Text
                    ЭКОНОМИКА
ОСНОВЫ
ЭКОНОМ ИЧЕСКОЙ
ТЕОРИИ
Под редакцией доктора экономических наук,
профессора С, И. Иванова
В 2-х книгах
Книга 2
Учебник для 10—11 классов общеобразовательных учреждений
Профильный уровень образования
Рекомендовано Министерствам образования и науки
РоссийскойФедерации
17-е издание
ИЗДАТЕЛЬСТВО	МОСКВА *2012

УДК 373.167.1:330 ББК 65.01я721.6 Э40 Учебник подготовлен преподавателями РГПУ им. А. И. Герцена: д-р экон, наук, проф, С. К Иванов — гл. 1 -2 (совместно с А Д Шереметевой), гл. 7 (§ 7.6), 9, 11— 12, гл. 13 (совместно с В. В. Шеренето&ой), 14—16; д-р экон, наук, проф. М. Л. Скляр — гл. 5. гл. 6 (совместно с К И. Табпчникасом). гл. 7 (§ 1-5), 8, стат, приложение; канд. экон, наук, преф. А. Я. Линьков — гл. 17—1!*; д-р экон, наук, проф Б. И. 72йзчшюх' — m 10; кицц- экон. ниук, дои R В. Ilfyp&uanoea — гх 5-4 Экономика. Основы экономической теории: Учебник для 10-11 кл* Э40 общеобразовдт. учрежд. Профильный уровень образования/Под ред. С. И, Иванова. — 17-е изд* — В 2-х книгах. Книга 2. — М.: ВИТА ПРЕСС, 2012. - 320 с,: ил* - ISBN 978-5-7755-2448-7 (кн. 2); ISBN 978-5-7755-2449-4 Учебник знакомит старшеклассников с основами рыночной экономики. Изучение экономики по этому учебнику обеспечивает формирование у учащихся экономичес- кой грамотности профильного уровня, культуры экономического мышления и спо- собности к самообразованию и самопознанию. Полученные знания позволят обуча- емым составить целостное представление о сути экономических явлений и нх взаимосвязи УДК 373*167.1:330 ББК 65.01я721.6 Учебное издание ЭКОНОМИКА: основы экономической теории Под редакцией С. И. Иванова Учебник для 10-11 классов * Профильный уровень образования В 2-х книгах. Книга 2 17-е издание Редакторы £. А. Вигдорчик, Т А. Чапаева. Обложка художника Е. А. Михайловой. Художественный редактор С.О.Максимов. Технический редактор Г. М Драговая. Макет и компьютерная верстка Л* В. Ломакиной. Корректор Л. М. Бахарева. Подписано в печать 27.09.11. Формат 60x90 1/16. Бумага офсетная* Гарнитура Таймс Уел. печ. л. 20. Уч.-мзд. л. 20. Тираж 11 000 экз. Заказ 3750. Издательство«ВИТА-ПРЕСО. 107140, Москва, ул. Гаврикова, 7/9 тел. (8-499)265-70-87, 261-83-37, 261-30-78, 265-71-57 E-rnail: info@viu-piicss.ru www.vita-prcss.nj Отпечатано г полном соответствии о качеством предоставленным издательством материалов в ОАО «Тверской ордена Трудового Красного Знамени лолиграфкомбинат детской литературы им. 50-летия СССР», 170040. г. Тварь, проспект50 лет Октября. 46. ISBN 978-5-7755-2448-7 (кн. 2) ISBN 978 5 7755-2449-4 © ООО Издательство «ВИТА-ПРЕСС», 1999 ® ООО Издательство «ВИТА-ПРЕСС», изменения и дополнения, 2011 © Художественное оформление. ООО Издательство «ВИТА-ПРГСС», 1999 Все права зядмиевм
лава 11 ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ И НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД Прочитав эту главу, вы узнаете: 4- сколько всего товаров и услуг производится в той или иной стране в течение каждого года; + что представляет собой валовой национальный продукт и валовой внутренний продукт; 4- какими методами исчисляется величина валового нацио- нального продукта и валового внутреннего продукта; + что такое национальный доход страны и как он распреде- ляется; 4- как формируется располагаемый личный доход населения; + что представляют собой номинальный и реальный показа- тели валовою национального продукта, валовою внутрен- него продукта и национального дохода. До сих пор мы рассматривали вопросы экономики, связанные с рынками отдельных товаров, с поведением отдельных фирм или потребителей, с установлением цен на отдельные товары и услуги» Теперь нам предстоит рассмотреть экономику как единое пелое. Речь пойдет о выпуске товаров и услуг не отдельной фирмой, а всеми отраслями и предприятиями данной страны, о доходах и рас- ходах не отдельных лиц или домашних хозяйств, а о полученных доходах и произведенных расходах в экономике в целом. Объектом нашего анализа станут совокупные или агрегированные показа- тели, такие, как валовой внутренний продукт, национальный до- ход и др. 3
Экономика страны представляет собой вовсе не некую меха- ническую сумму частных фирм и домашних хозяйств. Хотя п0ВЗДе" ние национальной экономики во многом зависит от поведения от- дельных лиц или фирм, но оно не тождественно им. Экономика как целое имеет свои законы развития. Эта глава посвящена также изучению вопросов, связанных с измерением результатов деятельности национальной экономики. * В 11.1. ПОЧЕМУ ДЛЯ ОЦЕНКИ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ НЕОБХОДИМО ОПРЕДЕЛЯТЬ РАЗМЕР НАЦИОНАЛЬНОГО ПРОДУКТА В главе 5 было выяснено, что каждая семья получает опре- деленный доход и ее поведение как потребителя в значительной мерс обусловлено тем, какой доход она получила. Чтобы полу- чить тот или иной доход, человек должен его заработать. Однако благополучие любой семьи зависит не только от ее личного до- хода, но и от того дохода, который создается в данной стране в 'Пелом. Средний Заработок американца в несколько раз превос- ходит средний заработок россиянина. Если бы средний доход россиян был таким же, как американцев, то общая сумма их до- ходов более чем в 10 раз превзошла бы стоимость продукции, создаваемой в российской экономике. Иными словами, доходы россиян значительно меньше, чем доходы американцев, потому что «общественный пирог», который делится между йлмериканца- ми, намного больше того «пирога», который делится между рос- сиянами. Уже одно это говорит, как важно знать, насколько ве- лик национальный продукт, создаваемый в данной стране, ее «об- щественный пирог». Столь же большое значение имеет ответ на вопрос: растет или снижается общий жизненный уровень населения данной страны9 Для этого необходимо установить, повышается или снижается об- щий уровень производимых в стране товаров и услуг, которые пред- назначены для удовлетворения потребностей людей. Рабочие и биз- несмены. пенсионеры и государственные чиновники добиваются того, чтобы их доходы выросли. Но смогут ли все они достичь __________________________________________ Глава У/. 4 Валовой внутренний продукт и национальный доход
желаемого результата, если заработная плата, прибыль и пенсии вырастут, скажем, на 10%, а общее количество товаров и услуг, ко- торые поступят на рынок, останется прежним? Деньги хороши тем, что на них можно купить любую вешь и оплатить любую услугу. Если же семьи получают больше денег, но не могут на них купить боль- ше товаров, то привлекательность денег в глазах людей будет падать и они начнут обесцениваться. Если производство товаров и услуг будет снижаться, то, как бы ни повышались денежные доходы населения, его материальное благосостояние ухуд- шится. Итак, средний жизненный уровень населения любой страны оп- ределяется положением ее национальной экономики. Но ни один даже самый высококвалифицировашгый экономист не сможет от- ветить на вопрос о том, как идут дела в экономике страны, как из- менилось ее положение по сравнению с прошлым годом и чего можно ждать в будущем, если он не знает, каков общий ре- зультат деятельности сотен тысяч крупных и малых предприятий и тех миллионов людей, которые на них трудились. Депутаты Государственной Думы и сенаторы будут лишены воз- можности объективно оценить итоги экономической политики президента и правительства, если в их распоряжении не окажется данных о том, вырос или снизился уровень национального произ- водства и каков сам этот уровень. Интересы всех без исключения людей, представителей самых различных социальных слоев населения связаны с тем, какое коли- чество материальных и духовных благ производится в стране, каков ее национальный продукт; Не менее важно знать, какова динамика национального продукта, сколько производилось его в прошлые годы, растет или сокращается национальное производство и можно ли надеяться на его рост в будущем. Сейчас исключительно важное значение исчисления националь- ного продукта признано во всем мире. Данные об итогах национального производства публикуются практически во всех странах. Эти данные обобщает Организация Объединенных Наций. Все это позволяет получить общую карти- ну экономического положения в мире, на отдельных континентах и в регионах, сопоставить уровни развития экономики всех стран мира. 11.1. Почему для оценки результатов деятельности экономики страны необходимо определять размер национального продукта 5
11.2. ЧТО ТАКОЕ ' Как измерить выпуск продукции различных фабрик Определить объем продукции отдельного предприятия или отрасли сравнительно нетрудно. Например, выпуск продукции неф- тяной промышленности или черной металлургии можно выразить тоннами добытой нефти или выплавленного металла; электро- энергетики — киловатт-часами выработанной электроэнергии и т. д. Несколько сложнее обстоит дело с исчислением объема продукции такой отрасли, как швейная промышленность. Выпуск продукции швейной фабрики нельзя считать в штуках, так как хлопчатобумаж- ные рубашки и шерстяные костюмы далеко не равноценны. Фаб- рика, которая изготовила 10 тыс. костюмов, создала значительно больший продукт, чем фабрика, которая сшила 10 тыс. рубашек. Каким образом можно соизмерить объемы продукции этих двух фабрик? Эту задачу помогает решить рынок. Мы видели, что на рынке полезности различных товаров и услуг соизмеряются при помощи ры- ночных цен. Следовательно, если цена рубашки 1 тыс. ден. сдм а кос- тюма — 10 тыс. ден. ед., то продукции* одной фабрики можно пред- ставить как сумму 10 тыс. рубашек х 1 тыс. ден. сд. — 10 млн ден. ед., £ продукцию другой фабрики — как сумму 10 тыс. костюмов х х 10 тыс. ден. ед. = 100 млн ден. ед. Этот несложный расчет показан на рис. 11-1; он говорит о том, что продукция двух фабрик составляет 110 млн ден. ед. (10 млн ден. ед. + 100 млн ден. ед. = 110 млн ден. ед.). Костюмы 10 тыс. jjt. Рубашки 10 ТЫС. LUT. Рыночная цена 10 тыс. ден. ед. Рыночная цена 1 тыс. ден, ед. Продукция в рыночных цене/ 10 ТЫС- ШТ- х х 10 тыс. да», сд. “ = 100 млн ден. ед. Продукция в рыночных ценах Ютыс. шт. х х 1 тыс. ден. сд. - - 10 млн ден. ед. Продукция д вух фабрик в рыночных ценах костюмы..... 100 млн ден. ед рубашки....+10 млн ден. ед всего------110 млн двн. ад. Рис. 11.1. Д Выразив изделия двух фабрик в рыночных ценах, мы смогли сложить объемы вы- пуска их продукции. 6 ----------------------------------Глава11 Валовой #*ИЧИйнальный
ХЛЕБ 1 млн т х 1 тыс. дсн. ад. = I млрд ден. ед. МЯСО 100 тыс т к 6 тыс. ден. ед. = 600 млн ден. ед. холодильники 25 тыс. шт. х Ю тыс. ден. ед - 250 млн да. ед. АВТОМОБИЛИ 3 ты. шт х 150 тыс. ден. ед « 450 млн да. ед УСЛУГИ ПАРИКМАХЕРОВ 50 млн ден. ед КОМПЬЮТЕРЫ 10 тыс. шт. х 15 тыс. ден, ед “ 150 млн да. ед МЕТАЛЛОРЕЖУЩИЕ СТАНКИ 1 тыс. шт. х 600 тыс. ден. ед. = 600 млн да. ед ТУРБИНЫ 100 шт. х 3 млн ден. ед. 3 300 млн ден. од. ВЕСЬ ПРОДУКТ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ, 3Г35 млрд ден. ед. Рис. 11-2.А Если мы выразим продукцию всех отраслей в рыночных ценах и сложим ее, то полученная сумма будет представлять собой продукт всей экономики, ее на- циональный продукт. Прием, при помощи которого нам удалось соизмерить выпуски продукции двух фабрик, дает возможность суммировать продукцию этих фабрик. Этот прием может быть использован и для того, чтобы сумми- ровать выпуски продукции не только швейной промышленности, но и пищевой, машиностроения, сельского хозяйства и т. д. Выразив мясо, зерно, нефть, машины, услуги парикмахеров и множество других това- ров и услуг в рыночных ценах, мы можем получить объем продукции, которая производится всеми отраслями л й страны. Этот прием ил- люстрирует рис. 11-2 (все пены в этих двух примерах условные). Конечные товары и услуги Теперь необходимо принять во внимание одно важное обстоя- тельство. Дело в том, что итоговым результатом производства това- ров и услуг в масштабе всей экономики являются не все созданные товары и услуги. Итоговый результат функционирования всей на- циональной экономики должен быть представлен в виде суммы цен только конечных товаров и услуг 11.2. Что такое валовой внутренний продукт
Для того чтобы выяснить, что следует понимать под конечными товарами и услугами, вернемся к примеру с рубашками и костюмами. Чтобы сшить рубашку и костюм, требуется ткань, которая из- готовляется из пряжи. В свою очередь, крестьяне должны вырас- тить и собрать хлопок и лен, настричь шерсть, чтобы снабдить прядильные фабрики всеми этими видами сельскохозяйственного сырья. В то же время швейные фабрики поставляют свою про- дукцию торговым фирмам, которые продают эту одежду покупа- телям. Для всех без исключения людей непосредственный прак- тический результат функционирования экономики представлен именно тем, что они смогут купить в магазинах на свои доходы. Таким образом, одежда, которую покупатели приобретают в магазинах, является конечным товаром. Промежуточный продукт Конечный товар — результат деятельности многих отраслей эко- номики. Что касается сельскохозяйственного сырья, пряжи и тканей, то эти товары играют роль промежуточна продуктов. Все они были произведены в данном году и в этом же году переработа- ны, причем последовательно прошли несколько стадий переработки. Промежуточным продуктом могут быть и услуги. Например, фир- мы, которые занимаются оптовой торговлей, выполняют посредни- ческие услуги между промышленным предприятием и магазином. Услуги оптовой торговли должны быть отнесены к промежуточному продукту, потому что они не направлены на удовлетворение запросов потребителя, а выступают как особая стадия в движении националь- ного продукта. Основным критерием, на основе которого мы отно- сим те или иные товары и услуги к промежуточному продукту, явля- ется характер их использования. Если приобретаемые товары идут на дальнейшую переработку в качестве сырья или полуфабрикатов, то они являются промежуточным продуктом. Точно так же если услуги связаны с перепродажей товаров, их перевозкой и т. д., то они тоже относятся к промежуточному продукту: Валовой внутренний продукт Что касается товаров и услуг, которые приобретался для удовлет- ворения потребностей покупателя. то они представляют собой конеч- ный продукт. Продовольственные товары, одежда, предметы домашне- ____ _________________________________________Глава 7Т. 8 Валовой внутренний продукт и национальный доход
го обихода и многие другие веши люди покупают для личного- потреб- ления. Они оплачивают услуги учителей, которые дают платные уроки, зрелищных предприятий, консультации адвокатов и т д. Все эти услуги направлены на обеспечение личных потребностей людей и, значит, от- носятся к конечному продукту Свой вклад в экономику вносит и роз- ничная торговля, которая скупает продукцию фабрик, заводов, сельско- хозяйственных предприятий у фирм, занимающихся оптовой торговлей и т. д., с целью доведения этой продукции до потребителя. Розничная торговля производит услуги, которые относятся к конечному продукту. Все, что было сказано относительно сельского хозяйства, тек- стильной и швейной промышленности, оптовой и розничной тор- говли как производителей промежуточного и конечного продукта, может быть отнесено к любому' отраслевому комплексу Например, для изготовления станка нужны черные металлы. Их выплавка производится из железной руды при помощи кокса. Последний, в свою очередь, производится из битуминозного угля. Пример со станком показывает, что к конечному продукту от- носятся не только потребительские товары и услуги, но и вновь со- зданные орудия труда — станки, турбины, кассовые аппараты, ком- пьютеры и многие другие виды производственного оборудования. В частности, фирмы, которым принадлежат машиностроитель- ные заводы, приобретают металлообрабатывающее оборудование не для того, чтобы его перепродать, а для того, чтобы произвести его монтаж на машиностроительном заводе и затем с его помощью изготавливать новые машины. Примерно то же самое можно ска- зать и о строительстве. Заводские корпуса, которые возводятся стро- ительными фирмами, служат средствами труда, а жилые дома удов- летворяют личные потребности людей в жилье. Итак, к конечным продуктам относятся, во-первых, потребитель- ские товары, т. е. товары, которые служат идя удовлетворения личных потребностей людей. Эта категория товаров подразделяется на товары длительного и кратковременного пользования, на товары длительного и кратковременного пользования. К товарам длительного пользования относятся автомобили, телевизоры и компьютеры, бытовая техника, мебель; к товарам кратковременного пользования — продовольствие и налижи, одежда и обувь, лекарства и т. д. Во-вторых, к конечному продукту относятся личные потребитель- ские услут. т. е. такие услуги, которые необходимы -полям, удовлетво- ряют их личные потребности и обеспечивают их жизнедеятельность. 11.2 что такое валовой____________________________________ внутренний продукт 9
Часть этих услуг оплачивается непосредственно самими домашними хо- зяйствами, например услуги домработницы или врача, который занима- ется частной практикой* Другая их часть смшачивается государснюм, на- пример услуги прсподавагелей, работающих в государственных учебных заведениях, или услуги гтхшсюхранитсльнътх органов или метеослужбы. В-третьих, к конечной продукции относятся все вновь по- строенные здания и сооружения и вновь изготовленные машины и оборудование. Естественно, что здания и машины, которые были Про- изведены в прошлые годы и эксплуатируются на предприятиях, не являются продуктом, созданным а данном году Они уже сыграли свою роль товаров, вошедших в продукты производства прошлых лет. Для экономики любой страны решающее значение имеет именно конечный результат ее функционирования, Для домашних хозяйств, ча- стных фирм и государственных организаций важна не величина проме- жуточного продукта, а то, что получено из этого промежуточного про- дукта. Итоговым результатом национального производства является сумма всех произведенных в стране конечных товаров и услуг. f ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ (ВВП) - ' это обшая стоимость, или сумма рыночных цен, I всех конечных товаров и услуг, произведенных I в данной стране в точение года. . Данные о валовом внутреннем продукте ряда стран приведены в табл. 114а. Таблица 7/-/а Валовой внутренний продукт (в текущих цепах; миллиардов единиц национальной валюты) Нац. валюта 2000 2002 2003 2(Ю4 2005 2006 2007 2006 Россия р. 7305.6 10 619.2 13 208.2 17 027.2 21 609.3 26 917,2 33 247,5 41 428,6 Германия евро 2062.5 2143,2 2163,8 221С,9 2243,2 2321,5 2422,9 2480.0 Велико- британия Q. ст. 975,5 1С75,6 1139,8 1203.0 1254,1 1325,В 1398,9 1442,9 Франция евро 1441,4 1540.6 1594,8 1660,2 1726.1 1806,4 1894,6 1947,7 Япония (трлн.) иена 503,0 491.3 490,3 496.3 501,7 507,4 515,8 507.4 США долл. США 9817,0 ТО 469:6 ТО 960,8 11 585,9 12 421,9 13 178,4 13 807.6 14 264.6. Источник: Россия и сараны мира, 2010. Глава 11. 10 Валовой внутренний продукт и национальный доход
Валовой национальный продукт В настоящее время, как мн видим из табл. 11- 1а. в большинстве стран, в том числе и в России, в качестве основного показателя ко- нечной продукции используется показатель валового внутреннего продукт. Между тем до последнего времени использовался показа- тель валового национального продукта (ВНП). Этот показатель не ут- ратил своего значения и в настоящее время. Что представляет собой ВНП и чем он отличается от показателя ВВП? В дальнейшем (см. главы 17 и 18) мы увидим, что экономика любой страны является частью мирового хозяйства и многие фирмы вкладыва- ют свои капиталы в иностранные предприятия. Эти капиталовложения приносят им определенный доход. Домашние хозяйства могут на имею- щиеся у них сбережения приобретать акции или облигации нс только национальных, но и зарубежных фирм. По этим акциям и облигациям они также получают ту или иную сумму дохода. Наконец, специалисты данной страны нередко i тают в филиалах своих фирм или на совме- стных предприятиях за границей. Там они получают заработную плату. В то же время иностранные фирмы инвестируют свой капитал в предприятия данной страны, граждане других стран покупают цен- ные бумаги, которые эмитируются фирмами данной страны, а на иностранных филиалах и совместных предприятиях заняты иност- ранные специалисты. Все они получают те или иные доходы на вло- женный капитал или за свой труд. Предположим, что компания ЛУКОЙЛ вложила 10 млрд долл, в нефтедобычу Азербайджана^ а 100 российских специалистов- нефтяников были заняты в этой отрасли азербайджанской эко- номики. Предположим далее, что эти два российских фактора произ- водства (капитал и труд) принесли общий доход, равный 10 млрд долл. Эти 10 млрд долл. — часть внутреннего продукта Азербайджана, так как они созданы на его территории. 11о одновременно они являются частью национального продукта России, так как эти 10 млрд долл, созданы тру- дом русских специалистов и капиталом российской фирмы. Следователь- но, когда мы будем исчислять ВВП России, мы должны исключить из него доходы, которые Россия получила на капитал и труд, использовав- шийся в Азербайджане. Когда же мы будем исчислять ВНП России, мы должны будем включить в него именно те доходы, которые созданы тру- дом и капиталом России за ее пределами. Теперь предположим, что компания «Юнайтед текнолоджи» (CIUA) вложила в производство российских ракет для запуска теле- 11.2. Что такое валовом внутренний продукт 1
коммуникационных спутников 500 млн долл., что принесет ей 50 млн долл, дохода. Этот доход — часть ВВП России, так как он произведен на территории нашей страны; но в то же время эти 50 млн долл. — часть ВНП США, так как произведены американским капиталом. Следовательно, при исчислении ВВП России мы должны включить эти 50 млн долл. в ВВП нашей страны, но мы должны их вычесть из ВНП России, так как эти 50 млн долл. — часть ВНП США. Таким образом, Г ВАЛОВОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОДУКТ — этсР общая стоимость, или сумма рыночных цен, всех конечных товаров и услуг, произведенных факто- рами производства данной страны как в пределах ее границ, так и в других странах» Различие между ВНП США и их ВВП и способ исчисления ВВП этой страны представлены на рис, 11-3. ВАЛОВОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОДУКТ__________* 13252,7 млрд долл. I ВАЛОВОЙ ВНУТРВЧНИЙ ПРОДУКТ : ; 13194,7 млрд долл. I i 1 I I I I Доходы, созданные трудом Доходы, созданные трудом и капиталом других стран в США и капиталом США за границей и выплаченные иностранцам: и полученные американцами: 533,4 млрд долл. €91,4 млрд долл. Рис. 11-3- А ВВП и ВНП США В 2005 г. Иностранцы создали в США доходы на сумму 633,4 млрд долл., которые и были им вып- лачены. Это была часть ВВЦ США и а то же время часть ВИП остального мира». Мы вычти лу сумму на ВВП США, но оставили ее к составе ВВП этой страны. Одновремен- но американцы создали за границей доходы на сумму 691,4 млрд долл.. которые и были ими получены. Это часть ВНП США, но она не является частыа ВВП этой страны. Глава 11. 12 Валовой внутренний продукт и национальный доход
Обратите внимание на то, что в 2006 г. разница между ВНП и ВВП США была весьма незначительной — 31,9 млрд долл., что со- ставило всего лишь 0,26%. Это меньше, чем статистическая погреш- ность, т, е. небольшие ошибки, которые с неизбежностью допуска- ются статистиками во всем мире лаже при очень высоком качестве статистического учета. Поэтому вопрос о том, какой из двух этих показателей применяется в целях экономического анализа, в боль- шинстве случаев не имеет серьезного значения. Каждый из этих показателей имеет свою сферу применения. Если валовой внутренний продукт позволяет определить стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных на территории дан- ной страны, то при помощи валового национального пролу к га рас- считывается стоимость таких благ, произведенных при помощи фак- торов производства данной страны, независимо от места их изго- товления. 11.3. КАК ИСЧИСЛЯЕТСЯ ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ Казалось бы, сложить стоимость всех конечных товаров и ус- луг нетрудно. Однако и здесь мы сталкиваемся с опасностью допу- стить ошибки, если пойдем по, казалось бы, простейшему пути. Как мы уже видели, выпускаемые текстильной промышленно- стью ткани относятся к промежуточному продукту, так как ткани пе- рерабатываются в швейной промышленности. Но относить все тка- ни к промежуточному продукту нельзя, гак как значительная их часть продастся населению. Ткани, продаваемые домашним хозяйствам, являются потребительскими товарами, т. е. относятся к конечному продукту. Аналогичная ситуация складывается и в других отраслях экономики. Электроэнергия, потребляемая населением, является ко- нечным продуктом, а электроэнергия, которая используется промыш- ленными предприятиями, транспортом, банками и т. д., — промежу- точным продуктом. Молоко, которое крестьяне продают жителям го- рода, — конечный продукт; молоко, продаваемое маслозаводу, — сырье. Таких примеров имеется несчетное количество. Метод суммирования потока затрат Если бы статистики стали подсчитывать, сколько товаров и услуг выпускают различные отрасли и отдельные предприятия, то 7 7.3, Как исчисляется валовом______________ внутренний продукт 1 3
