо признать весьма
поспешной и даже панической. Аллан приводит так..
же доказательства Toro, что правительство колебалось
u
относительно реализации предложеннои схемы, и ко..
лебания эти с.овпадают с изменениями бюджетной
ситуации. Вряд ли подобное может быть характерно
u u
для тщательно продуманнои политическои стратеrии.
Объяснение Аллана основывается на изменениях
политики правительства в 1995 rоду в зависимости
от изменений бюджетной ситуации. Нил Робинсон
не привязывает своих aprYMeHToB конкретно к зало
rOBbIM аукционам, но ero позиция очень близка по
зиции Аллана. Он полаrает, что политику любоrо
правительства в первую очередь определяет фискаль
иая ситуация. В России фискальная ситуация сло
109

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<


u
:s:
<[
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(у')
110
жилась таким образом, что сотрудничество с олиrар
хами оказалось необходимым. (61)
Третья точка зрения заключается в том, что залоrо
вые аукционы были призваны выполнить стратеrи'"
ческую задачу  заложить основы для Toro, чтобы ча
стный крупный бизнес получил возможность действо
вать на rлобальных рынках. Предложение о провед
нии залоrовых аукционов в марте 1995 [ода прозвуча
ло в то время, коrда в России на протяжении несколь
ких месяцев велись ожесточеlПlые дискуссии о пользе
и вреде крупных, интеrрированных. корпоративных
структур. В это время активно создавались так пазы...
ваемые финансовопромыmленные rруппы (фпr).
Позитивный опыт в этой области уже имели Корея и
Япония. Корейские чоболы и японские кейрецу, то
есть крупные частные конrломераты, работающие в
тесном сотрудничестве с [осударством, считались -«ло
комотивами экономическоrо развития своих стран.
Настоящими (или самыми публичными) чемпионами
в этой области были те, Koro мы можем назвать -«CTa
тистами . Скептически относясь к рынку, они счита
ли, что rосударству rораздо леrче управлять крупны
ми промышленными rpуппами, особенно если собрать
все [осу дарственные доли в отдельных предприятиях
в крупную холдинrовую компанию. (62) Немедленным
u
результатом стал всплеск законодательнои и орrани
зационной активности, связанной с -«официальными
фпr. Эти действия стали последними для -«красных
директоров и прежних руководителей. Судьба HO
вых образованИЙ никоrо не удивила.(БЗ)
Если бы в создании Ф пr были заинтересованы
только статисты, этот процесс вряд ли пошел бы даль
те всех остальных печально известных -«официаль
HЫX инициатив. Реформаторы начальноrо периода
испытывали классический страх перед -«комбинатора
ми. А кроме Toro, к коммерческим банкам они OTHO

сились с особым подозрением. Те, кто предпочитал
u
анrлоамериканскии капитализм rермаискому rоспод
ству банков (не rоворя уже о синrапурской, японской
или южнокорейской моделях), боялись Toro, что бан
ки обретут слишком большую власть. Результатом этоrо
страха стали мноrочисленные оrpаничения на участие
банков в промышленных инвестициях. (64)
Однако существовала rруппа реформаторов, KOTO
рые настолько страстно мечтали о мощных KOHKY
рентоспособных частных компаниях, что rOToBbI были
u u
поити на риск чрезмернои концентрации экономи
ческой власти. Как всеrда, во rлаве этой rруппы CTO
ял Чубайс  пусть даже ero роль не была публичной.
Именно он является автором концепции не [ocyдap
ственных, а частных финансовопромышленных
rрупп. (65)
Ero rOToBHoCTb поддержать идею залоrовых aYK
u
ционов лишила иллюзии мноrих из тех, кто некоrда
ero поддерживал. Некоторое время спустя в журна
ле -«Экономист писали, что -«[Чубайс] установил
прочные связи с олиrархическими банкирами и про
мышленниками, которые в лучшем случае хотят co
здать в России свободный рынок... Реформы  это
большая, хотя и раздробленная компания, которая
включает в себя теории, некоrда ее породившие.(66)
Официальны.е фпr оказались мертворожденным
проектом, во MHorOM изза Toro, что возrлавляемое
Чубайсом rоскомимущество (rки) отказалось пере
давать им принадлежащие rосударству акции. К Фпr,
которыми управляли частные коммерческие банки,
относились с rораздо большим уважением.
Особо пристальноrо И, к сожалению, неоконча
тельноrо внимания требует определенный аспект по
добной стратеrии. Осуществляемая стратеrия полно
стью исключала возможность иностранноrо участия
в инвестициях. В особенности это относилось к за
111

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
s:

(т)

(t)

.
(v)
112
лоrовым аукционам. Нет никаких свидетельств Toro,
что реформаторы, подобные Чубайсу, стремились обес
печить крупномасштабные иностранные инвестиции
в россИЙскую экономику. Из процесса массовой при
ватизации иностранцы исклIoченыI не были. Но лишь
u
немноrие из них ВОСПОЛЬЗ0вались это и возможнос
тью. Весьма же привлекательные активы, выставлен
ные на залоrовые аукционы, моrли бы вызвать значи
тельно больший интерес за rраницей. (61) Финансовый
u
хаос, воцарившиися после -«черноrо вторника в OK
тябре 1994 [ода, и краткое правление в rки KOHcep
вативноrо Владимира Полеванава окончательно по
шатнули уверенность инвесторов. Если вспомнить
высказывания Аллана относительно залоrовых aYK
u
ционов, именно отсутствие иностранных инвестиции,
а также налоrовое бремя со стороны правительства,
стремящеrося удержать инфляцию под контролем,
сделали залоrовые аукционы столь привлекательны
ми для скептически HacтpoeHHoro правительства. (68)
Олиrархи же весьма активно лоббировали устра..
нение иностранных инвесторов. Появляются сведения
u
о том, что и сеичас они вновь проявляют ту же актив
ность. (69) Например, пишут о том, что Потанин зая
вил, что хотел бы, чтобы аукционы стали открытыми
для иностранцев(10), но в это трудно поверить, учиты
вая долryю историю борьбы с иностранными инвесто"
рами банкиров, входивших в состав -«семибанкирщи
HЫ, и те преимущества, которые сам Потанин полу
чил изза неучастия иностранных инвесторов в аук"
ционе по -«Норильскому никелю. Аллан утвержда--
ет, что основной причиной предложения Потанина и
друrих олиrархических банков о залоrовых аукцио"
нах стало стремление предотвратить продажу rосудар
u u u u
ством акции крупнеиших россииских компании ино
странным инвесторам. (7t) Впрочем, в России Toro Bpe
мени было совсем не сложно найти причину для ис..

ключения иностранцев, олиrархам, скорее Bcero, не
пришлось даже прикладывать особых усилий. Обще..
ственное мнение было бы трудно успокоить обещани..
u
ями материальных выrдд от процесса, которыи одно..
значно рассматривался бы как беззастенчивая распро
дажа национальных боrатств иностранцам. Как толь
ко бьто решено, что иностранных инвесторов следу
u
ет исключить, сомнении в том, кто получит активы,
не осталось. Единственными победителями в этой иrре
моrли быть только финансовые олиrархи.
Те, кто придерживается -«стратеrической точки
зрения на залоrовые аукционы и колебания прави..
тельства в отношении подобноrо предложения в тече..
нне Bcero 1995 [ода, не разделяют мнения Аллана об
изменении фискальной ситуации в стране. Они пола
u u
rают, что основнои причинои Bcero стали политичес
кие разноrласия внутри caмoro правительства  меж..
ду статистами, чубайсовыми реформаторами, ориен
тированными на Финансово"промышленные rруппы,
и реформаторами более классическоrо, чистоrо толка.
В 1992199З [одах Чубайс заключил стратеrический
союз с -«красными директорами и провел привати
зацию. Но, надо признать, что руководство предпри
ятий просто не понимало, во что ввязывается. Чу
байс добился политическоrо успеха, перехватив ин и..
циативу у статистов, которые, стремясь создать и co
хранить собственные, официальные Фпr, слишком
поздно поняли, что их попросту использовали.
То, что залоrовые аукционы были частью осмыс"
u u
леннои и долrосрочнои стратеrии правительства, а
не обычной политической сделкой и не реакцией на
фискальный кризис, вовсе не означает, что они были
блаrим делом, ни по своему замыслу, ни по осуще
ствлению. Те, Koro залоrовые аукционы шокирова
ли, видели единственный результат. В руках оли..
rapxoB сосредоточилась такая оrромная экономиче
113

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u

<
ro
<

u
:s:
<{

:s:

(1)

ro

.
(у)
114
ская власть, что не позволить им обрести столь же
rромадную власть политическую можно было только
суryбо авторитарными методами. Все было продела
но настолько бесстьно и коррупционно  И по Ha
столько непристойно низким ценам!  что залоrовые
аукционы окончательно подорвали последнюю веру
в законность проводимых политических и экономи
ческих реформ. Политикам rораздо проще было пе
u
реити к авторитарным методам контроля над олиrар
хами. Кроме Toro, такие методы приносили еще и
поддержку населения. К этому aprYMeHTY мы Bep
немся позднее, коrда будем анализировать отноше
ния между Путиным и олиrархами.
С энтузиазмом к залоrовым аукционам отнеслись
очень немноrие. Ослунд в этом отношении представ
ляет собой исключение. Он пишет:
«Большинство предприятий, участвовавших В залоrовых аукциcr
нах, процветает  ПрИf.Лером тому мoryr СЛ)'ЖИТЬ «ЮКОС» и «Си&-
нефть». Они ВОЗроДИЛИ российскую нефтяную промышленность
и очень скоро стали платить В roA столько налоrов, сколько можно
было бы получить, если бы эти предприятия В 1995 roAY были
проданы. Таким образом, можно сказать, что российская пр ива..
тизация, проведенная с помощью залоrовых аукционов, в эконо"
мическом отношении увенчалась несомненным успехом» .(72)
Прежде чем решить, какой из apryMeHToB более убе
дителен, нам нужно проанализировать экономичес
кое функционирование деловых структур, возникших
в результате залоrовых аукционов, и политические
последствия их rосподства в экономике. Мы отло
жим окончательную оценку залоrовых аукционов до
Toro момента, коrда узнаем, что олиrархи сделали с
полученными в результате реализации подобной cxe
мы активами.

Второй передел
3алоrовые аукционы прошли. Российская промыш
ленность, в том числе и добывающие ее отрасли, Ha
ходилась в весьма нестабильном состоянии. Этот пе
рИОД был связан с серьезными экономическими тpyд
ностями. Передача активов новым владельцам по
u
средством массовои приватизации ПРОIllла на уровне
предприятий. В этих условиях отношения между
предприятиями заметно осложнились. В нефтяном
секторе, rде еще до приватизации были приложены
значительные усилия по консолидации отрасли,
серьезные проблемы возникли в отношении холдин
[овых и дочерних компаний. Хотя банковские оли..
rархи нашли новый способ делать деньrи на [ocyдap
ственных ценных бумarах, реальная экономика за
дыхалась от недостатка наличности. Большое распро
странение получили бартерные сделки. В стране про..
водилась жесткая рублевая политика, что сокращало
доходы экспортеров и снижало конкурентоспособ
ность тех, кто работал на отечественном рынке. Тем
не менее, несмотря на неопределенность, существо
вавшую в добывающем секторе экономики, активы
эти были настолько привлекательны, что за них раз
вернулась нешуточная борьба, порой в буквальном
смысле слова. Во второй половине 90x rодов борьба
за владение и контроль над корпорациями стала oco
бо ожесточенной и даже связанной с насилием. Этот
процесс получил название второrо передела (в цap
ской России слово -«передел использовалось для
описания перераспределения земли между коллек
u
тивными крестьянскими хозяиствами, после падения
COBeTcKoro Союза старое слово приrодилось для опи
сания перераспределения любой собственности).
Во втором переделе можно выделить два аспекта.
Вопервых, нужно было приобретать новые активы,
115

",.

:s:
:r:
tд
О

u
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<[
Q
<
:s:


ro

.
(v)
116
чтобы заполнить пробелы в корпоративных холдин
[ах. Этот процесс показал стремление к правильно
му структурированию холдинrов. Первоначально речь
u
шла о вертикальнои интеrрации, которая позволяла
обеспечить безопасность сырьевых запасов. Впослед
ствии интеrрация стала rоризонтальной. Впрочем,
любая интеrрация требовала при06ретения привати.:.
зированных активов у дрyrих частных владельцев 
-«красных директоров или внешних инвесторов. Этот
аспект BToporo передела был типичен для металлур
rии, которая была приватизирована посредством HOp
мальной массовой приватизации. Следовательно, в
этой сфере продолжали существовать отдельные про
изводственные предприятия, являющиеся юридичес
ки независимыми.
Вторая форма BToporo передела была более типична
для нефтяной промышленности. Речь идет об обес
печении доминирующеrо большинства акций в KOM
паниях, в которых олиrархи уже имели определен
ную долю. Это, В частности, относилось к дочерним
компаниям, которые олиrархи приобретали и вклю
чали в свои нефтяные холдинrовые компании. В неф--
тяной ПРОr4ышленности еще до приватизации суще
ствовала весьма сильная интеrрация, как вертикаль
иая, так и rоризонтальная.
А это означало, что те, кто получит контроль над
холдинrовой компанией, будь то -«ЮКОС, Сиб
нефть или ТИК, получит множество дочерних KOM
u
пании и множество миноритарных акционеров этих
компаний, с которыми придется иметь дело. К мино
ритарным акционерам зачастую относились жестко.
(В металлурrии во время BToporo передела не менее
жестко отиосились к мажоритарным акционерам!)
К миноритарным акционерам относились вполне
в духе времени. В ход пошли приемы, разработан
ные еще -«красными директорами. Мы с вами rOBo

рили об этом ранее. Речь идет о манипуляциях с
u
реrистром акции, манипулировании местом проведе
ния собраний акционеров и повестками ДНЯ, а также
об уменьшении долевоrо участия акционеров. В ce
редине 90x [одов правительство попыталрсь бороть
ся с подобной несправедливостью. Было выпущено
несколько президентских и правительственных YKa
зов, внесены изменения в rражданский кодекс. Oc
новные принципы прав акционеров и корпоративно
ro управления были изложены в законе -«Об акцио.
нерных обществах. Закон долrо обсуждался в пар"
ламенте и был утвержден Думой 24 ноября 1995 [ода.
Ельцин подписал ero 26 декабря 1995 rода, а в за
конную силу он вступил с 1 января 1996 rода. Вступ
ление закона в силу несколько ослабило напряжен
ность. Существенно снизилось количество манипу
u u u
ляции с реrистрами акции, в меньшеи степени  ко..
личество злоупотреблений, связанных с собраниями
акционеров. (73) Несмотря на то что закон предписы
вал решать все вопросы, связанные с акциями, на
собраниях акционеров, уменьшение долевоrо учас
тия по..прежнему оставалось основной проблемой.
Уменьшение Аолевоrо участия
Эти процессы имели место практически во всех оли..
rархических компаниях Toro времени. Например, в
1998 rоду -«Сибнефть провела собрание акционеров
CBoero rлавноrо добывающеrо предприятия  -«Ho
ябрьскнефтеrаз. Блаrодаря этому удалось значитель..
но уменьшить долевое участие мелких акционеров,
и решение это было утверждено местным судом. (74)
В ходе реструктуризации -«Норильскоrо никеля TaK
u
же имели место весьма противоречивые деиствия
относительно миноритариев. Потанин стремился кон..
117

",.

:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
м
118
солидировать активы в единой корпорации. В нача
ле 1998 [ода было проведено 50%Hoe уменьшение
долевоrо участия. (75) Еще одна противоречивая peCT
руктуризация была проведена в конце 2000 rода.
После мноrочисленных маневров доля миноритар
ных акционеров уменьшиась на 11,5%.(76)
Неудивительно, что мелких акционеров подобные
действия не устраивали. Порой контролировать co
6рания акционеров было весьма затруднительно, из
за чеrо приходилось прибеrать к жестким мерам.
В 19971998 [одах Ходорковский взял займы в за
падных банках, предложив в качестве обеспечения
акции ЮКОСа и дочерних предприятий. После
aBrycToBCKoro кризиса 1998 rода он не cMor или, воз
можно, не захотел возвращать кредиты.
В результате около 30% акций ЮКОСа нужно
было передать западным банкам. Ходорковский пред
ложил акционерам провести крупный трансфер aK
тивов и уменьшение долевоrо участия. XOДOpKOBC
кому принадлежал 51% акций. Для проведения же
предложенной им схемы ему нужно было иметь 75%.
За день до собрания акционеров Ходорковский дo
бился решения суда, соrласно которому rолоса ми
u
норитарных акционеров пр из навались недеиствитель
u
ными на основании Toro, что они намеревались деи
ствовать соrласованно, что было запрещено по анти
трестовскому законодательству. После долrих про
тестов и уrроз су дебноrо преследования большинство
мелких акционеров сдалось и приняло предложение
Ходорковскоrо. (77)
Перенос стоимости
Перенос стоимости из одной компании в друrую BHYT
ри олиrархической rруппы проходил в двух формах:

простая передача активов по заниженным ценам и
перераспределение прибыли с помощью трансфертно
ro ценоо6разования. Причем почти всеrда получате
лем активов и при6ыли являлась ХОЛДИНfовая компа
НИЯ, а передача осуществлялась из дочерней компа
нии, имевшей большое количество миноритарных aK
ционеров. Одно из уrоловных дел, возбужденных про
тив руководства ЮКОСа, было связано с решением
дочерней компании передать свои активы ЮКОСу.
Светлана Бахмина, работавшая в правовом управле
нии компании, была обвинена в присвоении активов
компании -«Томскнефть в 1998 и 1999 [одах. -«TOMC
кнефть стала дочерней компанией ЮКОСа в 1998
[оду, коrда -«ЮКОС получил контроль над -«Boc
точной нефтяной компанией (ВИК). Бахмина BXO
дила в совет директоров -«Томскнефти и, как YTBep
ждалось, использовала служебное положение с тем,
что6ы орrанизовать продажу активов компании, CTO
ивших более 8 млрд рублей, различным фирмам
ЮКОСа за общую сумму в 3,38 млрд. (78)
С Toro момента, как -«ЮКОС возrлавил Xoдop
u
ковскии, компанию не раз критиковали за использо
вание трансфертноrо ценообразования в отношениях
между rоловной компанией и добывающими дочер
ними. Эта критика стала основным компонентом об
винений в уклонении от уплаты налоrов. Позже мы
еще вернемся к этому вопросу. Однако трансфертное
ценообразование влияло также на перенос стоимос
ти. Дочерние компании с удивлением обнаруживали,
что они продают нефть rоловной компании по ценам,
значительно ниже рыночных. Вследствие подобной
политики дочерние компании, имевшие ранее значи
тельную прибыль, неожиданно несли серьезные убыт
ки.(79) Аналоrичным 06разом в -«Сибнефти действо
вал Абрамович. Основным добьmающим предприяти
ем Сибнефти был -«Ноябрьскнефтеrаз. -«Сибнеф
119

",.

:s:
:I:
ел

U
О
u
:s:
<


u
:s:
<{

:s:

(t)

ro

.
(у)
120
ТИ принадлежал 61% акций этоrо предпрятия.
В 1996 [оду до появления «Сибнефти Ноябрьск за
рабатьmал 600 млн долларов. В следующем [оды до..
ходы предприятия сократились до нуля. (80)
Нет никакоrо сомнения в том, что и уменьшение
долевоrо участия, и перенос стоимости являются по
природе своей хищническими схемами. В результате
их осуществления уменьшалась и ценность активов,
и доход миноритарных акционеров. Однако в этих
событиях была и друrая сторона.
Коrда -«Менатеп выиrрал залоrовый аукцион,
банк получил -«ЮКОС за 150 млн долларов, но
при этом принял на себя долrи в 3 млрд. (81) По"види"
мому, до Toro, как в компанию пришел Ходорковс"
кий, все у6ытки (преимущественно они были связа..
ны с неоплатой поставленной продукции) несла хол..
динrовая компания, а трансфертное ценообразование
осуществлялось исключительно в интересах дочер
них компаний. Как мы увидим в следующей rлаве,
это было очень типично для децентрализованноrо
управления, процветавmеrо на закате COBeTCKoro
Союза и в первые rоды после распада страны. Хотя
мы не собираемся оценивать справедливость пере..
кладывания убытков с холдинrовой компании на дo
черние фирмы, имеющие большое количество мино..
ритарных акционеров, следует несколько скорректи..
ровать точку зрения, отраженную во мноrих статьях
и книrах, направленных против олиrархов. Не со..
всем справедливо было бы утверждать, что до Хо..
дорковскоrо российская нефтяная промышленность
процветала, а он и ему подобные пришли, чтобы все
уничтожить, свидетельством чему MorYT служить не..
ожиданные убытки дочерних компаний.
Впрочем, в то же время высказывались и сомне..
ния в добрых намерениях большинства миноритар"
ных акционеров. (Конечно, к таким сомнениям сле..

дует относиться с остороясностью, поскольку тоrда
велись настоящие РRвойны в залах советов дирек
торов и в судах.) Кеннета Дарта, rлавноrо защитни
ка ЮКОСа, можно назвать настоящим -«rринмей
лером * . (82) Поскольку rринмейлеры не должны иметь
прав собственности, Дарта трудно считать серьезным
стратеrическим инвестором, rOToBbIM отстаивать ин
вестиционные намерения мажоритарных акционеров.
Впоследствии, коrда инвестиционные планы олиrар
хических компаний стали более амбициозными, слу
чалось и такое, что миноритарные инвесторы блоки
ровали осуществление этих планов. Коrда один из
олиrархов захотел вложить в свою компанию боль
те средств, миноритарные акционеры, не имевшие
средств или не заинтересованные в этом, попросту
отказались. Коrда после 199В. rода доходы Нориль"
CKoro никеля значительно увеличились и компания
объявила о своих амбициозных инвестиционных
планах, миноритарные акционеры выражали Heдo
вольство тем, что их текущие доходы сокращаются. (83)
Банкротство
в металлурrии второй передел в большей мере был
связан с новыми при06ретениями, чем с установле
нием контроля над дочерними компаниями. Излюб
ленным методом в этой сфере стало банкротство.
Первый постсоветский кодекс о банкротстве был co
ставлен таким образом, что кредиторам было очень
леrко банкротить предприятиядолжников, а затем
менять руководство по своему усмотрению. Креди
торы моrли обратиться в суд, чтобы тот признал
121
* rринмейл  выкуп компанией с06ственных акций или меры
'"
по повышению их рыночнои цены.

",.

:s:
:r:
tд
f2
u
о
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<[
Q
<
:s:

(1)

(Q

.
(v)
122
предприятиедолжника банкротом, и одновременно с
этим порекомендовать назначить администратора, KO
торый бы продолжал управлять компанией. Такой
подход удовлетворял потребностям переходной ЭКО
номики  корпоративным динозаврам становилось
сложнее выжить, но полная ликвидация предприя
тий и не требовалась. (84)
На практике банкротство использовалось как форма
враждебноrо поr лощения и применялось вовсе не
только к корпоративным динозаврам. Предполаrае
u u u
мыи новыи владелец Mor получить полныи контроль
над долrами намеченноrо к поrлощению предприя
тия. (В то время большинство предприятий были по
уши в долrах.) Для этой цели Mor использоваться
вторичный долrовой рынок. Но если требовалось
склонить предприятие к сотрудничеству, шла ли речь
о федеральном или реrиональном уровне, долrи про
сто -«создавались с помощью HOBoro истолкования
налоrовоrо законодательства (а порой путем прида
ния законам обратной силы) или взимания опреде
ленных платежей. Завладев бухrалтерским реrист
u
ром должника, реидер Mor отправиться в суд и Tpe
бовать объявления предприятия банкротом. После
этоrо на предприятие назначался министратор по
банкротству, который отстаивал интересы реЙДера. (85)
Предпринимались все меры (порой весьма причуд
ливые и неожиданные) к тому, чтобы предприятия,
способные и rотовые выплатить долrи, не получили
u
такои возможности.
Классическим примером использования механиз
ма банкротства может служить ситуация в аЛIОМИНИ
евой промышленности. Вспомним, как Олеr Дери
паска использовал дробление акций для получения
контроля над Саяноrорским алюминиевым комбина
том и вытеснения с предприятия компании TWG.
Тем самым он сломал вертикально интеrрированную

структуру сибирских предприятий, которая сформи
ровалась под контролем ТWG и получила название
Сибирский алюминий. (86) Дерипаска хотел присое
ДИНИТЬ к своей стремительно растущей империи еще
и Новокузнецкий алюминиевый комбинат (НкА3) и
для этой цели использовал механизм банкротства.
Аман Тулеев, rубернатор KeMepoBcKoro реrиона, за
ставил местную энерrетическую компанию задним чис
лом повысить расценки на электроэнерrию. В ДOKY
ментах Toro времени ero действия объясняlOТСЯ тем,
что основной акционер НкА3а, Михаил Живило, OT
казался вносить средства в ryбернаторский фонд взя
ток. Последующие события настолько обоrатили Дe
рипаску, что трудно предположить, что он не прини
мал участия в этом процессе с caмoro ero начала. (87)
Коrда комбинат не CMor или не захотел оплачивать
новые счета за электроэнерrию, Тулеев заставил Mec
тный суд принять решение о банкротстве предприя
тия и назначил Дерипаску своим представителем и
администратором. В придачу ко всему, Живило был
вынужден покинуть страну, поскольку ero обвинили
в покушении на жизнь Тулеева. В конечном итоrе он
продал свои акции НкА3а, которые очень быстро OKa
зались в руках Дерипаски. (88) Живило не был типич
u
ным -«красным директором, динозавром советскои
эпохи. Хотя cBoero положения он добился блаrодаря
связям (ero дядя занимал видное положение в COBeT
ской металлурrии), Михаил Живило был дерзким MO
лодым биржевиком. Он куда больше походил на оли
rapxoB, чем на KpaCHЫX директоров.
В то же самое время Ту леев атаковал и друrие
инвестиции Живило в Кемеровском реrионе. AHa
лоrичные счета были выставлены сталелитейному
заводу  Кузнецкому металлурrическому комбина
ту. Впрочем, в этом была определенная справедли
вость  в свое время Живило сам использовал Mexa
123

",.

:s:
:r:
D\
Q
u
о
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
124
низм банкротства, чтобы установить контроль над этим
комбинатом, хотя и только после Toro, как предыду"
щие владельцы прибеr ли к незаконному дроблению
акций с целью ero вытеснения. (89) На этот раз бенефи
циаром оказался абрамовский Евразхолдинr.
Тулеев орrанизовал судебный процесс с целью
устранения администратора ивило, после KOTOpO
ro назначил на завод представителя Евразхолдин
ra.(90) Затем Тулеев помоr -«Евразхолдинrу полу
u u
чить полныи контроль над еще одним сталелитеи
ным предприятиям, 3ападноСибирским металлур
rическим комбинатом (зсмк). Методы использо
вались те же самые, но на этот раз они были направ"
лены против фридмановской -«Альфа rруп. (91)
Еще одна война банкротств развернулась BOKpyr
Ачинскоrо rлиноземноrо комбината. Предприятие
было построено специально для переработки MeCT
ной нефелиновой руды в rлинозем для нужд сосед"
Hero Красноярскоrо алюминиевоrо завода. Контроль
над Ачинском, а следовательно, над ценами, по KO
торым rлинозем поставлялся на КрАЗ, позволял кон..
тролировать финансовое блаrополучие алюминиево
[о завода. По жестоким стандартам Toro времени,
КрАЗ относительно мирно, хотя и с rоречью, борол
ся с постоянной сменой администраторов и фальси..
фикацией долrов. В центре борьбы стоял Альфабанк,
u
которыи на протяжении нескольких лет контроли
ров ал долrи, а следовательно, и руководство пред"
приятия. Практически все владельцы КрА3а имели
те или иные отношения с -«Альфой. (92)
Новый закон о банкротстве, принятый парламен
том в 2002 rоду, значительно изменил баланс сил в
пользу должников.(9З) Мноrие полаrают, что приня
тие HOBoro закона сразу после Toro, как олиrархи KOH
солидировали контроль над добывающими отраслями
промышленности, не является простым совпадением.

Полаrаю, вы уже убедились, что олиrархи полу
чили контроль над активами и денежными потоками
не только блаrодаря дроблению акций, переносу CTO
имости И механизму банкротства. Все эти приемы
оказались бы бесполезными, если бы олиrархи не
имели привилеrированноrо доступа к инструментам
исполнительноrо производства. Эти инструменты
Mor ли быть официальными или неофициальными 
то есть судами, rражданскими и уrоловными, или
орrанизованной преступностью. И действительно,
мноrие обвиняют олиrархов в самых тесных связях с
орrанизованным преступным миром.
Использование судов, rражданских и уrоловных
На ранних этапах переходноrо периода существовал
u
заметныи оптимизм относительно развития системы
rpaHcKoro правосудия и ее использования в KOM
мерческих целях. В 1998 roдy Кэтрин Хендли писала:
«ТОТ факт, что участники экономических процессов продемон
стрировали rOToBHoCТb решать свои споры в арбитражных O/
дах и по необходимости использовать апемяционный процесс,
rоворит о растущем доверии и rотовности принять восстанов..
ленный ИНСТИ1)'Т».(94)
125
Даже сеrодня rOToBHoCTb бизнесменов обращаться в
rражданские СУДЫ, несмотря на их явную нехватку,
вызывает определенный оптимизм. (95) Тем не менее
на практике очевидно, что суды весьма уязвимы для
манипулирования и, что самое печальное, разъеде
u
ны коррупциеи.
В случае с банкротством КрА3а, о котором мы
только что rоворили, суд подчинялся местному ry
бернатору  и это весьма типично. Но как только

",.
с\,)
:s:
:r:
tд

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

(t)

.
(v)
126
олиrарху удавалось установить контроль над реrио
ном, он получал контроль и над местными судами.
Еще одна характерная для Toro времени черта  это
поиск блаrожелательно иастроенноrо суда в любой
точке России. Большинство весьма, мяrко выражаясь,
противоречивых судебных решений Toro времени было
принято местными rpажданскими судами, расположен...
ными в тысячах километров от места ведения KOM
u
мерческои деятельности, которая и являлась предме
том разбирательства. Резу льтатом подобной ситуации
стал не только коммерческий хаос, но и физическое
насилие со стороны тех, Koro отправляли обеспечи
вать требуемые решения в различных судах. Приня
тые в те rоды судебные решения привели к тому, что
общество практически полностью утратило доверие к
судебной системе, а следовательно, и к закону как
таковому. Бизнес активно боролся за то, чтобы KOM
мерческие споры решались в соответствующих судах
по месту реrистрации обвиняемой стороны. (96)
Еще более печальным следствием подобной ситу
ации явилась [отовность бизнесменов использовать
в коммерческих спорах уrоловное законодательство.
Прекрасным примером этоrо может служить 06CTa
u
новка в алюминиевои промышленности, в частности
дело КрА3а. В 1995 [оду менеджер"'инсайдер Юрий
Колпаков сумел выдавить aHr лийскую компанию
TWG с завода. Для этоrо он использовал отмену pe
rистрации акций и -«авторитет Анатолия Быкова,
видной фиryры MeCTHoro преступноrо мира. (97) В пос
ледующие rоды Быков стал неотъемлемой фиryрой
в руководстве завода при самых разных владельцах.
В 2000 rоду на предприятии появился Дерипаска
вместе с Романом Абрамовичем, который не так дaB
но выкупил долю TWG. Дерипаска решил избавить
ся от Быкова и сделал это классическим способом.
Помимо сотрудничества с рядом владельцев КрА3а,

Быков и сам имел значительную ДОЛIО акций, дoc
таточную для Toro, чтобы обеспечить блокирующее
меньшинство на собраниях акционеров и создать оп
ределенные трудности в совете директоров. После
появления на заводе Дерипаски Быков был вынуж
ден бежать из страны, чтобы избежать судебноrо пре
следования по обвинению в отмывании средств и
покушении на убийство. Впоследствии он был экст
радирован в Россию из Венrрии. (98)
Хотя эти обвинения вскоре были сняты, Быкова
сразу же арестовали снова по обвинению в убийстве
cBoero бывшеrо деловоrо партнера. Первоначальное
обвинение впоследствии было переквалифицирова
но на обвинение в покушении на убийство, посколь
ку выяснилось , что жертва все еще жива  адвокат
Быкова встретил этоrо человека на улице. Тоrда про
куроры заявили, что -«убийство было завершающей
частью хитроумной ловушки: нанятый Быковым кил
лер доложил ему об успешном выполнении заказа,
что и подтвердило криминальные намерения бизнес
мена. Находясь в тюрьме, Быков соrласился продать
свои акции КрА3а -«цивилизованным способом  без
уrроз и давления. Впрочем, он добавил, что дo
тех пор, пока я не продам мои акции КрА3а, меня не
оставят в покое. (99)
Ожидая суда, Быков должным образом продал свои
акции. Хотя он и был признан виновным, ero OCBO
бодили практически сразу же после вынесения yc
ловноrо приrовора. (100)
Мы уже rоворили о сходном использовании yro
ловноrо законодательства в отношении ихаила
Живило, который также продал акции спорноrо пред
приятия, после Toro как бежал из страны, чтобы из
бежать преследования по обвинению в покушении
на убийство. И в этом случае экономическую выrоду
получил все тот же Дерипаска.
127

",.

:s:
:r:
tд
g
U
О
u
:s:
<


u
:s:
<[
Q
<
:s:


ro

.
(v)
128
Влияние подобных действий на правовое обще
CTBO МЫ еще почувствуем, коrда будем обсуждать
действии Путина, направленные против олиrархов,
и в частности против Ходорковскоrо. А пока только
u u
скажем, что, коrда rосударство всеи своеи МОЩЬЮ, с
использованием и rражданскоrо и уrоловноrо зако
нодательства, выступило против олиrархов в лице
Ходорковскоrо и ero компании -«ЮКОС, олиrархи
[орько пожалели о том, что в свое время использо
вали систему правосудия для борьбы с KOHKypeHTa
ми. Теперь им уже хотелось, чтобы подобные при
емы больше никоrда не ИСПОЛЬЗ0вались.(101)
Использование криминальНЫХ авторитетов
Конечно, злоупотребления в сфере уrоловноrо зако
нодательства вызывают rораздо большее беспокой
ство, чем злоупотребления в сфере законодательства
rражданскоrо. Но самой rлавной проблемой Toro Bpe
мени являлось обращение к неофициальным и неза
конным системам принуждения.
Критики олиrархов часто утверждают, что они
сами являются преступниками или партнерами пре
ступников. Книrа Хлебникова о Березовском так и
называласъ: Крестный отец Кремля. Штиrлиц Becь
ма осмотрительно упоминает о -«небольшой rруппе
людей (причем некоторые из них обязаны своим по
u u u
ложением, по краинеи мере в определеннои степе
ни, связям с мафией).(102) Бывший офицер COBeTC
кой военной разведки, Станислав Лунев, в том же
тоне rоворит об участии преступности в приватиза
ЦИИ, а также орrанизации системы рэкета и прости
тут.{ии. Борьба на приватизационных аукционах раз
ворачивалась между представителями прежних под
польных мафиозных структур, которые к этому Bpe

мени уже превратились в уважаемые финансовопро
мышленные rруппы, фирмы, компании и банки.
Лунев цитирует отчет российскоrо парламента, в KO
тором rоворилось, что приватизация -«является oc
новной причиной криминализации общества и про
rрессирующеrо роста преступности в России»- . (103)
Степень криминализации олиrархии  тема инте
ресная, но сложная. Подобное понятие сложно оп
u
ределить и еще сложнее наити ему доказательства.
rоворя о криминализации общества, чаще Bcero име
u
ЮТ В виду криминальность коммерческои деятельно..
сти олиrархов  то есть разrрабление активов, укло
нение от уплаты налоrов и т.п.
Часто rОБОрЯТ, что олиrархи или их помощники
происходили из уrоловноrо, BOpoBcKoro мира. По..
д06но 60ЛЬШИНСТВУ членов мафии, они занимались
u
не только экономическои деятельностью, но и полу
u
чали доход от традиционно криминальных занятии:
u
контроля над проституциеи, распространения HapKO
тиков, рэкета и т.п. Утверждают даже, что олиrархи
не rнушались открытоrо насилия и даже убийств.
rоворя об установлении контроля над корпораци
ями, мы уже упоминали об использовании -«6ЫKOB
или -«авторитетов. Достаточно вспомнить хотя бы
историю возвышения и падения Анатолия Быкова
на КрА3е. Уровень насилия в алюминиевой промыш
ленности был чрезвычайно высок. (104) Несмотря на
это, практически никаких свидетельств криминаль
Horo прошлоrо олиrархов не существует, как нет до..
казательств и Toro, что они использовали средства
советской или даже постсоветской мафии в реаль
ной экономике. Некоторые из членов -«семибанкир
щины имели опыт работы в теневой экономике и в
результате этоrо имели столкновения с законом. ИЗ
HOBЫX олиrархов только Абрамович в молодости
был не в ладах с законом, но лишь изза своей KOM
129
5 Стивен Фортескью

",.

:s:
I
tд
О

u
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<[
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
130
мерческой деятельности. Но в этом нет ничеrо ма..
фиозноrо. Как уже rоворилось, чаще Bcero предста
вителями орrанизованной преступности считают бра..
тьев Черных, которые с помощью компании TWG
способствовали возвышению Дерипаски и Лисина. (10.)
Дерипаска не имел криминальноrо прошлоrо, подоб..
Horo быковскому. Тем не менее ему MHoro лет OTKa
зывали во въездной визе в США на основании ero
связей с орrанизованной преступностью. rоворят, что
для снятия этоrо запрета потребовалось личное BMe
шательство президента Путина, который обсуждал
этот вопрос с Джорджем Бушем. В криминальном
же прошлом братьев Черных никто не сомневается.
Обвинения в криминальном прошлом Быкова oc
новываются на более веских доказательствах, по край..
ней мере, на доказательствах, доступных обществен
ности, чем обвинения против Дерипаски. Аналоrич
ные обвинения выдвиrаются против еще одноrо по
тенциальноrо металлурrическоrо MarHaTa, Павла Фе..
дулеева.(10б) Но в смысле криминализации олиrар..
хов наиболее показательна судьба именно этих ДBO
их И братьев Черных. Всех их вытеснили из про
мышленности. Утверждения о том, что олиrархи 
люди крутые, имеют ПОД собой основания.(107) В 1998
rоду MHoro писали о некоем неизвестном банкире,
повидимому, о Смоленском, KOToporo считали са..
u
мым активным и жестким россииским олиrархом.
Хотя он вполне Mor иметь криминальные связи в
прошлом, но теперь -«Я уверен, что сеrодня ни один
бандит не может ни обратиться к Смоленскому, ни
даже просто поrоворить с ним.(108)
Доказательств участия олиrархов в таких типич
u
ных для орrаНИЗ0ваннои преступности занятиях, как
u u
контроль над проституциеи и продажен наркотиков,
не больше. Порой подобные сенсационные слухи по
являются, но дальше слухов дело не идет. Одна ra

зета опубликовала материал о положении дел в алю
миниевой промышленности, яко6ы полученный из
rенеральной прокуратуры.
Утверждал ось , что компания TWG выкачивала
деньrи из России посредством весьма сомнительной
толлинrовой схемы, а полученную прибыль исполь
завала для финансирования наркоторrовцев и Teppo
ристов. (109) Подобная информация явно связана с YT
верждениями о криминальных связях братьев Чер
ных. Есть и друrой вариант той же истории. YTBep
ждалось, что алюминиевые MarHaTbI 90x rодов ис
пользовали толлинrовые схемы для отмывки и BЫ
воза криминальных капиталов из России посредством
искусственноrо завышения стоимости давальческоrо
сырья. Это уже не просто трансфертное ценообразо
вание с целью занижения налоrооблаrаемой прибы
ли. Средства, осевшие в офшорах, явно были полу
чены в результате криминальной деятельности, не
связанной с алюминиевой промыmленностью. (110)
В сентябре 2005 rода американский суд отказался
удовлетворить претензии Михаила Фридмана и Пет
ра Авена к американской общественной орrанзации
Center for Public Integrity, которые те предъявляли с
2000 rода. В 1999 rоду эта орrанизация опубликовала
на своем сайте статью, в которой утверждалось (KOC
венным образом, поскольку основная тема статьи была
совсем друrой  лоббирование интересов компании
Halliburton), что компания -«Альфа, принадлежащая
Фридману и Авену, -«в начале 90x rодов была заме
шана в отмывании средств российской и колумбийс
кой наркомафии и транзите наркотиков с Дальнеrо
Востока в Европу. Следует отметить, что судья не
оценивал справедливость этих утверждений. Он py
u u
ководствовался первои поправкои к конституции
США, в которой rоворится, что статьи о публичных
фиryрах не MOryT считаться клеветническими.(111)
131
5.

",.

:s:
:r:
ел

U
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
132
Не так давно появилась информация о проводи"
мых В Европе и Израиле расследованиях, связанных
с деятельностью по отмыванию денеr rусинскоrо и
коллеrи Ходорковскоrо Леонида Невзлина (Невзлин
находится в Израиле, [де скрьшается от обвинений в
убийстве и уклонении от уплаты налоrов).(112) Извес"
тия о расследовании деятельности Невзлина пришли
в самый неподходящий для Ходорковскоrо момент,
коrда он находился под судом в Москве. В домах Бе
резовскоrо периодически устраиваются обыски, свя
занные с аналоrичными неопределенными обвинени
ями.(11З) Впрочем, ни одно расследование так ничем и
не закончилось. Даже если обвинения в отмывании
средств справедливы, похоже, что они, скорее Bcero,
связаны с коммерческой деятельностью в России и
являются частью -«нормальноrо вывоза капитала из
страны. Вот что пишет по этому поводу Бюйтер:
«Ааже если средства, переведенные за рубеж, были получены
в результате вполне законной деятельности, сам характер их
перевода делает их криминальными».(114)
Те, в чей адрес направленыI подобные обвинения,
обычно указывают на совпадение их появления с
определенными событиями в международных OTHO
шениях между Россией и иностранными [ocyдapCTBa
ми: Израиль стремится склонить Путина на свою CTO
рону В ближневосточном конфликте, президент
Ширак недавно посетил Москву и т.п.(115)
Еще одно обвинение, вьщвиrаемое против олиrар;.
хов, заключается в том, что для осуществления сво"
u u
еи коммерческои деятельности они использовали Me
тоды орrанизованной преступности. Мы уже виде
ли, как Быков действовал в интересах различных
владельцев КрА3а. Часто rоворят и о личных арми
ях, созданных олиrархами. Однако в службах безо

пасности крупных корпораций чаще Bcero работают
6ывшие военные или сотрудники кrБ, а не уrолов
ники. Самый типичный тому пример  Федор Боб
ков, некоrда возrлавлявший одно из управлений кrБ,
а затем ставший rлавой службы безопасности rруп
пы MOCT, принадлежавшей rусинскому. Разуме
ется, ЭТО не означает, что подобные люди не пользо
вались незаконными методами. Руководитель служ
бы безопасности ЮКОСа Александр Пичуrин был
признан виновным в убийстве и покушении на убий
ство. А ведь этот человек всеrда работал в службах
безопасности, а не в мафиозных структурах. (Более
детально об обвинениях в адрес Пичуrина мы поrо
ворим в друrой rлаве.) Однако, как правило, наибо
лее конкретные обвинения, выдвиrаемые в адрес
служб безопасности, связаны с промышленным шпи
онажем и контршпионажем, а также со сбором комп
рометирующих материалов на деловых конкурентов,
политиков и rосударственных чиновников.(11б) Сами
олиrархи считают собственные службы безопаснос
u
ти rapaHToM честности своих компании, а не чемто
противозаконным. (117)
Мы уже rОБОрИЛИ об утверждениях о том, что круп
u
ные россииские корпорации, преследуя свои цели, не
rнушаются даже убийствами. В середине 90x rодов в
u
алюминиевои промышленности произошло несколь
ко убийств, хотя и по сей день не ясно, кто был заказ
чиком и какие цели преследовались. В декабре 2005
rода был арестован председатель совета директоров и
совладелец Ступинскоrо металлурrическоrо ком6ина
та Александр Шорор. Ero обвинили в убийстве дp)TO
ro бизнесмена в 2002 rоду. Адвокаты Шорора утверж
дают, что ложные обвинения выдвину ли друrие co
владельцы комбината, с которыми у Шорора имелись
разноrласия. Причем один из этих людей уже обви
нялся в фальсификации доказательств и оказании дaB
133

",.

:s:
:r:
tд
О

u
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:

(1)

ro

.
(v)
134
ления на свидетелей.(11В) Следует отметить, что ни один
из олиrархов не связан со Ступинским металлурrи
чески м комбинатом. Как уже упоминалось, в рамках
кампании против ЮКОСа был арестован и осуж
ден за убийство и покушение на убийство по прика
зам крупнейшеrо акционера компании Леонида
Невзлина руководитель службы безопасности Алек
сандр Пичуrин. Мы более подробно поrоворим об этом
в rлаве, посвященной делу ЮКОСа.
Картина, представившаяся нашим rлазам, весьма
неутешительна. Даже оставив в стороне черный пиар
со стороны конкурентов и преувеличение идеолоrи
ческих противников рыночных реформ и олиrархи
ческоrо капитализма, надо признать, что олиrархи
совершали серьезные преступления в сфере корпо
ративноrо управления. Они сами это признают. Ca
мым честным оказался Ходорковский, и он же за это
пострадал. (119)
Можно возразить, что хищническое отношение к
дочерним компаниям и миноритарным акционерам в
тех обстоятельствах было неизбежно и имело пози
тивное экономическое значение. Миноритарные aK
ционеры тоже не были анrелами. Они занимались
инвестициями, отлично понимая, что делают. Давайте
поrоворим о том, что консолидация олиrархическоrо
контроля над активами Mor да иметь позитивные по
следствия, как для корпоративноrо управления, так
и для экономическоrо процветания. И обсуждать этот
вопрос следует более блаrожелательно.
А вот злоупотребления в судебной сфере  это об
винение более серьезное, поскольку жертвой этих зло
употреблений стало все обuцество, а не оrраниченное
число миноритарных акционеров. Разъеденная KOp
u
рупциеи и дискредитированная юридическая система
не может соответствовать тому экономическому и по
литическому развитию страны, KOToporo в конце пе

реходноrо периода рассчитывали достичь реформато
ры и население, которое их ПО.lU{ерживало.
Оправдать применение насилия в деловой KOHKY
ренции невозможно. Единственное, что можно CKa
затъ в этом отношении, что доказательств самых страш
ных обвиненИЙ до сих пор нет. Кроме Toro, самые
-«колоритные фиryры российскоrо бизнеса оказались
давно вытесненными теми же самыми олиrархами.
Те, кто защищает право олиrархов на нарушения
законов и правил корпоративноrо управления, rOBo
рят о том, что подобные поступки были BpeMeHHЫ
ми, являлись -«издержками определенноrо этапа раз
вития. ОIIИ же утверждают, чтu псе изменения, про
изошедшие в российской экономике и обществе, были
блarотворными и что в противном случае они Boo6
ще не произошли бы.
«Просвещенное» корпоративное управление
Какие бы методы ни ИСПОЛЬЗ0вались, но к концу 90
началу 2000x rодов нефтяная промышленность и
металлурrия, в особенности черная, были уже xopo
шо консолидированы, свидетельством чему являет
ся присутствие нефтяных баронов и металлурrичес
ких MarHaToB в обеих олиrархических rруппах. Речь
u
идет не только о значительнои степени консолида
ции в обоих секторах, rде присутствует относитель
u
но малое количество крупных корпорации, но еще и
о том, что олиrархи, владеющие этими корпорация
ми, осуществляют руководство очень жестко. Коли
чество миноритарных акционеров в холдинrовых и
дочерних компаниях сократилось практически до
нуля, что закладывает основу для консолидации оли
rархических корпораций до единых балансовых OT
четов и реrистров акций. Подобные действия часто
135

С'-.
tY
::s:
:r:
tA

U
О
u
::s:
<


u
::s:
<[

::s:
....
(т)

ro

.
м
136
u u
являются прелюдиеи к распространению акции на
свободном рынке. (120)
Консолидация олиrархическоrо контроля приве
ла к серьезным изменениям в стиле корпоративноrо
управления и поведении олиrархов. Кете де <Dрис
цитирует Ходорковскоrо, KOToporo считают первым
олиrархом, задумавmимся 06 улучшении корпоратив"
Horo управления и о прозрачности компании: PaHЬ
те мы думали только о доходности Hamero бизнеса,
поскольку никто не верил в то, что подобное поло
жение сохранится долrо. Теперь ситуация стабили..
зировалась, и люди стали более заинтересованы в
повышении ценности своей собственности. (120
По словам rурьеБа и Рачинскоrо, то, что олиrар"
u
хам сеrодня принадлежат контрольные пакеты акции
u
крупных корпорации, является мощным стимулом
для реструктуризации и повышения ценности ком..
u
па нии, a не для изменения денежных потоков и
разrрабления активов.(122) Роланд Нэш уделяет осо..
бое внимание тому, что в руках олиrархов сеrодня
находится 75% и 1 акция, что не позволяет минори
тариям блокировать политику владельцев KOHT
рольных пакетов. Изменение экономической ситуа..
ции  усиление контроля над предприятиями со CTO
роны владельцев  повышает значение ценности aK
тивов и ослабляет стремление к получению сиюми..
нутной прибыли. Уверенный в СБоем положении
владелец о6еспечивает и безопасность, и стремле
ние управлять своими активами более разумно, а
следовательно, получать от них большую прибыль::
С точки зрения акционеров, самое важное  это CTpeM
ление повышать ценность акций.(123) В соответствии
u
с таким подходом на сеrодняшнии день олиrархи cтpe
мятся повысить ценность своих активов, чтобы обес
печить долrосрочное получение прибыли. По край
u
неи мере, некоторые олиrархи рассматривают повы

u
шение ценности с точки зрения рыночнои капитали
зации. 3ачаСТУIО они стремятся подrотовить свои KOM
пании к будущему публичному предложению акций
на бирже. Более подробно о про6лемах ценообразо
u u
вания акции и рыночнои капитализации российских
фирм мы поrоворим в следующей rлаве.
Даже те олиrархи, которые стремятся полностью
u u
контролировать реrистры акции своих компании и,
следовательно, не заботятся о ценности этих акций,
сеrодня хотят, чтобы ценность их компаний была
признана и оценена общественностью. Их империи
растут и требуют для CBoero развития долrосрочноrо
капитала. Естественно, что олиrархам необходимо
внешнее финансирование. Некоторые устанавлива
ют партнерские отношения со стратеrическими инве
сторами, отдавая им предпочтение перед теми, кто
заинтересован лишь в иrре на ежедневном измене
нии цены акций и рыночной капитализации. Оли
[архам нужны люди, которые понимают ценность и
перспективы их активов.
Еще более важно то, что в условиях продолжаю
щеrося сопротивления большинства олиrархов pac
u
пространению акции появляется доступ к заемному
финансированию. Для снижения стоимости займа
необходима хорошая общественная репутация. Оли
rархические фирмы проявляют все больший интерес
u
к международным аудиторским оценкам и реитин
[ам кредитоспособности.
Как же проявляется этот новый подход? CeHca
цией стало заявление Ходорковскоrо, сделанное им
в начале 2002 rода. Тоrда он обнародовал влель
u u
ческую структуру своеи компании и личныи доход.
Он начал публиковать отчеты своих компаний и ввел
в совет директоров множество независимых дирек
торов, в том числе и иностранцев. (124) Своим поступ
ком он вынудил друrих олиrархов поступить так же.
137

.

:s:
::I:
о::

U
О
u
::s:
<
ro
<

u
:s:
<[
Q
<
::s:
....
(1)

ro

.
(у)
138
Как только олиrархи составили достоверные отче
ты и признали, что в большинстве случаев именно
они являются основными акционерами, у них больше
не осталось поводов не считать дивиденды лучшим
способом распределения прибыли. Раньше, коrда зна
чительная часть дивидендов выплачивалась минори
тарным акционерам, а следовательно, олиrархи не были
заинтересованы в публикации реалистических данных,
на основании которых эти дивиденды должны были
рассчитываться, под06ныIe выплаты были редкостью.
В последние [оды выплата дивидендов стала распро
страненным явлением. Более подробно об этой поли
u
тике мы поrоворим в следующеи rлаве.
Ходорковский также провозrласил, что новый
подход требует большеrо уважения к закону. Взяв за
пример Запад, в начале 2002 rода он дал интервью,
которое было впервые опубликовано только в 2005
[оду. В нем он заявил:
«Мы начали понИ/v\aТЬ, что на Западе существует иное осозна
ние законодателЬСТва. Там есть еще и некие свои правила, в том
числе в бизнесе, которые служат тому, чтобы жизнь была HOp
t-ЛaЛbной. А поскольку маринование AeHer в банках не является
самоцелью и хочется жить hopt-ЛaЛbно, то правила эти совсем не
лишние. Даже если тактически они rAe то мешают работать, но в
среднесрочной перспективе они помоrают жить» .(125)
Отсюда можно сделать вывод о том, что в начале
своей карьеры Ходорковский позволял себе из TaK
тических соображений нарушать правила. Но теперь,
коrда ему стало ну)Кно обеспечить безопасность соб
ственных активов, он осознал всю полезность этих
правил.

Социальная ответственность бизнеса
Весьма спорным аспектом олиrархическоrо -«просвет
ления. стали публичные заявления о социальной
ответственности бизнеса. Олиrархи, как и друrие
крупные бизнесмены, никоrда не моrли полностью
уйти от социальной ответственности. Обычно они в
u
очень значительнои степени контролировали эконо
мическую деятельность в тех реrионах, rде распола
rались их предприятия.
Естественно, что они не моrли избежать давления
в ОТНОllIении обеспечения занятости населения и co
здания социальной инфраструктуры. Я не хочу CKa
зать, что не было сокращения рабочих мест или пере
дачи детских садов, домов отдыха и друrих объектов
cOBeTcKoro rосударства всеобrцеrо блаrосостояния
местным властям. Тем не менее полностью отказаться
от этоrо rруза было невозможно. Бизнесмены, KOTO
рые хотели сохранить хорошие ОТНОllIения с Mecтны
ми политиками, должны были сдерживать свое жела
ние избавиться от расходов на социальную сферу. (t26)
В начале HOBoro тысячелетия социальная OTBeT
u u
ственность стала декларируемои политикои круп
Horo бизнеса, в частности ассоциации бизнесменов,
куда ВОIlIЛИ и олиrархи, Российскоrо союза ПрОМЫIlI
ленников и предпринимателей (РСПП). Социальная
ответственность, как правило, выражалась в виде
финансирования местных проектов  спонсирова
u
ния спортивных мероприятии или центров, прове
дения культурных событий и т.п. По оценкам РСПП,
в 2003 rоду российский бизнес тратил на блаrотво
рительность и социальные проrраммы примерно 500
млн долларов в rод. В 2002 rоду Северсталь по
тратила 30 млн долларов на блаrотворительность.
С 1997 по 2003 [од -«Норильский никель потратил
100 млн долларов на переселение 23 500 ушедших
139

('-.

s:
I
о;;:
О
....
u
О
u
s:
<
ro
<

u
::s:
<[
Q
<
::s:
....
(1)

ro

.
(у')
140
на пенсию работников с Крайнеrо Севера в цeHT
ральную часть России. (127)
Постепенно социальная ответственность стала при
нимать более широкие очертания. Были созданы три
крупных блаrотворительных фонда: фонд Потанина,
фонд Открьпая Россия Ходорковскоrо и фонд rраж
данских свобод Березовскоrо. Названия двух послед
них rоворят о том, что социальная ответственность
Ходорковскоrо и Березовскоrо включала в себя мощ
ный rражданский компонент. Фонд Ходорковскоrо
постиrла печальная судьба  он сыrрал значителъ
ную роль в нападках rосударства на ero основателя.
Блаrотворительность Ходорковскоrо была направле
на на rражданское воспитание молодежи. Он спон"
сировал школы, молодежные лаrеря и форумы MO
лодежи. Сам он rоворил, что воплощает в своем лице
все три поколения Рокфеллеров  от 6аронаразбой
ника ДЬ знаменитоrо филантропа. (128)
Как мы увидим из rлавы, посвященной конкретно
делу ЮКОСа, блаrотворительная работа XOДOpKOB
cKoro вызвала пристальное внимание не только из..за
u u
своеи политическои окраски, но и изза Toro, что [o
сударство сочло подобную деятельность Bcero лишь
хитроумным способом уклонения от уплатыI налоrов.
Социальная ответственность бизнеса стала основной
темой отношений между [осударством и бизнесом, и
это показало дело ЮКОСа. В то время как круп
ный бизнес, преимущественно через РСПП,. старался
обеспечить себе общественную поддержку, все актив
u
нее заявляя о своеи приверженности идее социаль
ной ответственности(129), rосударство недвусмыслен
но дало понять, что социальная ответственность вклю
чает в себя полную уплату налоrов, а блarотворитель
ность будет учитываться только в том случае, если
она будет направлена в те сферы, которые [ocyдap
ство считает заслуживающими подобноrо внимания. (130)

Социальная OTBeTCTBeHHOCTЬ как концепция
rражданскоrо общества была еще более дискредити
рована в 2005 и 2006 rодах, коrда возникли пробле
мы с реrистрацией некоммерческих орrанизаций и
иностранным финансированием подобных орrаниза
ций.(tЗI) Эти проблемы нашли свое отражение в OT
ношении общественности к блаrотворительности и
филантропии. В результате опроса, проведенноrо в
Москве в марте 2005 rода, выяснилось, что 24% оп..
рошенных считают, что филантропия  это Bcero
лишь удобное прикрытие для шпионажа, а 55% по
лаrает, что блаrотворительность  это просто cpeд
ство отмывания денеr. Bcero 51 % москвичей BЫCKa
зал мнение о том, что блаrотворительность скорее
полезна, чем вредна, а 59% заявили, что блаrотвори
тельностью должно заниматься rосударство, а не ча..
стные лица. (132)
Скептики MorYT заявить, что приверженность оли
u
[архов идее социальнои ответственности всеrда яв
лялась лишь прикрытием, а в данной обстановке стала
патетическим ответом на преследование ЮКОСа
со стороны rосударства. Те же, кто относится к оли
[архам более позитивно, предпочитают считать, что
это совершенно искреннее желание, совершенно ec
тественное для бизнесменов, почувствовавших себя
в большей безопасности в экономике и обществе.
В таком положении люди действительно [отовы BHO
сить БОЛЫllИЙ вкл В социальное развитие rосудар
u u
ства, не оrраничиваясь однои только коммерческои
деятельностью. Хотя налоrовые претензии rосудар
ства к блаrотворительной деятельности XOДOpKOBC
Koro MorYT быть и обоснованными, лично я считаю,
что неrоже дареному коню в зубы смотреть.
141

('-.

:s:
I
ел
О
....
u
О
u
:s:
<
ro
<

u
:s:
<{
Q
<
:s:
t---
(т)

ro

.
(у)
142
ВЫВОДЫ
После десятилетия приватизации и передела рефор
маторы Чубайса получили то, чеrо хотели. В CTpa
не появились крупные, сильные частные компании,
демонстрирующие высокую степень вертикальной и
rоризонтальной интеrрации. В нефтяной отрасли
возникло несколько крупных компаний, взявших на
себя абсолютно все  от добычи до розничной прода
жи. Алюмиииевая отрасль была поделена между Py
салом Дерипаски и су АЛом Вексельберrа.(133) Ни
келем и медью занимаются Норильский никель и
yrMK Махмудова. Хотя в металлурrической про
мышленности все еще существует больше rрупп, чем
отрасль способна выдержать, существующие rруппы
все больше сосредоточиваются на обеспечении cыpь
евой безопасности, соблюдении технолоrических pe
жимов и следовании рыночным стратеrиям.
Бы можете заметить, что между олиrархической
u u
пропarандои и реальностью существует заметныи раз
РЫВ. (134) Я rOToB признать, что отношение олиrархов
к собственным активам изменилось. После Toro как
они выдержали жестокую борьбу и добились BЫCO
Koro положения, эти люди смоrли успокоиться и убе
u
диться в том, что они деиствительно являются вла
дельцами своих активов. Конечно, rораздо проще
хорошо относиться к миноритарным акционерам, если
таких акционеров вовсе не останется.
Однако, поскольку теперь олиrархи относятся к
управлению собственностью и получаемыми от нее
u
доходами на долrосрочнои основе, мы являемся сви
u
детелями реальных изменении в корпоративном уп
равлении и rотовности признать, что продолжающе
еся развитие бизнеса требует привлечения внешних
инвестиций. Основиым источником средств являет
ся заемное финансирование, которое в меньшей CTe

пени ослабляет контроль владельца над активами.
Но неизбежно придется привлекать чужаков и
включать их в реrистр акционеров. Поиск стратеrи
ческих инвесторов и подrотовка к первоначальному
публичному предложению акций ведутся в настоя
щее время очень серьезно.
В конце концов, даже если все, о чем мы только
u
что rоворили, происходило в деиствительности, это
важно лишь в том случае, если подобные действия
вели к улучшениям в функционировании бизнеса и
к созданию механизмов, позволяющих обществу ощу
тить пользу от этих улучшений. В следующей rлаве
мы с вами поrоворим об экономическом положении
олиrархов, а в последующих  об их политических
устремлениях, а также о самом противоречивом Me
ханизме перераспределения экономических выrод в
пользу общества, то есть о налоrовой системе.

4
Экономическое положение
баронов и MarHarOB
То, как олиrархи получили принадлежащие им aK
тивы, по сути дела, неважно. Представления о мора..
u
ли, равенстве и социальнои справедливости, KOTO
рые так важны для установления законности любой
u u
политикоэкономическои системы, в сложнои ситуа
ции переходноrо периода в России иrрают rораздо
менее важную роль. Для некоторых неважно и то,
сумели ли наши нефтяные бароны и металлурrичес
кие маrиаты использовать полученные ими активы с
пользой для общества. Кражу нельзя оправдать тем,
u
что впоследствии БОр разумно и с пользои восполь
зовался украденной собственностью.
Но большинству критиков совершенно ясно, что
олиrархи вовсе не нуждаются в оправданиях. Они
виновны не только в том, что приобрели свои акти..
вы незаконными способами, но и в том, что не CYMe
ли правильно и разумно использовать украденную
собственность. Это важно не только в экономичес
ком, но и в политическом отношении. Экономичес
u u
кие последствия деиствии жадных и некомпетент..
ных бизнесменов совершенно очевидны. Ясны и по
литические последствия. Экономика, которой управ
ляют те, кто владеет активами, не может произво

дить материальные блаrа в объеме, необходимом для
rраждан страны и стабильноrо, демократическоrо раз..
вития. Большой бизнес попрежнему предстает в rла
зах населения rрабительским, и это представление
проистекает уже не только из Toro, какими способа
ми олиrархи сделали свои состояния, но и из Toro,
насколько плохо они ими распорядились. Подобные
представления создают 6лаrоприятную обстановку
u u
для процветания популистекои, антирыночнои по..
литики. Неспособность или нежелание олиrархов
способствовать материальному процветанию общества
не позволяет им противостоять нападкам со стороны
rосударства. Вот что пишут Раджан и Зинrалес:
«Олиrархи не только мешают развитию свободных рынков и
свободному дocryпy к финансам, но еще и не MOryт эффективно
противостоять мощному roCYAapCТBY. Поскольку их империи
основываются не на компетентности, они MOryr все потерять с
той же леrкостью I с какой приобрели» .(1)
Обвинения в некомпетентности начали звучать в тот
момент, коrда финансовые олиrархи пришли в реаль..
ную экономику. Критики просто называют их плохи..
u
ми менеджерами, не имеющими стратеrическои хват..
ки и навыков производственноrо руководства. rоворя
u
О ранних этапах развития олиrархических империи в
реальной экономике, Паоло Борцатта, руководитель
проекта Т ACIS по финансовопромышленным rруп
пам 90x rодов, в интервью заявил:
145
«Честно rоворя, я считаю, что корпоративное планирование,
которое является инструментом корпоративной стратеrии и
ОДНИМ из самых важных инструментов менеджмента, в России
попроау не существует. У меня сложилось впечатление, что
ЛЮДИ вообще не пониlv\aЮ-т, что значит разработать корпора
тивную стратеrию). (2)

m
О
....
ro
:J:
L.
ro

::s:
m
О
:r:
О
Q.
ro
\о

::s:
:r:

*

t:

О

u

'т
::s:

О
:J:
О

(1)

146
Явное отсутствие у олиrархов стратеrии при пере
ходе в реальную экономику мы уже обсудили в пре
дыдущей rлаве. Похоже, что эти люди даже не пред
став ляли , являются ли их при06ретения долrосроч
ными или краткосрочными инвестициями в разви
тие и источником дивидендов или обычной peCTpYK
u
туризациеи для повышения стоимости активов и
быстрой их перепродажи. Один из бывших PYKOBO
дителей Менатепа в 2005 rоду так сказал о начале
работы Ходорковскоrо в компании:
«Молодые энерrичные предприниматели с самодеятельным
банковским опытом, пришедшие на высшие руководящие дolVК
насти в rиrантские промышленные компании с пастсоветской
управленческой кулы)'ро,, не моrли ИМеть ни времени мя раз
работки долrосрочной стратеrии управления новым мя них
бизнесом, ни опыта AI\Я выбора управленческой модели».(З)
Впрочем, новые владельцы учились очень быстро.
В 1998 rоду Владимир Лисин, KOToporo можно счи
тать профессиональным менеджером, а не зарожда
ющимся олиrархом, утверждал, что олиrархи скупа
ли промышленные компании, 4НО делали это Heдo
статочно систематично. Олиrархи не научились уп
равлять своими империями. Преуспели они только в
том, чтобы брать кредиты на Западе, предлаrая в ка..
честве обеспечения собственные активы. (4)
Это довольно мяrкие точки зрения. Большинство
критиков называет отношение олиrархов к своим
активам мародерством и разrраблением. Эти слова
несут в себе безжалостно неrативную окраску, но
не всеrда используются по назначению. Иноrда речь
u u
идет Bcero лишь о получении чрезмернои личном
выrоды от бизнеса в ущерб выплате налоrов, а BOB
се не о плохом управлении активами и снижении
их ценности. Но к такому обвинению следует OTHO

ситься серьезно, и мы с вами поrоворим об этом
поздиее.
Как правило, предположение о том, что олиrархи
больше потребляют, чем создают, проистекает из Toro,
что с течением времени их бизиес стоит все меньше и
меньше. Самый экстремальный случай разrрабления
активов  это полная распродажа владельцем Bcero
имущества компании. Хлебников, подзаrоловок кни
rи KOToporo звучит как Борис Березовский и раз
rрабление России, пишет о бизнесе БереЗОБскоrо так:
«Я стал изучать этапы молниеносной карьеры Березовскоrо и
обнаружил, что она полна обанкротившихся компаний и заrа
ДОЧНЫХ смертей. Масштаб разрушений был колоссален, даже
по современным российским стандартам. Он вцеnлялся в КРУП
ную компанию, высасывал из нее деньrи, превращая в 6aHKpO
та, державшеrося на плаву только блаrодаря щедрым roCYAap
ственным субсИДИЯМ». (5)
о тех, кто выиrрал в результате залоrовых аукцио
нов, Хлебников пишет:
«Выжав деньrи из лучших промышленных компаний России,
финансовые rpYnnbI, выиrравшие первый тур залоrовых аукци
онов, СДeNJЛИ так, ЧТО ни ОДИН ИЗ этих промышленных rиrантов
не оБЛiJДал финансовой самостоятельностью» .(6)
147
Штиrлиц утверждает, что приватизация, сопровож"
давшаяся открытием фондовых рынков, вела не к
срзданию боrатств, а к выводу активов. Свидетель
ством этому может служить уровень оттока капита
лов из страны. (7)
Менее жесткое обвинение заключается в том, что
олиrархи пытались управлять своими активами, как
бизнесом, но при этом стремились извлечь чрезмер
ную прибыль. Речь идет не только о прибыли в Ta

m
О
....
(Q
:r
L..
ro

::s:
m
О
::r:
О
Q.
ro
\о

::s:
:r

*

о
r::

О

u

::т
::s:

О
::r:
О

(т)

148
u
ком размере, которыи не позволял rосударству и rраж
данам получить свою законную долю в виде нало
rOB, но и о неадекватных инвестициях. Блэк, KpaaK
ман и Тарасова, к примеру, видят разницу между
выводом активов и тем, что они называют использо
ванием положения в корыстных целях, в присвое
нии прибыли, которая принадлежала друrим  ми
норитарным акционерам, поставщикам, работникам
предприятий и rocy дарству . Вывод активов допус
тим только тоrда, коrда фирма не имеет перспектив
стать прибыльной. Друrие комментаторы также дo
пускают, что вывод активов в подобной ситуации
может быть даже желательным. (8) Использование
положения в корыстных целях имело место быть на
прибыльных предприятиях. Блэк, Краакман и Tapa
сова пишут о том, что теоретически возможно ис..
пользовать собственное положение и одновременно
с этим создавать новую ценность. Но на практике
TaKoro не случается. Претенденты на прибыль, не
u
получившие своеи доли, естественно, откажутся
иметь дело с тем, кто использовал положение в KO
рыстных целях.
Миноритарные акционеры не дадут денеr, постав
щики и работники не поставят товаров и услуr, а
[осударство предпримет принудительные меры. По
всем этим причинам использование положения в
корыстных целях снижает ценность прибыльной
фирмы.(9) Конечный результат ничем не отличает..
ся от результата более хищнических форм вывода
активов  предприятие теряет ценность до тех пор,
пока не останется ничеrо. Только процесс займет чуть
больше времени.
Что же по рождает поведение, которое однозначно
разрушает активы, находящиеся в собственности че
ловека? Этому можно дать два довольно широких
объяснения. Вопервых, подобные действия MorYT

диктоваться простой жадностью, то есть тем, что Дза
расов и Новоженов называют личной склонностью к
авантюризму.(10) ЛЮДИ, подпадающие ПОД это опре
деление, наверняка работали на черном рынке или
имели криминальное прошлое (или моrли иметь).
KoeKTO винит в подобном поведении высокую CTe
лень цинизма, столь характерную для позднесоветс
Koro поколения, к которому принцдлежали олиrар
хн. Как пишет Андрей Яковлев из Московской BЫC
u
шеи школы экономики:
«Молодое поколение советской элиты и интемиrенции, выдви
нувшееся во время перестройки, характеризовалось высокой
степенью ЦИНИЗlv\a и праr,vaтизма, скрывавшейся за Аеклараци
ями о демократических и рыночных рефор,vaх».
Яковлев утверждает, что в 90e rоды это привело к
обесцениванию ценностей демократии и KOHKypeH
ции и к весьма оrраниченному взrляду на мир.(11) От
подобных людей трудно ожидать перемен в изменив
шихся обстоятельствах. Они rрабили все, до чеrо
только моrли дотянуться, вне зависимости от обсто
ятельств Это 6андитыкочевники, которых не при
учить к оседлому образу жизни, бароныразбойни"
ки, из которых не выЙДет филантропов.
Друrое, более мяrкое, объяснение заключается в
том, что поведение олиrархов совершенно естествен..
но для собственников, не уверенных в своем буду
щем, в будущем прав собственности, для людей, зав
ладевших собственностью ненадолrо. Возможно, если
u
мы деиствительно имеем дело с таким поведением, у
нас еще есть надежда. Мы можем ожидать, что пове
u
дение этих людеи изменится, если изменятся Bpe
менные рамки, в которых они действуют. Прежде
чем рассмотреть этот вариант более детально, давай
те изучим экономическую деятельность олиrархов.
149

m
f2
ro
:I:
L...
ro

::s:
m
О
:I:
О
Q.
ro
\о

:s:
:I:

*
о
<
о
с

О

u

:r
:s:

О
:I:
О

(1)
..q-
150
Осиовные обвинения против олиrархов можно раз
делить иа три катеrории.
· Их обвиняют в том, что они управляли собствен
u
ностью, оказавшеися в их руках, хуже, чем ею уп
равляли до них.
· Их обвиняют в том, что они извлекли из своей
собственности чрезмерную прибыль, относясь к
u
неи похищнически.
· Их обвиняют в том, что они пренебреrали инвес
тициями и не задумывались о долrосрочном раз
витии и воспроизводстве своих активов.
в этой r лаве мы с вами проанализируем каждое из
этих обвинений.
Действительно ли олиrархические компании
работают хуже, чем раньше?
Если компания оказалась в руках человека, стремя
щеrося разrрабить ее активы, неудивительно, что она
с каждым [одом работает все хуже и хуже и в конце
концов, причем довольно скоро, окончательно раз
рушается. Опыт африканской rорнодобывающей про
мышленности rоворит о том, что вывод активов MO
u
жет привести к прекращению деиствия даже самых
боrатых месторождений Bcero за несколько лет. (12)
Какие основания есть у критиков олиrархов утверж
дать, что они управляют своими компаниями плохо,
каковы бы ни были причины подобноrо стиля PYKO
водства? Критики уделяют особое внимание рыноч
ной капитализации олиrархических компаний. Paд
жан и 3инrалес, отмечая, что российские нефтяные
компании торrуют по ценам в сто раз ниже, чем они
моrли бы быть в Соединенных Штатах, утверждают:

«Подобную оrромную разницу невозможно объяснить одними
только различиями в рыночной ликвидности или в предпочте
ниях риска иrроков на разных рынках. Единственное разумное
объяснение заключается в том, что рынок rOTOB к тому, ЧТО poc
сийские нефтяные компании будут СИСТef\laТически rрабиться ин
сайдерами». (13)
Блэк, Краакман и Тарасова придерживаются той же
точки зрения. Они оценивают истинную ценность
u
олиrархических компании, основываясь на примерах
развитых стран, и задаются риторическим вопросом,
почему их рыночная капитализация оказывается Ha
столько ниже возможной. И затем они отвечают на
собственный вопрос:
«Курсовую СТОИМОСТЬ акций в России можно определить как He
прибыльный опцион: инвесторы ожидают, что общая ценность
фирмы, скорее Bcero, окажется В руках праВИТелы:тва или pyкcr
водства компании» .(14)
О правительстве мы с вами поrоворим позже. Но
общий смысл статьи Блэка и ero коллеr заключается
в том, что владельцы фирм представляют уrрозу [o
раздо большую, чем правительство.
Фокс и Хеллер также утверждают, что проблемы
u
в корпоративном управлении приводят к низкои KYP
совой стоимости акций нефтяных компаний.
Они полаrают, что эффективность корпоративно
[о управления определяется двумя аспектами: MaK
симизацией добавленной стоимости (то есть разни
u u
цы между суммои, уплаченнои соrласно контракта
u
поставщикам за сырье и комплектующие, и суммои,
полученной от реализации собственной продукции)
и пропорциональным распределением прибыли. Фокс
и Хеллер оценивают максимизацию добавленной CTO
u
имости, а не максимизацию стоимости акции, пото
151

m

ro
1:
L.


m
О
:I:
8.
ro
\о

::s:
:1:


о
t::

9
u

"3"


о
J:
О

(1)
.

152
му что понимают, что владение акциями  не един
ственная и далеко не всеrда лучшая форма собствен..
ности. Но затем они утверждают, что для акциони"
рованных фирм их оценка неприменима, поскольку
u
для акционеров -«максимизация стоимости акции paB
носильна максимизации добавленной стоимости.
Таким образом, получается, что rОБОрИТЬ о разнице
между добавленной стоимостью и стоимостью акций
просто излишне. Вот как эти специалисты оценива..
ют ситуацию в России. Они пишут о том, что -«рос"
сийские фирмы не стремятся максимизировать до..
бавленную стоимость, поскольку стоимость их ак"
u
ции rораздо ниже, чем стоимость принадлежащих им
активов. Они полarают, что пропорциональное рас..
пределение прибыли имеет смысл только в долrой
u
перспективе, поскольку данныи аспект актуален лишь
в том случае, если фирма сможет накопить капитал.
Но, как пишет репортер MOCKOY таймс, владель
цы предприятий, в особенности в алюминиевой про..
мышленности, не стремятся зарабатывать деньrи с
помощью эмиссии акций.(1S) Как мы с вами уже убе..
дились, в 90e rоды эмиссия акция была направлена
на то, чтобы лишить акционеров их собственности, а
вовсе не на получение от них денеr.
Ни один из описанных выше способов не позво
ляет удовлетворительно оценить стоимость фирм,
принадлежащих олиrархам. Как указывают Фокс и
Хеллер, как мы можем оценивать фирму по низкой
u
рыночнои капитализации, если владельцев вовсе не
волнует ее рыночная ценность и они не имеют жела
ния привлекать внешних акционеров? Честно rOBo
ря, никак. Это особенно справедливо, поскольку He
возможно избавиться от мысли о том, что те, кто
u
отстаивает оценку с помощью рыночнои капитализа
ции, слишком неосмотрительно отметают друrие фак
u
торы, также влияющие на низкую стоимость акции:

в частности, политический риск и барьеры на пути
иностранных инвестиций.
На самом деле критики олиrархов пользуются не
u
только методом оценки рыночнои капитализации.
Они любят пользоваться статистикой, которая пока
зьmает катастрофическое падение показателей эффек"
u
тивности предприятии после их перехода в руки оли..
rapxoB. Особенно ухудшилось состояние дочерних
компаний таких нефтяных холдинrов, как ЮКОС
и Сибнефть. Да, действительно, дочерние компа..
нии имели приличные доходы, а затем стали нести
orpoMHbIe убытки. Но в то же время холдинrовые
компании перестали нести убытки и стали получать
колоссальную прибыль (и задекларированную, и не..
официальную). До прихода олиrархов в компаниях
доминировали управленцы дочерних фирм. Есте..
ственно, они стремились концентрировать прибыль
в собственных руках. Как только холдинrовые KOM
пании перешли в руки сильных владельцев, поло..
жение тут же изменилось. Миноритарным акционе..
u
рам дочерних компании пришлось нелеrко, но по..
добное положение ничеrо не rоворит ни об эффек"
тивности работы дочерних фирм, ни об эффективно
сти работы холдинrовой компании в целом.
Как мы с вами увидим, во второй половине 90x
rодов производство в России переживало не лучшие
времена, что неудивительно, принимая во внимание
сложность обстоятельств. Коrда ситуация улучши..
лась, улучшились и производственные показатели.
Убытки, попрежнему присутствующие в балансах
u
дочерних компании, на этот раз показывались толь
ко для снижения налоrовоrо бремени и никак не co
относились с реальным положением дел.
Не следует удивляться тому, что в таком положе..
нии, в каком находилась Россия в 90e rоды, балан
совые отчеты и рыночная стоимость никак не опре
153

m
О
....
tU
::r:

ro

::s:
m
О
:r:
О
Q.
ro
\о
(\)
s:
::r:

*

о
с

О

u

":J"
::s:

О
I
О

(1)
..q-
154
деляли эффективность работы предприятий. [урьев
и Рачинский, которых трудно называть критиками
олиrархов, подходят к ситуации подруrому. Они
анализируют про изводит ель н ость труда. По их дaH
ным, до 2002 [ода в олиrархических фирмах отмеча
лась значительно более низкая производительность
труда, чем в частных отечественных неолиrархичес
ких фирмах (в компаниях, принадлежащих иност
ранцам, производительность была еще выше, на ro
сударетвенных предприятиях  ниже). Отмечалось
такясе незначительное различие в темпах роста про
изводительности. Но уже в 2002 rоду олиrархичес
кие фирмы по темпам роста производительности тpy
да на 8% опережали частные неолиrархические poc
сийские фирмы. Похоясе, что TaKoro результата yдa
лось достичь, увеличивая производство и удерживая
внешние поставки на прежнем уровне (по политико
социальным причинам общая занятость на предпри
ятиях холдинrа была значительно выше, чем требо
валось в действительности). [урьев и Рачинский за
даются вопросом, произошли ли эти улучшения в
фирмах, приобретенных после 2002 rода, или на пред
приятиях, захваченных ранее. ХОТЯ попрежнему co
храняется мнение о том, что высокая эффективность
олиrархических фирм объясняется скорее политичес
кими связями их владельцев, а не высоким уровнем
управления, тем не менее авторы приходят к выводу
о том, что -«накапливается все больше доказательств
Toro, что олиrархи управляют своими компаниями
лучше, чем друrие российские владельцы. Уровень
управления на их предприятиях выше, чем на фир
мах, находяIЦИХСЯ под реrиональным управлением,
и почти так же высок, как в компаниях, принадле
жащих иностранцам. (16)
Если олиrархи действительно управляют своими
фирмами лучше, чем прежние владельцы, а эту точ

КУ зрения подтверждает краткое описание Toro, что
происходило в отдельных компаниях, то что же они
принесли на предприятия?
Несмотря на утверждения о том, что нефтедобыва
ющие предприятия до прихода олиrархов процвета
ли, большинство таких компаний находилось в весь..
ма затруднительиом положении. Впрочем, в то время
в подобном состоянии пребывало большинство poc
сийских предприятий. Тем не менее компании, облю
бованные олиrархами, отличались от друrих. Они уже
были экспортерами сырья. В нефтяной промышлен
u
ности экспорт достиr высочаишеrо уровня еще в co
ветские времена. В металлурrии KpaCHыe директо
pa также переориентировались на экспорт еще в ca
мом начале переходноrо периода. Но доступ к экспорт
ным рынкам еще ничеrо не определял.
Состояние предприятий было очень тяжелым.
Мноrие в то время предсказывали, что коммерчес..
кие банки, например Менатеп, которые активно
занимаются долrосрочными инвестициями с целью
u
создания промышленных империи, идут на непри
емлемый риск. Непомерные финансовые потребнос
ти только что приобретенных активов вполне моrли
привести банки к банкротству и полному краху. (П)
Почему же в столь тяжелом положении оказались
даже те компании, которые имел,И хорошие экспорт
ные перспективы?
Одну из причин выяви:л Джерри Xor. Он счита
ет, что KpaCHыe директора, получившие в резуль
тате приватизации полный контроль над своими
предприятиями, были точно такими же хищниками.
Поскольку инвестиций не было, а следовательно, не
было и возможности повышать ценность предприя"
u
тии, а кроме Toro, эти люди имели все основания
считть, что в скором времени MorYT Bcero лиши:ть
ся, они оказались в классической ситуации банди
155

m
О
....
ro
I
L..
са

S
m
О
I
О
Q.
са
\о

:s:
I


с:

О

u

:r
::s:

:r:
О

(т)
.
..q-
156
товкочевников. Им нужно было урвать как можно
больше и бежать, пока ситуация блаrоприятна. (18) Бим
u
пишет о -«деструктивнои стратеrии владельцев, oco
бенно в таких уязвимых секторах экономики, как
леrкая и пищевая промышленность. Хозяева пред
u u
приятии понимали, что основнои род деятельности
не может считаться надежныМ источником доходов
u
на продолжительныи период времени:
«Поэтому менеджеры прилаrали orpoMHbIe усилия не к тому,
чтобы повысить эффективность предприятий в сложившихся
УСЛОВИЯХ, но в первую очередь к извлечению ДОХОДОВ и капита
ла мя личноrо обоrащения. Иноrда подобные действия вполне
можно было назвать варварством и откровенным rрабежом).(19)
Хоффман, объясняя действия Чубайса по привлече
пию внешних инвесторов на предприятия, отмечает,
u
что эти люди знали, что директора предприятии,
выкачивающие прибыль в собственные карманы, яв
лялись смертельной уrрозой для развития pЫHKa. (20)
Но проблема заключалась не только в том, что
KpaCHыe директора расхищали активы. Б конце
rорбачевскоrо 'периода на предприятиях возник Ha
стоящий управленческий хаос. Хотя эксперименты
rорбачева по внедрению демократии на рабочих Mec
тах  выборы rенеральных директоров, создание co
u
ветов предприятии  существовали недолrо, но ру..
ководители высшеrо звена отлично поняли, что им
необходимо торrоваться с управленцами среднеrо
уровня и даже подкупать этих людей, чтобы обеспе
чить себе поддержку тех, Koro эти управленцы KOHT
ролировали. Еще больше осложняло ситуацию раз
витие кооперативноrо движения. Управленцы cpeд
Hero звена вполне моrли создавать кооперативы, свя
запные с теми участками производства, которые они
контролировали. Буравой и Хендли сами стали сви

u
детелями управленческои дезинтеrрации на MOCKOB
ском предприятии. В то время различия интересов
управленцев среднеrо уровня и руководителей пред
приятий достиrли наибольшей степени. (21)
Большинство комментаторов обращает внимание иа
u
то, что руководители предприятии в рамках коопера
тивноrо движения Mor ли приватизировать денежные
потоки. Управленцы среднеrо уровня моrли делать
то же самое. Массовая приватизация не улучшила
06становку. Руководителям снова пришлось ToproBaTb
ся с управленцами среднеrо уровня и ра60тниками
u
предприятии, поскольку в их руках оказались акции
и они моrли rолосовать на собраниях акционеров.(22)
В результате предприятия расхищали абсолютно
все, начиная с самих руководителей. Стартовый Ka
питал в конце cOBeTcKoro периода сумели сколотить
не только олиrархи. OrpoMHoe количество управ
u
ленцев среднеrо уровня урвали свои кусок в конце
cOBeTcKoro периода и в начале периода переходно
ro. Иноrда размеры этоrо капитала были довольно
значительны, что позволило людям пережить TPYД
ные времена. Но м.не довелось встречаться и с теми,
кто составил стартовый капитал, чтобы уйти с пред
приятия и заняться частным предпринимательством,
и с озл06ленными коммунистическими управлен
цами, которые сумели Bcero лишь построить себе
хорошие дома. Помимо трудностей с управленцами
среднеrо уровня, серьезную проблему представляло
u
и то, что руководители предприятии не имели опы
та работы на экспортном рынке. В результате им
приходилось прибеrать к услуrам дороrих и не Bce
rда честных посредников. В подобных обстоятель
ствах совершенно неу дивительно, что утечка средств
была просто колоссальной.
Даже энерrичные и в большинстве своем честные
KpaCHыe директора немало сделали для rибели CBO
157

m
О
....
ro
I
L...
ro

:s:
m
О
I
О
Q.
(Q
\о

:s:
I

*

о
с

О

u

-:r
:s:

О
I
О

(т)

158
их предприятий. Анатолий Пухов, директор чуryио
литейноrо завода  Ту лачермет, слишком буквально
понял идею децентрализации, зародившуюся в конце
COBeTcKoro периода. Он создал BOKpyr cBoero пред
приятия целый ряд непрофильных производетв, в том
числе производств товаров народноrо потребления.
Компания, переживавшая серьезные рыночные TPYД
ности, не моrла позволить себе ничеrо подобноrо. В
конце концов предприятие рухнуло, утонув в океане
домов и бартера. Пухов был вынужден уйти, а ero
место занял представитель внешних инвесторов. (23)
На Нижнетаrильском металлурrическом комби
нате директор советских времен Юрий Комратов с
orpoMHblM энтузиазмом начал использовать новые
возможности для Toro, чтобы развивать предприя
тие по долrосрочному плану. Для этоrо он взял
большой кредит. Но он не умел ни контролировать
расходы, ни заниматься маркетинrом, что было жиз
ненно необходимо для удержания предприятия на
плаву. Свою инвестиционную проrрамму он продол
жал осуществлять даже тоrда, коrда, чтобы полу
чить хоть чтото за поставки продукции отечествен
ным потребителям, пришлось орrанизовать всеобъ
емлющий бартер. Продолжал Комратов и экспорт
ную проrрамму, хотя и в убыток предприятию. Ему
нужно было получить хоть KaKlfeTO деньrи. Но,
несмотря на все усилия, Комратову не удавалось
покрывать расходы предприятия.
В конце концов фирма  Евроазиатские металлы,
принадлежащая Абрамову (из нее впоследствии вы...
рос Евразхолдинr, которая, по предложению KOM
ратова, приобрела акции комбината, потеряла терпе..
ние. Пообещав выплатить 100 млн рублей задолжен
ности по зарплате, компания убедила рабочих rоло..
совать против Комратова, и тот был смещен с поста
руководителя. (24)

В подобных обстоятельствах неудивительно, что
основная задача новых владельцев заключалась в
установлении cтpororo финансовоrо контроля и жес
ткой централизации ToproBbIX соrлашений. Хотя эти
люди и не были прирожденными специалистами в
области финансов и торrовли, они очень быстро cy
мели сориентироваться в ЭТИХ сферах. Для начала
они устанавливали полный контроль над всеми фи
нансовыми счетами и торrовыми контрактами в paM
ках предприятия. (25) Конечно, можно сказать, что они
делали это только для Toro, чтобы сохранить приоб
ретенное боrатство. Может быть, и так. Иноrда Ta
кое действительно случалось, и об этом мы поrово
рим чуть позже. Но надо признать, что стоило оли
u u
rapxaM приити на предприятия реальнои экономики,
как эффективность тех резко возросла. Дзарасов и
Новоженов уделяют особое внимание противодей
ствию олиrархам со стороны управленцев среднеrо
звена. Хоть и нехотя, но они признают, что управ
ленческая дисциплина, насаждаемая олиrархами,
шла предприятиям только на пользу. (26) А теперь дa
вайте более детально поrоворим о том, что они cдe
лали на конкретных предприятиях.
«Норильский никель»
159
Норильский никель был приватизирован в 1994
rоду, хотя на тот момент rосударство сохраняло за
собой 51% акций. Акции распространялись очень
широко. Оперативное управление было cocpeДOTO
чено в руках Анатолия Филатова. Приватизацию это
ro предприятия можно назвать классическим приме
ром приватизации работниками и руководством. Фи
латав проработал на норильском заводе всю жизнь.
Во время rорбачевских экспериментов по внедрению

со

ro
:r

ra

s:
m
О
:r:
О
Q.
(Q
\о

:s:
:r

*
о
8
с

О

u

т
:s:

О
:r
О

(1)
.

160
демократии на рабочих местах работники предприя
тия избрали ero rенеральным директором.(27)
Компания переживала тяжелые времена. Особен
u
но тяжело сказалось на неи разрушение системы цeH
трализованноrо управления, о чем мы rоворили paHЬ
ше. Норильский никель страдал от этоrо сильнее
друrих, поскольку мноrие предприятия, входящие в
холдинr, были собраны воедино лишь в 1989 [оду. В
результате в компании царил управленческий и фи
нансовый хаос, внутри фирмы существовало orpoM
ное множество независимых финансовых и ToproBbIX
отделов, оперативноrо капитала не хватало. В ре..
зультате возникли значительные задолженности по
зарплате и выплате налоrов, сократилось производ
СТВО, появилось недовольство среди рабочих. Инве"
стиций хронически не хватало. (28) Джонсон так пи
шет о Норильском никеле: Это была плохо уп
u
равляемая, неустоичивая компания, задолженность
которой федеральному и местному бюджету превы
шала 1,2 млрд долларов. (29)
Вполне вероятно, что ОНЭКСИМБанк Владими
ра Потанина приобрел акции компании еще на этапе
первоначальной приватизации (поскольку Нориль
ский никель был одним из учредителей этоrо бан
ка). в 1995 rоду банк начал предоставлять компании
кредиты(30) и в том же rоду в результате преслову
ТЫХ залоrовых аукционов приобрел принадлежавшие
[осударству 38% акций за 170,1 млн долларов. В 1996
rоду банк добился смещения Филатова, а в 1997 [оду
приобрел еще 38% акций в ходе BToporo этапа зало
rOBbIx аукционов.
В 1997 [оду банк получил полный контроль над
предприятием. Потанин и ero команда сосредоточи"
u
лись на централизации ToproBbIX соrлашении, выпла
те долrов и увеличении объема производства. Компа
иия сразу же заlеиила десятки конкурировавших меж

ду собой areHToB отдельных предприятий, входивших
в холдинr, единым централизованным отделом. В pe
зультате Норильский никель сумел добиться более
выrодных контрактов с более короткими сроками пла
тежей. Потребность в коммерческом кредите посте
пенно отпала. (30 К. п. 3лотников, возr лавляющий
плановый отдел компании, в 2000 rоду заявил:
«Возможности экономии всех видов ресурсов были выявлены
путем установления на предприятии элементарноrо порядка,
[в том числе и] строrой централизации всех финансовых пото
ков, контроля за выполнением условий контрактов и за наймом
персонала) . (32)
3лотников утверждал, что к 2000 rоду, 6лаrодаря
сочетанию жесткоrо управленческоrо контроля и
улучшению рыночной обстановки, стало возможным
перейти от борьбы за выживание к стратеrии разви
u
тия, в том числе и к увеличению инвестиции.
Хотя на эффективности предприятия сказывают..
u
ся изменения рыночнои конъюнктуры, сложности на
рынке труда и, по международным стандартам, He
u
высокии уровень производительности, компания яв"
ляется мощной и достаточно прибыльной. Сеrодня
она мало чем напоминает ту, какой была в первой
половине 90x rодов. История Норильскоrо нике
ля  это не история расхищения и вывода акти..
вов, хотя некоторые комментаторы утверждают, что
ОНЭКСИМБанк финансировал восстановление и
развитие Норильскоrо никеля, выкачивая деньrи
из нефтяной компании Сиданко, контроль над KO
торой был установлен в результате все тех же зало
rOBbIX аукционов. (33)
161
6 Стивен Фортескью

m
О
....
(tJ
I
L....
ro

s:
m
О
I
О
Q.
(tJ
\о

::s:
I

*
о
<
о
с

О

u

т
::s:

О
::r:
О

(1)
..q-
162
«Апатит»
Как и Норильский никель, Апатит, расположен
ный на северозападе России, был приватизирован в
1994 rоду. Банк Михаила Ходорковскоrо Менатеп
приобрел акции предприятия, из них 20% было при
обретено на инвестиционном тендере. (Именно этот
тендер и 280 млн долларов инвестиций, предусмот
u u
ренных ero условиями, и стали причинои серьезнеи
ших проблем, которые возникли у Ходорковскоrо и
Лебедева в последние [оды. Мы еще вернемся к дe
талям этоrо тендера чуть позднее.)
Апатит в начале 90..х rодов находился в ужас
ном, но весьма характерном для Toro времени COCTO
янии. С 1994 rода выпуск продукции и продажи He
сколько возросли. С 1997 [ода пост rенеральноrо ди
ректора занимал Серrей Федоров(34). Впоследствии
он rоворил, что ситуация до 1996 rода была крити
ческой, а с 1997 по 1999 [ОД наступила некоторая
стабилизация. (35) Приток инвестиций значительно
увеличился с 1998 [ода. К 2002 rоду оборот компа..
нии составлял уже 15,9 млрд рублей, а чистая при
быль  900 млн.(3б) Возможно, новые владельцы KOM
u
пании деиствительно виновны в том, что не выпол
нили всех условий инвестиционноrо тендера. Но
однозначно можно утверждать, что, коrда в середи
не 2003 rода Платон Лебедев оказался в тюрьме, Апа
тит находился в rораздо лучшем состоянии, чем то,
в каком он пребывал на момент подписания злопо
лучных тендерных документов девятью rодами paHЬ
ше. (37) В ноябре 2004 rода Менатеп продал Апа
тит управляющим компании путем выкупа KOHT
рольноrо пакета акций. За .первые три квартала 2005
rода компания понесла убытки в размере 2,7 млрд
рублей при прибыли в 15,3 млрд.<З8) Неожиданные
убытки, судя по всему, связаны с трудностями, с KO

торыми столкну лись новые владельцы при заключе
нии HOBoro контракта на продажу нефелиновой рУДЫ
своему единственному потребителю, Пикалевскому
r линоземному заводу, принадлежащему компании
С у АЛ, то есть Вексельберry. (39)
«СеВУРдл60КСИТРУАд» (СУБР)
СУБР  одно из немноrих коммерческих месторожде
ний бокситов в России. Этот рудник являлся OCHOB
ным источником бокситов ДЛЯ Уральскоrо rлинозем
Horo завода в Боrословске и Уральскоrо алюминиево
ro завода с момента их строительства. На руднике по
стоянно приходилось сталкиваться с серьезными ми
нералоrическими и rеолоrическими трудностями.
Минералоrические проблемы заключались в том, что
для производства тонны алюминия требовалось семь
тонн североуральской руды, тоrда как обычно этот
показатель составляет Bcero пять тонн. (40) Добыча руды
велась в очень сложных rеолоrических условиях. Oco
бенно осложнилась ситуация после Toro, как в шахте
возникли проблемы с затоплением. В 1979 rоду ca
мую крупную шахту затопило так сильно, что ее при
шлось закрыть на два rода. В 1995 rоду половина элек..
троэнерrии, потребляемой рудником, уходила на от..
качку 16 млн кубических метров воды в rод.(41) В 90e
rоды добыча РУДЫ постоянно сокращалась. К середи"
не 90x rодов финансовое положение рудника было
настолько критическим, что заработную плату прихо
дилось выплачивать натурой. (42)
Коrда рудник перешел в руки СУ АЛа, пришлось
признать , что для подцержания предприятия в рабо
тоспособном состоянии потребуются серьезные ин..
вестиции. В 1998 [оду было подсчитано, что для под..
держания объема выпуска в 33,2 млн тонн В rод на
16з
6.

m
О
....
ro
I
L..
ro

s
са
О
I
О
Q.
ro
\о

::s:
I

*

с:::

О

u

:r
::s:

О
I
О

(1)
..q-
164
протяжении 10 лет потребуется 24 млн долларов в
rод. При этом предусматривалось открытие новой
Новокальинской шахты. Было принято решение ocy
ществить запланированные инвестиции. Новокаль
инская шахта была открыта в aBrycTe 2005 rода. Пос
ле этоrо зarоворили о необходимости открыть более
r лу60кие уровни закрытой Черемуховской шахты. (43)
В 2000 rоду тоrдашний партнер СУ АЛа Василий
Анисимов rоворил: 3a короткий период времени,
разобравшись с финансовыми проблемами и HopMa
лизовав финансовые потоки, мы смоrли наполовину
сократить расходы на производство r линозема из бок
ситов, блаrодаря чему баланс СУБР вновь имеет по
ложительное сальдо.
Хотя производительные расходы австралийских
производителей бокситов все еще вдвое ниже, чем
на СУБР, российский рудник очень вь:rrодно распо
ложен, что позволяет ему оставаться прибыльным
предприятием. (44)
«ЮКОС»
Прежде чем перейти к более подробному обсужде
нию компании ЮКОС, поrоворим о ней в разрезе
общеrо вклада нефтяных баронов в разрушение или
возрождение нефтяной промышленности России. Пик
добычи нефти в России приходится на 1988 rод. 3a
тем наступил спад, который продолжался до 2000
[ода, после чеrо снова началось увеличение добычи.
В середине 90x rодов в нефтяной промышленности
отмечалось снижение производства.
Именно этот факт и позволяет утверждать, что во
всем были виноваты олиrархи, которые как раз в тот
момент пришли в нефтяную отрасль, но при этом
были абсолютно некомпетентны и не желали вкла

дывать деньrи. Однако цифры не подтверждают Ta
кую точку зрения. Вопрос об инвестициях, в особен
насти в разведочные работы, остается сложным. Oд
нако надо признать, что спад, начавшийся в 1988
rоду, может быть связан со старением крупных за
падносибирских месторождений и значительным
сокращением потребления нефти, в частности COKpa
щением экспорта в страны CHr. (45) Подтверждением
моих слов может служить таблица 4. 1, в которой
показано, что экспорт нефти в целом затормозился,
а закупки стран CHr резко сократились. Отсюда мож
но сделать вывод, что причиной спада была потреб
ность, а не эффективность работы.
Та б л и ц а 4.1.
ПРОИЗВОАСТВО и экспорт нефти в России, 1988 -- 1998, млн тонн
1988 1990 1992 1994 1996 1997 1998
ПРОИЗВОДСТВО нефти 568,8 516,2 399,3 317,8 301,3 305,6 303,4
Экспорт нефти  220,3 137,7 129,8 126,0 126,9 137,1
В зарубежные страны 99,7 66,2 91,7 105,4 109,8 117,9
В страны CHr 120,6 71,5 38,1 20,6 17,1 19,2
ИСТОЧНИК: YegorGaidar(ed), тhe Есorютics ofTraпsitioп,
МIТ Press, CaтbridseМA aпd Londoп, 2003, рр. 66769
Некоторые комментаторы, которые rоворят о новом
 западносибирском чуде , то есть об увеличении
добычи на довольно старых месторождениях, забы
вают об инвестициях и технолоrических усовершен
ствованиях, осуществленных нефтяными компания
ми, принадлежащими олиrархам. (46)
Рассматривая непосредственно ЮКОС, обра
тимся к книrе Кетса де <Dриса (явноrо поклонника
Ходорковскоrо). Он пишет о том, что, коrда Xoдop
ковский в 1995 rоду пришел в ЮКОС, компании
принадлежало 11 тыс. скважин, нуждавшихся в ре..
165

m

ro
:I:
L..
a:J

s:
m
О
з:
8.
ro
\о

::s:
з:

6
<5
с:


u

:r
s:

::r:
О

(1)
.
..q-
166
монте. 90 Tы.. рабочих не получали зарплаты, фи..
наНСQВая ситуация была неяеной, а долrи составля..
ли 3 млрд долларов. ВОТ что пишут Крюков и Мо:
«РукОВОДСТВО холдинrовой компании не моrло преодолеть со--
противление «Юrанскнефтеrаза» [OCHOBHoro до6ывающеrо
предприятия холдинra]. Точно так же хо.лдинrовая компания не
моrла контролировать основные ,v.aтериальные и финансовые
потоки внутри крупной интеrрированной орrанизации».(47)
Знакомая проблема административной децентрали
зации. Далее Крюков и Мо пишут, что для исправ
ления ситуации понадобился новый владелец, и
этим владельцем стал Менатеп Ходорковскоrо.
Менатеп прибеrнyл к стандартной стратеrии же
сткой централизации управления. То, что некоторые
u
считают выкачиванием денеr из дочерних компании,
u
друrие называют рационализациеи их деятельности
и денежных потоков. (48) Ходорковский быстро YBO
лил 11 тыс. рабочих и закрыл непрофильные произ
водства. В сентябре 1996 [ода 80 млн долларов по..
шли. на уплату задолженности по зарплате. (49) Xoдop
u
ковскии создал очень централизованную администра..
тивную структуру. При этом ему пришлось выдержать
настоящий бой с менеджерами, которые хотели про..
должать бурить новые скважины вместо Toro, чтобы
увеличивать отдачу от уже существующих, а также с
u
теми, кто не хотел лишаться реrиональнои поддерж..
ки и инфраструктуры. Ходорковский через комцанию
Шлюмберrер закупил новое оборудование, но npI1
этом продолжал использовать старое, чтобы сократить
инвестиционные расходы. (50) До 1998 rода основной
задачей было сокращение расходов, а затем стратеrия
компании была направлена на развитие. (51)
Бывший сотрудник Менатепа Алексей rолубо
вич довольно подробно, хотя не всеrда доброжела..

тельно, рассказывает о стратеrическом и управлен
ческом подходах, принятых в ЮКОСе. Он более
позитивио, чем Я, отзывается о прежнем PYKOBOД
стве компании, а следовательно, довольно жестко
критикует идею централизации, принадлежащую
Ходорковскому. Тем не менее описываемый им стиль
руководства очень напоминает тот, с которым мы
сталкивались в уже рассмотренных примерах. То есть
до 1999 rода речь шла о кризисном управлении, а
затем компания смоrла заняться развитием. (52)
rлавный повод для споров о качестве корпоратив
Horo управления в нефтяной промышленности  это
сравнение результатов работы различных компаний
и связь между этими результатами и типами вла
дельцев. Сторонники самых предприимчивых неф
тяных компаний, в частности ЮКОСа, утвержда..
ют, что результаты, достиrнутые под руководством
Ходорковскоrо и ero команды, превышают все то,
чеrо удалось достичь компаниям KpaCHЫX директо
pOB, например ЛУКЬЙЛу или Сурrутнефтеrа
зу. (53) Нэш полаrает, что наиболее значительные
результаты были достиrнуты после Toro, как KOMaH
да Ходорковскоrо получила контрольный пакет aK
ций.(54) Алекперов относится к подобным сравнени
ям довольно холодно и указывает на то, что леrко
достиrать хороших результатов, при этом не платя
налоrов (впрочем, у ЛУКОЙЛа отношения с нало
rовыми службами также не всеrда были безоблачны
ми. (55) Ero поддерживают Блэк и ero коллеrи, KOTO
рые считают ЛУКОЙЛ и Сурrутнефтеrаз наибо
лее уважаемыми компаниями российской нефтяной
отрасли, акции которых торrуются по более высокой
цене за баррель запасов. (56) Эти утверждения, а TaK
же сравнение с rосударственной компанией Poc
нефть, еще более лестны для олиrархов. (57) А учи
тывая приобретение rлавноrо производственноrо
167

m
О
r---
ro
I
1....
со

:s:
m
О
]:
О
Q.
со
\о

::s:
:r:


с

О

u

"3"
::s:

О
:r:
О

(1)

168
предприятия ЮКОСа, Юrанскнефтеrаза, после
судебноrо процесса, это сравнение становится oco
6енно важным.
Хотя статья президента Института энерrетической
политики Владимира Милова КОМУ"ТО может пока..
заться настоящим панеrириком, но ero слова о Xo
дорковском заслуживают внимания:
«8 1995 roAY нефтяные эксперты rpYCТНO вздыхали: ну вот, «по
дарили» «ЮКОС» ХОДОРКОВСКОМУ  теперь раЗВОРУет и c6e
жит. Не разворовал и не сбежал. Ходорковский вложил интел
лект, усилия, деньrи в рост. Превратил умирающий, разrраб--
ленный «красными директорами» актив в блестящую компанию
мировоrо уровня. Стал лидером феноменальноrо роста нефте
добычи в России  NaЛенькоrо экономическоrо чуда» .(58)
Возвращаясь от схематичноrо анализа к широкой Kap
тине, можно сказать, что олиrархи пришли к PYKO
водству компаниями в момент управленческоrо и фи
HaHcoBoro кризиса. Посредством централизации фи
нансовых и управленческих функций удалось доволь
но быстро достичь существенных улучшений. Но ры..
ночные условия в сырьевом секторе с 1995 rода до
финансовоrо кризиса [ода 1998..ro не способствовали
высокой прибыльности предприятий. Отечественное
потребление было весьма умеренным, а рублевый KO
ридор заметно снижал прибыль от экспорта. (59) Но
дефолт 1998 rода и повышение потребности на отеч
ственном и экспортном рынках, отмеченное в начале
HOBoro десятилетия, позволило нефтяным компани"
u
ям переити от простоrо выживания к настоящему раз..
витию. Подобный сдвиr трудно считать результатом
u
управленческои некомпетентности или расхищения
активов. rолубович, Дзарасов и Новоженов, призна..
вая позитивные аспекты центраЛИЗ0ванноrо стиля
управления, принятоrо в компаниях, подобных

ЮКОСу, выражают беспокойство относительно
u
Toro, что такая централизация может заити слишком
далеко, что сведет на нет корпоративную культуру.
Но подобное беспокойство отлично знакомо лю
бому, кто читает западную литературу по менедж
менту. Оно весьма далеко от обвинений в расхище
нии активов и использовании собственноrо положе--
ния в корыстных целях. Представленная информа
ция никоим образом не показывает, что олиrархи, в
том числе и самые предприимчивые из них, работа
ли хуже предыдущих владельцев и истощили полу
ченные ими активы.
Но даже если мы признаем компетентность оли
rapxoB, их способность руководить предприятиями в
сложных обстоятельствах и развивать их, коrда об
стоятельства у лучшились, не должны ли МЫ в то же
время обвинить их в корыстных поступках, которые
описывают в своей книrе Блэк, Краакман и Tapaco
ва? Ведь эти действия случайно, если не умышлен
но, привели к ухудшению экономическоrо положе
ния предприятий. Друrими словами, не извлекали
ли олиrархи из своих предприятий сверхприбыль
вместо Toro, чтобы повышать их ценность? Давайте
проанализируем уровень извлечения сверхприбылей,
а затем рассмотрим возможные последствия подоб
u u u
ных деиствии в отношении уровня инвестиции.
169
Извлечение сверхприбыли
Олиrархов обвиняют в безжалостном извлечении
сверхприбыли из принадлежащих им активов, пре--
имущественно путем трансфертноrо ценообразования,
и в последующем переводе средств за rраницу, сви
детельством чему служат данные 06 оттоке капита
лов. Мы уже rоворили об использовании трансферт

m
О
....
ro
I
L...
ro

:s:
m
О
I
О
Q.
ro
\о

::s:
I

*

о
с

О

u

т
:s:

О
I
О

(1)
.

170
иоrо ценообразования с целью переноса ДОХОДОВ от
u
дочерних предприятии в холдинrовую компанию в
иефтяной промышленности.. Следующим этапом стал
вывоз капиталов из страны. В металлурrии, и в зна
чительной степени в нефтяной промышленности
u
тоже, данныи процесс осуществлялся посредетвом
использования трансфертноrо ценообразования в o
ношениях между производящим предприятием и
оФшорной коммерческой компанией, принадлежащей
владельцу предприятия. Вот почему контроль над
коммерческими компаниями всеrда иrрает очень важ
ную роль в приходе чужаков в компанию. Во Bpe
мя процессов над руководителями ЮКОСа обви
нения впереводе денеr за rpаницу основывались на
прибылях зареrистрированных в России коммерчес
ких компаний, которые покупали нефть у добываю
u u
щих дочерних предприятии по цене ниже рыночнои,
а затем переводили средства за rраницу под видом
u
дивидендов владельцев коммерческих компании, KO
u
торые в деиствительности являлись хозяевами
ЮКОСа. Более подробно об этом мы поrоворим в
rлаве, посвященной делу ЮКОСа.
Было бы rлупо утверждать, что ничеrо подобноrо
не случалось. Но очень трудно оценить масштаб по
добных действий. Еще труднее понять, что является
сверхприбылью. Косвенным доказательством яв
ляются сведения по опоку капиталов.
Но этот показатель весьма проблематичен. Очень
трудно выделить из Hero капиталы олиrархических
корпораций.. Еще труднее оценить размеры pa3YMHO
ro возврата и необходимых инвестиций за rраницей.
А ведь только после этоrо можно rоворить о чрез
мерном извлечении прибыли. (60)
Первые несколько лет после Toro, как олиrархи
пришли в реальную экономику, признаны rодами
оrраниченной прибыльности. Хотя некоторые YTBep

ждают, что низкая прибыль показывал ась ради Toro,
чтобы сократить налоrи, совершенно определенно
можно сказать, что период с 1995 rода характеризо
вался довольно сложными рыночными условиями
(достаточно вспомнить азиатский кризис 1997 rода).
Кроме Toro, прибыльность заметно снижало укреп..
ление рубля. Вспоминая заявления о том, что бан"
u
ки В то время шли на значительныи риск, переходя
в реальную экономику ради поддержания предпри..
u
ятии, находящихся в сложном положении, на пла..
ву, надо признать , что полученные прибыли не были
чрезмерными в смысле разrра6ления активов. В
то время, коrда олиrархи получали хорошую при..
быль в финансовом секторе, их деятельность в сы..
рьевом секторе вполне можно считать субсидирова..
u
нием и поддержкои.
Как уже rоворилось в предыдущей rлаве, только
после Toro, как их контроль стал полным, а следова
тельно, они смоrли получать прибыль леrально и
прозрачно, не делясь ею с друrими акционерами, оли
rархи превратили получение дивидендов в наиболее
распространенный способ извлечения прибыли. Хотя
данные весьма расплывчаты, можно сказать, что KOH
солидированные компании выплачивают в виде ди..
видеНДОБ от 15 до 25% прибыли. Но коrда в компа
u u
нии имеется стратеrическии иностранныи инвестор,
приходится платить больше. ТНК..ВР платит 40% или
даже больше, и ЛУКОЙЛ был вынужден повысить
дивиденды до аналоrичноrо уровня. (61)
В России и за рубежом поразному оценивают нор"
МУ прибыли и уровень уплаченных налоrов. fоворят,
что в 2002 rода Сибнефть после уплаты налоrов
получила куда больше прибыли с доходов в 4,8 млрд
долларов, чем Шеврон с доходов в 99,1 млрд дол
ларов. Это неудивительно, если вспомнить, что
Шеврон 72,8% прибыли выплатил в виде налоrа
171

со
О
......
ro
I
L...
ro

::s:
m
О
I
О
Q.
ro
\о

:s::
I



о
с

О

u

:r
::s:

О
I
О

(1)
.q-
172
на прибыль, тоrда как Сибнефть отдала на налоr
Bcero 12,3% прибыли.(62) Судя по всему, свидетель
ством чрезмерной прибыли, по крайней мере по меж
дуна родным стандартам, может служить уровень Ha
лоrов. Налоrообложение  это довольно сложная
u
тема, которои мы полностью посвятим следующую
rлаву. Кроме Toro, вопросы налоrообложения будут
затронуты и в rлаве, посвященной делу ЮКОСа.
Инвестиции
Тоrда как налоrи являrnoтся основной темой дебатов
u
относительно законности олиrархическои политики
извлечения прибыли, следует признать, что OCHOB
ным показателем экономическоrо блаrосостояния
являются инвестиции.
В долrосрочной успешной работе и развитии биз
неса инвестиции иrрают ключевую роль. Платят оли
rархи налоrи или нет, это важно для будущеrо [осу"
дарства и общества, но для 6удущеrо компании ro
раздо важнее инвестиции.
Расхитители активов, по определению, не делают
инвестиций в свои активы. Олиrархов постоянно об..
виняют именно в этом. Большинство подобных об
u u
винении непродуманны, прямолинеины и не подкреп
лены доказательствами. Хлебников утверждает, что
u
олиrархи лишили лучшие компании инвестиции, и
это привело их к краху. (63) Блэк, Краакман и Tapaco
ва пишут:
«Новые инвестиции, на которые так надеялись орrанизаторы
приватизации, поступали крайне редко. Клептократы чаще Bce
ro пренебреrали исполнением своих инвестиционных обеща
ний, данных при приобретении акций, а также данных компа
ниями до Toro, как они оказались в руках клептократов» . (64)

Первое утверждение показывает, что олиrархи (и
мноrие друrие) не смоrли выполнить условий, по
ставленных на инвестициониых тендерах. Доказа
тельством тому служит пресловутое дело MeHaTe
па, который получил 20% акций Апатита, но 06
этом мы более подробно поrоворим позднее. В за
щиту Ходорковскоrо и Лебедева можно сказать, что
u
конкретные детали инвестиционных условии, BЫД
винутых на тендере, были невыполнимыми, если
не сказать откровенно rлупыми. Реальные инвести
ции, осуществленные на деле, были rораздо боль
ше, чем те, что требовались по условиям тендера.
Краткий анализ работы Апатита под руководством
енатепа при отсутствии доказательств в пользу
противноrо убедительно поддерживает точку зрения
защиты. Второе утверждение Блэка, Краакмана и
Тарасовой о том, что клептократы пренебреrли ocy
щеСТJЗлением инвестиционных проrрамм, cor ласован
ных с предыдущими владельцами, судя по .всему,
основывается на отношении Менатепа к AMO"
KO В то время, коrда банк Ходорковскоrо приобре
тал ЮКОС. Получив контроль над компанией,
Ходорковский разорвал контракт на совместную раз..
работку месторождения Приобское в Западной Си
бири. (65)
Такая точка зрения отражает весьма теоретичес
u
кии взrляд на инвестиционную политику олиrархов.
Мы с вами уже rоворили о том, что олиrархи при
шли на здоровые предприятия, которые переживали
серьезные внешние и внутренние трудности, в нача
ле переходноrо периода. Основное внимание в это
время уделялось укреплению и централизации уп
равления и финансовой дисциплине. Тоrда же мы
rоворили и об инвестициях, но сейчас мы уделим
больше внимания этому вопросу. И особое внима
ние будет уделено инвестициям в металлурrии.
173

аз

ro
::r
L.
(Q

::s:
m
О
::r
О
Q.
ro
\о

:s::
:I:


о
t:

О

u

'з"
:s:

О
::r
О

(т)

174
Как уже rоворилось, олиrархи пришли в cыpьe
вые сектора экономики в момент низкой прибыльно
сти, что было связано со сложными рыночными yc
ловиями И укреплением рубля. Они получили фир
мы, имеющие серьезную задолженность и проблемы
с оборотным капиталом. В начале 1997 rода 40% пред
приятий черной металлурrии были у6ыточными. То
же самое относилось и к 60% предприятий цветной
металлурrии. В металлурrии в целом убытки превы
шали доходы в 1,6 раз. По утверждению олиrархов,
придя в реальную экономику в подобных условиях,
У них не было выбора. Они должны были cocpeдo
u
точиться исключительно на выживании предприятии.
Денъrи, которые они вложили в свои новые активы
(собственные или заемные), пошли на оперативные
платежи. Нужно было выплатить задолженность по
зарплате и проценты по кредитам. В 2000 [оду шесть
из десяти кредитов, выдаваемых Сбербанком пред
приятиям металлурrии, шли в оборотные фонды. (бб)
Это означало, что на инвестиции средств попросту
не оставалось. Хотя официальная правительственная
проrрамма инвестиций в металлурrию (19972005)
предусматривала ежеrодные инвестиции в размере
3 млрд долларов, валовая прибыль Bcero ceK:ropa oцe
нивалась Bcero в 500 млн.(б7) Эти данные позволяют
понять проблемы крупнейших экспортеров. Но не..
сложно понять, что потребности в инвестициях зна..
чительно превышали размеры внутренних ресурсов,
позволяющих эти инвестиции сделать. Мы не долж
ны преувеличивать размеры капиталов, которыми рас..
полаrали олиrархи и которые они Mor ли вложить в
свои предприятия, даже если бы захотели это cдe
лать. Джонсон утверждает, что общие капиталы KOM
мерческих банков в январе 1997 rода составляли
62,S млрд долларов. Но он же весьма скептически
относится к тому, что эта сумма моrла бы удовлетво

рить инвестиционные потребности предприятий pe
альной экономики, этим банкам принадлежащих. (68)
Таким образом, совершенно неудивительно то, что
капитальные инвестиции сокращались  и в частно
сти в черной металлурrии. Правительственные дaH
ные показывают, что в период с 1992 по 1995 rод
размер инвестиций на тонну стали составлял 2025
долларов. В 1996 [оду инвестиции сократились до
12, а в 1998 rоду  до 8 долларов.(69) В металлурrии
в целом объем капитальных инвестиций в 1995199S
[одах составлял 2,7 млрд долларов в rод, а в 1996 
Bcero 1,8 млрд. (70)
В условиях недостатка инвестиционных фондов
сокращение инвестиций было и возможно, и жела
тельно. Советские предприятия имели rораздо боль
ший капитал, чем им требовалось. Получив боль
u
шии контроль над активами, KpaCHыe директора
разрабатывали абсолютно неосуществимые инвести
ционные планы. Мы уже rоворили о судьбе Юрия
Комратова, директора Нижнетаrильскоrо металлур
rическоrо комбината. После Toro как предприятие
оказалось по уши в долrах из..за осуществления про
rpaMMbI модернизации, принадлежащая Александру
Абрамову компания Евразхолдинr сместила дирек"
тора с ero поста.
Только самое тщательное управление ресурсами и
инвестиции в уrольную промышленность, которые
позволяли новым олиrархическим»- владельцам хоть
в какойто мере контролировать цены на факторы
производства, давали возможность избежать банк
ротства, удержать предприятия на плаву и продол..
жить инвестиционные проrраммы. (71) Еще одно ураль
ское предприятие, 3ападносибирский металлурrичес
кий комбинат (3СМК), было признано банкротом
изза неэффективно сбалансированной политики
использования кредита. Неудивительно, что статью
175

m
О
....
ro
I
L..
ro

:s:
m
О
I
О
Q.
ro
\о

:s::
I

*

о
с

О

u

:r
s:

О
I
О

(1)
..q-
176
о техническом перевооружении предприятия озаr ла
вили  Модернизация без инвестиций. (72)
Получив Северсталь, Мордашов резко сократил
проrрамму инвестиций. Он откровенно rоворил о
u u
том, что россииская сталелитеиная промышленность
сможет выжить при относительно скромных инвес
тициях в новые технолоrии. Ero точка зрения де..
тально изложена в интервью, опубликованном в жур
нале Эксперт в сентябре 1999 rода. (73) Для Toro
времени это не было чем"то необычным, и все же
соединение HOBoro стиля управления и чисто COBeTC
Koro энтузиазма поражает. Мордашов rоворил о He
обходимости сотрудничества с работниками предпри
u u
ятии В поисках путеи сокращения расходов, а не раз
ворачивания обширных инвестиционных проектов.
Одно из предложений рабочих заключалось в YBe
личении периодов между профилактическими peMOH
тами. Возможно, это предложение действительно
было разумным, поскольку в советское время pacxo
ды на подобные ремонты были чрезвычаЙНо велики.
Но в то же время данное предложение Mor ло быть
проявлением подхалимства со стороны тех, кто по
лаrал, что Мордашов и ему подобные намеренно дo
водят полученные активы до нерабочеrо состояния с
u u
целью получения максимальнои личнои выrоды.
Свидетельством тому может служить решение Mop
дашова сократить инвестиционную проrрамму  Ce
верстали с 1, 1 млрд долларов до 130150 млн. Тем
не менее показатели, достиrнутые Северсталью
после 1999 rода, не rоворят о том, что предприятие
оказалось в нерабочем состоянии. (74) Два западных
комментатора, не относящиеся к числу противников
олиrархов, вполне соrласны с Мордашовым. Сокра..
щение инвестиций вполне соответствовало обстоя
тельствам. Ослунд, подводя итоr анализу деятель
ности олиrархов в промышленности, пишет:

«Они устранили самые криминализованные сектора предприя
тий, сократили численность рабочих, увеличили производство
и улучшили качество продукции путем разумно небольших ин
вестиций в ключевых точках, использования cтaporo оборудова
ния И инженерных навыков».(75)
Кетс де Фрис предполаrает, что разумное соедине
ние современной западной технолоrии и абсолютно
06есценившеrося cTaporo оборудования и позволило
Ходорковскому В ЮКОСе увеличить производи
тельность и одновременно сдержать расходы. (76)
Были принять! ясные и сознательные решения по
осуществлению компромиссных технолоrических стра..
теrий. Наи60лее отчетливо это проявилось В отноше
нии к технолоrии использования анодов валюминие..
вой промышленности. Крупные сибирские металлур"
rические комбинаты были построены в 60  начале
70x rодов. Естественно, что на них отсутствовала co
временная технолоrия 060жженных анодов. Только по
строенные значительно позже Таджикский (1975)
и Саяноrорский (1985) ком б инатыI использовали эту
технолоrию. Они были рассчитаны на технолоrию
Зодер6ерrа, при которой анодные штыри устанавли..
вают cTporo вертикально. На переоборудование poc
сийских комбинатов потре60Вались значительные cpeд
ства. Русал в-ложил в КрАЗ 270 млн долларов, хотя
это предприятие уже пережило определенную Moдep
низацию в середине 90x rодов. 250 млн долларов KOM
пания вложила в модернизацию Братскоrо металлур
rическоrо комбината. Новые линии бьти рассчитаны
на использование обожженных анодов, и тем не Me
нее было принято решение о том, что замена суще
ствующей технолоrии Зодерберrа на новую является
финансово неоправданной. В конце 90x rодов лишь
20% российскоrо алюминия производилось по тех..
нолоrии обожженных анодов, тоrда как на Западе
177

CD
О
....
ro
J:
L..
ro

:s:
m
О
::J:
О
Q.
ro
\о

::s:
:I:

*

о
r=

9
u

т
::s:

О
J:
О

(J)
..q-
178
этот показатель достиrал 80% (85% в США и 100% в
Австралии). (77) Однако российские производители за
нимают лидирующее место в мире по получению наи
лучших результатов с применением технолоrии 30
дерберrа. (78)
Хотя подобное сокращение инвестиций и rOToBHoCTb
идти на технолоrические компромиссы можно счи:'
тать стремлением олиrархов к личному обоrащению и
u
получению сиюминутнои выrоды в столь значитель
ном размере, что .на инвестиции ничеrо не осталось,
во второй половине 90x rодов в российской метал
лурrии произошли значительные сдвиrи в технолоrи
ческой структуре. Наиболее заметны они в черной
металлурrии. Процент стали, получаемой в MapTeHOB
ских печах, сократился с 50,6% в 1991 [оду до 39,3% в
1995 и до 27,8% в 1998. Объемы стали, получаемой
методом непрерывной разливки, увеличилось с 17,9%
в 1991 [оду до 37,1% в 1995 и до 46,5 в 1997 rоду.(79)
После 1998 rода, коrда произошли повышение ми
ровых цен и девальвация рубля, прибыли увеличи
лись, что повлекло увеличение внутренних денеж
ных потоков и повышение кредитоспособности пред
приятий. В это время металлурrические компании
осуществили несколько серьезных капитальных про
ектов. В 2000 [о.ду на НЛМК была принята пятилет
няя инвестиционная проrрамма общим объемом 1, 1
млрд долларов. И это не было для отрасли чемто из
ряда вон выходящим. (80) В 2001 [оду Маrнитоrорс
кий металлурrический комбинат, который к тому
времени увеличил свою прибыльность ДО 40% про
тив 6,49% в 1996 [оду, объявил о намерении напра
вить около 90% нераспределенной прибыли в разме
ре 7,79 млрд рублей на капитальные инвестиции
(11,3% были выплачены в виде дивидендов, а 10,4%
пошли на социальные pacxoды и блаrотворитель
ность). (81) В алюминиевой промышленности шли aHa

лоrичные процессы. В 2004 rоду РУСал инвести
ровал 534 млн долларов, из которых 278 млн пошло
на модернизацию предприятий. Для сравнения CKa
жем, что в 2003 rоду инвестиции составляли 284 млн
долларов и 180 млн шло на модернизацию. В 2005
rоду Русал был намерен потратить на ряд проек
тов 1,5 млрд долларов. Более половины этой суммы
составляют собственные доходы компании, осталь
пая часть будет получена в виде кредитов.
Недавно Русал объединился со своим значи
тельно менее крупным конкурентом  СУ АЛом, для
разработки СреднеТиманскоrо бокситовоrо рудника
в республике Коми и эксплуатации rлиноземноrо
завода в Ухте. Это один из нескольких проектов,
осуществляемых в добывающей промышленности
после крушения COBeTcKoro Союза практически с
нуля. Начальные расходы на сам рудник составляли
77,4 млн долларов. rлиноземный завод, строитель
ство KOToporo началось в 2004 rоду, оценивается в 1
млрд долларов. Трудности, с которыми столкнулся
СУ АЛ при финансировании этоrо проекта, привели
к сотрудничеству с Русалом, который внес свои
100 млн долларов. По условиям соrлашения 6yдy
щие расходы и прибыль будут делиться между парт
нерами поровну . (82) Вряд ли подобные действия по
хожи на поступки расхитителей собственности или
некомпетентных управленцев.
179
ВЫВОДЫ
AprYMeHTbI критиков олиrархов весьма противоречи
вы. С одной стороны, олиrархов обвиняют в том,
что они буквально украли предприятия, которые те..
перь стоят целые состояния. С друrой стороны, их
обвиняют в том, ЧТО они безжалостно расхищали ак"

тивы И довели свои предприятия до нерабочеrо co
стояния. Я полаrаю, что внимания заслуживает толь
ко первое обвинение. Несомненно, между суммой,
u u
уплаченнои за предприятия, и их сеrодняшнеи CTO
имостью существует оrромный разрыв. Естественно,
что мы не можем считать, что это дело рук одних
только олиrархов. Но разрыв этот слишком велик,
чтобы утверждать, что эти люди были некомпетент..
ны и стремились к получению одной только прибы
ли любой ценой.
Именно этот разрыв и является основной пробле
мой олиrархов на сеrодняmний день. Внекотором
смысле можно сказать, что они стали жертвами соб
CTBeHHoro успеха. Значительно увеличивmаяся CTO
имость их активов приводит к тому, что друrие чле
ны общества начинают требовать своей доли. Это
порождает политическую проблему для олиrархов.
Итак, сейчас мы с вами поrоворим о политических
аспектах их положения в российском обществе пере..
ходноrо периода.

5
Олиrархия
и политическая власть
Хотя я сознательно исключил слово олиrархия из
u
названия своеи книrи, на ее страницах оно все равно
встречается очень часто. Это слово практически так
u
же противоречиво, как и rруппа людеи, к которым
ero можно отнести. Причина заключается в том, что
u
слово это по своеи этимолоrии и использованию со
времен Платона и Аристотеля связано с политичес
u
кои властью и политическим правлением.
Я не ставил перед собой задачу определять, обла..
u u
дают ли олиrархи достаточнои политическои влас
тью, чтобы их можно было называть подобным Tep
мином. Тем не менее, несмотря на некоторые отли"
чия от буквальноrо смысла слова, политический ac
u u
пект положения олиrархов в россиискои политичес
кой системе иrрает очень важную роль. Какой влас
тью они обладают? Как они ее получили и как ис
пользуют? К чему это приведет? Какое значение для
u u u
россиискои политическои культуры и демократии
будет иметь политическая деятельность олиrархов?
Чтобы ответить на эти вопросы, нам придется дe
тально рассмотреть дело ЮКОСа, чему и будет
посвящена последняя r лава моей книrи. Мы проана
лизируем вопрос о том, MorYT ли олиrархи лично
181

.D
....
u

m
ел
(t)

u
с\)
:r
::s:
....
::s:

r:
::s:
ел
::s:
а
ro
L..
8
Lt')
182
u
или совместно иrpать роль на политическои арене, и
попытаемся решить, заслужили ли эти люди право
называться олиrархией. А для этоrо нам нужно
будет оценить степень и природу их политической
активности. Мы лишь вскользь упомянем о реrио
нальных властях, хотя ДЛЯ полноrо анализа поrово
рить об этом следовало бы rораздо подро6нее.<1> Мы
разобьем переходный период на ряд мелких перио
дов, во время которых политическая власть олиrар
хов то возрастала, то уrасала. (2)
1991....1995
На ранних стадиях переходноrо периода будущие оли..
u
rархи не занимались политическои деятельностью и
не имели влияния. Никто из тех, Koro мы включили
u
В наши примеры, не занимался политикои в момент
коллапса коммунизма и в первые ДНИ формирования
u u u
новои постсоветскои политико"экономическои систе
мы. Никто не был ни активистом, ни лидером. Мы
уже rоворили, что мноrие из них зависели от поддер
жки rосударственных институтов или конкретных
людей, в этих институтах работающих. Именно такая
поддержка позволила им вывести свой бизнес на 60
лее высокий уровень. Но все эти действия носили
чисто индивидуальный характер, а6солютно не поли
тический. Естественно, что о какой"то коллективной
олиrархии rоворить в тот момент не приходилось.
Первые действия тех, Koro впоследствии стали Ha
u
зывать олиrархами, на политическои арене относят..
ся к периоду возникновения напряженности между
Верховным Советом и Ельциным по вопросу смеще..
ния Eropa rаЙДара с поста rлавы первоrо постсоветс
Koro правительства. Была создана rруппа, получив..
тая название «Предпринимательская политическая

инициатива  92. В числе друrих в нее ВХОДИЛИ
Бендукидзе, Биноrрадов, rусинский и Ходорковский.
По словам ХансаХеннинrа Шредера, инициатива
заключалась в компромиссе между президентом и
Ве.рховным Советом, но не оказала никакоrо влия
ния на. ХОД событий... В то время... [так называемые
оиrархи] практически не имели ни денеr, ни влас
ти, чтобы реально влиять на политику.(З) Это было
u
время KpaCHЫX директоров, и именно они в этои
ситуации и выиrрали.
В первой половине 90x rодов осуществлялось
весьма активное лоббирование Toro, что можно было
бы назвать коллективным интересом. Наиболее aK
тивно лоббировалась идея о том, чтобы не допустить
иностранцев в банковский сектор. (4) Утверждая, что
олиrархи в первую очередь преследовали узкие оли
rархические интересы, а не интересы бизнеса в цe
лом, мноrие комментаторы в первую очередь обра
щают внимание именно на это. [урьев иРачинекий
пишут: Олиrархи изо всех сил старались сократить
собственные расходы на ведение бизнеса в России,
но при этом не стремились к тому, чтобы друrие пред
u
приниматели также получили доступ к улучmивше.и
ся деловой обстановке. Во мноrих случаях они, Ha
против, старались сохранить собственное преимуще
ство и не делиться с друrими, в особенности с HOBЫ
ми иrроками на pbIHKe.(S) Любой, кто имеет представ
ление о деловом лоббировании в разных странах
мира, разумеется, поймет, что в подобном подходе
нет ничеrо необычноrо.
Бунин полаrает, что выбор, сделанный правитель
СТВОМ в отношении привлечения иностранцев, зало
u
жил основу для олиrархическои власти  сначала
u u
экономическои, а затем политическои:
18з

,j)
....
u

m
tЛ
ro

u

=r
::s:
....
::s:

t:
::s:
tЛ
::s:
а

::s:
О
.
LJ')
184
«Перед российской властью В первой половине 90x rOAoB ст<>
ял политический выбор  либо ставка на «свой» бизнес, либо
приход иностранных инвесторов. Активный лоббиЗN\ KpynHoro
капитала (который мы сейчас называeh\ «оли ra рхи чес КИМ» ) при
вел к реализации nepBoro сценария, причем не только в ТЭКе,
но и в дрyrих сферах. .. Такая СИl)'aция C03AaNJ блаrоприятные
возможности /::/'S'. роста не только э конами чес Koro , но и полити
ческоrо влияния отечественноrо крупноrо капитала». (6)
На самом деле это rосудаРСТБО, а не бизнес, сделало
стратеrический выбор, который, по мнению Бунина,
u
и определил начальныи этап переходноrо периода.
На этом этапе rосподствовало rосударство. Но cдe
ланный выбор положил начало второму этапу, коrда
олиrархи стали сильнее rосударственных институтов.
Этот этап начался в 1996 rоду. Бунин рассматривает
залоrовые аукционы, проведенные на первом этапе,
как сознательный выбор правительства страны.
Эту точку зрения разделяет и автор этой книrи,
свидетельством чему слу)Кит детальное рассмотрение
залоrовых аукционов в rлаве 3. 3алоrовые аукцио
ны были политическим занавесом, который мощные
экономические силы использовали для захвата HO
вых активов. Надо признать, что эти активы переда
u
ло им [осударство, сделавшее стратеrическии эконо
мический выбор. Хотя осуществление этоrо выбора
было противоречивым, правительство было BЫHY)к
u u
депо поити на такои шar, поскольку находилось под
контролем бизнесменов, получавших прибыль.
19961998
Бунин и друrие комментаторы считают, что залоrо
вые аукционы дали олиrархам экономическое и фи
нансовое влияние, которое позволило приобрести

влияние политическое, что и было сделано посред
ством финансирования избирательной кампании Ель
цина и ero победы в 1996 rоду. (7) В последующие
rоды, до aBrYCTa 1998 roдa, политическая власть оли
rapxoB была довольно спорной. Например, Бунин
считает, что олиrархи были достаточно влиятельны,
чтобы подавить противодействие со стороны премьер
министра Кириенко и министров ero кабинета, HeM
цова и Федорова. Друrие полаrают, что они не CYMe
ли убедить правительство Кириенко не при6еrать к
дефолту и девальвации. В результате в aBrycTe 1998
rода олиrархи понесли существенные убытки, а 3Ha
чит, их власть пошатнулась. Такие аналитики, как
Алексей 3удин и Яков Паппе, оспаривают мнение
u
мноrих журналистов о том, что в то время странои
управляли исключительно олиrархи. (8)
Коrда мы анализируем друrие результаты эконо
u
мическои политики правительства в тот период, воз
никает двойственное ощущение. Очевидно, что до
1998 [ода олиrархи добивались хороших результатов
в финансовом секторе, но их положение в реальной
экономике было не столь впечатляющим. Коrда в
результате финансовой стабилизации прибыль в тра..
ДИЦИОННЫХ сферах влияния олиrархов (банковское
u
посредничество и спекуляции с иностраннои валю
той) уменьшилась, правительство открыло перед оли..
rархами новые возможности на рынке [КО.
Но в реальной экономике основные политические
принципы работали против олиrархических интере
сов. В следующей rлаве мы с вами поrоворим о том,
служила ли система налоrоо6ложения интересам
олиrархов или нет. Естественно, что сами олиrархи
вовсе не считают налоrи блаrом для себя. Рублевый
коридор нанес серьезный ущерб экспорту сырья, хотя
вполне ясно, что, поскольку введение ру6левоrо KO
ридора лоб6ировалось структурами металлурrической
185

-й
....
u

m

ro

u

т
::s:
....
::s:

t:
::s:

::s:
х
Q.
ro
L...
::s:
О
.
LJ")
186
отрасли, а не нефтяными баронами, это произошло
потому, что экспорт не был для них основным ис
точником доходов. Их участие в реальной экономи
ке было еще не столь значительным, чтобы в этом
заключались их политические приоритеты.
Политику в этой области определяли rораздо бо
лее влиятельные силы, чем олиrархи. Например, pe
форматоры ПОД руководством Чубайса, которых под
держивали международные орrанизации. Основным
приоритетом для них был контроль над инфляцией.
Чубайс с радостью отдал нефтяным баронам и метал
лурrическим MarHaTaM их империи и по их поруче
нию вместе с Ельциным вмешивался, коrда возника
ли какието критические ситуации. (9) Однако он не
собирался отдавать олиrархам все, чеrо они хотели,
особенно в сфере инфляционной девальвации рубля.
Подведем итоr оценке влияния олиrархов на этом
этапе. Хотя сомнений в их предпринимательской
энерrии и навыках быть не может, их политическая
роль в широком, системообразующем смысле слова,
даже в экономической сфере, была незначительной.
Они реаrировали на возможности, создаваемые по
литиками и идеолоrами еще со времен законов о KO
операции rорбачева. Они использовали, а не созда
u u
вали преимущества серьезном экономическои TpaHC
формации. Открытость экономики, приватизация и,
самое rлавное, реализация стратеrии 60льшоrо биз
Heca, в том числе и залоrовые аукционы,  все это
отвечало интересам олиrархов. Механизмы экономи
ческой политики разрабатывали академики, мноrие
из которых превратились в политиков и бюрокра
тов, определяющих политику. Олиrархи в их число
не входили. Одним из r лавных идеолоrов трансфор
мации экономики был Анатолий Чубайс, KOToporo
вряд ли можно назвать орудием в руках олиrархов.
Скорее, верно обратное.