они не смогли бы ответить на простой вопрос, какие из этих това- ров надо отнести к конечному продукту, а какие — к про- межуточному. Поэтому при подсчете ВВП статистика учитывает не выпуски товаров и услуг, а затраты на приобретение этой про- дукции: сколько денег было истрачено на потребительские товары и услуги; какой капитал был вложен в здания и сооружения, в ма- шины и оборудование, в прирост запасов сырья, полуфабрикатов или готовой продукции. Статистика должна гакже принять во внимание, что часть то- варов покупает государство, точнее, те организации и учреждения, учебные заведения и г. д., которые принадлежат государству 1Ъсу- дарство оплачивает услуги многочисленных работников, занятых во всех этих госучреждениях. Государственные расходы на оплату то- варов и услуг также представляют собой затраты на оплату опреде- ленной части конечного продукта страны. Следовательно, если мы сложим личные потребительские рас- ходы населения, инвестиции частных фирм и государственные рас- ходы на оплату товаров и услуг, то получим сумму, которая равна сумме цен всех произведенных в стране конечных товаров и услуг, т. е. валовому внутреннему продукту. Обратимся к рис. 11-4, который иллюстрирует подсчет ВВП США. Рис. 11 -4. £> Подсчет ВВП США без учета внешней торговли. При подсчете ВВП суммиру- ются личные потребитель- ские расходы населения, ва- ловые внутренние инвести- ции частных фирм в новые здания и сооружения, маши- ны и оборудование и в при- рост запасов, а также расходы государства на покупаемые и оплачиваемые им товары н услуги. Личные потребительские расходы населения Валовые внутренние инвестиции частных фирм Государственные расходы на оплату товаров и услуг 9224,5 млрд долл. 2209,2 млрд долл. 2523,0 млрд долл. _____________ Глава 11. 14 Валовой внутренний продукт и национальный доход
Данные статистики говорят о том, что население США в 2W6 г, израсходовало на товары длительного и кратковременного пользо- вания и на оплату услуг 9224,5 млрд долл. Частные фирмы вложили в новые заводы, средства транспорта и тд. 2209,2 млрд долл. Эти инвестиции частных фирм свидетельствуют о том, что на эту сумму фирмы купили новые здания, оборудование и увеличили свои за- пасы сырья, полуфабрикатов и готовой продукции. Наконец, зна- чительную часть конечного продукта приобрело и оплатило госу- дарство: военные ведомства купили у частных фирм оружие и боеприпасы; государственные университеты и школы, получив из государственного бюджета деньги, израсходовали их на оплату тру- да (т. е. услуг) учителей, на учебное оборудование, мебель и т. д.; деньги, выделенные больницам и поликлиникам из того же государственного бюджета, были ими израсходованы на оплату труда врачейи медсестер, на медицинское оборудование и лекарства; были Экспорт товаров и услуг США в другие страны Товары и услуги, вывозимые кз США Импорт товаров и услуг из других стран в США 1467,6 ылрддолл. Доходы, полученные США 01 экспорта товаров и услуг 2229.6 млрд долл. Чистый экспорт США -762.0 млрд долл. Товары и услуги, ввозимые в США Расходы США на о пл агу ввозимых товаров и услуг Рис. 11-5. Д Внешняя торговля м ВВП. Домашние хозяйства, частные фирмы и государство израсходовали на товары и услуги, которые были произведены не в США, а в других странах, 2229,6 млрд ДОЛЛ. Эту сумму следует вычесть из ВВП США, Но часть ВВП США, на сумму 1467,6 млрд долл., была продана иностранцам. Ее следует приплкжоватъ к ВВП США. Получившаяся разность (—762,0 млрд долл. — 1467,6 млрд долл. — — 229,6 млрд долл.) представляет собой чистый экспорт. 11-3- Как исчисляется валовой внутренний продукт 15
также оплачены услуги чиновников, полицейских и всех других лиц, занятых на государезвенной службе. Всего государство израс- ходовало в 2006 г. на товары и услуги 2523,0 млрд долл. Теперь нам необходимо принять во внимание и то, что нема- лые суммы и домашние хозяйства, и фирмы, и государство тратят на импортируемые из других стран товары и услуги. Например, по- требители часть своих денег могут истратить на импортную одежду или бытовую технику; совершая туристические круизы, они опла- чивают услуги зарубежных гостиниц и гидов; фирмы инвестируют часть своего капитала в оборудование, которое производят иност- ранные заводы, закупают за границей сырье; аналогичные расходы, скажем на оружие, производят и государственные ведомства. Объем импорта товаров и услуг показывает, какая сумма расходов была направлена населением, фирмами и государством на ВВП, произ- веденный другими странами (остальным миром). Естественно, что эта сумма расходов должна быть исключена из суммы расходов на приобретение конечных товаров и оплату услуг; произведенных в данной стране (в США). В то же время иностранцы купили товары и оплатили услуги, произведенные в США. Эта сумма должна быть включена в ВВП этой страны. Таким образом, при исчислении ВВП нужно учиты- >вать разность между экспортом и импортом, т. е. чистый экспорт. В 2006 г. чистый экспорт США составил —762,0 млрд долл. Чистый экспорт обычно называют торговым балансом страны (рис. 11-5). Разумеется, чистый экспорт необязательно является отрицатель- ной величиной. Например, в 2009 г. экспорт товаров и услуг России равнялся в долларовом исчислении 345,0 млрд, а импорт товаров и услуг в Россию — 253,5 млрд долл. Следовательно, чистый экспорт (торговый баланс) России составил 91,5 млрд долл. Теперь, когда мы учли внешнеторговые операции, можно полу- чить итоговый результат всех затрат населения, фирм и государства на оплату всей суммы конечных товаров и услуг, т, е. ВВП, произ- веденного в данной стране в течение года. В США в 2006 г. эту сум- му составили: Личные потребительские расходы населения ................9224,5 млрд долл. Инвестиции частных фирм ............................... 2209,2 млрд долл. Государственные закупки товаров и услуг_________________2523,0 млрд долл. Чистый экспорт (торговый баланс).........................-762,0 млрд долл. ВСЕГО............................................ „ 13194,7 млрд долл. __________________________________Глава 11. 1 6 Валовой внутренний продукт и национальный доход
Итак, один из способов исчисления валового национального продукта и валового внутреннего продукта состоит в суммировании личных потребительских расходов населения, валовых внутренних инвестиций частных фирм, государственных закупок товаров и ус- луг и чистого экспорта товаров и услуг в течение года. Этот способ называется методом суммирования потока затрат. Метод суммирования потока доходов Второй способ исчисления ВВП сводится к суммированию до- ходов, которые были созданы в экономике. В основе этого способа лежит учет добавленной стоимости. Поэтому нам предстоит выяс- нить, что представляет собой эта важная экономическая категория, с которой встречаются многие предприниматели и работники ми- нистерства финансов, имеющие дело с налогом на добавленную сто- имость. Вернемся к нашему примеру с производством одежды (рубашек и костюмов). Как уже говорилось, одежда является конечным про- дуктом ряда последователь! гых стадий переработки исходного сы- рья (хлопок и шерсть), полуфабрикатов (пряжа, ткань) с по- следующим прохождением продукции через торговлю. На каждой из этих стаций отрасль выполняет комплекс операций и работ, что приносит ей определенную сумму доходов после того, как выпу- скаемая ею продукция будет продана фирмам следующей отрасли. Этот процесс иллюстрирует табл. 11-16. Таблица 1 1-16 Выпуск продукции и добавленная стоимость» млн ден. ед. Отрасль Стоимость сырья, полуфабрикатов Добавленная стоимость Валовой выпуск Сельское хозяйство 0 15 15 Прядильная 15 20 35 Ткацкая 35 20 55 Швейная 55 35 90 Розничная юрюаля 90 10 100 Общая сумма добавленной стоимости 1 11 100 *— Предположим, что фермеры, которые вырастили и собрали хло- пок, после его продажи голучили доход 15 млн ден. ед. Часть этого 11.3. Как исчисляется валовой_________________________________ внутренний продукт 7
дохода фермеры должны отложшъ в счет износа того оборудования и зданий, которые участвовали в производстве, — 4 млн дсп. ед. Если они использовали наемный зруд, то им пришлось выплатить заработ- ную плату — 6 млн ден. ед. Оставшиеся 5 млн ден, ед. — доходы самих фермеров (прибыль). Таким образом, в процессе производства хлопка был сделан вклад в создание ВВП, равный 15 млн ден. ед., который и представляет собой стоимость, добавленную хлопководством. Следующая стадия — прядильное производство. Владельцы пря- дильных фабрик, купив хлопок за 15 млн ден. ел,, организовали вы- пуск пряжи на сумму 35 млн ден, ед. Из этой суммы 15 млн ден. ед. возместили затраты на хлопок. Износ оборудования здесь составил 6 млн ден, ед., заработная плата рабочих, инженеров и других заня- тых — 8 м.1н ден. ед., прибыль — 6 млн дек. ед. Таким образом, добавленная стоимость здесь равняется 20 млн ден. ед. На последующих стадиях происходят аналогичные процессы: к стоимости пряжи (35 млн ден. ед.) ткацкие фабрики добавляют сто- имость 20 млн ден. ед. и выпускают продукцию на сумму 55 млн ден. ед., швейные фабрики к стоимости тканей добавляют сто- имость 35 млн ден. ед. и выпускают продукцию на 90 млн ден. сд., и, наконец, розничная торговля добавляет еще 10 млн ден. ед. и прода- ет одежду по розничным ценам на общую сумму 100 млн ден. ед. Таким образом, обшая сумма добавленной стоимости, которая формируется каждой отраслью, равна стоимости конечной продук- ции, т. е. сумме цен, по которым продукция продается конечному потребителю. Это правило может быть распространено на любой отраслевой комплекс: зерно — мука — макароны — услуги торговли; железная руда и уголь — обогащенная руда и кокс — металл — прокат и ме- таллоизделия — услуги оптовой торговли и т. д. На этом правиле основано положение, согласно которому Г СТОИМОСТЬ ВАЛОВОГО ВНУТРЕННЕГО ПРО- Л ДУКТА равна добавлешюй стоимости, которая со- здана всеми отраслями экономики, или сумме фак- торных доходов и амортизации основного капитала во всех отраслях экономики.________ Прежде чем сделать окончательный вывод о подсчете ВВП, ко- торый основан на учете добавленной стоимости, нам необходимо _____________________________________________________Глава 11, 1 8 Валовой внутренний продукт и национальный доход
вспомнить, что в создании ВВП принимает участие труд работ- ников государственного сектора и капитал этого сектора. Поэто- му часть ВВП представляет собой доходы, которые созданы госу- дарственными структурами. Эта часть доходов присваивается государством в форме косвенных налогов. Что такое косвенные на’ доги? Всем хорошо известны прямые налоги, которые являются не- посредственным вычетом из доходов, полученных домашними хо- зяйствами и фирмами. Например, подоходный налог предполагает, что в России из заработной платы вычитается 13% заработанных денег, идущих в бюджет государства; из прибыли, заработанной фирмой, в государственный бюджет перечисляется 24%. Эти выче- ты не отражают размера производимого в стране ВВП. Это деньги, которые перекладываются из частных кошельков в государственный. Если отец даст своим детям 100 р. на мороженое, то общая сумма доходов и расходив семьи or этого не изменится. Если государство вычтет из прибыли фирм, заработавших 1 млн р., 24% этой прибы- ли, то общий доход государства и фирм не изменится: 760 тыс. ос- тянется у фирм и 240 тыс. получит государство. Иначе обстоит дело с косвенными налогами. Косвенные нало- ги — это налоги, которые включаются в цену продаваемой продук- ции. Они могут рассматриваться как вклад государства в создание ВВП и поэтому должны учитываться при исчислении ВВП. Приме- ром косвенного налога может служить налог на добавленную сто- имость (НДС). Вернемся к примеру который представлен в табл. 11-16, и пред- положим, что указом президента введен 20%-ный налог на добав- ленную стоимость. Тогда указанные в табл. 11-16 отрасли будут вы- плачивать следующий НДС и соответственно установят новую, более высокую цену на свою продукцию (табл. 11 -2). Из табл. 11-2 следует, что введение налога на добавленную сто- имость повысило цены па все товары. Но что для нас особенно важ- но отметить, это равенство новой цены на конечные товары, кото- рые продаются населению, сумме добавленной стоимости и НДС: 100 млн ден. ед. 20 млн ден. ед. = 120 млн ден. ед. Такой же результат будет получен, если проследить форми- рование стоимости выпускаемой продукции с учетом НДС в любом отраслевом комплексе (металлургический, продовольственный и UJ. 77.3. Как исчисляется валовой внутренний продукт 19
Таблица 11-2 Налог на добавленную стоимость и цена продукции, млн ден. ед. Отрасль Стоимость сырья и полу- фабрикатов Добавленная стоимость НДС Стоимость выпускаемой продукции Сельской ХОЗЯЙСГВО 0 15 3 1В Прядильная 18 20 4 42 Ткацкая 42 20 4 66 Швейная 66 35 7 108 Розничная торговля 108 10 2 120 ВСЕГО — 100 20 — Итак, если сложить все доходы, которые создаются б экономи- ке, т. е. добавленную стоимость, и прибавить к этой сумме все кос- венные налоги, то полученная сумма будет равна валовому внут- реннему продукту. На справедливости этого положения основан второй способ исчисления ВВП, который называется методом сум- мирования потока доходов. При исчислении вторым методом должны быть учтены следую- щие доходы: 1) заработная плата, включая различные виды доплат (отпускные, премии и т. д.)7 выплаченная фирмами рабочим, инженерам, менед- жерам и всем другим наемным работникам; 2) различные виды доходов, которые получили предприни- матели, владельцы акций и облигаций, собственники имущества и земельных участков, сданных в аренду, т. е. прибыль, проценты, дивиденды и рента; 3) доходы мелких предпринимателей, в частности фермеров, ко- торые не используют наемный груд и доход которых не распадается на заработную плату и прибыль; 4) амортизационные отчисления — часть денежного дохода всех фирм, которая предназначена для того, чтобы возместить износ зда- ний и сооружений, машин и оборудования; 5) косвенные налоги, г. с. доходы государства. Глава 11._ 20 Валовой внутренний продукт и национальный доход
ВВП 13194,7 млрд долл. 13176,6 млрд долл. Потребительские расходи насоления 9224,5 млрд долл. Амортизационные отчисления 1015,2 млрд долл. Заработная плата 7448,3 млрд долл. Валовые инвестиции фирм 2209,2 млрд долл. Прибыль, процент рента и доходы малого бизнеса 3195,5 млрд долл Государственные расходы на товары и услуги 2523,0 млрд долл. Косвенные налоги 917,6 млрд ДОЛЛ, Чистый экспорт -762.0 млрд долл. Статистическая погрешность 16,1 млрд долл. Рис- 11-е. А Статистические данные по США показывают, что в 2006 г сумма расходов насе- ления на потребительские товары и услуги, инвестиций, чистого экспорта и госу- дарственных расходов равна сумме амортизационных отчислений, заработной пла- ты, процента, ренты, доходов мелких предпринимателей и косвенных налогов (с небольшой статистической погрешностью). Все эти доходы, как мы уже знаем, создаются факторами про- изводства — трудом, капиталом, землей — как частного, гак и госу- дарственного сектора или образуются за счет потребления капитала (амортизация). Оба способа исчисления ВВП дают практически одина- ковый результат. Это видно из диаграммы, представленной на рис. 11-6. Первый метод дал результат 13176,6 млрд долл., вто- рой — 131SM*7 млрд долл. Было бы неправильно думать, что аме- риканская статистика плоха, раз допустила значительную ошиб- ку при подсчете ВВП — в 18,1 млрд долл. В подобных подсчетах погрешности неизбежны- Кроме того, погрешность составила лишь 0,14% от общей суммы ВВП< 11.3. Как исчисляется валовой внутренний продукт 21
11.4. НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД Как пи важны показатели ВНП и ВВП, нс ни тот ни другой нс дают точного ответа на вопрос; чему же равен тот совокупный доход, который получает население данной страны, т, е. наемные ра- ботники, предприниматели, владельцы ценных бумаг и т. д.? Для - того чтобы найти ответ на этот вопрос, мы должны рассчитать ве- личину национального дохода. Определение национального дохода Всю денежную выручку, которую получают от продажи конеч- ных товаров и услуг все действующие фирмы, нельзя рассматривать как их чистый доход. Дело в том, что часть этой денежной выруч- ки, т. е. часть ВНП, должна возместить износ зданий и сооруже- ний, машин и оборудования. Мы уже видели, что с этой целью все предприниматели делают амортизационные отчисления. Этой час- тью денежной выручки от продажи продукции они не вольны сво- бодно распоряжаться. Объективные условия диктуют им необходи- мость систематически инвестировать эти средства в новое строительство и в новое оборудование, чтобы возместить старение и износ основного капитала. Таким образом, чтобы получить показатель той части ВНП, ко- торой общество могло бы распоряжаться без оглядки на износ зда- ний и оборудования, из ВНП следует вычесть амортизационные от- числения. Та часть ВНП, которая остается за вычетом амортизационных от- числений, называется чнегым национальным продуктом (ЧНП). Однако, как мы уже видели, не все доходы, которые создаются в экономике, поступают непосредственно фирмам и населению. Часть этих доходов присваивается государством в форме косвенных нало- гов. Государственные расходы, которые покрываются за счет кос- венных налогов, в принципе могут рассматриваться как источник финансирования охраны окружающей среды, развития образования и науки, здравоохранения, поддержки сельского хозяйства и других отраслей экономики. Поэтому косвенные налоги следует рассматри- вать как плату за услуги государства. Можно, следовательно, утвер- ждать, что за счет косвенных налогов оплачивается труд врачей и учителей, научных работников, военнослужащих и других работни- ков государственных учреждений и организаций. Таким образом труд этих работников участвует в производстве национального дохода. Вме- Глава 1 7. 22 ВалоеоЯ внутренний продукт и национальный доход
ВАЛОВОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОДУЮ 10064,1 млрд долл. ЧИСТЫЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОДУЮ 10064,1 млрд долл. - 1102,5 млрд долл. = 8871.6 млрд ДОЛЛ. 8871.6 млрд долл. - f95,5 млрд долл. НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД <лрд долл. = 0076,1 млрд долл. >,J-' 'х-'-^'ЛЙ Коспенные налоги 795,5 млрд долл. Амортизационные отчисления 1192,5 млрд долл. Рис- 11-7. А Определение ветчины национального дохода. Если из валового национального продукта вычесть амортизационные отчисления.,L то мы получим чистый национальный нродукг. Если затем из чистого националь- ного продукта вычесть статистическую погрешность, то мы получим величину на- ционального дохода. сте с гем мы должны учесть, что национальный доход представляет1 собой величину, в основе оценки которой лежит метод суммирова- ния потока доходов. Следовательно, чтобы получить величину наци- онального дохода на базе показателя ВНП, определенного методом суммирования потока затрат, из величины ВНП следует вычесть сум- му амортизационных отчислений н величину статистической noipein- ности, которая равна разности между показателем ВВП, полученно- го первым методом, и показателем ВВП, полученного вторым методом (рис. 11-7). Та часть валового национального продукта, кото- рая остается за вычетом амортизационных отчис- лений и статистической погрешности, называется НАЦИОНАЛЬНЫМ ДОХОДОМ. Национальный доход может быть представлен и как сумма про- изведенных факторных доходов в частном секторе. Как было пока- зано в главе 1, для производства товаров и услуг требуются опреде- ленные ресурсы, или факторы производства. f 1.4. Национальный доход 23
Факторы производства и факторные доходы Каждый фактор приносит тот или иной доход. Заработная пла- та является формой оплаты труда как одного из факторов про- изводства. В частности, особый вид дохода, связанного с пред- принимательской деятельностью учредителей и руководителей фирм, — предпринимательский доход. Заметим, что статистика не- всегда выделяет предпринимательский доход как особый вид дохо- да, объединяя его с заработной платой. Фактором производства является капитал, к которому относят- ся производственные здания и помещения, оборудование, сырье, по- луфабрикаты, топливо и денежные ресурсы. Доход, который полу- чают собственники капитала, принимает две формы — процента и дивиденда. Непосредственно владельцы капитала являются собственниками ценных бумаг — акций и облигации — или вкладов в сберегатель- ные банки. Вкладывая свой капитал в ценные бумаги или делая сбе- регательные вклады, собственники капитала предоставляют его в распоряжение руководителей крупных фирм или мелких предпри- нимателей. Многие фирмы используют аренду таких факторов, как земля, здания, сооружения или оборудование. Сдаваемая в аренду земля и другие виды недвижимости, являясь факторами производства, приносят доход в форме ренты. Участие в производстве товаров и услуг мелких предпринима- телей, которые нс используют наемный труд, как правило, означа- ет, что в их лице соединены два фактора — и труд, и капитал. По- этому доход мелких предпринимателей выступает как единый факторный доход. С Сумма факторных доходов равна национальному ] доходу:_____________________________________J Распределение национального дохода Рассмотрение того, как формируется национальный доход, по- казывает, что в экономике одновременно с образованием националь- ного дохода происходит и его распределение. Члены общест-ва, ко- торые действуют в рыночной экономике, принимая участие в производстве товаров и услуг, вкладывая в него свой труд, капитал ______________________Глава П. 24 Валовой внутренний продукт и национальный доход
НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД - 6076,1 млрд долл. «4 > ! 74484,3 3195,5 917,6 58,0 млрд млрд млрд млрд долл. доли. долл долл. Заработная плана Рис. 11-8. Д Рас пределение национального дохода к США в 2006 г. Если сложить вес факторные походы, то полученная сумма будет равна на- циональному доходу. или предоставляя в распоряжение фирм свою недвижимость, полу- чают в соответствии с этим вкладом те или иные доходы. Г В основе распределения национального дохода ле- жит цена на факторы производства. Предприниматели, организуя производство, должны приобре- сти различные факторы производства. Для этого им необходимо оплатить эти факторы. Это означает, что наемные работники получат за свой труд заработную плату; собственники капитала — процент; собственники земли и другой недвижимости — ренту. В рыночной системе каждый фактор оценивается в зависимости от соотношения спроса и предложения на данный фактор. Опти- мальным, а потому и справедливым вариантом распределения доходов в соответствии с оплатой каждого фактора является тот ва- риант, при котором в экономике обеспечивается равновесие, и, в частности, равновесие спроса и предложения на каждый фактор. Напротив, любое отклонение от равновесия означает неоправдан- ное увеличение или сокращение того или иного дохода. Рисунок П-8 показы влез, какие доходы получили различные фуппы населения США в 2006 г. и, следовательно, каким образом был сформирован и распределен национальный доход. 11.4. Национальный доход 25