Проблема комективных Аействий
ОДИН из наиболее распространенных aprYMeHTOB про
тив существования олиrархии в подлинном смысле
слова заключается в наличии серьезнейшей пробле..
u u u
мы коллективных деиствии, с которои столкнулись
ЭТИ люди. Обсуждая этот вопрос, нам придется вый..
ти за рамки обозначенноrо периода 1996  1998 ro
ДОВ. И по характеру, и по рационально определен
u
ным интересам россииские олиrархи  не те люди,
которые с rотовностью сотрудничают дрyr с друrом в
течение длительных периодов времени.
Они  предприниматели, а это суrубо индивиду
альное занятие. Неудивительно, что такие люди не
склонны сотрудничать с друrими. В 2003 rоду Олеr
Дерипаска стал причиной скандала, выступив с пред"
ложением о сокращении налоrов и представив ero как
инициативу РСПП, тоrда как идея принадлежала лично
ему. Анализируя то, как Дерипаска Mor впутаться в
подобную историю, журналистыI писали:
«Аерипаску подвел темперамент. СОТРУДНИКИ «Русала» и «Баз
ла» rоворят О своем руководителе, что он редко терпит возра..
жения. Понятно, что Дерипаске неуютно в РСПП, rAe каждое
слово надо соrласовывать с 27 членами бюро».(10)
Можно предположить, что, будучи нетерпимыми к
друrим людям, олиrархи невероятно жадны. Бунин
не одинок в своей оценке данноrо периода. Он счита
ет, что эти rоды открыли полное отсутствие у олиrар
хов духа коллективизма. Он писал о TOl\I, что при
ближенным к власти предпринимателям не удалось
выработать четкие правила иrры в собственной cpe
де... Каждый иrрок думал лишь о своих интересах.(II)
187

-й
....
u
ro
<
m
0\
ro

u

з-
:s:
....
:s:

r::
::s:
0\
s:
Х
Q.

::s:
<
О
.
L.l)
188
А вот что пишет Шредер:
«Олиrархи» не представляют орrанизованных интересов соци
альной rруппы. ОНИ эrоистически стремятСЯ в ОДИНОЧКУ завое
вать власть и получить прибыль  зачастую не ПОДЧИНЯЯСЬ суще
ствующим формальным И неформальным правилам или иrно
рируя ИХ» .(12)
Зудин считает, что именно индивидуализм и пре
u
следование личных интересов, своиственные каждо
му олиrарху, и тот факт, что их совместные действия
являются признаком слабости, а не силы, не позво
u
ляют rоворить о присутствии олиrархии в россиис
кой политике. (13) Точку зрения 3удина разделяет
Паппе. Он цитирует выражение 3удина  олиrархи
без олиrархии. Паппе считает, что коллективно оли
u u
rархи деиствуют краине редко и только ради частных
и сиюминутных целей. Поэтому они не MOryT объе
диниться и долrо пребывать в таком состоянии, He
смотря на свои мноrочисленные победы над отдель
ными rосударственными институтами.(14)
Проблемы совместных действий со временем обо
стряются. Это и неудивительно  ведь кусок пироrа,
который можно было бы поделить между собой, CTa
новится все меньше и меньше. Изначально пироr был
достаточно большим, и конкурировать не было необ
ходимости. Это относится к началу 90x [одов  к
финансовому сектору и процессу массовой привати
зации. Но залоrовые аукционы и дело Связьинвес
Ta показали, что жадность начинает пересиливать.
В 1997 [оду [осударство решило продать свою долю
в телекоммуникационной компании Связьинвест.
BOKpyr этой продажи развернулись настоящие вой
ны, которые вполне можно рассматривать как симп"
томы наличия у олиrархов серьезных проблем кол
u u
лективных деиствии.

Джонсон пишет об этом периоде так:
«Будучи оrраниченными в средствах, не имея правительства,
rOTOBoro потакать любому их желанию, и не сталкиваясь с про
блемными президентскими выборами, которые моrли бы их
объединить, лидеры банковских финансовопромышленных
rрупп начали бороться APyr с ApyroM».(15)
о том, что подобная характеристика ВЫХОДИТ за пре..
делы периода 19961998 [одов, rоворит тот факт, что
олиrархи в течение переходноrо периода использова
ли [осударство и ero силовые институты для реализа
ции собственных личных интересов в коммерческой
конкуренции друr с друrом. Одним из самых ранних
примеров подобноrо является нео6ычный эпизод конца
1994 rода, коrда Березовский соперничал с [усинс"
ким за контроль над Аэрофлотом. Борьба достиr ла
своей кульминации, коrда возле офиса fусинскоrо
произошло вооруженное столкновение между сила
ми безопасности президентской охраны (БерезовскИЙ)
и MOCKoBcKoro мэра Лужкова ([усинскИЙ).(16) В более
недавние времена появились слухи, исходящие от xo
рошо информированных инсайдеров, о том, что дей
ствия rрсударства против Ходорковскоrо и ЮКО
Ca были инспирированы ero конкурентами в оли
rархической среде. Определенно можно сказать, что
реакция деловоrо сробщества на арест Ходорковскоrо
rоворит о раскаянии бизнесменов в использовании
подобных методов в прошлом и обещаниях не делать
этоrо в будущем. (17) Тем не менее с тех пор не раз
rоворилось об участии деловых конкурентов в дей
ствиях rосударства против бизнеса. В частности, Ми
хаил Фридман сыrpал важную роль в недавнем apec
те бывшеrо cBoero партнера Олеrа Киселева. (18)
Изза неспособности к сотрудничеству и склонно
сти К использованию в конкурентной борьбе нечис
топлотных методов олиrархи не MOryT и не хотят за
189

.о
....
u

m
о:
ro

u

:r
::s:
....
s

1::
::s:
о;:
::s:
х
Q.
ro
L..
s
О
.
Lt')
190
щищать друr друrа при появлении опасноrо общеrо
Bpara. Коrда новый президент стал источником cepь
езных проблем, олиrархи не смоrли защитить себя,
оказавшись в сложном положении. Никто и паль
цем не пошевелил, чтобы защитить rусинскоrо, Бе
резовскоrо и, конечно же, Ходорковскоrо.
rлубина проблемы коллективных действий очевид
на. Тем не менее следует сказать, что она не столь
серьезна, как часто утверждается. 3алоrовые аукцио
ны и дело Связьинвеста  нормальный бизнес,
с которым все смирились. Президентские выборы 1996
rода, общая реакция на финансовый кризис 1998 rода
и действия правительства Кириенко, пожалуй, даже
приход к власти Путина и устранение Березовскоrо
являются тому веским подтверждением.
Реакция на действия против rусинскоrо и Ходор"
KOBcKoro вовсе не столь однозначна, как часто [OBO
рят. Мы слышали публичные и личные протесты про
тив ареста Ходорковскоrо. В деле Ходорковскоrо имела
место мощная коллективная реакция, которая сошла
на нет, как только Путин ясно дал понять, что не
потерпит ни малейшеrо сопротивления. Но отдель..
ные олиrархи продолжали весьма критически отзы"
ваться о происходящем. Мордашов, в частности, при..
звал положить конец 6aCMaHHOMY правосудию. (19)
rоворя об обвинительных приrоворах Лебедеву и Xo
дорковскому, Аркадий Вольский сказал о ТОМ, что B
обществе, которое от приrовора Ходорковскому тоже
ничеrо не выиrрает, возродились настроения бей 6o
raTbIX, причем от столицы до маленьких дepeBeHЬ.
Вольский rОБОрИЛ о том вреде, какой подобные при
[оворы и события на Кавказе нанесут имиджу России
за рубежом.(20) Мы еще не раз будем rоворить о жало
бах Дерипаски и Потанина на возникшие после дела
4ЮКОСа ожидания Toro, что бизнес должен быть
социально ответственен.

Олиrархи всеrда осознавали свои проблемы в OT
u u
ношении коллективных деиствии и пытались их пре
одолеть. Порой они пытались выработать механиз
мы разрешения собственных внутренних конфлик
тов. В 90e rоды имели место совещания на Воробье
вых ropax, затем в РСПП были созданы комитеты по
этичному поведению и арбитражный суд. (21) Но В
целом олиrархи полаrались на использование в Ka
честве арбитров представителей политической влас
ти, и В частности президента. (22) Хорошим примером
подобноrо использования Ельцина может служить
совещание, созванное президентом в сентябре 1997
rода с целью разрешения банковской войны, свя
занной с продажей Связьинвеста. 3удин полаrа
ет, что банковская война положила конец любым
надеждам, появившимся после президентских Bы60
ров 1996 [ода, на превращение отдельных олиrархов
в настоящую олиrархию. (23) В то же время можно
сказать, что действия Ельцина, который приrласил
на это совещание шесть крупнейших банкиров CTpa
ны и сумел доrовориться о некотором перемирии,
позволили олиrархии выжить и сохраниться. (24)
Ту же самую роль исполнил Путин на круrлом
столе с олиrархами, который был устроен в июле
2000 rода. Основным вопросом тоrда стал арест ry
синскоrо. Хотя олиrархи, несомненно, расценивали
эту встречу как возможносТЬ высказать Путину СБое
u
коллективное неудовольствие деиствиями [осударства
против одноrо из них, Путин использовал круrлый
стол для Toro, чтобы продемонстрировать, что при
u u
роду личных отношении олиrархов с политическои
властью следует пересмотреть. Именно тоrда он ввел
в оборот знаменитый термин равноудаленность в
отношениях между rocy дарством и олиrархами и ясно
дал понять, что rосударство больше не намерено опе
кать своих фаворитов. Тоrда же он потребовал, чтобы
191

..а
....
u

CD
ел
ro

u

:r
:s:
....
:s:

с
:s:
ел
::s:
х
Q.
ro
L...
::s:
О
.
Lt)
192
олиrархи избавились от CBoero оппортунизма. (25) Еще
до встречи Чубайс заметил, что очевидный конфликт
u
между олиrархами и политическои властью является
результатом Toro, что олиrархи давно уже решают
свои конкурентные проблемыI с помощью властей.
Друrими словами, олиrархи, или, по крайней мере,
некоторые из них, явно мошенничали. Чубайс счи
тал ситуацию весьма тревожной и требующей HeMeд
ленноrо вмешательства Путина. (26) Комментаторы
часто истолковывают использованный Путиным Tep
мин равноудаленность как признак нежелания ro
сударства оказывать услуrи комулибо из олиrархов,
то есть о равном отстоянии от власти и олиrархов, и
друrих слоев общества. Но вполне возможно пред"
положить, что на самом деле Путин хотел дать по
пять, что таких фаворитов, каким был Березовский
для семьи Ельцина(27), у Hero не будет. И этот прин
цип был претворен в жизнь. Путин отказался BMe
шиваться в конфликт между Потаниным и Дерипас
кой в Красноярском реrионе.(28) Один из олиrархов,
u
присутствовавшии на круrлом столе, проведенном
Путиным совместно с РСПП в феврале 2003 [ода,
rоворил, что каждый из нас вполне способен pe
шить свои проблемы в одиночку, но именно поэтому
мы хотим общаться вместе  чтобы было понятно,
что мы преследуем не шкурные интересы. (29)
Путин rоворил о стандартной проблеме любой
небольшой олиrархии, разрываемой внутренней KOH
куренцией,  то есть о соблазне мошенничества и, в
частности, о мошенничестве с использованием oco
бых отношений с арбитром. (30) Самым откровенным
и настойчивым мошенником был Березовский, KOTO
u
рыи пытался установить прямые личные связи с пре
зидентом через «семью. Мошенничество Березовс
Koro показалось друrим олиrархам чрезмерным и опас
ным для существования самой олиrархии. (31) В этом

смысле опала Березовскоrо во времена Путина ЯВЛЯ
u
ется не атакои президента на олиrаРХИIО в целом, а,
u
скорее, попыткои ее восстановления и укрепления.
В своих махинациях Березовский преуспел настоль
ко, что первоrо арбитра пришлось устранить, посколь
ку он со своими обязанностями совершенно не справ
лялся. А новый арбитр предпочел устранить мошен
ника. (32) После беrства Березовскоrо из России РСПП
сделал заявление, в котором открещивался от Hero и
отверrал мнение о том, что бизнес может монополи
u
зировать контроль над странои и использовать cpeд
ства массовой информации для Toro, чтобы дикто
вать СБОЮ волю правительству. (33)
В борьбе с махинаторством и мошенничеством есть
и своя оборотная сторона. Если отдельные иrроки
пытаются подорвать позиции арбитра, то друrие pea
rируют на их действия, наделяя арбитра еще боль
u
шеи властью, в том числе и правом показывать Kpac
ные карточки. Но такие арбитры в конце концов co
средоточивают в своих руках оrpомную власть, в oco
бенности если у них есть свои сторонники и среди
этих сторонников есть те, Koro исключили из иrры,
несмотря на их желание в этой иrре участвовать. В
такой ситуации олиrархи и оказались при Путине.
Мы еще вернемся к этому периоду и выступлению
Путина в роли арбитра.
Обсуждая проблему коллективных действий, мы
иемноrо нарушили собственную хронолоrию. При
шло время вернуться к отдельным этапам. Напря
u u
женность в отношении коллективных деиствии, KO
торая особенно ярко проявилась ВО время финансо
Boro кризиса aBrycTa 1998 rода, слеrка ослабела в те
rоды, коrда каждый олиrарх боролся за выживание.
193
7 Стивен Фортескью

..а
....
u
ro
<
m
tЛ
ro

u

::r
::s:
....
::s:

с
::s:
tЛ
::s:
х
Q.
ro

::s:
<5
.
Ll')
194
19982000
Кризис 1998 rода сыrрал важную роль в судьбе оли
rapxoB. Финансовый крах ожидал только двоих. Но
кризис завершил процесс перехода олиrархов в реаль
ную экономику и превращение ее в приоритетную
сферу действий. Этот шаr в условиях порожденной
кризисом девальвации и повыmенноrо интереса к cы
рьевым ресурсам на rлобальном рынке стал для них
весьма выrодным. А это означало, что кризис вовсе
не стал серьезным финансовым ударом для большин
ства олиrархов, как предполarалось вначале.
Впрочем, кризис имел ряд неrативных политичес
u
ких последствии, которые стали очевидны не сразу.
Вопервых, серьезный моральный ущерб понесли те,
кто был связан с рухнувшими банками, в которых
обычные rраждане потеряли свои сбережения, а оли
rархи явно сумели сохранить. (34) Не менее серьезные
последствия ожидали правительство Примакова.
Хотя судьба ero была печальна и преждевременная
отставка не обошлась без влияния олиrархов, прави..
тельство показало, что способно одновременно и про
тивостоять олиrархам, и пользоваться популяр"
ностью, хотя В то время между этими понятиями cy
ществовала определенная связь. (35) Этот урок не про
шел бесследно для тоrдашнеrо руководителя преем
ника кrБ ФСБ, Владимира Путина.
В этот период во внутренней кремлевской поли
тике безоrоворочно rосподствовала семья. Это не
шло на пользу олиrархии, поскольку, хотя семья»-
и была настроена в целом в пользу большоrо бизне
са, у нее имелись отдельные фавориты, и не в послед
нюю очередь, Березовский. Это никак не решало про
блему коллективных действий  слабым арбитром
манипулировали лишь несколько иrроков. Если и
дальше использовать аналоrию с арбитром, можно

сказать, что именно олиrархи спровоцировали (или,
по крайней мере, приветствовали) смещение слабоrо
арбитра и замену ero более жестким. В конце 1999
rода они получили HOBoro арбитра и были полны
надежд на будущее. Их экономическое положение
было куда лучше, чем ожидалось rодом ранее, а цены
на сырье менялись в их пользу. Они были уверены в
своей способности контролировать процесс опреде
ления политики в той степени, которая была необ
ходима для получения желаемых прибылей.
2000....2003
Бунин называет этот период времеием компромис
ca. На этом этапе Путин выиrрывал время. На пер
вый взrляд может показаться, что обе стороны, то
есть Путин и олиrархи, искренне пытались сформу
лировать правила, по которым можно было бы жить.
Но очевидно, что Путин имел в виду именно то, о
чем rоворил (вспомните цитату, приведенную в Ha
чале нашей кииrи). Коrда пришло время (вероятно,
после завершения сделок с реrионами), он решил
разобраться с олиrархами. Если вы обратили внима
иие на слова Путина, то вряд ли поверите в то, что
он был заинтересован в компромиссе. Но в ero дей
ствиях был определенный компромисс. Сущность
достиrнутоrо компромисса заключалась в знамени
том шашлычном cor лашении, получившем такое
u u
название потому, что по краинеи мере некоторые
доrоворенности были достиrнутыI на заrородных пик..
ииках с шашлыками. (36) Впрочем, в действительнос
ти речь идет о формальной встрече, на которой при
сутствовали Путин и 21 ведущий бизнесмен России.
Встреча состоялась 28 июля 2000 rода. Томпсон от..
мечает явные сомнения в возможности достижения
195
7.

.!)
....
u
ro
<
m
о;:
ro

u

:r
::s:
....
::s:
<
О
с:
::s:
о;:
::s:
а
ro
L
:s:
<
О
.
Ll')
196
соrласия, а заключенное соrлашение называет чем
то вроде основополаrающеrо политическоrо мифа. (37)
Однако в определенной степени cor ласие все же было
достиrнуто. Олиrархи обязались держаться в CTOpO
не от политики, Путин пообещал не вмешиваться в
их бизнес; они обязались платить налоrи, он же вза
мен обещал им определенные услуrи.
Если Бунин rоворит о времени компромисса, то
олиrархи, в том числе и наиболее близкие к ceMьe,
u
полаrали, что достиr ли высот политическои власти.
Их бизнес процветал и приносил хорошую прибыль,
в отличие от предкризисных лет после 1996 rода, KO
торые считались самым пиковым временем. Олиrар
хам больше не нужно было иметь дело с проблемным
Березовским и колючим rусинским. Они увеличива
ли свое влияние в реrионах и имели мощных союзни
ков В центральном правительстве (к их числу относи..
лись премьерминистр Касьянов и руководитель пре..
зидентской администрации Волошин). Они спокой
но побеждали силовиков в борьбе за экономические
активы. Победой увенчалась борьба за нефтяную ком..
панию Славнефть, которая была приватизирована
в декабре 2002 rода. Соперниками стали Сибнефть
Абрамовича и rосударственная Роснефть, которую
контролировал силовик Серrей Боrданчиков, действо..
вавший в союзе с банком Серrея Пyrачева Межпром
банк . (38) У них был президент, не способный им co
противляться, но иrравший полезную роль арбитра.
Они создали собственный институт  РСПП, через
который надеялись решать свои внутренние пробле
мы и отстаивать общие интересы перед внешним ми
ром. РСПП активно создавал имидж социальноот
BeTcTBeHHoro крупноrо бизнеса.
Они имели широкое представительство в Думе,
которая, как мы увидим позднее, доказала свою зна
чимость в качестве средства установления блarопри

ятноrо режима налоrообложения и в друrих отноше..
ниях. В целом можно сказать, что олиrархи зарабаты
вали MHoro денеr, тратили их на бизнес и удоволь
u
ствия и, как им казалось, в достаточнои мере KOHTpO
лировали процесс определения политики, что позво
ляло И дальше сохранять подобное положение вещей.
Но хотя олиrархам казалось, что они достиrли Bep
шин власти, в действительности появились серьез
ные признаки rрядущих про6лем. Бизнес олиrархов
все чаrце стал подверrаться напкам, расследовани
ям и штрафам со стороны правительственных учреж
дений. Чаще Bcero эти проблемы были связаны с Ha
лоrами и приватизацией. (39) В то же время силовики
стали занимать ведущее положение во власти. ДaB
ление на олиrархов со стороны силовиков стало Ha
столько сильным, что те начали с rоречью жаловать
ся на несоблюдение условий шашлычноrо cor лаше
ния. Как обычно, Путин сделал вид, что с симпа
u
тиеи прислушивается, но преследования продолжа
лись.(40) Олиrархи столкнулись с населением, KOTO
рое катеrорически отказывалось их любить, несмот..
u
ря на демонстрации социальнои ответственности и
на президента, побеждающеrо во всех опросах обще
cTBeHHoro мнения. Мноrие полаrают, что неожидан..
ные высказывания Путина, в которых он не скрывал
подлинных чувств, были сделаны вовсе не ради ca
морекламы. Особенно явно это проявилось В знаме
нитом споре с Ходорковским по вопросам корруп
ции, который состоялся в феврале 2003 rода. Ки
рилл PoroB написал об этой встрече и беседе так:
197
«Неделю назад ПутИН ЯСНО дал понять, что остается президентом
в известном смысле аrпиолиrархическоrо NaндaTa. На предложе
ния олиrархов «зафиксировать СИ1)'ацию» И отказаться от старых
(коррynционных) методов раздела ресурсов ОН ответил TBe
дым «нет». Раньше, мол, олиrархи делили ресурсы в свою поль

..а
....
u
(Q
<
m
tД
ro

u

:r
::s:
....
::s:
<
О
с:
s
tд
:s:
х
Q.
ro
L..
:s:
<
О
.
Lt')
198
и ничеrо страшноrо, если теперь rocyдapcтвeHHbIe компании ncr
хожими М€:rОАaN-Vl несколько поправят ситуацию в СВОЮ». (41)
НаПОМНIО о том, что Путин способен на весьма про
тиворечивые действия. Буквально за несколько дней
до ареста акционера ЮКОСа Платона Лебедева и
начала так называемоrо дела ЮКОСа, выступая
u u
на церемонии, знаменующеи союз между западнои
нефтяной компанией вр и российской компанией
ТНК, Путин весьма позитивно отозвался о крупном
бизнесе, отметил, что лоббистские интересы не вы..
ходят за приемлемые рамки, сказал, что бизнес не
обязан быть патриотичным, а должен получать
наибольшую прибыль. Задача правительства, по сло..
вам Путина, заключалась в том, чтобы создать паи..
лучшие условия для работы бизнеса. (42)
Помимо непредсказуемоrо арбитра, элита бизнеса
u
столкну лась с однои из самых серьезных уrроз оли..
rархии. Один из ее членов опередил остальную стаю.
Ходорковский, в отличие от Березовскоrо, не ис
кал 6лаrосклонности арбитра. Скорее напротив. Ero
преступление заключалось в том, что он не хотел
относиться к арбитру с уважением. Как мы увидим
чуть ниже, после ero ареста мноrие олиrархи rовори"
ли о том, что поведение Ходорковскоrо их беспокои
ло и что они видели в нем уrрозу для себя.
Кроме публичноrо спора Ходорковскоrо с ПУТИ
ным О коррупции, В первой половине 2003 rода про
изошли и друrие события, которые явно показали
rрядущие проблемы. Одним из таких событий стала
публикация печально известноrо доклада, подrотов
u u
ленноrо личнои, но явно связаннои с силовиками
rруппой Станислава Белковскоrо  Советом по Ha
циональной стратеrии. Авторы доклада писали об
опасности олиrархическоrо заrовора. В докладе YT
верждалось, что олиrархи считают, что президеит (и

лично, и как должностное лицо) из rарапта CTa
бильности правящеrо слоя... превращается в потен
циальную помеху финальной монополизации. Tor
да они решили ослабить институт президентства пу
тем перехода к более парламентской форме управле
пия. Эту идею отстаивал, в частности, XOДOpKOBC
кий. Олиrархи пришли к выводу о «необходимости
обеспечения личной унии власти и сверхкрупноrо
бизнеса. То есть прямоrо продвижения олиrархов на
ключевые [осу дарственные посты. (43) Доклад стал
u
сенсациеи cBoero времени и вызвал реакцию со CTO
роны кремлевскоrо идеолоrа семьи rлеба Пав..
ловскоrо. Он заявил, что rотовящийся заrовор opra..
низован вовсе не олиrархами, а силовиками. При этом
он конкретно указывал на Серrея Пуrачева, банкира..
силовика из Межпромбанка, Иrоря Сечина, кол..
леry Путина по Санкт.. Петербурrу и ceporo карди
нала Кремля, и Виктора Иванова, еще одноrо KpeM
левскоrо силовика. (44)
Еще одним признаком наДвиrающихся проблем
u
стало проведенное прокуратурои в середине июля
2003 [ода следствие по делу при06ретения ЮКО
COM 19% акций Енисейнефтеrаза (по этому делу
российские власти требовали экстрадиции из Брита
нии одноrо из руководителей ЮКОСа, Александ"
ра Темерко). (45) Инициатором расследования стал
силовик Серrей Боrданчиков, возrлавлявший [ocy
дарственную нефтяную компанию Роснефть и MHO
roe выиrравший в результате дела ЮКОСа.
21 июня 2004 [ода за убийства и покушения на убий..
ства, совершенные на протяжении нескольких лет,
был арестован руководитель службы безопасности
ЮКОСа Александр Пичуrин. Сразу же за этим
последовали официальные запросы от двух членов
Думы о инвестиционном тендере 1994 rода, который
являлся частью приватизации предприятия «Апатит,
199

производящеrо удобрения, и о налоrовых делах
ЮКОСа.(4б)
Если олиrархи думали, что их положение обеспе
чено навсеrда, то их ожидало rлубокое разочарова..
иие. Прежде чем мы детально проанализируем все
то, что случилось впоследствии, нужно поrоворить
о роли налоrообложения в отношениях между оли
rархами и rосударством. Налоrи всеrда являлись важ
u u u
нои и весьма чувствительнои частью отношении меж
ду rосударством и деловыми ЛЮДЬМИ, бизнес KOTO
рых является одним из ОСНОВНЫХ источников нало..
rOBbIX поступлений. Налоrи также являлись OCHOB
ным компонентом дела 4ЮКОСа, поэтому для луч
шеrо понимания ero сути следует детально разобраться
в этом вопросе.

6
Налоrообложение
в сырьевом секторе
Сырьевой сектор дает российской экономике макси
мальную прибыль. Неудивительно, что вопрос нало
rообложения является самым важным в отношениях
между rосударством и олиrархами, владеющими пред
приятиями cbIpbeBoro сектора. Порой rосударству
приходится брать дополнительные налоrи с cыpьe
u
вых предприятии, поскольку все остальные потен
циальные налоrоплательщики испытывают серьезные
финансовые трудности. Нефтяные же бароны и Me
u
таллурrические MarHaTbI, со своеи стороны, утверж
дают, что работают в сфере, налоrообложение в KO
торой крайне неблаrоприятно.
201
Налоrоо6ложение в середине 90x rOAOB
Коrда в середине 90x [одов в нефтяную промыm
ленность и металлурrию пришли олиrархи, сразу CTa
ли очевидны обе стороны конфликта. В нефтяном
секторе основное давление исходило от rосударства,
которое требовало больше налоrов. Владельцы дол..
жны были платить налоrи по повышенным ставкам
и, кроме Toro, rасить все задолженности. Фискаль


Q.


u

О
т

..а
Q.
:а
u
m

::s:
:r

*
о
<
\о
О
О
L-.

ro
I
\Q
202
ная же ситуация на тот момент была очень сложной.
(Все, что здесь написано о нефтяной промышленно
сти, в еще большей степени относится к rосударствен
иой rазовой отрасли.) В 1995 rоду российская He
фтяная промышленность потеряла большую часть
u
экспортных концессии, тоrда как акцизные налоrи
постоянно росли.(1) В то время как решимость пра
вительства усилить бюджетные оrpаничения для неф
тепотребляющих секторов экономики начала прино
сить результаты, производители нефти стали испы
тывать все большие трудности с получением плате
жей от отечественных потребителей. Тоrда прави
тельство еще больше усилило давление на произво
дителей с тем, чтобы те не прекращали поставок даже
в отсутствие платежей.
В условиях низкой прибыльности  производи
тели начали ощущать на себе последствия рублево
ro коридора, установленноrо для экспортных при
былей,  единственным выходом было повышение
u u
уровнеи налоrовых задолженностеи и платежи Ha
турой. В 1995 [оду задолженность топливноrо ceK
тора (в том числе и rазовой промышленности) co
ставляла 73% от общей задолженности федерально
му бюджету. (2) В 1997 rоду восемь из десяти круп
u
неиших налоrовых должников являлись представи
телями топливной промышленности. (3)
Было очевидно, что правительство rOToBo терпеть
задолженности и платежи натурой. Это являлось
частью сделки, при условии, что производители бу
дут продолжать поставки. В 1994 и 1995 [одах ми
нистр Черномырдин убедил представителей топлив
ной промышленности продолжать поставки, не по
лучая платежей. (4) Подобное решение было скорее
импровизированным, чем тщательно продуманным. (5)
И это вполне соответствует тезисам виртуальной
экономики rэдди и Айкса: убыточная безналичная

экономика существовала только за счет перетекания
средств из cbIpbeBoro сектора. Влад Иваненко пола
raeT, что в то время тоПJШВНая промышлеЮlОСТЬ столк..
ну лась с невыносимым законодательным налоrовым
бременем. Однако эффективная ставка налоrа изза
задолженностей была вполне реальной. Иваненко
считает, что подобное cor лашение было достиrнуто
u u u
И являлось некооперативнои стратеrическои иrрои
разделения добавленной стоимости ceKTopa. (6)
Су6сидирование выражалось не только в очевид..
ной форме, коrда топливо продолжалось отrружать
ся потребителям, которые не имели возможности
платить за Hero. Подобная политика проявлялась так..
же в самой природе топливной индустрии, способ
ной дать rосударству rораздо больше налоrов, чем
любой друrой сектор экономики. В топливной про
мышленности продукт производился в соответствии
со строrими условиями лицензии, что позволяло [o
сударству реально оценивать объем производства.
Кроме Toro, большая часть этоrо продукта шла на
экспорт. Доставка продукта осуществлялась по rocy
дарственным транспортным и трубопроводным сетям.
J1 это снова давало [осударству возможность полу
чать точные данные. Таким образом, можно сказать,
что rосударство имело полную возможность абсолют
u
но точно рассчитывать налоrи предприятии топлив..
ной промышленности  значительно более точно, чем
в друrих секторах экономики, [де объемы производ"
ства и перемещение товаров не были абсолютно про
зрачны для налоrовых служб. (7)
Оппоненты топливной промышленности находят
подобные aprYMeHTbI смешными. Они утверждают,
что объемы производства и ToproBbIe операции в дaH
ном секторе никоrда не были прозрачны для rocy
дарственных институтов, что данные собирались не..
компетентными коррупционерами. И положение дел
203


о..
о


u

О
CD

..а
о..
..а
U
CD

:s:
I

*
о
<
\о
О
О
L

(t)
I
'-о
204
не меняется, поскольку олиrархи только консолиди
руют свои усилия. В действительности функциони
рование топливной промышленности весьма блаrо
приятствует уклонению от налоrов, поскольку в нем
процветает трансфертное ценообразование, коrда про
дукция передается от добывающих предприятий в оф
шорные ToproBbIe компании. Таким образом, налоrо
вая ответственность производителя снижается, а oc
новные доходы получают уже в оффшорах, то есть
вне контроля налоrовых служб. Те, кто придержи
вается подобной точки зрения, считают экспортную
деятельность топливной промышленности обычной
схемой уклонения от налоrов, а безналичная эконо
мика в действительности являлась не формой субси
дирования остальных секторов экономики за счет
u u u
топливноrо сектора, а еще однои схемои, созданнои
для Toro, чтобы топливный сектор Mor уклоняться
от уплаты налоrов с отечественных продаж.
Ситуация в металлурrии была практически такой
же, хотя и не столь суровой. Металлурrия не испы
тывала TaKoro сильноrо давления в смысле обеспече
ния отечественноrо рынка по специальным ценам и
u
условиям платежеи.
Не испытывал этот сектор и политическоrо дaB
ления, связанноrо с влиянием больших объемов экс
порта на наличие металла и ero цены на отечествен
ном рынке. (8) Как и нефтяные экспортеры, произво
дители металла столкну лись с экспортными пошли
нами, которые, по крайней мере частично, были пред
ложены с тем, чтобы сократить экспорт и повысить
доступность товаров на отечественном рынке. (9) Me
таллурrи также мирились с высоким уровнем безна
u
личных платежеи со стороны отечественных потре
бителей. Дефицит наличности в rосударстве еще бо
лее увеличивалея, поскольку металлурrи имели соб
ственные задолженности по выплате налоrов, а ряд

сделок заключался на бартерной основе. (10) Метал
лурrия сталкивалась с теми же проблемами прибыль
насти, что и топливный сектор. Это отразилось в
резком снижении объемов налоrовых платежей в ce
редине 90x [одов (СМ. таблицу 6.1). Однако соци
альному давлению с целью сохранить поставки Me
талла на промышленные предприятия противосто
ять было rораздо леrче, чем требованиям поставлять
топливо в rорода, деревни и на фермы. Поскольку
давление на металлурrические предприятия было не
столь жестким, их налоrовая задолженность не дoc
тиrла размеров топливноrо сектора. В 1997 rода Ha
лоrовая задолженность металлурrических предприя
тий составляла Bcero 5,79% от общеrо объема, тоrда
как в топливном секторе этот показатель достиrал
21 , 71 %. (! 1) В списке 46 r лавных должников по упла..
те налоrов в федеральный бюджет, составленном
<Dедеральным управлением по делам о несостоятель
ности (банкротстве), только три предприятия OTHO
сятся к rорнодобывающему и металлурrическому ceK
торам.(12) В 1998 [оду велись разrоворы о повыше
нии экспортных пошлин для металлурrов. Тоrда было
замечено, что если с налоrами эти предприятия еще
KoeKaK справляются, то повышение пошлин станет
для них непосильным. (13)
Хотя вопрос налоrов стоял в металлурrии и не
слишком остро, дебаты относительно несправедли
вости налоrовоrо бремени и тенденций уклонения
от их уплаты, сложившимся в топливном секторе, в
u
металлурrическои промышленности велись не менее
активно. Производители утверждали, что уровень
налоrов для них чрезмерно высок, хотя арrументи
ровали свои утверждения иначе, чем топливники.
Металлурrи жаловались на то, что ряд налоrов OKa
u
зывает чрезвычаино неrативное влияние на предпри
ятия, и прежде Bcero на предприятия добывающие.
205


Q.
О

(:J
u

О
са

.а
Q.
:о
u
са
(:J
::s:
:r:

*

\о
О
О
L..
Q
ro
I
'"
206
Утверждалось, что металлурrия в целом, включая и
добычу руды, несет налоrовое бремя, вдвое превы
шающее показатель по всей экономике, а бремя дo
бывающих предприятий вдвое превышает налоrи
предприятий производственных. (14)
Та 6 л и ц а 6.1.
ПрибblЛИ и размер налоrа на прибblЛЬ,
уплаченноrо в метамурrическом секторе, в МАРА рублей
1995 1996 1997
Прибыльность % 18,4 5,8 4,0
Валовая прибыль 19,1 7,4 5,7
Налоrооблаrаемая прибыль 17,6 4,6 2,9
Налоr на прибыль 6,2 1,6 1,0
В том числе в федеральный бюджет 2,3 0,6 0,4
ИСТОЧНИК: С. 8. KCW1дKOВ, сЭконОУИЧеСКИе }'СЛовия ВОЗpo>l(4ен1Я металл'у'р(1+-
ческorопРОИЗВОАGБдВРоссии», «ЧернаяNreТдlv\yprия». N 7---8, 1998, ар. 6.
Более Toro, утверждал ось , что российские металлур
rические предприятия платят налоrи в размере, вдвое
превышающем тот же показатель для типичных за..
падных металлурrических ФИРМ. (15) В таблице 6.2
по казаны средние ставки налоrов в секторе в про
u u
центах от их вклада в валовои внутреннии продукт в
сравнении с экономикой в целом. (16) Судя по дaH
ным таблицы, становится ясно, что в начале пере
ходноrо периода налоrообложение в металлурrии
было rораздо ниже, чем в экономике в целом, но в
последующее десятилетие налоrовая наrрузка значи
тельно увеличил ась. В 1999 rоду налоrи составляли
60% от вклада в ВВП в добывающем секторе, 50%
для металлопроизводителей и 3540% в промышлен
ности (но не в экономике) в целом. (17)

Т а б л и ц а 6.2.
Покаэателн по экономике в целом
и по метамурrии в процентах от валовоrо BнyтpeHHero ПРОАукта
rOA Экономика в целом Метамурrия
1990 34,4 38,2
1991 33,2 27,8
1992 41,4 29,7
1993 48,2 30,6
1994 29,0 55,9
1995 26,1 62,9
ИСТОЧНИК: со rюложении вметаллyprичесКОЙ прауышленности и путях
преОАолениякризиса», сЧернаяметамyprия» N!! 56, 1997, ар. 8.
в таблице 6.3 показаны налоrовые платежи в про
u
центах от продаж для производителеи металла и дo
бывающих предприятий. И снова мы видим, что дo
бывающий сектор находится в худшем положении.
В 1997 [оду общий показатель для экономики в цe
лом составлял 1015%.(18)
т а б л и ц а 6.3.
Налоrовые платежи в процентах от ПРОАаж
А06ывающая промышленность Метамурrия
1990
1994
1995
1997
12
25,4
34,0
12,7
19,0
22,0
Иcrочжки' .л.1етамыЕвразии», N!!З, 1996, cтp.5;4, 1996;стр.5;АнатолийCblcоев, сРоссий- 207
екая меТдМyprия: ОТ смонerариЗ/оАд» к протекционизм,!», сМетамы ЕвраЗИИ». N!! 5, 1998, ар. 9.
Существуют определенные сомнения относительно
u
надежности сведении о непроизводственных налоrах.
Совершенно очевидно, что металлурrический сектор
платил относительно высокий налоr на имущество (см.
таблицу 6.4). В 1997 rоду налОf, уплачиваемый с иму
щества, был совсем HeHaMHoro ниже, чем общая нало
rооблarаемая прибыль Bcero сектора. (19)


Q.
О


u

О
m

..а
о..
..а
U
m

s:
:r:

*
Q
\о
О
О
L.

(Q
I
\()
208
Таблица 6.4
Налоrовые платежи метамурrической ПрОМblшленности
в феАеральНblЙ бюАЖеУ, МАРА HOBblX рублей *
ВИА налоra 1995 1996 1997
Налоr на имущество 1,5 2,8 2,8
Налоr на прибыль 6,2 1,6 1,0
НАС 1,5 1,3 1,4
Налоrи на ресурсы 0,3 0,3 0,3
*
в ориrиналыюv. источнике в качестве единицы из.v.epeния иaIOЛЬЗуЮТСЯ тримионы рублей.
Так было ДО деноминации, в ходе которой с российских купюр исчезли три нуля.
Источник: С. 8. KON1дКOВ, сЭконоУические ВО3fX»КAенияметамyprи
ческoro пРОИЗВОАcrвa в России», .Чернаямeraмyprия». N 7, 1998, ар. 6
Данные, приведенные в таблицах, подтверждают YT
верждения о том, что российская металлурrия испы
тывала значительную налоrовую наrрузку. Особен
но тяжело приходилось добываIощей промышленно
сти, хотя следует отметить, что значительное сниже..
нне налоrа на прибыль компенсировалось повыше
ни ем друrих налоrов, свидетельством чему служат
данные таблицы 6.4.
Те, кто довольно скептически относился к жалобам
u u
представителеи топливнои промышленности на не..
справедливость налоrообложения, точно так же BOC
принимают и apryMeHTbI металлурrов. Этот сектор в
еще большей степени, чем топливный, зависел от
экспорта, а следовательно, здесь вполне можно было
реализовывать схемы уклонения от налоrов с помо
щью трансфертноrо ценообразования и оФшорных
ToproBbIx компаний. Счетная палата предъявила 06..
винения Новосибирскому электродному заводу и ero
владельцу, контролируемой Вексельберrом компании
СУ АЛ. После этоrо министр по налоrам и сборам
Починок весьма сурово высказался относительно TOp
rOBbIx операций Северстали», направленных на YK
лонение от уплаты налоrов. (20)

Серьезное беспокойство всеrда вызывала одна из
u u
ToprOBbIX операции, применяемых в алюминиевои
промышленности. Я rоворю о Толлинrе. Мы уже ro
ворили о том, как металлурrические комбинаты об
рабатывают r линозем за плату, причем сырье им не
принадлежит, а следовательно, им приходится за Hero
платить. В предыдущей rлаве rоворилось о том, что
толлинr ввела в России компания ТWG, после чеrо
этот прием быстро распространился во всей отрасли.
С тех пор толлинr стал ОДНОЙ из основных тем рос..
сийских политических дебатов. И ЭТО неудивитель
но, поскольку под06ная схема самым тесным 06ра..
зом связана с уменьшением налоrообложения: обра..
60тка сырья по толлинrовому cor лашению не облarа
ется иде. Несмотря на постоянные усилия по YCT
ранению подобных схем, толлинr в России попреж
нему процветает. Около 80% алюминия до сих пор
производится по толлинrовым соrлашениям.(21)
Налоrообложение в конце 90x rOAOB и далее
в конце 90x [одов олиrархи стали еще более arpec
сивно внедряться в сырьевые сектора экономики.
Блаrодаря этому налоrовые платежи заметно увели
чились. Если в 1997 [оду налоr с прибыли, уплачен...
ный в федеральный бюджет металлурrическими пред
приятиями, составлял Bcero 1 млрд рублей, то в 1999
rоду та же сумма увеличилась ДО 9,76 млрд. (22) 3Ha
чительное увеличение отмечалось и по налоrам на
ресурсы. В середине 90..х rодов платежи данноrо ceK
тора экономики составляли около 300 млн рублей в
rод. Впоследствии же эта сумма значительно увели..
чилась и в 1999 rоду составила уже 1,6 млрд. (23) Пла
тежи металлурrов можно сравнить с платежами неф
тедобытчиков, которые составляли 4,12 млрд, rазо
209


о..
о


u

О
m

..о
о..
:а
u
m

:s:
::I:

*

о
о
L...

ro
I
'"
210
виков  1,48 МЛРД, и 385 млн, выплаченными пред
приятиями лесной промышленности. (24) В одном из
источников утверждается, что с 1998 по 1999 rод доля
металлурrии в общей сумме налоrовых платежей YBe
личилась с 3,22 до 4,35%. Хотя доля топливной про
мышленности за тот же срок снизилась с 11,55 ДО
11,03%(25), общий вклад сектора в rосударственные
доходы вырос с 6% в 1994 rоду до 22% в 1998 rоду.(26)
Результатом Bcero этоrо стала заметная активиза
ция усилий лоббистов.(27) Лоббирование начало при
носить плоды, коrда в начале HOBoro десятилетия
Путин провел налоrовые реформы. Предполаrалось,
что все изменения поЙДут на пользу бизнеса. Налоr
на прибыль был снижен с 35 до 24%, кроме Toro,
значительно расширили список расходов, которые
можно было учитывать для снижения налоrооблarа
емой базы. (28) Чуть позднее перемены произошли в
налоrообложении добывающих секторов промышлен
ности. Эти перемены оказались весьма выrдныы для
олиrархических компаний, работающих в этих сфе
рах экономики. В начале 2002 rода была принята
плоская шкала налоrа на добычу полезных ископа
eMЫX, которая заменила множество дифференциро
ванных сырьевых налоrов. Плоская шкала налоrа
считалась блаrоприятной для производителей, име
ющих минимальные расходы, а к их числу как раз и
относились олиrархические компании, имеющие ca
мые крупные и продуктивные активы. (29)
Но олиrархи не удовлетворились. Даже плоская
шкала НДПИ в сочетании с высокими экспортными
пошлинами казалась им чрезмерным налоrовым бре
менем. Особое разочарование вызвали основные по
ложения налоrовой реформы. Снижение налоrа на
прибыль повлекло за собой отмену инвестиционных
льrот, что поставило в невыrодное положение тех
бизнесменов, которые занимались реальным разви

тием производства.(30) Бизнесмены заявляли, что этот
аспект реформы был для них неоя<:иданным, как cHer
на rолову. (31)
Примерно в то же самое время олиrархи консоли
дировали свои холдинrи. Они бы.ЛИ заинтересованы
в прямом извлечении прибыли и сосредоточились
на получении дивидендов. Они :хотели расширять
свои компании и явно заинтересовались в привлече
нии внешних капиталов.
Новые интересы требовали по:вышения прозрач
ности бизнеса и заставляли оставлять стоимость в
самих корпорациях, а не выводить ее в оффшоры.
Но прозрачность бизнеса сделала олиrархов rораздо
более уязвимыми для налоrовых требований со CTO
роны [осударства, которое при Путине стало значи..
тельно сильнее.
На инициативы rосударства олиrархи ответили ис..
пользованием схем минимизации налоrов. На сей раз
основное внимание уделялось не классическому ис
пользованию трансфертных цен, а операциям между
производителем и оффшорной торrовой компанией.
Поскольку теперь олиrархи хотели, чтобы финансо
u
вые документы rоловных компании BbIr лядели хоро..
то, им нужно было, чтобы прибыль поступала He
посредственно к ним. Однако платить больше нало
rOB никто не хотел, поэтому нужно было, чтобы при
быль после налоrоо6ложения составляла максимально
возможную часть общих доходов. Теперь трансферт
ное ценообразование применялось в операциях меж..
ду производителем, дочерней фирмой олиrархичес..
u u u u u
кои холдинrовои компаниеи, и торrовои компаниеи,
зареrистрированной в России. Доходы торrовой KOM
пании можно было включать в результаты работы
холдинrа.
ToproBbIe компании реrистрировались в так назы..
ваемых отечественных оФфшорных зонах, что позво..
211


Q.
О


u

О
m

..а
Q.
J5
u
m

::s:
:r:

*
j
о
о
L...

ro
I
\Q
212
ляло использовать преимущества особых инвестици
онных кредитов. Самые известные оффшорные зоны 
это Мордовия, Калмыкия, Чукотка (60rатый нефтью
реrион, ryбернатором KOToporo являлся владелец Сиб
нефти Роман Абрамович), космодром Байконур, pac
положенный в Казахстане, но арендованный россий
ским правительством, и Лесное на Урале. 3ареrист
рированные здесь компании Mor ли получить крупные
скидки по налоry на прибыль в обмен на инвестиции
в реrионы. (Следует отметить, что скидки распрост
ранялись только на реrиональную и местную части
налоrа на прибыль,. то есть от 24% налоrа. В феде
ральный бюджет попрежнему перечислялось 11%.(32)
Друrие схемы основывались на налоrовых льrотах,
предоставляемых орrанизациям, принимающим на pa
боту инвалидов (на этом специализировалась Сиб
нефть(33», а также занимающимся блаrотворитель
ностью. Множество руководителей ЮКОСа полу"
чили серьезные сроки за реализацию подобных схем,
u
о чем мы еще поrоворим в следующеи rлаве.
Оценки потерь правительства в результате реали..
зации этих схем весьма разнятся. Министерство фи
нансов заявляет, что в первой половине 2003 [ода
наибольшее число налоrовых нарушений отмечалось
в трех реrионах страны  в Мордовии, Калмыкии и
на Чукотке. При этом потери составили 29 млрд руб
лей или около 1 млрд долларов.(34) За 2003 rод по:rе
ри правительства оценивались в 1,5 млрд доллаР0В.
В том же rоду компания Сибнефть, большая Mac
терица в использовании схем минимизации налоrо
06ложения, заплатила налоr на прибыль в размере
7%, тоrда как официальная ставка составляла 24%.(35)
В конце 2002 rода компания ЛУКОЙЛ решила зап
латить налоrовым службам 103 млн долларов, что
бы избежать обвинений, связанных с ее деятельнос
тью на Байконуре.<3б) Активно использовал подоб

ные схемы и ЮКОС, но в этом он был далеко не
одинок. В следующей rлаве мы более детально поrо
ворим о том ущербе, какой, по утверждениям прави
тельства, эта компания нанесла rосударству.
оффmорныI схемы были запрещены Думой в HO
я6ре 2003 [ода, вскоре после ареста Ходорковскоrо. (37)
Вплоть до конца 2003 rода Дума была более чем
полезным союзником олиrархов по поддержанию за..
конодательно обоснованной налоrовой минимизации.
Олиrархи, и активнее Bcero Ходорковский, л06биро
вали в Думе свои интересы. rоворили, что сырьевой
сектор контролирует сотни депутатов от всех
партий. Самые доверенные лица занимали ключевые
посты в парламенте. Владимир Дубов, крупный ак"
ционер ЮКОСа, был председателем думскоrо под..
комитета по налоrообложению. Блаrодаря ему были
одержаны две серьезные победы. Вопервых, удалось
успешно противостоять предложениям правительства
по радикальному увеличению налоrа на дивиденды.
Подобное предложение было реакцией правителъства
u
на резкии рост вьmлаты дивидендов в сырьевых KOM
паниях. Компании представляли этот шar как ДВИЖ<7-
ние к более цивилизованному корпоративному уп..
равлению  ведь дивиденды распределялись между
всеми акционерами. Министерство же финансов pac
сматривало выплату дивидендов как форму уклоне
ния от уплаты налоrов, поскольку акционерыуправ
ленцы выплачивали с дивидендов более низкий на..
лоr, чем с зарплаты (6% против 13%).(38)
Еще одним достижением Дубова стала так назы
ваемая поправка ЮКОСа.(39) Эта поправка в Ta
моженный кодекс России устанавливала предельный
размер экспортной пошлины на нефтепродукты не
более чем в 90% ставки пошлин на сырую нефть.
Поправка всеrда раздражала правительство, посколь
ку снижала возможности сокращать экспорт нефте
213


Q.


u

О
ей

.о
Q.
JS
u
ей

::s:
:r:

*

о
о
L..
Q
ro
I
\()
214
продуктов, особенно в моменты пик а отечественноrо
потребления, в частности в момент уборки урожая.
Экспорт приводил к повышению цен на бензин на
отечественном рынке и порождал серьезные полити
чески е и социальные проблемы для правительства.
Учитьmая, что разница в ценах на отечествеЮlОМ и экс
портном рынках является оДЮIМ из основных источни..
ков прибыли в сырьевом секторе, поправка была чрез
вычаЙНо важна для олиrархов. Поправку ЮКОСа
Дума отменила по прямому указанию Путина через
месяц после ареста Ходорковскоrо. (40)
ВЫВОДЫ
Налоrи  это ключевой компонент отношений между
бизнесом и правительством. Россия переходноrо пе..
риода не составляла исключения. И как всеrда, коrда
дело касается России, в этой стране налоrовая пр06
лема приобрела осебый смысл. Если признать, что
крупные экспортеры в середине 90x rодов испытыва
ли серьезные сложности с прибыльностью, то И к их
жалобам на чрезмерное налоrообложение следует при
слушаться и отнестись к ним с большей симпатией.
Если же мы считаем, что снижение прибылей и объе
ма налоrа на прибыль в секторах, вполне доступных
для минимизации прибылей, выrлядит подозритель
но, то никакой симпатии испытыIать не следует.
Но поскольку прибыль явно росла и у владельцев
u
компании cbIpbeBoro сектора появились причины не
скрывать своих доходов, подобные споры стали из
лишними. А затем олиrархи стали активно исполь
зовать схемы минимизации налоrов, причем актив
ность их любому объективному наблюдателю может
показаться довольно странной. Похоже, что прези
дент Путин именно так и подумал. Есть веские OCHO

вания полаrать, что дело ЮКОСа в первую оче
редь связано именио с налоrами, в ТОМ числе и с
протекционистской политикой Думы, стремящейся
сохранить налоrовые привилеrии олиrархов. На этом
мы можем закончить обсуждение российской систе
мы налоrоо6ложения и вернуться к повествованию,
прерванному в конце предьщущей rлавы. В середине
2003 rода над rоловами крупнейших акционеров
ЮКОСа сryстились тучи...

7
Дело «ЮКОСа»
Арест Лебедева
2 июля 2003 [ода Платон Лебедев, считавшийся пра..
вой рукой Михаила Ходорковскоrо, вышел из боль..
ницы, чтобы ответить на вопросы прокурора относи
тельно инвестиционноrо тендера 1994 [ода. На том
тендере компания Волна»-, служившая прикрытием
Менатепу, приобрела 20% акций завода по произ..
БОДСТВУ минеральных удобрений Апатит. В конце
допроса Лебедеву предъявили обвинение в краже в
крупных размерах. Прокуратура полаrала, что он
вместе с друrими мошенническим путем завладел
акциями Апатита, победив на инвестиционном TeH
дере и не выполнив взятых на себя обязательств.
Лебедева задержали, а на следующий день судья вы..
дал ордер на арест, что позволило задержать ero без
возможности залоrа.
Несмотря на предостережения и зловещие еимп
томы, о которых мы rоворили в rлаве 5 (в том числе
и запрос депутата Думы Юдина впрокуратуру отно"
сительно инвестиционноrо тендера по Апатиту),
арест Лебедева стал настоящим шоком еще и потому,
что дело Апатита было снято с рассмотрения Bce

ro несколькими месяцами раньше. Деловое сообще..
ство отреаrировало MrHOBeHHO. 11 июля РСПП обра
тился с письмом К Путину. Хотя бизнесмены блarо..
разумно не упоминали никаких конкретных собы..
тий, в письме содержалась просьба прекратить He
дальновидную кампанию против крупноrо бизнеса. (1)
[лава РСПП, Аркадий Вольский, передал письмо
Путину во время заседания [осударственноrо совета
13 июля. Сообщалось, что Путин отреаrировал, пред"
ложив прокуратуре несколько умерить пыл. (2) Вто"
рая встреча Вольскоrо и Путина состоялась 16 июля.
На ней президент заявил, что не считает нужным
задерживать людей без права выпуска ПОД залоr, если
их обвиняют Bcero лишь в экономических преступ..
лениях. Но в то же время он сказал, что не может и
не должен вмешиваться, поскольку это  чисто юри..
дический вопрос. (3)
Всем стало ясно, что Лебедев, занимавший важ
ное место в иерархии «ЮКОСа, не является ис..
тинным объектом неудовольствия Путина. Выступая
перед журналистами после встречи с президентом,
Вольский явно высказал свое беспокойство относи..
тельно положения Ходорковскоrо. Он заявил, что
Ходорковскому придется запастись терпением для pe
тения проблем с властями и что ero судьба зависит
от Toro, усвоил ли он правила иrры и rOToB ли сми"
риться С ними. (4)
Еще одно письмо от представителей деловоrо сооб
щества, на этот раз совместно от РСПП и ассоциацИЙ
среднеrо и малоrо бизнеса, Деловой России и
ОПОРа, было отправлено Путину спустя HeKOTO
рое время. В нем уклончиво упоминалось о событи
ях последних недель и высказывалось пожелание о
заключении HOBoro общественноrо доrовора между
бизнесом и rосударством. Этот доrовор закрепил бы
u
резу льтатыI приватизации и установил трехлетнии срок
217

А
ro
U
О

Q



<[
.
"
218
давности по приватизационным сделкам, что сделало
бы прокуратуру более сrоворчивой. В ответ бизнес
принял бы на себя большую этическую и социальную
ответственность, отказался от коррупционных дело
вых схем, обязался cтporo платить налоrи и вносить
свой вклад в решение социальных пр06лем. (5)
Некоторые члены правительства и президентской
администрации отнеслись к аресту Лебедева осторож
но критически. К числу таких людей относились пре
мьерминистр Касьянов, министр экономическоrо
развития и торrовли rреф и два ero заместителя,
Шаронов и Дворкович, а также министр промыш
ленности Христенко.(б) В конце июля видный член
ельцинекой семьи Волошин, который все еще за
u
ним ал пост rлавы президентскои администрации,
провел неофициальный брифинr для иностранных
журналистов, на котором сообщил, что работает над
решением проблемы и пытается добиться осв060Ж"
дения Лебедева под залоr. Он особо подчеркнул, что
Путин не имеет к этому делу никакоrо отношения.
Б действительности же Путин пытался найти выход
из ситуации, но у Hero возникли сложности в обще
нии со службой rенеральноrо прокурора. (7)
Все это Лебедеву не помоrло. Не помоrло и BMe
шательство Ходорковскоrо, который леrкомысленно
не внял совету Больскоrо запастись терпением. Xo
дорковский потребовал, чтобы РСПП не считал дей
ствия прокуратуры законными, избавился от проси
тельноrо тона в обращениях к Путину. Арест Лебе..
дева он назвал наездом бандитов в norOHax. (8) Oco
бенно ожесточенным был спор Ходорковскоrо с за
местителем rенеральноrо прокурора Юрием Бирю
ковым. Тоrда Ходорковский заявил, что Бирюков и
ero коллеrи порочат мундир. Бирюков ответил:
B прозрачной компании не прячут документы в дeT
ских приютах и в наспех сделанных депутатских ка..

6инетах. Так и напрашивается вопрос: деньrито не
воровские?  . (9) Заместитель прокурора имел в виду
обыски, проводимые в ТО время в детских домах, спои..
сируемых на средства ЮКОСа, и в офисе бывше
ro руководителя ЮКОСа Дубова, ныне занимаю
щеrо пост депутата Думы.
Ходорковский все же был достаточно осторожен
для Toro, чтобы обвинять напрямую Путина. Он пред
ставил происходящее как результат борьбы внутри
путинскоrо окружения. (10) Во время только что упо
мянутоrо конфликта с заместителем rенерально
ro прокурора Ходорковский заявил, что прокуратура
умышленно распространяет информацию о том, что
бизнес ЮКОСа неразрывно связан с убийствами,
чтобы возбудить общественное мнение. А в таких
условиях Путин не cMor бы вмешаться в процесс.
Ходорковский отправился в Соединенные Штаты, а
затем демонстративно вернулся в страну и заявил о
том, что он останется и будет бороться, а если пона
добится, то и В тюрьму сядет.(1t)
Из большинства подобных заявлений ясно, что,
несмотря на то что основное внимание было при ко..
вано к аресту Лебедева и вопросу ero освобождения
под залоr, дело касалось не одноrо только руководи"
теля компании и инвестиционноrо тендера по Апа
титу. В то же время вскоре после ареста Лебедева
было сделано заявление о том, что прокуратура прак
тически не обратила внимания на запрос депутата
Думы Михаила Буrеры относительно налоrовых схем,
использованных ЮКОСом. Но очень скоро нало
rOBbIe вопросы заняли центральное место. На следу"
u
ющеи неделе последовал запрос от друrоrо депутата,
на этот раз от Николая Дайхеса. И теперь уже про
кураТ)'ра вплотную занялась расследованием Toro, как
ЮКОС использовал своБОДНУIО экономическую
зону Лесное. (12) К прежним обвинениям против Ле
219


со
U
О

Q



<[
.
"
220
бедева добавились erцe и обвинения в неуплате лич
ных и корпоративных налоrов. В начале октября в
домах и офисах Лебедва и друrих акционеров и уп
равленцев ЮКОСа, в том числе и у Дубова, были
проведены обыски. Надо отметить, что основное вни
мание уделялось тем, кто был связан с финансовы
ми потоками компании. (13) Чуть позже обыски были
проведены в школах, спонсируемых Ходорковским,
а также в офисе ero адвоката, Антона Дреля. Проку
ратура заявила, что обнаружила доказательства пе
ревода денеr за rраницу с целью уклонения от нало
rообложения. (14)
Арест XOAOPKOBcKoro
23 октября сотрудники прокуратуры пришли в офис
ЮКОСа с тем, чтобы вручить Ходорковскому по
вестку на 24 октября. В это время Ходорковский Ha
ходился в поездке по реrионам, которая активно oc
вещалась в прессе. Об этом сотрудники компании и
заявили вполне официально. Тем не менее невоз
можность явиться в прокуратуру стала поводом к
фактическому аресту самолета олиrарха в аэропорте
Новосибирска и препровождению Ходорковскоrо в
Москву, rде ero, как и Лебедева, задержали без пра
ва освобождения под залоr. Ходорковскому были
предъявлены те же обвинения, что и Лебедву. Их
дела были объединены и слушались как одно.(1S)
Хотя арест Ходорковскоrо и не вызвал TaKoro у див
ления, как арест Лебедева,  было ясно, что нечто
подобное просто неизбежно,  реакция на это собы
тие была аналоrичной.
Немедленно состоялось экстренное заседание бюро
РСПП, на котором присутствовали Вольский, Чу
байс, Потанин, Бендукидзе, Абрамов, Якобашвили

(руководитель пищевой компании  Вимм Билль
ДaHH и представитель Деловой России и ОПО
Pa). Участники совещания обратились к Путину с
просьбой вмешаться. Как и в предьщущих заявлени
ях, основной упор делался на то, что Ходорковский
был ОДНИМ из первых, кто добровольно сделал свою
компанию прозрачной. Бизнесмены писали:
«rpy6bIe ошибки власти отбросили страну на несколько лe:r Ha
зад и подорвали доверие к ее заявлениям о недопустимости
пересмотра результатов приватизации. Развернyrь СИl)'ацию
можe:r только ясная и недвусмысленная позиция президента рф
В. В. Пyrина. Ее отсутствие сделает необратимым ухудшение
экономическоrо I<I\WЛaта и превращение России в cтpaН)l, He
блаrоприятную дI\Я развития бизнеса» .(16)
Заявление было очень сильным и содержало опреде
ленные обвинения, которые Путину не понравились.
Он отказался обсуждать этот вопрос и велел прекра
тить спекуляции и истерику.(t7) Однако Путин под
черкнул, что любые обвинения в адрес ЮКОСа
не имеют ничеrо общеrо с приватизацией, а следова
тельно, не являются прецедентом для преследова
имя друrих бизнесменов.
Вскоре после этоrо Путин побывал на съездах
РСПП и Торrовопромышленной палаты. Еще до съез
да РСПП стало ясно, что об ЮКОСе rоворить не
будут. Судя по всему, олиrархи уже решили прекра
тить борьбу И смирились с нежеланием Путина об
суждать этот вопрос. Они пообещали не rоворить о
политике и с облеrчением узнали, что Путин соrла
сился прийти на совещание. В заключительном BЫC
туплеиии Вольский сказал:
221
«Мноrие хотели нас использовать в качеcrве политической силы,
но мы не будем участвовать в политике. Мы отказались от всех


ro
U
9
Q



.
t'
222
политических дебатов... Вы читали rазеты последних дней, rAe
шла ДИСКУССИЯ различноrо рода: придет президент России на
съезд, не придет президент России на съезд... Слава бо что
она кончилась, эта ДИСКУССИЯ. И мы ЭТИМ ЛЮдЯМ, которые вели
ее на страницах печати, rоворим: вы ошиблись! 8ладимир 8ла
димирович, спасибо вам большое! »(18)
Выступая перед журналистами после съезда, Алек
сей Мордашов выразил настроение олиrархов:
« работы собирались. А СОЗЫВ съезда и арест XOAOpKOBCKQ--
ro  совпадение. Мы обошли вопросы с «ЮКОСОМ» ПОТОМ что
съезд собирался не мя этоrо, а мя обсуждения более важных
вопросов  например, вcryпление В 8ТО. А речью Путина я
доволен, В ней отсутствовал назидательный тон».(19)
Друrие rоворили о роли олиrархов более уничижи..
тельно. Михаил Деляrин назвал съезд съездом по
6ежденных (по аналоrии с пресловутым съездом
п06едителей, устроенным Сталиным в 1934 rоду). (20)
Дмитрий Зимин, основатель телекоммуникационной
компании Вымпелком, ныне ушедший в отставку,
сказал, что съезд напомнил ему брежневекие време..
на. Борис Федоров, реформатор и давний против
ник олиrархов, сказал следующее:
«И на съезде не решали проблем, потому что боятся даже об
суждать их. Ведь начнешь обсуждать.... вроде уже как свое мнe
ние навязываешь. АЛебедев И Ходорковский тоже хотели обсу
дить. И теперь на съезде все пытаются проявить максимальную
лояльность. Появился президент .... уже довольны, хотя коленки
то трясутся» .(21)
и действительно, более крупный российский бизнес
u u
не предпринимал никаких коллективных деиствии в
защиту Ходорковскоrо или ЮКОСа. Некоторые

олиrархи постарались тем или иным образом дать
понять, что они никоrда не одобряли ero манеры Be
дения бизнеса.(22) Тем не менее KoeKTO позволял себе
v
критически отзываться о деиствиях rосударства, по
u
рои в удивительно сильных выражениях, неожидан
ных для людей, которых всеrда считали наиболее
лояльными и осторожными. 06 этом мы поrоворим
в следующей r лаве.
Дело ЮКОСа более откровенно было затрону
то на съезде Торrовопромышленной палаты, посколь
КУ это мероприятие казалось Путину менее опасным.
Торrовопромыmленная палата была образована еще
в советские времена. Неудивительно, что ей была свой
ственна rораздо большая осторожность, чем РСПП.(2З)
В тот момент ее возr лавлял самый осторожный poc
сийский политик Евrений Примаков. Путин снова
заявил о том, что пересмотра результатов приватиза..
ции не будет, но на этот раз тон ero выступления был
более уrрожающим, чем после ареста Лебедева. Одна"
ко президент откровенно подчеркнул, что это не Kaca
ется тех, кто не соблюдал закон.
«Да, законы были сложными и запутанными, но соблюдать их
было можно  вполне. Кто хотел, их соблюдал,  продолжил
президент свою МЫСЛЬ.  Если 5 7 человек не соблюдали закcr
ны, это не значи-r, что все этоrо не делали».
223
у поминание о 5 7 бизнесменах, нарушавших закон,
u
сразу же породило массу предположении о том, Koro
Путин имел в виду. Сеrодня это не более ясно, чем
было тоrда. Пятьсемь моrло означать количество
олиrархов, не вызывающих доверия у президента.
Но в то же время он Mor rоворить исключительно о
руководителях ЮКОСа. Скорее Bcero, rоворя об
этом, президент не имел в виду никоrо KOHKpeT
но. (24)


ro
U
О

Q

Q

<[
.
,.......
224
ДОВОЛЬНО критично (хотя и весьма осторожно) к
аресту Ходорковскоrо отнеслись так называемые ли
беральные члены правительства. Подобная реакция
была заметна сразу после ареста и в последующие
месяцы. Хотя fреф хранил молчание, два ero замес
тителя, Дворкович и Михаил Дмитриев, выразили
свое отношение. Дворкович заявил, что диалоr меж
ду бизнесом и rосударством должен вестись за CTO
лом, а не через тюремную решетку. Дмитриев CKa
зал, что правительство представляет реальную yrpo
зу экономическому росту. (25) Подводя итоrи rода, py
u
ководитель министерства по антимонопольнои по
литике Илья Южанов сказал, что самым неrатив
ным событием стало преследование владельцев
ЮКОСа: По правде rоворя, я даже не в курсе
самой сути дела и не собираюсь оспаривать факты
правонарушений топ"менеджеров компании. Однако
u u
деиствия власти в этои ситуации я Mory сравнить
только с действиями слона в посудной лавке. Южа
u u
нов также заявил, что деиствия властеи наносят
ущерб имиджу России. (26)
Кроме самих арестованных, серьезно пострадали
и друrие. Арест Ходорковскоrо паrубно сказался на
инвестициях в ЮКОС со стороны Шеврона и
ЭксонМобил, а также на политической карьере
Александра Волошина. Хотя обе американские KOM
пании заявили о сохраняющемся интересе к инвес
u u u
тициям В россиискии энерrетическии сектор, переrо..
воры об инвестициях в ЮКОС были заморожены
сразу же после ареста Ходорковскоrо. (27) Волошин
УIllел в отставку через очень короткое время.
Удивительно то, что, хотя ареста Ходорковскоrо
для Эксон и Шеврон стало достаточно, чтобы
передумать вкладывать деньrи в ЮКОС, в то же
самое время было формально завершено слияние
ЮКОСа и Сибнефти. Только в конце 2003 rода

Абрамович постарался дистанцироваться от столь co
мнительной сделки. К этому мы еще вернемся позже.
Уrроза дI\Я «ЮКОСа»
Пока происходил аудит счетов ЮКОСа, первой
u u
уrрозои самои компании, а не ее основным акционе
u
рам, стали деиствия министерства природных pecyp
сов незадолrо до ареста Ходорковскоrо. Министер
u
ство заявило о полном пересмотре лицензии компа..
нии. Подобные действия стали реакцией на запрос
из прокуратуры, который, в свою очередь, был ини"
циирован запросом депутата Думы и председателем
cOBMecTHoro предприятия  Роснефть Даrнефть [aд
жи Махачева. (28)
Заинтересованность Роснефти стала очевидной
чуть позже. В начале ноября министр природных
ресурсов Виталий Артюхов приrрозил отзывом всех
u
лицензии вне зависимости от резу ль татов пересмот"
u
ра на том основании, что компания, у которои ape
u u
стован контрольныи пакет акции, вряд ли является
u
подходящим партнером для взаимодеиствия с лицен..
зирующим федеральным BeДOMCTBOM. (29) Как и впос
ледствии, предложение министерства о помощи в
деле ЮКОСа не было принято. Путин усомнился
u
В том, что отзыв лицензии принесет положительные
результаты. Я рассчитываю на то, что правитель..
СТВО воздержится от подобных Mep. Касьянов не
тратил времени даром и быстро отдал соответствую
щие распоряжения. (30)
Удар был нанесен по ЮКОСу в январе 2004
rода, коrда налоrовая служба предъявила требова
u
иия по выплате налоrовои задолженности, включая
пени и штрафы. Сумма требований после аудита 2000
счетов компании составила 3,4 млрд долларов.
225
8 Стивен Фортескью


ro
U
О

Q



<[

226
в том же месяце страну покинули руководители
ЮКОСа Леонид Невзлин и Владимир Дубов. Они
были объявлены в международный розыск. (Впослед
ствии Невзлин получил израильское rражданство.)
Еще один руководитель ЮКОСа, Василий Шах
u
новскии, попал под суд после Toro, как правалилась
ero попытка получить иммунитет, став представите
лем Ямал Ненецкоrо автономноrо окрут в Совете ф
дерации. Все обвинеlШЯ против акционеров ЮКОСа
были связаны с использованием схем минимизации
налоrов. В том же месяце в уклонении от уплаты
налоrов был обвинен Рафаэль 3айнуллин, председа
тель совета директоров дочернеrо предприятия
ЮКОСа,  Куйбышевскоrо нефтеперерабатываIО
щеrо завода. (31) Хотя в последующие несколько меся
цев происходили отдельные обыски и блокировка сче
тов, новых обвинений не выдвиrалось. Единственным
исключением стал Владимир Малин, который зани
мал пост rлавы РоссИЙскоrо фонда федеральноrо иму
щества в то самое время, коrда ЮКОС спорил с
rосударством относительно инвестиционноrо тендера
по Апатиту. В марте ero обвинили в превышении
полномочий по этой сделке. (32) В последующие пол
rода новых налоrовых обвинений не предъявлялось.
В это время внутри ЮКОСа велись переrоворы о
том, что и кто должен сделать. Кроме Toro, переrово
ры велись и с правительством.
Поскольку Ходорковский И Лебедев не Mor ли py
ко водить компанией, был назначен новый руководи
тель ЮКОСа, Семен Кукес, rражданин США co
BeTcKoro происхождения. Акционерам не понрави
лось то, как он вел переrОБОрЫ с правительством, и
ero сменили американец Стивен Тиди и ветеран poc
сийскоrо банковскоrо дела Виктор fеращенко, CTaB
ший председателем совета директоров. Неспособность
компании найти человека, который Mor бы вести пе

perOBopbI в «советском стиле, проявилась в удиви
тельном назначении rеращенко.
Джеффри Сакс назвал ero xy дшим руководите
лем цеитральноrо банка. В начале 90x rодов [epa
щенко возrлавлял Центробанк России, и финансо
вая политика страны в тот период оставляла желать
лучшеrо. Хотя Ходорковский быстро разочаровался
в [еращенко<ЗЗ), тот проявил типичную для себя yc
тойчивость и занимает этот пост по сей день.(34) He
смотря на разноrласия внутри компании (между aK
ционерами и управленцами и между отдельными
rруппами акционеров) и мноrообразие планов дей
ствий, rенеральная линия все же была выработана.
Руководству компании неизбежно пришлось и уп
равлять работой ЮКОСа, и вести переrоворы с
правительством. Хотя ЮКОС не признавал обви
u
нении в адрес компании и ее акционеров, но все же
старался удовлетворить выдвинутые требования.
Несмотря на тактические уrpозы обанкротить компа
u
нию, руководство все же пыталось наити путь BЫ
хода из сложноrо положения. И это проявилось В
rотовности акционеров выставить свои акции на про
дажу или передать их правительству или назначен
ным правительством орrанизациям, а также в [OTOB
ности компании продать свои активы. (35)
Тоrда как менеджеры ЮКОСа были rOToBbI к
переrоворам с правительством, само правительство
ничеrо не rоворило ни о самих переrОБОрах, ни об их
сути. У человека постороннеrо Mor ло создаться впе--
чатление, что, даже если переrоворы имели место,
правительство не являлось их серьезным участником
и просто тянуло время, пока прокуратура и налоrо
вые службы rотовили новые обвинения. Правитель
ство с относительным успехом представляло ЮКОС
как компанию, не заслуживающую доверия, а следо
u
вательно, и не достоиную серьезноrо отношения на
227
8*


(Q
u
О

Q



<[
.
,.......
228
переrоворах. Представители правительства заявляли,
что компания продолжает выплачивать Дивиденды,
но при этом не платит коммерческих долrов, перекла
дывая их на дочерние компании, а также использует
схемы минимизации налоrов в свободных экономи
ческих зонах, несмотря на свои заявления о CTapa
ниях полностью выполнить свои налоrовые обязатель
ства.(3б) К началу июля 2004 [ода ЮКОС заявил,
что переrоворы прекращены. Министр финансов Kyд
рин попрежнему утверждал, что правительство не
заинтересовано в составлении rрафика поrашения Ha
лоrовой задолженности. (37) fенеральный прокурор
Устинов прояснил ситуацию. После уклончивоrо за
явления заместителя министра финансов о том, что
сделка возможна, прокурор указал на то, что налоrо
u
выи аудит следует провести и в отношении друrих
лет работы компании: Это снежный ком. У этоrо
дела есть начало, но очень сложно увидеть конец. [де
дивиденды, которые получены акционерами компа..
нии? Они orpoMHbI, мноrомиллиардны. (38)
Именно в это время компании были предъявлены
новые налоrовые требования. В начале июля 2004
[ода в результате налоrовоrо аудита за 2001 [од от
компании потребовали 3,3 млрд долларов.
В ноябре 2002 [ода аудиторы предъявили требо
вания в размере 6,4 млрд долларов, и с Toro месяца
налоrовые счета стали выставляться дочерним KOM
паниям ЮКОСа: 3,2 млрд долларов Юrанскнеф
теrазу за 20012002 [оды, а затем еще 1,2 млрд за
2003 rод; 0,5 млрд долларов  Самаранефтеrазу;
40 млн  Томскнефти за 2001 rод и так далее.
OrpoMHbIe размеры задолженности объясняются Ha
числением пеней и штрафов. Как указывалось в конце
декабря 2004 rода, общая сумма налоrовой задолжен
ности ЮКОСа и дочерних фирм составляет CYM
му, аналоrичную оборонному бюджету России. (39)

к ноябрю 2004 rода Стивен Тиди публично заявил
то, что мноrим уже было ясно:
«На мой взrляд, совершенно ясно, что дело вовсе не в том, что
«ЮКОС» недостаточно платит налоrов. Я вижу здесь CТpe/'Мe
ние насчитать необходимый объем налоrовых претензий, ААЯ
Toro чтобы оправдать фактически кражу активов или смену co
ственников компании». (40)
к компании выдвиrались все новые и новые налоrо
вые претензии. В то же время попытки продажи ак"
тивов для выплаты задолженностей постоянно бло
кировались. Суд накладывал арест на акции акционе
ров и самой компании, а также на ее активы. CTaHO
вилось ясно, что мышка ЮКОС попалась в Kor
ти весьма опытной кошки. Частью иrры, по июньс
кому заявлению Путина, стал запрет на банкротство
ЮКОСа. Правительство не намеревалось ни ДOBO
дить компанию до банкротства, ни позволять ей обан..
кротиться добровольно. Правительству вовсе не нуж
но было, чтобы кредиторы компании получили CBO
бодный доступ К ее активам. Тем не менее к концу
2004 rода ЮКОС не cMor выплачивать долrи.
Во второй половине 2004 rода были выдвинуты
новые обвинения против акционеров ЮКОСа,
управленцев высшеrо и среднеrо звена, руководите
u u
леи дочерних компании, адвокатов и консультантов.
К тому времени мноrие из этих людей уже были за
rраницей. Ряд обвинений был связан с тем, что Блэк,
Краакман и Тарасова называют снятием сливок с
u u
дочерних компании, в частности с продажеи их aK
u
тивов холдинrовои компании по явно заниженным
ценам. Основные обвинения подобноrо типа были
выдвинуты против Александра Темерко, связанноrо
с -«Енисейнефтеrазом, и Светланы Бахминой, рабо
тавшей в ТомскнеФти.(41) Друrие обвинения были
229


ro
U
О

Q

Q

.
f'-
230
связаны с блаrотворительной деятельностью, исполь..
u
зованнои для уклонения от уплаты налоrов,  дело
Курцина. Но самые серьезные обвинения относились
к использованию свободных экономических зон
для уклонения от уплаты налоrов. Во второй поло
вине 2004 rода прозвучали обвинения в отмывании
денеr. Подобные обвинения были связаны с oцeH
u
кои прокурором сделок, связанных спереводом
средств в иностранные оффшорные компании. Разу
меется, Лебедеву, Ходорковскому и всем остальным
предъявили обвинения и в уклонении от уплаты
личных налоrов. Невзлина обвинили в причастнос
ти к убийствам. Ero назвали руководителем, KOTO
рый контролировал преступные действия Пичуrина.
Более подробно об этом мы поrоворим чуть позже.
Продажа «Юrанскнефтеrаза»
Поскольку ЮКОС не Mor выполнять свои обяза
тельства, в конце 2004 rода начался процесс, ради
KOToporo, по мнению мноrих, и было затеяно все это
дело. Правительство начало распродавать активы
компании. Впервые судебные приставы заявили о
намерении продать основное добывающее предприя
тие ЮКОСа>.}  Юrанскнефтеrаз  в июле 2004
rода. (42) Юrанск добывал 62% общей добычи
ЮКОСа (54 млн тонн сырой нефти в rод). KOM
пания контролировала 70% запасов. Буква Ю в
названии ЮКОС принадлежала именно ей. В этот
момент основные иrроки, которые появятся на сцене
позднее, rазпром и Роснефть, заявляли о своей
полной незаинтересованности в приобретении Юrан
CKa (хотя ходили слухи о том, что Роснефть уже
в aBrYCTe обращалась в Федеральную антимонополь
ную службу за предварительным одобрением возмож

иой сделки).(4З) Но серьезная подrотовка к продаже
активов началась только в ноябре, а сам аукцион про
шел в декабре. Продажа компании прошла в типич
ной для России обстановке хаоса и туманности.
Первый вопрос заключался в том, какую цену по
пытается получить правительство. Все полarали, что
правительство захочет продать R)raHcK одной из
собственных компаний или компании, самым TecНbIM
образом связанной с Кремлем. В таком случае цена
должна быть низкой, поскольку ни одна из компа
ний, близких к Кремлю, не имела денеr, достаточ
ных, чтобы купить Юrанск. А установление очень
высокой цены показалось бы слишком недружелюб
ным шarом. Кроме Toro, правительство не хотело, что
бы R)KOc продолжал распоряжаться Юrанском,
поскольку это позволило бы выплатить налоrовую
задолженность. В начале процесса невероятный Ha
лоrовый долr ЮКОСа составлял Bcero 3 млрд дол
ларов. Ходили слухи о том, что правительство HaMe
ревается продать Юrанск именно за эту цену, что
бы ЮКОС не получил достаточно наличности. Но
в ноябре R)KOCy предъявили новые налоrовые
претензии за 2002 [од еще на 6,4 млрд долларов. (44)
Правительству с caMoro начала было ясно, что
оценка Юrанска  вопрос весьма противоречи
вый. В середине aBrycTa к этому процессу был при
влечен международный инвестиционный банк DKW,
но ero участие скандала не предотвратило. Банк OKa
зался весьма предусмотрительным и оставил ДOCTa
точно места для маневров в оценке, и тем не менее
стало ясно, что справедливая цена за Юrанск KO
леблется от 18,6 до 21,1 млрд долларов. Если BЫ
честь из этой суммы долrи ЮКОСа, обеспечени
ем которых Mor бы быть Юrанск, и долrи дочер
них компаний, мы получаем сумму от 14,7 до 17,3
млрд долларов.
231


ro
U
О

Q



<!
.
t'
232
Большинство аналитиков считает эти цифры впол
не разумныIи.. Однако такая цена показалась прави
тельству слишком высокой. DKW дипломатично пре
доставил правительству определенную свободу и зая
вил о том, что самая пессимистическая оценка запа
сов «Юrанска составляет 14,4 млрд долларов. Пос
ле вычета долrов и налоrов оставалась сумма в 1 0,4
млрд долларов. Неудивительно, что правительство,
невзирая на протесты DKW, остановилось на этой
цифре. Впоследствии имели место определенные скид
ки с учетом Toro, что продавались не все акции. (45)
Окончательная сумма составила около 8,8 млрд дол
ларов, или 246 753 447 303 рубля и 18 копеек.(46)
Следующий вопрос заключалея в том, кто может
и кто должен приобрести компанию. Интерес к
«Юrанску проявляло множество иностранных KOM
паний, причем наибольший  китайские. (47) После
объявления о продаже «Юrанска rазпром отри
цал какую..либо свою заинтересованность. В сентяб..
ре руководитель «rазпрома Артур Миллер попреж
нему стоял на СБоем, мотивируя подобные действия
отсутствием у компании достаточных средств, а так..
же весьма неожиданным нежеланием дестабилизи
ровать рынок и положение «ЮКОСа, в частности.
Подобные высказывания вполне cor ласовывались с
утверждениями Путина о том, что он не возражает
против Toro, чтобы rocy дарственные компании уча
ствовали в приобретении  Юrанска . (48) Несмотря
на все заверения Миллера, большинство полаrало,
что приобретателем станет либо «rазпром, посколь
u
ку компания уже заявляла о своем намерении воити
в нефтяную промышленность, либо Сурrутнефте"
u
rаз, располаrающии достаточными средствами.
В октябре rазпром и Роснефть объявили о
слиянии. Эта сложная и довольно туманная сделка
позволила «rазпрому войти в нефтяную промыш

ленность. Теперь rосударство располаrало пакетом
акций, достаточным для Toro, чтобы полностью KOHT
ролировать компанию. Ряд акций остался в CBo60Д
ной продаже. Подобные действия потребовали обме
на акций rазпрома на пакет акций Роснефти по
достаточно высокой цене. Все это убедило большин
ство комментаторов в том, что rазпром специаль
но создает нефтяную компанию  Нефтеrазпром ,
которую возrлавил руководитель Роснефти сило
вик Серrей Б оrданчи ков , чтобы было кому победить
на любом аукционе по Юrанску. Боrданчиков офи
циально объявил об участии Нефтеrазпрома в aYK
ционе, зареrистрировался и получил одобрение <De
дер аль ной антимонопольной службы. rазпром TaK
же открыл в консорциуме западных банков во r лаве
с Дойче Банком кредитную линию в 10 млрд евро,
чтобы оплатить покупку. (49)
За день до аукциона произошли очень важные co
бытия. ЮКОС обратился в суд по делам банк
ротств в Хьюстоне, [де рассматривалось заявление о
банкротстве компании соrласно американским зако
нам. Любая российская компания, имеющая активы
в США,  например, rазпром  моrла лишиться
этих активов, если бы приняла участие в аукционе,
проводимом, несмотря на судебный запрет. Под06
Horo обращения оказалось вполне достаточно, чтобы
напуrать консорциум западных банков. (50)
Пожалуй, именно это сыrpало rлавную роль в бо..
лее чем неожиданном ходе и результатах аукциона.
На нем присутствовали представители обоих участ
ников  Нефтеrазпрома и совершенно неизвестной
компании Байкалфинансrрупп. Как пишет KOM"
Mepcaнт(51), аукционер объявил официальную началь..
ную цену  сумму в рублях, упомянутую выше,  и
спросил у представителя Нефтеrазпрома, [отов ли
тот предложить больше. Представитель выrлядел
233


ro
U
О

Q



<[
.
'"
234
смущенным. Он спросил, можно ли сделать теле
фОННЫЙ звонок. Коrда он вернулся в зал, аукционер
напомнил участникам, что Байкалфинансrрупп»
открыла торrи, предложив официальную стартовую
цену. Представитель компании возразил, заявив, что
он сделал большее предложение  260 753 447 303
рубля и 18 копеек (неудивительно, что аукционер не
запомнил). в долларах эта сумма составляла около
9,7 млрд, то есть более чем на 500 млн выше CTapTO
вой цены, что являлось пятым шаrов аукциона. AYK
ционер принял предложение Байкала и спросил у
представителя Нефтеrазпрома, rOTOB ли он пред
ложить больше. Предложение было отклонено, и
победителем аукциона стала компания Байкалфи
нансrрупп. Мы должны признать, что, в отличие
от аУКЦl:Iонера, представитель Нефтеrазпрома знал,
что Байкал открыл торrи с предложения выше
стартовой цены. Судя по всему, он звонил, чтобы
получить разрешение сделать предложение выше
стартовой цены. Похоже, что он не ожидал, что Ha
чальное предложение окажется таким высоким. Бо
лее подробно о происходившем на аукционе мы по
u
rоворим в следующеи rлаве.
rлавная заrадка заключалась в том, что.и кто сто..
ял за спиной Байкала. РоссИЙский фонд федераль
u
Horo имущества, которыи и проводил аукцион, YT
верждал, что ему ничеrо не известно о компании,
хотя и подтвердил, что необходимый для участия в
аукционе депозит в размере 1,7 млрд долларов был
внесен со счета в Сбербанке. Я не имею никаких CBe
дений о том, было ли участие Байкала в аукционе
одобрено <Dедеральной антимонопольной службой.
Вскоре выяснилось, что компания Байкалфинанс
rрупп была зареrистрирована за несколько дней до
аукциона в провинциальном rороде Твери. По иро
нии судьбы, по юридическому адресу Байкала He

коrда было зареrистрировано тверское отделение бан
ка Менатеп. (52)
Некоторые комментаторы полаrают, что за Бай
калом стоял rазпром. Это объясняется не только
u
тем, что для россииских аукционов традиционно уча
u u
стце нескольких компании, деиствующих по поруче
пию одной крупной. После TaKoro аукциона у Юrан
CKa появился добросовестный покупатель, что oc
вобождало rазпром от преследований со стороны
хьюстонскоrо суда. Но большинство комментаторов
все же ставят на Сурryтнефтеrаз. В одной rазете
писали, что представители Байкала на аукционе в
действительности работали в Сурrутнефтеrазе. (53)
ТаЙНа раскрылась через несколько дней. Ситуацию
прояснил Путин, который заявил: Насколько мне
известно, акционерами Байкалфинансrрупп явля"
ются исключительно физические лица. Но это лица,
которые мноrие [оды занимаются бизнесом в сфере
энерrетики . (54) Подозрение тут же пало на Иrоря
Сечина, caмoro близкоrо союзника силовиков в пре
u
зидентскои администрации, хотя он имел весьма скром"
ный опыт работы в сфере энерrетики и стал председа
телем совета директоров Роснефти лишь в aвrycTe
2004 rода. В отличие от rенеральноrо директора Poc"
нефти>.> Серrея Боrданчикова, Сечин не имел сило"
Boro прошлоrо. Он служил в качестве техническо
ro переводчика в Мозамбике, затем был военным
переводчиком в Анrоле. С Путиным Сечин познако
мился в Петербурrе в начале 90x [одов. Подозрения
оказались обоснованными. Вскоре было объявлено о
том, что Роснефть покупает Байкалфинансrрупп,
а вместе с ней  и Юrанскнефтеrаз.(55)
Следующая скандальная тайна связана с тем, как
Роснефть выплатила 9,7 млрд долларов. Никаких
официальных заявлений по этому поводу не делалось,
но аналитики сходятся в том, что проследить необыч..
235

,...
,...
(о
u
О

Q



<[
.
'"
236
ные платежи можно по опубликованным отчетам раз
личных банков и самой Роснефти. (56) Депозит в 1,7
млрд долларов за участие в аукционе был предостав
лен Сбербанком в виде долrосрочноrо кредита под 8%
rодовых. Большая часть остальной части платежа,
6 млрд, была предоставлена в виде кредитов китайс
кими банками. Эти кредиты являлись авансовым пла
тежом за поставку 48,4 млн тонн нефти до 2010 rода.
В период между финальным платежом за Юrанск
в конце декабря 2004 [ода и моментом получения ки
тайских кредитов (февраль 2006 rода) дочерние KOM
пании Роснефти добывали средства путем прода
жи краткосрочных облиrаций. Эти 06лиrации были
скуплены Внешэкономбанком  rосударственным
банком для зарубежных операций. Деньrи в банк пе
реводились Федеральным казначейством якобы для
выплаты внешнеrо долrа. Коrда китайские кредиты
были получены, облиrации выкупили обратно. Похо
же, что вся покупка изначально финансировалась ки
тайцами при условии расплатыI нефтью, но российс
кие rосударственные банки и казначейство обеспечи..
ли и долrосрочное, и временное финансирование.
Пока Роснефть разбиралась с платежами за
ЮКОС, встала проблема слияния с rазпромом.
Как только ВЫЯСНИЛОСЬ, что Роснефть приобрела
Юrанск, rазпром» приостановил действия по
слиянию. (57)
Боrданчиков, скорее Bcero при поддержке Сечина,
уже не с таким энтузиазмом, как раньше, относился к
поrлощению rазпромом. Переrоворы о слиянии
продолжались, но теперь rоворили уже о том, что
Юrанск станет отдельной компанией, специально
для Боrданчикова.(58) Это не удовлетворяло ни rаз
пром, ни caMoro Боrданчикова. В конце концов о
слиянии забыли(S9), а чуть позже rазпром вошел в
нефтяную промышленность, при06ретя за 13 млрд дол

ларов «Сибнефть Абрамовича. (60) Правительство же
добилось целей, которые должно было решить пред
полаrаемое слияиие, путем покупки акций «rазпро
Ma и последующей продажи акций и «rазпрома, и
«Роснефти. Чуть ниже мы проанализируем кремлев
ские аспекты приобретения Юrанска «Роснефтью,
в том числе и тот факт, что компании удалось Ha
прочь переиrрать rазпром в этом процессе.
Приобретение «Юrанска заметно увеличило про
изводительность и запасы сырой нефти Роснефти,
а следовательно, повысило и ее рыночную ценность.
Однако с покупкой были связаны и весьма серьез
ные проблемы, в основном оперативноrо и структур"
Horo характера. Роснефть не располаrала перера
батывающими предприятиями, способными справить....
ся с объемами, обеспечиваемыми Юrанском. Пред....
приятия ЮКОСа, которые ранее занимались этой
нефтью, были сложными партнерами.(61) Кроме Toro,
значительно увеличился и без Toro высокий уровень
задолженности. Вместе с активами Роснефть при....
обрела и долr, не выплаченный Юrанском ЮКО..
Cy. Выплата же ero была связана со значительНы....
ми трудностями. У Юrанска была задолженность
и перед налоrовыми службами. Помимо этоrо,
Юrанск служил обеспечением долrов ЮКОСа
перед консорциумом западных банков. ЮКОС yr....
рожал судебным преследованием любому, кто при
нимал участие в сделке по Юrанску. (62)
Мы должны помнить, что начальная цена Юrан
CKa вычислялась с учетом этих долrов. О налоrо
вых задолженностях мы поrоворим чуть позже. Тем
не менее Роснефть, используя Юrанск в каче..
стве истца, подала на ЮКОС в российский суд,
требуя компенсации за ущерб, нанесенный предцрия
тию в то время, коrда оно принадлежало «ЮКОСу.
К июлю 2005 rода в судах находились дела,
237


ro
U
О

Q



<I
.
"
238
сумма претензий по которым превысила 15 млрд дол
ларов, и Роснефть rрозила новыми процессами.
(Представитель Юrанска утверждал, что с 1999 по
2003 rод убытки предприятия составили 226, 1 млрд
рублей, что явилось результатом использования
ЮКОСом трансфертноrо ценообразования.)(6З) Не
совсем ясно, почему Роснефть требовала возме
щения убытков, понесенных ее новой собственнос
u
тью в прошлом, но иски позволили еи наложить арест
на друrие дочерние предприятия ЮКОСа. 3аин
тересованность компании в их приобретении в каче
стве компенсации не вызывала сомнений. Как CKa
зал Боrданчиков, они у нас, порусски rоворя.(64)
Еще одна проблема, которая свалилась на Poc
нефть вместе с Юrанском, заключалась в налоrо
вой задолженности предприятия. В свое время эта
задолженность явилась частью тактики правительства
по снижению стоимости Юrанска. (Сейчас мы не
задаемся вопросом о том, как Юrанск Mor иметь
такую оrромную задолженность по налоry на прибыль,
учитыIая по несенные предприятием убытки.) Как уже
rоворилось, налоrовая задолженность учитывалась при
вычислении стоимости предприятия перед ero прода
жей. Судя по всему, эти долrи смущали власть Ha
СТОЛЬКО, что она не решилась просто избавиться от
них одним росчерком пера. Налоrовые же службы
требовали полноrо и немедленноrо поrаmения дол
rов.(б5) Впрочем, долrо ждать облеrчения не пришлось.
В феврале 2005 rода московский суд признал, что в
исчислении налоrовой золженности R)raHcKa за
1999 rод были допущены мноrочисленные ошибки,
что сократило сумму долrа на 30 млн долларов. В
октябре эта сумма уменьшил ась еще на 20 млн. (66) В
ноябре, rоворя о первой половине 2005 rода, предста
витель компании высказал ожидание, что 3 млрд из
4,7 млрд долларов налоrовых претензий к Юrанс

KY будут отозваны.(б7) Но при этом никаких призна
ков Toro, что подобные ошибки будут выявляться в
расчете задолженности ЮКОСа и друrих ero дo
черних компаний, ие наблюдалось.
Ощущение политики избирательноrо правосу
дия еще более усилилось после появления CBeдe
ний о том, что Роснефть активно использует при
емы трансфертноrо ценообразования в отношениях с
Юrанском. В иачале 2005 [ода Юrанск соrла
сился продавать сырую нефть Роснефти по цене
13,60 долларов за баррель, то есть в три раза ниже
мировых цен. В отчетах предприятия за три первых
квартала 2005 rода показано, что увеличение прибы
ли составило Bcero 26,8% от неизмененноrо сырья,
u u
тоrда как увеличение мировых цен по краинеи мере
вдвое превышает этот показатель. Отмечалось весь..
ма незначительное увеличение прибыли после нало
rообложения, хотя это можно объяснить значитель..
ным увеличением налоrовых платежей. (68)
На все это ЮКОС ответил судебным преследо
ванием всех, кто принимал участие в продаже Юrан
CKa, в том числе и Роснефти,. Компания обраща..
лась в российские суды(69), тоrда как держатели aK
ций ЮКОСа за рубежом подавали на российское
правительство в суды американские. (70) Вызывает
сомнение, удастся ли ЮКОСу добиться желаемо
ro в любой системе правосудия. Акционерам компа
нии остается утешаться лишь так, как это сделал сам
Ходорковский. Он заявил, что ему жаль людей, KO
торые так rрубо и бессмысленно повели себя по OT
ношеНИIО к десяткам тысяч акционеров ЮКОСа...
Им предстоят долrие rоды страха и перед новыми
поколения ми , желающими отнять и поделить, и
перед настоящим, а не 6aCMaHHЫM правосудием.(71)
Одна из проблем, приобретенных Роснефтью
вместе с Юrанском, пошла компании только на
239


(tJ
u
О

Q



<:{
.
f'
240
пользу. Речь идет о долrе ЮКОСа перед западным
консорциумом банков во rлаве с CocьeTe Женераль.
Обеспечением этоrо дома являлся Юrанск. Заем в
размере 1,6 млрд долларов был получен в сентябре
2004 rода. Ответственность по вьшлатам была пере..
ведена на Юrанск в мае 2004 rода.
Сначала уклоняться от этой ответственности Poc
нефти было сложно: ведь она являлась владельцем
предприятия. В конце 2005 rода была достиrнута дo
[оворенность о выплате части долrа, хотя до сих пор
ведутся споры об ответственности за основную ero
часть. (72)
В марте 2006 rода московский суд отклонил иск
ЮКОСа к Юrанску на основании Toro, что пе
u
ревод компаниеи долrа на предприятие являлся
умышленной попыткой повлиять на правосудие. (73)
В этой ситуации западные банки, которые уже по
лучили решение BepxoBHoro суда в Лондоне о том,
что ЮКОС несет ответственность за ДОЛf, нача
ли в Москве процедуру банкротства. Если в то вре..
мя моrло показаться, что западные банки обеспечи
вают прикрытие для Путина, который в середине
2004 rода заявил, что российское rосударство не за
интересовано в банкротстве ЮКОСа, то послед
ний фиrовый листок слетел через несколько дней,
коrда было объявлено, что Роснефть выкупила
права требования у банков и теперь будет вести про
цедуру банкротства самостоятельно. Суд, в котором
председательствовал судья, ранее работавший в BO
енной прокуратуре, быстро назначил BpeMeHHoro
управляющеrо. Заседание длилось Bcero три часа, а
u u
назначенныи управляющим имеет самые тесные свя
зи с силовиками. Суду предстояло собраться в Ha
чале aBrYCTa 2006 rода с тем, чтобы решить, может
ли ЮКОС продолжить деятельность или компа
нию следует закрыть. (74)

Как будет выполняться подобное решение, опреде
лит rOTOBHOCTb руководства «ЮКОСа к сотрудниче
ству. Процедура банкротства уже запущена, но борь
ба между «руководством в изrнании, в Лондоне, и
московской командой не затихает. Первые, считая
последних слишком rотовыми к сотрудничеству с вла
стями, передали управление ЮКОСом на месте
давнему руководителю компании Василию Алексаня
ну. Ero сразу же вызвали в прокуратуру и сообщили,
что на Hero заведено yrоловное дело. По ero собствен
ным словам, ему настоятельно посоветовали держать"
ся подальше от ЮКОСа.(75) Алексанян заявил, что
будет руководить компанией, и на следующий же день
ero арестовали. (76) Одноrо этоrо было достаточно для
Toro, чтобы руководство ЮКОСа стало более cro
ворчивым. Тем не менее суд по банкротству примет
решение о закрытии компании, а rлавным: бенефициа..
ром процесса окажется Роснефть.
Все это может стать концом аrонии «ЮКОСа.
А что же будет с ero основателем? Нет никакой ин
формации о том, что rосударство намерено проявить
милосердие. Можно предсказать, что до тех пор, пока
Ходорковский будет проявлять [отовность, а также
психическую и физическую способность иrpать пос..
ле освобождения заметную роль в российском обще
u
стве, он останется там, rде находится сеичас.
241
Что же нам все это дает?
Первый вопрос, который следует задать, чтобы по
нять, зачем было нужно дело ЮКОСа, это  уча
ствовал ли в нем Путин.
Если Путин не участвовал, а именно такое впе
чатление он и стремился произвести, тоrда кто же
стоит за всем этим? Мноrие считают, что это дело


ro
U
О

Q



<[
.
f"
242
рук силовиков, которые стремились прибрать к рукам
крупный экономический ресурс. (77) Разумеется, тот
факт, что блarодаря передаче Юrанска Роснефти
силовики получили в свое распоряжение весьма при
влекательные активы, еще не rоворит о ТОМ, что Пу
тин здесь не при чем. Он вполне Mor принимать учас
тие в процессе и контролировать ero в интересах CBO
их коллеr по клану. Но если он этоrо не делал, то,
скорее Bcero, это было делом рук силовиков.
Можно также предположить, что инициировали
и провели дело бюрократические институты. Наибо
лее активное участие принимала прокуратура(78), но
определенные орrанизационные выrоды для себя в
процессе видели и налоrовая служба, переживавшая
в то время реорrанизацию, и министерство природ
ных ресурсов. Маловероятно, что относительно MO
лодые правительственные институты Mor ли орrани
u
зовать и провести столь противоречивыи процесс,
но вполне возможно, что в определенное время они
преследовали ЮКОС более аrрессивно, чем пред
полаrали их хозяева.
И последним возможным инициатором дела
ЮКОСа, если это не Путин и не силовики, явля
ется KTOTO из деловых конкурентов Ходорковскоrо,
u
скорее Bcero, также принадлежащии к клану олиrар
хов. Мы уже rоворили об их склонности к использо
ванию политических сил и средств принуждения в
конкурентной борьбе. И дело ЮКОСа вполне MO
жет быть еще одним примером этоrо же явления,
только в rораздо более крупных масштабах. Чуть ниже
мы обсудим, кто бы это Mor быть.
Очень серьезное внимание следует уделить B03
можному участию в деле ЮКОСа Путина. Он с
caMoro начала знал, что ПРОИСХОДИТ, и все это проис
ходило с ero одобрения, если не по ero инициативе.
Если он участвовал в процессе, то что им двиrало?

Возможно, он просто делал единственно, что знал и
умел: боролся за власть и устранял любоrо, кто Mor
представлять уrрозу ero власти, даже если эта уrроза
выражалась Bcero лишь в недостаточном проявлении
уважения. Подобное отношение моrло касаться Xo
дорковскоrо лично или всех олиrархов как rруппы.
Эти люди явно забыли свое место. Обида на поведе
ние олиrархов моrла проистекать из ощущения Toro,
что они нарушили соrлашение, которое Путин пред
ложил им от чистоrо сердца.
Если речь идет не только о том, чтобы устранить
тех, кто слишком высунулся, то перед нами OTKpЫ
ваются три варианта. Вопервых, как мы уже rовори'"
ли, дело ЮКОСа моrло быть орrанизовано для
Toro, чтобы обеспечить силовиков ценными эконо
мическими ресурсами, хотя и по желанию Путина, а
не потому, что они моrли их получить. BOBTOpЫX,
президент Mor захотеть получать больше прибыли от
cbIpbeBoro сектора, например, для Toro, чтобы Tpa
тить эти средства на друrие цели, способствующие
развитию и укреплению России, а следовательно, и
подцержанию ero популярности. И втретьих, прези..
дент Путин вполне Mor захотеть получить еще боль...
те доходов от CbIpbeBoro сектора  то есть национа....
лизировать ero.
Все это лишь предположения. Почти сувереннос'"
u u
тью можно сказать, что все они в тои или инои CTe
пени справедливы. Но можем ли мы выделить ЧТО
то одно, что сыrрало rлавную роль, имело больший
вес, чем все остальное?
Мы начнем с анализа Toro, принимал ли Путин
участие в деле ЮКОСа. Он постоянно отрицал
свою роль, заявляя, что это дело судов. (79) Более ce
рьезным apryMeHToM может стать то, что он не cMor
или не захотел контролировать события, после Toro
как процесс был запущен и пошел на пользу силови"
243


ro
U
9
Q

Q

.
l'
244
кам, обеспечивающим ero положение. Свидетельством
тому служат публичные высказьшания Путина о про
исходящем, в особенности о роли Роснефти. В июне
2004 rода на пресс"конференции он заявил, что rocy
дарство не заинтересовано в банкротстве ЮКОСа(80),
а в сентябре Toro же rода заверил rpуппу западных
инвесторов в том, что никакая Роснефть>.'> ЮКОС
не может купить.(81) Действительно, Роснефть KY
пила не ЮКОС, а Юrанск, но педанты, придер
u
живающиеся такои точки зрения, должны понимать,
что rосударственная, контролируемая силовиками KOM
пания при06рела практически оба актива. (82)
Разумеется, эти дела можно истолковывать пораз
НОМУ. Их можно считать доказательством Toro, что
Путин не способен контролировать силовиков. Но в
то же время они MorYT доказывать ero способность
ко лжи и ханжеству ради получения желаемоrо pe
зультата. Очень важно понять, не является ли дело
ЮКОСа началом пересмотра результатов прива
тизации. Впрочем, дальнейшие события не противо
речат постоянно повторяемым Путиным заявлениям
о том, что никакоrо пересмотра не будет.
Естественно, мы не можем однозначно определить,
участвовал Путин в деле 4ЮКОСа или нет. На oc
новании Bcero вышеизложенноrо лично мне ero He
участие кажется очень маловероятным. То, насколько
полно он Mor контролировать ежедневные события,
целиком зависит от степени ero доверия подчинен..
ным и rотовности поручать им выполнение своих за
даний, а вовсе не от ero способности держать проис
ходящее под контролем. Если на какой"то стадии под
чиненные обманули президента или не обратили вни
мания на ero указания (мы уже rоворили о том, что
Ходорковский предположил, что Путин не стал BMe
шиваться в процесс из..за Toro, что прокуратура CYMe
ла предъявить ряд обвинений в убийствах), то он имел

массу возможностей положить подобному поведению
конец. Публичные заявления Путина были построе
ны таким образом, что он всеrда Mor обвинить подчи
ненных в том, что сиryация вышла изпод контроля.
Дело развивалось так неспешно, что остановить ero
можно было в любой момент. Было немало ситу а..
ций, коrда казалось, что обвинения будут отозваны.
Лебедев и ХодорковскИЙ моrли быть освобождены.
Им моrли вынести символические приrоворы.
Судьи моrли найти ошибки в сущности или размере
налоrовых претензий. Все это моrло произойти пос
ле парламентских выборов, после президентских
выборов, при различных амнистиях, коrда олиrархи
продемонстрируют достаточную степень смирения и
так далее. Ни одна из этих возможностей так и не
была использована. Отношения между Путиным и
u
силовиками  вопрос тонкии, но маловероятно, что
они  или ктонибудь еще в современной России 
u
MorYT деиствовать нежелательным для президента
образом.
Если Путин участвовал в деле ЮКОСа, то чеrо
он хотел добиться? Мы начнем с caMoro популярно
[о на ранних этапах дела объяснения. Предположим,
что Путин решил положить конец политическим aM
бициям Ходорковскоrо.
245
Политика и личность
Политические амбиции Ходорковскоrо проявились
в ряде уклончивых заявлений о том, что после 2007
rода он не намерен оставаться в «ЮКОСе (по"ви
димому , здесь шла речь об участии в президентских
выборах 2008 [ода). Он финансировал ряд полити
ческих партий, в частности Яблоко (хотя PYKOBO
дители ЮКОСа финансировали также коммунис


ro
U
О

Q



.
t'-
246
тическую партию и даже участвовали от нее в Bы60
рах). (83) ХодорковскИЙ вьщелял средства орrанизаци"
ям, занимающимся развитием rpажданскоrо общества
и распространением подобных идей среди молодежи.
Он неоднократно rоворил о необходимости превра..
щения России в парламентскую республику.
Подобные высказывания не несли никакой yrpозы
личным политическим амбициям Путина, хотя кое..
кто предполаrал, что хорошие показатели Яблока
моrли ослабить положение путинской Единой Рос..
сии и помешать ей получить конституционное боль..
шинство. (84) Сторонники электоральноrо политичес..
Koro объяснения были весьма разочарованы прошед"
шими парламентскими выборами, поскольку их ре..
зультатыI оказались абсолютно удовлетворительными
для Путина и совершенно никакими для Ходорковс"
Koro. Что можно сказать относительно президентских
амбицИЙ Ходорковскоrо? Опросы общественноrо MHe
НИЯ, связанным с ним и дрyrими олиrархами, упомя..
нутыми В этой книrе, ясно показали, что на выборах
2008 rода он никак не Mor представлять серьезной yr
розы Путину ИЛИ путинскому преемнику.
Если беспокойство вызывала публичная полити..
ка, то это беспокойство носило более обlЦИЙ харак"
тер, чем конкретные результаты выборов. Возмож"
но, российским политическим лидерам просто необ
ходимо запрещать любые разrоворы, какими бы ук"
лончивыми они ни были, о конституционных пере
менах. В данном случае речь шла о создании парла..
ментской республики, что моrло бы снизить значе
ние роли президента. rораздо более вероятно то, что
российский лидер  в особенности имеющий такое
происхождение, как Путин,  должен подавлять Ma
лейшие признаки неподчинения. Только это позво
u
лит ему сохранить политическии престиж и завер
шить карьеру безнаказанно.

Ходорковский высказывался более чем OTKpOBeH
но. Достаточно вспомнить ero зиаменитый разrОБОр
с Путиным О коррупции внутри rосударства. Подоб
ные высказывания мноrие сочли весьма провокаци
онными. (85) Арест Лебедева был для Hero предупреж
дением. Ходорковский имел возможность покинуть
страну. Ему хватило блаrоразумия не обвинять Пу
тина, и тем не менее он не собирался отступать и
продолжал демонстрировать непокорность даже по с..
ле ареста. Подобным поведением заслужить снисхож
дение трудно. (86) В отношении к Ходорковскому чув
ствуется мстительность. Российский лидер явно pe
шил показать, кто здесь хозяин. Между этими двумя
людьми всеrда существовала личная антипатия. Это
признавал Ходорковский, и это проявилось во Bpe
u
мя разrовора о коррупции, которыи мы только что
вспоминали. (87)
Но желание прихлопнуть Ходорковскоrо, будь то
за ero политическую деятельность или откровенную
непокорность, не может объяснить мстительность в
отношении ero компании и мноrих ero коллеr, вплоть
до занимавших весьма незначительные должности.
Совершенно ясно, что руководители среднеrо звена,
получившие значительные сроки, не имели президент
ских амбиций и никак не моrли проявлять непокор
ности по отношению к президенту. Возможно, анти
патия и мстительность распространяется не только на
Ходорковскоrо, но и на все, что для Hero ценно, в том
числе и на людей, работавших на Hero. Действитель
но, степень солидарности руководства ЮКОСа по
разительна. Даже cmpудники, зани:мавпrn:е низкие долж
ности И не имевшие, подобно руководителям высше..
ro звена, возможности покинуть страну, катеrоричес"
ки отказываются признавать свою вину. (88)
247


ro
U
О

Q



.
f'..
248
Лоббирование
ХОТЯ мы не можем исключить влияния личной анти
патии и TaKoro чисто PyccKoro явления, как сильная
PYKa, лоббирование ЮКОСа может являться ro
раздо более реальньuм политическим объяснением.
Хотя с момента прихода Путина к власти олиrархи
приклздьmали серьезные усилия по поддержанию пря
u
мых узаконенных контактов с rлавои [осударства, они
все же чувствовали потребность обеспечить себе объект
u u
представительства, имеющии независимыи конститу
ционный статус, то есть парламент. Мы уже rовори
ли о том, с каким успехом Ходорковский лоббировал
свои интересы в парламенте, в частности, блarодаря
усилиям CBoero коллеrи, cTaвmero депутатом, Влади"
мира Дубова. Можно предположить, что Путин счи
тал подобное парламентское лоббирование неприем"
лемым. Ero отношение совершенно очевидно из слов,
сказанных им вскоре после ареста коллеrи XOДOpKOB
cKoro, Платона Лебедева:
«Просто уже тошниr, не моryуже больше сидеть... то, что биз
нес творит в зале, это просто переходит rpaницы».(89)
в друrом интервью Путин rоворил о том, что люди,
получившие в результате приватизации миллиар"
ды долларов, rOToBbI истратить десятки миллионов
долларов на политиков, на журналистов, чтобы за..
щитить свои миллиарды.(90) Хотя Ходорковский был,
вероятно, самым хорошо орrанизованным и самым
настойчивым из олиrархов, все они в той или иной
степени лоббировали свои интересы и пользовались
результатами ero усилий. В этом отношении дело
ЮКОСа было уроком для всех. Оно стало знаком
Toro, что с 2003 [ода отстаивание олиrархических
интересов и участие олиrархов в процессе определе

ния политики значительно изменилось. Более под
робно 06 этом мы поrоворим в следующей rлаве.
Сделки Me>t<4y «ЮКОСом», «Си6нефтью» и «ЭК СОН»
Некоторые полаrают, что Путин почувствовал необ..
ходимость предпринять действия против Ходорковс"
u
Koro не изза политическои деятельности олиrарха,
шла ли речь об электоральных амбициях или о лоб..
бировании, но изза ero растущеrо экономическоrо
влияния. (90 уrpoза исходила то от слияния 4ЮКОСа
с 4Сибнефтью, то, как об этом часто rоворят, от
предложенных ЮКОСу то ли 4 Шеврон.. TeKcaKO,
то ли 4Эксон..Мобил крупных инвестиций. Можно
предположить, что Путин, националистически на..
строенный бывшИЙ сотрудник кrБ, вполне Mor опа
саться иностранных инвестиций. Однако он никоrда
публично не высказывал подобных опасений. Судя
по ero поступкам, совершенным уже после дела
ЮКОСа, он всячески приветствовал сотрудниче..
ство иностранных инвесторов с крупными rосудар
ственными компаниями. Тем не менее Лебедева аре..
стовали через несколько дней после Toro, как Путин
радостно приветствовал слияние ТИК и ВР. Он не
высказывал никакоrо беспокойства относительно
покупки принадлежавших rосударству акций лу..
КОЙЛа компанией 4КОНОКОФИЛЛИПС, совершен..
ной вскоре после этоrо. Похоже, таким образом си..
туацию с делом ЮКОСа объяснить не удастся.
Слияние 4ЮКОСа и Сибнефти  дело еще
более заrадочное. Переrоворы о слиянии велись и
после ареста Лебедева и формально завершились че
рез несколько дней после ареста Ходорковскоrо. Лишь
в конце 2003 rода Абрамович сумел аннулировать
сделку. Он не Mor вернуть акции Сибнефти, за
249


{tJ
u
О

Q



<{
.
f'
250
которые ЮКОС в октябре заплатил 3 млрд дол
даров, поскольку они были заморожены судом. Но
и ЮКОС не Mor вернуть свои средства.
Ряд инсаЙДеров заrадочно намекают на то, что в
уничтожении ЮКОСа сыrрали роль некие aHO
нимные конкуренты Ходорковскоrо. (92) Но есть и Ta
кие, кто персонально указывает иа Абрамовича. Лео
нид Невзлин наиболее откровенен. Он утверждает,
что Абрамович с caMoro начала принимал участие в
деле ЮКОСа, которое явилось частью кремлевс
Koro заrовора.
Абрамович rоворил Ходорковскому, что слияние
Сибнефти и ЮКОСа и последующая продажа
стратеrическоrо пакета акций иностранной фирме
полностью соrласованы с Путиным. Коrда rлава Эк
COHa сообщил Путину о том, что ero компания за
интересована в приобретении контрольноrо пакета
акций объединенной фирмы, Путин решил, что Xo
дорковский ero обманывает  намеревается продать
u u u
контрольныи, а не стратеrическии, но миноритарныи
пакет. Абрамович не предпринял никаких действий,
чтобы исправить ошибку, и Путин решил жестоко
расправиться с ЮКОСом.(9З) Татьяна Становая за
метила, что Абрамович сыrрал в деле ЮКОСа Becь
u
ма полезную для правительства роль, в самыи кри
тический момент забрав у компании 3 млрд долла
ров (в уплату за 34% акций Сибнефти). (94) Учиты
вая, что первоначальные налоrовые претензии к
ЮКОСу измерялись как раз тремя миллиардами,
неспособность компании выплатить эту сумму, даже
u
после отмены слияния, в значительнои степени за
труднила для ЮКОСа защиту своих активов.
Впрочем, даже Невзлин не до конца убежден в
том, что Абрамович действовал по указанию KpeM
ля. Трудно понять, что лично он получил бы от про
изошедшеrо слияния даже после ареста XOДOpKOBC

Koro. Поэтому даже если Абрамович и сыrрал некую
сомнительную роль, одно это не может служить
объяснением жестокой расправы с ЮКОСом.
Из остальных олиrархов основным претендентом
на активы ЮКОСа, коrда они стали доступны,
Mor считаться Боrданов, владелец -«Сурrутнефтеrа
за. Но нет никаких свидетельств Toro, что Боrда..
нов инициировал разрушение ЮКОСа ради по
добной цели. Да и коrда активы стали доступны, он
не проявил к ним интереса. Алекперовский ЛУКОЙЛ
подхватил ряд контрактов ЮКОСа, но не в той
степени, чтобы rоворить об интересе этой компании
к инициированию TaKoro дела.
Силовики
Вполне возможно, что дело ЮКОСа было затея..
но ради Toro, чтобы члены силовой элиты получили
крупные экономические ресурсы. Доказательством
является тот факт, что Роснефть Боrданчикова
получила в качестве приза Юrанск}>, буквально YBe
дя ero изпод носа несиловоrо rазпрома. Как уже
rоворилось в rлаве 5, Роснефть ранее безуспешно
пыталась заполучить Славнефть. В данном случае
у нас есть масса доказательств Toro, что Сечин и Боr..
данчиков участвовали в процессе с caMoro начала.
За две недели до ареста Лебедева Боrданчиков на..
правил в прокуратуру запрос о расследовании сдел"
ки 1999 rода, в результате которой ЮКОС полу
чил 19% акций Енисейнефтеrаза.(95) Хотя этот зап
рос не использовался против Лебедева, а впослед
ствии и против Ходорковскоrо, намерения Боrдан
чикова совершенно ясны.
Одна из маленьких тайн дела ЮКОСа  это
события BOKpyr продажи Юrанска. Ситуация, KO
251


ro
U
О

Q



.
f'.
252
торая привела к проведению аукциона, заключалась
в попытке слияния rазпрома и Роснефти.
Одним из объяснений дела ЮКОСа может слу
жить потребность Роснефти в большей капитали
зации, чтобы после слияния с rазпромом rосудар
ство моrло изъять из общеrо пакета акций достаточ
но для обеспечения комфортноrо большинства, но в
то же время, чтобы осталось достаточно акций для
иrры на бирже. Эту сделку, описанную Крисом Уифе
ром из Альфабанка, расстроили силовики. (96)
Да, сделку расстроили. Но как? После Toro как
Байкалфинансrpупп выиrрала аукцион у Нефте
rазпрома, появилось предположение о том, что эта
компания представляет интересы rазпрома. Для
rазпрома было слишком рискованно (изза реше
пия хьюстонскоrо суда) откровенно приобретать
Юrанск. Столь же рискованно для западных бан
ков было финансировать подобную покупку. Но, как
оказалось, Байкалфинансrрупп представлял инте
ресы Роснефти, действующей в личных интере
сах. А что произошло бы, если бы хьюстонский суд
не вынес cBoero решения? Скорее Bcero, результат
был бы тем же. Байкалфинансrрупп все равно OT
крыла бы торrи, сделав предложение, значительно
превышающее стартовую цену, а представитель Неф
теrазпрома был бы точно так же удивлен неожи
данной ставкой неизвестноrо иrрока. Неожиданная
атака Роснефти вовсе не была радостной реакцией
на решение хьюстонскоrо суда. План независимых
u u
деиствии вынашивался в течение определенноrо Bpe
мени. Трудно представить, что Путин об этом не знал.
Он почти наверняка знал тех самых физических ЛИЦ,
которые принимали в этом участие. Неудивительно,
что rазпром впоследствии получил Сибнефть.
Остается только один вопрос: насколько до6роволь
но Абрамович расстался со своей компанией.

Для полноты анализа теории силовоrо заrовора нам
необходимо провести детальный анализ Toro, почему
силовики захотели войти в нефтяную промышленность
и что они намеревались с ней сделать. ХОТЯ rлавной
фиryрой остается Боrданчиков, все убеждены, что pe
альной силой лаrеря силовиков является Иrорь Ce
чин, KOToporo в Кремле поддерживает Виктор Ива
нов. После ухода последнеrо оплота семьи, Воло
шина, прямым последствием ареста Ходорковскоrо
стало то, что единственными противниками Сечина
оказались ли6ералы, которых в то время в прези
дентской администрации возrлавлял Дмитрий Meд
ведев. Показателем Toro, что задействованы очень ce
рьезные силы, стало не само дело ЮКОСа, а тот
факт, что Боrданчиков сумел сохранить за собой и
Роснефть, и Юrанск. Ведь Медведев был OCHOB
ным сторонником слияния 4Роснефти и 4[азпро..
Ma . (97) Впоследствии Медведев ушел из Кремля и
стал заместителем премьерминистра.
Стояло ли за борьбой силовиков за лакомый кусок
ЮКОСа нечто большее, чем стремление набрать
очки в кремлевской борьбе за власть? Чтобы ответить
u
на этот вопрос, нам нужно проанализировать деиствия
силовиков. Возможно, они были искренне убеждены
в том, что приватизация была катастрофой для рос..
сийскоrо [осударства и общества и что результаты ее
следует пересмотреть. Можно предположить, что эти
люди были более прarматичны и в отношении к KOHK
ретным олиrархам, и в rотовности забыть 06 идеоло
rии ради личноrо и rpупповоrо обоrащения.
В подтверждение первой точки зрения процити
рую Крыштановскую и Уайта:
253
«Лишь немноrие олиrархи елЬцинскоrо периода сохранили свое
положение, установив хорошие отношения с силовиками: к их
числу относятся руководители таких компаний, как «CypryrHe


ro
U
О

Q



<[

254
теrаз» (Владимир Боrданов), «СеверсталЬ» (Алексей N\oрдашов),
ЛУКОЙЛ(Ваrит Алекперов) и «Интеррос» (ВладИN\Ир Потанин).
Беседуя с офицером ФСБ, Мbl пришли к BЫBOД ЧТО силовики В
своих сделках с отдельными олиrархами руководствуются, по
меньшей мере, ОДНИМ принципом. Их интересует, являются ли
олиrархи «национально ориентированными». К «хорошим оли
rapxaм» относятся люди типа Мордашова или Боrданова ( «Они
русские»), но не остальные: «Все евреи предатели, ориенти
рующиеся только на Запад. Так было BcerAa».(98)
Вторая точка зрения подтверждает мысль о том, что
Путин просто хотел или был должен вознаrрадить
своих силовых союзников чемто достаточно серьез
u u
ным И ради их личнои выrоды, и для дальнеишеrо
использования их в политических проектах.
В r лаве 5 мы уже rоворили о предсказании rлеба
Павловскоrо, кремлевскоrо идеолоrа семьи, о том,
что Россия столкнулась с заrовором силовиков под
прикрытием борьбы с олиrархами. Михаил Деляrин
u
утверждал, что заrовор деиствительно имел место и
что сеrодня Россией управляет силовая олиrархия. (99)
Хотя еще слишком рано делать подобные выводы на
примере судьбы одной нефтяной компании, очевид"
но, что силовики активно участвовали в деле ЮКОСа
с caMoro ero начала и сумели использовать ero в соб
ственных интересах. Мы не можем однозначно ска..
зать, сводились ли эти интересы к чисто личному
обоrащению и повышению политическоrо статуса
внутри Кремля или имели под собой идеолоrичес
кую основу. Однако отношение Кремля к национа
u
лизации дает нам пищу для дальнеиших размышле
u
нии по этому поводу.

Национализация
Еще одно популярное объяснение дела ЮКОСа
заключается в том, что это был первый шаr в про
должающемся процессе национализации крупных
сырьевых активов России. Коrда казалось, что Poc
нефть и Юrанск окажутся в руках rазпрома,
подобное объяснение имело смысл. Конечно, rаз
пром  это не rосударство. Это очень мощная ca
мостоятельная корпорация. Тем не менее, поскольку
крупные rло6альные компании попадают под все уси
u
ливающиися контроль rосударства, это кажется
наиболее очевидным путем национализации россий
ской нефтяной промышленности. Подобный способ
вряд ли можно считать инструментом силовиков.
Разrоворы о национализации прекратились, коrда
выяснилось, что Юrанск получила Роснефть, а
о слиянии rазпромЮrанск не идет и речи. Но,
приобретя впоследствии Сибнефть, rазпром снова
вернулся в иrру. В то же время ряд активов вне cыpь
eBoro сектора вновь перешел в руки rосударства. Впро
чем, на основании Bcero вышесказанноrо трудно cy
u
дить, имеем ли мы дело со стратеrиеи национализа
ции или с предоставлением режима экономическоrо
блаrоприятствования отдельным rруппам, в частно
сти силовикам. Крупные предприятия вновь оказа
лись в руках rосударства, но очень часто эти руки
имели самые тесные связи с силовиками. Типичным
примером подобноrо может служить переход aBTOMO
бильноrо завода ABToBA3 под управление KOMaH
ды, пришедшей из Рособоронэкспорта.
Есть предположения о том, что Путин заинтересо
u
ван в развитии связеи между иностранным частным
капиталом и вновь укрепившимся rосударственным
сектором экономики. И это совершенно естественно.
Ведь иностранный капитал в отношении финансиро
255


ro
U
О

Q



.
1'"
256
вания, управленческих навыков и технолоrических
решений может предложить rораздо больше, чем OTe
чественные олиrархи. Кроме Toro, подобные KOHTaK
ты не несут в себе никакой политической уrрозы.
Именно поэтому реакция иностранноrо капитала на
дело ЮКОСа имела такое значение. До тех пор,
пока западные банки rOToBbI предоставлять кредиты
Роснефти, подоБныIe действия будут продолжаться.
Мы попытаемся HeMHoro прояснить эти вопросы
В заключении к нашей книrе. Но я не претендую на
истину в последней инстанции. Лично я считаю, что
национализация  слишком rpoMKoe слово для про
u
цесса растаскивания ценных активов, которыи про
исходит В России.
Налоrоо6ложение
Последнее объяснение причин дела ЮКОСа 
простое и прямолинейное. Мноrие считают, что дело
в налоrах. Налоrи являлись важной частью соrлаше
ния Путина с олиrархами. В июле 2000 [ода в интер
вью президент заявил:
«rOCYAapcтBo вправе рассчитывать на соблюдение правил иrры
и со стороны преДПРИНИN\aтелей... rOCYAapcтBo обещало дей
ствовать более энерrично в тех сферах, которые касаются биз
неса: налоrообложение, наведение порядка в экономике».
А затем президент уделил особое внимание CBo60Д
ным экономическим зонаы.(tОО)
Обвинения против Ходорковскоrо и Лебедева, а
также против ЮКОСа в целом были самым Tec
ным образом связаны с налоrами. В октябре 2004
rода советник президента Иrорь Шувалов заявил, что
действия против ЮКОСа являются началом пути

в отношении друrих налоrоплательщиков. Он по
советовал друrим нефтяным компаниям посмотреть
на свои кредитные истории, связанные с налоrовы"
ми выплатами... Если это было незаконно, то неф
тяным компаниям лучше самим до разбирательств
посмотреть на свою налоrовую историю и доплатить
в бюджет.(tОt) Остальные олиrархи быстро отказа
u
лись от схем минимизации налоrов, которые в тои
u
ИЛИ инои степени использовались всеми, и налоrо
вые платежи весьма впечатляюще возросли. После
этоrо поверить в то, что дело ЮКОСа не было свя"
зано с налоrами, просто невозможно. В 2004 rоду было
собрано налоrов в 3,5 раза больше, чем в 2004M.
В первой половине 2005 [ода налоrовые платежи пре..
высили предполаrаемый показатель на 8,4 млрд дол..
ларов.(102) В 2005 [оду нефтяной сектор заплатил на..
лоrов на 33% больше, чем в 2004, и доля сектора в
общей сумме налоrов продолжала расти. В 19992001
[одах эта доля оценивалась в 14,314,4%, в 2002
2003  в 17, 1 17 ,8%, а в 2004  достиrла 22,8%. (103)
Если rоворить об отдельных компаниях, то со BTO
рой половины 2003 ,rода Сибнефть заметно увели..
чила платежи в бюджет. К 2004 rоду компания стала
платить налоr на прибыль в полном объеме, то есть
27,5%, тоrда как несколькими rодами раньше этот
показатель составлял Bcero 7%. В 2004 rоду ЛУКОЙЛ
заплатил 24,7%, а Сурrутнефтеrаз  20%.(104) Не
следует забывать, что в то же время продолжали
выплачиваться и крупные задолженности. В 2004
rоду, за исключением платежей ЮКОСа, налоrо..
вые службы собрали задолженностей на 8 млрд дол..
ларов, то есть в 11 раз больше, чем в 2003 [оду. Еще
большие показатели планировались на первую поло..
вину 2005 rода. Было отмечено, что основными пла
тельщиками задолженностей были крупные компа
нии. (105)
257
9 Стивен Фортескью

Не следует приписывать подобное увеличение
выплат эффекту одноrо только дела ЮКОСа. KOM
пании отказались от схем минимизации налоrов в
конце 2003  начале 2004 rодов. К 2005 rоду эффект
от этой меры еще не должен был быть значитель
ным. В это время основной причиной увеличения
платежей стали очень высокие цены на нефть и очень
высокие ставки налоrов  вплоть до 100%,  YCTa
новленные на дороryю нефть.(10б) Руководитель Фе..
деральной налоrовой службы в середине 2005 rода
предположил, что примерно половина от выросших
в два с половиной раза налоrовых платежей была
получена блаrодаря делу ЮКОСа.(t07) Подобные
последствия, а также отказ российских нефтяных
u
компании от схем минимизации налоrов оказали ce
рьезное воздействие на российский бюджет и на чис
тый доход нефтяных компаний. Более подробно о
том, как политическая власть использует налоrовое
 законодательство и о влиянии подобноrо использо..
u
О вания на политическое и экономическое развитие
Q России, мы поrоворим в следующей rлаве.

Q
 ЕАИНИЧНО ли дело «ЮКОСа»?
.
1"-
258
Чтобы понять истинную природу дела ЮКОСа, мы
должны решить, было ли оно единичной атакой на
KOHKpeTHoro человека и ero компанию, которая, по
утверждению Путина, никоим образом не скажется
на дрyrих компаниях, или оно стало предостережени
ем всем олиrархам? В декабре 2003 rода художник
Олеr Назаров устроил в Москве выставку, посвящен
u
ную пятои rодовщине появления слова -«олиrарх в
русском языке (я бы сказал, что выставка слеrка за
поздала, поскольку это слово появилось rораздо раньше
1998 rода). Экспонатами выставки были rоловы оли

rapXOB, сделанные из шоколада. Идею выставки мож
но было сформулировать следующим образом: Bы
можете вести сладкую жизнь, по в любой момент вас
MoryT cъecтъ.(108) Не была бы идея выставки более
точной, если бы орrанизаторы выставили rолову од"
Horo только Ходорковскоrо? Несмотря на то что др у"
rие олиrархи тоже финансировали политические
партии и имели своих депутатов в Думе, политичес
кое объяснение дела ЮКОСа попрежнему было
связано с одним лишь Ходорковским. В этом отноше
нии он всеrда выделялся. Ходорковский был более
амбициозным, более энерrичным, имел собственную
точку зрения на политическое развитие страны, более
аrрессивно занимался лоббированием и более реши..
u
тельно возражал политическои власти.
Однако ощущение Toro, что это политическое по
слание было адресовано всем олиrархам, все же co
храняется. Как сказал Алексей Кудрин, дело
ЮКОСа было неизбежным, но не в персональ
ном смысле, а в смысле выяснения правил иrры.(109)
Сразу же после ареста Лебедева в деловом мире BO
царилась паника. Бизнесмены предложили власти
cTporo соблюдать новые правила иrры. Они обяза
u
лись в полнои мере признать свою социальную и эти
ческую ответственность, точно выплачивать налоrи
u
И вносить свои вклад в решение социальных про
блем. В ответ они требовали rарантий незыблемости
результатов приватизации путем установления Tpex
летнеrо срока давности и защиты от прокуратуры.(110)
Сначала Путин отреаrировал на подобные заявления
u
спокоино, но уже в апреле следующеrо rода министр
финансов Алексей Кудрин представил точку зрения
правительства на этот вопрос. На пресс"конферен
ции в рамках Российскоrо экономическоrо форума
он озвучил ожидания бизнесменов, в обмен на что
они CMoryT получить желанные rарантии (хотя Kyд
259
9*


(Q
u
О

Q



<[
.

260
рин заметил, что rосударство само выберет подходя
щий момент для исполнения своих обязательств по
сделке с учетом общественноrо мнения по данному
вопросу). От бизнеса ожидалось следующее: полная
выплата налоrов, отказ ОТ схем минимизации, даже
если формально подобные схемы являются леrаль
ными; участие в блаrотворительности; а также ra
рантия Toro, что любая политическая активность бу
дет служить исключительно развитию страны.(111)
Удивительно , что самые сильные возражения со
стороны таких олиrархов, как Потанин и Дерипаска,
вызвало предложение заняться блаrотворитель
ностью.(112) Однако, судя по поступкам, они и дрyrие
олиrархи с rотовностью cor ласились с двумя осталь
ными компонентами предложения. Впрочем, ника
ких сведений о том, что обе стороны достиrли пол
Horo понимания хотя бы на неформальной основе,
до сих пор нет. Велось оживленное обсуждение Toro,
следует ли предоставлять бизнесу rарантии безопас
ности, которых он требует, в том числе нужно ли
u
устанавливать трехлетнии срок давности на резуль
таты приватизации и объявлять амнистию нелеrаль
но вывезенному из страны капиталу. Но правитель
ство так и не сделало никаких четких политических
предложений. Крупному бизнесу позволили ДOCTa
точно энерrично лоббировать свои интересы, в том
u
числе, как мы увидим в следующеи rлаве, и в столь
сложной сфере, как налоrообложение. Но заявле
ния Путина о крупном бизнесе попрежнему остают
ся опасно двусмысленными. Настораживает и ero
явное нежелание внести полную ясность в правила
иrры, что оставляет возможность для произвола.
Если ЮКОС был уничтожен для Toro, чтобы
передать сырьевые активы сило викам , то уrроза дpy
rим олиrархам будет зависеть от Toro, насколько эти
силовики окажутся жадными. Можно предположить,

что Путин не захочет давать им слишком MHOrO, по
скольку силовая олиrархия для Hero ничуть не более
желательна, чем олиrархия деловая. Если уничто
жение ЮКОСа было первой стадией национали
u
зации россииских сырьевых активов, то остальным
олиrархам есть о чем беспокоиться. Амбиции rocy
дарства пока еще не идут так далеко. Пока есть [ра..
ница, до которой MorYT распространяться аппетиты
друrих претендентов на активы олиrархов, даже если
им будет позволено взять то, что они захотят.
Налоrовое объяснение дела ЮКОСа явно вли
яет и на остальных олиrархов, поскольку все они, в
u u
тои или инои степени, использовали схемы мини
мизации. В словах Иrоря Шувалова о том, что пре
следование ЮКОСа было примером показатель
Horo правосудия, был определенный смысл. При
нимая во внимание значительное увеличение нало
rOBbIx выплат, можно сказать, что олиrархи намек
поняли.
Почти с полной уверенностью можно сказать, что
дело ЮКОСа было призвано достичь целоrо ряда
целей. Это событие не было спонтанным. Вряд ли
это обычная инициатива прокуратуры, которая захо
u
тела укрепить свое положение, или судеи, которые
переборщили в стремлении исполнить пожелания
своих политических хозяев. Дело ЮКОСа было
направлено на то, чтобы поставить олиrархов на Me
сто. Именно для этоrо в качестве жертвы был из
бран самый независимый из них. Кроме Toro, [ocy
дарство хотело получить от олиrархов болыпе нало
rOB. А это позволило Путину вознаrрадить своих кол
леrсиловиков Дело ЮКОСа самым серьезным
образом уrрожает положению всех олиrархов в цe
лом. В следующей r лаве мы поrоворим о последстви
ях дела ЮКОСа более подробно.

8
Последствия дела «ЮКОСа»
Дело ЮКОСа еще далеко от завершения. Мноrие
руководители компании ДО сих пор находятся ПОД су"
ДОМ, а друrие скрываются за rраницей. Окончатель..
ная судьба компании ДО сих пор не ясна, поскольку
остаются orpOMHbIe налоrовые претензии и юридичес
кие требования со стороны кредиторов и дрyrих тя"
жущихся сторон. Дело не закончено еще и в том CMЫC
де, что пока не ясно, какие долтосрочные изменения
в политическом и экономическом развитии России оно
инициирует. Несмотря на то что дело продолжается,
мы все же постараемся сделать некоторые заключе..
ния о том, как дело ЮКОСа повлияло на олиrар
хов и россИЙское общество в целом.
В предыдущей r лаве мы ВЫЯСНИЛИ, что дело
ЮКОСа в политическом смысле связано с уста..
новлением новых правил иrры, а не с личными поли..
тическими интересами Ходорковскоrо. Кроме Toro, оно
было направлено на получение больших налоrов от
cbIpbeBoro сектора и имело еще одно преимущество: в
резу льтате коллеrи Путина, силовики, получили дoc
туп к сырьевым активам. Каковы же были послед
ствия всех этих событий для олиrархов и общества в
целом и каков будет вердикт комментаторов?