11.5. ИкСПОЛАГАЕМЫЙ ЛИЧНЫЙ ДОХОД Хотя созданный в стране национальный доход равен сумме факторных доходов, эго еще не значит, что все они полностью по- падают в кошельки их получателей. В то же время домашние хо- зяйства получают не только заработную плату, прибыль, проценты, ренту и доходы от малого бизнеса. Объясняется это тем, что фор- мирование и распределение доходов в соответствии с факторами производства дополняется их перераспределением* в результате чего образуются вторичные доходы* не являющиеся факторными. Прежде всего это происходит в силу той роли, которую в перераспределе- нии национального дохода играет государственный бюджет Государственный бюджет Рассмотрим в связи с этим, что представляет собой государ- ственный бюджет (табл. 11-3). Как и всякий бюджет, государствен- ный бюджет включает доходную и расходную части. Источниками доходов государственного бюджета служат налоги, которые делят- ся на прямые и косвенные. Последние — составная часть ВВП. Они входят в цены произведенных товаров и услуг. Прямые нало- ги являются вычетом из доходов, произведенных в экономике. По- этому домашним хозяйствам достается часть созданных в стране доходов — то, что остается за вы чего м прямых налогов. Таблица 11-3 Государственный бюджет США в 2006 г., млрд долл. Доходы бюджета Расходы бюджета _ - Прямые налоги 246S.4 Затраты на оплету товаров и услуг 2523,0 Косвенные налоги Неналоговые поступления 917,6 270,4 "рансфер!пне пла-гежи 1634,8 Всего 3757,4 Всего 4157,8 Бюджетный дефицит (превышение расходов над доходами) — 400.4 Другая часть государствешюго бюджета — его расходы. Сред- ства государственного бюджета расходуются на самые различные цели. Некоторые из них ранее уже упоминались. Здесь мы их объ- Глава 11. 26 Валовой внутренний продукт и национальный доход
единим в две большие группы: 1) государственные закупки товаров и услуг: 2) пкударстве1шые трансфертные платежи. В первом случае за счет бюджетных ассигнований оплачивается часть произведенных в стране конечных товаров и услуг, т. е. часть ВВП. Эти расходы предполагают образование факторных доходов - заработной платы, прибыли и т. д. Что касается трансфертных платежей, то они не являются фор- мой оплаты товаров и услуг. К их числу относятся выплаты по сис- теме социального страхования (пенсии, пособия и т, д.). Трансфер- тные платежи из государственного бюджета приводят, следовательно, к образованию доходов, которые хотя и не являются факторными, тем не менее способствуют увеличению общей суммы денег, кото- рые получзют домашние хозяйства. На формирование доходов, получаемых домашними хозяйства- ми, влияет и распределение прибыли, которую получают акционер- ные компании. Любая фирма должна часть полученной ею прибы- ли использовать для развития технологии, увеличения объемов выпуска продукции, улучшения ее качества и т, д. Ей требуется ре- зервный фонд для поддержания стабильности своего положения в условиях обострения конкуренции, удорожания сырья и на случай различных непредвиденных обстоятельств. Поэтому акционерные компании не всю полученную прибыль распределяют между своими акционерами в форме дивиденда. В 2006 е распределение прибыли акционерных компаний США выглядело следующим образом: Общая сумма прибыли корпораций....... ................... 1553,7 млрд долл - Налог на прибыль,......................................... 346,3 млрд долл. Чистая прибыль (за вычетом налогов),..................... 1207,4 млрд долл. Дивиденды.............................................. 763,6 млрд долл. Нераспределенная прибыль...........................................423,8 млрд долл. Таким образом, в процессе перераспределения части националь- ного дохода домашние хозяйства получат из государственного бюд- жета в виде трансфертных платежей доходы в основном в виде пенсий и в виде процентов по государственному долгу. Но в то же время они не получат всей прибыли акционерных ком- паний, а только ее часть в виде дивидендов. В результате этого пер- вого акта перераспределения национального дохода будет сфор- мирован совокупный личный доход, причитающийся домашним хозяйствам. Исчислим его величину: 11.5. Располагаемый личный доход
Национальный доход.............................. 11619.4 млрд долл. Налоги иа прибыли АО и нераспределенные прибыли...... 1965,0 млрд долл. Пенсии, проценты по государственному долгу и т. п. выплаты 1200.7 млрд долл. Совокупный личный доход........................... 10855,1 млрд долл. Все это говорит о том, что национальный доход, или сумма со- зданных в экономике факторных доходов, не тождествен сумме тех доходов, которые выплачиваются домашним хозяйствам и которые получили название личных доходов или совокупного лич- ного дохода. Однако и совокупный личный доход еще не полностью попадает в распоряжение домашних хозяйств. Они платят подоход- ный налог, налог на недвижимость и г. д. Эти и подобные им НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД = 1111.9 трлн р. Оплата труда 773,9 млрд р. Прибыль, процент, рента, доходы малого бизнеса и государственных предприятий 332.0 млрд р Другие доходы 6,0 млрд р. * Налог на прибыль, нераспределенная прибыль АО и отчисления на социальное страхование 272,0 млрд р. Налог с физи- ческих лиц 53,8 млрд р. Социальные трансферты из гос. беджета и проценты по гос. долгу 194,3 млрд р. СОВОКУПНЫЙ ЛИЧНЫЙ ДОХОД = 1034,1 млрд р. РАСПОЛАГАЕМЫЙ ЛИЧНЫЙ ДОХОД 834,0 млрд р. Рис. 11 -9. Д Данные в ценах 1991 г. Совокупный располагаемый доход в России сформировался после того, как из произведенного национального дохода были вычтены налоги на прибыль и другие доходы, нераспределенная прибыль АО я взносы на социальное страхова- ние, но прибавлена сумма трансфертных платежей из государственного бюджета, выплаты по системе социального страхования, процентов по государственным зай- мам; затем из полученного совокупного личного дохода были вычтены индиви- дуальные налоги. Глава /1. 28 валовой внутренний продукт и национальный доход
налоги называются личными налогами. Из личного дохода также от- числяются деньги на социальное страхование. Если теперь мы вы- чтем из совокупного личного дохода личные налоги и отчисления на социальное страхование, го тогда получим совокупный распо- лагаемый доход. В 2(К)6 г. располагаемый доход в США составил: Совокупный личный доход............................. 11238,6 млрд долл. Прямые личные налоги с населения.....................-1168,5 млрд долл. Отчисления по социальному страхованию________________-942,8 млрд долл. Располагаемый доход................................ 9027,2 млрд долл. Схема формирования располагаемого дохода в России в 2001 г. по- казана на рис. 11-9 (данные в млрд р.)_ Вопрос о формировании располагаемого дохода имеет боль- шое практическое значение для каждого из нас. Например, уве- личение личных налогов является прямым вычетом из личных до- ходов населения, что сокращает располагаемый доход. Но если это сопровождается увеличением трансфертных выплат населе- нию, то располагаемый доход может не только не уменьшиться, но даже вырасти. За этим может стоять продуманная политика, направленная на известное ограничение роста сверхвысоких до- ходов и поддержку малообеспеченных слоев населения (пенсио- неров и т. д.). В то же время если рост налогов, сдерживающий увеличение располагаемого личного дохода, обусловлен нерациональным, не- оправданным расходованием средств (например, разбуханием бю- рократического аппарата), то рост налогов с населения в этом слу- чае ничем компенсирован не будет и его последствия стану! носить негативный характер, жг*- 1 - I1 1 ‘-1 1 и,|,и * 1 с.1.И*—***"*-»*’. F I м II . II I . 1 .| I I I . . I J |. ^ТКНОМЙНАЛЪ f Мы уже видели, что выпуск продукции отдельного предприя- тия, отрасли и экономики в целом выражается в ценах, которые складываются на рынке. Но рыночные цены нс остаются неизмен- ными. В настоящее время практически во всех странах наблюдает- ся повышение их общего уровня. В одних странах это повышение 11.6. Номинальный и реальный ввп 29
цен происходит медленно — на несколько процентов в год; в дру- гих, в том числе и в России, цены растут весьма быстро. Следова- тельно, если ВВП, произведенный в разные годы, выражать в ценах того года, когда он производился, то в одном году его объем будет выражен в одних ценах, б другом голу — в других и т. д. В главе 1 мы уже установили, что показатели объема выпуска продукции, до- ходов и т. д. можно выражать в текущих (изменяющихся) и в неиз- менных ценах. В первом случае мы получаем номинальные величи- ны, во втором — реальные. Теперь мы рассмотрим этот вопрос применительно к конкрет- ному случаю — к двум показателям ВВП: к номинальному и к ре- альному валовому внутреннему продукту Объем выпуска всех конечных товаров и услуг; вы- раженный в фактически сложившихся на рынке ценах текущего года, называется НОМИНАЛЬ- НЫМ ВАЛОВЫМ ВНУТРЕННИМ ПРОДУК- ^ТОМ.____________________________ Показатель номинального ВВП зависит и от объема произво- димых в стране конечных товаров и услуг, и от уровня цен на них. Естественно, чт*о номинальный ВВП не может служить для оценки роста или сокращения реального объема производства. Объем выпуска всех конечных товаров и услуг, вы- раженный в неизменных ценах, т. е. в ценах, кото- рые сложились в каком-либо году, называется РЕ- АЛЬНЫМ ВАЛОВЫМ ВНУТРЕННИМ ПРОДУКТОМ. Поскольку показатель реального ВВП не зависит от измене- ния цен, он отражает уровень и динамику объема реальною вы- пуска конечных товаров и услуг. Поэтому он может служить од- ним из существенных показателей развития экономики. Согласно данным, приведенным в табл. 11-4, реальный ВВП (ВВПр) России с 1990 г. по 1998 г. сократился на 42,5%* В 1999 к производство продукции начало расти, но в 2006 г. оно еще не достигло уровня 1990 г. Глава 11. 30 Валовой внутренний продукт и национальный доход
Таблица 11-4 Номинальный и реальный ВВП Российской Федерации б 1990-2006 гг. 1990 г.- 1991 г.' 1996 г.* 1998 г** 1999 г.** 2002 г.** 2006 г.** 8ВПН 644.2 1398,5 2145655.5 2630 4В23 10836 2678.1 ВВПр*** 1472,9 1398,5 882,9 847,2 В92г9 1064,1 1389,6 р В№ 0,438 1 2430,2 3,104 5,402 10,183 19,2724 Примечание- *ВВПН выражен в текущих ценах в млрд р.; Г*ВВПН и ВВПР в млрд деноминированных рублей; ***ВВП выражен в ценах 1991 г.; Рвв(1 дефлятор ВВП (цены в 1991 г. = 1). Быстрый рост номинального ВВП (ВВПН) отражает стремитель- ное повышение цен. В 1996 г. их уровень был в 5548 раз выше, чем в 1990 г. В 1998 г. правительство провело деноминацию рубля: в об- ращение были выпушены новые банкноты, которые были обмене- ны на старые рубли в пропорции 1:1000. Это не остановило даль- нейшего повышения цен — в течение 1998—2006 гг. они выросли еще в 6,17 раза. Рассмотрим методы исчисления реального ВВП. Имея данные о поминальном ВВП и об уровне цен на все това- ры и услуги, мы можем рассчитать величину реального ВВП: ВВП - , (11.1) где Рввп — индекс цен на все конечные товары и услуги. Общий размер номинального ВВП статистики исчисляю! уже известным нам методом (см. параграф 11-2): они выражают сто- имость конечных товаров и услуг в рыночных ценах и суммируют ее, т. с. ВВПН = <?,Р, + + ... + ел = Я* > ('1 2) 1=1 где Q — объем выпуска отдельных видов товаров или услуг в течение года; Р — цены на соответствующие товары и услуги в данном года Величина реального ВВП исчисляется принципиально тем же ме- тодом, но стоимость конечных товаров и услуг теперь выражается в неизменных ценах, т. е. в ценах, которые сложились на рынках 11.6. Номинальный и реальный ввп__________________________ 31
товаров и услуг в каком-то одном году, В табл, 11-4 реальный ВВП выражен в ценах 1991 г. Таким образом, ВВП = с?Л° + + - + £?Л° ~ z^c> (П.3) 1=1 гцс — неизменные цены на товары и услуги (например, в 1991 г.). Таким образом, определив величины номинального и реально- го ВВП за разные годы, статистики на основе полученных резуль- татов исчисляют общий уровень цен на товары и услуги в каждом году т. е. индекс цен на эти товары и услуги: Р ~ ВВП^ Qj 4) И8П ВВПр ’ где РВЕИ1 — общий индекс цен на все конечные товары и услуги, про- изведенные в стране в данном году. Общий индекс цеп на все произ- веденные в стране товары и услуги принято называть индексом-деф- лятором ВВП или коротко — дефлятором ВВП, Аналогичным образом исчисляются и индексы цен ВНП, ЧНП и других показате- лей в системе национальных счетов, а также индексы цен по отдель- ным структурным элементам ВВП — потребительским расходам на- селения, инвестициям и г д. Соответственно этому номинальные и реальные показатели могут применяться в отношении не только ВВП, но и ВНП, национального дохода, инвестиций, потребительских рас- ходов населения или расходов государства и ь д. РЕЗЮМЕ В настоящее время во всем мире определяется размер произво- димого в стране валового национального продукта, валового внут- реннего продукта или обоих этих показателей. Это необходимо для того, чтобы установить, каково общее положение экономики, про- исходит ли улучшение или ухудшение этого положения, каков сред- ний уровень благосостояния населения данной страны. На основе данных о ВНП и ВВП делаются международные сопоставления эко- номик различных стран. Для того чтобы измерить объем всей продукции, которая производится в стране, все товары и услуги должны быть выражены в рыночных ценах. Сумма цен произведенных 32 /лава 11. Валовой внутренний продукт и национальный доход
в стране товаров и услуг даст нам объем продукции, которая производится всеми отраслями экономики. Итоговый результат функционирования национальной эко- номики должен быть представлен суммой цен только конечных товаров и услуг К ним относится та продукция, что покупается населением с целью удовлетворения личных потребностей, в ко- торую инвестируют свой капитал фирмы (производственные зда- ния, оборудование и т. д.), которую покупают различные государ- ственные органы и которая представлена чистым экспортом товаров и услуг. Сумма рыночных цен всех конечных товаров и услуг, которые произведены факторами производства, принадлежащими гражданам И государству данной страны, представляет собой валовой нацио- нальный продукт. Сумма рыночных цен всех конечных товаров и услуг, которые произведены как национальными, так и иностран- ными факторами производства, но использовавшихся на террито- рии данной страны, представляет собой валовой внутренний про- дукт. Как ВНП, так и ВВП исчисляются двумя методами: 1) путем суммирования конечных расходов потребителей, государства и фирм на оплату товаров и услуг и 2) путем суммирования всех видов фак- торных доходов, включая косвенные налоги. Каждая отрасль экономики делает свой вклад в производство ВВП. Он равен валовому выпуску ее продукции за вычетом за- трат на оплату товаров и услуг, которые поставляются другими фир- мами. Этот вклад отрасли в производство ВВП называется добав- ленной стоимостью. В процессе производства ВВП происходит износ (амортизация) знаний и сооружений, машин и оборудования. Поэтому все фирмы ежегодно делают отчисления в счет возмещения указанного износа зданий и оборудования. Та часть ВНП, которая остается за вычетом амортизационных отчислений, представляет собой чистый нацио- нальный продукт (ЧИП). Для того чтобы определить величину национального дохода, со- зданного в экономике, необходимо из ЧИП вычесть сумму статис- тической погрешности. В жизни любого общества большую роль играет распределение национального дохода. В основе его распределения лежит цена на факторы производства. 33
Созданный в стране национальный доход равен сумме фактор- ных доходов. Наряду с формированием и распределением фактор- ных доходов в экономике происходит перераспределение доходов, вследствие чего образуются вторичные доходы* Это, в частности, происходит потому, что в перераспределении национального дохода большую роль играет государственный бюджет. Общая сумма фак- торных и вторичных доходов, которые выплачиваются домашним хозяйствам, образует их совокупный личный доход. Из совокупного личного дохода государство вычитает личный подоходный налог и тому подобные прямые личные налоги, а так- же отчисления но социальному страхованию. Та сумма личного до- хода, которая остается за вычетом прямых личных налогов и отчис- лений по социальному страхованию, представляет собой располагаемый доход, т. е. тот доход, который фактически поступа- ет в распоряжение домашних хозяйств. ВНП, ВВП и все другие показатели объема выпуска товаров и услуг, а также национальный доход и все другие виды доходов мо- гут быть выражены как в текущих, так и в неизменных ценах. ВВП, выраженный в текущих ценах, называется номинальным ВВП. ВВП, выраженный в неизменных ценах, называется реальным ВВП. По- казатель реального ВВП не зависит от изменений цен, и поэтому он отражает фактические размеры увеличения или сокращения объе- ма выпуска конечных товаров и услуг. Номинальный ВВП в усло- виях, когда пены растут (или снижаются), нс может служить пока- зателем объема выпуска продукции. Контрольные вопросы и задания 1. Каким образом можно соизмерить объем выпуска продук- ции угольной, швейной, пищевой промышленности и услуг парикмахерских? 2. Что такое промежуточный и конечный продукты? 3. Сопоставьте ВНП и ВВП; определите, в каком случае ВНП будет больше, чем ВВП, а в каком, напротив, ВВП окажется больше, чем ВНП, 4. Перечислите виды затрат в экономике, на основе которых исчисляются ВНП и ВВП; перечислите виды факторных доходов, на основе которых исчисляются ВНП и ВВП. ____________________Глава 11- Воловой внутренний продукт и национальнь/й доход 34
. Что представляет собой добавленная стоимость? . Что такое чистый национальный продукт? . Как исчислить национальный доход? . Рассмотрите структуру доходов государственного бюджета, сопоставьте природу прямых и косвенных налогов и укажи- те, чем они отличаются друг от друга* . Рассмотрите структуру расходов государственного бюджета Укажите, чем трансфертные платежи отличаются от госу- дарственных затрат на оплату товаров и услуг. . Как исчисляется размер совокупного личного дохода? Ка- кие вычеты из произведенных доходов должны быть сдела- ны при определении совокупного личного дохода и какие доходы должны быть учтены при ено исчислении? . Какие вычеты из совокупного личного дохода должны быть сделаны, чтобы определить размер располагаемого дохода? . Укажите, в каком случае реальный ВВП равняется номи- нальному ВВП, в каком первый окажется меньше, а в каком больше. 35
Глава 12 •_♦ ♦ >_ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ Прочитав эту главу, вы узнаете: + в какой зависимости находится потребление от дохода и что представляет собой предельная склонность к потреб- лению; + что представляет собой функция потребления и как вы- глядит се график; + как определяется равновесный уровень национального до- хода; + как формируются сбережения и что представляют собой об- щие и индуцированные сбережения; + почему для того чтобы обеспечить равновесное состояние экономики, общие сбережения должны равняться сумме ав- тономных инвестиций и государственных затрат и почему индуцированные сбережения должны равняться общей сум- ме автономных затрат; + что такое мультипликатор; + как влияют изменения процентной ставки на изменения ав- тономных затрат и что показывает кривая JS; + как влияют изменения процентной ставки на денежный спрос и что представляет собой кривая LM; + что представляет собой модель LS LM и в чем состою об- щее макроэкономическое равновесие. В предыдущей главе мы установили, что ВНП (или ВВП) имеет достаточно сложную структуру Между различными элементами этой структуры существует тесная взаимосвязь. Например, яичные по- требительские расходы населения не могут не зависеть от размера 36 _____________________Глава 12^ Макроэкономическое равновесие
доходов; инвестиции связаны с размером амортизационных отчис- лений, прибыли и т. д. Любая экономическая система будет успешно функциониро- вать и развиваться, если спрос на производимые в стране товары и услуги будет равняться их предложению, т. е. если между двумя этими сторонами рыночной экономики будет достигнуто равно- весие. В этой главе наша задача и будет состоять в том, чтобы вы- яснить, в чем заключается общее равновесие в масштабе всей эко- номики. В главах 3 и 5 мы уже обращались к проблеме равновесия спро- са и предложения. Там мы рассмотрели вопросы, касающиеся равно- весия спроса и предложения на рынках индивидуального товара или услуги. Теперь наша задача будет состоять в том, чтобы выяснить, в чем же заключается обшее равновесие в масштабе всей экономики, т. е. макроэкономическое равновесие, при каких условиях будет до- стигнуто это равновесие и какие факторы определяют равновесное состояние экономики. W И СБЕРЕЖЕНИЯ ФУНКЦИЯ ПОТРЕБЛЕНИЯ В жизни вы повседневно сталкиваетесь с фактом, что боль- ший доход, который получают члены вашей семьи, позволяет при- обретать большее количество различных товаров, чаще ходить в ки- но или на стадионы и т. д. Напротив, мсныггий доход вынуждает людей ограничивать свои расходы на оплату товаров и услуг, сокра- щать свое потребление. Рассмотрим более внимательно зависимость роста потребления от увеличения дохода. Автономное потребление У любого человека, как и у его семьи в целом, существует опре- деленная минимальная граница потребления. Такой границей мож- но считать прожиточный минимум, т, с. стоимость набора товаров и услуг, удовлетворяющих самые насущные потребности человека. В большинстве случаев если доход оказывается ниже прожиточного минимума и продолжает снижаться, то потребление сохраняется 12.1. Доход, потребление я сбережения.____ __________ Функция потребления 37
на прежнем уровне. В этом случае домашние хозяйства свои потре- бительские расходы покрывают за счет накопленных ранее сбере- жений, покупки товаров в кредит и т. д. Это может быть отнесено не только к отдельным домашним хозяйствам, но и к населению праны в целом. Таким образом, мы можем сделать вывод, что оп- ределенная часть потребительских расходов населения или его по- требления не зависит от размера дохода. Та часть потребительских расходов населения или та часть его потребления, которая не зависит от величины национального дохода, называется АВТОНОМНЫМ ПОТРЕБЛЕНИЕМ. Индуцированное потребление Другая часть потребительских расходов населения находится в прямой зависимости от размеров дохода. Приращение дохода ве- дет к тому; что домашние хозяйства приобретают большее количе- ство товаров, а также товары лучшего качества и пользуются более широким набором услуг. Разумеется, и эта часть потребления мо- жет быть отнесена ко всей экономике в целом, т. е. эта часть потре- бительских расходов по стране в целом зависит от размера нацио- нальною дохода. Та часть потребления населения, которая находит- ся в зависимости от размера национального дохо- да и изменяется вместе с изменением националь- ного дохода, называется ИНДУЦИРОВАННЫМ ПОТРЕБЛЕНИЕМ. Сбережения Но не все получаемые домашними хозяйствами доходы тратят- ся на потребление. Если экономика находится в нормальном со- стоянии и положение большинства домашних хозяйств благо- получно, то известную часть полученных доходов домашние хозяйства сберегают. Эго значит, что их доходы распадаются на две части: 1) потребляемую и 2) сберегаемую. Это деление дохода на Глава 12. 38 Макроэкономическое равновесие