Последствия дела «ЮКОСа»: хорошо или плохо?
На дело «ЮКОСа существует четыре взrляда. Одни
считают, что все было сделано правильно, но про
цесс следует продолжать. Друrие полarают, что дело
u
имело положительное воздеиствие, и на этом нужно
остановиться. Третьи считают, что, хотя олиrархов и
следовало поставить на место, неrативные практи"
ческие последствия дела ЮКОСа заметно пр евы..
сили последствия позитивные. И последние абсо
лютно уверены в том, что это была полная KaTaCTpo
фа. Не все из тех, Koro в своей книrе я называл кри"
тиками олиrархов, имели возможность высказать
свою точку зрения на дело ЮКОСа. Обсуждение
перечисленных вариантов потребует определенных
предположений относительно Toro, какова моrла бы
быть их реакция.
Исходя из лоrики самых суровых критиков оли..
rapxoB, можно предположить, что, по их мнени'ю,
дело ЮКОСа следует продолжать. Ради торже..
ства справедливости всех олиrархов следует лишить
их экономической и политической власти. До тех
пор, пока это не будет сделано, российская экономи..
ка не сможет развиваться в полной мере, а проблема
законности, которую олиrархи до сих пор создают
для российской политической системы, мешает Рос..
сии превратиться в понастоящему демократическую
страну. Для тех, кто не хочет отказываться от идей
u
рыночнои экономики И возвращаться к чисто советс..
кому подходу к экономическому управлению, наци
онализация является предвестником HOBoro отноше..
ния к приватизации, причем, как правило, не прора
ботанным в деталях. (t)
Иная точка зрения заключается в том, что дело
ЮКОСа имело оrраниченное и в целом позитив
ное влияние на развитие России и превращение ее в
26з


ro
U
О

Q

ro
<


::s:
m
....


u
О
С
00
264
u u u
страну с «нормальнои рыночнои экономикои и де..
мократической политикой. В соответствии с подо6
u u
нои точкои зрения, хотя лоrику предыдущеrо мнения
u
отрицать невозможно, резкие деиствия в отношении
u
олиrархов связаны с рядом практических трудностеи.
Советский опыт показывает, что несдерживаемая
классовая борьба не приносит хороших резу льта
тов. Это означает, что разумноrо использования по
казательноrо правосудия, направленноrо против oд
Horo из олиrархов, должно быть вполне достаточно.
Если этоrо будет достаточно, чтобы убедить осталь
ных вести себя соответственно, то дальнейших дей..
ствий и не потребуется. Показательное правосудие
всеrда должно быть чрезмерно резким и реmитель
ным, но если в результате преследования XOДOpKOBC
Koro остальные олиrархи начали платить налоrов и
отказались от попьпок подчинить себе rосударство,
то желаемый эффект был достиrнут полностью и с
леrкостъю. В ноябре 2003 rода Пол Хлебников писал:
«Арест олиrарха действительно пример избирателЬноrо дей
ствия правосудия. .. Поставьте себя на место oAHoro из олиra
ХОВ. Какие выводы вы извлечете из AeI\iJ XOAOpKoBCKoro? Что вы
CДeNJere, чтобы не оказаться шесте с ним за решеткой? Очевид
но, BbI предпочтете Bcerдa занимать сторону президента, а еще
лучше  вообще держатЬСЯ подальше от политики. Но кpotv\eToro,
вы приложите все усилия, чтобы оставатЬСЯ в рамкаХ закона, из
беrая схем быcтporо обоraщения. Torдa у прекурора и орrаниза
торов политических кatv\Паний не будет явноrо повода к вам при
драться. Из таких соображений и строится законопослушное об-
щество. . . Арест XOAOpKoBCKoro не знаменует собой торжество
законности. .. Но оrлядываясь на эти события в будущем, мы, Be
роятно, сможем констатировать, что они привели к укреплению
как основ права собственности, так и российскоrо рынка».(2)

rypbeB иРачинекий приводят слова Раджана и 3ин
rалееа о ТОМ, что дело «ЮКОСа следует расематри
u u
вать как пример «политическои антитрестовскои
u u
политики, аналоrичнои тои, которая явилась частью
u
строительства американскои демократии и американ
ской экономики в начале ХХ века. (3) Эта точка зре
ния также подразумевает установление новых пра
вил иrры, правил, которые внесут больше опреде
ленности в отношения между бизнесом и [осудар"
ством, а следовательно, будут способствовать инвес..
тициям и развитию.
Некоторые критики олиrархов весьма неrативно
относятся даже к целесообразному использованию
показательноrо правосудия. Они признают, что лю
6ые усилия, направленные на полное устранение
олиrархов, реализовать без очень серьезных и опас..
ных побочных эффектов крайне сложно. Бюйтер еще
до начала дела ЮКОСа предостереrал:
«Селективная политики реСТИ1)'Ции И перераспределения свя
зана с риском произвольноrо и политически продиктованноrо
преследования. В конце концов, подобная политика будer BOC
ПРИНИfv\aться не как подлинное правосудие, а как дальнейшая
деrрадация верховенства закона. Элеrантноrо, эффективноrо и
справедливоrо решения данной проблемы не существует.. Мы
не можем изменить ход истории до бросания костей, ДjJЖе если
знаем, что кости уже брошены. Пожалуй, лучшим выходом cтa
ло бы сочетание разумноrо роста, эффективных и справедли
вых правительственных проrpaNv'Л налоrообложения и pacxo
дов, а также экономической реформы, направленной на ycтpa
нение монопольных рент. Блаrодаря такому ПОА><ОДУ роль пер
вонаЧалЬноrо распределения прав собственности в экономике
постепенно уменьшилась бы».(4)
265
в этих словах звучит явное неод06рение дела ЮКОСа.
rолдман заканчивает свой спор с Андерсом Ослун


(Q
u
О

Q

ro
<


::s:
m
....


u
О
С
.
сх)
266
дом о политикоэкономическом развитии страны при
Путине и 06 арестах Лебедева и Ходорковскоrо сле
ДУЮЩИМ образом:
«Поскольку реформы rайдаЧубайШляйферсН:аксcrOc
лунда провалились, рано или поздно потребуются коррективы,
направленные на исправление ранее сделанных ошибок. к co
жалению, дело «ЮКОСа» показывает нам, что лекарство порой
бывает столь же ryбительным, как и первоначалЬНО выписанные
рецепты». (5)
rолдман не дает советов относительно более предпоч
тительноrо подхода, но, cYдJI по лоrике ero высказы..
ваний, он поддерживает стратеrию Бюйтера по посте--
пенному исправлению ситуации с помощью справед
ливой политики налоrообложения, антитрестовскоrо
законодательства и дальнейшеrо развития. (6)
И, наконец, остались те, кто считает дело ЮКОСа
полной катастрофой. Действительно, дело ЮКОСа
u
оказало весьма неrативное воздеиствие на инвести
ции, поскольку инвесторы испуrались политическо
ro риска и повышения налоrов, с ним связанных.
Усиление вмешательства rосударства в экономику 
в форме ли произвола налоrовых инспекторов и чи
новниковбюрократов или увеличения доли [ocyдap
ства в крупных компаниях  имело неrативные
последствия, характерные для любоrо [ocyдapCTBeH
Horo вмешательства. Оrромный ущерб был нанесен
правовой системе. Свою роль в этом сыrрали и по
стоянные нарушения процедур, предусмотренных
законодательством, и создание очень опасных но..
вых юридических концепций, особенно в налоrо
вом законодательстве. И, наконец, дело ЮКОСа
повернуло вспять развитие определенных институ
то в , таких как парламент, ответственная rражданс
кая позиция и, как уже упоминалось, rлавенство

закона  то есть основополаrающих для развития
демократии.
А теперь мы более подробно поrоворим 06 этих
проблемах, чтобы окончательно оценить последствия
дела ЮКОСа. Мы обсудим инвестиции и разви"
тие, увеличение налоrовоrо бремени, осуществление
правосудия, новые концепции в налоrовом законо
дательстве и развитие демократическоrо rосударства.
Инвестиции и развитие
Последствия, которые видят критики действий ro..
сударства против ЮКОСа, мноrочисленны и мно"
rообразны. Особое внимание уделяется неrативно
u
му влиянию на инвестиционныи климат в rлазах
как местных, так и иностранных инвесторов. Дове..
рие отечественных инвесторов завоевывалось долrо
и с трудом. Но леrкость, с которой один из них,
собиравшийся обосноваться в экономике всерьез и
надолrо, был лишен своих активов, сразу же разру"
шила доверие к [осударству. Теперь можно ожи..
дать значительноrо увеличения оттока капитала из
страны. Иностранные инвесторы тоже насторожи..
лись, и Россия вновь проиrрывает в международ
u
нои конкуренции за иностранные инвестиции.
Потеря инвестиций и создание неблаrоприятно"
ro инвестиционноrо климата, несомненно, окажут
действие на развитие страны. Но увеличение нало
rOBbIx выплат, имевшее место после дела ЮКОСа,
также повлияет на развитие. Финансовые ресурсы
u
владельцев россииских сырьевых активов сократят
ся, и они не cMorYT инвестировать, даже если захо
тят. Если они будут инвестировать, им придется
брать кредиты или предлаrать акции своих компа..
ний, чтобы получить необходимые средства. (7)
267


(Q
u
О

Q




::s:
m
....


<
u
О
С
сх)
268
Мы не пытаемся детально анализировать послед
иие тенденции в инвестициях и развитии и причины
подобных тенденций. Это очень сложный вопрос,
требующий тщательноrо рассмотрения. Но о ситуа
ции, сложившейся в сфере налоrообложения, мы
более детально поrоворим в следующей rлаве.
Есть ряд данных, которые подтверждают, что cpa
зу после дела ЮКОСа отмечался значительный
рост оттока капиталов. Отток частноrо капитала YBe
личился с 1,9 млрд долларов в 2003 [оду до 7,9 млрд
В 2004M. ПО некоторым сведениям, незаконный OT
ток в 2004 [оду достиr рекордноrо показателя в 23, 7
млрд долларов.(В) Ситуация несколько улучшилась в
2005 [оду, но министр финансов Кудрин признал,
u
что это стало результатом ряда очень крупных заи
мов в иностранных банках, сделанных [осударствен"
ными компаниями. (9)
Однако в противовес этой информации можно CKa
зать, что оставшиеся олиrархи, а также мноrие круп
ные и средние бизнесмены, о которых мы в этой кни
[е не rоворили, продолжают работать и связывать свое
будущее именно с Россией. Олиrархи все больше ди
версифицируют инвестиции внутри России. Возмож"
но, они стремятся снизить степень риска, с которым
связана работа в сырьевом секторе. Хотя, скорее Bce
ro, это вполне соrласуется с поведением предприни
u
мателеи, у которых появляются новые интересы, свя
u
занные с поиском новых возможностеи.
Олиrархи также занимаются вполне законными. и
открытыми инвестициями за рубежом, и данные по
оттоку капитала это показывают. В данном случае
капитал покидает Россию не потому, что ero хозяева
опасаются оставлять средства на родине. На сей раз
это действия амбициозных предпринимателей, CTpe
мящихся создать понастоящему межrосу дарственные
корпорации. (10)

Отличным примером подо6ноrо явления может
служить Дерипаска, владеющий алюминиевой компа
нией Русал и компанией Базел, занимающейся
друrими активами. Он продолжает вкладьmать cpeд
U u u
ства в развитие россиискои алюминиевои промыш
ленности. В последнее время отмечено, что компания
постепенно отступает от стратеrии создания значитель
u
ных мощностеи по производству алюминия на терри
тории России и переориентируется на алюминиевое
сырье (бокситы и rлинозем) и первичный алюминий.
Дерипаска совместно с друrим российским произво
дителем алюминия  при надлежащей Вексель6ерry
компанией СУ АЛ  занялся разработкой 60КСИТОВО
ro рудника и созданием завода по обработке rлинозе..
ма в республике Коми.(10 В то же время он делает
u
крупные инвестиции в различные отрасли россиис
кой промышленности, в том числе в автомобильную
и лесную, а также в сельское хозяйство. У Дерипаски
имеются серьезные инвестиции за рубежом. Все это
часть ero стратеrии по превращению Русала в круп..
Horo иrрока на мировой сцене. Эти инвестиции, в том
числе значительные запасы бокситов и алюминия в
rвинее и 20% акций компании Queensland Alumina,
u
крупнеишеrо про изводите ля r линозема в мире, co
u u
r ласуются с лоrикои развития алюминиевои промыш'"
ленности. Очевидно, что они продиктованы отсут"
ствием значительных запасов бокситов в России, а
не страхом за инвестиции на родине.
Если информация о влиянии дела ЮКОСа на
инвестиции в отечественную промышленность носит
смешанный характер, то в отношении иностранных
инвестиций мноrие аналитики абсолютно единодуш
ны. Впрочем, мы не должны забывать, что задача
большинства из них заключается в том, чтобы при
влечь инвестиции в Россию. Аналитик компании
Баринrс в ноябре 2003 [ода полаrал, что эффект от
269


ro
U
О

Q




::s:
со
....


u
О
С
.
сх)
270
дела Ходорковскоrо ПРОДЛИТСЯ не более полуrода, хотя
в то же время он считал, что 4ЮКОС будет OCTaB
лен в покое, чеrо не произошло. (12) Друrой аналитик
замечал, что само по себе дело ЮКОСа не будет
иметь дошовременноrо эффекта, а вот увеличение CTa
вок налоrов в заметной степени подействует на инве
стиции.(13) Действительно, как мы уже видели в rла
ве 1, международное финансовое сообщество весьма
недружественно относится к олиrархам и с удовлет
ворением отнеслось бы к ослаблению их роли.
Но в общем хоре выделяются и критические rоло
са. Эксон и Шеврон» немедленно отказались от
планов слияния с ЮКОСом. Эс ЭНД Пи заяви
ла, что подобные действия MOryT повлиять на кредит"
ный рейтинr России. (14) Американские инвестицион
ные фонды, которые, по некоторым сведениям, поте..
ряли на ЮКОСе 6 млрд долларов, довольно резко
предупредили Путина о последствиях, а затем обра
тились в американские суды с исками против Poc
сии.(1S) С друrой стороны, компания КонокоФил
липс увеличила инвестиции в ЛУКОЙЛ, выкупив
акции, принадлежавшие [осударству, коrда те в 2004
[оду были выставлены на продажу. В интервью Алек
перов сказал о том, насколько важна эта сделка для
России,  ведь она показала, что, несмотря на дело
ЮКОСа, инвестиции все же возможны. Сделка
получила окончательное одобрение, после Toro как в
июне 2004 rода о своей поддержке публично заявил
Путин.(16) Лучше Bcero ситуацию с иностранными ин
вестициями после дела ЮКОСа характеризует по
зиция крупной западной нефтяной компании, кото..
рая, работая в России, пережила и взлеты, и падения.
12 апреля 2005 [ода руководитель компании THKBP
Роберт Дадли резко критиковал действия российско
ro правительства на Российском экономическом фо
руме в Лондоне. Это произошло на следующий день

после Toro, как в средствах массовой информации по
явились сообщения о том, что налоrовая служба co
бирается взыскать с ТИК задолженность за 2001 rод в
размере 1 млрд долларов. Дадли заявил: Россия про
тив своей воли становится все более трудным местом
для добросовестных инвесторов, как российских, так
и иностранных. Однако, несмотря на ухудшение де--
ловоrо климата, компания сохранила позитивное OT
ношение к России и разработала полномасштабный
план инвестиций в эту страну.(17) Учитывая, что пре
дыдущий стратеrический инвестиционный план вр в
России (в нефтяную компанию Сиданко) закончился
провалом<1В), компания явно оказалась необидчивой.
Международным нефтяным компаниям подобное ка..
чество идет на пользу. ВР  не единственная из тех,
кто сохранил позитивное отношение к России, HeCMOT
ря на весьма суровые условия.
В заключение можно сказать, что инвестиционный
климат в России не слишком блаrоприятен. И в пер
вую очередь на Hero влияют политические риски. Дело
ЮКОСа в этом отношении сыrрало весьма пarуб
ную роль. Конечно, есть смельчаки и в самой стране,
и за рубежом, которые продолжают инвестиции. Но
общий уровень инвестиций показывает, что люди,
менее склонные к риску и составляющие боль шин..
ство инвесторов, предпочитают держаться в стороне.
271
Увеличение налоrовоrо бремени
Пока что мы с вами обсуждали влияние на инвести
ции политическоrо риска, связанноrо с делом
«ЮКОСа. А сейчас давайте обсудим то влияние,
u
которое на инвестиции в сырьевои сектор оказало
увеличение налоrовоrо бремени, явившееся резуль
татом Toro же дела.


ro
U
9
Q




:s:
m
....


u
О
С
сх)
272
Даже Путин признает, что налоrовое бремя в сы..
рьевом секторе не должно быть слишком высоким,
чтобы не убить курицу, несущую золотые яйца. (t9)
Часто ведутся споры о том, выше или ниже налоrи,
которые платят российские сырьевые фирмы, тех, что
платят их иностранные коллеrи. Краткий опрос, про
веденный rазетой Ведомости в начале 2004 rода,
выявил весьма значительный разброс мнений. Poc
сийские фирмы платят меньше, но несут более BЫCO
кие инвестиционные расходы. Западные фирмы пла
тят меньше, но несут более высокие оперативные
расходы. Размер налоrов примерно одинаков, но poc
сийские фирмы несут более высокие оперативные
расходы. (20) Министерство финансов и министерство
экономическоrо развития и торrовли (МЭРТ) разош
лись во мнениях относительно Toro, является ли на..
лоrовое бремя в России относительно невысоким. (21)
Неудивительно, что нефтяные компании считают,
что к ним относятся несправедливо. Они утвержда..
ют, что налоrовые ставки в последние [оды резко
возрастают. Каждая единица увеличения цены вл
чет за собой двукратное увеличение налоrовоrо бре
мени, что, в СБОЮ очередь, влечет за собой резкое
увеличение налоrа в процентах от доходов. (22) Не..
фтяные компании полаrаю-т, что им остается слиш
ком мало средств на покрытие инвестиционных pac
ходов J а это приводит К необходимости займов. (23)
Их противники же указывают на относительно не..
высокий уровень кредитования в сырьевом секторе. (24)
Особенностью нефтяноrо сектора является paCTY
щая [отовность компаний обращаться за rраницу, не
u
только за заимами, но и за вложениями в акционер
ный капитал. Это можно расценивать как знак Toro,
что отечествениые инвесторы исчерпали свои фон..
ды изза cypoBoro режима налоrообложения. Про
тивники же олиrархов придерживаются друrой ТОЧ

ки зрения. Они считают олиrархов жадными людь
ми, распродающими достояние народа и увеличива
ющими личные состояния. (25) Споры вызывает и тот
факт, что нефтяные и друrие сырьевые компании,
как уже упоминалось, располаrают достаточными
средствами, чтобы заниматься несырьевыми инвес..
тициями. (26) Это замечание можно рассматривать с
разных сторон. С одной стороны, вложения в друrие
сектора rОБОрИТ о том, что сырьевые фирмы получа
ют прибыль, превышающую их потребности. С дру"
rой стороны, это может быть признаком Toro, что
владельцы нефтяных фирм полаrают, что прибыль,
полученная в этом секторе, облаrается слишком боль..
шими палоrами, и пытаются найти более доходные
виды деятельности в друrих секторах.
Споры о НдЛоrовой политике
Каков же политический аспект этоrо спора? Перво
начально, в рамках дела ЮКОСа, официальная
политика президента заключалась в том, чтобы за
ставить предприятия cbIpbeBoro сектора платить боль
ше налоrов. На протяжении ряда лет в правитель
стве велись споры относительно налоrообложения,
в том числе и о том, какое увеличение налоrовоrо
бремени может вынести сырьевой сектор. Тоrдаш..
пий премьерминистр Михаил Касьянов считался
союзником сырьевых олиrархов. Он использовал
спор между МЭРТ и министерством финансов для
Toro, чтобы блокировать увеличение налоrов в cыpь
евом секторе, и продолжал свою политику даже пос
ле ареста Лебедева и Ходорковскоrо.
В конце 2003 rода Путин прояснил свою позицию.
Выступая на съезде Торrовопромышленной палаты,
он заявил, что полностью поддерживает политику
273


ro
U
О

Q

ro
<


::s:
m
....


u
О
С
.
сх)
274
увеличения налоrовоrо бремени в сырьевом секторе
путем повышения экспортных пошлин и налоrа на
добычу природных ископаемых (НДПИ). Путин счи
тал, что сырьевой сектор без всякоrо ущерба для себя
u u
на данныи момент и в долтосрочнои перспективе MO
жет выплачивать на 3 млрд долларов в rод больше. (27)
Реакция на вмешательство Путина оказалась не столь
мrновенной, как можно было бы предположить. Хотя
к февралю 2004 rода министерство финансов и МЭРТ
пришли к cor лашению относительно экспортных по
тлии и НДПИ. Два миллиарда долларов должно
было поступить от пошлин и один  от НДПИ. НО
после этоrо процесс снова застопорился. В марте 2004
[ода Путин катеrорически потребовал, чтобы мини
стерство финансов и МЭРТ в течение месяца подrо
товили четкое и соrласованное предложение. (28) Пос
ле этоrо Касьянова на посту премьерминистра CMe
нил более сrоворчивый Михаил Фрадков, и через
месяц Путин получил то, что хотел. Совместное пред
ложение МЭРТ и министерства финансов было под
rотовлено очень быстро(29), послушная Дума быстро
провела все необходимые процедуры. В результате
нефтяная промышленность столкну лась с чрезмерно
высокими ставками налоrообложения.
Однако с течением времени промышленность pe
шила смириться с высокими налоrами, но стала дo
биваться реформы взимания налоrов, о чем мы поrо
БОрИМ в следующем разделе. Но прежде чем рефор
ма была представлена на утверждение парламента,
внимание вновь было обращено на ставки налоrооб
ложения. Похоже было, что правительство измени
ло свою позицию. Во второй половине 2005 rода от
правительственных институтов поступило два пред
ложения о снижении налоrов в нефтяной промыш
ленности. С первым выступило министерство при
родных ресурсов, никоrда не считавшееся союзни

ком олиrархов. Министерство заявило, что налоr на
использование ПРИРОДНЫХ ископаемых в России в
начале разработки HOBoro месторождения слишком
высок, что затрудняет разработку. Это было доволь
но опасно в ситуации, коrда продолжение западно
сибирскоrо чуда вызывало серьезные сомнения.
Министерство предложило освободить новые MeCTO
рождения от НДПИ на первых этапах разработки.
В начале сентября 2005 rода это предложение про
сочилось в прессу, а затем было представлено Пути
ну министром промышленности и энерrетики Вик
тором Христенко. Путин предложение одобрил при
условии, что нефтяные компании не станут злоупот
реблять полученными привилеrиями. (30)
Подобные предложения вполне вписывались в
планы работы специальной правительственной rруп
пы, которая с начала 2005 rода занималась вопроса
ми облеrчения налоrовоrо бремени на сырьевой ceK
тор. rруппа результатов не добилась. В январе 2006
rода Путин ускорил процесс, поручив МЭРТ подrо
товить законодательную основу для изменения
НДПИ, которое предусматривало бы и освобожде
ние от налоrов на срок до семи лет. (31) В то время
велись серьезные разrоворы о взимании ндпи Ta
ким образом, чтобы обеспечить снижение цен на бен
зин на российском розничном рынке. (32)
Дело ЮКОСа, несомненно, сыrрало важную
u
роль в активизации усилии rосударства по получе
нию большей прибыли от cblpbeBoro сектора. (33) Хотя
!lефтяные бароны почувствовали, что у них нет дpy
roro выхода, кроме как платить существенно увели
чившиеся налоrи, их протесты о том, что подобная
политика неrативно скажется на инвестициях, все
же были услышаны. Дело ЮКОСа никак не по
ложило конец спорам.
2.75



ro
U
О


Q


ro
<




:s:
m






u
О
с:


.
ею


276


Осуществилось ли правосудие?


Мноrих комментаторов, озабоченных делом
ЮКОСа
,
более Bcero беспокоит отношение rосударства к юри

дическим процедурам. Широко распространилось у6еж

дение в том, что дела, подобные делу
ЮКОСа
,
совершенно не соответствуют общепринятым CTaH

дартам беспристрастности и соблюдения законнос

ти. В этом разделе мы кратко поrоворим о сомнени

ях в справедливости юридическоrо процесса приме

нительно к делу
ЮКОСа
. Разумеется, мы затро

нем не все вопросы. Кроме Toro, у нас явно HeДOCTa

точно информации, чтобы сделать однозначные BЫ

воды по всем про6лемам, связанным с этим делом.
[лавная наша задача
 проанализировать атмосферу
юридическоrо процесса, не вдаваясь в детальное pac

смотрение. Мы не будем rоворить о задержании по

дозреваемых без права выпуска под залоr, вопросах
сроков давности, судебных процедурах и о преследо

вании адвокатов.
Характерной чертой мноrих процессов против

ЮКОСа
 и ero акционеров и сотрудников стал He

u
ожиданныи интерес к вопросам, уже закрытым pa

нее. Можно сказать, что ни одно дело, связанное с
правами собственности и налоrовыми обязательства

ми олиrархов, не может быть закрыто, учитывая oco

бенности российской политической культуры и ypo

вень коррупции в системе правосудия. Тем не менее
первоначальные обвинения против Лебедева, а за

тем и Ходорковскоrо были связаны с невыполнени

ем условий инвестиционноrо тендера 1994 rода и
приобретением акций предприятия
Апатит
, про

изводившеrо минеральные удобрения.
Этот вопрос ряд правительственных институтов
поднимал несколько лет. Невозможно отрицать то,
что не только не были обеспечены инвестиционные




фонды, предусмотренные условиями тендера, но и
делались неоднократные попытки скрыть этот факт
(в один день в Апатит переводились средства, а на
следующий день они возвращались). В 1998 rоду суд
постановил, что акции должны быть возвращены ro
сударству. И тоrда выяснилось, что компания 
держатель акций, действующая от имени банка Me
натеп, за несколько дней до этоrо продала их доб
росовестным» покупателям, от которых получить
их обратно не представлялось возможным. Кем бы
ни были эти покупатели, продажа акций никоим
образом не повлияла на контроль над Апатитом,
который попрежнему оставался в руках -«Менате..
па» .
После долrих переrоворов, за несколько месяцев
до ареста Лебедева, соответствующее rосударствен"
ное areHTcTBo  Фонд федеральноrо имущества 
закрыло дело, а банк -«Менатеп» соrласился выпла..
титъ 15 млн долларов. В апреле 2003 rода прокура..
тура сообщила президенту о том, что все в порядке.
Аресты начались в июле. Поводом для них послу"
жила информация о том, что соrлаmение с Фондом
федеральноrо имущества было незаконным, РУКОВО"
дитель фонда был арестован, осужден и получил ус..
v v
ловныи срок за -«превышение полномочии» по пр е..
кращению дела. Cor лашение было признано корруп"
ционным, хотя, по мнению сотрудников фонда, ино
ro выхода просто не было, в том числе и по причине
полноrо отсутствия помощи со стороны прокурату
ры.(З4) Защита строилась на том, что, если и имели
место какието убытки, связанные с невозможнос
v
тью выполнения инвестиционных условии, ситуация
была исправлена не rосударством, а компанией, KO
торая теперь процветает и не имеет претензий. KOM
пания процветала, поскольку Менатеп вложил в
нее больше средств и более разумными способами,
277


ro
U
О

Q



(\)
:s:
m
....


u
О
с:
.
сх)
278
чем предусматривалось условиями инвестиционноrо
тендера. Краткая информация о работе 4Апатита под
руководством 4ЮКОСа была приведена в rлаве 4.
Совершенно очевидно, что дело это сложное и тy
манное (а мы с вами еще не коснулись вопроса воз..
можноrо участия реrиональных политиков и деловых
конкурентов). 4Менатеп явно довел исполнение бук..
вы закона до а6солютноrо предела. Любой разум"
ный противник олиrархов может сказать, что 4M
u
натеп деиствовал совершенно недопустимо и что к
банку следовало относиться соответственно вне зави..
симости от буквы закона. Разумный сторонник оли
[архов может сказать, что Менатеп оказал Апати"
тy хорошую услyry и поэтому не следует обращать
внимания на технические нарушения закона. В нача..
u
ле этои rлавы мы задались вопросом, следовало ли
открывать дело вновь, сразу же после Toro, как было
достиrнуто несуде6ное соrлamение. Лично я полarаю,
что в данном деле, несмотря на все имеющиеся сомне.-
ния, соrлamения должно было стать достаточным для
прекращения суде6ноrо разбирательства.
Закрытие дела неразрывно связано с друrим ас..
пектом дела ЮКОСа, а именно с налоrовой за..
долженностью. В апреле 2003 [ода прокуратура вы..
пустила инструкцию, призывающую налоrовые служ..
бы cTporo подчиняться требованиям закона. Был под..
пят вопрос о законности уrоловноrо преследования,
арестов и тюремноrо заключения за неуплату нало
rOB. (35) И через несколько месяцев произошло имен--
но то, что этот вопрос вызвало. Источником OCHOB
U U U U
ных сомнении в законности деиствии налоrовои
службы против 4ЮКОСа, которая явилась самой
серьезной нерешенной проблемой для деловоrо co
общества, стал вопрос о законности повторной про
верки уже завершенноrо налоrовоrо аудита. По зако
ну налоrовая служба не имеет права пересматривать

завершенную проверку. Это дает налоrоплательщи
кам определенное чувство безопасности: как только
налоrовая служба завершила проверку, вопрос зак
рыт раз и навсеrда. В случае с ЮКОСом налоrо
вая служба решила провести так называемые по
вторные проверки, причем проверялась не только
налоrовая история ЮКОСа, но и работа подчи
ненных налоrовых opraHoB, проводивших первона
чальные проверки.(36) В результате повторных про
верок были выявлены ошибки на общую сумму,
превышающую 30 млрд долларов. Во всех случаях
не было никаких упоминаний о том, что эти ошиб
ки были связаны с коррупцией в проверяющих opra
нах. Обнаружение ошибок было связано с тем, что
u
первоначально проверяющие opraHbI сочли деиствия
u
компании законными, а при повторнои проверке те
же самые действия были сочтены незаконными.
Законность данных действий неоднократно отстаи
валась в судах в предшествующие rоды. Впрочем,
существует точка зрения о том, что подобное стало
возможным лишь потому, что у нефтяных компа
ний были rораздо лучшие адвокаты, чем у налоrо
вых служб. (37) Тем не менее, как следствие, к про
верке были привлечены не только налоrовые служ
бы низшеrо звена, но и, хотя с явным нежеланием,
прокуратура и Счетная палата. (38) Подобные схемы
не действуют на большинстве территорий за преде
лами России. Подобные налоrовые льrоты и. TpaHC
фертное ценообразование остаются весьма пробле
матичными для международноrо права. Однако BO
зобновление проверок таким образом, каким это
было сделано, никак не способствует укреплению
правовоrо rосударства и не может приветствовать
ся. О продолжающихся политических дебатах OT
носительно правомерности повторных проверок мы
еще поrоворим в следующем разделе.
279


ftJ
U
О

Q

ftJ
<


s
m



u
О
С
сх)
280
Сомнения в справедливости и честности повтор
ных проверок, коrда люди имели все законные OCHO
вания полarать, что дела против них закрыты, OCTa
ются до сих пор. Усиливает их и тот момент, что
u u
россиискии закон однозначно утверждает, что лю
бая не определенная законом ситуация должна pe
шаться в пользу налоrоплательщика. (39) Но даже если
признать подобные проверки справедливыми, лоrич
но было бы предположить, что наказания в таких
ситуациях будут весьма умеренными.
Мы еще вернемся к yrоловному преследованию за
налоrовые преступления. В деле же юкоеа пора
жают оrpомные суммы налоrовых претензий. Причи
на тому ясна: большую часть задолженности COCTaB
ляют пени и штрафы. Приведу пример. Налоrовая
проверка юкоеа за 2002 rод показала, что сумма
недоплатыI по налоry на прибыль составила 50,4 млрд
рублей, а по иде  35,5 млрд рублей.(40) Пени COCTa
вили 30,S млрд, а штрафы 72 млрд. Размер штрафа
сильно возрастает, если обнаружено, что налоrопла
тельщик без всякой причины не уплатил налоr, а TaK
же если это уже не первое нарушение. юкое был
признан виновным по обеим причинам.(41) Хотя опре
деленная юридическая лоrика в подобном apryMeHTe
есть, начисление штрафов на налоrи, не выплачивае--
мые в течение длительных периодов, во время KOTO
рых сумма выплаченных налоrов, какими сомнитель
ными они ни были бы, признавалась налоrовыми
службами вполне справедливой, никак не отражена в
законодательной системе. Нельзя также считать это
нарушение не первым, поскольку вердикт по преды
дущим нарушениям поступил уже после совершения
предполarаемоrо BToporo нарушения.
Одной из особенностей дела ЮКОСа является
то, что оно затронуло очень большое количество лю
дей и компаний. То, что вначале мноrие считали де--

лом, направленным против Ходорковскоrо лично (а
Лебедева называли случаЙНой жертвой), распростра
пилось на всю компанию в целом, на друrих акционе
u
ров, а затем на руководителеи высшеrо звена, COTPYД
ников, выполнявших исключительно технические
функции, и на внешних консультантов. OтвeTCTBeH
ность тех, кто просто выполнял приказы руководства,
всеrда является очень сложным юридическим и MO
ральным вопросом. В данном случае ситуация ослож
нялась тем, что сотрудников низmеrо звена удержи
вали в качестве заложников, чтобы помешать их py
ководству скрыться за rpаницей. Особенно ярко по
добный подход проявился во время ареста и суда над
Светланой Бахминой. Бахмина была арестована в KOH
це 2004 rода. Ее обвинили в уклонении от уплаты
налоrов с личных доходов, а также в участии в opra
u u u
низованнои преступнои rруппе, занимавmеися при
своением активов дочерней компании 4ЮКОСа,
«Томскнефть. Сообщалось, что она была apeCTOBa
на, потому что ее начальник улетел в Лондон. Нало
rовый консультант «ЮКОСа Елена Аrрановская
была арестована по той же причине. (42) Обе женщины
работали над юридическими деталями реализации схем
минимизации налоrов. Бахмина занимала должность
заместителя руководителя юридической служры
4ЮКОСа и входила в совет директоров «Томскнеф
ТИ. Прокурор обвинил ее в том, что она силой при
u
нудила членов совета соrласиться с передачеи акТИ
вов компании фирмампредставителям холдинrа по
мошеннически заниженным ценам. Арrументы защи
ты были поддержаны даже представителями «TOMCK
нефти, вызванными в суд прокурором В качестве.сви
детелей. Адвокаты настаивали на том, что Бахмина
была управленцем слишком низкоrо уровня, чтобы
моrла принудить коrонибудь и к чемунибудь. Кроме
Toro, никакоrо ущерба «Томскнефть не понесла.
281


(Q
u
9
Q

(Q
<


s:
со



u
О
С
.
сх)
282
Обвинения в уклонении от уплаты подоходноrо
налоrа основывались на том, что в ЮКОСе Бах
мина получала выплаты в виде аннуитета по страхо...
вому полису. Такие платежи не облаrаются подоход...
ным налоrом. По подобной схеме зарплату в России
получали сотни тысяч работников. Прокуратура
предъявила Бахминой обвинение в неуплате налоrа
с суммы, превышающей 5000 долларов в месяц (судя
по размеру полиса, можно сказать, что эта сумма была
значительно меньше). Прокурор потребовал приrо...
ворить Бахмину к девяти rодам заключения  то есть
к сроку, большему, чем получили Ходорковский и
Лебедев. В апреле 2006 rода Бахмина была признана
u
виновнои и приrоворена к семи rодам заключения.
Если бы приrовор составил шесть лет, она была бы
немедленно освобождена по условиям амнистии для
матерей, имеющих малолетних детей. (43)
Еще одно дело, затронувшее сотруднш<ов ЮКОСа
низшеrо звена, было связано с блаrотворительны
ми схемами минимизации налоrов, которые исполь...
зовал Михаил Трушин, старший вицепрезидент
ЮКОСМосква. Поскольку Трушин оказался за
rраницей, отвечать пришлось Алексею Курцину, за
местителю управляющеrо делами компании. Проку'"
рор утверждал, что так называемая блаrотворитель
ность ИСПОЛЬЗ0валась исключительно для получения
налоrовых льrот. Курцина приrоворили к 14 rодам
cTpororo режима. Курьеры, которые сотрудничали со
следствием, получили по семь лет. Даже обвинение
сочло подобный приrовор слишком суровым и опро...
тестов ало ero. Но в отношении приrовора Курцину
никто сомнений не испытывал. (44)
На комментарии относительно ареста сотрудников
ЮКОСа прокуратура отреаrировала очень резко,
заявив, что отвечать должны все, кто занимался
rрязным воровством, нarло и беспардонно разворо...

БЫВая миллиарды рублей и долларов, и PYKOBO
дители, и менеджеры, и друrие ра60ТНИКИ. (45)
В Соединенных Штатах тоже были вынесены доволь
но суровые приrоворы управленцам по делам компа
нии Энрон, так что ответственность и наказание
сотрудников низшеrо звена являются спорными воп
росами не только в России. В России внимание KOM
ментаТОРОБ обращает на себя явный произвол в от..
ношении арестов и вынесенных приrоворов. Даже
Путин использовал выражение 4налоrовый Teppop,
явно имеющее сталинистский оттенок. (4б) Впрочем,
v v
деиствия прокуратуры возымели желаемое деиствие.
Российские бизнесмены стали наталкиваться на co
противление сотрудников, коrда поручения казались
тем сомнительными и способными вызвать Heyдo
вольствие властей. Все это явно повлияло на чрез
v v
мерно авторитарныи стиль управления, принятьш в
российском бизнесе.
Дело 4ЮКОСа часто называют примером и из
бирательноrо, и показательноrо правосудия. Изби
рательность явно просматривается Б том, что
«ЮКОС осудили за преступления, которые COBep
шенно безнаказанно было позволено совершать дpy
rим налоrоплательщикам. Все крупные нефтяные и
v v
металлурrические компании в тои или инои степени
использовали те же самые схемы, за которые постра
дал 4ЮКОС.
Требуемые инвестиции и в требуемой форме были
получены лишь после нескольких инвестиционных
тендеров. Миллионы предпринимателей использо
вали схемы минимизации подоходноrо налоrа, за
которые были осуждены Лебедев и Ходорковский.
Хотя аналоrичные обвинения были предъявлены
v
мноrим компаниям и отдельным лицам, настоичи
вость преследования «ЮКОСа и суровость BЫHe
сенных ПРИfОВОРОВ делают этот процесс исключитель
28з


со
U
О

Q

со
<



m
....


<
u
О
с:
сх)
284
ПЫМ. Исправить несправедливость избирательпоrо
правосудия можно было бы двумя способами.
Наиболее лоrично было бы применить ту же юриди
ческую процедуру и вынести те же приrоворы, что и
в деле ЮКОСа, ко всем остальным, действовав
шим теми же способами. Впрочем, если дело ЮКО
Ca и остается уникальным, то к компании и ее co
трудникам можно было бы отнестись rораздо снис
ходительнее, чем это было сделано.
Дело ЮКОСа было не только примером чисто
избирательноrо правосудия. Скорее, как, выступая
перед американской Торrовой палатой в марте 2005
rода, заметил кремлевский чиновник Иrорь Шувалов,
это был пример показательноrо правосудия.(47) HeCMOT
u
ря на шок, вызванныи этими словами и явственно
прозвучавшими в них нотками сталинизма, в России
практически все правосудие является показательным.
Правосудие применяется к одним, чтобы преподать
урок остальным. В этом отношении дело ЮКОСа
возымело свое положительное действие  один был
наказан, чтобы все остальные знали, как нужно по
ступать. Впрочем, в таком деле следовало бы соблюс
ти принцип разумноrо равновесия. Показательное Ha
казание не должно быть слишком жестоким, непро
порциональным преступлению, иначе оно не произ..
ведет на общество желаемоrо воздействия. В деле
ЮКОСа принцип пропорциональности был явно
нарушен. Сколь бы серьезными ни были преrреше
пия компании, призвать олиrархов к порядку мождо
было бы менее драконовскими мерами.
А теперь давайте обсудим последний аспект дела
ЮКОСа  приrовор Александру Пичуrину, py
ководителю службы безопасности компании, KOTO
poro признали виновным в убийстве и покушении
на убийство. Степень виновности в экономических
преступлениях, особенно в условиях переходноrо

периода в России, можно обсуждать и оценивать по
разному. Но допустить наличие в компании подраз
деления, занимающеrося заказными у6ийствами, He
возможно ни при каких обстоятельствах. В оценке
этоrо дела автор полаrался на rазетные статьи, пре
имущественно из rазет, которые склонны скорее под
держивать олиrархов, чем осуждать их.
Обвинение против Пичуrина заключалось в сле
дующем. В 1998 rоду руководитель и крупный акци"
онер «ЮКОСа, ныне скрывающийся в Израиле,
Леонид Невзлин был очень недоволен тем, что одна
из ero сотрудниц, Ольrа Костина, ушла из компании
и стала работать у мэра OCKBЫ. Вернуться в
«ЮКОС Костина отказалась. Тоrда Невзлин при
казал Пичуrину орrаНИЗ0вать ее убийство.(48}
В качестве исполнителей были привлечены суп
руrи [орины. Попытка покушения не удалась. Но
коrда [орины по пытались шантажировать Пичуrина,
он от них избавился. ([орины исчезли в ноябре 2002
rода. Их тела так и не были обнаружены.) Обвине
ния против Пичуrина по делу Костиной OCHOBЫBa
лись на показаниях человека, который якобы был
нанят для убийства. Этот человек уже отбывал по
жизненный срок за друrие преступления. OHTO и
дал показания против Пичуrина. (Он же дал показа
ния против Невзлина, после чеrо был выдан ордер
на ero арест.(49» Криминалистические доказательства
в деле [ориных заключались в окурке сиrареты и
тканях человеческоrо тела, обнаруженных на aBTO
мобильной парковке в доме, rде проживали [орины,
. r
через несколько месяцев после их исчезновения и
после начала дела «ЮКОСа.(SО)
За эти преступления Пичуrин был арестован за
две недели до ареста Лебедева. Суд присяжных при
знал ero виновным и приrоворил к 20 rодам cтpororo
режима. Позже Пичуrина обвинили в убийстве мэра
285

Нефтеюrанска, совершенном в 1998 rоду. Нефте
юrанск  это центр добычи нефти, rород, [де работа
ло основное дочернее предприятие ЮКОСа, Юrан
скнефтеrаз. Поскольку мэр постоянно был дЛЯ KOM
пании источником проблем, ero убийство было чрез
вычайно выrодно ЮКОСу.(51) Без анализа всех ИМ
ющихся доказательств окончательныIe выводы делать
невозможно. Но хочу упомянуть о том, что после пе
рехода Юrанска в руки Роснефти был убит мэр
Нефтеюrанска. На заместителя мэра также покуша..
лись. Он получил серьезное ранение. Заместитель re..
неральноrо директора Юrанскнефтеrаза также стал
жертвой покушения. (52) Нефтеюrанск  очень опасное
с& место. Судя по статьям в прессе, все эти дела являют..
 ся результатом местных конфликтов. <53)
Q Отношение ко всему вышесказанному неизбежно
 окрашивается отноmением к ЮКОСу в частности
 и к олиrархам в целом. Соблюдение буквы закона не
 решит вопрос о том, было ли дело ЮКОСа спра..
 ведливым, поскольку и компания, с одной стороны,
со
 И прокуроры, судьи И стоящие за ними политичес..
 кие фиrуры с друrой, явно пренебреrали законом.

u В таких обстоятельствах совершенно естественно
 было бы ожидать вмешательства со стороны rocy дap
cri ства, но ero почемуто не последовало. Исходя из
u u
286 этоrо, автор даннои книrи полаrает, что деиствия ro
сударства несколько неразумны.
Новые концепции налоrовоrо законодательства
Дело ЮКОСа подняло ряд специфических про
блем, связанных с налоrами, и положило начало по
литическим дебатам относительно действий налоrо..
вой службы и взимания налоrов в целом. Как уже
упоминалось, обстоятельства, в которых налоrовая

служба решила провести повторную проверку, были
весьма противоречивыми в то время и остаются пред
метом обсуждения и по сей день.
После дела ЮКОСа деловой мир приложил все
усилия к тому, чтобы подобная практика налоrовых
opraHoB была запрещена или позволялась только при
особых обстоятельствах. Одно из предложений за
ключалось в том, чтобы повторные проверки позво
лялись только В случае открытия уrоловноrо дела
или выдвижения обвинений против налоrовоrо opraHa
u
низшеи инстанции в croBope с налоrоплательщи
КОМ. (54) Были И друrие предложения  например, что
бы разрешение на повторную проверку подписывал
руководитель Федеральной налоrовой службы или
министр финансов. (55) Министр экономическоrо раз
вития и торrовли [ерман rреф предложил, чтобы
фирмам было позволено требовать финальноrо
аудита, решение KOToporo будет окончательным и не
будет подлежать пересмотру . (56) Вопрос разрешения
или запрещения повторных проверок является oд
ним из основных на переrоворах между правитель
ством и бизнесом.
MHoro внимания уделялось также сроку давности
за налоrовые преступления. Этот вопрос самым Tec
ным образом связан с друrой концепцией, которая
также привлекла всеобщее внимание и считается ca
u u
мои опаснои для существования правовоrо [ocyдap
ства в России: концепцией добросовестноrо налоrо
плательщика. Впервые об этом было упомянуто KOH
ституционным судом В 2001 [оду. Б июле Toro же
[ода министерство по налоrам и сборам обратилось в
суд с просьбой принять решение о законности нало
rOBbIX платежей, намеренно проводимый через бан
ки, которые после финансовоrо кризиса 1998 rода
оказались неспособными выполнить свои обязатель
ства, в том числе и перед налоrовыми службами. (57)
287


ro
U
О

Q

tD
<


:s:
со
.....

<
u
О
С
сх)
288
Суд постановил, что такие платежи не являются Ha
лоrовыми платежами добросовестных налоrоплатель
щиков. Отсюда можно сделать вьтод, что подобные
действия, осуществленные с целью уклонения от Ha
лоrов, не были законными вне зависимости от Toro,
соответствовали ли они букве закона. (58) С тех пор
концепция добросовестных налоrоплательщиков
стала применяться rораздо шире, особенно в делах,
связанных со сроком давности по налоrовым преступ
лениям. В спорных случаях суды исходят из Toro, что
срок давности может применяться только к добросо..
вестным налоrоплательщикам. (59) Данный термин яв"
ляется довольно прямолинеЙНым. Некоторые полarа..
ют, что, если налоrовые платежи выполнены в СООТ"
ветствии с буквой закона, они являются законными,
а лица или компании, их выполнившие, не MoryT не..
сти ответственность. Это не относится к случаям, Kor..
да налицо явное уклонение от уплаты налоrов. Если
u
не определить точно, KaKoro рода деиствия можно счи..
тать уклонением от уплаты налоrов,  например, если
в законе не указано конкретно, какие и в каком раз..
мере инвестиции, расходы на блarотворительность или
прием на работу инвалидов можно использовать для
получения налоrовых льrот,  то подобные действия
нельзя считать незаконными, насколько бы ясна ни
была их реальная цель.
Существует и противоположная точка зрения. За..
конные налоrовые выплаты должны не только соот"
ветствовать букве закона, но еще и быть добросове
стными. Узкое истолкование значения этоrо Bыpa
u
жения подразумевает, что за сделкои должна стоять
определенная деловая или торrовая цель, а не одно
лишь стремление минимизировать налоrи.
[оворя об оффшорных cxeMax, министр финан--
сов Алексей Кудрин заявил, что

«наше законодательство предполаrаer, что даже сделка, внеш
не оформленная правильно, может быть признана ничтожной
по сути. То есть она явно была сделана не в интересах самой
сделки, а в интересах уклонения от налоrов... Министерство по
налоrам и сборам считает, что оно сможет доказать в О/де, что
эти сделки были не в интересах тор ro 8ЛИ и компании, а cтporo в
интересах уклонения от налоrов... Такие прецеденты, KorAa
признавалось, что правильно оформленные сделки с фоРJVaЛь
ной точки зрения являются по определенным условиям ничтож
ными, В России есть».(60)
Более широкое истолкование заключается в том, что
налоrовые льrоты, полученные от сделки, должны
быть пропорциональны остальным коммерческим цe
лям сделки. (61) Еще более широкая интерпретация под
разумевает, что налоrовые сделки являются закон
ными, вне зависимости от их соответствия букве за
u
кона, только в том случае, если здравыи смысл, co
циальная мораль и друrие подобные концепции не
уступают аспекту налоrовой минимизации. В деле,
возбужденном против ЛУКОЙЛа в связи с исполь
зованием компанией оФФшорной зоны Байконур, суд
низшей инстанции, руководствуясь статьей 169 rраж
данскоrо кодекса, признал ничтожной любую сдел
u
ку, цель которои заведомо противна основам пра
вопорядка или нравственности.(62) Алексей Кудрин
сказал следующее:
289
«Бизнес не должен аrрессивно использовать недоработки Ha
шеrо законодательства. Я подчеркиваю  «а rресси вно» , то есть
KorAa мимиарды домаров осознанно уводятся от налоrо06ло
жения» . (63)
Министр финансов полаrает, что нужно соблюдать
чувство пропорциональности. С учетом друrих BЫC
u
казывании министра по тому же вопросу речь явно
10 Crивeн Фортескью


со
U
О

Q

со
<


:s::
m
....


<
u
О
С
сх)
290
идет о чувстве социальной ответственности. Слож
ность подобноrо подхода к налоrовым выплатам CTa
u
новится очевиднои из выступления заместителя ми
нистра финансов, занимающеrося вопросами налоrо
обложения, Серrея Шаталова в середине 2004 rода:
«rлавным критерием является то, ради чеrо проводится сделка
или последовательность сделок и каково их экономическое co
держание. Если это осуществляется в целях бизнеса, а не эконcr
мии на налоrах, это законно, леrалЬНО и не подверrается coмнe
нию. В противном случае roCYAapcтBo должно препятствовать
такому поведению».
Шаталов продолжает, но ero дальнейшие 06ъясне..
ния можно счесть весьма неопределенными:
«Если у сделки нет иноrо экономическоrо содержания,' кроме
как уменьшить налоrи, то такая сделка признается не то чтобы
незаконной, а «неправильной». И В этом случае roCYAapcтвo
требует уплатить все налоrи сполна».
Коrда заместителя министра спросили, 'MoryT ли пред
приниматели использовать имеющиеся в законодатель..
стве дыры, Шаталов соrласился с тем, что преследо
вать налоrоплательщиков за это нельзя, но затем CHO
Ба вернулся к этическому аспекту данноrо вопроса:
«Я работал в крупной аудиторской компании и сталкивался с
тем, что консультанты предупреждают своих клиентов: в прин
ципе cxetv\a доnyстиlv\a, за нее нельзя привлечь к oтвeTCТBeHHO
СТИ, но пахнет это дурно. Поэтому крупные компании, даже
видя определенные пробелы в законодательстве, все же ocтe
реrаются ими пользоваться» .(64)
Даже I(оrда помощник Путина, Иrорь Шувалов, cдe
лал свое знаменитое признание в том, что дело

«ЮКОСа направлено на то, чтобы заставить
ЮКОС и друrие компании заплатить налоrи пол
ностью, он не Mor не отметить, что некоторые KOM
пании использовали вполне законные схемы мини
v
мизации налоrов и у Hero нет к ним претензии.
Однако дыры в законодательстве, используемые доб
росовестными налоrоплательщиками, должны быть
закрыты. (65)
Конституционный суд не cMor избежать подобных
искажений в хорошо известном решении 2003 rода.
Суд постановил, что нельзя преследовать за действия,
которые хотя и имеют своим следствием неуплату
налоrа либо уменьшение ero суммы, но заключаются
в использовании предоставленных налоrоплателыци
ку законом прав, связанных с освобождением на за
конном основании от уплаты налоrа или с выбором
наиболее выrодных для Hero форм предприниматель
u
скои деятельности и, соответственно, оптимальноrо
вида платежа. То есть Bы60p налоrоплательщиком
оптимальной формы налоrовоrо платежа не может
считаться уклонением от уплаты налоrов. Однако
затем суд постановил:
«Следовательно, применительно к преауплению. .. cocтaBOO
разующим может признаваться только такое деяние, которое
совершается с умыслом и направлено на избежание ynлаты Ha
лоra в нарушение установленных налоrовым законодаТелЬСТвом
правил».(66)
291
После подобных заявлений можно сделать однознач
v
ныи вывод О том, что сознательная минимизация
налоrов является преступлением.
В мае 2005 rода, надеясь решить проблемы, свя
занные с подобными искажениями, министерство
финансов объявило конкурс на лучшее определение
различий между налоrовой оптимизацией (eCTeCTBeH
10.


со
U
О

Q

ro
<

<{

:s:
CD

U

<
u
О
с:
сх)
292
но, законной) и уклонением от уплаты налоrов (pa
зумеется, незаконным). Двое участников конкурса,
проходившеrо в июне 2005 rода, сошлись во мнени..
ях, что любая сделка должна иметь определенную
цель , отличную от минимизации ДОХОДОВ. Именно
этот принцип Кудрин И попытался сделать юриди
чески значимым. В плановых документах о полити
ке министерства на 2005 rод, подrотовленных в ceH
тябре 2004 rода, этот принцип ПрОВОЗf лашался OCHO
вой ДЛЯ бу дущеrо пересмотра законодательства. (67)
В 2005 rоду использование понятия добросовест
u
ныи налоrоплательщик для применения срока дaB
ности рассматривалось на заседании Конституцион"
Horo суда. Суд постановил, что срок давности по Ha
лоrовым преступлениям не применяется только в тех
случаях, если налоrовые службы не смоrли выпол
нить налоrовую проверку в должное время по вине
неправомерных действий налоrоплательщика. Пра
во определять, моrли налоrовые службы выполнить
проверку в течение срока давности или не моrли и
были ли действия налоrоплательщика неправомер
u
ными, предоставлялось судам низшеи инстанции.
Подобная практика никак не МОfла удовлетворить
деловое сообщество, поскольку по"прежнему позво
ляла проводить налоrовые проверки и после истече
ния срока давности на основании предположения о
том, что фирмы не выполнили своих обязательств
помоrать налоrовой службе. Но все же принцип, по
которому закон защищал только тех налоrоплатель
щиков, которые пытались заплатить налоrи в объе..
ме, ожидаемом rосударством, в том числе и peтpoc
nе"ти81l0, был поколеблен. (68)
Все проблемы, перечисленные выше, продолжа
ют активно обсуждаться и сеrодня, в том числе и в
u
рамках процесса определения rосударственнои поли
тики. (69) В этом процессе непосредственное участие

принимает и деловое сообщество. В январе 2005 rода
на заседании совета по конкурентоспособности биз
несмены обратились к премьерминистру Фрадкову,
KOToporo вряд ли можно считать их союзником, по
скольку В недавнем ПРОIlIЛОМ он возrлавлял налоrо
вую полицию. Бизнесменов беспокоило чрезмерное
стремление налоrовых служб взыскивать задолжен
ности за прошлые rоды. Фрадков предложил биз
несменам ознакомить со своими соображениями за
местителя премьерминистра Александра YKOBa и
министра финансов Кудрина. YKOB и Кудрин, В
свою очередь, обратились к Путину с предложением
изменить правила проведения проверок с тем, чтобы
избежать произвола налоrовых служб. (70) Путин в
принципе соrласился с этими предложениями. Была
создана рабочая rруппа для подrотовки и внесения
изменений. К марту 2005 rода был подrотовлен чер
новой проект документа. В том же месяце Путин об
судил ero с кабинетом министров. (71) Путин В целом
u
с симпатиеи отнесся к поступившим предложениям
и призвал налоrовиков не терроризировать 6из
несменов и более конструктивно отнестись к B3ЫCKa
пию налоrовых задолженностей. (72)
В то же время он, со свойственной ему уклончи
востью, заверил налоrовые службы в том, что их роль
в контроле над бизнесом попрежнему останется зна
чительной.(7З) Совершенно неудивительно, что пос
ле подобных заявлений дела пошли отнюдь не rлад
ко. В середине апреля этот вопрос в последнюю ми
нуту был снят с повестки дя заседания кабинета
министров. На проведенном накануне предваритель
нам заседании рабочей rруппы не удалось преодо
леть сопротивление бизнеса действиям, которые не
только не ослабляли, но и укрепляли позиции нало
rовой службы. (74) Были проведены дополнительные
переrоворы. Проект документа был представлен Ka
293


(Q
u
9
Q




:s:
са



u
О
с:
сх)
294
бинету министров в конце апреля, но он никак не
отражал точки зрения бизнеса. Основной вопрос
правомерности повторных проверок так и остался
неретенным. (75) Кабинет министров принял проект
в целом, заявив о необходимости ряда изменений с
тем, чтобы He лишить налоrовиков достаточных
рычаrов для выполнения своей работы, сказал пре
мьер Михаил Фрадков.(7б) Неудивительно, что 6из
нес остался неудовлетворен подобными планами.
Тем не менее законопроект был представлен в
Думу и принят в первом чтении в октябре 2005 rода
в практически неизмененном виде. По словам KOM
MepcaHTa, закон He положил конец налоrовому Tep
рору, а лишь формализовал ero. Документ вызвал
u
множество неrативных замечании со стороны депу
татов, которые пообещали исправить допущенные
ошибки во втором чтении. (77) Во втором чтении дей
ствительно было предложено внести целый ряд из
менений, отражающих позицию бизнеса. К Heyдo
вольствию правительства, был подчеркнут принцип
презумпции невиновности и установлен контроль над
проведением повторных проверок. Во втором чтении
закон был принят в июне 2006 rода. Все это время
велись активные переrоворы между правительством,
бизнесом и депутатами Думы, симпатизирующими
позициям бизнеса. В конце концов все стороны объя
вили о своем соrласии с новым документом.(iВ)
При такой неопределенной ситуации с законода
тельством трудно ожидать решительной реформы
взыскания налоrов. Да, в процессе составления за
кона к бизнесу прислушались, но в конце концов
дело приняло совершенно иной оборот. Налоrовые
службы изо всех сил боролись за то, чтобы coxpa
нить, а то и усилить CBOIO роль, а правительство в
целом оказалось не rOToBo к тому, чтобы отказаться
от привычки держать бизнес в состоянии HeYBepeH

насти и страха. Чтобы отстоять свои интересы перед
правительством, бизнесу пришлось полаrаться на
Думу  весьма ненадежноrо союзника в COBpeMeH
ных политических обстоятельствах.
Дело «ЮКОСа» I налоrи и демократия
Б заключение этой r лавы давайте поrоворим о более
широком и очевидном воздействии дела ЮКОСа
u u u
на развитие россиискои политическои системы.
Мноrие комментаторы выражали беспокойство OT
носительно влияния дела ЮКОСа на общее разви"
тие демократическоrо общества. Оно имело весьма
неrативные последствия для ощущения чувства безо
пасности, которое rражданам должно обеспечивать
законодательство, и принципа незыблемости частной
собственности. Именно эти принципы и являются
основополаrающими для либеральной демократии.
Кроме Toro, антиолиrархическая кампания сопро
вождалась опасными сталинистскими высказывани
ями  об уничтожении класса, показательном право
судии, терроре и Bparax.(79) Конечно, здесь существу
ет явная опасность преувеличения: путинское [ocy
дарство  это не rосударство Сталина. Пожалуй, по
добное беспокойство можно высказать более спокой"
u
но и уравновешенно, воспользовавшись теориеи на..
лоrовоrо rосударства. Эту сложную и противоречи
вую теорию мы рассмотрим лишь вкратце, но это
поможет нам сделать ряд полезных, хотя и чисто
теоретических выводов.
Основные принципы налоrовоrо [осударства зак"
лючаются в следующем: члены общества, обеспечи..
вающие rocy дарству доход, имеют право рассчиты"
вать на то, что rосударство будет отчитываться перед
ними о расходовании этих доходов,  если исполь
295


(Q
u
О

Q




:s:
m



u
О
С
сх)
296
u u
зовать популярныи политическии слоrан, то ника
Koro налоrообложения без представительства; для
Toro чтобы обеспечить rосударство существенным дo
ходом и потребовать пр едставитель ств а , в rосударстве
должна быть небольшая элита, которую в нашей КНИ
re мы можем назвать олиrархией; при диверсифика
ции экономики и процветании rосударства все боль
mая часть общества обеспечивает rосударству доход, а
следовательно, имеет право и возможность держать
правительство под контролем. Результатом Bcero BЫ
шесказанноrо становится истинная демократия. (80)
Очевидно, что перед делом ЮКОСа Россия
u u
находилась на раннеи олиrархическои стадии разви
тия налоrовоrо rосударства. Небольшая экономичес
u
кая элита, которая и должна появиться на такои CTa
дии капиталистическоrо развития, требовала и по
u
лучала достаточно высокии уровень представитель
ства, а в обмен на это поставляла rосударству доход.
Разумеется, некоторые полаrают, что олиrархи Tpe
бовалн представительства и использовали ero для
Toro, чтобы не платить налоrов. Отрицать силу этоrо
aprYMeHTa невозможно, но рассматривать ero следует
с разных сторон. Вопервых, даже в разrар исполь
зования схем минимизации налоrов олиrархи все же
обеспечивали значительную часть rосударственных
доходов. BOBTOpЫX, им чрезвычайно не нравилось
нежелание путинскоrо правительства принять во вни
мание их беспокойство, связанное с коррупцией и
некомпетентным бюрократическим вмешательством
в дела бизнеса. Таким образом, можно сказать, что
олиrархи были неу довлетворены уровнем услуr, по
лучаемых в обмен на уплачиваемые налоrи. Наибо
лее ярко эта неудовлетворенность проявилась в 3Ha
менитом споре Ходорковскоrо с Путиным о корруп
ции В начале 2003 rода. Это была не случайность.
Настало время, коrда олиrархи попытались объеди..

нить усилия, чтобы создать более эффективный,
честный и соблюдающий этические принципы rocy
дарственный аппарат. Тоrда они потребовали, чтобы
прокуратура и друrие силовые институты не вмеши
вались в дела бизнеса. (81)
Как уже rоворилось в rлаве 6, олиrархи почув
ствовали себя обманутыми той налоrовой реформой,
которую Путин провел в начале десятилетия. Им
казалось, что реформа приведет к снижению налоrо
вых ставок, но изза отмены ряда инвестиционных
льrот общее налоrовое бремя на крупный бизнес толь
ко увеличилось.
В смысле теории налоrовоrо rосударства особен
но важно то, что для отстаивания своих интересов
олиrархи обратились в парламент и не стали, как
раньше, полаrаться на особые доrоворенности, дoc
тиrнутые в коридорах власти. Результатом этоrо Mor
ло стать появление небольшой rруппы, преследую
щей узкие интересы (подобное явление довольно
характерно для парламентов стран, недавно BCTY
пивших на капиталистический путь развития). Но
демократии нужен opraH, который представлял бы
интересы различных секторов общества, а не rocy
дарства. Со временем сектора общества будут все
лучше развиваться в экономическом отношении, а
следовательно, потребуют и представительства в
парламенте.
В начале 2003 rода отношения между Путиным и
олиrархами ухудшилисъ, и президент встал перед
необходимостью выбора. Он продолжал обсуждать с
олиrархами cor лашение, в котором сочетались бы
ожидания доходов с ожиданиями представительства.
Впрочем, он Mor прекратить переrоворы, отказав оли
rapxaM в праве на представительство и получить ОТ
них доход, вместо Toro чтобы действовать в рамках
налоrовоrо rосударства.
297


ro
U
9
Q




s:
са
....


u
О
С
со
298
Мы вполне можем истолковать дело ЮКОСа
по первому варианту. Переrоворы по основам нало
rOBoro rосударства на ранних стиях капиталисти
ческоrо развития  дело крайне сложное. Однажды
король даже лишился rоловы в ходе подобных пе
peroBopoB (весьма нетрадиционный взr ляд на aHr
лийскую историю). В России олиrархи пытались дo
биться такой доrоворенности, при которой они по
лучи ли бы представительство для Toro, чтобы не
платить налоrов. Путин нарушил баланс, предло
жив бизнесу новый вариант соrлашения  или, CKO
рее, нарушив первоначальное шашлычное соrлаше
ние.(82) Как мы видели в предыдущем разделе, Tpe
бования бизнеса о неприкосновенности результатов
приватизации обсуждались очень широко, и это по
зволило широко представить более конкретные ин
тересы, в том числе и в парламенте. Но бизнес бо
лее не может доминировать так, как раньше. Сеrод
ня нельзя rоворить о том, что бизнес захватил
или -«приватизировал rосударство. (83) Совершенно
очевидно, что сеrодня невозможно -«купить поли
тические результаты или диктовать политику, KO
торая лишила бы rосударство права собирать нало
rи. Таким образом, у друrих секторов общества по
является возможность получить свою долю от cы
pbeBoro боrатства страны, что будет способствовать
более широкому процветанию общества. Бизнес дол
жен относиться к Путину с уважением и даже с оп
ределенным подобострастием. Но в ответ он тоже
должен относиться к бизнесу с уважением. Тем ca
мым он подтолкнет к такому уважению друrие слои
населения, а бизнес получит столь необходимую ему
леrитимность. Ведь именно отсутствие леrитимнос
ти мешает России превратиться в нормальную дe
мократическую страну.

Сочетание всеобщеrо процветания и леrитимнос
ти бизнеса, несомненно, будет способствовать блаrо
приятному политическому развитию.
Путин rOTOB сделать это, поскольку он понимает
неизбежную потребность России вписаться в r ло6аль
ную конкурентную экономику. А сделать это можно
только при наличии частноrо бизнеса и частных ис
точников инвестиций. После дела ЮКОСа OTMe
чалось заметное сокращение и отечественных, и ино
странных инвестицИЙ  своеобразный вариант ин
вестиционноrо BeTO. Это лишь укрепило президен
та в убежденности, что частный бизнес должен не
только существовать, но еще и пользоваться опреде
ленным уважением. (84)
К сожалению, в настоящее время доминирует вто"
рая точка зрения. Путин явно предпочел второй вари
ант. Олиrархам, а также, по определению, всем, кто
обладает собственностью и rOToB предоставить rocy
дарству доход только в обмен на представительство,
rрубо напомнили о том, что они существуют только
по доброте и желанию rосударства. Они не имеют права
на представительство. [осударство же обладает He
оrраниченными правами на экспроприацию. В один
MOMeH правительство Путина может к ним прислу
шаться, а в друrой  даже снизить налоrовое бремя.
Но rосударство однозначно не намерено предостав
лять политические права своим подданным.
Во всем, что Путин rоварит а бизнесе, заметна тща
тельна культивируемая двойственность. Он не хочет
подталкивать население к признанию леrитимности
бизнеса, поскольку тем самым подрубит CYK своей
популистской привлекательности. Хотя Путин rOTOB
позволить бизнесу иrрать информационную роль в
v
определении политики, он не имеет ни малеишеrо
желания rарантировать нечто большее. Инвестици
299


(Q
u
О

Q

(Q
<


:s::
т
.....


u
О
С
сх)
300
онное BeTO было чистым притворством. Инвесторы
продолжают растаскивать сырьевые ресурсы России.
Путин явно rOToB заполнить любые пробелы в эконо
мике rосударственным капиталом, в том числе и из
влеченным из ослабленноrо частноrо сектора, а также
u u
привлечь частныи иностранныи капитал.
Если Путин сделал такой выбор, то ero позиция
деструктивна, не только потому, что она ryбит зачат
u u
ки самостоятельнои политическои силы, но еще и OKa
u
зывает краине неrативное влияние на население, толь
ко начавшее чувствовать себя настоящими rраждана
ми rосударства. Настоящие rраждане имеют право
платить налоrи и держать правительство под KOHтpO
лем. (85) Те, кто неrативно оценивает поведение Пути
на в отношении ЮКОСа, считают, что российское
население получило обратный урок. Российские rpаж
дане убедились в том, что боrатые люди не имеют
права на представительство и заслуживают экспроп
риации. Люди предпочитают не платить налоrов, но,
как следствие, они не чувствуют, что имеют право
требовать от правительства отчетов. Отношение чело
века с rосударством  это либо мрачное неприятие,
либо популистский энтузиазм и любовь к президен
ту, rOToBoMY экспроприировать экспроприаторов.
В декабре 2004 rода после выборов в Думу, co
стоявшихся после ареста Ходорковскоrо, социолоr
Элла Панеях указывала: Активные налоrоплатель
щики более не представлены в парламенте. Нало
rополучатели представлены очень хорошо. Хотя cpe
ди них MorYT существовать разноr ласия относитель
но Toro, как лучше экспроприировать налоrоплатель
u
щиков, противников такои экспроприации не суще
ствует. (86) В таких обстоятельствах парламент суще
ствует для Toro, чтобы способствовать экспроприа
ЦИИ, а вовсе не для Toro, чтобы держать правитель
ство под контролем.

Вначале 2006 rода слишком рано решать, какой
выбор сделает ПУТИН. Лично я сильно опасаюсь, что
он склонится КО второму варианту, а в результате
придет к выводу о том, ЧТО возможность внести по
u
зитивныи вклад в политическое развитие России
будет безнадежно упущена. Это, в сочетании с Tpa
u u
диционно россиискои склонностью К правлению
u
сильнои руки, однозначно сталинистеким симво
u u u
лизмом И мстительнои и разъеденнои коррупциеи
u
системои правосудия, приводит к выводу О том, что
дело ЮКОСа нанесло России больший ущерб, чем
все олиrархи вместе взятые. В заключительной r ла
u
ве мы подведем итоrи и оценим позитивныи или He
rативный вклад олиrархов в развитие России в пере
ходный период, а также выскажем ряд соображений
относительно бу дущеrо развития российскоrо 06ще
ства с олиrархами или без них.

Заключение
Критики олиrархов  а количество критиков в зна
u
чительнои степени превосходит количество их CTO
ронников  rоворят о том, что эти люди имеют тy
манное прошлое, и прошлое это заставляет их по
стоянно вести себя противозаконно. Они всеrда ис
пользовали rосударство в собственных интересах, а,
став боrаче и влиятельнее, постарались сделать так,
чтобы у rосударства не было друrоrо выхода, -кроме
Toro, чтобы сохранять подобное положение. В xyд
u
тем случае, россииские олиrархи цинично разворо
вывают rосударственные активы, в лучшем  явля
ются абсолютно некомпетентными управленцами. Их
деятельность имеет катастрофические политические
и экономические последствия. В экономическом OT
u
ношении они создали чрезмерно концентрированныи
и неэффективный сырьевой сектор. В отношении
политическом они способствовали полной делеrити
u
мизации капитализма в целом и рыночнои экономи
ки. Тем, кто воспринимает ситуацию в подобном CBe
те, ничеrо не остается, кроме как приветствовать OT
ношение Путина к олиrархам, сожалея лишь о том,
что процесс не пошел дальше, или безропотно сми
риться с неизбежностью подобноrо.

Есть и такие, кто считает Россию страной уни
v v
кальнои, ситуацию в которои нельзя сравнивать ни с
Америкой времен 6ароновrра6ителей, ни с южно
американскими чоболами. Действия российских оли
rapxoB были более безжалостными и имели более
серьезные долrосрочные последствия, чем аналоrич
ные действия в друrих странах. В целом основные
упреки за разrрабление страны адресуются CTOpOH
v v
никам шоковои терапии, хотя определенныи элемент
вины лежит и на советском наследии.
Исторические данные за период с начала 90x ro
v
дов содержат достаточно тревожнои и даже шокиру
ющей информации, которая не позволяет оспаривать
подобную точку зрения. Тем не менее я хотел бы все
же вьщвинуть ряд aprYMeHToB. Происхождение оли..
rapxoB различно. Объединяют их отлично развитые
предпринимательские способности и rOToBHoCTb ИДТИ
v v
на риск, как политическии, так и экономическии.
Хотя значение связей, сформировавшихся в COBeTC
кие времена, для их карьеры не следует недооцени
вать, но все же влияние этоrо фактора в литературе
явно переоценено.
В постсоветский период все они действительно
v v
пытались в тои или ИНОИ степени использовать rocy
дарство в собственных интересах. Даже такое слабое
и радикально рыночно ориентированное rосударство,
каким после краха централизованноrо планирования
Россия была при Ельцине, имело очень MHoroe, что
моrло предоставить олиrархам.
Самая важная для олиrархов черта rосударства 
это влияние, которое можно было использовать для
создания мощных частных компаний, способных KOH
курировать на мировом рынке. Не ясно, отказались
ли олиrархи от привлечения иностранных владель
цев из личных убеждений или они понимали, что в
российских обстоятельствах подобное тесное COTPYД
303

с\)
:s:
:r:

:т
Q

ro
м
304
ничество с иностранным капиталом не принесет же
лаемых плодов. Однако из..за этоrо центральноев
ропейский вариант переходноrо периода оказался
невозможным, что имело для России весьма серъез
ные последствия.
Использованная стратеrия в экономическом OTHO
шении была не столь катастрофичной, как утвержда
ЮТ критики. Обвинения в расхищении активов, столь
часто выдвиrаемые против олиrархов, явно преуве
личены, а то и совершенно беспочвенны. Эти YM
ные, способные люди восстановили или даже TpaHC
формировали сектора, в которых стали работать. Со
временем их бизнес становился все более и более
нормальным. Да, действительно, им не пришлось
строить свои сырьевые компании с нуля, но это не
дает нам оснований принижать их достижения. Они
были rOToBbI инвестировать, и, хотя и ожидали BЫ
соких доходов, доходы эти в подобных ситуациях
трудно назвать чрезмерными.
В политическом отношении эти люди никоrда не
были олиrархией в истинном смысле слова, посколь
u
ку они не стремились к политическои власти, под..
чиняясь формальным указаниями правительства. Они
пытались править, а порой их возможности по лоб..
бированию собственных интересов оказывалисъ прак
u
тически неоrраниченными, причем до такои степе..
ни, что это обескураживало даже Чубайса. Но в то
же время они являли собой при мер Toro, как сложно
править, не имея официальных полномочий, и как
сложно управлять делами rосударства, не занимая
формальноrо положения во власти.
Неспособность к коллективным действиям часто
u u
переоценивают, считая ее основнои причинои Toro,
u
почему россииские олиrархи не смоrли стать олиrар
u
хиеи в полном смысле слова и даже не сумели дo
биться собственных интересов после краха центра..

лизованноrо планирования, будучи rруппой отдель
ных личностей. Да, они с чрезмерной rотовностью
использовали неделовые методы в борьбе с KOHKY
рентами, тоrда как на самом деле им нужно было
сотрудничать. На практике не всеrда необходимо OT
стаивать интересы коллективно, чтобы добиться пред
ставительства.
Одна из проблем российских олиrархов, которой
редко уделяют достаточно внимания, заключается в
полном отсутствии леrитимности крупноrо бизнеса
в rлазах населения.
Любые усилия по повышению респектабельности
своих компаний  будь то действия, направленные
на прозрачность корпоративноrо управления, или
u
увеличение социальнои ответственности  не при
носили никаких результатов. Трудно представить, как
можно было бы решить эту проблему без полноrо
лишения собственности. Поскольку еще одна peBO
люция России совершенно не нужна, приходится
полаrаться на течение времени. В решении этой про
6лемы Mor ло бы помочь и истинно леrитимное пра
вительство, если подобной цели можно добиться, не
прибеrая к экспроприации олиrархов.
В каком же положении олиrархи находились в
начале 2006 rода? Возможно, что Путин, не отказы
u u
ваясь от концепции сильнои rосударственнои влас
ти, признает необходимость существования KOHKY
рентоспособноrо на мировой сцене частноrо сектора.
Он установит правила иrры, но в такой ситуации
всеrда остается возможность переrоворов о rраницах.
И rраницы эти MorYT быть достаточно широкими,
чтобы олиrархический бизнес продолжал существо
вать и получать достаточно высокие доходы. Дело
ЮКОСа  это естественная часть сложноrо Ha
чальноrо этапа капитализма, периода переrоворов об
основах налоrовоrо rосударства. Хотя правосудие и
305


s:
:I:

'з"
Q

ro
м
306
избирательно, это всетаки правосудие. И оно оказа
ло блаrотворное, показательное действие. В таком
случае Путина можно считать российским Теодором
Рузвельтом.
Остается и дрyrая возможность. Путин может OTH
стись К олиrархам не столь снисходительно. Возмож
но, он решил уничтожить их одноrо за дрyrим, apecтo
вьmая, высылая из страны и вынуждая продавать свои
компании. Подобные действия MOryT диктоваться cтpeM
лением не оставить в стране никоrо, кто Mor бы хоть в
какойто степени выступить против Hero или ero сило
вых союзников или ренационализировать экономику.
Учитывая то, что силовики В российской экономике
остаются только статистами, между двумя последни
ми вариантами нет особой разницы.
Даже если Путин не собирается вытеснять всех
олиrархов из бизнеса, сдвиr в экономике происхо
дит явно не в сторону крупноrо частноrо капитала.
Политическое ослабление этоrо слоя общества явля
ется основной частью процесса. Можно предполо
жить, что подобная стратеrия не исключает OTKpЫ
тость для rлобальной экономики и иностранных ин
вестиций. Путин пытается построить союз с крупны
ми западными фирмами, чтобы получить дополни
тельное финансирование и опытных управленцев,
чеrо ero друзьясиловики обеспечить не MorYT. Но
он абсолютно убежден в том, что иностранный капи
тал не должен владеть контрольными пакетами CTpa
теrических сырьевых компаний. Найти баланс меж
ду осторожным приr лашением в страну иностранно
ro капитала, не оскорбляющим националистических
чувств, и сохранением rосударственноrо контроля над
иностранными инвесторами будет очень нелеrко.
Возможно, Путин заведет Россию в популистс
кий тупик, В каком оказались страны Латинской AMe
рики. Тоrда перед нами возникнет полуавторитар

u
ное rосударство, пользующееся поддержкои населе
пия блаrодаря проведению политики экспроприа
ции. (1) Возможен также латиноамериканский вари
аит циркуляции власти. Полуавторитарный лидер,
который избавляется от олиrархов, не способен 06ec
u
печить компетентное и честное управление странои.
В результате население теряет доверие к нему и по
являются антиавторитарные демократические движе
u u
ния, которые возвращают в страну крупныи частныи
бизнес. Появляется олиrархическое правительство,
которое, в свою очередь, вытесняется новыми анти
олиrархическими попу листами.
Попу листская политика экспроприации  не ca
мый лучший путь для развития. Но если неравен"
ство в распределении власти и 6oraTcTBo, которое и
делает олиrархию политически и даже экономичес..
ки нестабильной, удастся устранить, то появляется
надежда, что олиrархический капитализм можно 6у..
u
дет превратить в капитализм демократическии и со...
циально. ответственный. Если принять первый сцена..
рИЙ, описанньш ВЬШIе, и считать, что дело ЮКОСа
является Bcero лишь одним из элементов отноше...
ний бизнеса и rосударства, то Путин может даже не
вмешиваться в процесс. Возможно, потребуется но..
вое правительство, которое не будет настроено ан...
тиолиrархически, хотя подобное предположение 307
звучит почти невероятно. Затем потребуется YCT
u
ранить чрезмерную концентрацию экономическои
власти, чтобы растущее процветание друrих слоев
общества и укрепление новых институтов Mor ло
привести к реализации преимуществ налоrовоrо ro..
u
сударства, о которых мы rоворили в предыдущеи
rлаве. Как скажет вам любой опытный сторонник pe
форм, в этом деле не следует спешить. У сеrодняш'"
Hero российскоrо rосударства времени rораздо боль...
u
ше, чем у ельцинскоrо правительства шоковои тера..


s:
:I:

:r
Q

ro
м
308
пии. Современная экономическая и социальная об
становка в стране не настолько критична, как была
раньше.
Совершенно очевидно, что в этом отношении Poc
сия сталкивается с рядом характерных сложностей.
В России очень леrко использовать популистские
apryMeHTbI, поскольку возвышение олиrархов нераз
рывно связано с приватизацией. Американские ба
роныразбойники моrли получать боrатство от rocy
u
дарства в виде железнодорожных концессии и зе
мельных участков. Но существующие реальные aK
тивы они получали менее очевидно. Кроме Toro, в
u u u
россиискои ситуации важную роль иrрает сырьевои
сектор. Основную часть боrатств.а России составля
ют полезные ископаемые. На сеrодняшний день co
вершенно очевидно, что справедливо распределить
политическую власть и экономическое боrатство в
подобных обстоятельствах крайне СЛОЖJlО. 06 этом
написано немало книr.(2) И, наконец, в силу необыч
ных обстоятельств российской модернизации в CTpa
не существует средний класс, большая часть KOTOpO
[о полностью отчуждена от рынка и боrатства. Хотя
это признается не всеми, но мноrие полаrают, что
наличие в стране прорыночно HacTpoeHHoro среднеrо
класса является существенным элементом развития
либеральной демократии.
Учитывая все эти сложности, надо решить, как
же можно добиться разукрупнения экономической
власти, которое моrло бы привести к движению от
олиrархическоrо капитализма к демократическому,
при этом не скатываясь в популизм?
Если соблюдать принципы налоrовоrо rосударства,
то добиться этоrо через перераспределительную сис
тему налоrообложения невозможно. В условиях Poc
сии для серьезных изменений в сфере концентрации
боrатства с помощью налоrовой системы потребует

ся чисто конфискационный налоrовый подход.
Мы уже столкну лись с подобным подходом в деле
ЮКОСа. Теоретически возможно, что люди, обла
дающие 60rатством, соrласятся с конфискацией, и тоrда
этот процесс можно будет провести, не лишая их по
литическоrо представительства сообразно размеру уп
лачиваемых ими налоrов. Однако более вероятно, что
для проведения подобной политики людей, облаю
щих 6oraTcrnoM, придется лишить политическоrо пред
ставительства, причем весьма суровым способом.
Очень вероятно, что rосударство, проводя политику
конфискаций, обратится за поддержкой к населению.
Подобноrо исхода хотелось бы избежать.
Большую попу лярность прио6ретает идея OДHopa
зовой компенсации со стороны тех, кто получил бо
raTcTBo в результате приватизации. Подобный шаr
Mor бы подвести черту под разrОБорами опересмотре
результатов приватизации и примирить население с
олиrархами. (3) Но существует опасность Toro, что oд
норазовая компенсация не удовлетворит население
и в то же время не будет способствовать распростра
нению процветания общества.
Если перераспределение боrатства через систему
налоrов нежелательно, а одноразовая компенсация
неадекватна, то какие еще методы у нас остаются?
Оставив в стороне сложности конкурентной поли
тики, можно сказать, что все возможные сценарии
раЗБИТИЯ событий включают в себя определенную Ha
дежду на «eCTeCTBeHHыe перемены. Экономические
и технолоrические обстоятельства должны произой
ти таким образом, чтобы произошли сдвиrи в том,
кто обладает боrатством, а следовательно, и платит
налоrи. В российской ситуации самой драматичес
кой переменой стало бы исчерпание природных pe
сурсов или такое изменение технолоrии, при KOTO
ром потребность в нефти исчезнет. Впрочем, COBep
309


s:
I

:r
Q

ro
м
310
шенно очевидно, что подобные перемены MoryT про
изойти лишь в очень отдаленном будущем.
Классическим вариантом стало бы постепенное
увеличение национальноrо процветания, которое
привело бы к появлению процветающеrо класса Ha
емных работников. Для этоrо потребуется решить
сырьевую проблему, а также найти баланс между
концентрацией экономических активов, необходимой
для конкурентоспособности на мировом рынке, и
расширением права собственности, без KOToporo He
возможны социальные и политические перемены. (4)
Мы можем ожидать ненаправленной диверсифи
кации, при которой те, кто сеrодня обладает боrат
ством, обратятся к новым сферам экономической дe
ятельности. Подобная диверсификация происходит
сейчас в России в orpoMHblx масштабах. Этот про
цесс у мноrих вызывает ужас, поскольку экономика
u
окончательно оказывается в руках маленькои ropcT
ки элиты. Тем не менее этот процесс оказывает воз
u
деиствие и на самих членов элиты, у которых появ
ляются иные экономические интересы. Зачатки по
добноrо процесса можно видеть, к примеру, во все
более разнообразных политических интересах метал
лурrическоrо MarHaTa Олеrа Дерипаски, который стал
заниматься автомобилестроением.
Чтобы защитить свои интересы в этой сфере, он
активно противодействует вступлению России в
БТО. (5) Этот процесс явно будет продолжаться. Если
он будет течь своим eCTeCTBeHHЫM путем, то при
ведет к усилению лоббирования в парламенте раз
личных интересов.
ECTeCTBeHHoe разукрупнение экономической
u
власти почти наверняка произоидет вместе со CMe
ной поколений. Современная элита, если, конечно,
ей будет позволено дожить до TaKoro рода перемен,
по чисто биолоrическим причинам будет вынуждена

передать свои активы в друrие руки. Российская эко
номическая элита очень молода, и признаков поко
ленческих перемен в ней пока не наблюдается. (6)
В недавние времена культуре российской элиты не
был свойственен непотизм. Вполне возможно, что
олиrархи и не будут создавать фамильных династий.
А если будут, то мы не знаем, изберут ли они прин
цип первородства или предпочтут разукрупнить свой
капитал и распределить ero среди своих потомков.
В любом случае, опыт показывает, что смена поко
u
лении всеrда приводит к разукрупнению экономи
u
ческои власти.
Олиrархи MorYT попросту продать свой бизнес.
Абрамович это уже сделал, хотя трудно сказать, не
был ли этот поступок связан с определенным давле
нием. Друrие олиrархи rотовят свои компании к BЫ
ходу на фондовый рынок, хотя на сеrодняшний MO
мент никто не собирается продавать контрольный
пакет. Сомнительно, чтобы продажа акций иностран
ным инвесторам, как это предлаrают [урьев и Рачин
ский, моrла решить проблему леrитимности.(7) Одна
u u
из причин появления россиискои олиrархии как раз
и заключается в том, что с приходом иностранных
собственников очень трудно смириться и идеолоrи
чески, и культурно.
В настоящее время олиrархи реаrируют на paCTY
щую сложность и размеры своих империй, все в боль
шей степени полarаясь на профессиональных MeHeд
жеров. (8) Нет оснований полаrать, что этот процесс
не будет столь же блаrоприятным, как и смена поко
лений в будущем. Он даже важнее семейной преем
ственности, поскольку способствует трансформации
олиrархическоrо капитализма. Вполне возможно,
что в скором будущем олиrархам придется приr ла
шать внешних инвесторов в качестве долевых учас
тников  и мы уже становимся свидетелями этоrо
311

процесса. Последующая деперсонализация эконо
u
мическои власти, несомненно, окажет влияние на
u
природу налоrовых платежеи и политическоrо пред
ставительства.
Если бы подобные перемены произошли, то мы
бы стали свидетелями новой экономической TpaHC
формации. Такие перемены способствовали бы леrи
тимизации крупноrо бизнеса в rлазах населения. Они
не позволили бы политикам скатываться в популизм.
С точки зрения сторонников реформ и противников
шоковой терапии, такие перемены моrли бы создать
ситуацию, в которой происходило бы постепенное
изменение культуры и rосударственных институтов.
Можно сделать вывод, что российские олиrархи
не так плохи, как представляют их критики. Счаст
ливый исход еще возможен. Но все зависит от Toro,
rOToBO ли правительство признать право олиrархов
на существование и развитие и может ли оно cдe
лать это таким образом, чтобы то же самое признало
и население. А будет ли у России такое правитель
ство, покажет время.

Примечания
Предисловие
1. HansHenning Schroder, ($ТЬе .«Oligarchs: а Force to Ье Recko
ned With?, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaping
the EC01Z0тic Space in Russia. Decision тaking processes,
illstitutioпs and adjustпzeпt to сЬanуе in the El'tsin eтa, Ashgate,
Aldershot, 2000, р. 50.
2. 40т редакции: переделай олиrарха., -«Ведомости, 10 октября
2005 rода, /zttp:/ /www.vedoтosti.ru/newspaper /pnnt.s/ztтl?
2005/10/10/98032.
3. Серrей rypbeB и Андрей Рачинский .Роль олиrархов в российс
ком капитализме., Журнал экономических пepcneктtzU8, вып. 14,
N2 1, зима 2005, стр. 131  132.
1. Введение
313
1. Paul Khlebnikov, .,Godfather of the к rem lin. Boris Berezovsky
alld tlle lootiпg of Russia, Harcourt, New York, 2000; Chrystia
Freeland, .,Sale of t/ze Celztury. Russia' s wild ride frolп
coпzпzunisnl to capitalisт, Crown, New York, 2000; Matthew
Brzezinski, Сasinо М oscow. А tale о{ greed alld advellture 011
capitalis1ll's wildest frontier., Free, Ne\v York, 2002. См. также
David Satter, Darktless at Dawп. T/le rise о{ t/re Russian cri1ninol
state, Yale University Press, Ne\v Haven, 2003; David Hoffman,
Tbc Oligarc/lS. Wealt/l аnd power in the new RlJSSitи., Perseus,
Cambridge МА, 2002.

6.

:s:
::r:
(t)
J


:s:
Q. 7.
С
314
8.
2. Заявление сделано накануне избрания Путина на пост прези
дента в марте 2000 rода, приведено в статье -«Putin Versus the
Oligarchs?», The Ecoпoтist, 17 June 2000, стр. 55.
3. Из интервью, опубликованноrо 26 октября 2000 rода во фран
цузской rазете ФиrарО1>, процитировано в статье Putin Warns
the Oligarchs that the State Carries а Big Stick», ]aтestowп
Foundation Moпitor, vol.6, issue 201,27 October 2000.
4. Chris Ward (ed.), -«The Stalin Years. А readerj>, Palgrave,
Basingstoke, 2003, р. 83.
5. Платон в rосударстве определяет олиrархию как -«строй, oc
новывающийся на имущественном цензе; у власти стоят там 60
raTbIe, а бедняки не участвуют в правлении>.>. Цитата приводит
ся по изданию HansHenning Schroder, Tbe Oligarchs>.>: а Force
to Ье Reckoned With?, in Stefanie Harter and Gerald Easter
(eds), -«S/laping t/le Ecoпoтic Space in Russia. Decisioп тaking
processes, iпstitutioпs aпd adjиstтeпt to change in the El'tsin
ета», Ashgate, Aldershot, 2000, стр. 6162. Аристотель считал,
что олиrархия  это извращение аристократии, малая правя
щая элита, которая предпочитает служить собственным интере
сам, а не интересам общества. Политика, книrа 3, парarpаф 8,
цитируется по книrе Abraham EdeI (ed.), Aristotle, Dell, New
York, 1967. стр. 461.
О понятии -«номенклатура>.> см. Aleksei lu. Zudin, Oligarchy as
а Political Problem of Russian Postcommunism, Rиssian Social
Scieпce Review , vol. 41, по. 6, ноябрьдекабрь 2000 ujlf, стр. 4.
О понятии -«мафия см. HansHenning Schroder, El'tsin and
the Oligarchs: the role of financial groups in Russian politics
between 1993 and July 1998>.>, EllropeAsia Studies, vol. 51, по. 6,
1999, стр. 957.
В процессе работы я активно пользовался рукописью книrи rрэ
ма Джилла о возвышении буржуазии в Британии, Франции, reJr
мании, США и России. Я ожидаю публикации этой работы, что
бы впоследствии сделать на нее соответствующие ссылки.
О природе этих отношений написано очень MHoroe, в частно
сти: Harrington Moore, Social Origiпs of DictatorS/lip aпd
De11lOCracy. Lord aпd peasants in the l1шkillg of the l1юdет world»,
Penguin, Harmonds\vorth, 1969; Dietrich Rueschmeyer, Evelyne
Huber Stephens and John D. Stephens, -«Capitalist Deve/opтent
and De1пocrQcy, University of Chicago Press, Chicago, 1992.
9. Краткое резюме теории налоrовоrо rосударства см. Mick Moore,
Revenues, State Formation, and the Quality of Governance in
Developing Countries, 1 nternational Political Scieпce Review,
vol. 25, по. З, 2004, рр. 297 319.

10. Michael Useem, The lnпer Circle. Large corporatioпs and tlle
те of business political activity, Oxford University Press,
Oxford, 1984.
11. Michael L. Ross, The Political Есопоту of the Resource Curse,
World Politics, vol. 51, по. 2, January 1999, рр. 297 З22.
12. Paul J. Dosal, Power in Traпsition. The rise of Guateтala's
iпdustrial oligarclzy, 1871  1994, Praeger, Ne\v York, 1995.
13. Schroder, EI'tsin and the oligarchs, р. 50.
14. Александр Привалов и Валерий Фадеев, Пора сосредоточить
ся, Эксперт, 24 ноября 2003 rода, http:j jw\vw.amicabIe/
ru/polit/ expert.
15. Тахтап in а tank, The Econoтt, 13 June 1998, стр. 82. Дo
полнительную информацию по налоrовой кампании Федорова
против крупноrо бизнеса см. Gerald Easter, Institutional Legacy
of the Old Regime as а Constraint to Reform: the case of fiscal
poHcy, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaping
the EconotJzic Space in Russia. Decision тaking processes,
il2Stitutioпs aпd adjustтent to change in tlze El'tsin era», Ashgate,
Aldershot, 2000, рр. 312314.
16. Цитируется по книrе Merritt В. Fox and Michael А. Heller,
Corporate Governance Lessons from Russian Enterprise Fiascoes»,
New York University Law Review,vol. 75, по. 6, December 2000,
р. 1776.
17. Цитируется в статье William Tompson, Nothing Learned, Nothing
Forgotten: restructuring without reform in Russia's banking
sector, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaplg
the Ecoпoтic Space in Rиssia. Decisioп тaking processes,
institutioпs aпd adjustтeпt to chaпge in tlю El'tsin era, Ashgate,
Aldershot, 2000, р. 65.
18. Силовиками называют тех, кто имел связи или происходил из
силовых министерств, имел в распоряжении средства принуж
дения, в том числе Mor прибеrать к услуrам постсоветскоrо КfБ, 315
то есть ФСБ; армии; министерства внутренних дел, контролиру
ющеrо милицию и внутренние войска, и rенеральную прокурату
ру. Путин сделал карьеру в КfБ, а до назначения на пост пре
мьерминистра при Ельцине работал руководителем ФСБ.
19. Алексей Зудин, Режим Владимира Путина: контуры новой
политической системы, Московский центр Карнеrи, Москва,
апрель 2002.
20. Presidel1t Calls for Тах Increases оп ОН Sector's Super Profits,
RFE/RL Newsline, vol. 7, по. 238, Part 1, 19 December 2003;
Светлана Иванова, Борис fрозовский Сдавайте лицензии,
Ведомости, 23 декабря 2003 rода, http://W\v\v.vedomosti.ru/
stories/2003/ 12/2ЗS5О2.html.

о:;:
:s:
:r:
tt)
;:r


:s:
Q.
С
316
21. Неудивительно, что политики и партии левоrо толка весьма He
дружелюбно относятся к олиrархам. Примеры политических
заявлений партии Родина и либеральнодемократической
партии Жириновскоrо см. .(с While Nationalists Create .NationaI
Liberation Movement, RFE/RL Newsline, voI. 8, по. 232, Рзrt 1,
13 December 2004; .As Nationalist Leader Unveils his Plans for
Achieving Economic Growth. RFE/RL Newsline, voI. 7, по. 158,
Part 1, 20 August 2003.
22. Виталий Иванов, .Россияне не считают бизнес rpexoM, Beдo
мости»" 29 июля 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/
2003/07 /296702.html ,. А. Зудин, Олиrархи и rосударство в
общественном мнении., 2002, неопубликованная статья; Ради
кальный авторитарный синдром в российском массовом созна
нии, отчет об исследовании, проведенном фондом «Эксперти
за$> для аналитических проrpзмм, Politcoт.m, 23 марта 2004 rода.
23. OT редакции: их не любят., 4Ведомостиэ-, 18 июля 2003 rода,
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtmI72003/07 /18.
24. Manfred F. R. Kets de Vries, Stanislav Shekshnia, Konstantin
Korotov and Elizabeth FlorentTreacy, .,The New Russian Business
Leaders, Edward EIgar, Cheltenham UK and Northampton МА,
2004, р.174.
25. Plurality of Russians Think Country Heading into Dead End,
RFE/RL Newsline, vol. 9, по. 7, Part 1, 12 January 2005.
26. Иrорь Бунин, «Власть и бизнес в новой России, Politcoт.ru,
11 июня 2004 rода, http://www.politcoт.ru/2004.analit140.php
27. Летиция Рыдески утверждает, что старая, сформировавшаяся
советская промышленная элита стремил ась сохранить свое поло
жение, и... новички усваивали мноrие приемы старой HOMeHK
латуры (Tbe Russian Crisis: what the Russian analysts
«missed, 19908, in Peter Westin, .The Wild East. Negotiating
the Russian financial frontier, Reuters/Pearson Education,
Harlo\v, 2001, р. 64). См. также Donald N.Jensen, How Russia
is Ruled, in Peter Rutland (ed.), .,Business аnd the State in
Conteтporary Russia, Westview, Boulder, 2001, р. 38. Проис
хождение и статус по крайней мере одноrо олиrарха, Бориса
Березовскоrо, становятся ясны из названия книrи Пола Хлеб
никова «Крестный отец Кремля. О толкачах см. Bernard
Black, Rainier Кraakman, Anпа Tarassova, «Russian Privatization
and Corporate Governance; \vhat went wrong?, Stanford Law
Review, vol. 52, 19992000, р. 1753. Толкачами на советских
предприятиях называли тех, кто обеспечивал поставки дефи
цитноrо сырья, пользуясь неформальными связями. Как станет
ясно из следующей rлавы, ни один из тех, Koro мы в этой книrе
называем олиrархами, за исключением, пожалуй, Александра
Сf\10ленскоrо, не имел опыта подобной работы.

28. Marshall 1. Goldman, Anders in Wonderland: comments оп
Russia's economic transformation under Putin, Eurasian Geog
тарЬу аnd Ecoпomics, vol 45, по. 6, 2004, р. 433.
29. Joseph Е. Stiglitz, GlоЬаlizаtion аnd /ts Discontents, Penguin,
London, 2002, р.160.
30. Andrew Barnes, Comparative Theft: context and choice in the
Hungarian, Czech, and Russian transformations, 19892000, East
Europeaп Politics aпd Societies, vol. 17, по. 3, 2003, рр. 53356S.
31. Black, Кraakman, Tarassova, Russian Privatization».
32. Schroder, EI'tsin and the Oligarchs», р. 957.
зз. Black, Кraakman, Tarassova, Russian Privatization», р. 1799.
34. Anders Aslund, Russia's Economic Transformation under Putin,
ЕиуasШп Geography aпd Economics, vol. 45, по. 6, 2004, рр. 397 
420.
35. Цитируется в книrе Black, Кraakman, Tarassova, Russian Priva
tization, р. 1777.
36. Р. с. ДзараСОБ и Д. В. Новоженов, КрупНblЙ бизнес и HaKoп
лсн.ue капитала в современ1Юй Poccuи, УРСС, Москва, 2005,
стр. 183, 191.
37. '4tFroт Traпsition to Developтent. А country econoтic тeтo
уаndит (оу the Russian Federation, World Bank, Washington
ОС, Report No. 32308RU, March 2005, рр. vvi.
38. Froт Traпsition, р. з. Интересно отметить, что авторы той ча
сти отчета, которая связана с крупным бизнесом, московские
исследователи Серrей [урьев и Андрей Рачинский, представ
ляя те же данные, которые они собирали для отчета Всемирноrо
банка, в собственной статье отзываются 06 олиrархах rораздо
более позитивно. Интересно, действительно ли антиолиrархи
ческий тон отчета был определен Всемирным банком. Обратите
внимание на то, с каким удовлетворением Кристоф Рюль, зани
мавтий в то время пост rлавы MOCKoBcKoro офиса Всемирноrо
банка, приветствовал арест Платона Лебедева. Анастасия OHe 317
rина, Амнистия вредна., 4Ведомости», 5 aBrycTa 2003 rода,
http:// www. vedomosti/ ru/ stories /2003 /08/0SS502.html;
Кристоф Рюль, Дело ЮКОСа.: поверх скандалов, Beдo
мости, 6 aвrycтa 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/
2003/08/0647OS.html; С. rypbeB и А. Рачинский. 4РОЛЬ оли
rapxoB в российском капитализме, 4ЖУРНал экономических
перспектив, вып. 19, NQ 1, зима 2005, стр. 131150.
39. Как отмечалось в следующих источниках: «Report: oligarchs are
blocking economic development' , RFE/RL Newsline, vol. 6, по.
223, Part 1, 27 November 2002; Борис rрозовский, Михаил OBep
ченко и Дr.IИТРИЙ Симаков, o«Bpar бизнеса  крупный бизнес,
Ведомости, 26 ноября 2002 rода, http://www.kapital.ru/
stories/ 2002/11/26S502.html.


:s:
:I:
(о
':r


:s:
Q.
с:
318
40. Willem Buiter, «From Predation to Accumulation? The second
transition decade in Russia, Econoтics о{ Traпsition, vol. 8, по. 3,
2000, р. 604.
41. Raghuram Rajan and Luigi Zingales, Saviпg Capitalisт {тот
the Capitalists. Unleashing the power о{ {iпancial тarkets to
create wealt/l and spread opportunitYI>, Crown, New York, 2003,
р.155. Резюме можно найти в статье .ТЬе Road to Prosperity:
saving capitalism from capitalists, Traпsitioп, vol. 14, по. 7 9,
]uly / August/September 2003, рр.1 3.
42. Froт Transitionl>, р. iv.
43. Russiaп Econo71lic Report, по. 9, November 2004, р. 6.
44. Strategy {от the Russian FederatioпtJ1, European Bank for
Reconstruction and Development, London, 16 November 2004, р.18.
45. Strategy (от the Russian FederationtJ1, р. 44. Учитывая сделанное
им в 2000 roдy замечание о том, что селективная политика pec
титуции и перераспределения связана с риском произвольноrо и
политически продиктованноrо преследования. В конце концов,
подобная политика будe:r восприниматься не как подлинное пра
восудие, а как дальнейшая деrpадация верховенства закона,
можно предположить, что Виллем Бюйтер из ЕБРР не одобряет
меры, предпринятые против Ходорковскоrо и ЮКОСа»>. Buiter,
From Predation, р. 607. Кроме Toro, в то же время ЕБРР BЫ
ступил против практически неприкасаемоrо Абрамовича в связи
с нарушениями им правил корпоративноrо управления. Избира
тельность российской юридической системы совершенно очевидна
авторам, работающим с ЕБР д. Светлана Петрова и др., -43acy
дить Абрамовича, 20 января 2005 rода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml72005 /01/20/85907.
46. Strategy {от the Russian Federation», р. 20.
47. Михаил Оверченко, «<Интервью: Питер Бойке, исполнительный
вицепрезидент Международной финансовой корпорации,
Ведомости, 18 июля 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / pnnt.shtml ?2004/ 07 /18/78533.
48. Цитируется в статье Максима Шилова Миноритариев уничто
жают, как клопов, Politcom.ru, 28 сентября 2004, url Heдocтy
пен. В марте 2006 rода Уильям Браудер, менеджер одноrо из
крупнейших в России инвестиционных фондов и верный CTO
ронник Путина, неожиданно и заrадочно не CMor въехать в cтpa
ну. Ero задержали в московском аэропорту. An епету of the
.people, Т/из Ecoпomist, 25 March 2006, р. 70; Уильям Брау
дер: мы никоrда не были связаны с Роснефтью, KOMMep
caHT, 3 апреля 2006 rода, http://www.Kommersant.ru/
doc.html ?DосId=662992&IssuеId==ЗО058.

49. Hoffman, '<tOligarchss>-, р. 476; Яков Паппе: «Олиrархический
период закончен . Забудьте», Politcoт. ru, 7 октября 2005 rода,
http://ww\v.politcom.ru/2005/business8.php. См. также CTa
тью Дмитрия Бутрина Сюжет для небольшоrо отказа, Koммep
caнт, 10 ноября 2003 rода, http://www.kommersant.ru/kmoney /
get age. asp ?page id =287 88334. h tm &ws== 1.
50. ОЛЫ"а Проскуртrnа, Иropь Федюхин, «ДерШIаска предостереraет»,
Ведомости, 11 февраля 2004 roда, http://www.vedomosti.ru/
stories/2004/02/ 11 6802.html.
Один из российских финансовых аналитиков утверждает, что
иностранные инвесторы не MOryт понять, почему от Путина ожи
дают переrоворов с олиrархами по поводу решения проблемы
ЮКОСа». Анастасия Онеrина et al., He о чем rоворить,
Ведомости, 28 октября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
2003/1 О /285501.html.
51. Anders Aslund, Comparative Oligarchy: Russia, Ukraine and the
United States, текст выступления на конференции CASE, 4Europe
afterthe Enlargement, Warsaw, 89 April2005, рр. 78.
52. Andrei Shleifer and Daniel Treisman, 4А Normal Country: Russia
after communism, Jouтal of Econoтic Perspectives, vol. 19, по. 1,
Winter 2005, р. 161.
53. Guriev and Rachinsky, Role of Oligarchs, р. 131.
2. Кто такие бароны и MarHaTbI?
1. БUЗ1lес.менbl России. 40 историй ycnexa, OKO, Москва,
1994, стр. 367.
2. Ольrа Крыштановская и Стивен Уайт выяснили, что Bcero 15%
деловой элиты 1993 rода к 2001 rоду сохранили свое положе
ние. Tbe Rise of the Russian Business Elite, Coттunist and
PostCom1пunist Studies, vol. 38, 2005, р. 299. 319
3. Исторические аллюзии с термином 4семибоярщина», то есть
правление семи бояр. Бояре определяли политику России в пе
риод CMYТHoro времени. Хаос наступил после смерти Ивана
rрозноrо и продолжался до восхо)Кдения на престол первоrо
царя из династии Романовых. George Vernadsky, A History of
Rиssia, Yale University Press, New Haven, 1961, pp.11320. По
словам Андрея Зорина, недавно учре)КДенный новый ноя6рьс
кий rосударственный праздник увековечивает память об изrна
нии поляков из Москвы и окончании спровоцированноrо боя
рамп CMYTHoro времени. Установив этот праздник, Путин по
казал олиrархам, что новое Смутное время в России закончи

6.

::s: 7.
:r:
ro
:r


::s:
Q.
С
320 8.
лось. «М Analysts Say New Holiday Marks Rise of New Nationa
lism, RFE/RL Newsline, vol. 9, по. 208, Part 1, 4 November
2005.
4. Первый раз 06 этом сказал Березовский в интервью rазете Фай
нэшнл тайме>.> в ноябре 1996 rода. Он исключил из семерки
Виноrpадова, но включил партнера Михаила Фридмана по
Альфабанку Петра Авена. О Березовском и друrих см. Hans
Henning Schroder, «EI'tsin and the Oligarchs. ТЬе role of financial
groups in Russian politics between 1993 and July 1998>.>, EиTope
Asia Studies, vol. 51, по. б, 1999, р. 970.
5. Виноrрадов вкладывал средства в металлурrию, но остальные
банкиры сознательно исключили ero из самых прибыльных
сделок. Средства Виноrрадова не позволили ему блаrополучно
преодолеть кризис 1998 rода, особенно изза Toro, что после это
ro Центробанк предпринял против Hero действия rораздо более
жесткие, чем против друrих банков. David Е. Hoffman, The
Oligarchs. Wealth aпd power in the new Russia, Public Affairs,
New York, 2002, рр. 315317, 434; William Tompson, «Nothing
Learned, Nothing Forgotten: restructuring without reform in
Russia' s banking sector., in Stefanie Harter and Gerald Easter
(eds), Sllaping the Ecoпoтic Space in Russia. Decision 1пaking
processes, iпstitutioпs аnd adjustтent to change in tlle El'tsin
ета»-, Ashgate, Aldershot, 2000, р. 71.
Anders Aslund, Russia's Economic Transformation under Putin>.>,
Eurasian Geography and ЕсоtЮlllics, vol. 45, по. 6, 2004, р. 413.
Россия не является крупным экспортером необработанных ми
неральных ресурсов. Однако блarодаря экспорту металлов poc
сийская металлурrия из производителя разнообразных метал
лов для отечественных производителей превратилась в крупно
ro экспортера. Аналоrичная ситуация сложилась также и в неф
тяпой промышленности.
В 2004 rоду Всемирный банк составил список 23 крупных част
ных компаний и их владельцев. По уровню продаж из нашеrо
примера одиннадцать человек, а также Потанин и Фридман,
занимают первые семнадцать строчек из списка Всемирноrо бан
ка. Не вошли в эти семнадцать Ходорковский (по очеВИДНЫ1
причинам); Каданников, до недавнеrо времени занимавший пост
директора Тольяттинскоrо автомобильноrо завода; Блаватник,
rлава нефтяной фирмы «PeHOBa, поскольку он не является rpаж
данином России; и Тахаутдинов из «Татнефти, татарской неф
тяной компании, которую вряд ли можно считать независимой
от правительства Татарии. PeHOBa в нашем примере пред
ставлена ВексельберrОl-I, даВНИf и надежным партнером Бла
ваТНIIка. Блаватник выехал из COBeTcKoro Союза еще в 6ЫT

насть свою студентом, в 1978 [оду. Обучение он закончил в 1986
[оду в rарварде, а затем основал инвестиционную фирму 4Access
Industries. Спустя некоторое время он вновь установил KOH
такт с Вексель6ерrом, с которым учился вместе в Советском
Союзе. В 1989 rоду они стали заниматься совместным бизне
сом. Fro7п Transition to Developтeпt, А country ecoпolllic
тemoraпdul1l (от the Russian Federation, World Bank,
Washington DC, Report No. 32308RU, March 2005, р. 96; Ma
рия Рожкова, Анастасия Бокова и Николай Борисов, «[лавная
сделка Блаватника, 4Ведомости, 6 мая 2005 rода, http:/ /
w\vw. vedomosti.ru/ ne\vspaper / article.shtmI72005 /05 /06.
9. Stephen Fortescue, «ТЬе Russian Aluminum Industry in
Transition, Eurasian Geography aпd Econoтics, vol. 47, по. 1,
2006 rода, р. 79.
10. Юлия Федоринова и Мария Рожкова, «Тихий Millhouse, «Be
домости., 19 июля 2006 rода, http://www.vedomosti.ru/
ne\vspaper /article.shtm172006/07 /19/109742
11. Юлия Федоринова и Мария Рожкова, ((Усманов собирает акти
BЫ, «<Ведомости, 14 ноября 2005 rода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / print.shtm172005 /11/14/99419. Био
rpафические сведения  СМ. http://www.ippnou.ru/biography.
php?idarticle=001390, 6 марта 2006 rода.
12. -«Возрожденная элuта poccuucкozo бизнеса., Институт изуче
ния реформы, Москва, 1994, стр. 214215; Manfred F. R. Kets
de Vries, Stanislav Shekshnia, Konstantin Korotov and Elizabeth
FlorentTreacy, The New Russiaп Busiпess Leaders., Edward
Elgar, Cheltenham UK and Northampton МА, 2004, р. 149.
13. Обычно пишут, что отец Потанина работал советским ToproBbIM
представителем в Новой Зеландии. Hoffman, oиyaTcт, р. 303;
Chrystia Freeland, Sale of the Century. Russia's wild ride fr0111
C011l1пUnisnl to capitalisт. J Cro\vn, 2000, р. 128. Анвар Амиров и
Владимир ПриБЫЛОВСJ<:ИЙ называют Индонезию. (РОССUЙС1Сuе 321
бизнес.Мены u .менеджеры. Бuоzрафuческuй справочнu1С, Ин
формационноэкспертная rpупnа Панорама, Москва, февраль
1997, стр. 121  122.
14. Hoffman, Oligarchs., р. 130.
15. Paul Кhlebnikov, God(ather о( tlze к тет liп. воns Berezovsky
aпd tlze lootiпg о( Russia, Harcourt, New York, 2000, р. 52;
Freeland, Sale», р. 138.
16. Возрожденная ЭЛU71Ш, стр. 6263; Poccийcкиe бuзнес.мены,
стр. 51 54; Hoffman, Oligarchs, rлава 7.
17. Возрожденная ЗЛllта, стр. 177  178, Hoffman, Oligarchs.,
r лава 2.
18. Freeland, Sale, р. 113.
11 Стивен Фортесхью

о;::
:s:
:з::
fO
т


:s:
Q.
С
322
19. Выдержка из книrи Иrоря Свинарен ко Наши люди: выбран
ные места из бесед с великими, Московские новости, NQ Зб,
сентябрь 2000 rода, стр. 12 13.
20. poccийcкue 6uзнeсменbl, стр. 56; Freeland, Sale, рр. 114  117.
21. О том, что работа в теневой экономике весьма типична для poc
сийских предпринимателей, см. Thane Gustafson, Capitalis7п
Russian Style, Cambridge University Press, Cambridge, 1994,
рр. 114 115.
22. В одном из источников утверждается, что Ходорковский был
членом Свердловскоrо районноrо КОlитета комсомола, в дpy
rOM  что он был заместителем секретаря Фрунзенскоrо комитета
комсомола. В первом источнике rоворится, что он никоrда не
был членом партии, во втором  что был. ВозрождеН:1tая элu
та», cтp.214215; Poccuйcкue 6uзнeс.мен.bl, стр.181  183. См.
также книry Ko.ftty nPU1Шдлежum Росcuя, Вarpиус, Москва,
2003, стр. 396. Но даже этих неподтвержденных данных Heдo
статочно, чтобы соrласиться с утверждением Хлебникова о том,
o Ходорковский был руководителем московской комсомоль
ской орrанизации. Klebnikov, Godfather, р.202.
23. Hoffman, Oligarchs, р. 106.
24. Hoffman, Oligarchs, р. 107.
25. Klebnikov, Godfather, р. 203. Подробный рассказ о KOMCOMO
ле и о предпринимательской деятельности комсомольцев при
rорбачеве, см. Steven L. Solnick, .,Stealing the State. Control
and collapse in Soviet institutionSl-, Harvard University Press,
Cambridge МА, 1998.
26. БUЗ1lес./ttенbl России», стр. 174.
27. Hoffman, Oligarchs, рр. 109 114.
28. БU31lеС.ftteНbl Poccии, стр. 169171.
29. Hoffman, .,Oligarchs, рр. 46, 124.
30. .,Российскue 6uзн.eс.менbl, стр. 35  37. Фрейнкман утверждает,
что Инкомбанк начинался с нуля, без участия какихлибо изве
стных и финансово устойчивых rосударственных предприятий.
Lev Freinkman, FinancialindustriaI Groups in Russia: emergence
{)f large diversified private companies»-, Coттuпist Economies aпd
ECOnOlпic Traпs{o171llltion, vol. 7, по. 1, 1995, р. 59.
31. Россuйскuе БU31lес.fttе1lbl, стр. 35  37; persona. пn. ru/c9ibin/
rus/view.pl?id=16022&a={&idr=I', заrpужено 28 мая 2004 rода.
32. РоссиЙС1Ше БU31lеC.fttеНbl, стр. 121  122.
33. Valery Кryukov and Arild Мое, Banks and the Financial Sector,
in David Lane (ed.), <t$T/ze Political Есоnоту о{ Russiall oи,
Rowman & Littlefield, Lanham МО, 1999, р. 52. Об ОНЭК
СИМБанке и Интерросе». См также William Tompson, «The

Present and Future of Banking Reform>.'>, in David Lane (ed.),
Russian Banking. Evolution, pToЫeтs аnd prospects, Edward
Elgar, Cheltenham and Northampton, МА, 2002, рр. 87 99.
34. Очень мноrие бизнесмены, входящие в российскую элиту, про
исходят из номенклатуры. В 1994 rоду Н. Лапина выяснила,
что 33% из них начинали занятия предпринимательской дея
тельностью в комсомоле или коммунистической партии.
Н. ю. Лапина 4Фор.мирование современной российской злu
nZbl. (Проблемы пepexoa1l0Z0 периода)>>, Институт научной ин
формации по общественным наукам, Москва, 1995, стр. 3031.
35. www.compromat.ru/main/fridman/a.htm
36. Хлебников пишет о том, что институт не имел никакоrо отноше
ния к лесному хозяйству, а занимался исключительно косми
ческими проrpаммами. Godfather», р. 52. Никаких подтверж
дений этому утверждению не существует.
37. В 1991 rоду Березовский был избран членомкорреспондентом
Академии. Хотя выборы 1991 rода весьма противоречивы (Tor
да были избраны такие политики, как, к примеру, Хасбула
тов), никаких скандалов, связанных с избранием никому тоrда
не известноrо Березовскоrо, не было. 4НОВая академия  новые
люди>.'>, Поиск>.'>, 6 12 декбаря 1991 rода, стр. 3.
38. Россuйские бизнесмеНbl, стр. 15.
39. Экономист А. Бунич утверждает, что теневики не были чест
ными и способными предпринимателями, ставшими жертвами
старой системы. Их способность работать B тени>.'> зависела не
от их деловых способностей, а от связей с партийнобюрократи
ческим аппаратом}). Теневая часть бюрократическоrо айс6ер
ra>.'>, Экономика и жизнь>.'>, NQ 3, 1992, стр. 15.
40. Отец Мордашова был электриком, а мать работала в заводоуп
равлении. Он часто rоворит, что происходит из типично COBeT
cKoro среднеrо класса. Семья имела двухкомнатную кварти
ру, машину Москвич>.'>, дачу с печкой. Два больших книжных 323
шкафа. А лето проводили на юrе, у моря>.'>. rоворя о тех, кто
выдвинулся в брежневские времена, подобное происхождение
отличается от происхождения московских интеллектуалов, даже
работавших в технической сфере. Время, Эксперт>.'>, 5 фев
раля 2001 rода, стр. 32. Ощущение Toro, что семья рабочеrо 4cpeд
Hero класса>.'>, подобная мордашовской, жила в материальном
отношении лучше, чем семья интеллиrента .среднеrо класса>.'>
типа семьи Ходорковскоrо, вполне соответствует брежневской
политике, направленной против интеллиrенции.
41. \vww. kompromat. т/ main / melnichenko / а. htm, заrружено
18 июня 2004 rода (перепечатка с satcor.ru, 16 января 2003 rода).
11*

ел
s:
I
со
:r


s:
Q.
С
324
42. www.nccg.ru/site.xp/050052056124.html. зarpyжeно 5 марта 2004 roдa.
43. Об использовании жестких методов см. статью Татьяны Copo
киной O пользе арестованных акций., Эксперт., 25 января
1999 rода, стр. 39.
44. Россuйскue 6uзнес""ены, стр. 17  18.
45. РОСсuuскuе 6uзнесмены, стр. 8; Возрожденная ЭJluта,
стр. 7 8.
46. "КО"'fnаllUЯ, NQ123, 18 июля 2000 [ода, www.ko.ru/
document.asp7dno=1941&p=1, зarружено 5 марта 2004 [ода.
47. Действительно ли Мордашов вел против Липухина rpязную
иrpу»- в процессе приватизации, не до конца ясно. Время,
-«Эксперт, 5 февраля 2001 [ода, стр. 34.
48. www.nccg.ru/site.xp/OSOOS0048124.html. зarружено 5 марта
2004 rода.
49. www.nccg.ru/site.xp/OSOOS0048124.html. зarpужено 5 марта
2004 rода.
50. Andrew Barnes, Russia's New Business Groups and State Power»-,
PostSoviet Affairs, vol. 19, по. 2, 2003, рр. 166  167.
51. Абрамович Роман Аркадьевич., newlist.ru, без даты, http:/ /
Newlist.ru/DetaiIed/3390.html, зarpужено 22 июня 2004 rода;
Алексей Рощин Противоrаз Абрамовича»-, Politcoт.ru, 20 ян
варя 2006 rода, http://www.politcom.ru/print.php7id=2063.
52. Нарушение законодательства заключалось в покynке нефти по
заниженной цене якобы для MeCТHoro потребителя и в ПОCJIедую
щей перепродаже ее через балтийские [осударства на открытом
рынке и по рыночной цене, www.kompromat.ru/main/
abramovich/a.htm, зarpужено 22 июня 2004 [ода (утверждается,
что это выдержки из aнrлоязычной статьи, опубликованной Меж
дyHapoдныlM бюро восточноевропейских исследований  Interna
tional Bureau of East European Research, vol. 7, по. 3, Spring 1999).
53. Яна rадухина и Максим Рубченко, Подарок президенту, -«Эк
сперт, 8 декабря 2003 [ода, http://www.expert.ru/expert/
current/ data/tema14.shtml.
54. В одном ИЗ источников Махмудова называют военным переводчи
ком. Екатерина Дер6илова, Мария Рожкова и Мщаил Оверченко,
Издатель MaxмyДOBa, Ведомости», 8 июня 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtтl 72005/06/08/93100.
55. я. ш. Паппе, Российский крупный бизнес как экономичес
кий феномен: особенности становления и cOBpeMeHHoro этапа
развития, Про6лемы проrнозирования, N Q 1, 2002, стр. 39.
56. Мельниченко Андрей Иroревич, Skaпdaly. m. без даты, http: / /
www.scandaly.ru/ print/ news590.html, зarpужено 18 июня 2004 сода.
57. В некоторых источниках утверждается, что Дерипаска родился
и провел детство в деревне в , стьЛебинском районе KpaCHoдap

скосо края. В последнее время он явно демонстрирует заинтере
сованность в данном реrионе, как коммерческую, так и блаrотво
рительную. Дерипаска поддерживает сельское хозяйство реrио
на, футбольную команду, а также делает друrие инвестиции.
58. rOHKa на выживание, <.tЭксперт, 13 сентября 1999 сода,
стр. 5657.
59. Биоrрафия Олеrа Дерипаски, <.tTeMa дня, 24 сентября 2003
rода, http://www . temadnya. ru / spravka/ 24sep2003 /
3161.html.
60. Наше описание различий олиrархов, входивших в семибан
кирщину, и -«HOBЫX олиrархов совпадает с анализом фи
нансовой и нефтяной элиты, проведенным Дэвидом Лейном.
Он считает, что нефтяные олиrархи старше, являются BЫXOД
цами из реrионов и имеют rораздо меньше связей с партией и
комсомолом. David Lane, Tbe Russian ОН Elite: background
and outlook, in David Lane (ed.), The Political Есоnоту of
Russiaп Oil», Rowman & Littlefield, Lanham MD, 1999, рр.
77  79. См. также Кryshtanovskaya and White, Rise of the
Russian Business Elite., рр. 293  307.
61. Poccийcкиe 6UЗ1lес.мены, стр. 367.
62. Donald N. Jensen, .How Russia is ruled, in Р. Rutland (ed.),
Business аnd State in Conteтporary Russia, Westview, 2001,
р. 38; Jerry F. Hough, The Logic of Econoтic Refomz in Russia»,
Brookings Institution Press, Washington ОС, 2001, рр. 31 36.
63. В начале 90x rодов я беседовал с заместителем министра чер
ной металлурrии. В то время к нему было приковано всеобщее
внимание, поскольку он активно выступал за <.tк.оммерциали
зацию министерских структур. Этот человек с orpoMHblM эн
тузиазмом рассказывал о планируемых переменах и о своей
поездке на европейские сталелитейные заводы. Но в ero тоне
слышалась явная неуверенность. В заключение разrовора он по
чти с отчаянием'сказал: <.tBce это замечательно, но, често rоворя, 325
я просто не представляю, как это осуществить в России.. Буду
щих олиraрхов такие сомнения не терзали. Мой собеседник BCKO
ре исчез с политической и экономической сцены.
64. Klebnikov, Godfather, рр. 58  60.
65. Poccийcкиe 6uзнес)fеныl,, стр. 373.
66. Peter Maass, Tbe Triumph of the Quiet Tycoon, NYTiтes.coт,
1 aBrycтa 2004 rода.
67. Hoffman, ОligаrсllS, р. 172.
68. Владимир rycapoB, председатель совета директоров банка
Держава: Работа и независимость, Politcoт.ru, 1 декабря 2005
rода, http://www.politcom.ru/print.php; <.tСерrей Шапиryзов,
президент компании ФБК: Сотрудники компании должны

tл
:s:
I
(tJ
:т


:s:
о..
С
326
стать твоими партнерами, BeдoMocm», 15 декабря 2005 roда,
http://w\vw.politcom.ru/print/php.
69. Willem Buiter, -«From Predation to Accumulation? Тhe second transition
decade in Russia, Ecoпoтics of Traпsition, vol. 8, по. 3, 2000, р. 609.
з. Как ЭТИ ЛЮДИ сделали состояние?
1. WiIlem Buiter, -«From Predation to Accumulation? ТЬе second
transition decade in Russia, Economics of Traпsition, vol. 8, по. 3,
2000, р. 607.
2. Анатолий Чубайс, архитектор российской приватизации, в 2004
rоду признался, что -«недооценил rлубокое ощущение неспра
ведливости, которое вызовут ero действия. Однако он и ce
rодня считает, что, делая выбор между бандитским коммуниз
мом и бандитским капитализмом, поступил совершенно пра
вильно. Financial Ti1пes, 15 ноября 2004, процитировано в CTa
тье -«Chubais Defends Privatisation Plan, RFE/RL Newsline,
vol. 8, по. 216, Part 1, 16 ноября 2004. Хотя в 2004 rоду Чубай
су моrло казаться, что он недооценил реакцию на приватиза
ЦИЮ, есть сведения о том, что в 1992 rоду, коrда fайдар попро
сил ero взяться за эту задачу, он сказал: -«Ты понимаешь, что,
вне зависимости от результата, меня всю жизнь будут ненави
деть за то, что я продал Россию?» David Hoffman, Tlle
OligarcllS. Wealt/z and power in the new Russia», Perseus,
Cambridge МА, 2002, р. 185.
3. В это время предприимчивые московские адвокаты подыски
вали пожилых людей, находящихся на rpани смерти, и оформ
ляли документы на -«наследников за rраницей. В результате
-«наследство, полученное в рублях, можно было перевести за
rраницу по официальному обменному курсу.
4. Lev Freinkman, -«Financialindustrial Groups in Russia: emergence
of large diversified private companies', Coпlmunist ECoпo1пies and
Econoпzic Traпsforтation, vol. 7, по. 1,1995, р. 56.
5. Valery Kryukov and Arild Мое, Banks and the Financial Sector,
in David Lane (ed.), «Tlze Political ЕСОnОlпу of Russiaп Oil,
Rowman & Littlefield, Lanham MD, 1999, р. 52.
6. Freinkman, -«Financialindustrial Groups, р. 54; Hoffman,
Oligarchs, р. NQ 46; Manfred F. R. Kets de Vries, Stanislav
Shekshnia, I(onstantin I(orotov and Elizabeth Florent Treacy, <tTlze
New Russiaп Busiпess Leaders, Ed\vard Elgar, Cheltenllam UI(
and Northampton МА, 2004, р. 152.
7. J uliet Johnson, Russia's Emerging Financialindustrial Groups»,
PostSoviet Affairs, vol. 13, по. 4, 1997, рр. 351 3S2; William

Tompson, «ТЬе Present and Future of Banking Reform», in David
Lane (ed.), ..,Russian Banking. Evolution, pтoЫeтs and prospects,
Edward Elgar, Cheltenham and Northampton, МА, 2002, р. 130.
8. O мерах по усилению контроля за использованием средств
федеральноrо 6юджета»-, указ президента от 12 мая 1997 rода,
N2 477, 4Со6рание законодательства Российской федерации,
N2 20, 1997, статья 2235.
9. НansНеnning Schroder, The «Oligarchs: а force to ье reckoned with7»,
in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shapiпg the Ecoпomic Space
iп Russia. Decision тakiпg processes, iпstitutions aпd adjustтeпt to
chт1ge in the El'tsiп er{J$), Ashgate, Aldershot, 2000, р. 964.
10. Tompson, «Present and Future, р. 62.
11. Johnson, Russia's Emerging, р. 348.
12. Иrорь Бунин, «Власть и БИЗJiес в новой России, Politcom.ru,
11 июня 2004 rода, http://www.politcom.ru/print.php.
13. О приватизации написано очень MHoro. Рекомендую книrи
J. Blasi, М. Кroumova and D. Кruse, Kreтlin Capitalism. Priva
ti2ing t/l(l Russian ЕсоптпУ$», Cornell U niversity Press, Ithaca, 1996;
и М. Boycko, А. Sh1eifer and R. Vishny, Privatizing Russia, MIT
Press, Cambridge МА, 1995. Лично я пользовался следующими
работами: «ТЬе Privatisation of Soviet Largescale Industry, in
Н. Hendrischke (ed.), Market Reforт in tlle Chaпgiпg Socialist
World, Macquarie Studies in Chinese Political Economy, Macquarie
University, Sydney, July 1992; «Privatisation of Russian Industry,
Australian ]oumal of Political Science, vol. 29, по. 1, March 1994,
рр. 13553; «Privatisation of Largescale Russian Industry, in
А. Saikal and W. Maley (eds), Russia in Search of /ts Future,
Caтbridge University Press, Caтbridge, 1995, chapter 6; Privati
sation, Corporate Govemance and Enterprise Performance in Russia,
Russian aпd Euro--Asian Bulletin, vol. 7, по. 5, Мау 1998, рр. 1  10.
14. С. Чуrаев, E. rайдар представил депутатам правительствен
ную проrрамму, «Известия»-, 6 октября 1992 rода, стр. 1. 327
15. Данные можно найти в статье Kathryn Hendley, Legal Develop
ment and Privatisation in Russia: а case study»-, Soviet Есопоту,
vol. 8, по. 2, 1992, рр. 130 157.
16. Примеры можно найти в статье В. Сопова Сибирские пред
приниматели cMorYT купить сибирских промышленников,
KOMMepcaHT, NQ 46, 1991, стр. 5.
17. М. Роrожников и д. Боrданович, Инвесторы полны оптимиз
ма. Но у одних нет денеr, а у друrих  желания их вклады
вать »,  KOMMepcaнT, N2 35, 1991, стр. 28.
18. О деле ВАЗа см. статью С. Жиrалова Волжский автозавод
становится акционерным предприятием, Известия, 24 нояб
ря 1992 rода, стр. 1.

t7'\

I
(t}
";т



Q.
с:
328
19. ОДНИМ из самых печально известных и суryбо политических
дел было дело компании . Коло. , относившейся к оборонной
промышленности. СМ. статью М. Роrожникова -«Борьба с 4HO
менклатурной приватизацией.: спор о терминах идет на МИЛ--
лиарды., .Коммерсант., N29, 1992, стр. 1.
20. Н. Кириченко и М. Роrожников, .Указ о приватизационных
чеках: почем ваучер для народа?, KOMMepcaнT., NQ 34, 1992,
стр. 1.
21. Fortescue, 4Privatisation of Largescale Russian Industry, р. 3.
22. В одном из источников утверждается, что .Альфа в те rоды
была оплотом бюрократических структур, близких к rришину.
Альфу считают также близким партнером .Реновы:р. М. Бер
rep, KOMY достанется Владимирский тракторный завод?, Из
вестия, 11 июня 1993 rода, стр. 5.
23. .The Revolution Begins., The Econoтist, 3 July 1993, р. 59.
24. М. Берrер, Владимирские приключения, Известия, 2 HO
ября 1994 rода, стр. 5. Впрочем, Бакалейник на заводе преус
пел не больше rришина. в начале 2006 rода он был первым
заместителем вицепрезидента СУ АЛа, алюминиевой компании,
принадлежащей Вексельберry. Jerry F. Hough, TM Logic of
Econoпzic Reforт in Russia, Brookings Institution Press,
Washington ОС, 2001, р. 113.
25. 4Who Owns Russia: the ferrousmetals sector., The Russia Jourпal
Online, 13 октября 2001 rода, http://beta.russiaiournal.com,
доступ 16 октября 2001 rода.
26. В 2005 roдy Алекперов владел Bcero 13% акций компании и
постоянно покупал новые. 4 Интервью: Ваrит Алекперов, пре
зидент НКЛУКОЙЛ, Ведомости, 11 июля 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtm172005 /07 /11/94500.
27. Алекперов и Боrданов из Сурryтнефтеraза стали 40лиrархами
в 1997 roдy. HansHenning Schroder, EI'tsin and the Oligarchs:
the role of financial groups in Russian politics between 1993 and
July 1998, ЕuтореAsШ Studies, vol. 51, по. 6, 1999, р. 968.
28. Kryukov and Мое, Banks and the Financial Sector, р. 56.
Одобрительные отзывы о стиле руководства Алекперова и о ero
способности создать современную rлобальную нефтяную KOM
панию см. Peter Maass, Tbe Triumph of the Qiet Тусооп,
NYTinzes.com, 1 aBrycTa 2004.
29. Кryukovand Мое, Banks and the Financial Sector, р. 57; David
Lane and Iskander Seifulmulukov, Company profiles: LUKoil,
YuKOS, Surgutneftegaz, Sidanko, in David Lane (ed.), 4The
Political Есоrюту of Russian Oil», Rowman & Littlefield, LanЬат
МО, 1999, рр.117  119.

30. Lane and Seifulmul ukov, .Сотрапу Profiles., р. 116.
31. Кryukov and Мое, <sBanks and the Financial Sector, pp.6364.
32. Яна rалухина, Максим Рубченко, 4Подарок президеНТУ$>, 4ЭК
сперт., 8 декабря 2003 сода, http://www.expert.ru/expert/
current/ data/ tema1 4.shtml.
33. Кryukov and Мое, «<Banks and the Financial Sector., р. 169.
34. Larisa Gorbatova, .Formation of Connections between Finance and
Industry in Russia: basic stages and forms, Coтпluпist Ecoпoтies
aпd Economic Traпsforтatioп, vol. 7, по. 1, 1995, рр. 2930.
35. и. Тростников, .Менатеп. получил большинство в совете ди
ректоров АО <sАВИСМА, KOMMepcaнт, 26 ноября 1993 rода,
стр. 1.
36. [алина Кешиктина, .Акции идут по второму KPyry, Деловой
мир., 10 aвrycTa 1995 rода, стр. 4.
37. Конфликт в «<Заполярнефтеrазrеолоrии, 4Koммepcaнт, 30 мая
1995 rода, стр. 5.
38. А. Ковалев и r. Печинина, Волжский автозавод уличен в незна
нии арифметики, 4KOMMepcaHT, 26 ноября 1993 rода, стр. 8.
39. Stephen Fortescue, 4ТЬе Russian Mining and Metals Sector:
integration or disintegration?, in Vladimir Tikhomirov (ed.),
Aпatomy of the 1998 Russian Crisis., Contemporary Europe
Research Centre, University of Melbourne, Melbourne, 1999,
рр. 218221.
40. J иНа Flynn, Patricia Кrantz and Carol Matlack, Grabbing а
Corner оп Aluminum, Business Week, 16 сентября 1996 rода.
41. Мария Рожкова и Петр Сапожников, 4Развал российской ИМ
перии TWG, 4KOMMepcaHT, 3 декабря 1997 rода, стр. 9.
42. repMaн rалкин, Дмитрий Зябков и Мария Рожкова, Инком
банк намаrнитился, KOMMepcaнT, 5 aBrycтa 1997 rода, стр. 7.
43. Владимир Силантьев, 4ТРетий по порядку партнер обещает стать
первым по важности., <sKoMMepcaнT, 7 мая 1996 rода, стр. 9.
44. Bernard Black, Reinier Кraakman and Anпа Tarassova, Russian 329
Privatization and Corporate Governance: what went wrong?,
Stanford Law Review,vol. 52, 19992000, р. 1766.
45. Татьяна Долrопятова (ред.), Российская промышленность:
Институциональное развитие, rосударственный университет,
Высшая школа экономики, аналитическое исследование, BЫ
пуск 1, Москва, 2003, стр. 1921. О различиях во внешнем
владении сильными и слабыми фирмами см. Merritt В. Fox
and Michael А. HeHer, -«Corporate governance lessons from
Russian enterprise fiascoes, New York Uпiversity Law Review,
vol. 75, по. 6, December 2000, р.177З.
46. Freinkman, Financialindustrial GroupSt рр. 6061.


s:
I
ro
::r


s:
Q.
С
330
47. Kets de Vries, ..,New Russian Business Leaders, р. 170.
48. F ortescue,  Russsian Mining and Metals., рр. 225  226.
49. Илья Колли, Директор КрАЗа. попал под прицел. MBД,
4Деловой мир, 19 июня 1997 rода, стр. 3; Andrew Yorke,
-«Business and Politics in Кrasnoyarsk Krai, EuropeAsia Studies,
vol. 55, по. 2, 2003, рр. 241 262.
50. Fortescue, .Privatisation, Corporate Governance., рр. 6 7.
51. Johnson, .Russia's Emerging, р. 359.
52. Stephen Fortescue, Ownership and Corporate Strategy in the
Russian Mining and Metals Sectori>, The Soviet аnd PostSoviet
Review, vol. 25, по. 2, 1998, р. 171.
53. Термин прихватизация»- основан на иrpе слов: русское слово
прихватить означает 4захватить, оrpабить.
54. Иноrда пользуются термином займы за акции. Томпсон
пользуется прямым аиrлийским переводом pyccKoro термина
.залоrовые аукционы.. Tompson, Present and Future, р. 63
55. Anders Aslund, 4Comparative Oligarchy: Russia, Ukraine and
the United States, выступление на конференции CASE, Europe
after the Enlargement, Warsaw, 89 АрсН 2005, р. 13.
5б. Летиция Рыдески пишет о том, что 4залоrовые аукционы стали
КОРРym1Ионной точкой невозврата в усилиях реформаторов. .ТЬе
Russian Crisis: what the Russian analysts missed, 19908, in
Peter Westin, The Wild East. Negotiating the Russian {iпancial
{rontiers», Reuters/Pearson Education, Harlow, 2001, р. 60. Джеф
фри Сакс, один из отцовоснователей экономических реформ
шоковой терапии, выступая в Вашинrтоне, заявил, что россий
ское правительство должно ренационализировать сырьевые KOM
паиии, которые были приватизироваиы с нарушением закона.
Вполне очевидно, что он имел в виду именно залоrовые аукци
оны. John Nellis, Tiтe to Rethink Privatization in Transition
Econoтies?, International Finance Corporation Discussion Рарес
No. 38, World Bank, Washington ОС, 1999, р. 9.
57. Duncan АlIап, 4Banks and the LoansforShares Auctions, in
David Lane (ed.), Russiаn Banking. Evolution, pToЫeтs and
prospects, Edward Elgar, Cheltenham and Northampton, МА,
2002, р. 143.
58. Аllan, <.<Banks, рр. 141  142.
59. Chrystia Freeland, ..,Sale о{ tlze Century. Russia's wild ride {тоn!
coттUniSTIl to capitalisn1», Crown, New York, 2000, рр. 162 1б3.
БО. Аllап, <.<Banks.
б1. Neil Robinson, Tbe Myth of Equilibrium: winner power, fiscal
crisis and Russian economic reform , Coтпzunist and Post
Comтu1zist Studies, vol. 34, по. 4, December 2001, рр. 423 446.
62. Freinkman, Financialindustrial Groups, р. 64; Johnson,
Russia's Emerging, рр. 338339.