потребление и сбережения происходит независимо от того, какого рода доход получает тот или иной индивид или семья — заработ- ную ли плату дивиденд, или ренту, или любой другой вид дохода. Следовательно, и национальный доход также распадается на потреб- ляемую и сберегаемую части. Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережениям Приращение дохода предполагает, следовательно, что проис- ходят соответствующие ему приращения потребления и сбереже- ний. В дальнейшем анализе большую роль будет играть выясне- ние того, какую часть прироста дохода домашние хозяйства намерены тратить на потребление и какую часть дохода они склон- ны сберегать. Поэтому нам необходимо ввести два важных поня- тия: предельная склонность к потреблению и предельная склон- ность к сбережениям. ''Отношение приращения потребления к прира- щению дохода называется ПРЕДЕЛЬНОЙ СКЛОННОСТЬЮ К ПОТРЕБЛЕНИЮ; отноше- ние приращения сбережений к приращению дохо- да называется ПРЕДЕЛЬНОЙ СКЛОННО- СТЬЮ К СБЕРЕЖЕНИЯМ.у Все эти положения без труда могут быть выражены в математи- ческой форме. Введем следующие обозначения: национальный до- ход — Ci потребление — С; сбережения — S; приращение дохода, приращение потребления и приращение сбережений соответствен- но AQ, ДС и ДУ; предельная склонность к потреблению — с и пре- дельная склонность к сбережениям — s. Тогда национальный доход может быть представлен как сумма потребления и сбережений: 0 = С+У (12.1) Соответственно приращение национального дохода равно сумме приращений сбережений и потребления: АС = ДС + ДУ (12.2) Предельная склонность к потреблению может быть представле- на равенством 12.1. Доход, потребление и сбережения.____________ Функция потребления 39
лс Д£>’ (12.3) а предельная склонность к сбережениям — равенством <12.4) 5 = —“ АС Разделив левую и правую части равенства (12.2) на ДО (на ве- личину национального дохода), получим: *с = Д£+А£,1=с + у. (12.5) де де де Согласно равенству (12.5), сумма предельной склонности к сбережениям и предельной склонности к потреблению равна еди- нице. Это служит выражением того факта, что предельная склон- ность к потреблению показывает долю потребляемой части прира- щения дохода, а предельная склонность к сбережениям — сберегаемой его части. Проиллюстрируем эти равенства на следующем цифровом при- мере. Предположим, что приращение национального дохода соста- вило 1000 млн р., при этом приращение потребления — 800 млн р,, а приращение сбережений — 200 млн р. Это означает, 800 млн р, .. Л 200 млн р. что с = ----s =---------------------- 1000 млн р. 1000 млн р. ~ 0,2 ис + 5= L Вопрос о том, как изменяется предельная склонность к потреб- лению с развитием экономики и с ростом национального дохода, требует специального рассмотрения и выходит за рамки нашего пер- вого знакомства с проблемами экономики. В дальнейшем мы будем исходить из простейшего варианта соотношения между прираще- нием дохода и приращением потребления, а именно; мы будем пред- полагать. что с (предельная склонность к потреблению), а значит, и s (предельная склонность к сбережениям) остаются неизменными. Эго означает, что отношение суммы общего потребления к нацио- нальному доходу равно предельной склонности к потреблению, а от- ношение общей суммы сбережений к национальному доходу — предельной склонности к сбережениям, т. е. С = AC = S _ AS _ ё AQ С’ Q ле (12.6) Глава 12. Макроэкономическое равновесие
Функция потребления Теперь мы можем вывести уравнение, которое выражает функ- циональную зависимость потребления от дохода. Обшая величина потребления состоит из автономного и индуцированного потребле- ния. Индуцированное потребление, согласно равенствам (123) и (12*6), может быть представлено в ваде произведения cQ. Тогда об- щее потребление (С) может быть представлено как сумма Cff (авто- номное потребление) и cQ (индуцированное потребление), г. е_ О С + eg. (12,7) Уравнение (12.7) называется функцией потребления. Оно пока- зывает, что автономное потребление не зависит от изменений Q (национального дохода), и первоначально мы будем считать, что оно постоянно; и кроме того, оно устанавливает, что индуци- рованное потребление (cQ) изменяется прямо пропорционально из- менению национального дохода (Q). Коэффициентом пропорцио- нальности служит величина с - предельная склонность к потреблению* Обратимся теперь к рассмотрению гипотетических данных табл. 12-1, в которой иллюстрируется рост потребления и сбе- режений в зависимости от роста национального дохода. Из таблицы видно, что автономное потребление равно 400, пре- дельная склонность к потреблению — 0,8 и предельная склон- ность к сбережениям — 0,2* Предполагается далее, что про- исходит рост уровня национального дохода от 0 до 1000, затем до 2000 и т. д* Этот рост национального дохода влечет Таблица 12-1 Зависимость роста потребления и сбережений от роста дохода, ден. ед. № Доход (□} Потребление Сбережения (S = Q - С) автономное (Са) I индуцированное (СО) 1 общее (С. + сО) 0 0 400 0 400 -400 1 1000 400 ECO 1200 -200 2 2000 400 1600 2000 0 3 3000 400 2400 2800 200 4 4000 400 3200 3600 400 12,1. Доход* потребление и сбережения.___________ Функция потребления 41
за собой соответствующее увеличение индуцированного по- требления от 0 до 800, затем до 1600 и г. д. В результате уро- вень общего потребления в 0-м периоде равен 400 (автоном- ному потреблению), в 1-м периоде он возрастает до 1200, во 2-м — до 2000 и т. ц. Теперь остановим свое внимание на вопросе о равновесном со- стоянии экономики. Неравновесное и равновесное состояние экономики Пусть национальный доход С равен 1000 ден. ед. Соглас- но уравнению (12.7), в этом случае общее потребление рав- но 1200 (400 + 800). Это значит, что население, получив доход 1000, намерено истратить на потребление 1200, т. е. на 200 больше, чем объем выпуска товаров и услуг. Часть спроса на товары и услуги оно предполагает покрыть за счет накоплен- ных в прошлом сбережений или за счет покупки товаров в кре- дит Сбережения в силу этого меньше нуля (—200). Общий со- вокупный спрос на произведенные в стране товары и услуги ока- жется больше, чем их совокупное предложение. Превышение совокупного спроса над совокупным предложением означает, что экономика находится в неравновесном состоянии и, следова- тельно, ее положение неустойчиво: на рынках возникает ситуа- ция общего дефицита, наблюдается повышение цен на все то- вары и услуги (происходит инфляция). Фирмы стремятся рас- ширять выпуск товаров и услуг, однако они сталкиваются с проблемой финансирования инвестиций, так как сбережения отрицательны. Рассмотрим теперь другой вариант, когда С = 3000. В этом случае автономное потребление будет равняться по-прежнему 400, а индуцированные расходы на потребление будут равны 2400. Следовательно, в целом потребительский спрос на рынках това- ров и услуг составит 2800 — это меньше, чем их совокупное пред- ложение. В этом случае экономика также окажется в неравно- весном состоянии, но природа этого неравновесия будет противоположной: теперь предложение товаров и услуг превысит спрос на них, возникнет их избыток на товарном рынке, цены об- наружат тенденцию к снижению, а фирмы будут сокращать произ- водство, несмотря на то что в экономике возникли сбережения: _______ ______ __________________Глава 12. 42_______________________________________________Макроэкономическое равновесие
Планируемые исходы потрвЭяте- лей: С, "400 с<? = Ж S = —200 ДОХОД: Q -1000 Планируй мне расходы гт^иге- лей: с,-дос сО-1600 ДОХОД: Q=20OC Экономика находится в сосгоянии неравновесия, так как доход меньше, чем те расходы, которые население намерено произнести на покупку товарок и услуг Экономика находится r состоянии равновесия, так как планируемые расходы равны получен- ному доходу. Экономика находится в состоянии неравновесия, так как доход больше, чем те расходы, которые население намерено истратить на потреби- тельские товары и услуги. Рис. 12-1. Д Если экономика находится в состоянии неравновесия потому, что домашние хо- зяйства намерены израсходовать на потребление сумму' большую, чем их доход, то часть расходов населения будет покрыта за счет покупки товаров в долг (в кре- дит) или за счет расходования накопленных в течение прошлых лет сбережений. Тогда возникают «отрицательные сбережения». Если неравновесие в экономике образуется истому, что домашние хозяйства намерены израсходовать на потреб- ление сумму меньшую, чем их доход, то часть их дохода сберегается. Сберегаемая часть дохода будет положительной величиной. 12.1. Доход, потребление и сбережения. Функция потребления 43
Q - С = 3000 — 2800 = 200. Следовательно, и в этом случае не- равновесие в экономике порождает ее неустойчивое состояние. Обратимся, наконец, к тому случаю, когда Q = 2000. Этот ва- риант предполагает, что домашние хозяйства, получив совокупный доход 2000, склонны израсходовать на потребление весь этот доход. На рынке товаров и услуг установится состояние равновесия: спрос будет равен предложению, тенденций к повышению цен наблюдать- ся не будет, а у фирм не будет намерения изменять объем выпуска товаров и услуг. Уровень национального дохода, при котором вели- чина совокупного спроса на товары и услуги равна величине совокупного предложения товаров и ус- луг, называется РАВНОВЕСНЫМ УРОВНЕМ НА- ЦИОНАЛ ИНОГО ДОХОДА Функцию потребления можно представить и в виде графика (рис, 12-2). Горизонтальная ось на графике (ось абсцисс) показыва- ет уровень национального дохода (О), вертикальная ось (ось орди- нат) — уровень потребительских расходов (С). График содержит две линии: 1) линию дохода, которая проходит под углом 45* к осям координат; каждая точка на этой линии свидетельствует о равен- стве созданного национального дохода и общих потребгпсльских расходов населения, т. е. отражает равновесный уровень нацио- нального дохода; 2) линию, которая является собственно графиком Рио, 12-2- > График функции потребления. Линия функции попгребления показыва- ет, как растут потребительские расходы в зависимости от увеличения дохода. Пока доход менее 2000, потребители намерены израсходовать на товары и услуги суммы большие, чем произве- денный доход. Когда доход равен 2000, спрос населения на товары и услу1и оказывается равным их предложению. Точка Et — точка равновесного состоя- ния экономики. В дальнейшем рост до- хода при воли! к образованию и увели- чению разрыва между уровнем дохода и уровнем потребления, 44 Макроэкономическое равновесие
функции потребления, выраженной уравнением (12.7). Если бы на- циональный доход равнялся нулю, то уровень потребления сводил- ся бы к автономному потреблению — 400, что и показывает соот- ветствующая точка на оси ординат. Точка Е1 показывает, что при доходе 1000 потребители намерены израсходовать 1200; эта точка расположена на линии функции потребления над линией дохода. Расстояние между линией дохода и линией функции потребления здесь показывает размер дефицита. Точка пересечения графика фун- кции потребления и линии дохода (£0) имеет координаты С = 2000 и С = 2000. Именно эта точка, и только она, показывает равновесный уровень национального дохода. Последующее увеличение дохода приводит к тому, что любая точка на линии дохода оказывается выше, чем соответствующая точка на линии функции потребления. Это говорит о том, что произведенный доход больше, чем расходы потребителей; возникает избыток товаров и услуг на рынке (рас- стояние между соответствующими точками показывает размер это- го избытка); наконец, с дальнейшим ростом дохода разрыв между линией дохода и линией функции потребления увеличивается и, сле- довательно, избыток возрастает. Теперь обратим внимание на тот факт, что функция потребле- ния предполагает, что равновесное состояние экономики достигается при условии нулевых сбережений. С одной стороны, это положи- тельное явление: нация перестала жить в долг, проедать свои ранее накопленные сбережения, свое национальное богатство. Но с другой стороны, в этом нельзя не видеть и негативный мо- мент — сбережения являются источником финансирования новых инвестиций, и если они равны нулю, то этот источник отсутствует. Тем самым оказывается, что экономика не располагает важнейшей предпосылкой для своего развития, увеличения выпуска товаров и услуг, перехода на новую технологию и т. Л. СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ Мы уже видели в предыдущей главе, что часть ВВП пред- ставляет собой здания, сооружения, машины и оборудование — то- вары, в которые инвестируется часть доходов, полученных фирмами и домашними хозяйствами. Теперь мы имеем возможность вне- сти существенное уточнение — источником инвестиций служат __Сбережения и инвестиции_________________________________ _ ~ ’ 45
не доходы вообще, а сберегаемая часть дохода. Формирование сбе- режений и их последующее инвестирование происходят но трем ос- новным каналам. Формирование сбережений L Крупные фирмы (это главным образом акционерные компа- нии), получив прибыль, делят ее на две части: одну ес часть они выплачивают владельцам акций и облигаций в виде процентов и ди- видендов, которые тем самым становятся личными доходами акци- онеров и владельцев облигаций; другая часть прибыли представляет собой нераспределенную прибыль, которая и инвестируется в но- вые здания, оборудование и т, д. Нераспределенная прибыль, по существу, является сбережениями фирм, которые вкладываются в расширение их предприятий, 2* Значительная часть национального дохода любой страны представлена доходами мелких предпринимателей. Последние, по- лучив доход от продажи выпускаемых ими товаров и услуг, одну часть этого дохода тратят на личное потребление, а другую часть им не- обходимо инвестировать в свое предприятие, 3. Большая часть национального дохода принимает различные формы доходов домашних хозяйств: это заработная плата, дивиден- ды, проценты и др. Домашние хозяйства также не все свои доходы тратят на потребление. Образующиеся у них сбережения они вкла- дывают в ценные бумаги (акции и облигации), делают сберегатель- ные вклады в банки, приобретают полисы страховых компаний. В результате промышленные и торговые фирмы, банки и страховые компании привлекают сбережения домашних хозяйств, что и по- зволяет им инвестировать эти сбережения в производство товаров, в торговлю, транспорт и т. д. Располагая наличным денежным капиталом, который возник в результате мобилизации сбережений, фирмы планируют тот или иной объем новых инвестиций в факторы производства. Поэтому приращение совокупного спроса не сводится только к потребитель- ским расходам домашних хозяйетъ, которые мы рассмотрели в пре- дыдущем параграфе . Совокупный спрос на рынке товаров и услут включает и спрос со стороны фирм на инвестиционные товары. Аналогично потреблению, экономическая теория различает автоном- ные и индуцированные инвестиции* Глава 12. 46 Макроэкономическое равновесие
Автономные и индуцированные инвестиции Автономные инвестиции — это та часть инвестиций, размер которой не зависит от величины дохода. Большинство фирм инвес- тирует капитал в новую технологию с целью расширить рынки сбы- та, укрепить конкурентоспособность, осуществляет замену мораль- но устаревшего оборудования новым; потребность в новых инвестициях обусловлена и ростом населения. Поэтому инвестиции в определенной степени не зависят от того, какую прибыль получи- ли фирмы, каков доход мелких предпринимателей. В масштабе всей экономики мы вправе предполагать, что совокупные инвестиции в целом в какой-то части не зависят от того, каков размер националь- ного дохода. В отличие от этого, индуцированные инвестиции находятся в функциональной зависимости от величины дохода. Однако на данном этапе рассмотрения наших вопросив мы абстрагируемся от этого существенного фактора спроса. Выясним теперь, каким образом появление автономных инвес- тиций повлияет на положение равновесия в экономике. Вернемся в связи с этим к рассмотрению тех гипотетических данных, которые были представлены в табл. 12-1,и дополним ее ешс двумя колонка- ми — автономные планируемые инвестиции и совокупный спрос, а также увеличим число предполагаемых уровней национального до- хода (табл, 12-2). Таблица 12-2 Доход, потребление, сбережения и инвестиции, ден. ед. № Доход (Q) Потребление Сбереже- ния (S=Q-Q Авто- номные инвес- тиции Совокуп- ный спрос {С, + J, + со) автоном- но* (СД индуциро- ванное (cQ) общее (Са + сО) 0 0 400 0 400 -400 400 еоо 1 1DCO 400 600 1200 -200 400 1600 2 2DCD 400 1600 20D0 0 400 2400 3 3000 400 2400 2800 200 400 3200 4 4000 400 3200 3600 400 400 4СЮС 5 5000 400 4000 4400 600 400 4800 Теперь совокупный спрос на товары и услуги будет равняться сумме личных потребительских расходов населения и автономных 12.2. Сбережения и инвестиции 47
инвестиций. Эту сумму спроса, или совокупный спрос на товары и услуги (ЛР)1 со стороны частного сектора, можно представить в ви- де следующего равенства: AD = С 4 cQ + I а о или AD = (Са + /) + cQ. (12-8) Автономные затраты Обратим внимание на то, что совокупный спрос может быть представлен не только как сумма потребительских расходов и инве- стиций, но и как сумма автономного потребления и автономных ин- вестиций, во-первых, и индуцированного потребления, во-вторых. Объединив автономные инвестиции и автономное потребление в единый показатель, мы введем в наше рассмотрение важное поня- тие — автономные затраты. Общее свойство автономного потребле- ния и автономных инвестиций, которое и дает нам основание сло- жить их в единый показатель, состоит в том, что они не зависят от размера производимою национального дохода. Теперь равенство (12,8) мы можем представить в следующем виде: AD = Ар + cQ, (12.9) где Лр — автономные затраты в частном секторе; AD — совокупный спрос. Обратимся к рассмотрению табл, 12-2. Появление автономных инвестиций изменило величину сово- купного спроса при заданном национальном доходе. В частности, если в табл. 12-1 при доходе 2000 совокупный спрос, равный спро- су на потребительские товары и услуги, составлял величину 2000, что обеспечивало равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, то теперь национальный доход 2000 предполагает со- вокупный спрос 2400. Это означает, что теперь равновесия на рын- ке товаров и услуг нет. При этом неравновесное состояние эконо- мики проявляется не только в превышении рыночного спроса изд предложением, но и в том, что инвестиции превышают величину сбережений. Источником финансирования инвестиций в этом случае мо- гут бьггь иностранные займы или накопленные ранее сбережения. 10т англ, aggregate demand. Глава 12. 48 Макроэкономическое равновесие
Планируемые Плакируемые IHHBS-O’KUHM ▼ fe-W0 S-400 Планируемые расходы пстпейиталер С =400 со-заю доход 0=4000 Плаьшруеиде Экономика находится в состоянии неравновесия, так как домашние хозяй- ства склонны израсходовать на потреб- ление сумму, равную их доходу. Поэтому планируемые фирмами инвестиции не обеспечены соответствующей суммой сбережений. Следовательно, совокупный спрос, равный сумме fa + С* + сО, больше, чем совокупное предложение, которое равно величине О. г. е доходу Экономика находится в состоянии равновесия, гак как планируемые расходы домашних хозяйств на потребление и планируемые фирмами инвестиции в совокупности равны произведенному доходу. При атом инвестиции равны сбережениям. Экономика находится в неравновес- ном состоянии, так как доход больше, чем планируемой потребле- ние и планируемые инвестиции. Неравновесие проявляется и в том, что сумма сбережений больше, чем сумма инвестиций. Рис. 12-3. А Введение инвестиций приводит к тому, что совокупные расходы домашних хо- зяйств (совокупный спрос) не ограничиваются покупкой потребительских товаров и услуг. Теперь домашние хозяйства одну часть своего дохода намерены истратить на потребительские товары, а другую, которая сберегается, инвестировать в факто- ры производства. Но равновесие в экономике по-прежнему будет достигнуто толь- ко в том случае, если планируемые расходы домашних хозяйств будут равны их доходу. 72.2. Сбережения и инвестиции| 49
Заметим, что введение автономных инвестиций не привело к увели- чению отрицательного значения сбережений на 400, как это имело бы место при увеличении автономного потребления. Объяснение следует искать в том, что рост инвестиций приводит к накоплению капитала, к росту реальных активов в виде новых заводов, транс- портных средств, ресторанов и т.д.„ в то время как роса' потребле- ния означает «проедание» созданных ранее материальных благ. Но как бы то ни было, введение автономных инвестиций при Q - 2000 привело к возникновешпо дефицита, к росту цен и дру1им явлени- ям в условиях неравновесного состояния экономики. Если национальный доход увеличится до 3000, положение не- сколько улучшится: дефицит уменьшится, разрыв между инве- стициями и сбережениями сократится с 400 до 200, но эконо- мика по-прежнему будет находиться в неравновесном состоянии. И лишь когда национальный доход достигнет уровня 4000, это бу- дет его равновесный уровень. Равновесие теперь будет проявлять- ся, как и раньше, в гом: что совокупный спрос будет равен произ- веденному национальному доходу; кроме того, теперь оно предполагает равенство сбережений и планируемых автономных инвестиций, т. е. фирмы намерены все мобилизованные ими сбе- режения инвестировать в расширение и модернизацию своих пред- приятий. Рис. 12-4- [> Сдвиг линии автономных затрат вследствие введения автономных инвестиций- Включение автономных инвестиций в показатель автономных затрат привели к тому, что сумма автономных затрат при Q - 0 увеличилась с 4П0 до 800, В то же время предельная склонность к потреблению осталась прежней- Поэто- му коэффициент пропорциональности между приростом дохода и приростом ин- дуиированною потребления не изменил- ся: с = 0,8. Это привело к тому, что линия автономных затрат сдвинулась параллель- но вверх, а точка равновесия перемести лась вправо и вверх, с положения Еп до положения £г 50 Макроэкономическое равновесие
Равновесие в экономике предполагает существование еще од- ного важного равенства — равенства автономных затрат и так на- зываемых индуцированных сбережений. Рассмотрим в связи с этим, что представляют собой индуциро- ванные сбережения. Как мы уже видели, отношение прироста сбе- режений к приросту дохода представляет собой предельную склон- ность к сбережениям, что было выражено равенством (12.4), Индуцированные сбережения равны произведению национального дохода и предельной склонности к сбережениям: S = s& (12.10) Если обратиться к табл. 12-2, то можно установить, что при до- ходе 1000 индуцированные сбережения будут равны 1000 х 0,2 = = 200; при доходе 2000 они равны 400, а при доходе 4000 Л, = 800. Подчеркнем, что в условиях равновесного состояния экономики ин- дуцированные сбережения равны автономным затратам. Итак, равновесное состояние экономики подразумевает су- ществование трех условий: D Ое - (Со + 4) + cQe, 2) S = C + Ia, 3) 5 = it, где C₽ *“ равновесный уровень национального дохода. Государственные затраты и равновесие Мы уже видели, что не все товары и услуги покупаются част- ным сектором. Значительная часть ВВП представляет собой товары и услуги, оплачиваемые государством. Куда относить государствен- ные закупки товаров и услуг: к индуцированным или автономным затратам? Па этот вопрос, вероятно, нет однозначного ответа. Чем богаче страна, чем больше создаваемый в ней национальный доход, тем больше средств может позволить себе тратить государство и на нужды обороны, и на охрану окружающей среды, и на финансиро- вание образования, и на многие другие цели. Казалось бы, государ- ственные расходы следует относить к категории индуцированных затрат. Но решения, которые принимает правительство или Дума относительно суммы расходов государственного бюджета, непосред- ственно не связывают с размером национального дохода. Следова- тельно, имеются основания государственные ассигнования на закуп- ку товаров и услуг отнести к категории автономных затрат. Поэтому 122. Сбережения и инвестиции 51
Рис. 12’5. t> Дальнейший сдвиг линии автономных затрат. Государственные закупки товаров и услуг на сумму Ю00 увеличивают общую сумму автономных затрат до 1800. Это приводит к тому, что линия автономные затрат вновь смешается параллельно вверх, а точ- ка равновесия опягь переместилась по линии дохода вверх н направо и остановилась, когда общие затра ты (совокупный спрос) сравнялись с величиной произведенного нацио- нального дохода. И тот и другом по- казатели равны 9000. мы можем сделать вывод, что обгний размер автономных затрат (/4) в частном и государственном секторах будет равен сумме автоном- ного потребления, автономных инвестиций и государственных за купок товаров и услуг (G): А = С + I + G. (12.11) с и Совокупный спрос теперь может быть выражен равенством: *AD = (€* + Ia + G) + cQ=-A + cQ. (12.12) Теперь в условиях равновесного состояния экономики величи- на национального дохода должна равняться сумме автономных зат- рат и индуцированного потребления: 0г = (со + 4 + « + =я + cQe (12.13) Увеличение общей суммы автономных затрат вследствие введе- ния государственных расходов повысит равновесный уровень наци- онального дохода. На графике это выразится в том, что линия авто- ном ных затрат вновь сдвинется параллельно вверх, а точка равновесного уровня национального дохода сдвинется по линии до- хода направо вверх. Эти изменения и показаны на рис. 12-5, где предполагается, что государственные затраты на товары и услуги, равные I 000, привели к росту' равновесного уровня национального дохода до 9000. Большое значение для макроэкономического анализа имеет раз- работанная английским экономистом Дж. М. Кейнсом (1884—1946) теория мультипликатора. Глава 12. 52 Макроэкономическое равновесие