63. JulietJohnson, A Fistful о{ Rubles. Тоо те аМ {all o{the Russian
banking system, Cornell University Press, Ithaca and London,
2000, р. 8; Stephen Fortescue, PolicyMakiпg {от Russian Industry»,
Macmillan, Basingstoke and London, 1997, рр. 155  158.
64. Вопрос о желательности банковских холдинrов, контролирую
щих промышленные активы, СМ. Р. Dittus and S. Pro\vse,
Corporate control in Central Europe and Russia. Should banks
own shares7, in R. Frydman, C.W. Gray and А. Rapaczynski
(eds), Соrpоrаtе Goverпaпce in Central Europe and Russia>.>,
vol. 1, Baпks, Fuпds, аnd Foreign Investors>.>, Central European
University Press, Budapest, 1996.
65. Hoffman, -«Oligarchs», рр. З08317.
66. Another blow, The Ecoпoтist, 7 June 1997, рр. 8687.
67. David Lane and Iskander Seifulmulukov, 4Structure and
Ownership, in David Lane (ed.), 4T/le Political Есоnоmу о{
Russiaп Oil>.>, Rowman & Littlefield, Lanham MD, 1999, р. 36.
68. Allan, 4Banks.
69. Freeland, Sale о{ the Ceпtury, рр. 175  176.
70. Klebnikov, God{ather»,  143.
72. Aslund, 4Comparative Oligarchy, р. 13.
73. Fortescue, 4Privatisation, Corporate Governance, рр. 6  8.
74. Black, I(raakman, Tarassova, Russian Privatization, рр. 1772 
1773.
75. Норильский никель, Тройка Диалоr, 24 июня 1999 rода,
стр. 6.
76. Mikhail Seleznev, «Norilsk Nickel: killing two birds with опе
stone, Russia Metals Coттent, United Financial Group,
25 October 2001.
77. Black, Кraakman, Tarassova, 4Russian Privatization, рр. 1769 
1770.
78. Марина Лепина, «Светлане Бахминой засчитали восемь мил
лиардов, «K9MMepcaHT, 18 октября 2005 rода, http:/ / 331
www.kommersant.ru/doc. htm17docld=618589.
79. Black, Kraakman, Tarassova, Russian Privatization, рр. 1769 
1770.
80. Black, Кraakman, Tarassova, 4Russian Privatization, рр. 1772 
1773.
81. Kets de Vries, New Russiaп Busine$ Leaders»,p. 154.
82. Yuko Iji, Corporate Coпtrol aпd Governaпce Practices in Russia>.>,
Centre for the Study of Economic and Social Change in Europe,
Scllool of Slavonic and East European Studies, University College
London, W orking Paper No. 33, J ипе 2003, р. 22.
83. Норильский никель, Тройка Диалоr, 24 июня 1999 rода.
84. Vijai MahesI1\vari, I(ill or cure?, Busiпess Ceпtral Europe,
Мау 1998, рр. 26  27.

tЛ
:s:
I
ro
:r


:s:
о..
С
332
85. Описание этоrо процесса можно найти в статье Александра
Волкова, Татьяны fуровой и Виктора Титова -«Санитары и Ma
poдepы, Эксперт., 1 марта 1999 rода, стр. 1925.
86. Fortescue, Russian Mining and Metals Sector, рр. 229230.
87. «Живило разводят, Эксперт, 11 сентября 2000, стр. 4.
88. Андрей Лемешко, Русал отбился от Живило, .Ведомости,
11 мая 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2004/05/
114004.html. Недавно, чтобы положить конец бесконечным cy
дебным битвам, Дерипаска заплатил Живило и друrим своим
противникам, в том числе Рубенсу из ТWG, братьям Черным и
Анатолию Быкову. Мария Рожкова, -«Дерипаска переписывает
историю, -«Ведомости, 30 июня 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article.shtml72005 / 06/30/94054.
89. Евrений Баrаев, Судьба Кузнецкоrо меткомбината решена,
4KOMMepcaнT, 14 aBrycTa 1998 rода, стр. 8.
90. Дмитрий Сиваков, -«Тайный советник ryбернатора, Эксперт,
6 декабря 1999 rода, стр. 2829.
91. Иrорь Лавренко и Дмитрий Сиваков, Запсиб и КМК выйдут
из банкротства досрочно, (tЭксперт, 23 октября 2000 rода,
стр. 38.
92. Александр Волков, Татьяна [урова и Виктор Титов, -«Санита
ры и Mapoдepы, 4Эксперт, 1 марта 1999 rода, стр. 1925.
Описание типичных механизмов банкротства предприятий в
медной промышленности см. статью [ермана fалкина, (tКapa
башмед оказался банкротом, KOMMepcaнT, 22 января 2002
rода, стр. 5.
93. Ирина fраник, -«Дума решила банкротить поновому, .KOM
MepcaнT, 7 марта 2002 rода, стр. 4. О дальнейших законода
тельных усилиях по предотвращению использования банкрот
ства с целью перераспределения собственности см. статью Ири
ны fраник 4Правительство усовершенствовало банкротство,
4KOMMepcaHT, 21 января 2005 rода, http://ww,v.kom
mersant.ru/ doc.html ?docId=540576.
94. Kathryn Hendley, (tTemporal and Regional Pattems of Commercial
Litigation in PostSoviet Russia., PostSoviet Geography aпd
Ecoпoтics, vol. 39, по. 7, September 1998, р. 379.
95. James Anderson, David Bernstein and Cheryl Gray, Judicial
SysteпlS in Traпsitio1l ECoп01nies. Assessiпg tlle past, lookiпg to
the filture;p, World Bank, Washington DC, 2005.
96. OT редакции: хитрые судьи., Ведомости, 23 октября 2002
rода, http://www.kapital.ru/stories/2002/ 1 О /2347 02.html;
Алексей Никольский, -«Верховный суд защитит бизнес, -«Be
домости, 28 сентября 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
ne\\'spaper /article.shtml?2005/09/28/97572.

97. О Быкове СМ. статью Алексея Тарасова Братья Черные и
друrие, 4Известия., 12 июля 1996 rода, стр. 4.
98. Former Aluminium Titan and Wouldbe Political Refugee
Returns., RFE/RL Newsline, vol. 4, по. 81, Part 1, 25 АреН
2000.
99. 4Prosecutorgeneral Office Pursues the Murdee Case Without а
Corpse, RFE/RL Newsletter, vol. 4, по. 200, Part 1, 16 October
2000; 4Bykov Ready to Sell Aluminum Stake, RFE/RL
Newsline, vol. 4, по. 203, Part 1, 19 October 2000.
100. Более подробно о событиях в Красноярске, приватизации
КрА3а и 4Норильскоrо никеля см. Yorke, 4Business and
Politics .
101. Константин Смирнов et. al., Имущие ответили власть иму
щим, 4Коммерсант.. 10 июля 2003 rода, http://www.
kommersan t. ru / archive / archi vematerials. html? docid=
394823.
102. Joseph Stiglitz, Globalization and Its Discontents, Penguin,
London, 2002,р. 160.
103. .Russian Organized Crime Today, Jamestown Foundation,
Prisт, vol. 3, по. 8, Part 2,30 Мау 1997.
104. Михаил Михайлин, Проверенные, 4KoммepcaнT, 21 OK
тября 1995 rода, стр. 19.
105. Михаил Михайлин, 4Проверенные, 4KOMMepcaHT, 21 OK
тября 1995 rода, стр. 19.
106. Серrей Тополь, Александр Иrорев и Олеr Стулов, 4УРальс
Koro MarHaTa наказали 4копейкой., 4Коммерсант., 6 мая
2000 J;ода, стр. 8.
107. Aslund, 4Comparative Oligarchy», р. 8. Обратите внимание
на замечание о российских бизнесменах среднеrо уровня, KO
торые были именно теми [олиrархами], кто стал 4ПОДРЯДЧИ
ками» по вытеснению криминала из бизнеса. 4Алексей Kyд
рпвцев, rенеральный директор Компании исr, Politcoт.ru, 333
17 марта 2006 rода, http://www.politcom.ru/print.
php?id=2384.
108. Hoffman, Oligarchs, р.51.
109. rенпрокуратура проверит деятельность ТWG, 4KOMMep
caнT, 29 aBrycTa 1998 rода, стр. 5.
110. SATCOR Report оп International Conference 4StOp Money
Laundering, London, 26 February 2002, найдено на сайте
http://ww\v.antimoneylaundering.ukf.net/papers / ensatcor.
html 22 ноября 2005 rода.
111. Александр Воронов и Дмитрий Сидоров, 4Американский суд
взял под защиту журналистов»>, 4Коммерсант»>, 29 сентября
2005 rода, url недоступен.

о;:

I
ro
:r



Q.
С
334
112. fриrорий Асмолов, -«Русские и 1}'Т, -«KOMMepcaнт, 9 марта
2005 {ода, http://www.koттersaпt.ru/doc.htтl?docld==552975 ;
Татьяна Становая, Олиrархи не отмылись, Politcoт.ru, 14
марта 2005 roда, http://www.politcom.ru/2005/zloba5390.php;
Начато расследование скандала в Марбелье, Ведомости,
30 марта 2005 rода, http://www.koттersant.ru/doc. html7
doc/d=624325.
113. Анфиса Воронина, Екатерина Кудашкина, Анна Николаева,
За Березовскоrо взялись оnять, Ведомости, 13 мая 2005
rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/print.shtmI7
2005/05/13/91919.
114. Buiter, From Predation, р. 614.
115. fриrорий Асмолов, Русские и тyт, KOMMepcaHT», 9 марта
2005 {ода, http://www.koттersant.ru/doc.htтl?doc/d==552975;
Анфиса Воронина, Екатерина Кудашкина, Анна Николаева
-«За Березовскоrо взялись опять, Ведомости, 13 мая 2005
rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml 7
2005/05/13/91919.
116. Ринат Сarдиев и Елена Виноrpадова, ПОДНОжка для KoнкypeH
Ta, Ведомости, 13 декабря 2005 rода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml 72005 /12/13/100709.
117. Алекперов с rордостью заявил, что все коммерческие дoкy
менты, связанные с ЛУКОЙЛом, В особенности те, что связа
ны с продажами, контролируются департаментом безопасно
сти. Интервью: Алекперов, Ведомости, 11 июля 2005 rода,
http://www . vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml 72005 /
07 /11/94500.
118. Николай Борисов, -«Адвокаты потеряли Шорора, BeДOMO
сти, 12 декабря 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / article.shtml 72005/12/12/100642.
119. Михаил Ходорковский: Рокфеллеру было намноrо тяжелее» J
Koммepcaнт, 1 июня 2005 rода, http://www.kommersant.
ru/ doc.html?docId=582013
120. В 2005 roдy «Евразхолдинr получил за 8,3% своих акций 442
млн долларов, а за 7% акций НЛМК было уплачено 609 млн
долларов. Оба предложения были сделаны в Лондоне. Юлия
Федоринова, «Консолидации HeT, .Ведомости, 29 дe
кабря 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper /
article.shtml?2005/ 12/29/101401.
121. Kets de Vries, Nеw Rиssiatl Виsiпе$ Leaders, р. 159.
122. Sergei Guriev and Andrei Rachinsky, Tbe Role of Oligarchs in
Russian Capitalism, Jourпal of Ecoпoтic Perspectives, vol. 19,
по. 1, Winter2005, р. 141.

123. Roland Nash, 4Corporate Consolidation: Russia's latest Iurch
towards capitalisffi., in Peter Westin (ed.), Тhе Wild East.
Negotiating the Russian {inaпcial (roпtier, Reuters/Pearson
Education, Harlow, 2001, р. 109.
124. Kets de Vries, Nеw Russiaп Busiпess Leaders,p. 156158.
125. 4МИХаил Ходорковский: Рокфеллеру было HaMHoro тяжелее,
KOMMepcaHT, 1 июня 2005 rода, http://www.kommersant.
ru/ doc.htm17docId=58201 3.
126. Для при мера обратим внимание на то, с какой осторожнос
тью СУ АЛ обращается с так назьшаемой социальной сфе
рой, на которую в реrионах обращают большое внимание:
Stephen Fortescue, -«Ownership and corporate strategy in the
Russian mining and metals sector, The Soviet aпd PostSoviet
Review, vol. 25, по. 2, 1998, р. 172.
127. Ольrа Проскурнина и Анна Николаева, Щедрость напро
KaT, Ведомости, 27 ноября 2003 rода, http://www.
vedomosti.ru/ stories/2003/ 11 /275501.htmI.
128. Эти слова он приписал декану rарвардской школы бизнеса.
Михаил Ходорковский: Рокфеллеру было намноrо тяжелее,
4KOMMepcaHT, 1 июня 2005 rода, http://www.kommersant.
ru/ dос.htm17dосId=58201З.
129. В ноябре 2003 rода в РСПП появился новый вицепрезидент
по социальной ответственности бизнеса. Осенью 2004 rода союз
рекомендовал своим членам использовать общественный аудит.
Ольrа Проскурнина и Анна Николаева, Щедрость напро
KaT, Ведомости», 27 ноября 2003 rода, http://wW\v.
vеdоmоsti.ru/stоries/200З/ 11 /275501.htmI; Андрей Панов
и Кирилл Корюкин, Аудиторы учат олиrархов, BeДOMOC
ти, 18 октября 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
ne\vspaper / print.shtm172004/ 1 0/18/82208.
130. Министр финансов Кудрин постоянно настаивает на том, что
бы социальная ответственность в том смысле слова, какой 335
вкладывает в Hero rосударство, являлось обязательным усло
вием HOBoro соrлашения с бизнесом. Татьяна Становая, Биз
нес и власть: начало большоrо Topra, Politcoпl. ru, 26 апреля
2004, http://W\vw.politcom.ru/print.php.
131. Мария Кравцова Недопуcnnъ! Эксперт., 14 ноября 2005 rода,
http://www.expert.ru/expert/ current/ data/43grob.shtml.
132. Oт редакции: мужчиныI на 1 миллиард, 4Ведомости>.>, 14 марта
2005 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/newspaper / print.
shtmI72005/03/14/89370.
133. Stephen Fortescue, 4The Russian Aluminum Industry in
TransitiOn$», Eurasian Geograp/zy and Econoтics, vol. 47, по. 1,
2006, рр. 7694.

tд
:s:
J:
(tJ
:r
(\)

:s:
Q.
С
зз6
134. Барнс оспаривает точку зрения о том, что в период после 1998
rода имела место консолидация собственности, а следователь
но, основное внимание уделял ось увеличению боrатств, а не
выводу активов из rосударства. Andrew Barnes, 4Russia's Ne\v
Business Groups and State Power., PostSoviet Affairs, vol.
19, по. 2, 2003, рр. 154  186.
4. Экономическое положение баронов и N\arнarOB
1. Raghuram Rajan and Luigi Zingales, .Saving Capitalisт fl.0"l
the Capitalists. UnleasJzing tlze рошет of fiпancial тarkets . to
create wealt/z and spread opportunity, Crown, New York, 2003,
р.155.
2. Вера Краснова, -« Без денеr и без стратеrии, Эксперт, 15 июня
1998 rода, стр. 28.
3. Алексей rолубович, .Дело ЮКОСа  показательный про
цесс или плата за ошибки?>.), Эксперт., 5 декабря 2005 rода,
http://w\vw.expert.ru/expert/ current/ data/ 46yukos.shtml.
4. Владимир Лисин, -«Жесткость технократов и экономистов., Эк
сперт, 5 октября 1998 rода, стр. 8.
5. Paul Klebnikov, Godfather of t/ze Kreтlin. Boris Berezovsky
аnd the looting of Russia, Harcourt, New У ork, 2000, р.14.
6. Klebnikov, ."Godfather., р.267.
7. J oseph Stiglitz, .Globalization and 1 ts Discontents, Penguin,
London, 2002, р.141.
8. Фокс и Хеллер \ПрИВОДЯТ высказывание российскоrо специали
ста из аВТОПРОМЬ1IIIленности по поводу AвToBA3a, компании,
с которой был связан Березовский: Компания должна была
умереть по тысяче разных причин... Она просто существовала
и ждала... пока ктонибудь не увидит потенциальную ценность
ряда ее активов, раетащит их на части и создаст новую фран
шизу или полностью сменит руководство>.). Фокс и Хеллер весьма
критично относятся к владельцам, которые не стали продавать
активы, в том числе и землю, специализированным фирмам.
9. Bernard Black, Reinier Кraakman and Anna Tarassova, Russian
Privatization and Corporate Governance: what went wrong?,
Staпford Law Review,vol. 52, 19992000, рр. 17501751.
10. Р. с. Дзарасов и д. В. Новоженов, -4КРУПНЫЙ бизнес и накопле-
ние кarmтала в современной России, УРсс, Москва, 2005, стр.183.
11. Александр Запорожний, Рождение сверхновой., "*Эксперт
Урал, 16 мая 2005 rода, http://www.expert.ru/ural/current/
18ubizp.shtml.

12. о. Michael Shafer, Winпers and Losers. How sectors shape the
developтent prospects of states, Cornell University Press, Ithaca
and London, 1994, chapter 3.
13. Rajan and Zingales, Saving Capitalism, р.57.
14. Black, Кraakman and Tarassova, .Russian Privatization., р. 1769.
15. Fox and Heller, Corporate governance lessons., рр. 1721  1725,
1757, 1761.
16. Sergei Guriev and Andrei Rachinsky, .ТЬе Role of Oligarchs in
Russian Capitalism, Jouтal of Econoтic Peтspectives, vol. 19,
по. 1, Winter 2005, рр. 142  145. О друrом исследовании, KOT
рое показывает, что производительность труда в десяти крупней..
тих компаниях страны (все, кроме ОДНОЙ, относятся к cыpьeB
му сектору экономики) в четыре раза превышает среднюю по
стране, см. Александр Дынкин, 4КРУПНЫЙ бизнес: наше насле
дие, 4Ведомости, 20 января 2004 rода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / article.shtmI72004/ 01/20/71241.
17. Michael Kapoor, Out of the Ashes, Business Central Еиторе,
November 1996, рр. 911; Juliet Johnson, 4Russia's.Emerging
Financialindustrial Groups, PostSoviet Affairs, vol. 13, по. 4,
1997, р. 360.
1В. Jerry F. Hough, Tbe Logic of EC01lO71Zic Reform in Russia,
Brookings Institution Press, Washington DC, 2001, р. 59.
19. Alexander S. Bim, Ownership and Control of Russian Enterprises
and Strategies of Shareholders, Coттunist Econolпies aпd
Econorпic Traпsforтation, vol. В, по. 4, 1996, рр. 47647B.
20. David Hoffman, Tbe Oligarchs. Wealth aпd power in the new
Rиssia, Perseus, Cambridge МА, 2002, р. 311.
21. Michael Burawoy and Kathryn Hendley, .Between Perestroika
and Privatisation: divided strategies and political crisis in а Soviet
enterprise, Soviet Studies, vol. 44, по. 3, 1992, рр.371 402.
См. также Kathryn Hendley, 4Temporal and Regional Patterns of
Commercial Litigation in PostSoviet Russia, PostSoviet 337
Geography and Econoтics, vol. 39, по. 7, September 199В,
рр. 141  142.
22. Igor Gurkov, «Typology of Russian Enterprises' Adaptation to
New Economic Realities, International Institute for Applied
Systems Analysis, Laxenburg, WP96083, July 1996, рр. 13 16.
23. Наталья rOToBa и Петр Иванов, Диверсификация произод"
ства оказалась слишком масштабной., 4 Коммерсант. , 19 дe
кабря 1995 rода, стр. 9; Серrей Исаев, 4Тернистый путь pe
форм, Металлы Евразии, NQ 2, 199В, стр. 4243.
24. Виктор Клочков, 4Рабочие продали директора за 100 милли
онов., 4ПрОфИТ, 12 октября 1998 rода, стр. 11.

ел
s:
:L
Ю
:т


s:
Q.
С
зз8
25. Роль ToproBbIx контрактов становится особенно ясна, если про
анализировать заключение таких контрактов с новыми владель
цами в 90x rодах  российский вариант отравленной пилю
ли. Дмитрий Сиваков, 4Доrовор дороже денеr, 4Эксперт.,
3 декабря 2001 rода, стр. 27.
26. Дзарасов и Новоженов, 4КРУПНЙ бизнес, стр. 279. Анализ пози
тивной роли олиrархическоrо управления  СМ. Yuko Adachi,
4The Ambiguous Effects of Russian Corporate Governance Abuses
ofthe 1990s., PostSoviet Affairs, vol. 22, по. 1,2006, рр. 6589.
27. 4rлавное дело жизни, ЦвeTHыe металлы. NQ 6, 2000, стр.
96  97.
28. Кирилл Вышнепольский, 40НЭКСИМБанку на 4НОРИЛЬСКОМ
никеле помоryт Боr и президент., Koммepcaнт., 16 мая 1996
rода, стр. 9.
29. Johnson, 4Russia's Emerging.., р. 358.
30. 4Финансовые известия, 5 декабря 1995 rода; Юрий Адно, 4Свет
в конце тоннеля уже появился, Металлы Евразии NQ 6, 1997,
стр. 38.
31. Алексей Парщиков, 4На внешний рынок  без внутренней KOH
куренции» Металлы Евразии., NQ 3, 1999, стр. 21.
32. К. п. Злотников, 4ТРУДНЫЙ путь К успеху>.>, 4Цветные метал
лы>.), NQ 6, 2000, стр. 8.
33. Valery Кryukov and Arild Мое, «<Banks and the Financial Sector>.>,
in David Lane (ed.), TM Political Есопоту of Rиssian Oil,
Rowman & Littlefield, Lanham МD, 1999, рр. 6668. В той же
книrе высказывается мнение о том, что для Toro, чтобы выкачи
вать деньrи из .(сСиданко., потребуются значительная peCТPYK
туризация и жесткое управление, так как в прошлом структура
управления была крайне децентрализованной.
34. Федоров прошел в компании длинный путь, но всеrда был пред
ставителем .Менатепа.. В ноябре 2004 rода, коrда Менатеп>.>
был продан, он покинул свой пост. «<Мурманский телеrpаф.
Биоrрафическая справка, http://www.mtelegraf.ru/
default.htmI7name=WhoisWho&pfile=18, заrpужено 1 февраля
2005 rода.
35. с. r. Федоров, 4Акционерное общество Апатит.: вчера, ce
rодня, завтра о«rорный журнал., NQ 9, 1999, стр. 48.
36. Андрей Лемешко и Алексей Никольский, 4rенпрокуратура по
бывала на Апатите., Ведомости., 15 июля 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/stories/2003 /07 / 154001.html.
37. Следует отметить, что Джонсон цитирует статью, опу6ликован
ную в сентябре 1996 rода в rазете 4Известия.. В ней rоворилось
о том, что Менатеп Mor восстановить положение 4Апатита,
увеличив цены до TaKoro уровня, чтобы rлавный потребитель

продукции, Аммофос., обанкротился и Mor быть поrлощен
Апатитом. Johnson, .Russia's Emerging, р. 357.
38. Ирина Малкова, Апатит,> иrpает вдлинную, Ведомости,
18 января 2006 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtml?2006/01 /18/ 101767.
39. Нефелиновая руда используется при производстве rлинозема в
качестве заменителя бокситов, в которых Россия испытывает ce
рьезный дефицит. Анатолий Темкин, Фоcarpо хочет порабо
тать на Русал, Ведомости, 9 ноября 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article.shtml 720005 /11/09/99260
40. Рудольф Школьников, Уральский алюминиевый: юбилей на
пороrе XXI столетия, Металлы Евразии, NQ З, 1999, стр. 42.
41. Александр ЮЛИН, Страсти по красной pyдe, Известия, 28
октября 1995 rода, стр. 4.
42. А. В. Кузнецов, Сырьевая база rлиноземноrо производства на
Уральском алюминиевом заводе, ЦвeTHыe металлы»>, NQ В,
1999, специальная врезка, стр. 23  24; Clifford G. Gaddy and
Barry W. Ickes, Rшsiа's Virtual Econoтy, Brookings Institution
Press, Washington DC, 2002, р. 249.
43. Александр Окатов, Время Тимана, Металлы Евразии,
NQ 5, 199В, стр. 16; Мария Истомина Тяrа к BЫCOKOМY, Эк
спертурал, 12 сентября 2005 rода, http://www.expert.ru/ural/
сurrеnt/З4uтаrist2. shtтl.
44. Дмитрий Сиваков, -«По лезвию ножа, Эксперт, 9 октября
2000 rода, стр. 41.
45. А. А. Конопляник, Неизбежен ли кризис в российской неф
тедобыче7, Минеральные ресурсы России, NQ 1,2001, http://
www.geoinforт.ru/тrr.fllesjissues/ articles/konol01. html .
46. Виталий Ермаков Природная рента: временный успех, Be
домости, 10 февраля 2004 rода, http://www.vedoTtlOsti.rU/
stories j 2004/02 j 1047 04. html.
47. Кryukov and Мое, Banks and the Financial Structure, р. 56. 339
4В. David Lanе and Iskander Seifulmulukov, Company Profiles:
LUKoil, YuKOS, Surgutneftegaz, Sidanko, in David Lane (ed.),
The Political Есоnоту о{ Russian oи, Rowman & Littlefield,
Lanham МО, 1999, р. 117.
49. David Lane and Iskander Seifulmulukov, .Structure and
Ownership$), in David Lane (ed.), The Political Есоnоту of
Rllssian Oils>, Rowman & Littlefield, Lanham МО, 1999, р.З1.
50. Manfred F.R. Kets de Vries, Stanislav Shekshnia, Konstantin
Korotovand Elizabeth FlorentTreacy, The New Russian Business
Leaders, Edward Elgar,Cheltenham UK and Northampton МА,
2004, р.156. Шлюмберrер pacтopr данное соrлашение в OK
тябре 2004 rода. Ирина Резник, Юлия Бушуева и Родион Ле


s::
:I:
ro
::r


s::
Q.
С
340
винский, ..юкос. остался без Hoyxay., «Ведомости, 25 октяб
ря 2004 rода, http://www.vedoтosti.ru/newspaper/print.
shtml? 2004/10/25/82557.
51. Kets de Vries, New Russian Busine$ Lеаdеrs,рр.155б1.
52. Алексей rолу60ВИЧ, .Дело .ЮКОСа.  показательный про
цесс или плата за оши6ки?, .Эксперт., 5 декабря 2005 сода,
http://www.expert.ru/expert/ current/ data/ 46yukos.shtтl.
53. у uko Iji, Corporate Control and Governance Practices in Russia,
Centre for the Study of Economic and Social Change in Europe,
School of Slavonic and East European Studies, University College
London, Working Paper No. 33, June 2003; Andrei ShIeifer and
Daniel Treisman, A Normal Country: Russia after communism,
Jourпal of Ecoпoтic Perspectives, vol. 19, по. 1, Winter 2005,
рр.161  162.
54. Roland Nash, .Corporate Consolidation: Russia's latest lurch
towards capitalism, in Peter Westin (ed.), TM Wild East.
N egotiatiпg the Russiaп fiпaпcial froпtier», Reuters / Pearson
Education, Harlow, 2001, р.109
55. Peter Maass, .ТЬе Triumph of the Quiet Тусооп., NYTiтes.com,
1 August 2004.
56. Black, Кraakman, Tarassova, Russian Privatization., р.1776.
57. Александр Кокшаров, .Затянувшийся эндшпиль, .Эксперт,
16 aBrycTa 2004 rода, http://www.expert.ru/expert/curreпt/
data/yukos2 4.shtтl.
58. Владимир Милов, rлобалист: виновник нашеrо успеха»-, Be
домости»-, 19 мая 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
пewspaper /priпt.shtтl? 2005 /05 / f 9/92226.
59. В июле 1995 rода Российский Центробанк установил узкий Ba
лютный коридор, определив верхний и нижний пределы курса
обмена ру6льдоллар. При том, что рублевая инфляция была
выше долларовой в реальном исчислении, при конвертации дол
ларов в рубли экспортеры теряли деньrи.
60. Vladimir Tikhomirov, Capital Flight from PostSoviet Russ.ia,
EuropeAsia Studies, vol. 49, по. 4, 1997, рр. 591 615
61. Павел Арабов, Норильский никель определил долю акцио
HepOB, KOMMepcaнт, 30 мая 2002 rода, стр. 16,; Алксандр
Тутушкин и Родион Левинский, ЛУКОЙЛ станет щедрее»-,
Ведомости, 22 февраля 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml?2005 /02/22/87317 ; Татьяна EropoBa
и Елена Мазнева, «3,5 миллиарда долларов от THKBP, Be
домости, 9 февраля 2005 rода; http://www.vedomosti.ru/
newspaper / prin t.shtml? 2005/02/09/86715.
62. «От редакции: льrоты олиrархов, «Ведомости, 8 aBrycTa 2003
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/08/084701.html.

63. Кhlebnikov, Godfather, р. 181.
64. Black, Кraakman and Tarassova, .Russian privatization, р. 1777.
65. Black, Кraakman and Tarassova, .Russian privatization, р. 1777.
66. KOMMepcaнт, 12 апреля 2001 сода, стр. 8.
67. Константин Баскаев, Металлурrов CHr выдавили с рынка»-,
Финансовые известия»>, 13 мая 1997 сода, стр. 2.
68. Johnson, Russia's Emerging, р. 359.
69. Металлурrический комплекс сеrодня, 4Металлосна6жение и
с6ыт»-, 4, 1997, стр. 8.
70. л. Н. Шевелев, Итоrи работы металлурrии в 1996 с. и задачи
на 1997 c., Черная металлурrия. NQ 34, 1997, стр. 5.
71. Юрий Комратов, Старый соболь», новая CTaTЬ, Металлы
Евразии», NQ 4, 1998, стр. 3842; Виктор Клочков, Рабочие
продали директора за 100 миллионов>.'>, Профиль, 12 октября
1998 rода, стр. 11; -4Перспективы развития НТМК>.'>, Эксперт»,
14 мая 2001 rода, стр. 65.
72. А. А. Смольянинов, .Запсиб  этапы возрождения, Эксперт»,
9 июля 2001 сода, стр. 79; Серrей Морозов и Алексей Масла
ков, Модернизация без инвестиций, Метал.лы Евразии, NQ
5, 1999, стр. 5051.
73. Валерия Селиванова и Вера Краснова, .Стальная лоrика»-, 4ЭК
сперт», 20 сентября 1999 rода, стр. 26  28.
74. В 2004 roдy компания получила 1,4 млрд долларов прибыли при
обороте в 6,6 млрд. Юлия Федоринова, .Северсталь. притормо
зила, .Ведомости>.'>, 24 октября 2005 сода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / article.shtml72005 /1 О /24/98623.
75. Aslund, .Comparative Oligarchy., р. 27.
76. Kets de Vries, -4New Russian Business Leaders, р. 156.
77. В. В. Веселков и В. д. Лазарев, B новый век со старой TeXHO
лоrией7, ЦвeTHыe металлы., NQ 3, 1999, стр. 7071; В. М.
Сизяков, .Состояние и проблемы развития алюминиевой про
мышленности России в условиях экономики переходноrо пери 341
ода>.'>, NQ 11  12, 2000, стр. 29З3.
78. Stephen Fortescue, 4ТЬе Russian Aluminum Industry in
Transition, Eurasian Geography and Economics, vol. 47, по. 1,
I 2006, р. 86.
79. Stephen Fortescue, ТЬе Mining and Metals Industry and
Globalization», in Klaus Segbers (ed), -4Explaining PostSoviet
Patchworks., Ashgate, Aldershot, 2001, vol. 1, р. 149.
80. Металлурrинфо, ,*Металлурr., NQ 4,2002, стр. 18.
81. В. Ф. Ратников, -«В новый век  с новыми технолоrиями»,
4Металлурr>.'> NQ 1, 2002; Мария Рожкова «Мир на Маrнитке>.'>,
.ВедомостИ>.'> 3 июля 2002 сода, стр. 82.
82. Fortescue, 4Russian Aluminum Industry, р. 89.

ел
S
I
(Q
:т


s
Q.
С
342
5. Олиrархия и политическая власть
1. См. Robert w. Orttung, -«Business and Politics in the Russian
Regions, Problems of PostCommunism, vol. 51, по. 2, March
AprH 2004, рр. 48  60.
2. Периодизация, использованная в этой книrе, взята из статьи
Иrоря Бунина Власть и бизнес в новой России, Politcom.ru,
11 июня 2004 rода, http://www.politcom.ru/print.php .
3. HansHenning Schroder, EI'tsin and the Oligarchs: the role of
financial groups in Russian politics between 1993 and July 1998,
EuropeAsia Studies, vol. 51, по. 6, 1999, рр. 967, 985.
4. Juliet Johnson, A Fistful of Rubles. ТЬе rise and faH of the
Russian banking system, Cornell University Press, Ithaca and
London, 2000, рр.119  121; Juliet Johnson, Russia's Emerging
Financialindustrial Groups, PostSoviet Mfairs, vol. 13, по. 4,
1997, рр. 352  353.
5. Sergei Guriev and Andrei Rachinsky, Tbe Role of Oligarchs in
Russian Capitalism, Journal of Economic Perspectives, vol. 19,
по. 1, Winter 2005, рр.145  146.
6. Бунин, Власть и бизнес.
7. В aBrycTe 2005 rода Михаил Ходорковский в письме из тюрем
ной камеры написал, что теперь ему кажется, что Россия только
выиrpала бы, если бы Ельцин проиrрал выборы 1996 rода.
В интервью, данном в 2002 rоду и впервые опубликованном в
июне 2005 [ода, Ходорковский не сожалел о той роли, которую
он сыrрал в выборах 1996 [ода. Михаил Ходорковский: POK
феллеру было HaмHoro тяжелее, Коммерсапт, 1 июня 2005
[ода, http://www.kommersant.ru/doc.htmI7docId=5820 13; Ксе--
ния Юдаева, CтpaHHыe сближения: олиrархический социа
лизм. Ведомости, 25 мая 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml?2005 /08/25 /96229.
8. Aleksei Iu. Zudin, Oligarchy as а Political Problem of Russian
Postcommunism, Russian Social Science Review, vol. 41, по. 6,
NovemberDecember 2000, рр. 433; я. ш. Паппе, Олиrар
хи. Экономическая хроника. 19922000», ry Высшая эконо
мическая школа, Москва, 2000.
9. Одним из самых важных поступков было то, что он убедил
Ельцина в начале 1996 rода уволить руководителя службы беза
паснасти Коржакова, тем самым отдав избирательную кампа
пию в руки Чубайса и олиrархов. Chrystia Freeland, «Sale of
the Century. Russia's wild ride from comrnunism to capitalism,
Crown, New York, 2000, рр. 2332З4.
1 о. Булат Столяров,  Человек недели: неувязка, -« Ведоr-IОСТИ»
14 июля 2003 rода, http://\V\\'\\'.vedomosti.ru/stories/2003/
07 / 144705.html.

11. Бунин, .Власть и бизнес..
12. HansHenning Schroder, .ТЬе .Oligarchs.: а Force to ье Re
ckoned With?, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds),
.Shaping the Economic Space in Russia. Decision making
processes, institutions and adjustment to сЬаngе in the El'tsin
era, Ashgate, Aldershot, 2000, р. 60.
13. Zudin, Oligarchy., рр. 6 7.
14. я. ш. Паппе., <i<Олиraрхи., стр. 22.
15. Johnson, -«Russia's emerging, р. 356.
16. Hoffman, David, Tbe Oligarchs. Wealth and power in the new
Russia, Perseus, Cambridge МА, 2002, рр. 285292.
17. Константин Смирнов и др., Имущие ответили власть имущим,
KOMMepcaHT, 10 июля 2003 rода, http://www.kommer
sant.ru/ archive / archivematerial.htmI ?docid=394823.
18. Татьяна Становая, 4Налоrовая политика., Politcoт.nl, 12 апре
ля 2005 rода, http://www.politcom.ru/2005/gvozd599.php .
19. Business leaders complain of tax claims, uncertain property
rights, judicial corruption, RFE/RL Newsliпe, vol. 9, по. 13,
Part 1, 21 January 2005.
20. Президент РСПП о решении суда по делу ЮКОСа, BЫ
пуск новостей, 31 мая 2005 rода, http://\vww.rspp.ru/news/
?nid=1751.
21. В середине 90x rодов rpуппа олиrархов собрал ась в MOCKOBC
кой резиденции на Воробьевых ropax, чтобы выработать прави
ла поведения по отношению друr к друry. ререзовскоrо обвиня
ют в том, что он свел решения rpуппы на нет и использовал эту
встречу в своих коммерческих интересах. Hoffman, Oligarchs,
рр. 271 272. 06 усилиях РСПП см. статью Петра Нетребы
Предприниматели берутся вершить правосудие, KOMMep
caнT, 29 мая 2002 rода, стр. 14.
22. Эта точка зрения нашла свое отражение в статье Стивена Фор
тескью Правит ли. Россией олиrархия, -«Палис, NQ 5, 2002, 343
стр. 64  73.
23. Zudin, Oligarchy as а Political Problem, р. 14.
24. Schroder, El'tsin and the Oligarchs, р. 970.
25. Николай Вардуль и Петр Нетреба, Что скажет президент,
KOMMepcaнT, 19 мая 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.html ?docId=4 75553.
26. Putin and Oligarchs Set to Meet Tomorrow, Jamestown
Foundation, M01litor, vol. 6, по. 146,27 July 2000, цитируется в
Новой rазете, 24 июля 2000 rода.
27. Семьей называли rpуппу чиновников, примыкавших к пре
зидентской администрации Ельцина. Самые хорошие отноше
нил у Березовскоrо сложились с настоящим членом семьи Ель
цина  то есть с ero дочерью, Татьяной Дьяченко.



:I:
ro
:r


5-
с
344
28. Ирина HaropHbIx, Президента ПОД землей достали., .Коммер-
сант., 23 марта 2002 rода, стр. 2. Переryдов истолковывает Tep
мин .равноудаленность. как одинаковое отношение ко всем
секторам экономики. с. п. Переryдов, .Корпоративный капи-
тал в мировой и российской политике., Институт мировой эко
номики И международных отношений, Москва, 2005, стр. 79.
29. Эльмар Муртазаев, .Капитализм: Хоккей с олиrархамИ$>, Be-
домости., 25 февраля 2003 rода, http://www.kapital.ru/
stories /2003/02 / 254 7 -03.html.
30. О махинациях в среде олиrархов см. J. Mark Ramseyer and
Frances М. Rosenbluth, The Politics of Oligarchy. /пstitutioпal
choice in Imperial Japan., Cambridge University Press, 1995, р. б.
31. Schroder, El'tsin and the Oligarchs, р. 974.
32. Не следует считать еще одну жертву путинской псевдоантиоли
rархической кампании, rусинскоrо, махинатором. Совершен-
но ясно, что ero нельзя обвинить в попытках свержения власти.
Он оказался аутсайдером. rусинский сосредоточился на сред-
ствах массовой информации, тоrда как остальные олиrархи
перешли в сырьевые сектора экономики. Впрочем, олиrархия
расценила попытки критики власти в средствах массовой ин-
формации столько же вредными, как и откровенные действия
по свержению.
33. Peter Rutland, .Putin and the Oligarchs., in Dale R. Herspring
(ed.), Putin's.Russia. Past iпzperfect, {uture uпcertain, Rowman
& Littlefield, Ьanhaт MD, 2003, рр. 141  142.
34. Бунин, .Власть и бизнес..
35. Бунин, .В:ласть и бизнеС$>.
36. Михаил Деляrин, Бизнес и власть: инвестиционный пакт,
Ведомости, 18 ноября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/11/1847-04.html.
37. William Tompson, Putin and the .Oligarchs: а t\\fo-sided
commitment problem, in Alex Pravda (ed.), Leading Russia.
Putin in perspective. Essays i,Z /zonour of Archie Brown, Oxford
University Press, Oxford, 2005, р. 184.
38. Barnes, Russia's New Business Groups, рр. 178 179.
39. О налоrовых проблемах в металлурrии см. статью Дмитрия
Бутрина, Николая Иванова и Серrея Тяrая Пришли за Пота
ниным, KOMMepcaнT>'>, 1 декабря 2000 rода, стр. 1 и 4. В 2000
roдy Потанину постоянно уrpожали пересмотром результатов за-
лоrовоrо аукциона, на котором он приобрел Норильский НИ
кель>.'>. Putin Says Law will Ье Observed in Norilsk Nickel Case>.> ,
RFE/RL Newsliпe, vol. 4, по. 127, Part 1, 30 June 2000.
40. Вот один пример. В марте 2002 rода РСПП выступил с жалоба
ми на арбитражные действия силовиков. Путин передал 6еспо

койство предпринимателей Михаилу Фрадкову, в ТО время за
нимавшему пост rлавы налоrовой полиции, а впоследствии cтaв
тему премьерминистром. Ситуация не изменилась. Петр He
треба, Бунт олиrархов., KOMMepcaHT, 14 марта 2002 rода,
стр. 1; Андрей Бarpов, Президент услышал олиraрхов, ($KOM
MepcaHT, 16 марта 2002 rода, стр. 1.
41. Кирилл PorOB, Политэкономия: два MaндaTa, «Ведомости»,
26 февраля 2003 rода, http://www.kapital.ru/stories/2003/02/
264703.html
42. Марк Урнов, Казус ЮКОСа.: три фундаментальных вопро
ca, PolitcOl1l.1U, 9 июля 2003 rода, http://www.politcom.ru/
print/php.
43. «< В России rотовится олиrархический переворот, и tro. ти,
26 мая 2003 rода, http://www.utro.ru/articles/2003/05/26/
201631.shtml.
44. Булат Столяров, 4Человек недели: 6уревестник, Ведомости,
8 сентября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper /
article .shtm172003 / 09 / 08. Впоследствии Пуrачев предъявил
Павловскому иск за клевету и выиrpал дело. Пуrачев победил
Павловскоrо в cyдe, ВеДомости., 1 декабря 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article.shtml 72003/12/01.
45. Приrлашение ЮКОСа на казнь: в роли топора  Боrданчи
KOB, Новая rазета, 17 июля 2003 rода, http://2003.
NovayaGazeta.Ru/ nomer /2003/ 51п/ n51n500.shtml. Следует
отметить, что, хотя Боrданчикова и причисляют К клану сило
виков, работал он исключительно в нефтяной промышленнос
ТИ. Биоrpафию Боrданчикова можно найти на сайте http://
www.rustrana.ru/groтarticle. php?nid= 10648 &sq= 19,23,
673, 1749, 17518..rerypt= .
46. Денис Скоробоrатько, Петр Сапожников и Павел Преженцев,
ЮКОСу пересчитали дела, KOMMepcaHT»O, 21 июля 2003
тода, http://www.kommersant.ru/archi vematerial. 345
htm17 dосid=39786б.
6. Налоrообложение в сырьевом секторе
1. David Lane, Tbe Political Economy of Russian OH, in Peter
Rutland (ed.), Business and State in Contemporary Russia,
Westview, Boulder, Colorado, 2001, р. 115.
2. Andrei Shleifer and Daniel Treisman,  Withollt а Мар. PoliticaL
tactics aпd ecoпoтic refoпп in Russia, MIT Press, Cambridge
МА, 2000, р. 73.
з. Lane, «Political Есопоmу», р. 11 б.

о;:
:s:
I
са
'7


:s:
Q.
С
346
4. Lane, .Political Есопоmу»>, р. 115.
5. Shleifer and Treisman, Without а Мар», рр. 77, 79.
6. Vlad Ivanenko, Tbe Statutory Тах Burden and its Avoidance in
Transitional Russia., EUTopeAsia Studies, vol. 57, по. 7,
November 2005, рр. 1031  1032.
7. Sheila А. СЬартап and Marcella Миliпо, Predicting Russia's
Currency and FinanciaI Crises., in David Lane (ed.), Rиssian
Banking. Evolution, pTob!eтs aпd prospects», Edward Elgar,
Cheltenham and Northampton, МА, 2002, р. 191.
8. А. Мясников, -«Иллюзия блаrополучия внушает тpeBory., -«Эко
номика и жизнь., N2 51 J 1994, стр. 3; В. Савенко, «Прокат и
трубы, «Металлоснабжение и сбыт, NQ 6, 1998, стр. 812.
9. Петр Ледовский, «С новым Босом не соскучишься, «Профиль,
12 октября 1998 rода, стр. 16.
10. Sergei Aukutsionek, «Some Characteristics of the Transition
Есопоту»-, Coттuпist Ecoпoтies aпd Ecoпoтic Transforтatioп,
vol. 9, по. 3, 1997, р. 309.
1t. Данные получены в российской федеральной налоrовой служ
бе, 1997.
12. Андрей Серов, -«Священные коровы отданы на заклание, «KOM
MepcaнT) 7 сентября 1995 rода, стр. 3. См. также Петр Ледовс
кий, «с новым Боосом не соскучишься»-, «Профиль»-, 12 OK
тября 1998 rода, стр. 16.
13. Петр Ледовский, «С новым Боосом не соскучишься, «Про
филь, 12 октября 1998 rода, стр. 16.
14. С. В. Колпаков, «Экономические условия возрождения метал
лурrическоrо производства в РОССИИ$-, «Черная металлурrия»-.
NQNQ 7 8, 1998, стр. 4; «Металлурrия и нефтеraз: поиск взаимо
отношений в стенах rосударственной ДYMЫ, «Металлосна6же
ние и сбыт, NQ 2, 1999, стр. 15; Юрий Маслюков, «Законы 
на службу ИНДУСТРИИ$>-, -«Металлы Евразии, NQ 3, стр. 7.
15. Л. Н. Шевелев, «Итоrи работы металлурrии в 1996 r. И задачи
на 1997 r., «Черная металлурrия, NQNQ З4, 1997, стр. 7.
16. Друrие данные, рисующие сходную картину, можно найти в
статьях Леонида Макарова «Неравный rpуз, «Металлы EBpa
зии, NQ 6, 1997, стр. 24, и Анатолия Сысоева «Российская
металлурrия: от «монетаризма к протекционизму, «Металлы
Евразии., NQ 5, 1998, стр. 9.
17. А. А. Бродов, «Состояние и проблемы раЗБИТИЯ черной метал
лурrии, Черная металлурrия, NQNQ12, 2000, стр. 12.
18. Анатолий Сысоев, «Российская металлурrия: от «монетаризма
к протекционизму, «Металлы Евразии>.>, NQ 5, 1998, стр. 9.
19. с. В. Колпаков Экономические условия возрождения метал
лурrическоrо производства в России, «Черная металлурrия»
NQNQ 7  8, 1998, стр. 6.

20. Виктор Титов, 4Скандал в Новосибирске, 4Эксперт, 17 мая
1999 rода, стр. 35; 4Экономика металлурrии», Металлоснаб
жение и сбыт», NQ 4, 1997, стр. 10.
21. Stephen Fortescue, 4ТЬе Russian Aluminum Industry in
Transition, Eurasian Geograp/zy and ECOnOlllics, vol. 47, по. 1,
2006, р. 78.
22. л. Н. Шевелев, Итоrи работы металлурrии в 1996 r. и задачи
на 1997 r.», 4Черная металлурrия, N2NQ 34, 1997, стр. 6; Heo
публикованные правительственные данные.
23. А. и. Сухорученков Состояние и проблемы железорудной под
отрасли металлурrической промышленности России», rорный
журнал», NQ 7, 1998, стр. 4.
24. Л. П. Макаров, CТPYKтypa налоrовых доходов федеральноrо
бюджета в 2001 rоду», Металлурr», N2 9,2000, стр. 7.
25. Statistical appendix», У egor Gaidar (ed.), The Econoтics of
Traпsition, MIT Press, Cambridge Mass., 2003, р. 985. Автор
усреднил ежемесячные данные, приведенные в ориrинальном
источнике.
26. Valery Кryukov, Adj ustmen t to Change: the case of the оН and
gas industry», in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds),
4Shaping the Economic Space in Russia. Decision тaking
processes, iпstitutioпs and adjиstmeпt to change in the El'tsin
era, Ashgate, Aldershot, 2000, р. 104.
27. Информацию о лоббировании в металлурmческом секторе эко
номики вы найдете в статье Stephen Fortescue, Taxation in the
Russian Mining and Metals Sector», Arbeitspapiere und
Materialien, No. 27, Forschungsstelle Osteuropa, University of
Bremen, July 2001.
28. Anders Aslund, RussiaJs Economic Transformation under Putin»,
Eurasian Geography aпd Ecoпomics, vol. 45, по. 6, 2004, рр. 405
406.
29. Андрей Конопляник, 40т чеrо уходили  к тому и пришли», 347
Российская rазета», без даты. Dаrружено с сайта www.rg.ru/
bussines/ rinky /689.s11tm, 18 июня 2003 rода. См. также MaK
сим Коробов, Нефтяной сектор кремлевскоrо Kpyra», 4ЭКС
перт» , 23 июля 2001 rода, стр. 34; В. д. Мельryнов и К. В.
Фонарьков, O новой системе платежей при пользовании Heдpa
МИ», Минеральные ресурсы России», NQ 3, 2002, w\vw.
geoinform.ru ; Наталья Неймышева и Александр Беккер, Слиш
ком 60raTbIe», Ведомости», 30 января 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article .sh tml ? 2003/ 01 /30/
57367. С тех пор делались безуспешные попытки изменить Ha
лоrо06ложение за пользование недрами.
30. Ирина Рыбальченко и [алина Лопунова, Алексей Кудрин BBO
дИТ бюджетную трехлетку», «KoммepcaнT, 27 февраля 2002 rода,

0\
:s:
I
со
:т


:s:
Q.
С
348
стр. 4. Есть свидетельства Toro, что правительство всеrда ясно
давало понять, что подобные действия будут предприняты. Kce
иия Нечаева, Депутаты хоронят налоrовую реформу, KOM
MepcaHT, 13 февраля 2002 rода, стр. 2.
31. Николай Вардуль и fалина Ляпунова, Михаилу Касьянову
доложили о налоrовой революции, KOMMepcaHT, 26 ноября
2002 rода, http://www.kommersant.ru/archive/archive
material.html ?dосId=З52986.
32. Наталья Ратникова, Налоrовая индульrенция стоила Абрамо
вичу в три раза дешевле Челси, Politcoт.ru, 18 апреля 2005
тода, , http://www.politcom.ru/2005/z1oba5510.php.
33. Алена Корнышева, Нефтяники экономят на налоrах, KOM
MepcaHT, 13 мая 2003 rода, http://www.kommersant.ru/
archive / archivematerial.html ?docId=381339.
34. OT редакции: Чукотка для всех., Ведомости, 21 ноября 2003
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/11/214702.html.
35. Вадим Вислоryзов, .Такой оффшор им не нужен, KOMMep
caHT, 18 ноября 2003 rода, http://www.kommersant.ru/
archive / archivematerial.htmI ?docId=428693.
36. .От редакции: Содом и [OMoppa, Ведомости, 4 декабря 2003
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/12/04471.html.
37. Кирилл PoroB, Политэкономия: случай КудринаНевзлина,
Ведомости, 19 ноября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/11/194703.html.
38. Вадим Вислоryзов, .(сПравительство извлекает дивиденды,
«КоммерсаНТ$», 9 апреля 2004 rода. http:/ /
www.kommersant.ru/doc.htm17docId=465164.
39. Светлана Иванова, Ha рыночные cцeHЫ, Бедомости, 24 марта
2004 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2004/03/2455
02.html.
40. Татьяна Становая, Президент против нефтяноrо лобби.
Politcom.ru, 24 ноября 2003 rода, http://www.politcom.ru/
2003/ zloba3326. рЬр.
7. Дело «ЮКОСа»
1. Анастасия Онеrина, Виталий Иванов, Дмитрий Симаков, Pe
шили не мелЬЧИТЬ $»., «Ведомости, 22 июля 2003 rода, http:/ /
\vww.vedomosti.ru/stories/2003/07 /22551.htтl. Выдержки из
письма приводятся в статье Николая Вардуля и Серrея Тяrая
Война pecypCOB, KOMMepcaHT, 17 июля 2003 rода, http:/ /
\VWW .kommersant.ru/ archivematerial.html ?docId=396943.

2. OT редакции: без тормоза., .Ведомости., 14 июля 2003 rода,
http://www.vedomosti.ru/stories/2003/07 /144701.html.
3. Анастасия Онеrина, Борис rрозовский и Михаил Оверченко,
<.tHe царское дело>.'>, Ведомости>.'>, 17 июля 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/stories / 2003 / 07 / 1 7 Ss 1. html.
4. Business Leader Urges Oligarch to ОЬеу The Rules of the
Game, RFE/RL Newsliпe, vol. 7, по. 134, Part 1, 17 July 2003.
5. Анастасия Онеrина, Виталий Иванов, Дмитрий Симаков, 4Pe
шили не мельчить>.'>, <.tВедомости, 22 июля 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/stories/2003/07 /225501.html.
6. Prime Minister again Criticizes Moves against Yukos, RFE/
RL Newsletter, vol. 7, по. 140, Part 1, 25 July 2003; Leading
Liberal Says Prosecutors are <.tHumiliating Russia, RFE/RL
Newsletter, vol. 7, по. 137, Part 1,22 July 2003; Екатерина Запо
дин екая и Николай Вардуль, -«fенпрокуратура получила KpЫ
шу, KOMMepcaHT, 10 октября 2003 rода, http://www.
kommersant.ru/ archivematerial.htmI?docid418471; Татьяна
Становая, Питерские*, против ЮКОСа, Politcom.ru, 7 июля
2003 rода, http://www.politcom.ru/print. рЬр.
7. Анфиса Воронина, «Путин ищет ВЫХОД*', Ведомости, 31 июля
2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/07 /31S5
01.html. Впоследствии появились слухи о том, что арестовать
Ходорковскоrо Путина убедил [енпрокурор Устинов. Николай
Вардуль, Президент приказал взять, KOMMepcaнT, 10 июня
2004 rода, http://www.kommersant.ru/doc.htmI?docId=
483698.
8. Константин Смирнов, Имущие ответили власть имущим,
 Коммерсант>.'>, 1 О июля 2003 rода, http: / /
www.kommersant.ru/archivematerial. .html ?docld=394823.
9. Виталий Иванов, Пошли на личности*" Ведомости, 21 OK
тября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/10/
21 67 01.html.
10. Лg OIigarch Again Decries Campaign Against Yukos, RFE/
RL Newsletter, vol. 7, по. 127, Part 1, 8 J uly 2003.
11. Виталий Иванов и Алексей Никольский, -«Надо советоваться,
Ведомости, 7 октября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories / 2003 /1 0/ 07 5502. html.
12. Борис [розовский, Алексей Никольский и Виталий Иванов,
4Дело о льrотах$>, Ведомости, 15 июля 2003 rода, http:/ /
WW\V .vedomosti.ru/stories/2003/07 / 156701.html.
13. Виталий Иванов и Алексей Никольский, Haдo советоваться*"
Ведомости*" 7 октября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/ 10 /075502.html.
349


s:
:I:
(tJ
:r


s:
Q.
С
350
14. Екатерина 3аподинская и Николай Вардуль, reHnpoкypaтypa
получила крышу, KOMMepcaнт, 10 октября 2003 [ода, http:/ /
www.kommersant.ru/archivematerial.htmI?docid4184 71
15. Описание ареста Ходорковскоrо и основных обвинений, BЫД
винутых против Hero и Платона Лебедева, СМ. статью Марины
Лепиной и др., «Сидеть, 4KOMMepcaHT, 27 октября 2003 rода,
http://www.kommersant.ru/archive/ archiveтaterial. html?
docId=423197.
16. Виталий Иванов, Борис [розовский, Кирилл rорский и Борис
Сафронов, Бизнесмены просят Владимира Путина вмешать
ся, Ведомости, 27 октября 2003 rода, http://www.vedomosti.
си/ stories/2003 /1 О /27 5502.html.
17. Анастасия Онеrина, Борис [розовский, Ольrа Проскурнина и
Анфиса Воронина, 4Не о чем rоворить, Ведомости»-, 28 OK
тября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/10/
285501.html.
18. Доrовор окончательный, обжалованию не подлежит, KoMMeJr
caнT, 24 ноября '2003 rода, http://www.kommersant.ru/k
vlast/ get....Page.asp 7раgеid200З46164.htm&ws=1. Впоследствии
Вольский, ко всеобщему удивлению, публично заявил, что дело
ЮКОСа  это банкротство закона, и я отлично знаю, кто
отдал такой приказ. Но rоворить об этом я не буду. У меня шесть
внуков, и я просто боюсь. Евrений Ясин, Дело ЮКОСа:
сеятели CTpaxa, о«Ведомости, 30 июля 2004 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtm172004/07 /30 /79031.
19. 3ачем собирались7»-, KOMMepcaHT, 17 ноября 2003 rода,
http://www.kommersant.ru/directspeech.html.
20. Михаил Деляrин, «Бизнес и власть: инвестиционный пaKT,
«Ведомости, 18 ноября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/ 11 / 184704.html
21. 3ачем собирались ?, KOMMepcaHT, 17 ноября 2003 rода,
http://\vww.kommersant.ru/ directspeech.html.
22. КОМlентарии Фридмана и Алекперова СМ. статью Александра
Беккера Интервью: Михаил Фридман, совладелец -«Альфа
rРУПП$>, Ведомости, 7 октября 2004 rода, http://www.
vedomosti. ru / newspaper / print.sh tm172004 /1 0/07 /8180S; Peter
Maass, 4ТЬе Triumph of the Quiet Tycoon, NYTiтes.cOlll,
1 August 2004.
23. Stephen Fortescue, PolicyMaking (or Russiaп Iпdustry:it',
Macmillan, Basingstoke and London, 1997, р. 117.
24. Борис [розовский и Анна Николаева, -«Жуликов было не так
уж MHoro, -«Ведомости., 24 декабря 2003 rода, http://W\vw.
vedomosti.ru/ stories/2003 / 12/245S01.html.

25. Deputy Ministers Ignore Putin's Ban оп Comments оп Yukos,
RFE/RL Newsliпe, vol. 7, по. 207, Part 1, 31 October 2003.
26. Илья ЮжаНО8 критикует дело .ЮКОСа, <.tKoMMepcaHT» ,
25 декабря 2003 rода, http://ww\v.kommersant.ru/lenta.
html? id=7 4548.
27. Юлия Бушуева и Владимир Карпов, ЮКОС останется poc
сийским, «Ведомости, 28 октября 2003 rода, http://www.
vedomosti.ru/ stories/2003/ 1 О /28S503.html.
28. Александр Тутушкин, <.tПрокуратура поможет Минприроды,
«Ведомости». 29 октября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/ 10 /294004.html.
29. Ирина Резник и Александр Тутушкин, «ЮКОС  не парт
Hep, «Ведомости, 6 ноября. 2003 rода, http://www /vedomosti.
ru/stories/2003/11/06SS01.html.
30. And seeks to maintain ап image of fairness, RFE/RL Newsliпe,
vol. 7, по. 211, Part 1, 6 November 2003; «Prime minister defies
Putin Ьу speaking out оп Yukos», RFL/RL Newsline, vol. 7,
по. 217, Part 1, 18 November 2003.
31. «Another Yukos Official Jailed», RFE/RL Newsline, vol. 8, по.
14, Part 1, 23 January 2004.
32. Алексей Никольский и Юлия Бушуева, «Малин зря соrласил
ся на 15 млн, «Ведомости, 1 марта 2004 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/stories /2004/03 / О 1 SS02.html.
33. Дмитрий Бутин, Денис CKopo60raTbKO, Петр Сапожников и Еле
на Наумова, «Приказано выжить», .KOMMepcaнт, 15 июля 2004
rода, http://www.kommersant.ru/doc.html?docId=490131.
34. О немедленной реакции rеращенко на нападки Ходорковскоrо
и ero конфликтах с «ЮКОСомs> см. статью Дениса CKop060
raTbKO «Виктор rеращенко ничем не отличился в ЮКОСе,
«KoMMepcaнTS>, 19 июля 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
doc. h tml7 docId =490840.
35. Один пример можно найти в статье Дмитрия Бутрина «ЮКОС 351
rOTOB пойти в кабалу на три rода», .KOMMepcaHT, 12 июля 2004
rода, http://www.kommersant.ru/doc.html ?docId=489228.
36. Ирина Резник и Анастасия Онеrина, .«юкос. пишет пись
ма», Ведомости, 12 июля 2003 rода, http://www.vedomosti.
ru/newspaper /print.shtmI72004/07 /12/78271.
37. Ирина Резник и Анастасия Онеrина ЮКОС пишет письма,
«Ведомости, 12 июля 2003 rода, http://www.
vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml?2004/07 /12/78271; Петр
Сапожников, Денис Скоробоrатько и Алена Милашевская, .He
нужный ЮКОС», 4KOMMepcaHT, 7 июля 2004 rода, http:/ /
www.kommersant.ru/doc.html ?dосId=48816З.


s
:I:
(Q
-:r


s
Q.
С
352
38. Екатерина Дер6илова, Юлия Федоринова, Ирина Резник и Ce
вастьян Козицын, 4ЮКОС. раскачали., 4Ведомости», 7 июля
2004 roда, http://W\vw.vedomosti.ru/newspaper print.shtmI72004/
07 /07 /78137.
39. Кирилл PoroB, Политэкономия: преодоленный KYpc, 4Be
домости, 8 декабря 2004 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/
ne\\'spaper / artide.shtml72004 /12/08/84480.
40. Ирина Резник и Юлия Бушуева, 4ЮКОС обанкротят», 4Be
домости, 4 ноября 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print. shtm 772004/ 11 /04/83115.
41. О деле Темерко см. статью Екатерины 3anодинской 4fенпро
куратуре России понадобился лондонский aдBOKaT, «KOMMep
caHT, 8 ноября 2005 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.htmI7docId=624325 . Следует упомянуть также, что еще в
самом начале дела «ЮКОСа Боrданчиков обращался в про
Kypa'I)'py.
42. Ирина Резник и Юлия Бушуева, Начали с rлавноrо», Beдo
мости, 21 июля 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
ne\vspaper / print.shtmI72004/ 07 /21/78624.
43. Татьяна Становая, ЮКОС: начало KOHцa, Politcom.ru,
26 июля 2004 rода, http://www.politcom.ru/2004/
analit156.php; Наталья Ратникова, «Коммерческая тайна «Poc
нефти», Politc011l. ти, 20 aBrycTa 2004 rод-а, http: / /
\v\vw. politcom.ru/2004/ zloba4588. рЬр.
44. Денис Скоробоrатько, «fосударство ценит 4ЮКОС все боль
ше и 60льше, «Коммерсант», 2 ноября 2004 rода, http:/ /
\VW\V .kommersant.ru/ doc.htmt7docId=521543.
45. Струюура капитала 4Юraнскнефтеraза$> состояла из 75% rолосу
ющих акций и 25% неrолосующих. Были проданы только rолосу
ющие акции. О дебатах относительно необходимой скидки для
продажи только определенной части акций см. статью Ирины Рез
ник и Екатерины Дер6иловой Дешевле некуда», Ведомости,
15 октября 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtm172004/10/15/82193. Детали процесса оценки в целом
раскрываются в статье Дениса CKopo6oraTbKo «Юrанскнефтеrа
зу. назначили крайнюю цeнy, KOMMepcaнт. 15 октября 2004
rода, http://\v\vw.kommersant.ru/ doc.htm17docId=515355.
46. Денис Скоробоrатько, Дмитрий Бутрин И Николай Ковалев,
4Юrанск купили ЛЮДИ из 4Лондона», KoMr.lepcaHT. 20 дe
кабря 2004 rода, l1ttp:/ /ww\v.kommersant.ru/doc.html?
docId=534631.
47. Александр Тутушкин, Екатерина Дербилова и Родион Левинс
кий, .Китай не хочет расставаться с 4ЮКОСом»-, «Ведоr.tос

ТИ, 20 aBrycTa 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml 72004/08/20/79823; Александр Тутуш
кин и Родион Левинский, ЮКОС идет ко ДНУ», BeДOMOC
ТИ. 30 декабря 2004 rода, http://\vww.vedomosti.ru/
newspaper /print.shtmI72004/12/30/85426 .
48. Ирина Резник и Екатерина Дербилова, Если завтра распрода
жа, Ведомости»-, 27 сентября 2004 rода, http://www.
vedornosti.ru/ newspaper / print.shtml 72004 /09 / 27 / 81362. Об
ратите внимание на то, что в статье сообщается о том, что в том
же месяце Путин обещал западным инвесторам, что никакая
Роснефтъ ЮКОС. не купит.. Виталий Иванов, Светлана
Иванова, Ирина Резник, Екатерина Дербилова и Василий Кa
шин, -«Абсолютно леrальный передел $ , -«Ведомости, 24 декаб
ря 2004 rода" http://www.vedomosti.ru/ne\vspaper/
print.shtml 72004/12/24/85155.
49. Дмитрий Бутрин, Павел Преженцев и Юлия Чайкина, 4СКУП
ка ЮКОСа стала делом интернациональноrо долrа, KOM
Mepcaнт, 8 декабря 2004 rода, http://ww\v.kommersant.ru/
doc. html ?docId 5 31802.
50. Дмитрий Бутрин, rазпром остался без спонсоров»-, KOMMep
caHT, 17 декабря 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.htmI7docId=534164 .
51. Денис Скоробоrатько, Дмитрий Бутрин и Николай Ковалев
Юrанск»- купили люди из Лондона, KOMMepcaнT$>. 20 дe
кабря 2004 rода, http://www.kommersant.ru/doc.htm17
docId=534631.
52. Денис Скоробоrатько, Дмитрий Бутрин и Николай Ковалев,
Юrанск купили люди из Лондона, KOMMepcaHT$. 20 дe
кабря 2004 rода, http://www.kommersant.ru/doc.htmI7
docId=534631.
53. Екатерина Дербилова, Ирина Резник и Светлана Петрова, По
бедитель, похожий на «Сурryтнефтеrаз, «Ведомости», 21 дe 353
кабря 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtmi72004/ 12/21 /85020.
54. Анна Николаева, Ирина Резник, Екатерина Дербилова и Ми
ха ил Оверченко, Люди президента, Ведомости»-, 22 декабря
2004 rода, http://\vw\\'.vedomosti.ru / newspaper / print.shtml 7
2004/12/22/85038.
55. Ирина Резник, Екатерина Дербилова и Татьяна Eropoвa, Под кpы
шу Роснефти$>. Ведомости, 24 декабря 2004 rода, http:/ /
\v\vw. vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml?2004/ 12/24/85154.
Кто скрывался под термином физические лица, насколько
известно автору, так никто и не узнал.
12 Стявен Фортескью

ел
:s:
::I:
(Q
:т
Ы

:s:
Q.
С
354
56. Екатерина Дербилова и Борис Сафронов, Роснефть>.'> выручил
внешний долr>.'> , Ведомости>,>, 15 aBrycTa 2005 rода, http:/ /
ww\v. vedomosti.ni/ newspaper / print.shtml 72005/08/15/95809.
57. Ирина Резник, Екатерина Дер6илова и Татьяна Eropoвa, Под KpЫ
ту Роснефти>.'>>.>. Ведомости>.'>, 24 декабря 2004 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml 72004/12/24/85154
58. Екатерина Дербилова, Ирина Резник и Александр Беккер, rаз
прому>,> нужен Юrанск>,>, Ведомости>.'>, 28 февраля 2005 rода,
http://www.vedomosti.ru/ne\vspaper / print.shtml72005 /02/
28/88006.
59. Екатерина Дербилова, Ирина Резник и Андрей Панов, Милли
арды для rазпрома», Ведомости>,>, 18 мая 2005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml 72005/05/18/92164.
60. rазпром>,> платил около 3,20 долларов за баррель запасов.
Сопоставьте эту цифру с 1,25 долларов за баррель, которые
Роснефть>,> заплатила за Юrанск>,> (и 1,80 долларов, которые
вр заплатила за свои акции в THKBP). Catherine Belton,
Gazprom Scoops Up Sibneft for $13Bln>.>, Russia Proflle.org, 29
September 2005, http://www.russiaproftle.org/business/2005/
9/29/390.wb, доступ 6 марта 2006 rода.
61. Александр Тутушкин и др. B Юrанске>.> новый хозяин>.>,
Ведомости>,>, 11 января 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtm172005 / 01/11/85475. На определенной
стадии дела ЮКОСа>.> rеращенко пытался утверждать, что весь
Юrанский завод принадлежал ЮКОСу>.'>. Максим Шилов,
Большой сюрприз от ЮКОСа>.>, Politcoт.ru, 22 марта 2005
rода, http://www.politcom.ru/2005 / gvozd584. рЬр.
62. Дмитрий Бутрин, Елена Киселева и Евrений Хвостик, rруппа
икс>.>, KOMMepcaHT>'>, 14 декабря 2004 rода, http://www.
kornmersant.ru / doc. h tmI7docld=533085.
63. Ирина Резник, Роснефть>,> хочет больше>.>, Ведомости>,>, 20 июля
2005 rода, http://www.vedomosti.ru/ne\vspaper/
artide.shtm172005/07/20/94834.
64.  Человекмиллиардик>,>,  Коммерсант>.>, 7 июля 2005 rода,
http://www.kommersant.ru/doc.html?docId=589303.
65. Екатерина Дербилова и Ирина Резник, «Роснефть>.> пррсит
мира>.>, Ведомости>,>, 14 января 2005 rода, http://W\VW .
vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml72005 /01/14/85663.
66. Александр Тутушкин и Николай Борисов,  Новая победа
«Юrанска>.>, Ведомости>,>, 11 октября 2005 rода, http://\VW\v.
vedomosti.ru/ ne\vspaper / print.shtml72005 /1 0/11/98112.
67. Анна Скорнякова, Денис Скоробоrатько и Алена Миклашевс
кая, Роснефти>,> простят налоrовый долr ЮКОСа>.>, KOM
мерсант>.'>, 25 ноября 2005 rода, 11ttp:/ /ww\v.kommersant.ru/
doc. htrnl 7docld=629602.