12.3. МУЛЬТИПЛИКАТОР Вернемся к рассмотрению табл. 12-2 и обратим внимание на то, что рост автономных затрат, который произошел вследствие вве- дения инвестиций, повлек за собой повышение равновесного уров- ня национального дохода с 2000 до 4000, Заметим, что отношение -О- = 5, Теперь допустим, что товары и услуги стало покупать го- дя сударство, предъявив тем самым дополнительный спрос на сумму 1000, вследствие чего автономные затраты выросли с 800 до 1800, т. е. приращение автономных затрат составило 1000. Последствием этою явилось новое повышение равновесного уровня национально- го дохода теперь уже с 4000 до 9000. Обратим внимание и на то, что отношение приращения национального дохода к приращению ав- тономных затрат вновь равно пяти: — ^222 = 5. „ дл юоо Является ли это постоянство отношения А(?е к АЛ случайным совпадением или за этим стоит определенная закономерность? Да- вайте ответим на этот вопрос. Как уже говорилось, рост потребления зависит от роста дохода. Причем это распространяется на индуцированное потребление, при- рост которого связан с предельной склонностью к потребле- а АС нию и был выражен равенством = с. Установим, в какой зависимости находится прирост дохода, пре- дельная склонность к потреблению и прирост автономных затрат Дтя этого вернемся к равенству (12.13). В условиях равновесия AD = £)f совокупный спрос равен равновесному национальному доходу. Следовательно Q, = А + cQe откуда Q„ - «С, = А или ЙД1 - с) = А, (12.14) 1-е 1—с Обозначим дробь через fc Ar=J-, (12.15) 1—с /2.3. Мультипликатор 53
Коэффициент к называется мультипликатором, и с его помо- щью уравнение (12.13) мы можем представить в виде Qe = KA. (12 16) Уравнение (12.16) гласит, что равновесный уровень националь- ного дохода равен произведению автономных затрат на мультипли- катор и что этот уровень изменяется прямо пропорционально росту автономных затрат, причем мультипликатор служит в качестве ко- эффициента пропорциональности. Поскольку предельная склон- ность к потреблению в нормальных условиях меньше единицы, по- стольку мультипликатор в этих условиях всегда больше единицы. Следовательно, мы можем дать следующее определение мультипли- катора: ^МУЛЬТИПЛИКАТОР — это коэффициент, кото- рый показывает, во сколько раз вырастает равно- весный уровень национального дохода по отношс- нию к росту автономных затрат. Если мы вернемся к примеру который представлен в табл. 12-1 и 12-2, и вспомним, что предельная склонность к потреблению там равна 0,8, то мультипликатор в этом случае равен — = 5. Сле- * 1 — 0,0 довательно, любое приращение автономных затрат приведет к пя- тикратному увеличению прироста равновесного уровня националь- ного дохода, что и случалось, когда автономные затраты возрастали в связи с введением автономных инвестиций, а затем государствен- ных затрат. Мультипликатор может быть выведен и другим путем. Предположим, что один из элементов автономных затрат, ска- жем инвестиции, возрос на 400 млн ден. ед. Это значит, что фирмы вложили в новое оборудование капитал на эту сумму. Это инве- стирование капитала предполагает, что фирмы, выпускающие обо- рудование, получили доход от продажи этого оборудования, равный 400 млн деи. ед. Часть этого дохода выплачивается рабочим в виде заработной плазы, часть принимает форму дивидендов и т, д. Полу- чеиные доходы распадаются на две части: одна часть (0,8) расхо- дуется на потребление, а другая часть (0,2) сберегается. Таким образом, рабочие, получившие заработную плату, акционеры, полу- чившие дивиденд, и прочие получатели доходов предъявят спрос на ____________ Глава 12. 54 Макроэкономическое равновесие
товары и услуги в сумме 400 млн р. к 0,8 — 320 млн ден. ед. Те- перь доходы фирм, у которых были куплены эти товары и услуги, составили 320 млн ден. ед. 0,8 этих доходов будут опять-таки по- требляться, а 0,2 — сберегаться. Очередная волна производного спроса на рынке товаров и услуг составит 320 млн ден. ед. х 0,8 = == 256 млн ден. ед., или, что то же самое, — 400 млн ден. ед. х (0,8)т Эту цепь можно было бы продолжить и дальше, но и сказанно- го достаточно, чтобы понять общий смысл: первоначальный при- рост инвестиций или любых других автономных затрат порождаег последующие приращения доходов и обусловленное ими увеличение спроса. При этом каждое очередное прирашенне доходов и спроса составляет 0,8 от предыдущею. Это значит, что рост совокупного спроса, спровоцированного каким-то исходным приращением ав- тономных затрат, будет равен сумме: 400 + 400 х 0,8 -ь 400 х О.82 + 400 х 0,83 + ... + 400 х 0,8й = = 400 х (1 + 0,8 + 0,82 + ... ч- 0,8я) = = 400—!------400 X 5 = 2000. 1-0,8 В общем виде весь прирост спроса, вызванный приращением автономных затрат, может быть представлен как Л + Лс + Лс2 т- ... + Ле* = Л • (1 + с + с2 + ... с*). Если принять, что число я достаточно велико, и полагать, что оно стремится к со, то выражение (1 I с + с2 + ... + с*) представляет собой сумму членов убывающей геометрической прогрессии, т. е. AD = А • —= к-А. (12.16а) 1 - с Итак, эффект мультипликатора состоит в том, что любое перво- начальное инвестирование капитала, увеличение государственных затрат, т. е. любое приращение автономных затрат, порождает своего рода цепную реакцию приращений производного спроса. Сумма при- ращений производного спроса в несколько раз превосходит первона- чальное приращение автономных затрат. Равновесие в экономике будет достигнуто в том случае, если уровень национального дохода повысится до возросшего уровня совокупного спроса. Хотя мультипликатор является, казалось бы, чисто теоретиче- ской категорией, тем не менее с его помощью можно оценивать 12J3. Мультипликатор 55
сбалансированность экономики в ходе ее развития и давать хотя бы самую общую прогнозную оценку достижения равновесного уровня ВВП при увеличении инвестиций и государственных затрат. 12,4. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ И УСЛУГ И ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА. КРИВАЯ /S До сих пор мы рассматривали проблему равновесия с уче- том изменений национального дохода, потребления, инвестиций и государственных затрат. Но в условиях рыночной экономики большую роль И1рает процентная станка, т. е. отношение годовой суммы процента, полученной от представленного в кредит капи- тала, к сумме этого капитала. Она, в частности, оказывает суще- ственное влияние на размер инвестиций и на потребительские рас- ходы населения. Рассмотрим сначала, каким образом изменения процентной ставки влияют на уровень инвестиций. Процентная ставка и инвестиции Предположим, что имеется некая фирма, располагающая до- статочно большой суммой денежного капитала. Каким образом рас- порядиться этим капиталом? Но-первых, она может инвестировать деньга в новое оборудование, купить новый станок. Это позволит фирме увеличить выпуск продукции и заработать добавочную при- быль, Но, во-вторых, имеется и альтернативный вариант — фирма может вложить деньги в ценные бумаги, например в государствен- ные облигации. Какой из вариантов предпочтет фирма? Это будет зависеть от многих обстоятельств. Но в первую очередь менеджеры любой фир- мы сопоставят прибыль, которую принесут инвестиции в новое обо- рудование, с тем процентом, который будет получен от ценных бу- маг (облигаций). Деньги будут инвестированы в новое оборудова- ние, если это принесет больший доход, чем вложения в облигации; деньги будут вложены в облигации, если это принесет больший до- ход, чем инвестиции в оборудование. Следовательно, менеджеры любой фирмы при прочих равных условиях будут сопоставлять раз- мер процентной ставки и эффективность инвестиций. Например, Глава 12. 56 = ~ Макроэкономическое равновесие
если инвестиции в новое оборудование равны 100 тыс. ден. ед* и приносят в год прибыль, равную 24 тыс. ден. ед., то эффективность этих инвестиций будет равна 24 тыс. ден. ед* : 100 тыс. ден. ед. = 24% (табл. 12-3). Таблица 12-3 Процентная ставка и уровень инвестиций Порядковый номер инвестиций Сумма инвестиций А тыс. ден. ед. Прибыль УЛ ТЫС. дем. ед. Эффектив- ность инкес- тицмй //Д % Процентная ставка, % вариант Ns 1 вариант №2 вариант №3 1 100 24 24 2 100 20 20 3 100 16 16 Ъ 10 16 4 100 12 12 5 100 8 8 6 100 4 4 Предположим теперь, что процентная ставка по вкладам в цен ные бумаги равна 15%. Естественно, что в этом случае менеджеры предпочтут инвестировать деньги в оборудование, а не в облигации. Более того, несмотря на закон убывающей отдачи и снижение вслед- ствие этого эффективности новых инвестиций, 2-е и 3-е инвести- рования денег в оборудование окажутся предпочтительнее, чем их вложение в ценные бумага. Но 4-е и последующие инвестирования в оборудование будут уже менее выгодными, чем вложения в обли- гации. Предположим, однако, что процентная сгавка снизилась до 10%. В этом случае фирмы предпочтут сделать 4-е инвестирование не в облигации, а в оборудование, гак как при процентной ставке 10% эффективность инвестиций выше — 12%. Но от 5-го инвестирова ния в оборудование они откажутся. Если же лроце»гтная ставка снизится до 5%, то для фирм вы годнее будет делать 5-е инвестирование в оборудование, а не в об- лигации. Таким образом, на основе рассмотрения поведения фирм в отношении выбора инвестиций мы можем установить следующую 12.4. Равновесие на рынке товаров и услуг и процентная ставка. Кривая IS 57
зависимость между объемом инвестиций в новое оборудование, с одной стороны, и процентной ставкой — с другой: если ставка равна 15%. объем инвестиций равен 300 тыс. ден. ед.; если ставка равна 10%, объем инвестиций равен 400 тыс, ден, ед,; если ставка равна 5%, объем инвестиций равен 500 тыс. ден. ед. Из этого видно, что каждое снижение процентной ставки на пять пунктов влечет за собой повышение уровня инвестиций на 100 тыс, ден. ед., т. е, на каждую единицу (или пункт) прироста про- центной ставки приходится 20 тыс. ден. ед. прироста инвестиций. Естественно, любая фирма руководствуется тем, чтобы наиболее вы- годно инвестировать свой капитал. Поэтому установленное нами правило зависимости инвестиций от пропентной ставки мы вправе распространить на поведение всех коммерческих фирм, на поведе- ние всей экономики. Процентное реагирование инвестиций Инвестиции активно реагируют на изменения процентной ставки. Сумма инвестиций, на которую они возрастают в расчете на каждый пункт снижения процентной ставки, представляет’ со- бой показатель процентного реагирования инвестиций. В нашем при- мере показатель* процентного реагирования инвестиций был равен —20 тыс. ден. ед. Этот показатель является отрицательной величи- ной. гак как рост процентной ставки влечет за собой снижение инвестиций. Зная, как реагируют инвестиции на изменения процентной став- ки, мы можем вывести уравнение, которое описывает функциональ- ную зависимость инвестиций от ставки процента. Предположим, что если бы процентная ставка упала до нуле- вой отметки, го инвестиции равнялись бы /0. Обозначим далее раз- мер процентного реагирования инвестиций через Т, а процентную ставку выраженную как число процентных пунктов, — через Л Тог- да произведение ift покажет, па какую сумму будут уменьшаться инвестиции с повышением процентной ставки. Таким образом, фун- кциональная зависимость инвестиций от процентной ставки может быть выражена уравнением: /=4 + Ч- <1217> Подобная зависимость может быть распространена и на другие виды автономных затрат. В частности, значительная доля потреби- ________________________Глава 12. 58 Макроэкономическое равновесие
Рис. 12-6. > Инвестиции в новые здания, оборудование и т. д. находятся в обратной зависимости от процентной ставки. Представленный здесь 1рафик. по- казывает, что если бы процентная ставка равнялась 5%, то инвести- ции были бы равны 500, а по- вышение процентной станки, на- пример, до 20% привело бы к сни- жению инвестиций до 200. тсльских товаров и услуг покупается в кредит или с рассрочкой пла- тежей. Если процентная ставка понизится, то у потребителей уси- лится склонность покупать товары в кредит и в рассрочку. Это при- ведет к возрастанию автономного потребления. Подчеркнем, что в данном случае рост потребительских расходов обусловлен не увели- чением дохода, а именно снижением ставки процента, г. е, носит по отношению к доходу автономный характер. Напротив, если про- центная ставка повысится, то потреби!ели будут склонны меньше денег тратить на потребительские товары, тем более что повыше- ние ставки процента будет стимулировать людей делать сберегатель- ные вклады и приобретать облигации. Таким образом, функциональную зависимость автономных ин- вестиций от процентной ставки мы можем распространить на авто- номные затраты вообще и представить уравнение (12.17) в виде A=Ac + iA., (12.18) где /10 — автономные затраты при нулевой процентной ставке; Л. — процентное реагирование автономных затрат. Ранее мы уже установили, что изменения автономных инвести- ций и автономного потребления, т. е. автономных затрат в целом, приводят к соответствующим изменениям равновесного уровня на- ционального дохода. Теперь мы установили, что увеличение или сни- жение процентной ставки вызывает сокращение или расширение ав- тономных затрат. Следовательно, изменения процентной ставки через посредство автономных затрат вызывает соответствующие _ 12.4. Равновесие на рынке товаров и услуг и процентная ставка. Кривая IS 59
изменения равновесного уровня национального дохода. Более того, на основе уравнений (12.16), (12Лба) и (12.18) мы можем устано- вить, что + (12.19) Уравнение (12.19) показывает, что если в экономике сло- жились как постоянные величины три показателя (мультиплика- тор — к, автономные затраты при нулевой процентной ставке — Ло и процентное реагирование автономных затрат — Л), которые рас- сматриваются нами как заданные параметры, то равновесный уро- вень национального дохода (Q.) будет изменяться обратно пропор- ционально изменениям процентной ставки. Это уравнение можно интерпретировать иначе: если происходят изменения уровня наци- онального дохода, то при указанных трех параметрах должны в об- ратном отношении изменяться процентные ставки, чтобы поддер- живать национальный доход на равновесном уровне. Это значит, что, манипулируя процентными ставками, Центральный банк мо- жет воздействовать на динамику ВНП и национального дохо- да с целью поддержания его равновесного уровня (см. также гла- ву 9). Зависимость равновесного уровня национального дохода от процентной ставки может быть выражена и в форме графика (см. рис. 12-7). График функции (12,19) получил в экономической литературе название кривой 1S. Рис. 12-7. > График кривой /S показывает функциональную зависимость равновесного уровня национально- го дохода от изменений процент- ной станки при А ~ —20 и к = 5. Если процентная ставка равна 5%, то равновесие совокупного спроса м со- вокупного предложения на рынке това- ров и услуг будет достигнуто, коша на- циональный доход будет равен 2500 (точка £j). Повышение процентной ставки до 20% приведет к тому, что рав- новесие совокупного спроса и предло- жения на рынке товаров и услуг будет достигнуто, если уровень национально- го дохода сн из и шя до 1 000 (точка £:). 60 Макроэкономическое равновесие
Любая точка на кривой ЛУ показывает, что сложилось такое со- стояние экономики, при котором совокупный спрос на товары и ус- луги равен их совокупному предложению. Тем самым г КРИВАЯ /5 показывает, при какой комбинации процентной ставки и уровня ВВП достигается рав- новесие спроса и предложения на рынке товаров и услуг.? Любая точка вне кривой /5 отражает нарушение этого равнове- сия. Например, точка показывает, что при национальном доходе 2500 процентная ставка 20% слишком высока для того, чтобы обес- печить равновесие на товарном рынке. Эта ставка породит тенден- цию инвестиций и автономного потребления к снижению, что, в свою очередь, приведет к снижению уровня национального дохода. Положение экономики в этой точке окажется неустойчивым, что проявится в общем спаде выпуска товаров и услуг. Этот спад будет продолжаться до тех пор, пока национальный доход не достигнет своего равновесного уровня. Точка X также показывает положение экономики, которое не является равновесным, а значит, и устойчивым. Если национальный доход равен 1500, то для такого его уровня ставка 10% слишком низка. В этих условиях будет наблюдаться тенденция к росту инве- стиций и автономного потребления и, следовательно, тенденция к росту национального дохода. Это в целом благоприятные тенден- ции, однако они предполагают превышение спроса на товары и ус- луги над их предложением, что может породить инфляцию и раз- вить ее до нежелательного обострения. fe ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА И РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ Общее равновесие в экономике предполагает, что равенство спроса и предложения должно быть достигнуто не только на рынке товаров и услуг, но и на денежном рынке. Предложение денег Как мы уже видели (глава 9), в экономике с рыночной систе- мой обращается определенное количество денег в виде наличных 123. Процентная ставка и равновесие_____________ на денежном рынке 61
банкнот и монет, вкладов до востребования, сберегательных вкла- дов и т. д. Количество наличных денег и вкладов до востребова- ния, выраженных агрегатом А/1, представляет собой предложение денег. При этом нам следует различать номинальное и реальное пред- ложение денет Номинальное предложение денег представляет со- бой сумму фактически находящихся в обращении наличных денег и вкладов до востребования (АЛ). Если же в экономике происходит повышение цен, то покупательная способность денег снижается про- порционально росту цен. Поэтому и реальное предложение денег снизится пропорционально повышению цен. Таким образом, реаль- ное предложение денег равняется их номинальному предложению, деленному на общий индекс (общий уровень) цен на все произво- димые товары и услуги, т. е. Л/ = (12.20) э .р где А/у — реальное предложение денег; — номинальное пред- ложение денег; Р — общий индекс цен на товары и услуги (индекс- дефлятор ВНП). Однако здесь, как и раньше, мы будем предпола- гать, что цены остаются неизменными, и поэтому в нашем рассмотрении мь^ будем иметь дело с реальным предложением денег; Спрос на деньги Функционирование экономики предполагает, что у фирм и до- машних хозяйств образуется определенный спрос на деньги. Как домашние хозяйства, так и фирмы держат у себя необхо- димые им деньги прежде всего потому; что деньги обладают свой- ством ликвидности. Вы уже знаете, что благодаря этому свойству деньги наиболее удобны для совершения таких сделок, как покупка товаров, оплата услуг, погашение до лга и др. Размер всех этих сде- лок зависит от величины произведенного в стране национального дохода (или. что практически то же самое, от величины ВВП), По- этому и в дальнейшем мы будем использовать показатель ВВП и отметим, что и при рассмотрении кривой IS мы также могли бы пользоваться показателем ВВП, Для того чтобы регулярно и без особых затруднений покупать необходимые товары и оплачивать услуги, каждая фирма и любое домашнее хозяйство должны иметь в наличии или в виде текущего счета определенную сумму денек глава 12. 62 Макроэкономическое равновесие
Ни одна домашняя хозяйка и ни один финансовый менеджер фирмы не израсходует полностью весь полученный доход в первый же день era получения. Естественно, что, чем больше доход, полученный фирмой или домашним хозяйством, тем большая сумма денег должна быть в их распоряжении. Из этого следует, что количество денег которое име ется в экономике, должно находиться в прямо пропорциональной зависимости от величины ВВП. Естественно, что если общий уровень цен повысится, то и количество циркулирующих в эконо- мике денег должно также увеличиться пропорционально росту цен. Это, однако, не означает, что сумма денег, обращающихся в эконо- мике, должна равняться произведению Q х Р, т, е, объему ВВП, умноженному на уровень цен. Объясняется это тем, что при по- средстве данной денежной единицы (рубля, доллара и т.д.) совер- шается несколько сделок по покупке-продаже товаров. Например, машиностроительная фирма выпустила и продала продукции на 10 млрд р. Получив эти деньги, фирма закупила проката на 10 млрд р. для производства новых машин, В свою очередь, фирма, выпускающая прокат, закупила металл на 10 млрд р. Таким обра- зом, сумма денег, равная 10 млрд р„ совершила три оборота в тече- ние какого-то периода (скажем, за год) и в течение года благодаря этому было реализовано продукции на 30 млрд р. Из сказанного мы можем сделать вывод: количество денег, которое находится в об- ращении, умноженное на скорость обращения денег, должно рав- няться объему выпуска товаров и услуг, производимых в течение года, умноженному на цены на эти товары. Это положение может быть представлено в виде следующего уравнения: Mxv = QxP, (12,21) где М — количесхво денег, которое должно находиться в обраще- нии; к — скорость обращения денег (число оборотов М в течение года); С — валовой внутренний продукт; Р — уровень цен. Уравнение (12.21) получило название уравнения количественной теории денег. Оно известно также как уравнение Ирвинга Фишера — американского экономиста, который ввел это уравнение в научный оборот. Уравнению Фишера можно дать и другую интерпретацию. По- скольку у каждой фирмы и у любою домашнего хозяйства должна 12.5. Процентная станка и равновесие на денежном рынке 63
иметься известная сумма денежной наличности и денег в ваде депозитов до востребования или текущих счетов, постольку в эко- номике существует определенное соотношение между суммой наличных денег и депозитов до востребования, с одной стороны, и величиной ВВП в текущих ценах — с другой, т. е. gxP, (12.22) где — спрос на деньги Вместо показателя скорости оборота де- нег v подставим коэффициент т — величину, обратную скорости обращения денег': т - — . Учтем также, что цены на товары и услу- ги, согласно нашему предположению, неизменны, а предложение денег (Л/у) у нас принимается как реальное. Поэтому и спрос на деньги также должен быть реальным показателем. Это значит, что Р (уровень цен) можно приравнять к 1. Поскольку Р = 1, a v мы заменяем на mf то уравнение (12.18) принимает вид = т х (12.23) где Л-/, — спрос на деньги в реальном исчислении. Уравнение (12,21) подразумевает, что спрос на деньги не зави- сит от процентной ставки. Его можно интерпретировать и таким образом, как если бы процентная ставка равнялась нулю. Между тем изменения процентной ставки оказывают существенное влия- ние на денежный спрос и на поведение фирм и домашних хозяйств в отношении спроса на деньги. В поведении фирм и домашних хозяйств наблюдается предпоч- тение ликвидности. Наличные деньги — самая удобная и надежная форма хранения денег. Но наличные деньги не приносят дохода в виде процента, а в условиях инфляции они к тому же еще и обес- цениваются. Что касается вкладов до востребования, то по ним про- цент не выплачивается вообще или его ставка настолько низка, что она лишь компенсирует обесценение денег, которое происходит вследствие роста цен. Если рассматривать деньги как потенциальный источник полу- чения дохода, то их хранение в наличной форме является не- разумным. С этой точки зрения их следует поместить в ценные бу- маги (акции или облигации) или сделать сберегательный вклад. Тогда они станут приносить доход, но их ликвидность заметно сни- зится. Если владельцу облигаций вдруг понадобится купить телеви- зор, то он вряд ли сможет оплатить свою покупку облигациями. __________________Глава 12. 6 4 Макроэкономическое равновесие
Спрос па деньги Мо - $500 млн Равновесие на денежном рынке: М0 = М. Валовой внутренний продукт О - $1400 млн Спрос на деньги = $400 мпн Предложение денег больше, чем спрос на деньги: > Mrf Валовой внутренний продукт О = $1200 мпн Равновесие на денежном рынке: Ma = Ms Спрос на деньги Мп = $500 млн Валовой внутренний продукт О = $1200 млн Предложение денег меньше, чем спрос на деньги: М₽ < Ма Спрос на деньги Ма = $600 млн Валовой внутренний продукт О - $1200 млн Спрос на деньги Мл - $500 млн Равновесно на денежном рынке: Md = Ms Валовой внутренний продукт О = $1000 млн Спрос на деньги Ме - $400 млн Спрос на деньги меньше, чем предложение денег: Md < М9 Валовой внутренний продукт О = $600 млн Предложение денег; Mt = $500 млн Рис- 12-В. Д Изменение спроса на деньги. Представленная на рисунке диаграмма показывает, что при нулевой процентной ставке спрос на деньги изменяется пропорционально изменениям обьсма ВВП. Если предложение денег равно 500 млн поля., а отношение "= ОЛ. то равно- весие на денежном рынке будет достигнуто, если объем ВВП = 1000 млн долл. Поэтому при ВВП = 1200 млн долл, спрос на деньги превысит их предложение. На денежный спрос, однако, влияет и процентная ставка. Например, если ставка будет равна 5%, то при 2 = 1200 млн долл, спрос на деньги снизится до 500 млн долл, и на денежном рынке вновь установится равновесие спроса и предложения. Если же процентная ставка повысится до 10%, то спрос на деньги снизится до уровня 400 млн долл, и будет меньше предложения денег. Однако если ВВП вырастет до 1400 млн долл., то спрос на деньги вновь повысится и окажется рав- ным предложению денег. 12.5. Процентная ставка и равновесие 1 “ V* — -W -1 — -W— - -W- WJ. W | , » I I н т " на денежном рынке 6S
Последние сначала придется продать, получить наличность, и лишь после этого он сможет оплатить стоимость приобретаемого товара. Итак, фирмы и домашние хозяйства постоянно сталкиваются с альтернативой — держать ли деньги в наиболее ликвидной форме, но отказаться от получения процентов или вложить их в ценные бумаги, сделать сберегательные вклады и получать доходы, но отка- заться от самой высокой ликвидности- Какое решение примут владельцы денег, во многом будет зависеть от размера процент- ной ставки. Если бы ставка процента равнялась нулю» то вкладывать деньги в облигации или делать сберегательные вклады не имело бы смысла. Фактор предпочтения ликвидности был бы единственным, и спрос на деньги определялся бы в соответствии с уравнением (12.191 Если же процентная ставка будет больше нуля, то она явится той гирькой, которая окажется на чашке весов, противоположной той чашке, где находится гирька под названием «ликвидность». Если процентная ставка будет больше нуля (допустим, 5%), то - многие фирмы и домашние хозяйства известную часть своих денег переведут в сберегательные вклады и вложат в облигации. Если про- центная ставка повысится до 10%, то стремление фирм и домаш- них хозяйств переводить наличные деньги и вклады до во- стребования в облигации и сберегательные вклады будет сильнее. Тогда спрос на ликвидные формы денег уменьшится. И напротив, снижение процентной ставки ослабит стремление переводить день- ги из ликвидной формы в форму, которая приносит доход, и усилит тягу к ликвидности. Тогда спрос на наличность и вклады до востребования будет возрастать. Таким образом, каждый пункт повышения процентной ставки уменьшает на известную сумму спрос на деньги, а каждый пункт снижения процентной ставки увеличивает на ту же сумму спрос на деньги. Если в предыдущем параграфе мы обнаружили явление про- центного реагирования автономных затрат, то теперь мы сталкива- емся с процентным реагированием размеров денежной наличности и вкладов до востребования и, следовательно, процентным реагирова- нием спроса на деньги. Если мы величину процентного реагирова- ния спроса на деньги в расчете на каждый пункт процентной став- ки обозначим как Л/, то обшая сумма изменения спроса на деньги вследствие изменений процентной ставки может быть выражена .................................................... Гляаэ 12. 66..................................................Макроэкономическое равновесие
произведением iM;, а функциональная зависимость спроса на день- ги от процентной ставки будет выражена уравнением (12.24) Обратим внимание на то, что величина процентного реагирова- ния спроса на деным (Л/) является отрицательной, ибо, как мы ус- тановили» рост ставки снижает спрос на деньги, а се понижение по- вышает спрос. Уравнение (12.24) показывает, что спрос на деньги зависит от величины ВВП, от коэффициента т, от процентной став- ки и от величины процентного реагирования спроса на деньги. Используя уравнение (12.24), мы можем установить функцио- нальную зависимость изменений уровня национального дохода от- изменсний процентной ставки: Q- (12.25) tn Если исходить из того, что на денежном рынке спрос на деньги равен их предложению, т. е. Л/, = М3, то уравнение (12.24) показы- вает, как изменяется равновесный уровень национального дохода в зависимости от изменений процентной ставки. Этот уровень обес- печивает равенство спроса и предложения на денежном рынке. Эго значит, что уравнение (12.24) мы можем записать как Q - (12.26) * т где Qe — равновесный уровень национального дохода. Функциональная зависимость уровня национального дохода от процентной ставки может быть выражена и в графической фор- ме (рис. 12-9). На рисунке представлены два графика. Предполага- ется, что в экономике обращается сумма денег, равная 500. Это пред- ложение денег (Л/ = 500). На левом графике это показывает перпендикуляр к оси абсцисс на уровне 500. Предложение денег не зависит от процентной ставки, и при любом ее значении Л/оста стен равным 500. На левом графике проходят, далее» три линии, обозначенные как £р £_ и Они показывают различные размеры спроса на день- ги, который зависит от национального дохода й процентной став- ки. Например, линия L зависит, во-первых, от спроса на деньги, который сложился бы при нулевой процентной ставке (AQ; во-вторых, этот спрос зависит от процентной ставки и, в-1ретьих, 12.5. Процентная ставка и равновесие на денежном рынке 67
Рис. 12-9. А На рисунке представлены два связанных между собой графика. Левый показыва- ет, что при неизменном уровне предложения денег (Л/Е = 500) равновесие на де- нежном рынке будет достигнуто, когда тинии, показывающие различные уровни спроса на деньги. пересекают в точках ег е2 и е3 линию, показывающую предло- жение денег При этом предполагается, что ДМ = —50. Правый график показыва- ет, что равновесию спроса и предложения денег соответствуют определенные урок- ни национального дохода — точки Ех, Е2 и предполагается, что коэффициент т = 0,5, Оба графика показывают, что как равновесный уровень национального дохода, так и связанный С ним спрос на деньги, который равен предложению денег, находятся в функциональной зависимости от процентной ставки. Линия на правом графике является кривой LM. он зависит от тоги, как реагирует спрос на деньги в зависимости от изменений процентной ставки (Л/,). Например, линия пока- зывает, что если бы процентная ставка равнялась нулю, то спрос на деньги был бы равен 750. Предположим, что Л/ = —50. Тогда равенство спроса и предложения на денежном рынке было бы до- стигнуто при ставке процента, равной 5 (1000 + 10 х (-50) = 500). Следовательно, точка пересечения линии предложения и линии спроса (е,) показывает, что равновесие на денежном рынке до- стигается, когда процентная ставка равна 5. Аналогично этому ли- ния нам демонстрирует, что если Л/о — 1000, то равновесие на де- нежном рынке установится при / — 10%; линия спроса в этом случае пересекает перпендикуляр предложения в точке е,. Если же 68 _______/лава 12. Макроэкономическое равновесие
Л/о = 1250, равновесная точка будет показывать, что ~ Ms, когда / = 15%. Теперь вернемся к уравнению (11.20) и вспомним, что спрос на деньги зависит в первую очередь от величины национального дохо- да (£?) и от коэффициента т. Предположим, что т = 0,5. Чему дол- жен равняться национальный доход, если процентная ставка равна О и при этом на денежном рынке спрос равен предложению? При нулевой ставке равновесие на денежном рынке возможно лишь в точке, где перпендикуляр спроса пересекает ось абсцисс, т. е. если Мл = Л/ = 500. Следовательно, при нулевой ставке процента равно- весный уровень национального дохода Qe ~ = 1000. При новы- шении процентной ставки (скажем, от 0 до 5%) спрос на деньги будет падать. Если бы национальный доход оставался на уровне 1000, то равновесие на денежном рынке было бы нарушено: спрос оказался бы меньше предложения. Как при этих обстоятельствах можно сохранить равновесие? Надо, чтобы национальный доход вырос и тем самым повысил бы спрос на деньги. Определить рав- новесный уровень национального дохода нетрудно. Для этого до- статочно обратиться к уравнению (12.21). При условиях, которые мы приняли, Q — -------7Т-2--- = 1500. Таким путем мы сможем 0,5 рассчитать любой уровень национального дохода при той или иной процентной ставке. В частности, если i = 10%, то = 2000; если i = 15%, то (?₽ = 2500, и т. д. Таким образом, линия, представленная на правой части рис. 12-6, является графиком функции С от /, которая была выражена уравне- нием (12.21). Этот график получил в экономической литературе название кривой LM. КРИВАЯ LM является геометрическим местом то- чек, показывающих такую комбинацию уровня ВВП и процентной ставки, которая обеспечивает равновесие спроса и предложения на денежном рынке. Любая точка вне кривой LM показывает, что экономика находит- ся в неравновесном состоянии. Например, в точке JQ процентная 12.5. Процентная ставка и равновесие на денежном рынке 69
ставка слишком высока для национального дохода и Центробанку необходимо принять меры к ее снижению, чтобы содействовать до- стижению равновесия на денежном рынке. В точке же X ставка очень низка. Чтобы достичь равновесия на денежном рынке при на- циональном доходе 2500, процентную ставку необходимо повысить в несколько раз. 12.6. ОБЩЕЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ. МОДЕЛЬ IS-LM Как мы уже видели, кривая IS показывает, каково должно быть соотношение между процентной ставкой и ВВП, чтобы на рын- ке товаров и услуг сложилось равновесие между спросом и предло- жением. Любая точка на этой кривой является точкой равновесия. Но таких точек на ней бесконечное множество, т. е. кривая IS пред- полагает бесконечное множество вариантов равновесного состояния рынка товаров и услуг. То же самое относится и к кривой LM с той лишь разницей, что она предполагает множественность вариантов равновесия на денежном рынке. Это значит, что каждая кривая, взятая в отдельности, несет в себе неопределенность: имеется бес- конечное множество равновесных уровней национального дохода, каждый из которых предполагает равновесие на одном из рынков при соответствующей ставке процента. Иная картина вырисовывается, когда мы рассматриваем ком- бинацию этих двух кривых. Для тою чтобы получить эту комбина- цию, достаточно объединить график кривой IS и график кривой LM. Этот новый, «объединенный» график представлен на рис. 12-10. Кривые IS и LM образуют некий крест, пересекаясь в точке Поскольку точка £0 принадлежит и кривой IS, и кривой LM, по- стольку она показывает, при каком уровне национального дохода и при какой процентной ставке будет достигнуто равновесие и на то- варном, и на денежном рынках. Эха точка единственная, и это зна- чит, что имеется единственное сочетание уровня национального до- хода и процентной ставки, которое обеспечивает равновесие на обоих рынках. Если мы вновь примем тс же самые условия, кото- рые мы вводили, когда строили кривую IS, а затем кривую ЛА/, то окажется, что только при уровне национального дохода 2000 и при процентной ставке 10% в экономике будет достигнуто общее жо- _________________________________________________Глава 12. *70 Макроэкономическое равновесие
Рис. 12-10. t> Комбинация кривой fS и кривой LM. Кривые 1S и LM пересекаются Е точке Точка пересечения двух этих кривых показывает, что если установлены рассмотренные ранее параметры (Л - 5; = 600; ДА. = = -20; гл - 0,5; Мо “ 500; ДЛ/} - — -50}, то об шее экономическое равновесие, т. е. равновесие ня рын- ке товаров и услуг и на денежном рынке, будет достигнуто только в том случае, когда £), = 2000 и I — = 10%.е комическое равновесие. Все другие точки отражают такое положе- ние экономики, которое является неравновесным. Например, точ- ка расположенная на кривой /5. показывает, что имеется равно- весие на товарном рынке, но нет равновесия на денежном. Точка напротив, находится в положении, когда равновесие на денежном рынке достигнуто, но на товарном рынке утрачено. Точка же отра- жает такое состояние экономики, когда отсутствует равновесие на обоих рынках. Комбинация кривой IS и кривой LM и стоящее за ней общее экономическое равновесие может быть представлено и в виде си- стемы двух уравнений с двумя неизвестными — и Z (равновесный уровень национального дохода и соответствующая ему процентная ставка). Система эта содержит шесть параметров, которые рассмат- риваются как заданные величины. Уравнения, которые образуют данную систему, были выведены в параграфах 12,4 и 12.5. Это урав- нение (12.19), в котором устанавливалась функциональная зависи- мость от ! при заданных мультипликаторе (А), величине автоном- ных затрат при нулевой процентной ставке (Ло) и процентном реагировании автономных затрат (/4,); и уравнение (12.26), в кото- ром устанавливается функциональная зависимость Q. от i при за- данном коэффициенте от, величине спроса на деньги при нулевой процентной ставке (Л/с) и процентном реагировании денежного спро- са (ЛГ). 12.6. Общее равновесие на товарном____ _________ __________ и денежном рыяках. Модель /S-LM 71
Г (?, = к (Д + iA). Ц = -(Ч-/МЛ (12.27) L М Система (12.27) является математической моделью макроэконо- мического равновесия на рынке товаров и услуг и на денежном рын- ке. Она получила название модель IS-LM. На рис. 12-10 дано, сле- довательно, графическое описание этой модели. Модель 1S-LM является своего рода теоретическим фундамен- том, на основании которого сгроягся более конкретные и сложные модели общего экономического равновесия. Пользуясь этой моде- лью, экономисты могут предсказывать, как могут повлиять те или иные мероприятия правительства в области экономической поли- тики на равновесие в экономике. Например, если правительство примет решение увеличить го- сударственные закупки товаров и услуг, то это будет означать уве- личение общей суммы автономных затрат. Обратим внимание на то, что этот рост автономных затрат произойдет независимо от изме- нений процентной ставки или от изменений дохода, т. е. в 1-м урав- нении системы (12.27) изменится величина параметра — увели- чится показатель совокупных автономных затрат при нулевой процентной стацке, Эго приведет к тому; что график кривой IS сдви- нется направо, в результате чего равновесный уровень национально- го дохода (точка пересечения кривых 1S и LM) переместится напра- во вверх. Следовательно, вследствие роста государственных автономных затрат, во-первых, произойдет повышение равновесно- го уровня национального дохода, а во-вторых, повысится и та процентная шавка, которая соответствует этому уровню. В этих ус- ловиях Центральный банк должен повысить процентную ставку. Чем обусловлено эго повышение ставки? Дело в том, что рост нацио- нального дохода увеличит спрос на деньги. Поэтому для сохране- ния равновесия на денежном рынке необходимо удерживать спрос на деньги на прежнем уровне, чего можно достигнуть путем повы- шения процентной ставки. Возможен и другой путь сохранения равновесия на денежном рынке при увеличении государственных расходов, а именно увели- чение предложения денег. Этого можно достигнуть путем дополни- тельной эмиссии. Например, в рассмотренном нами примере при построении кривой LM предполагалось, что предложение денег рав- _________________________________________________Глава 12. 72 Макроэкономическое равновесие
но 500 (см. рис. 12-6). Если мы теперь допустим* что предложение денег увеличилось до 750, то перпендикуляр, показывающий уро- вень предложения денег, сдвинется вправо. Это приведет к тому, что и кривая LM также сдвинется вправо. Таким образом, равновесие спроса и предложения на денежном рынке может поддерживаться без повышения процентной ставки. Одновременный сдвиг кривых 1М и Z5 вправо будет означать» что точка пересечения этих двух кривых сдвинется вправо, что отразит повышение равновесного уровня национального дохода. Это говорит о том, что скоордини- рованные действия правительства и Центрального банка позволят сохранить общее равновесие, т. е. равновесие и на товарном, и на денежном рынках. РЕЗЮМЕ Равновесное состояние экономики означает в первую очередь равенство совокупного спроса на производимые в стране товары и услуги их совокупному предложению. Простейшим случаем тако- го равновесия является равенство обшего потребления, которое представляет собой сумму автономного и индуцированного потреб- ления, и произведенного национального дохода. Уровень потребления находится в функциональной зависимос- ти от величины дохода. Уровень национального дохода, при кото ром достигается равновесие в экономике, является единственным, если предположить, что совокупный спрос сводится только к пла- нируемым потребительским расходам населения. Составной частью совокупного спроса, наряду с потребительс кими расходами, являются инвестиции. Инвестиции, размер кото- рых не зависит от ве.шчины дохода, называются автономными. Вве- дение автономных инвестиций повышает равновесный уровень национального дохода. Государственные закупки товаров и услуг, так же как и инве- стиции, носят автономный характер. Их прирост поэтому тоже по- вышает равновесный уровень национального дохода. Общая сумма автономного потребления, автономных инве- стиций и государственных закупок товаров и услуг образует авто- номные затраты. Отношение прироста равновесного уровня на- ционального дохода к приросту автономных затрат называется 73
мультипликатором. Величина мультипликатора определяется пре- дельной склонностью к потреблению. В условиях равновесия сумма автономных затрат должна рав- няться индуцированным сбережениям. На величину автономных затрат существенное влияние ока- зывает процентная ставка. Повышение процентной ставки влечет за собой снижение автономных затрат. Поэтому равновесие на рынке товаров и услуг зависит не только от величины национального до- хода, ио и от процентной ставки. График» который показывает об- ратную зависимость уровня национального дохода, обеспечивающе- го равновесие на товарном рынке, от изменений процентной ставки, называется кривой /5. Изменения национального дохода влекут за собой пропорцио- нальные изменения спроса на деньги. Кроме того, спрос на деньги изменяется в зависимости от изменений процентной ставки. По- этому равновесие на денежном рынке зависит как от величины на- ционального дохода, так и от величины процентной ставки. График, который показывает обратную зависимость уровня национального дохода, обеспечивающего равновесие на денежном рынке, от изме- нений процентной ставки, называется кривой L&L Точка пересечения кривых IS и LM показывает такое сочетание Национального дохода и процентной ставки, при котором в эконо- мике достигается равновесие спроса и предложения и на товарном, и на денежном рынках, т. е. общее экономическое равновесие. О Контрольные вопросы и задания 1. Что представляет собой график автономных затрат? Почему точка пересечения графика автономных затрат и линии до- хода является точкой, которая показывает равновесный уровень национального дохода? 2. Каков экономический смысл мультипликатора? Почему мультипликатор зависит от предельной склонности к по- треблению? 3. Составьте таблицу, аналогичную табл. 12-2, дополнив ее го- сударственными затратами на покупку товаров и услуг, до- пустив при этом, что государственные затраты равны 300. Постройте график автономных затрат, которые включают, Глава 12. 74 ~ Макроэкономическое равновесие
помимо автономного потребления и автономных инвести- ций, государственные затраты на товары и услуги. Опреде- лите равновесный уровень национального дохода при этих условиях. 4. Объясните, почему повышение процентной ставки ведет при прочих равных условиях к сокращению инвестиций, а ее снижение — к их росту. 5. Рассмотрите гипотетические данные, приведенные в табл, 12-3. Как, по вашему мнению, будут поступать фирмы в отноше- нии инвестиций при повышении или понижении процент- ных ставок, если они инвестируют не собственный, а заем- ный капитал? 6. Что нужно понимать под предложением денег и под спро- сом на деньги? Почему изменение величины национально- го дохода ведет к пропорциональному изменению спроса на деньги? 7, Почему изменения процентных ставок веду! к изменению спроса на деньги? Как реагирует спрос на деньги в зависи- мости от изменений процентной ставки? 8. Что представляют собой кривая /5 и кривая LM? Почему точка пересечения кривых ЛУ и LM показывает общее рав- новесие в экономике? В чем оно состоит? 75
Глава 13 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ цикл, ЗАНЯТОСТЬ И БЕЗРАБОТИЦА Прочитав эту главу, вы узнаете: + что представляет собой экономический цикл и какие фазы проходит экономика в своем развитии; + почему экономика развивается циклически; + что представляет собой потенциальный (или естественный) уровень ВВП; + почему' существует безработица в условиях рыночной эко- номики и связано ли ее существование только с цикличнос- тью развития экономики; + кого следует считать безработным; + что подразумевается под полной занятостью; + какие проблемы возникают в обществе с высоким уровнем безработицы; + при помощи каких мер государство стремится регулировать занятость и безработицу Законы рыночной экономики создают известную неустойчи- вость, нестабильность экономического развитая. Экономическая не- стабильность не является каким-то злом, которое неминуемо ведет к экономическим катастрофам, к неизбежному крушению существу- ющей экономической системы и необходимости немедленной ре- волюционном переделки сложившегося строя и построения новой экономической системы в соответствии с предначертаниями вели- ких политических лидеров. Но экономическая нестабильность — явление, с которым нель- зя не считаться. Оно должно быть глубоко и тщательно изучено, и Глава /3. 76 Экономический цикл, занятость и безработица
в соответствии с полученными результатами, с учетом конкретных условий места и времени должна строиться экономическая полити- ка государства- Задача экономической политики состоит в том, что- бы добиваться стабилизации функционирования и развития эконо- мики, обеспечивая тем самым здоровую основу для социальной и политической стабильности. Среди многочисленных форм экономической нестабильно- сти наиболее существенными являются гри: 1) циклические колебания уровня ВНП, инвестиций, потребле- ния и занятости; 2) безработица, которая является своего рода зеркальным отра- жением циклических колебаний экономики и при своих значитель- ных масштабах оказывается наиболее тяжелым следствием эконо- мической рецессии для людей, потерявших работу; 3) инфляция, которая в отдельных случаях принимает весьма острые формы, а иногда приобретает и угрожающий характер. В данной главе рассматриваются первые две формы; вопрос об инфляции будет рассмотрен в главе 14. Т3.1. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ цикл Экономическое развитие не является процессом неуклонно- го и непрерывного повышения уровня ВНП, занятости и благосо- стояния людей. Оно представляет собой последовательную смену пе- риодов более или менее длительного ускоренного расширения производства, сменяемого спадом уровня ВВП и занятости. Регу- лярность этих последовательных чередований подъемов и спадов придает экономическому развитию циклический характер. Каждый цикл имеет сбои особенности, но все они характерны л общими за- кономерностями своею движения. Экономические циклы «не яв- ляются схожими между собой близнецами, но в них можно разли- чить черты принадлежности к одной семье» (П. Самуэльсон). Фазы экономического цикла Родство всех экономических циклов проявляется прежде всего в том, что они проходят схожие фазы. Любой цикл включает фазу экономической экспансии, или циклического подъема. Она 13.1. Экономический цикл 77