68. Екатерина Дербилова и Ирина Резник, Юrанск привяжут
покрепче, Ведомости, 10 марта 2005 rода, http:/ /
w\vw. vedomosti. ru / newspaper / print.shtm17 2005/03/ 1 0/89291;
Екатерина Дербилова и Анастасия Бокова, «Юrанск мало за
работал>.'>, Ведомости>,>, 17 ноября 2005 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml 12005/11/17 /99632.
69. Ирина Резник и Екатерина Дербилова, Ответный yдap, Be
домости, 1 июня 2005 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/
ne\\'spaper /print.shtmI/2005/06/01 /92809; Денис Скоробоrать
ко, ЮКОС призвали к OTBeтy, KOMMepcaHT, 1 июня 2005
тода, http://\v\vw.kommersant.ru/ doc.lltml ?docld=582036.
70. Ирина Резник и Николай Борисов, Кремль зовут в СУДt?, Be
домости», 26 октября 2005 rода, http://\vww.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml72005 /1 0/26/98775.
71. Михаил Ходорковский, «Тюрьма и мир: собственность и CBo6o
даt?, -« Ведомости>.>, 28 декабря 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
ne\vspaper / print.shtmI72004/ 12/28/85295. Термин «Басманное
правосудие вытеснил советское понятие телефонное право. Эrо
означает, что система правосудия П<rпрежнему остается ПОД KOIIТp<r
лем полиmческой власти. Обвинения против Лебедева и XOДOpKOB
CKoro рассматривались в Басманном суде Москвы.
72. Николай Борисов, Юrанск» за ЮКОС не отвечает, -«Be
домости. 20 марта 2006 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/
ne\vspaper / print.shtml? 2006 / 03 /20/104162.
73. Ольrа Плешанова, -«Суд нашел управу на ЮКОС, KOMMep
caHT, 29 марта 2006 rода, http://w\v\v.kommersant.ru/
doc.htmt17docId=661633.
74.0льrа Плешанова и Денис Ребров, Кредиторы приrоворили
ЮКОС>.>, KOMMepcaHT»-, 26 июля 2006 rода, http://\V\\'\v.
Kommersant. ru / doc. html7docld=692789
75. Екатерина 3аподинская, Меня хоть сейчас MoryT -«задержать
на 48 часов>.>, KoMMepcaHTt?, 4 апреля 2006 rода, http:/ / 355
w\v\v .kommersant.ru / content.lltm17issueId=30059.
76. Владислав Трифонов, Новый вицепрезидент ЮКОСа yc
пел сказать, -«KOMMepcaHT, 6 апреля 2006 rода, http:/ /
\v\\'\v .kommersant.ru/ doc.htm17docId=664057; Владислав Три
фонов, «fенпрокуратура сложила президентские полномочия,
KOMMepcaHT, 7 апреля 2006 rода, http://\vw\v.komersant.ru/
doc. htm17docld=664463.
77. Эта точка зрения излаrается в книrе Vladimir Shlapentokh,
Wealth Versus Political Po\ver: the Russian case, C07Jl1llunist
aпd POStC0l1l71luпist Studies, vol. 37, 2004, р. 137.
78. Хочу напомнить, что в 1999 rоду олиrархи, по крайней мере те,
которые входили в «сеr.IЬЮ>.>, добились смещения мешавшеrо
им rенеральноrо прокурора. Именно Путин, занимавший в то
12*

tЛ
:s:
:I:
(t)
:r


:s:
Q.
С
356
время пост rлавы ФСБ, подrотовил публичную демонстрацию
видеозаписи, на которой человек, похожий на rенеральноrо
прокурора, был снят в постели с двумя проститутками. Paul
Klebnikov, Godfather of the Kremliп. Вот Berezovsky and the
lootiпg of Russia, Harcourt, New York, 2000, р. 297.
79. Для примера :40т редакции: порядок в cyдax, -«Ведомости.,
28 октября 2003 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/stories/2003/
1 О /7847 01.html.
80. Виталий Иванов и др., 4Абсолютно леrальный передел, 4Be
домости>.'>, 24 декабря 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml 72004/12/24/85155.
81. 4Putin says state should avoid bankrupting Yukos>.'>, RFE/RL
Newsliпe, vol. 8, по. 115, part 1, 18 June 2004.
82. Еще одним примером Toro, как слова Путина расходятся с ero
делами, может служить ero заявление о том, что он не считает
нужным задерживать людей, обвиняемых в экономических пре
ступлениях, без права освобождения под залоr. И после этих
слов руководители 4ЮКОСа. оставались в заключении. Про
куратура отказывала им в освобождении под залоr, чувствуя,
что Путин одобряет задержание Лебедева, хотя на словах прези
дент был против этой практики. Он заявил, что руководитель
4ЮКОСа>.'> скрывался от властей в больнице. Екатерина 3апо
динская и Николай Вардуль, 4reнnpoкypaтypa получила KpЫ
шу>.'>, 4 Коммерсант>.'> , 10 октября 2003 rода, http://www.
kommersant.ru/ archive/ archivematerial.htm17 docld=418471.
83. Ходорковский утверждает, что Кремль всеrда одобрял финан
сирование политических партий. Кирилл PoroB, 4ПОЛИТЭКОНО
мия: наше мыло>.'>, 4 Ведомости>.'> , 9 июля 2003 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/stories/2003/07 /094703.html. Эту мысль
он сформулировал слеrка иначе, заявив, что rOToB к финанси
рованию, если будет подобная просьба. 4Сейчас мне приходит
ся ездить в Кремль чаще, чем я привык>.'>, 4Коммерсант>.'>, 7 июля
2003 rода, http://www.kommersant.ru/archive/ archive
material.htm17docld=394029.
84. Андерс Ослунд [Aslund], 4Инвесторы и 4ЮКОС>.'>: пора опус
кать занавес>.'>, 4 Ведомости>.'> , 28 июля 2003 rода, http:/ I
\vww. vedomosti.ru/stories/2003/07 /284704.html; 4Танец для
двоих>.'>, 4Эксперт>.'>, 22 сентября 2003 rода, http://www. expert.
ru / politics /2003/09 / 35exserafim.
85. Ходорковский утверждает, что Путин  не тот человек, который
не любит серьезных споров. Однако то освещение, которое этот
вопрос получил в контролируемых rосударством средствах Mac
совоЙ информации, заставило ero насторожиться. 4Сейчас мне
приходится ездить в Кремль чаще, чем я привык, 4KOMMep

санТ., 7 июля 2003 rода, http://www.kommersant.ru/archive/
archivematerial. html ?docld=394029.
86. как пишет Михаил Деляrин: Уничтожение ЮКОСа.  это
воплощение незрелости российской бюрократии, которая ЧУВ
ствует собственную неспособность сотрудничать с бизнесом ци
вилизованно и не может отказаться от общения на уровне Эй
ты, поди сюдаI. Cтpaнa и нефть: черное золото партии, Be
домости», 16 aBrycTa 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspapers / artide.shtml 72004/08/16/79618.
87. Ходорковский признает, что редко соrлашался с Путиным. Он
rоворит, имея в виду всех олиrархов: CHOBa хочу сказать, :мало
вероятно, что мы ему нравимся или вызываем в нем теплые чув
ства». Это было сказано в феврале 2002 rода. Опубликовано
интервью было лишь в июне 2005 rода. Михаил Ходорковский:
Рокфеллеру было нзмноrо тяжелее»,  Коммерсант»-, 1 июня 2005
rода, http://www.kommersant.ru/doc. html ?docld=58201 3.
88. О судьбе двух курьеров, замешанных в дело Курцина, мы по
rоворим в следующей rлаве. Они соrласились сотрудничать с
обвинением, тем не менее получили по семь лет заключения.
Это стало сиrналом Toro, что сотрудничество не приносит ниче
ro хорошеrо. Впрочем, эти приrоворы для судьи явились пе
ревыполнением плана, поскольку даже прокурор счел их чрез
мерно суровыми. Екатерина 3аподинская, Прокуратура оп
ротестовала срок расхитителям денеr ЮКОСа», KOMlepcaнT»-,
16 декабря 2005 rода. http://www.Kommersant.ru/
doc.htm17DocID=636170&lssueld=23S88.
89. OT редакции: Возврат к прошлому, Ведомости»-, 18 ноября
2003rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/ 11 /1847
02.html.
90. Андрей Пионтковский, -«Путин  это Наше Bce, Politcom.пl, 14
ноября 2003 rода, на сайте недоступна (есть на сайте http:/ /
www.yabloko.ru/Publ/Book/Fire/fire017 .html). 357
91. Например, OT редакции: надежда на МАП, Ведомости», 6
октября 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/
10/064701.html.
92. Об уловках Волошина см. статью Анфисы Ворониной Путин
ищет BЫXOД, Ведомости», 31 июля 2003 rода, http:/ /
w\vw.vedomosti.ru/stories/2003/07 /315501.html. Об Илла
рионове см. статью Ираиды Семеновой Андрей Илларионов:
со временем мы узнаем больше», Российская rазета», 4 дeKa6
ря 2003 rода, http://\vww.Rg.ru/2003n2/04/marianav.html.
93. Ирина Резник, Дмитрий Симаков и Родион Левинский,ЮКОС»
разрушили тpoe, Ведомости, 18 апреля 2005 rода, http:/ /
w\vw. vedomosti.ru/ newspaper /print.shtml?200S/04/ 18/90921.

ел
S
::I:
(tJ
:т


s
Q.
С
358
в раннем интервью Невзлин настаивал на том, что за делом
ЮКОСа стоит ПУТИН. Он отказьшался возлаraть вину на Аб
рамовича, хотя и не скрывал своей неприязни к владельцу 4Си
нефти. Юлия Бушуева, 4Интервью: ЛеоНИД Невзлин, OCHOB
ной 6енефициар rpуппы Менатеп., .Ведомости.. 19 января 2005
rода, http://wW\v.vedomosti.ru/ne\vspaper/print.shtml?2005/
01/19/85829.94. Татьяна Становая, Камчатка станет Чу
коткой, Politconl. ти, 1 О aBrycTa 2005 rода, http: / /
www.politcom.ru/2005 / gvozd680. рЬр.
95. «Приrлашение .ЮКОСа. на казнь: в роли топора  Боrдан
чиков, -«Новая rазета, 17 июля 2003 rода, http://2003.
NovayaGazeta. Ru/ nomer /2003/ 51n/ n51 n500.shtml.
96. Крис Уифер[Сhris Weafer], <4rерои Доcrоевскоrо: Путин и Xo
дорковский., <4Ведомости, 23 мая 2005 rода, http: / /
W\V\V . vedomosti.ru/ newspaper / print.shtm1 72005 / OS/23/92362.
97. 01ga Кryshtanovskaya and Stephen White, Inside the Putin
court: а research note, ЕuтореАЛа Studies, vol. 57, по. 7,
November 2005, р. 1072.
98. Кryshtanovskaya and White, Inside tlle Putin Court, р. 1072.
99. Андрей Козенко, 4Бизнесплан pyccKoro антиrлобализма,
KOMMepcaHT, 6 декабря 2005 rода, http://W\vw.
kommersant.ru/ doc.html ?docId=6327 41.
100. Putin Says Business Climate being Made More Orderly, RFE/
RL Newsline, vol. 4, по. 134, Part 1, 14 J uly 2000.
101. Светлана Иванова, Анна Николаева и Анастасия Онеrина,
ЮКОС»  не последний, Ведомости>;, 29 октября 2004
rода. http://\v\vw.vedomosti .ru / ne\vspaper / print.shtml?
2004/10/29/82786. Комментируя предположение о том, что
Ходорковский Mor бы избежать преследования, если бы зап
латил все долrи по налоrам, Путин заявил, что подобный под
ход неприемлеl, и подкрепил СБое заявление законодательно
в ноябре 2003 rода. (ЛlКОЙЛу в деле с Байконуром позво
лили заплатить по совету Шувалова.) Виталий Иванов, ДYMa
раскаялась, Ведомости, 24 ноября 2003 rода. l1ttp:/ /
\V\V\V. vedomosti.ru/stOl.ies/2003/111/245S02.html.
102. Tax Collections Rise follo\ving Yukos Case>;, RFE/RL
Ncwsline, vol. 9, по. 149, Part 1, 9 August 2005.
103. Борис [розовский, Татьяна EropoBi\ и Светлана Иванова, По
чти [олландия», Ведомости», 22 марта 2005 rода, http:/ /
\V\\'\\'. vedomosti.ru/ newspaper /prillt.shtml?2oo5/03/22/89730.
104. Ирина Резник, Преображение, Ведомости, 17 мая 2005
rода, http://W\vw.\.edomosti.ru/newspaper/print.slltml?
2005/05/17/92138.

105. Борис [розовский, «ЮКОС$> не один, Ведомости, 10 OK
тября 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper /
print.shtml 72005 /1 0/1 0/98041.
106. Светлана Иванова, .Касьянов определил сверхпри6ЫЛЬ$>-, .Be
ДОМОСТИ8>, 26 декабря 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/
stories/2003/ 12/266801.html.
107. Максим Шилов, «Собрать налоrи помоr эффект 4ЮКО
Ca., Politcom.ru, 8 aBrYCTa 2005 rода, http://www.
politcom. ru /2005/ zloba5885. рЬр.
108. OT редакции: переделай олиrарха., «Ведомости>.>, 10 октяб
ря 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtmI72005/ 10/1 0/98032.
109. A Survey of Russia., The Econoтist, 22 Мау 2004, р. 5.
110. Анастасия Онеrина, Виталий Иванов и Дмитрий Симаков, 4Pe
шили не мельчить», Ведомости>,>, 22 июля 2003 rода, http:/ /
www /vedomosti.ru/stories/2003/07 /225501.html.
111. 4КУДРИН  это Ленин сеrодня>.>, Эксперт>,>, 26 апреля 2004
rода, http://www.expert.ru/expert/ current/ data/redak.
shtml; Татьяна Становая, «Бизнес и власть: начало большоrо
Topra., Politcoт. ru, 26 апреля 2004 rода, http: / /
www.politcom.ru/print. рЬр.
112. Татьяна Становая, CMeHa схем>.>, Politcom.ru, 7 июня 2004
rода, http://www.politcom.ru/2004/z1oba4262.php; Ольrа
Проскурнина и Иrорь Федюхин, 4Дерипаска предостереrа
ет>,>, .. Ведомости>.>, 11 февраля 2004 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/stories/2004/02/ 11 6802.html.
8. Последствия дела «ЮКОСа»
1. Bernard Black, Reiner Кraakman and Anna Tarassova, 4Russian
Privatization and Corporate Governance: what went wrong?>.>, 359
Staпford Law Review,vol. 52, 19992000, рр. 17991801.
2. Пол Хлебников [Раиl Кhlebnikov], «Дело ЮКОСа>.>: веха на
пyrи к законности>.>, «Ведомости>.>, 1В ноября 2003 rода, http:/ /
\V\VW .vedomosti.ru/stories/2003/11/184705.html.
3. Sergei Guriev and Andrei Rachinsky, Tbe Role of Oligarchs in
Russian Capitalism>.>, Journal of Ecoпomic Peтspectives, vol. 19,
по. 1, Winter 2005, р. 147.
4. Willem Buiter, From Predation to Accumulation7 ТЬе second
transition decade in Russia, Ecoпoтics of Traпsitioп, vol. В,
по. 3, 2000, р. 607.
5. Marshall 1. Goldman, Anders in Wonderland: comrnents оп
Russia's economic transformation under Putin, EllTasian
Geograp/zy aпd Ecoпomics, vol. 45, по. 6, 2004, р. 434.

tд
:s:
:L
ro
:т


:s:
Q.
С
з60
б. Некоторые критики, призывая к использованию ,«показатель
Horo правосудия., предполarают, что цель России должна за
ключаться в TOf, чтобы .поместить значительное число чинов
никовкоррупционеров и клептокраТQВ в тюрьмы.. Считают ли
они количество арестованных с середины 2003 rода .значитель
ным., нам не известно. Black, Kraakman and Tarassova,
.Russian privatization., рр. 1799, 1801.
7. Светлана Иванова и Анастасия Онеrина, Нефтяники наступа
ют, Ведомости., 10 февраля 2004 rода, http://www.
vedomosti.ru/ stories/2004/ 02/ 1 0б801.html.
8. Иrорь Николаев, Экономический рост: связанные одной доr
мой., 4 Ведомости., 24 марта 2005 rода, http: / /
w\vw. vedomosti.ru/ ne\vspaper / print.shtml72005 / 03/24/89846;
Александр Беккер, Борис rрозовский и Михаил Оверченко,
.Велел прастить., . Ведомости. , 26 апреля 2005 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml72005 /04/26 /91281.
9. Алексей Шаповалов, .Алексей Кудрин нaroворил с три rода,
.Коммерсант., 7 декабря 2005 roда, http://www.kommersant.ru/
doc.html?docId=633106
10. О деталях инвестиций в металлурrии в стране и за рубежом СМ.
статью Юлии Федориновой .Консолидации  Heт, «cBeДOMOC
ТИ., 29 декабря 2005 roда, http://www.vedomosti.ru/newspaper /
article.shtm172005/12/29/101401; Юлия Федоринова, .Поход
на Запад., .Ведомости, 2 июня 2005 rода, http: / /
ww\v. vedomosti.ru/ newspaper / print.shtml 72005/06/02/
92886.
11. Stephen Fortescue, Tbe Russian Aluminum Industry in
Transition, Eurasian Geography аnd Econoтics, vol. 47, по. 1,
2006, р. 89.
12. Татьяна [урова, He очень длинная пауза, .Эксперт., 17 нояб
ря 2003 rода, http://w\v\v.expert.ru/expert/current/data/
tema2.shtml.
13. Conrad de Aenlle, Russia's ОН Industry Caught in а Tug of
War, NYTiтes.com, 9 November 2003.
14. Наталья Ратникова, BToporo ЮКОСа. S&P не выдержит,
Politcoт.ru, 26 апреля 2005 rода, http://www.politcom.ru/
2005/z10ba5536.php.
15. В письме к Путину американские инвестиционные фонды пи
сали: -«Если миноритарии теряют свои инвестиции, это вызы
вает сомнение в защите прав на частную собственность и прав
инвесторов в России. Рядовые rpаждане России увидят, что ro
сударство, преследуя собственные интересы, не останавливает
ся даже перед манипуляцией судами. Через двойную сплош
ную, Эксперт. 12 июля 2004 rода, http://\vw\\'.expert.ru/
expert/ current/ data/tema2.shtml.

16. .Интервью: BamT Алекперов, президент НК ЛУКОЙЛ., ..Be
домости., 11 июля 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml 72005/07 /11/94500.
17. .ТNKBP Officials Continue Assault оп Govemment at London
Forum, RFE/RL Newsliпe, vol. 9, по. 69, part 1, 13 АрсН2005.
18. .Кому принадлежит Россия., .Ваrриус., Москва, 2003,
cтp.199203.
19. President Calls for Тах Increases оп ОН Sector's .Super Profits.,
RFE/RL Newsline, vol. 7, по. 238, Part 1, 19 December 2003.
20. .. Вопрос дня: чье бремя тяжелее?, .Ведомости.. 4 февраля
2004 сода, www.vedomosti.ru/stories/2004/02/040801.html.
21. Александр Беккер, Налоrовая реформа вернется в январе.,
.Ведомости, 6 декабря 2002 сода, http://www.kapital.ru/
stories/2002/ 12/0681.html.
22. Александр Беккер, .Налоrовая реформа не для всех., .ВедоМ<r
СТИ*" 31 января 2003 roдаj http://www.kapital.ru/stories/2003/
01/31S502.html; Свerлана Иванова, .Касьянов определил CBepx
прибыль., . Ведомости. , 26 декабря 2003 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/stories/2003/ 12/266801.html.
23. Светлана Иванова и Анастасия Онеrина, .Нефтяники наступа
ют., 10 февраля 2004 сода, Ведомости., 10 февраля 2004 rода,
http://www.vedomosti.ru/stories/2004/ 02/ 1 06801.html;
Борис [розовский, Налоrи вместо инвестиций., .Ведомости.,
3 ноября 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtm172004/11/03/83019.
24. Александр Беккер: .предприятиям добавили 20 миллиардов
долларов, .Ведомости, 27 мая 2003 сода, http://W\vw.
vedomosti. сп/ stories/2003 / 05 /27 6801.html.
25. Обратите внимание, что Альфа быстро превратила акции ВР,
полученные в совместном предприятии THKBP, в наличные.
Возможно, это действие было направлено на улучшение шаткоrо
финансовоrо положения банка или на финансирование стратеrи з61
ческой диверсификации  вложения средств в телекоммуника
ции. Но в то же время нельзя исключать и обычной жадности
лиц, участвовавших в этой сделке. Татьяна EropoBa, Александр
Беккер и Анастасия Онеrина, Распродажа на 2 миллиарда дол
ларов, ВеДомости., 15 декабря 2004 сода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article.shtml 72004/12/15/84773.
26. -«Вопрос дня: чье бремя тяжелее7, Ведомости., 4 февраля
2004 rода, W\vw. vedomosti.ru/stories/2004/02/040801.html.
27. Светлана Иванова и Анастасия Онеrина, -«Нефтяники наступа
ют, 4Ведомости, 10 февраля 2004 rода, http://www.
vedomosti.ru/ stories/2004/02/ 1 06801.html.
28. Слушались. Постановили, 4KOMMepcaнт, 20 марта 2004 rода,
http://www.kommersant.ru/doc.html 7docId=45927 4.


:s::
:J:
ttJ
:r


:s::
о-
С
з62
29. Вадим Вислоryзов и Алена Корнышева, Правительство завер
шило предстартовую подrотовку налоrовой реформы, KOM
мерсант»>, 8 апреля 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
dос.htmI7dосId=4б4685.
30. Александр Беккер и Александра Петрачкова, 4Налоrовые Ka
никулы, -«Ведомости, 12 сентября 2005 тода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / article.shtml 72005 /09/12/
96889; 4As Energy Minister Asks Putin for Тах Relief for ОН
Producers, RFE/RL Newsliпe, vol. 9, по. 179, Part 1, 21
September 2005.
31. Александра Петрачкова и Екатерина Дербилова, -«Путин помоr
нефтяникам», ВеДОМОСТИ$), 17 января 2006 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper /print.shtmI72006/01 /17 /
101693.
32. Александра Петрачкова, 4Нефтяной налоr снижают., Beдo
МОСТИ$), 11 октября 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper /print.shtml?2005/10/11/98081.
33. В апреле 2005 rода министр экономическоrо развития и ToproB
ли repMaн rреф заявил, что изза дебатов Boкpyr нефтяной про
мышленности были совершенно упущены из виду ставки нало
rOB в металлурrии и что ero министерство изыскивает способы
смещения налоrовоrо бремени с нефтянки на металлурrию. Он
признал, что это явилось результатом обращения нефтяных KOM
паиий. Светлана Иванова, 4К rрефу пришел аппетит, 4Be
домости., 7 апреля 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper/pr.iht.shtml?2005/04/07/90497.
34. 40т редакции: партия 4ЮКОСа, Ведомости, 1 марта 2004
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2004/03/011701.html;
Екатерина Заподииская, «Адвокаты отставили протокол,
KOMMepcaHT, 24 aBrycTa 2004, http://www.kommersant.ru/
doc.html ?docId=499924.
35. Наталья Неймышева, 4ПрОКУРОРЫ на защите бизнеса», -«Beдo
мости, 4 апреля 2003 rода, http://www.vedomosti.ru/stories/
2003/04 / 04550 1.html.
36. Дмитрий Бутрин И Вадим Вислоryзов, .OTдaTЬ, KOMMep
caнT, 27 мая 2004 rода, http://wwvi.kommersant.ru/doc.html?
docId=477998.
37. OT редакции: Содом и rOMoppa, Ведомости, 4 декабря 2003
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2003/ 12/0447
01.html.
38. Дмитрий Бутрин, 4В -«Сибнефти прошел день дознаний, KOM
мерсант», 14 октября 2003 rода, http://www.kommersant.ru/
archive/ archivematerial.html ?docId=419309.
39. Марина Лепина, B деле отсутствуют данные о противоправ
ных действиях Платона Лебедева$>, «KOMMepcaHT, 26 января

2005 rода, http://www.kommersant.ru/doc.html1docld=
541949.
40. Претензии по выплате иде выrлядят особенно спорно. Вопрос
ответственности экспортеров по иде очень сложен. Разумеет
ся, ситуация осложняется более чем сомнительным поведением
ложных экспортеров.. Но такая публичная компания, как
.ЮКОС, имела все основания оспаривать претензии по идс.
в деле ЮКОСа. претензии основывались на том, что сама KOM
пания не подписывала документацию по иде, а это делали за
нее комnаниипредставители, через которые 4ЮКОС. проводил
свои операции. Наиболее спорный вопрос в деле .ЮКОСаэ- 
это ответственность за действия данных компаний. Похоже, что
уплата иде этими компаниями не была зачтена, как уплата,
выполненная юкоеом.. Борис [розовский, .Лучше подrо
товились., .Ведомости, 30 июля 2004 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/newspaper / printshtml 12004/07 /79025;
Борис fрозовский, ЮКОС взывает к лоrике., .Ведомости.,
26 aBrycTa 2004 rода, http://\vww.vedomosti.ru newspaper/
print.shtm172004/08/ 26/80070.
41. Свтлана Иванова, -«В дамки из ФНС)), 4Ведомости., 3 ноя6
ря 2004 rода, http://w\vw.vedomosti.ru/ne\vspaper /
print.shtm17 2004/11/03/83008. «От редакции: никоrда не по
здно, Ведомости, 21 апреля 2005 rода, http://W\vw/
vedomosti.ru/ newspaper / article.shtm172005 /04/21/91100.
42. Екатерина 3аподинская, Презумпция подчиненности*", «KOl
MepcaнT, 11 декабря 2004 rода, http://\vww.kommersant.ru/
doc. h tm17 docId =532860.
43. Марина Лепина, AдBOKaT расценил доходы Светланы Баю.IИНОЙ,
«Коммерсант», 4 апреля 2006 rода, http://\vww. kommeant.ru/
doc.htm17docId=663521 &lssueId=30059; Марина Лепина, «Aдвoкa
ты вступились за детей юриста 4ЮКОСа., «Коммерсант», 5 апре
ля 2006 rода, http://\vww.kommersant.ru/doc.htm17 DocID= з6з
663927 &IssueId=30060; Анастасия Корня, «Семь лет за исполнение
указаНИЙJ 4Ведомости, 20 апреля 2006 rода, http:/ /
w\v\v. vedomosti.ru/ newspaper / article. shtml 7 2006/04/20/105558.
44. Екатерина 3аподинская, Прокуратура опротестовала срок pac
хитителям денеr ЮКОСа, «KOMMepcaHT, 16 декабря 2005
rода, http;/ /\v\vv.kommersant.ru/ doc.htm17DocId=636170&
issueId=23588. Обвинительные приrоворы были подтверждены
и после апелляций. Александр Туров, Сажать вопреки BcefY
и вся, «Ведомости», 28 апреля 2006 rода, http://\V\V\v.
vedomosti. ru/ne\vspaper /article.shtm172006/04/28/ 105991.
45 Екатерина 3аподинская, «Презумпция подчиненности», «KOM
lepcaHT, 11 декабря 2004 rода, http://\vw\v.kommersant.ru/
doc.htm17docld=532860

ел
:s:
:I:
(Q
:r


:s:
Q.
С
з64
46. В марте 2005 rода в обращении к Федеральному собранию Пу
тин заявил: -«...налоrовые opraнbI не вправе терроризировать
бизнес, MHoroKpaTHo возвращаясь к одним и тем же проблемам.
Они должны работать ритмично, своевременно реаrировать на
допущенные нарушения, при этом rлавное внимание уделяя
проверкам текущеrо периода. Они не MOryт иrнорировать Ha
рушения закона, но должны найти способы выплаты налоrо
вых задолженностей таким образом, чтобы это -«не разрушало
бы экономику и не заrоняло бизнес в тупик»-. Анна Николаева
и Борис [розовский, 4Пространство для 6изнеса, BeДOMOC
ти»-, 26 апреля 2005 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml 72005 / 04/ 26/91295.
47. OT редакции: воспитание чувств, 4Ведомости, 30 марта 2005
rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/print.shtm172005/
03/30/90162.
48. OT редакции: после правосудия, 4Ведомости»-, 1 июня 2005
rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtm172005 /
06/01/92788.
49. Следует отметить, что Костина не сомневалась в том, что OTBeT
ственность несет Невзлин. 4ProsecutorGeneral '5 Office Brings
New Murder Charges Against Yukos Security Official», RFE/
RL Newsliпe, vol. 9, по. 128, part 1, 11 July 2005.
50. Александр Жеrлов, 4ЧИСТО олиrархическое убийство, KOM
мерсант», 27 июля 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.htmI7docId=492832; Алексей Никольский, 4Пичуrину дали
20 лет»-, Ведомости»-, 31 марта 2005 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/newspaper /print.shtm172005 /03 /31/90176.
51. Алексей Никольский и Анфиса Воронина, Невзлину добави
ли 06винение, Ведомости», 6 июля 12005 rода, http:/ /
www.vedomosti.ru/ne\vspaper / print.shtml 72005/07 /06/94321.
52. Лариса Рычкова, Нефтеюrанск» заявил о себе покушением,
KOMMepcaHT, 21 сентября 2005 rода, http:/ /
www.kommersant.ru/doc.html ?dodd=61 0684; Prosecutors
investigate death of local official», RFE/RL Newsliпe, vol. 10,
по. 4, Part 1, 10 January 2006.
53. Об обвинениях в друrом убийстве и покушении на убийство см.
Владислав Трифонов, «Подельники Алексея Пичуrина меняют
защиту»-,  KOMr.lepcaHT», 4 апреля 2006 rода, http: / /
W\VW .kommersant. ru / doc.11tml7 Docld=663255&IssueId=30059.
54. OT редакции: налоrовая заrадка», «Ведомости», 2 февраля
2005 rода, http://\vww.vedomosti .ru / ne\vspaper /
print.shtm172005/02/02/86401; Светлана Иванова и Арина
Шарипова, Налоrовиков в тюрьму», Бедомости», 28 декабря
2005 [ода, http://\V\VW . vedomosti.ru/ ne\vspaper / article.
shtml?2005/12/28/101317.

55. rалина Ляшенко, «Разrовор дороже денес>.'>,  Коммерсант>.'>, 21
апреля 2005 rода, http://www.kommersant.ru/doc.htm17
docld=S72283; Мария Тихомирова, He хочу делиться>.'>, Экс
перт>.'>, 26 сентября 2005 сода, http://www.expert.ru/expert/
current/ dаta/З6tishk.shtml.
56. Борис [розовский, Kaк подвести черту>.'>, Ведомости>,>, 20
декабря 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/
print.shtml 72004/12/20/84967.
57. О подобном подходе к выплате налоrов СМ. William Tompson,
Nothing Learned, Nothing Forgotten: restructuring without reform
in Russia's banking sector, in Stefanie Harter and Gerald Easter
(eds), Shaping the Ecoпoтic Space in Russia. Decision тaking
processes, iпstitutioпs and adjustтent to change in theEl'tsin
ета", Ashgate, Aldershot, 2000, рр. 78  79..
58. -«От редакции: словотворчество., Ведомости, 9 июня 2004
rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/print.shtm172004/
06/09/76902.
59. Дмитрий Бутрин, -«Сроки давности больше не действуют>.'>, 4KOM
мерсант., 18 марта 2005 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.htm17docId=555663 .
60. ЮКОСу>.) мы Bcero лишь начали выдвиrать претензии», .KOM
MepcaHT, 5 мая 2004 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.htm17docId=471931. Коrда Кудрина спросили о прецеден
тах, он сослался на дело ЛУКОЙЛБайконур. Судебное раз
бирательство было прекращено еще до завершения юридичес
Koro процесса.
61. Борис [розовский, Уроки ЮКОСа>.'>, Ведомости>,), 8 июня
2004 rода, http://www.vedomosti.ru/newspaper/print.shtm17
2004/06/08/76821.
62. Aleksandr Tutushkin and Natalia Neimysheva, Baikonur Comes
Back to Bite Lukoil., OILUA.com neftepo па 1, 16 August 2002,
http://www.oilua.com/show.php?id=1356. заrpужено 11 aBry з65
ста 2004 rода.
63. Вадим Вислоryзов, Налоrи переходят на личности>.>, KOM
мерсант>.'>, 2 июня 2005 rода, http://www.kommersant.ru/
doc.html &docId=582465.
64. Светлана Иванова и Борис [розовский, По запаху>.>, Beдo
r.l0СТИ>.), 9 июля 2004 rода, http://www.vedomosti.ru/
newspaper / print.shtml 72004/07 /09/78246.
65. Наталья Ратникова, «Заплатят все>.>, Politcoт.ru, 28 октября 2004
rода, http://www.politcom.ru/2004/z1oba4871.php.
66. OT редакции: пересмотр права>.'>, Ведомости>,), 27 февраля 2004
rода, http://www.vedomosti.ru/stories/2004/02/27 4701.html.
67. Вадим Вислоryзов, Уклонение от налоrов можно отличить от
оптимизации», KOMMepcaHT>'>, 2 июня 2005 rода, http: / /


:s:
:I:
(о
:т


:s:
Q.
С
з66
www.kommersant.ru/doc.html?docId=582556 ; Светлана Ива
нова, 3aKOH о хороших cxeMax, «Бедомости, 22 сентября
2004 rода, http://ww\v.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml7
2004/09/22/81196.
68. Светлана Иванова, «Суд признал, что «ЮКОС мешал нало
rовикам, «Ведомости, 5 октября 2005 rода, http: / /
www.vedomosti.ru/newspaper / print.shtml7200S /1 0/05/97881.
69. Велось MHoro споров по этому поводу. Мноrие рассматривали
данный прецедент как отмену презумпции невиновности при
раСС,.fотрении налоrовых дел. Министерство финансов предло
жило ввести правило, по которому налоrовая служба получала
бы право взимать налоrи без судебноrо решения, как это требу
ется в настоящее время. Но штрафы, о которых шла речь, очень
малы, а следовательно, не MoryT относиться к налоrовым дe
ла,.f, связанным с олиrархами. Борис [розовский, «Суд не нy
жен, «Ведомости, 24 января 2005 rода, http://
www.ved011l0sti.ru/пewspaper /priпt.shtтl? 2005 /01/24/8599 з.
70. Борис [розовский, «РСПП против налоrовиков, «BeДOMOC
ти, 1 февраля 2005 rода, /lttp:/ /www.vedoтosti.ru/пewspaper /
priпt.shtтl? 2005/02/01/86338.
71. [алина Ляшенко, «Проверки на дороrе, «KOMMepcaHT, 31 Map
та 2005 rода, http://www.koттersant.ru/doc.htт17docld:;559216.
72. Анна Николаева и Борис [розовский, «Пространство для биз
Heca, «Ведомости, 26 апреля 2005 rода, http://
www. vedo71zosti. пl/newspaper /print.shtтl? 2005/04/26/91295.
73. «Putin Proposes Lowering Statute of Limitations оп Property
Deals, RFE/RL Newsliпe, vol. 9, по. 57, Part 1, 25 March 2005.
74. [алина Ляшенко, Алексея Кудрина подверrли встречной про
верке», «KOMMepcaHT, 14 апреля 2005 rода, Izttp://
www.kommersant.ru/doc. htnzl?docI d:;5700 15.
75. ВадИ,.f Вислоryзов, «Проверочная работа, «KOMMepcaHT, 28 ап
реля 2005 rода, /lttp:/ /www.konzmersaпt.ru/doc.htl1Z1? docI d:;
574149.
76. Борис [розовский и Светлана Иванова, Бочка деrтя, Beдo
мости, 4 мая 2005 rода, http://www.vedoтosti.ru/newspaper /
print.shtl1Z1? 2005 /05/04/91607
77. [алина Ляшенко, «Наездиая модель, «Комr.fерсант, 1 О OK
тября 2005 rода, /lttp:/ /www.kom71lersa7lt.ru/doc./ztl1l1?docI d:;
616099.
78. Ирина rраник, «[осдума отнимает у налоrовоrо террора зако
нодательную 6азу, «KOMMepcaHT, 1 июля 2006 rода, /zttp://
www.ko7nmersant.ru/doc./ltl121? DocI D:;686954&/ ssue/ D:; 30135.

79. Михаил Юрьев, бизнесмен, имеющий давние и тесные связи с
Кремлем, включил в длинный список BparoB»- «всех тех, кто
считает, что миллиардеров, захвативших власть, не следует cy
дить, поскольку это плохо для инвестиционноrо климата»-. После
публикации этоrо заявления в печатном opraнe силовиков «KOM
сомольская правда»- Юрьева приrласили в Кремль, rде он имел
долryю беседу с Путиным. Ol'ga I(ryshtanovskaya and Stephen
White, «Inside the Putin Court: а research note»-, EuropeAsia
Studies, vol. 57, по. 7, November 2005, р.1074.
80. Чтобы познакомиться с теорией налоrовоrо rосударства, см.
книry Mick Moore, «Revenues, State Formation, and the Quality
of Governance in Developing Countries, 1 пterпatioпal Political
Scieпce Review, vol. 25, по. З, 2004, рр. 297 З19.
81. Петр Нетреба, «Бунт олиrархов, «Коммерсант»-, 14 марта 2002
rода, стр. 1; Константин Смирнов, «Кремлевские походы оли
rapxoB, «KOMMepcaHT, 23 мая 2002 rода, стр. 13. О поддерж
ке олиrархов со стороны «либеральных членов правительства
см. статью Константина Смирнова «rенпрокуратуру обвинили
во вредительстве, «KOMMepcaнт, 20 мая 2002 rода, стр. 1 и 14.
82. Некоторые усмотрели свидетельства заключения HOBoro союза в
президентском обращении к rосдуме в мае 2005 rода, а также в
отчетах о последующих встречах с представителями крупноrо
бизнеса. В обращении президент rоворил о непозволительности
«Teppopa со стороны налоrовых служб. С. п. Переryдов, «Kop
поративный капитал в мировой и российской политике. Ин
ститут мировой экономики И международных отношений, Moc
ква, 2005, стр. 80.
83. Паппе утверждает, что современная стратеrия бизнеса заключа
ется в сочетании «политическоrо разоружения с активным лоб
бированием конкретных экономических интересов. «Яков
Паппе: «Олиrархический период закончен. 3абудьте,
Politcol1l.ru, 7 октября 2005 rода, http://www.politcoпl.ru/2005/ з67
business8. php.
84. Переryдов-; Корпоративный капитал, стр. 88  89.
85. В XIX веке британский премьер rладстон прославился тем, что
создал новую политическую культуру, в которой уплата налоrов
становилась поводом для предоставления rpажданства. Martin
Daunton, Trustiпg Leviathaп. T/le politics of taxation in Britain,
1799 1914», Cambridge University Press, Cambridge, 2001.
86. Элла Панеях, «Правила иrры: те, кто платит, «Ведомости,
16 декабря 2003 rода, httр://www.vеdопzоsti.ru/stоriеs/200З/
12/1647ОЗ.html.

Заключение
1. О параллелях с Латинской Америкой см. статью Алексея Бес
суднова KOHeц иллюзии, .Эксперт Северо3апад, 21 июля
2003 rода, /zttp://www.expert.ru/server/current/sotred.s/ltllll.
2. Michael L. Ross, Tbe PoliticaJ Economy оЕ the Resource Curse,
World Politics, vol. 51, по. 2, January 1999, рр.297 З22. О cыpь
евом проклятии применительно к России см. Traпsition Report
2001. Elzergy in traпsitioш>, European Bank for Reconstruction and
Development, London, 2001, esp. chapter 4; Pauline Jones Luong
and Erika Weinthal, Prelude to the Resource Curse. Explaining оН
and gas development strategies in the Soviet successor states and
beyond, Coтparative Political Studies, voI. 34, по. 4, Мау 2000,
рр. 367399.
з. Anders Aslund, «Comparative Oligarchy: Russia, Ukraine and
the United States, выступление на конференции CASE conferen
се, Europe after the Enlargement, Warsaw, 89 AprH 2005,
рр. 2829; Marshall Goldman, Tbe Rule of Outlaws is Over,
Traпsition, vol. 14/15, nos 10 & 1, Oecember 2003/ AprH 2004,
р.25. Партия Яблоко., проводившая подобную политику, явно
вышла из фавора. 4Yavlinskii Proposes Road Map for Russian
Reform, RFE/RL Newsletter, vol. 9, по. 123, Part 1, 29 June
2005. Штиrлиц призывает ввести специальный налоr на капи
тал, который может уплачиваться акциями. Максим Рубченко,
Домострой для бизнесr.fена, Эксперт, 26 апреля 2004 rода,
http://www.expert.ru/expert/ current/ data/teтa2.shtтl.
4. Эта дилемма нашла отражение в статье Бориса fрозовскоrо и
Анны Николаевой Олиrархи исправились>,), Ведомости,
14 января 2004 rода, http://www.vedoтsti.ru/newspaper /
article.shtтl? 2004/01/14/71033.
5. 3ачем вам в BTO?, KOMMepcaнT>'>, 14 февраля 2002 rода,
стр. 16; Robert Cottrell and Stefan Wagstyl, "Putin"s Bid to
Join WТO Splits Business', Finaпcial Tiтes, 27 March 2002, р. 5.
6. Sergei Guriev and Andrei Rachinsky, Tbe Role о! Oligarchs in
Russian Capitalism, ]ourпa! of ECOп01пic Perspectives, vol. 19,
по. 1, Winter 2005, pp.1401; Анастасия Даrаева и Полина Ми
халева, Должности передаются по наследству, Ведомости,
9 aBrycTa 2005 rода, http://www.vedoтosti.ru/newspaper /
article.shtтl? 2005 /08/09/95590.
7. Guriev and Rachinsky, "Role о! Oligarchs", рр. 140 141.
8. Анатолий Карачинский, президент rpуппы компаний IBS: Poc
сийский бизнес развивается от кризиса к кризису>.>, Politcoт. пt,
20 октября 2005 rода, http://www.politcoт.ru/2005/
busiпess 10. php.

Библиоrрафия
A1lan, Оипcan, Banks and the LoansforShares Auctions, in David
Lane (ed.), Russian Banking. Evolution, pToЫeтs aпd prospects,
Edward EIgar, Cheltenham and Northampton, МА, 2002, chapter 6.
Anderson, Jaтes, Bemstein, David and Gray, Cheryl, ]udicial Systeтs
in Traпsition Economies. Assessing t/le past, lookiпg to the (иtиуе,
World Bank, Washington ОС, 2005.
Aslund, Anders, Comparative Oligarchy: Russia, Ukraine and the
United States, выступление на конференции CASE, Europe
after the Enlargement., Warsaw, 89 AprH 2005.
Aslund, Anders, Russia's Economic Transformation under Putin,
Eurasiaп Geograp/lY aпd ECOпOl1Zics, vol.45, по. 6, 2004, рр. 397 
420.
Aukutsionek, Sergei, Some Characteristics of the Transition
Economy, Coттunist Econoтies and Ecoпoтic Traпsforтatioп,
vol.9, по. 3, 1997, рр. 289336.
Balzer, Harley, Managed Pluralism: Vladimir Putin's emerging
regime, PostSoviet Affairs, vol. 19, по. 3,2003, рр. 189227.
Barnes, Andrew, Comparative Theft: context and choice in the
Hungarian, Czech and Russian transformations, 19892000, East
Еuтореаn Politics aпd Societies, vol.17, по. 3, 2003, рр. 53365.
Barnes, Andrew, Russia's New Business Groups and State Power,
PostSoviet Affairs, vol.19, по. 2, 2003, рр. 15486. з69
Bim, Alexander S., Ownership and Control of Russian Enterprises
and Strategies of Shareholders, Coт7nunist ECOn07nies and
Econoтic Traпsfoппation, vol. 8, по. 4, 1996, рр. 471 500.
BIack, Bernard, Кraakman, Reinier and Tarassova, Anna, Russian
Privatization and Corporate Governance: what went wrong?,
Staпford Law Review,vol. 52, 19992000, рр. 1731  1808.
Blasi, J., Kroumova, М. and Kruse, о., Kreтlin Capitalis71z.
Privatizing tlze Russiaп Есопomу, Cornell University Press, Ithaca,
1996.
Boycko, М., Shleifer, А. and Vishny, R., Privatizing Russia, MIT
Press, Cambridge МА, 1995.


s:
-е-
ro
Q.

О
s:
<
\о
s:
L1}
370
Brzezinski, Matthew, Casiпo Moscow. А tale of greed aпd adveпture
оп capitalisnz's wildest froпtier, Free, New York, 2002.
Buiter, Willem, From Predation to Accumulation? The second
transition decade in Russia, Econoтics of Traпsition, vol. 8, по.
3, 2000, рр. 603  622.
Burawoy, Michael and Hendley, Kathryn, Between Perestroika and
Privatisation: divided strategies and political crisis in а Soviet
enterprise, Soviet Studies, vol. 44, по. 3, 1992, рр. 371 402.
Chapman, Sheila А. and Mulino, Marcella, Predicting Russia's
Currency and Financial Crises, in David Lane (ed.), Russian
Banking. Evolution, probleтs and prospects, Edward Elgar,
Cheltenham and Northampton, МА, 2002, chapter 8.
Daunton, Martin, Trusting Leviathan. Тм politics of taxatioп in
Britain, 1799 1914», Cambridge University Press, Cambridge, 2001.
Dosal, Раиl J., Power in Traпsition. The те of Guateтala' s
industrial oligarc/zy, 18711994j)-, Praeger, New York, 1995.
Easter, Gerald, Institutional Legacy of the 01d Regime as а
Constraint to Reform: the cзsе of fiscal poHcy, in Stefanie Harter
and Gerald Easter (eds), Shaping the Econoтic Space in Russia.
Decision l1lllkiпg processes, iпstitutioпs аnd adjustтent to change
in the El'tsin eraj)-, Ashgate, Aldershot, 2000, chapter 14.
Edel, Abraham (ed.), Aristotle, Оеll, New York, 1967.
Fortescue, Stephen, "Ownership and Corporate Strategy in the
Russian Mining and Metals Sector, Tlze Soviet and PostSoviet
Review, vol. 25, по. 2, 1998, pp.16380.
Fortescue, Stephen, Privatisation of Largescale Russian Industry,
in А. Saikal and w. Маlеу (eds), Russia in Search of Its Futurej)-,
Cambridge University Press, Cambridge, 1995, chapter 6.
Fortescue, Stephen, Privatisation of Russian Industry, Australian
]оиmal of Political Science, vol. 29, по. 1, March 1994, рр. 135 
153.
Fortescue, Stephen, Privatisation, Corporate Governance and
Enterprise performance in Russia, Russian and EuroAsian
Bulletin, vol. 7, по. 5, Мау 1998, рр. 1  10.
Fortescue, Stephen, Taxation in the Russian Mining and Metals
Sector, Arbeitspapiere und Materialien, по. 27, Forschungsstelle
Osteuropa, University of Bremen, July 2001.
Fortescue, Stephen, The Mining and Metals Industry and
Globalization, in Klaus Segbers (ed.), ,*Explaining PostSoviet
Patchworks, Ashgage, Aldershot, 2001, vol. 1, chapter 7.
Fortescue, Stephen, The Privatisation of Soviet Largescale Industry,
in Н. Hendrischke (ed.), .,Market Reforт in tlze Changi1zg
Socialist World», Macquarie Studies in Chinese Political Economy,
Macquarie University, Sydney, July 1992.

Fortescue, Stephen, Tbe Russian A1uminum Industry in Transition.,
Eurasiaп Geography and Еcorютics, vol. 47, по. 1, 2006, рр. 7б94.
Fortescue, Stephen, Tbe Russian Mining and Metals Sector:
integration or disintegration?, in Vladimir Tikhomirov (ed.),
Aпatomy of the 1998 Russiaп Crisis, Contemporary Europe
Research Centre, University of Melbourne, Melbourne, 1999.
Fox, Merritt В. and Heller, Michael А., Corporate Governance
Lessons from Russian Enterprise Fiascoes, New York University
Law Review, vol.75, по. 6, Oecember 2000, рр. 1720 1780.
Freeland, Chrystia, -«Sale of the Ceпtury. Russia's wild ride {rom
c01пmunism to Сарitаlis1ш-, Crown, New У ork, 2000.
Freinkman, Lev, Financialindustrial Groups in Russia: emergence
of large diversified private companies, COl1zmunist ECOп071lies
aпd Ecoпoтic Traпs{oппatioп, vol. 7, по. 1, 1995, рр. 51 66.
Fraпl Traпsitioп to Developтent. А couпtry ecoп01пic meтoraпduт
(or the Russian Federati, World Bank, Washington ОС, Report
Nо.З2308RU, March 2005.
Frye, Timothy, Capture or Exchange? Business lobbying in Russia,
EuropeAsia Studies, vo). 54, по. 7, 2002, рр. 1017  1036.
Gaddy, Clifford G. and Ickes, Barry W., Russiа,s Virtual Ecoпomys.,
Brookings Institution Press, Washington ОС, 2002.
Gaidar, Yegor (ed.), <fThe Ecoпomics of Traпsitioп, MIT Press,
Cambridge МА and London, 2003.
Goldman, Marshall 1., Anders in Wonderland: comments оп Russia's
economic transformation under Putin>.'>, ЕитаЛап Geography aпd
Econoтics, vol. 45, по. 6, 2004, рр. 429.. 434.
Gorbatova, Larisa, Formation of Connections between Finance and
Ind ustry in Russia: basic stages and forms>.'>, COlптuпist Econoтies
aпd Ecoпoтic Traпsfoппatioп, vol. 7, по. 1, 1995, рр. 21 З4.
Guriev, Sergei and Rachinsky, Andrei, The Role of Oligarchs in
Russian Capitalism', Jourпal of Ecoпoтic Perspectives, vol. 19,
по. 1, Winter 2005, рр. 130 150. 371
Gurkov, Igor, Typology of Russian Enterprises' Adaptation to Ne\v
Economic Realities>.'>, International Institute for Applied Systems
Analysis, Laxenburg, WP96083, Ju)y 1996.
Gustafson, Thane, <tCapitalis1п Russiaп Stylep, Cambridge University
Press, Cambridge, 1994.
Harter, Stefanie and Easter, Gerald (eds), <!S/laping the EC07201пic
Space i1l Russia. Decisioп пzakiпg processes, illStitutioпs alld
adjustпzeпt to chaпge in t/ze El'tsin етар, Ashgate, Aldershot,
2000.
Hendley, Kathryn, Temporal and Regional Patterns of Commercial
Litigation in PostSoviet Russia>.'> , PostSoviet Geograp/lY aпd
Eco1lorпics, vol. 39, по. 7, September 1998, рр. З79З98.


s:
-е-
(tJ
Q.
L...
О
s:
<
\о
s:
LQ
372
Hendrischke, Н. (ed.), Market Refoпп in the C/langing Socialist
World», Macquarie Studies in Chinese Political Есопоту,
Macquarie University, Sydney, July 1992. Herspring, Dale R.
(ed.), Putin's Rиssia. Past iтperfect, future uпcertain», Rowman
& Littlefield, Lanham МО, 2003.
Hoffman, David, Tbe Oligarchs. Wealth and power in the пew
Russia, Perseus, Cambridge МА, 2002.
Hough, Jerry F., The Logic of Ecoпoтic Refoпn in Rиssia,Brookings
Institution Press, Washington ОС, 2001.
Ivanenko, Vlad, Tbe Statutory Тах Burden and its Avoidance in
Transitional Russia, EuropeAsia Studies, vol. 57, по. 7,
November 2005, рр. 1021  1045.
Jensen, Donald N., .Ho\v Russia is Ruled., in Peter Rutland (ed.),
Business and the State in Conteтporary Rиssia, Westview ,
Boulder, 2001.
Johnson, Juliet, A Fistful of Rubles. Тм rise aпd fall of the Russian
banking systeт», СотеН University Press, Ithaca and London, 2000.
Johnson, Juliet, 4Russia's Emerging Financialindustrial Groups,
PostSoviet Affairs, vоl.1З, по.4, 1997, рр.3333б5.
Kets de V ries, Manfred F. R., Shekshnia, Stanislav, Korotov,
Konstantin and FlorentTreacy, Elizabeth, The New Russian
Business LeQders, Edward Elgar, Cheltenham UK and
Northampton МА, 2004.
Klebnikov, Paul, Godfather of the Куетиn. Вот Berezovsky and
the looting of Rиssia, Harcourt, New У ork, 2000.
Кryshtanovskaya, о. and White, 5., 4ТЬе Rise of the Russian Business
Elite, Coттunist and PostCoттunist Studies, vol. 38, 2005,
рр. 293307.
Кryshtanoyskaya, Ol'ga and White, 5tephen, Inside the Putin Court:
а research note, EuropeAsia Studies, vol. 57, по. 7, November
2005, рр. 1065  1075.
Кryukov, Valery and Мое, Arild, Banks and the Financial Sector,
in David Lanе (ed.), T/ze Political Есоnоту of Russian Oil,
Ro\vman &. Littlefield, ипЬат MD, 1999, chapter 2.
Кryukov, Valery, Adjustment to Change: the case of the оН and gas
industry, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaping
tlle Econoтic Space in Russia. Decision пzaking processes,
iпstitutioпs аnd adjustтent to change in tlze El'tsin еуа$о, Ashgate,
Aldershot, 2000, chapter 5.
Lane, David (ed.), Russian Banking. Evolution, probleпlS and
prospects, Ed\\"ard Elgar, Cheltenham and Northampton, МА,
2002, chapter 4.
Lane, David (ed.), Т/lе Political Есоnoту of Russian Oil, Rowman
& Littlefield, Lanham МО, 1999.

Lane, David and Seifulmulukov, Iskander, <tCompany Profiles:
LUKoil, YuKOS, Surgutneftegaz, Sidanko, in David Lane (ed.),
The Political Есопomу о{ Russiaп oи, Rowman & Littlefield,
Lanham МО, 1999, Appendix.
Lanе, David and Seifulmulukov, Iskander, «Structure and Ownership.,
in David Lane (ed.), The Political Есоnоту of Russian oи,
Rowman & Littlefield, Lanham МО, 1999, chapter 1.
Lane, David, Introduction, in David Lane (ed.), The Political
Есопоmу of Russiaп Oil>.>, Rowman & Littlefield, Lanham MD,
1999.
Lane, David, TЬe Political Есопоту of Russian OH, in Peter
Rutland (ed.), Вusiпess аnd State in Coпteтporary Russia»,
Westview, Boulder, Colorado, 2001.
Lane, David, TЬe Russian ОН Elite: background and outlook, in
David Lane (ed.), Tlle Political Есопоту of Russian Oil»,
Rowman & Littlefield, Lanham MD, 1999, chapter 3..
Luong, Pauline Jones and Weinthal, Erika, Prelude to the Resource
Curse. Explaining оН and gas development strategies in the Soviet
successor states and Beyond, Coтparative Political Studies, vol.
34, по. 4, Мау 2000, рр. 367 399.
Moore, Mick Revenues, State Formation, and the Quality of
Governance in Developing Countries, /nteтational Political
Scieпce Review, vol. 25, по. 3, 2004, рр. 297 319.
Nash, Roland, Corporate Consolidation: Russia's latest lurch towards
capitalism, in Peter Westin (ed.), The Wild East. Negotiating
the Russian finaпcial (roпtier», Reuters/Pearson Education,
Harlow, 2001, chapter 9.
Orttung, Robert W., Business and Politics in the Russian Regions,
Problems о( PostCoттunism, vol. 51, по. 2, MarchApril 2004,
рр. 48  60.
Pleines, Heiko, Corruption and Crime in the Russian ОН Industry,
in David Lane (ed.), The Political Ecoпo"zy о( Russiaп Oil, 373
Rowman & Littlefield, Lanham MD, 1999, chapter 4.
Rajan, Raghuram and Zingales, Luigi, Saviпg Capitalisl1l {тот tlze
Capitalists. Unleashing t/le power of fiпaпcial тarkets to create
wealt/l and spread opportипity», Crown, New У ork, 2003.
Ramseyer, J. Mark and Rosenbluth, Frances М, The Politics of
О 1 igarchy. 1 пstitutional c/loice in 1 тperial J apaп, Сат bridge
University Press, Cambridge, 1995.
Robinson, Neil, Tbe Myth of Equilibrium: \vinner po\ver, fiscal crisis
and Russian economic reform, Coтmunist aпd PostCommuпist
Studies, vol. 34, по.4, December 2001, рр.423 446.
Ross, Michael L., TЬe Political Есопоту of the Resource Curse,
World Politics, vol. 51, по. 2, January 1999, рр.297 322.

0\

-е-
ro
Q.
L..
О



LQ
374
Rueschmeyer, Dietrich, Stephens, Evelyne Huber and Stephens, John
О., Capitalist Dcvelopтent аnd Deтocracy», University of
Chicago Press, Chicago, 1992.
Rutland, Peter (ed.), Bиsiness аnd the State in Conteтporary
Russia, Westview, Boulder, Colorado, 2001.
Rutland, Peter, Introduction: business and the state in Russia., in
Peter Rutland (00.), .Busiпess аnd State in Coпtelпporary Russia,
Westview, Boulder, Colorado, 2001.
Rutland, Peter, Putin and the Oligarchs., in Dale R. Herspring
(ed.), Рutin's Russia. Past iтpcтfect, future uncertaim-, Rowman
& Littlefield, Lanham МО, 2003, chapter 7.
Rydjeski, Letitia, Tbe Russian Crisis: what the Russian analysts
.«missed, 19908., in Peter Westin, .The Wild East. Negotiating
the Russian fiпancial frontier., Reuters/ Pearson Education,
Harlow, 2001.
Saikal, А. and Maley, W. (eds), .Russia in Search of /ts Future»,
Cambridge University Press, Cambridge, 1995.
Satter, David, Darkness at Dawn. The те of the Russian cri11liпal
state., У ale University Press, 2003.
Schroder, HansHenning, El 'tsin and the Oligarchs: the role of
financial groups in Russian politics between 1993 and J uly 1998.,
EuropeAsia Studies, vol. 51, по. 6, 1999, рр. 957 988.
Schroder, HansHenning, Tbe Oligarchs>.>: а force to Ье reckoned
\vith?>.>, in Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaping
the Econoтic Space in Russia. Decision тaking processes,
iпstitutions and adjustтent to сJюпgе in the El'tsin era», Ashgate,
Aldershot, 2000, chapter 3.
Shlapentokh, Vladimir, 4 Weal th versus Political Power: the Russian
case, Coттunist аnd PostCoтlnunist Studies, vol. 37, 2004,
рр. 135 160.
Shleifer, Andrei and Treisman, Daniel, A Normal Country: Russia after
communism>.>, Jouтal of Econonzic Perspectives, vol. 19, по. 1, Winter
2005, рр. 151  174.
Shleifer, Andrei and Treisman, Daniel,  Without а Мар. Political
tactics аnd acoпomic те(оп1l in Russia, MIT Press, Call1bridge
МА, 2000.
Solnick, Steven L., Stealiпg tJle State. COlztrol aпd collapse .in
Soviet iпstitutioпs, Harvard U niversity Press, Cambridge МА,
1998.
Starodubl'ovskaya, Irina, Financialindustrial Groups: illusions and
reality, Co7rтшпist Естютies aпd Есоtюtпic Transforтatwп, vol. 7,
по. 1, March 1995, pp.5 19.
«Statistical appendix, in Yegor Gaidar (ed.), Tlze ECOпOlпics о(
TratlSition, MIT Press, Cambridge МА, 2003.

Stiglitz, Joseph, Globalization аnd /ts Discontentss>, Penguin, London,
2002.
Strategy (оу the Russian Federations>, European Bank for
Reconstruction and Development, London, 16 November 2004.
Tikhomirov, Vladimir, Capital Flight from PostSoviet Russia.,
EuropeAsia Studies, vol. 49, по. 4, 1997, рр. 591 615.
Tompson, William, Nothing Learned, Nothing Forgotten:
restructuring without reform in Russia's banking sector»>, in
Stefanie Harter and Gerald Easter (eds), Shaping the Ecoпoтic
Space in Russia. Decision тaking processes, iпstitutioпs aпd
adjustтeпt to chaпge in the El' tsin era$l>, Ashgate, Aldershot,
2000, chapter 4.
Tompson, William, Putin and the «Oligarchs: а twosided
commitment problem, in Alex Pravda (ed.), .Leading Russia.
Putin in perspective. Essays in honour о( Archie Brown, Oxford
University Press, Oxford, 2005, Chapter 10.
Toтpson, William, Tbe Present and Future of Banking Reform, in
David Lane (ed.), Russian Banking. Evolutioп, pToЫeтs and
prospects, Edward EIgar, Cheltenham and Northampton, МА,
2002, chapter 3.
Traпsition Report 2001. Energy in traпsition, European Bank for
Reconstruction and Development, London, 2001.
Useem, Michael, TM Iппer Circle. Large corporatioпs aпd the rise о(
Ьusiпess political activity, Oxford University Press, Oxford, 1984.
Vernadsky, George, A History о( Russia$l>, Yale University Press,
New Haven, 1961.
Ward, Chris (ed.), The Stalin У ears. А reader, Palgrave,
Basingstoke, 2003.
Westin, Peter (ed.), The Wild East. Negotiating the Russian
(iпancial froпtiers>, Reuters/Pearson Education, Harlow, 2001.
У orke, Andrew, «Business and Politics in Кrasnoyarsk Krai, Europe
Ала Studies, vol. 55, по. 2, 2003, рр. 241 2б2. 375
Zudin, Aleksei Iu., Oligarchy as а Political Problem of Russian
Postcommunism, Russiaп Social Scieпce Review, vol. 41, по. 6,
NovemberDecember 2000, рр. 433.
Амиров Анвар и При6ыловский Владимир, -«Российские 6изнес
мены и менеджеры. Биоrpафический справочник, Информа
ционноэкспертная rруппа 4 Панорама. Москва, февраль 1997.
БUЗ1lес.fttенbl России. 40 историй ycпexa, OKO. Москва, 1994.
Бунин Иrорь, «Власть и 6изнес в новой России, Politcom.ru, 11
июня 2004, http://www.politcom.ru/print.php.
Возрожденная элита poccuucкozo бизнеса», Институт изучения
реформ. Москва, 1994.

Дзарасов Р.С. и Новоженов Д.В. 4КРУПНЫЙ бизнес и накопление
капитала в современной России, УРСС. Москва, 2005.
Долrопятова Татьяна (ред.). Росcuйская nромыШlle1-lНОcmь: Инсти
туциональное развитие», rосударственный университет. Bыc
тая школа экономики, Аналитическое исследование, выпуск 1.
Москва, 2003.
Зудин А. 4Наказать, но не уничтожать. Олиrархи и rосударство в
общественном мнении, 2002, неоny6ликованная статья.
Зудин Алексей. Режим Владимира Путина: контуры новой поли
тической системы, Московский центр Карнеrи. Москва, ап
рель 2002.
«Кому принадлежит Россuя, -4Ваrpиус. Москва, 2003.
Лапина Н. ю. Формирование современной российской элиты.
(Проблемы nереходноzо периода), Институт научной инфор
мации по общественным наукам. Москва, 1995.
Паппе, я. ш. «Олuzархu. Экономическая хроника. 19922000, rY
Высшая экономическая школа. Москва, 2000.
Паппе я. ш. Российский крупный бизнес как экономический
феномен: особенности становления и cOBpeMeHHoro этапа разви
тия, Проблемы проrнозирования, NQ 1, 2002, стр. 2946.
Фортескью Стивен. 4Правит ли в России олиrархия?, Полис,
NQ 5,2002, стр. 6473.

Оrлавление
Предисловие .............................................................................. 7
1. Введение.. ............................... ................. ......... .......... ................ 15
СравнительНЫЙ исторический очерк ................................................. 18
Сохранение rocпoACТBa в экономике ............. ..... .... ....... ........................ 23
ПроцеАУРЫ прееМственности........................ ......... .... ...... ..... .................. 24
Претензии на политическую власть ......................................................... 25
Исторический обзор российских олиrархов ...................................28
8раrи всех и вся . ... ..... ... ...... .......... ..... .... ........ .... ...... ........................ ..... ... ... 30
Политическое ЛИАерство ... ....... ... ... ................................ .... .............. ...... ... 30
Общественное мнение ............. ......... ... ... ...... ...... ............ ..... ...... ......... ...... 33
3апаАные комментаторы . ..... ... ... ...... ... ... ... ................ ....... ........... ....... ..... ... 34
МеЖАунаРОАные орrанизации. ...... ........ ... ........... .... .... .... ... ..... ......... ..... .... 38
Западные инвесторы .................................... .... ............................... ....42
Обзор свидетельств ............................................................................. 43
377
2. Кто такие бароны и N\arHaTbI? ..................................................... 48
Примеры ............................................................................................... 49
Возможности ........................................................................................ 53
«Семибанкирщина» ............................................................................. 55
«Новые» олиrархи ................................................................................ 64
Выводы ................................................................................................. 72
з. Как ЭТИ ЛЮДИ сделали состояния? .............................................. 80
Финансовый сектор ...... ........... ............ ............. ....... .... ........... ..... ........82
П ри ватиза ция ....................................................................................... 86


s:
:r:

m
(Q
6
О
378
Спонтанная приватизация ....... ..... ....... ............ .......................... ................. 87
Массовая пРИВдтизация ......... ...... ...... ....... ............. ..... ..................... ......... ... 88
Корпоративное Управление ............ ................ ................................ 102
Акции в обмен на кредит ................................................................. 105
Второй передел ................................................................................ 11 5
Уменьшение Аолевоrо участия .............................................................. 117
Перенос стоимости ........................................................................ 11 8
Банкротство .................................................................................... 1 21
Использование суДОВ I rражданских и yrоловных ........................... 1 25
Использование криминалЬНЫХ авторитетов .................................... 128
«П росвещенное» корпоративное управление ............................... 1 35
Социальная ответственность бизнеса ............................................. 139
ВЫВОДЫ ............................................................................................... 142
4. Экономическое положение баронов и ,vorHarOB .................... 144
Действительно ли олиrархические компании
работают хуже, чем раньше? ........................................................ 150
«Норильский никель» . ................................................ ........ ...... ............... 159
«Апатит» .... ..................... .......................... ....................... .......... ................. 162
«Севурал60КСИТРУАа» (СУБР) ......... .... .......................... ........................... 163
«ЮКОС» ............. ................. ........................................................................ 164
Извлечение сверхприбыли ............................................................... 1 69
Инвестиции ........................................................................................ 1 7 2
ВЫВОДЫ ............................................................................................... 1 79
5. Олиrархия и политическая власть ............................................ 181
1991  1995 ....................................................................................... 1 82
1996 1998 ........................................................................................184
Проблема комективных Аействий ......................................................... 187
1998 2000 ....................................................................................... 194
2000 200 3 ....................................................................................... 195
6. Налоrообложение в сырьевом секторе ................................. 201
Налоrоо6ложение в середине 90x rOAOB ..................................... 201
Налоrоо6ложение в конце 90x rOAOB и далее .............................. 209
ВЫВОДЫ ............................................................................................... 214

7. Дело « ЮКОСа .......................................................................... 21 7
Арест Лебедева..... ...................... .............. ... ................................. ... 217
Арест XOAOPKoBcKoro ......... ........ ........... ........ ................... ......... ...... 220
Уrроза AI\Я «ЮКОСа» ............ ............. .... ... .... ..... ................ ............... 225
Продажа «Юrанскнефтеrаза» ..... ... ......... ............... ......... ....... ... ... .... 230
Что же нам все это дает? .................................................................. 24 1
Политика и личность ....... ... ........ ......... ....... ........ .... ...... ... ..... ...... ...... ... ...... 245
Лоббирование ... .... ......... ..... ......... ....... ........ .... .... ......... ............... ........ ...... 248
САелки Me>t<4Y «ЮКОСом", «Сибнефтью» и «Эксон» ......................... 249
Силовики ............. ........................... ........ ..... .... ...... ..... ... ... ....... ............... ..... 251
Национализация .. ....................... ..... ................... ......... ............... ............... 255
Налоrоо6ложение .............. ........... ..... .... .......... ........... ........................... ... 256
ЕАИНИЧНО ли Аело «ЮКОСа»? ................................................................ 258
8. Последствия дела «ЮКОСа» .. ... .... ........ ... ....... ...... .... ............. 262
Последствия дела «ЮКОСа»: хорошо или плохо? ......................... 263
Инвестиции и развитие ..................................................................... 267
Увеличение налоrовоrо бремени ..... .... ....... ............. ... ......... ...... ..... 271
Споры о налоrовой политике....... ............... ............... ..... .................. ...... 273
Осуществилось ли правосудие? ........................................ .............. 276
Новые концепции налоrовоrо законодательства ........................... 286
Дело «ЮКОСа» I налоrи и демократия ............................................ 295
Заключение.............................................................................................. 302
П римечания .............................................................................................. 31 3
Библиоrрафия ....... ............. ........ ..... ...... .... .... ......... ................ ... ............ ... 369
Список таблиц
3.1. Результаты залоrовых аукционов .......................................................... 108
4.1. Добыча и экспорт нефти в России, 1988 1998 ............................... 165
6.1. Прибыли и размер налоrа на прибыль,
уплаченноrо в метамурrическом секторе ....................................... 206
6.2. Показатели по экономике в целом и по метамурrии
в процентах от валовоrо BHyrpeHHero продукта ............................. 207
6.3. Налоrовые платежи в процентах от продаж ..................................... 207
6.4. Налоrовые платежи метамурrической промышленности
в федеральный бюджет ............. ............... ........................ ... ..... ............ 208

Стивен Фортескью
РУССКИЕ НЕФТЯНЫЕ БАРОНЫ
И МАfИАТЫ МЕТАЛЛА
Олиrархи и rосударство в переходный период


fлавный редактор И. Новиков
Выпускающий редактор Е. lliаrина
Художественный редактор Л.Меркулова
Корректор В. Ионина
Компьютерная верстка Е. Шаrиной


Налоrовая льrота
 общероссийский классификатор
продукции OK
005
93, том 2; 953000
 книrи, брошюры


Подписано в печать 25.04.08 r. Формат 84 х 108/32.
Бумаrа офсетная. fарнитура
Peterburg
.
Печать офсетная. Усл.
печ. л. 20,16. Тираж 2000 экз.
Заказ N! 1986.


000
Издательство СТОЛИЦА
ПРИНТ

125252 Москва, 2
я Песчаная ул., д. 4. Тел. (495) 411
51
57
E
тaH: stolitsa
print@yandex.ru
http://print.stolitsa
books.ru


Отпечатано в полном соответствии
с качеством предоставленных диапозитивов
в ОАО «<Дом печати
 ВЯТКА.
610033,
Киров,ул.
осКОВСКая, 122


По вопросам приобретения книr издательства

СТОЛИЦА
ПРИНТ

обращаться в книrоторrовую фирму

СТОЛИЦА
СЕРВИС

потел.: (495) 375
З6
7З, З75
24
З3, З75
З2
11;
E
тaH: info@stolitsa
books.ru
http://wW\\..stolitsa
books.ru


Scan - AbsurdMan, Djvu - Joker2156