Рис. 13-1-[> Экономический цикл. Рисунок иллюстрирует, что экономи- ка носледователыю проходит фазу подъема, который, достигнув своего пика, сменяется рецессией. Когда эко- номическая активность падает до са- мого низкого уровня — до своего дна, она сменяется новым подъемом. предполагает расширение производства практически всех видов то- варов и услуг; рост инвестиций в машины и оборудование, здания и сооружения: увеличение занятости и реальных доходов населения; повышение уровня потребления. В определенный момент времени циклический подъем достигает своего ника, который выступает точкой перегиба в движении цикла. Достигнув своего пика, цикл вступает в фазу экономической рецессии, или спада. В период спада развертываются процессы, противоположные тем, которые наблю- дались во время подъема: сокращается уровень ВНП и инвестиций, нередко снижаются реальные доходы населения и потребление. Когда рецессия достигает своего нижнего предела, или дна, цикл приходит к другой точке перегиба — к повороту от спала к новому подъему В подавляющем большинстве случаев каждый последующий пик циклического подъема оказывается на уровне выше, чем уровень предыдущего инка, что отражает поступательное развитие экономи- ки, ее общий рост. Схематически движение экономического цикла представлено на рис. 13-1. Здесь цикл изображен в виде единой вол- нистой линии, отражающей динамику экономической активности. Экономическая активность служит своего рода синтетическим по- казателем уровня выпуска продукции, инвестиций, занятости и дру- гих процессов, которые показывают направление развития эконо- мики. Главе 13. 78 Экономический цикл, занятость и безработица
Продолжительность экономического цикла Важная проблема теории цикла, волнующая не только специа- листов, но и государственных деятелей, профсоюзных лидеров и бизнесменов, — как долго продолжается в среднем экономиче- ский цикл, т е . какой промежуток времени отделяет один цикли- ческий лик от другого. Эго неудивительно, ибо предвидение того, когда прервется очередной подъем, открывает возможность принять правильные решения при проведении экономической политики пра- вительства и Центрального банка по осуществлению программ но- вых инвестиций, по принятию превентивных мер против безрабо- тицы и т, д. Согласно данным известного американского экономиста Э. Хан- сена» с 1795 по 1937 г имели место 17 циклов. После 1937 г. миро- вая экономика прошла еще 7 циклов. Таким образом, средняя про- должительность цикла составил it 8,25 года. Разумеется, это не означает, что все циклы имеют примерно одинаковую продолжи- тельность, Например, один из циклов длился около 12 лет (1981- 1992), другой — около 5 лег (1903—1907), Такая неопределенность длительности цикла создает большие затруднения в предвидении того, когда подъем достигнет своего пика и сменится очередным спадом. Это, однако, не снимает с тосударства ответственности за принятие необходимых превентивных мер по смягчению над в шлю- щейся рецессии. Причины экономического цикла Для проведения научно обоснованной политики экономической стабилизации необходимо иметь представление, с одной стороны, о том, какие механизмы порождают экономический цикл, ас дру- гой — как будет реагировать экономика на те или иные действия государсгва в ею стремлении стабилизировать экономический рост. Несмотря на «родство» экономических циклов» имеется множество теорий, которые неоднозначно объясняют природу этого сложного явления. Одни экономисты полагают, что циклы связаны с внешни- ми факторами, такими, как крупные открытия в области науки и постижения в области техники, которые порождают волну массо- вых нововведений, что, в свою очередь, ведет к интенсивным капи- таловложениям в новые заводы и оборудование. Роль внешних тол- чков могут играть и природные факторы (неурожаи). Эти теории принято называть экзогенными теориями цикла. 73,1. Экономический цикл 79
Другая группа теорий ищет объяснение цикла во внутренних процессах, протекающих в экономике. Это эндогенные теории цикла. На одной из них мы остановимся несколько позднее. Следует заме- тить, что эндогенные теории, утверждая, что циклы порождаются причинами внутреннего характера и они, следовательно, внутренне присущи рыночной системе, не отрицают влияния внешних толч- ков, которые также порождают колебательное движение экономи- ки. Однако экзогенным факторам как случайным и непред- сказуемым отводится второстепенная роль. Несмотря на обилие различных трактовок цикла, нельзя не от- метить. что большинство их содержит немало общих положений, име- ющих принципиальное значение. Эго позволяет утверждать, что в дайной области достижения макроэкономики несомненны. Боль- шинство современных теорий цикла сходится на следующем: — колебания ВВП, инвестиций, потребления, процентной ставки, занятости и т. д. являются следствием и выраже- нием определенных отклонений экономики от равновесно- го состояния; — решающее значение в движении цикла имеют инвестиции в реальный капитал, и в первую очередь инвестиции в ак- тивную часть основного капитала, в машины и оборудо- * вание; * — в механизме цикла одну из решающих ролей играет меха- низм взаимодействия между основными компонентами ВВП (инвестиции и потребление), занятостью, безработи- цей и монетарными факторами (процентной ставкой и де- нежной массой). 132. МЕХАНИЗМ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА Рассмотрим, каким образом работает механизм экономиче- ского цикла. Предположим, что в результате рецессии экономика достигла сво- его дна, т. е. национальный доход, инвестиции и потребление нахо- дятся на уровне, который ниже равновесного состояния экономи- ки. Согласно теории равновесия, это означает, что на рынке товаров и услуг спрос оказывается выше, чем предложение. Этому способ- ствует невысокая процентная ставка, которая обычно значительно Глава 13. 80 Экономический цикл, занятость и безработица
снижается, когда спад достигает своего дна. Поэтому б условиях рецессии зарождаются и усиливаются 1енденции к росту производ- ства. Первоначально происходит расширение автономных инвестиций, т. е. инвестиций, размер которых не зависит от объема националь- ного дохода и от прибыли, полученной корпорациями и малым биз- несом. Прирост этих инвестиций может быть и незначительным. Однако, как мы уже видели, эффект мультипликатора предполага- ет, что прирост автономных инвестиций влечет за собой рост объе- ма валового внутреннего продукта, превышающего в несколько раз данный прирост автономных инвестиций. Это означает, что в эко- номике усиливаются тенденции к увеличению объема фактическо- го национального дохода. Происходит рост прибылей, заработной платы и других доходов, что влечет за собой расширение индуциро- ванного потребления. Рост национального дохода в го же время сти- мулирует новые инвестиции. Как уже отмечалось в предыдущей гла- ве, инвестиции, стимулированные приростом дохода, принято называть индуцированными. Для того чтобы понять роль индуцированных инвестиций в механизме цикла, необходимо остановиться на вопросе о соотно- шении прироста национального дохода и индуцированных инве- стиций. Проиллюстрируем это на гипотетических данных табл. 13-1. Таблица 13-1 Соотношение прироста национального дохода и индуцированных инвестиций (принцип акселерации), ден. ед. Период Нацио- нальный доход Прирост националь- ного дохода Основной квпитал Износ основного капи- 1 тала 1Д| Minn ПгппЛ/ тиции Темп прироста ИНЯ8С- ТИЦИЙ, % сумма в% к преды- дущему периоду 0 1000 0 0 2000 200 200 — t 1100 100 10 2200 220 420 57 2 1300 200 18 2600 260 660 39 3 1600 300 23 3200 320 920 -17 4 1800 200 12 3600 360 760 -23 5 1900 100 6 3800 380 580 -23 13.2. Механизм экономического цикла 81
В таблице предполагается, что для производства национально- го дохода требуется определенный объем производственных мощ- ностей (заводов, фабрик, шахт и т. д.), который выражен в стоимо- сти основного капитала. При этом oj ношение основного капитала к национальному доходу остается постоянным, равным 2:1. Ма- шины и оборудование изнашиваются, и мы предполагаем, что нор- ма амортизации равна 10%. Поэтому ежегодно должен инвестиро- ваться капитал, который возмещает износ заводов и оборудования. Например, в нулевом, исходном периоде 10%-ный износ основного капитала, равный 2000, должен возмещаться реинвестициями 200, в 1-м периоде — 220 и т. д. Предположим, что в нулевом периоде национальный доход (1000) был ниже своего равновесного уровня. Эго обстоятельство породило тенденции к расширению выпуска товаров и уедут, вслед- ствие чего в 1-м периоде национальный доход достиг уровня 1100. т, е. его прирост составил 100. или 10% по отношению к предыду- щему уровню. Повышение уровня производства потребовало соот- ветствующего увеличения основного капитала с 2000 до 2200, т. е. тоже на 10%. Но это увеличение капитала могло быть достиг- нуто только пугем добавочных инвестиций на сумму 200. Посколь- ку основной капитал вырос до 2200, то его амортизация теперь до&игла 220 и, следовательно, общая сумма инвестиций составила 200 220 - 420- ПРИНЦИП акселерации Здесь необходимо обратить внимание на следующие пропорции роста национального дохода, основного капитала, его амортизации и инвестиций: Г) увеличение национального дохода на 10% потребовало про- порционального увеличения основного капитала также на 10% ; в той же пропорции (на 10%) выросли и амортизационные отчисления; 2) что касается соотношения роста инвестиций и национально- го дохода, то первые выросли в 2,1 раза, т. е. значительно больше, чем национальный доход. Сходные соотношения между ростом национального дохода и инвестиций наблюдаются и в течение 2-го и 3-го периодов. Рост национального дохода ускоряется - с 10% в 1-м периоде до 18% во 2-м и до 23% в 3-м. Только благодаря ускоренному росту нацио- Птзва 13. 82 Экономический цикл, занятость и безработица
нального дохода становится возможным ежегодное увеличение ин- вестиций. Но как только темп роста национального дохода замед- ляется, как это произошло в 4-м и 5-м периодах, уровень инвести- ций резко идет вниз. В этом соотношении роста национального дохода и инвестиций и проявляется принцип акселерации (или про- сто акселератор). f Согласно ПРИНЦИПУ АКСЕЛЕРАЦИИ, индуци- рованные инвестиции находятся в прямой зависи- мости от изменений темпа прироста национально- го дохода (или валового внутреннего продукта). j Принцип акселерации имеет большое значение для объяснения того, почему циклический рост производства практически не мо- жет продолжаться беспредельно. Ускоренный рост ВВП рано или поздно приведет к тому, что те ресурсы, которыми располагает народное хозяйство той или иной страны, будут задействованы полностью: будет достигнута полная занятость, предприятия всех отраслей — или, по крайней мере, боль- шинсгва отраслей — будут загружены ди предела; сколько-нибудь заметное расширение источников исходного сырья (продукции сель- ского хозяйства и горной промышленности) станет весьма затруд- нительным. На данном этапе экономический рост достигнет своего «потолка», верхнего предела своих возможностей. Конечно, за счет сверхусилий можно добиться некоторого расширения производства за счет перегрузки заводов (например, введением ночных смен, сверхурочных работ и эксплуатации бедных и малоэффективных источников сырья). Но это уже приведет к «перегреву» экономики, значительному падению производительности труда и отдачи от но- вых инвестиций, усилению инфляции и г, д. Поэтому по .мере при- ближения к пределу производственных ресурсов и особенно при достижении их полной загрузки темп роста ВВП замедляется, а это имеет своим следствием сокращение инвестиций в основной капи- тал в соответствии с принципом акселерации. Если на начальном этапе циклического подъема новые инве- стиции, умноженные на мультипликатор, создавали сильнодейству- ющий импульс к росту ВВП, занятости и потребления, то теперь механизм мультипликатора дает обратный ход: ВВП и национальный доход, занятость и потребление снижаются. Достижение «потолка» 132. Механизм экономического цикла 83
производственных ресурсов экономики оказывается пиком эконо- мического цикла и точкой поворота от подъема к спаду. Значительное замедление темпов роста ВВП приводит к сокра- щению индуцированных инвестиций. Поэтому рецессия обычно на- чинается именно со спада новых капиталовложений. Сокращение инвестиций, в свою очередь, предполагает спад ВВП и националь- ного дохода* Поскольку уровень потребления находится в функци- ональной зависимости от величины национального дохода, постоль- ку спад национального дохода влечет за собой снижение потребления. Последнее обстоятельство означает дальнейшее сокра- щение национального дохода и ВВП. Этот процесс общего сниже- ния уровня экономической активности приводит к тому чго фак- тический уровень национального дохода снова оказывается ниже его равновесного уровня. Вследствие того что инвестиции по достиже- нии нижней точки экономического цикла также оказываются на весьма низком уровне, спрос на денежный капитал со стороны про- мышленных, строительных и других фирм значительно упадет, по- этому банкам придется снизить процентные ставки, чтобы привлечь больше клиентов. Таким образом, развитие рецессии вновь порож- дает и усиливает тенденции к новому стимулированию инвестиций и росту ВВП. 1 ♦ Потенциальный (естественный) уровень ВВП Анализ движения экономики в ходе экономического цикла по- казывает. что по мере циклическою роста ВВП происходит более полное вовлечение ресурсов в производство товаров и услуг Пока- зателями этого служат рост степени загрузки производственных мощностей, увеличение занятости и сокращение безработицы. В оп- ределенный момент экономическая активность выходит на такой уровень, когда достигается полная занятость, а степень за- грузки производственных мощностей оказывается близкой к опти- мальной. Тот уровень ВВП, который достигнут при полной занятости и оптимальной загрузке ресурсов, и прежде всего оборудования, называется ПОТЕН- ЦИАЛЬНЫМ или ЕСТЕСТВЕННЫМ УРОВНЕМ ВАЛОВОГО ВНУТРЕННЕГО ПРОДУКТА. Глава 73. 84 Экономический цикл, занятосгъ и безработица
В период рецессии и в начальный период циклического подъ- ема фактический ВВП оказывается ниже, чем потенциальный. За- тем фактический ВВП приближается и достигает объема потен- циального ВВП, Поскольку с ростом населения и численности рабочей силы, способной активно участвовать в производстве, по- вышается уровень потенциального ВВП, постольку дальнейший рост фактического ВВП может и не перешагнуть уровня потен- циального ВВП. Это наиболее благоприятный вариант цикличес- кого подъема. Однако нередко фактический ВВП превосходит уровень потенциального ВВП, что ведет к определенным нега- тивным последствиям, связанным, как уже отмечалось, с «пере- гревом» экономики. Как правило, чем больше отрыв фактичес- кого уровня ВВП от потенциального, тем сильнее будут действовать силы рецессии и, следовательно, тем глубже и про- должительнее может оказаться и сама рецессия, тем больше ока- зываются потери, порождаемые сокращением выпуска товаров и услуг. Важнейшей задачей экономической политики государства яв- ляется не только максимально возможное ограничение глубины и продолжительности спада, но и предотвращение чрезмерно высо- ких темпов роста ВВП, следствием которых может оказаться зна- чительное превышение фактического ВВП его потенциального уровня. Являлось ли отсутствие цикличности развития преимуществом плановой экономики? Отсутствие циклических рецессий в СССР рассматривалось как преимущество плановой системы хозяйства по сравнению с рыноч- ной. Аргументами в пользу этого утверждения служили: а) отсутствие безработицы и особенно ее циклической формы; б) отсутствие потерь, связанных со спадом ВВП. инвестиций и потребления; в) совпадение фактического уровня ВВП с его потенциальным уровнем и, следовательно, отсутствие потерь, связанных с недоис- пользованием ресурсов, когда фактический ВВП оказываемся ниже уровня потенциального ВВП; г) как общий итог — стабильный рост экономики, не знающей кризисов, инфляции и безработицы. 132- Механизм экономического цикла 85
Все эти и некоторые другие явления действительно имели мес- то в условиях господства административно-плановой экономики. Однако это не являлось свидетельством ее благополучия. Относи- тельно стабильный рост общественного продукта СССР в значитель- ной мерс был обусловлен затратным экономическим механизмом. Отсутствие конкуренции и монопольное положение многих государ- ственных предприятий, с одной стороны, и первоочередность зада- чи по выполнению плана по объему производства — с другой, дела- ли возможным и целесообразным увеличение затрат сырья, материалов, электроэнергии и других факторов производства в рас- чете на единицу продукции. Поэтому и весь общественный продукт страны оказывался весьма материале- и энергоемким. Вследствие этого сравнительно медленный рост личного потребления населе- ния сопровождался опережающим ростом горной промышленнос- ти, металлургии, энергетики, машиностроения и т. д. Затратный характер административно-плановой системы про- являлся и в том, что руководители как отдельных предприятий, так и министерств добивались экономически неоправданного бюджет- ного финансирования все новых и новых инвестиций. Достигнутые на этой основе высокие темпы нового строительства приводили к перенапряжению спроса на строительные материалы, оборудование и т. д., который нс моЬ быть полностью удовлетворен. Как следствие — уродливое явление в виде «долгостроя», омертвление колоссаль- ных средств, низкие конечные результаты хозяйственной деятель- ности предприятий и экономики в целом. Общим результатом действия затратного механизма было то, что темпы роста ВВП и национального дохода (т е. показателей роста конечного выпуска товаров и уедут) оказывались непропорционально низкими по сравнению с расширением выпуска промежуточного продукта (рулы, нефти, металлов и т. д.) и по сравнению с инвести- циями. Но и в самом конечном общественном продукте всевозрас- тающая его часть предназначалась для потребления военно-про- мышленным комплексом. Последний тем самым поглощал и все растущую долю промежуточного продукта, для удовлетворения его нужд была занята большая часть ресурсов праны. Сложилась чудовищная ситуация, когда средства производства производились ради самих средств производства и для увеличения выпуска и совершенствования вооружений. Она порождала потреб- Глава 13. 86 Экономический цикл, занятость и безработица
ность не только в материальных ресурсах, но и в рабочей силе, осо- бенно в высококвалифицированных специалистах. Достигнутые на этой основе полная занятость и отсутствие безработицы не означа- ли рационального использования трудовых ресурсов народного хо- зяйства. Более того, возникший острый дефицит трудовых ресурсов при значительных масштабах ввода в строй новых предприятий ста- новился причиной незагруженное™ вновь создаваемых производ- ственных мощностей. Таким образом, за показателями полной занятости, отсутствия циклических рецессий и стабильного роста ВВП стояло колоссаль- ное разбазаривание материальных, финансовых и трудовых ресур- сов страны. 13.3. ЗАНЯТЫЕ И БЕЗРАБОТНЫЕ Итак, мы установили, что развитие рыночной экономики проис- ходит неравномерно: периоды оживления деловой активности череду- ются со спадами. Это не может не отразиться на изменении численно- сти занятого в стране населения. Парадокс, однако, состоит в том, что и в периоды подъемов в странах с рыночной экономикой существует не- которое количество безработных. Даже в 1944 г. в США, когда шестая часть рабочей силы была в армии, пенсионеры вновь выходили на ра- боту а рабочая неделя составляла 6 или 7 дней вследствие острой не- хватки рабочих рук, 1^2% желающих трудиться не могли найти работу В чем причины подобных явлений? Может ли быть достигнута 100%-ная занятость? Для того чтобы ответить на эти вопросы, нам не- обходимо более внимательно рассмотреть структуру населения страны. Прежде всего отметим, что не все население является трудо- способным и, значит, не все люди могут участвовать в производстве товаров и услуг. Поэтому следует различать трудоспособное и нетру- доспособное население. К нетрудоспособному статистика относит людей моложе 16 лет и лиц, достигших пенсионного возраста (жен- щины — 55 лет, мужчины — 60 лет). Законодательство России и большинства других стран запрещает использовать на производстве труд детей. Однако не все трудоспособные намерены участвовать в произ- водстве. Часть трудоспособных людей (например, домашние хозяй- ки) не работают и не склонны грудиться за пределами своего 13.3. Занятые и безработные
домашнего хозяйства. Поэтому из трудоспособной части населения следует выделить экономически активную часть населения, или рабо- чую силу. Эту часть населения иногда называют самодеятельным населением. Таким образом, экономически активное население, или совокупная рабочая сила, — это все те лица, которые могут рабо- тать и намерены работать. В 2009 г. экономически активное население России составляло 75 658 тыс.чел., или 53% всего населения. Но не все люди, которые могут и хотели бы работать, трудятся на государственной службе, в частных фирмах или заняты частным бизнесом. Какая-то часть экономически активного населения ра- боты не имеет Поэтому следует различать занятых и безработных. г ЗАНЯТЫЕ — га часть экономически активного на- селения страны, которая работает гю найму, зани- мается частным бизнесом, находится на государ- ственной службе или учится. у Эго отражено и в российском законодательстве. Согласно дей- ствующим в России законам, занятыми считаются граждане: л — работающие по найму на условиях полного или неполного рабочего времени; — отсутствующие в связи с временной нетрудоспособно- стью, отпуском и т. д.; — самостоятельно обеспечивающие себя работой, в том числе предприниматели; — проходящие службу в Вооруженных Силах и органах внут- ренних дел; — обучающиеся в общеобразовательных школах, профессио- нально-технических училищах, высших и средних специ- альных учебных заведениях. г БЕЗРАБОТНЫЕ — относящиеся к экономически л активному населению люди, которые намерены работать, ищут работу, но не могут ее получить L по той или иной причине. Российское законодательство признает безработными граждан, которые: 88 ____Глада 13. Экономический цикл, занятость и безработица
— не имеют работы и заработка; — зарегистрированы в службе занятости в целях поиска подхо- дящей работы; — готовы приступить к работе. Таким образом, не любой человек, не имеющий работы, может быть отнесен к категории безработных. Существуют так называе- мые добровольно незанятые, которые не включаются в состав ра- бочей силы. Они потенциально имеют возможность работать, но не работают и не ищут работу. К добровольно незанятым относят, на- пример, пенсионеров, домашних хозяек, выполняющих не- оплачиваемую домашнюю работу и воспитывающих малолетних де- тей. В эту категорию попадают и безработные, отчаявшиеся найти работу и прекратившие сс поиски. Безработными же являются лишь те, кто не утратил трудоспособности, постоянно подтверждает свою готовность приступить к работе, а для этого, зарегистрировавшись в службе занятости, периодически (в России — не реже двух раз в месяц) проходит перерегистрацию и осведомляется об имеющих- ся там вакансиях. В состав экономически активного населения не включаются илица, отбывающие срок заключения в тюрьмах или находящиеся в спецлсчебницах. Эти люди относятся к институциональному на- селению. Все перечисленные категории населения могут быть представ- лены схемой на рис. 13-2. Занятые — 66.9 Экономически активные (рабочая сила) — 72,0 ----безработные ---Вне рабочей силы (добровольно незанятые) Трудоспособные — 83,4 Нетрудоспособные - 60,2 Все население — 143,6 Рис. 13-2. А Структура трудоспособного населения в России в 2006 г_ (£ млн человек). 13.3.Занятые и безработные 89
Норма безработицы Масштабы безработицы определяются, во-первых, показателем, который называется абсолютным числом безработных, а во-вторых, нормой безработицы. НОРМА БЕЗРАБОТИЦЫ — это отношение числа безработных к численности совокупной рабочей силы, выраженное в процентах. j г,.= -х100%, (13.1) b L где U — число безработных; L — численность рабочей силы; rv — норма безработицы. В 2008 г. экономически активное население России насчитыва- ло около 75,8 млн чел., в том числе 71,0 млн занятых и 4,8 млн безработных. Следовательно, норма безработицы составила 6,3%. Эти данные говорят о том, что в России безработица остается од- ной из главных социальных проблем. Не менее остро эта проблема стоит и перед правительствами западных стран, как это следует из данных, представленных в табл. 13-2. Таблица 13-2 Уровень безработицы в странах с развитой рыночной экономикой, % Страна 1980-1989 1990-1999 1991 1993 1998 1 2008 США 7,3 5.9 6,8 6.9 6,5 5,8 Япония 2,5 2.9 2,1 2,5 4,5 40 Германия 7,0’ 9.1 5,5 6,8 10,9 7,5 Франция 9,0 11,2 9,4 11.6 11.7 7.4 Испания 17,9 20,2 16.3 22.7 20,8 11,3 Ряд специалистов считает, что показатель нормы безработицы не в полной мере отражает ситуацию на рынке ТрУДЯ ТОЙ или иной 1 Норма безработицы в ФРГ без ГДР. Главе 13- 90 Экономический цикл, занятость и безработица
страны, т. е. реальное состояние спроса и предложения рабочей силы или реальные возможности трудоустройства. Иногда относительно невысокой норме безработицы может сопутствовать очень низкое число свободных рабочих мест, что может привести к затяжной, хро- нической безработице. Поэтому при оценке состояния рынка труда часто используют показатель, выражающий число безработных, при- ходящееся на одно свободное рабочее место. Показатель безрабо- тицы, существующей в восточноевропейских странах и в ряде реги- онов России, рассчитанный подобным образом, свидетельствует о наличии весьма серьезных проблем с трудоустройством не имею- щих работы людей в условиях переходной экономики; В конце 90-х годов в Ивановской и Владимирской областях, Чувашии, Кал- мыкии и Удмуртии на одно вакантное место приходилось от 20 до 117 безработных. 13.4. ПРИЧИНЫ И ФОРМЫ БЕЗРАБОТИЦЫ Чем же объясняется постоянное наличие безработицы в ры- ночном хозяйстве? Причин се несколько, и в зависимости от того, какая причина порождает безработицу; различают и ее формы, или типы. Фрикционная безработица Прежде всего неизбежна фрикционная безработица. Для отдель- ного человека она носит, как правило, непродолжительный, времен- ный характер. В эту категорию попадают люди, которые или нахо- дятся в процессе перехода с одной работы на другую, или только что появились на рынке труда. Она включает молодежь, ищущую работу после окончания учебы; женщин, которые вырастили детей и хотят вернуться на работу; уволенных в запас военнослужащих либо всех тех, кто уволился по собственному" желанию в поисках лучшей работы или нового места жительства. Если эти поиски увенчаются успехом, выигрывает и человек, решивший- ся найти работу, полнее отвечающую его способностям и желани- ям, выигрывает и общество, поскольку работа, удовлетворяющая человека, более эффективна и результативна, нежели та, которая не приносит ему удовольствия. Обычно фрикционной безработицей охвачено 2—3% рабочей силы, 13 А, Причины и формы______ безработицы g *|
Структурная безработица Помимо фрикционной существует еще структурная белрабо- тица, главное отличие которой состоит в том, что ока носит, как правило» продолжительный характер. Структурная безработица вы- зывается несоответствием структуры рабочей силы структуре рабо- чих мест (спроса на труд). Научно-технический прогресс приводит к структурным изменениям в производстве и уменьшению спроса на ряд профессий, например сталеваров, шахтеров и др, С другой стороны, появляются новые отрасли и виды деятельно- сти, испытывающие недостаток в работниках новых профессий, на- пример программистах, наладчиках информационных систем и т. д. Структурная безработица находит выражение в том. что при суще- ствовании людей, оставшихся без работы, в стране сеть немалое число вакансий, которые не могут быть заняты безработными без предварительного, иногда длительного, их переобучения. Технологическая безработица Разновидностью структурной безработицы является так назы- ваемая технологическая безработица* связанная с внедрением в производство новейшего трудосберегающего оборудования, осо- бенно информационной техники. Компьютеризация производства болезненно затронула большую категорию служащих, положение ко- торых на рынке труда еще совсем недавно отличалось относитель- ной стабильностью. Помимо конторских служащих с невысоким по западным меркам уровнем образования в число безработных все чаше попадают работники отделов бухгалтерского учета, производ- ственного контроля и планирования. Вследствие компьютеризации многих торговых операций с начала нынешнего десятилетия резко замедлилось увеличение численности занятых в розничной торгов- ле развитых западных стран, которая на протяжении 80-х гг. среди всех отраслей давала наибольший прирост дополнительных рабочих мест, а в 1992 г. произошло даже абсолютное сокращение занятых в ней. Естественный уровень безработицы. Экономисты рассматривают фрикционную и структурную без- работицу как неизбежную, поэтому полная занятость население Глава 13. Экономический цикл, занятость и безработица
имеет место при наличии в стране только этих двух форм безра- ботицы. При полной занятости в производстве занято несколько ме- нее 100% рабочей силы. Уровень безработицы при полной заняюс- ти в условиях существования фрикционной и структурной безработицы называется естественным уровнем безработицы. '"полной ЗАНЯТОСТЬЮ является такой уровень занятости, когда в экономике имеется только ^фрикционная и структурная безработица. . Естественный уровень безработицы не может оставаться вели- чиной неизменной, установленной раз и навсегда, хотя, по мнению западных экономистов, она колеблется в пределах 4—6%. В годы Второй мировой войны, когда государство искусственно сдержива- ло рост фрикционной безработны, вводя сверхурочные работы или запрет на увольнения, уровень естественной безработицы сокращал- ся. В периоды бурных структурных перестроек естественный уро- вень безработицы растет за счет увеличения структурной безрабо- тицы. Циклическая безработица Число безработных увеличивается в периоды экономических спадов производства, вызывающих циклическую безработицу. Цик- лическая безработица — это безработица, связанная с циклическим характером развития рыночной экономики. Во время спада ее уро- вень может достичь Я—10%. А в период Великой депрессии 1929— 1933 гг. она достигала 25%, т. е. безработным оказывался каждый четвертый. Во время экономических подъемов уровень цикличес- кой безработицы сокращается, а затем она достигает своей есте- ственной нормы. Вынужденную безработицу порождает сам механизм рынка. Конкуренция часто приводит к банкротствам многочисленных еди- ноличных предприятий. В течение первых трех лет своего суще- ствования разоряется от 1/3 до половины индивидуальных фирм. И хот ежегодно появляется большое количество новых, в годы экономических спадов мелкий бизнес увеличивает число безработ- ных. Не гарантированы от банкротства средние и крупные фирмы. Банкротство необязательно связано с технической отсталостью или безработицы 93 13.4. Причины и формы
Рис-из-з. А , Естественная и циклическая безработице. Естественная безработица сохраняется на всех фатах экономического цикла. Цик- лическая безработица возникает во время спада, но, когда спад сменяется оче- редным циклическим подъемом, циклическая безработица, постепенно уменьша- ясь, исчезает. В этот период в экономике достигнута полная занятость. слабым уровнем организации. Часто причинами бывают просче- ты при совершении кредитных сделок или переоценки уровня спроса на вновь осваиваемую продукцию. В итоге возникает без-' работица* не имеющая отношения к вышеперечисленным ее фор- мам. Общая картина движения полной занятости, естественной1 и циклической безработицы изображена на рис. 13-3. Скрытая безработица! Велико значение и скрытой безработицы. Скрытая безработи-, на существует в тех случаях, когда люди работают неполный рабо-1 Глава 13. 94 Экономический цикл, занятость и безработица
чмй день или неполную рабочую неделю. Официально они не ре- гистрируются как безработные, и какую-то часть из них, например женщин, имеющих малолетних детей, такая неполная занятость вполне устраивает. Но среди скрыто безработных есть немало та- ких, кто хотел бы, но не может устроиться на полный рабочий день или полную рабочую неделю. В западноевропейских странах занят неполный рабочий день каждый восьмой трудоспособный житель, а в Великобритании, Швеции, Нидерландах — каждый третий—пя- тый. 13.5. ПОСЛЕДСТВИЯ БЕЗРАБОТИЦЫ И ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЗАНЯТОСТИ Социальные последствия безработицы Прежде всего безработица является серьезным испытанием для самих безработных. Она снижает совокупный доход семьи, вы- нуждая жить на сбережения или иа пособие по безработице. Жиз- ненный уровень семьи понижается. Безработный нередко теряет квалификацию, и если период, в течение которого он остается без работы, затягивается, безработный не может более претендовать на рабочее место, требующее высокой профессиональной подготовки. Кроме того, безработица наносит людям, лишившимся работы, психологическую травму, поскольку они начинают ощущать себя лишними и ненужными в обществе. Не случайно утверждение вра- чей о том, что высокая и длительная безработица ухудшает здоро- вье нации. Различные исследования показали, что у безработных ухуд- шается физическое и психическое самочувствие — от недомо- гания, бессонницы и головной боли до заниженной самооценки, жизненной неудовлетворенности и многих психических проблем. Особенно опасна безработица среди молодежи, заканчивающей средние учебные заведения. Отсутствие профессиональной подго- товки, специальности делает для них довольно сложной проблему трудоустройства. В этих условиях часть молодых людей может по- полнить криминогенную среду. 1Д.5. Последствия безработицы и государственное регулирование занятости 95
Экономические последствия безработицы Помимо социальных последствий, безработица несет прямые экономические издержки для всего общества. Когда часть людей ос- тается без работы, это означает, что производство сокращается по сравнению с объемом, который мог быть достигнут в условиях пол- ной занятости. Общество как бы теряет определенный объем недо- произведенных товаров и услуг Экономисты определяют эту поте- рянную продукцию как отставание объема валового внутреннего продукта, представляющее собой величину, на которую фактичес- кий ВВП меньше потенциального ВВП. Поскольку потенциальный ВВП — это уровень реального ВВП, который может быть достигнут при полном использовании ресурсов, постольку разрыв между по- тенциальным и фактическим ВВП показывает уровень отставания фактического ВВП от потенциального ВВП: Отставание объема ВВП = = Потенциальный ВВП — Фактический ВВП. Закон Оукена Циклические колебания темпов роста ВВП влекут за собой ко- лебания безработицы. Повышение темпов роста ВВП предполагает, 4TQ число вновь создаваемых рабочих мест ускоряется и, следова- тельно, спрос на труд увеличивается быстрее, чем его предложение. Снижение темпов роста ВВП влечет за собой противоположные последствия: если темпы роста ВВП замедляются, то число рабочих мест увеличивается медленнее; более того — число рабочих мест можег вообще перестать расти и даже сократиться* Следовательно, увеличение спроса на труд замедлится; более того, спрос на груд может снизиться. Таким образом, более высокие темпы роста ВВП ведут к сокра- щению безработицы, а низкие темпы роста ВВП предполагают, что безработица возрастает или, в лучшем случае, остается на одном уровне. В связи с этим большое теоретическое и практическое зна- чение приобрел вопрос о количественном соотношении между тем- пом прироста ВВП и изменением нормы безработицы. Принципи- альный ответ на этот вопрос дает закон Оукена1, который может быть выражен в следующих положениях: 1 Американский экономист Артур Оуксн в 60-е гг. XX в. возглавлял Совет эконо- мических консультантов при президенте США. Глава 13. 96 Экономический цикл, занятость и безработица
— если темп прироста ВВП равен 2,5% в год, то норма безра- ботицы изменяться не будет'; если темп прироста ВВП будет выше 2,5%, то норма безра- ботицы уменьшится; при этом повышение темпа прироста ВВП на каждый процентный пункт сверх 2,5% повлечет за - собой снижение нормы безработицы на 0,4 процентных пункта; — если темп прироста ВВП будет меньше 2,5%, то норма без- работицы вырастет; при этим снижение темпа прироста ВВП ниже уровня 2,5% повлечет за собой увеличение нор- мы безработицы на 0,4 процентных пункта на каждый про- центный пункт снижения ВВП. В общем виде закон Оукена может быть выражен уравнением: дг/' = -0,4 х (—X 100% - 2,5%). (13.2) ' ' ВВП ' где Д6' — приращение нормы безработицы. Уравнение (13.2) может быть использовано для решения во- проса о том, к какому темпу роста ВВП должно стремиться прави- тельство, чтобы достичь снижения нормы безработицы. Если, на- пример, норма безработицы в стране равна 10%, а намеченный уро- вень безработицы должен быть равным норме естественной безработицы — 6%, то правительство может принять решение: не- обходимо добиться среднегодового темпа прироста ВВП, который должен равняться 5%. Тогда каждый год безработица будет снижать- ся на 1% и через 4 года она достигнет намеченного уровня. Государственное регулирование занятости Многолетний опьп стран с развитой рыночной экономикой го- ворит о том, что механизм рыночного саморегулирования не спо- собен сам по себе решить в полной мере проблемы рынка труда. В первую очередь это относится к безработице. Поэтому проблема безработицы является предметом пристального внимания со сторо- ны как государства, так и профсоюзов. Послевоенная практика 1 Болес поздние исследования показали, что темп прироста ВВП, при котором уро- вень занятости остается неизменным, а норма безработицы снижается на один пункт, равен 2,8—3,0. /35 Последствия безработицы и государственное регулирование занятости 97
регулирования занятости в развитых странах Запада показала, что не существует общих рецептов, постоянно действующих средств политики занятости. Она варьируется от страны к стране в зависи- мости от особенностей социально-политического и экономического устройства, культурных традиций, модифицируется с изменением си- туации в экономике и на рынке труда. Тем не менее в 50—70-х гг, XX в. превалировали методы регулирования занятости, рекомендо- ванные Дж, М. Кейнсом и его последователями. Кейнсианские рецепты В чем же заключались рекомендации кейнсианцев? Кейнсианцы считали, что причины безработицы кроются в недостаточном совокупном спросе, и предлагали для создания до- полнительных рабочих мест стимулировать его с помощью кредит- но-денежных и финансовых рычагов (снижать налоги, проценты по кредитам и т. п.). Предлагаемые ими методы должны были воздей- ствовать на занятость на макроэкономическом уровне, не делая раз- личий между локальными и отраслевыми рынками труда. В 80-е гк небольшие эксперименты с применением налоговых скидок как средства увеличения занятости провели лишь США и франция. По мнению же большинства западных экономистов, ис- пользование налоговых скидок может стимулировать расширение производства, но необязательно приводит к пропорциональному росту занятости, так как все чаще фирмы, находящиеся на гребне научно-технического прогресса, широко применяют трудосберега- ющую технику, для обслуживания которой требуется небольшое ко- личество занятых. Поэтому с середины 80-х гг. основным инструментом госу- дарственного воздействия на трудовые ресурсы стала политика, проводимая непосредственно на рынке рабочей силы. Она осуще- ствляется по двум направлениям: регулирование уровня и про- должительности безработицы и социальная защита пострадавших от нее. Регулирование уровня и продолжительности безработицы Регулирование уровня и продолжительности безработицы мо- жет происходить через налаживание работы служб трудоустройства Глава 13. 98 ~ Экономический цикл, занятость и безработица
(бирж труда), которые организуют и совершенствуют систему ин- формации о свободных рабочих местах, сокращая тем самым вре- мя, в течение которого человек занят поисками работы. Первые биржи груда были открыты б первой половине XIX в В России бир- жи труда возникли в начале XX в_ Они создавались городскими управами в круп- ных промышленных центрах, таких, как Москва, Петербург, Рига, Одесса. Наряду с биржами труда в России до 191 / г. получили широкое распространение плат- ные частные посреднические конторы. Службы занятости, созданные в России в соответствии с За- коном «О занятости населения в РСФСР» и вобравшие в себя ми- ровой опыт функционирования подобных организаций на Западе, предоставляют безработным бесплатные консультации по проф- ориентации, осуществляют бесплатное посредничество и содействие в подборе работы. Государство гарантирует бесплатное обучение но- вой профессии (специальности) и повышение квалификации, по- лучение субсидий для переезда к новому' месту жительства, времен- ную занятость на общественных работах. Опыт Запада показан, что общественные работы из-за своей краткосрочности, низкого профессионального уровня предлагаемых рабочих месг (чаще всего это работы по благоустройству городских территорий или связанные с дорожным строительством) не могут служить инструментом решения коренных проблем рынка рабочей силы. Однако как средство смягчения последствий безработицы, поддержания материального положения особо нуждающихся безра- ботных, имеющих иждивенцев, общественные работы используют- ся достаточно широко. В рекомендациях Комиссии по вопросам за- нятости стран ЕС, опубликованных зимой 1993 г., организация общественных работ, особенно в сфере социальных услуг, а также по программам защиты окружающей среды, рассматривается в ка- честве одного из главных средств сокращения растущей в последние годы безработицы. Система профессиональной подготовки безработных, явля- ющаяся наиболее действенным средством балансирования спроса и предложения на рынке труда, носит, как правило, краткосрочный характер. Так, для подавляющего числа из 100 тыс. человек, в 1992 г. получивших новую профессию по линии французской служ- бы занятости, курс обучения не превышал 300 часов. Поэтому ра- боту смогли найти лишь 38% закончивших обучение. __13.5. Последствия безработицы я государственное регулирование занятости gg
Финансирование программ на рынке труда требует выделения средств из государств иных бюджетов. В настоящее время эти рас- ходы составляют от 0,6-0,7% ВНП в Японии и США до 1,2—2% в Италии, Великобритании и Норвегии. Нидерланды, Дания, Испа- ния расходуют па эти цели 3—5% ВНП В условиях ограниченности государственных ресурсов на под- держание уровня занятости все чаще используются нетрадици- онные формы содействия трудоустройству. Речь идет о гибком при- менении средств социального страхования. В 17 государствах Европы действуют программы, допускающие выплату безработно- му всей суммы пособия по безработице за максимально возмож- ный срок при условии открытия им собственного дела (обычно это семейные предприятия в сфере услуг). В этих случаях государство не только оказывает финансовую поддержку, но и предоставляет бесплатные консультационные услуги, юридическую помощь. Та- кая поддержка со стороны государства определяет достаточно вы- сокую степень выживаемости подобных фирм. Как показали ре- зультаты специальных обследований, через год после начала активной деятельности продолжало функционировать более поло- вины возникших таким путем предприятий, что соответствует сред- нему показателю для индивидуальных фирм. Подобные програм- мы* начали применяться и в России, однако в сложных экономических условиях экономики нашей страны обеспечить вы- живаемость таких предприятий крайне трудно. Гарантии материальной и социальной поддержки Гарантии материальной и социальной поддержки безработных, кроме вышеперечисленного, включают также: ~ выплату пособия по безработице; — предоставление компенсаций работникам, высвобождае- мым с предприятий; — выплату стипендий в период профессиональной подготов- ки, переподготовки или повышения квалификации. Размер пособия по безработице устанавливается в процентном отношении к средней заработной штате за год по последнему месту работы: первые три месяца — 75% среднемесячного заработка, сле- дующие четыре месяца — 60%, в дальнейшем — 45%, но во всех ________Глава 13. Экономический цикл, занятость и безработица 100
случаях размер пособия не может быть меньше минимальной зара- ботной платы и больше среднего заработка в республике, крае, об- ласти . Пособие должно выплачиваться не позднее 1 I-го дня с момен- та обращения безработного в службу занятости, а срок выплаты не может превышать 12 месяцев, за исключением особых случаев, предусмотренных законом. Для граждан, впервые ищущих работу, пособие выплачивается в размере минимального заработка. При осуществлении социальной защиты безработных требуется немалая осмотрительность государства, когда оно определяет фор- мы, размеры социальных пособий, сроки их выплаты, способы рас- пределения. Социальная политика дает реальный эффект лишь в том случае, если строится на основе действительных возможностей эко- номики, а рост расходов государства на социальные цели не ведет к развитию инфляции. 1Ьсударственную социальную помощь необходимо сделать из- бирательной и распределить в зависимости от того, к какой именно группе безработных относится претендент на ее получение. Не мо- жет быть одинакового подхода к добровольно безработному, затя- нувшему выбор «подходящего» места работы или попавшему в по- лосу непродолжительной фрикционной безработицы, и к лишившемуся рабочего места не по своей воле, скажем вследствие закрытия предприятия или глубоких структурных преобразований в экономике. Согласно законодательству, выплата пособия может быть при- остановлена или прекращена, если безработный отказался от двух предложений подходящей работы или был уволен за нарушение тру- довой дисциплины. С другой стороны, остро нуждающимся безра- ботным может оказываться материальная и иная помощь, включая дотации за пользование жильем, коммунальными услугами, обще- ственным транспортом, услугами здравоохранения и общественно- го питания. Проблемы формирующегося российского рынка труда нельзя решать без государственного вмешательства. Однако в российских условиях особенно важно строго дозировать его, с тем, чтобы не пре- пятствовать раскрепощению рыночных сил, не лишать свободы вы- бора ни рабочих, ни нанимателей, преодолевать сложившиеся в прежние годы чрезмерное огосударствление и централизацию 13.Б. Последствия безработицы и государственное___________ регулирование занятости 101
политики занятости. Как показывает опыт других стран, положи- тельные результаты приносит децентрализация политики занято- сти, что позволяет приспосабливать ее к региональным условиям. При этом усиливается значение местных органов власти в раз- витии производства, предпринимательства и занятости в своих регионах. I Мировой финансовый кризис, развернувшийся в 2008 г. по- требовал дополнительных усилий по поддержке занятости и уве- личению размеров помощи безработным. Усилилась защита от внешней конкуренции таких трудоемких отраслей экономики, как автомобилестроение., обрабатывающая промышленность, строительство и пр. Значительные средства из федерального бюджета были направ- лены на поддержку рынка труда и содействие занятости, увеличе- ние пособий по безработице.Семьи получили возможность исполь- зовать средства материнского капитала на улучшение жилищных условий, что в определенной мере позволило компенсировать утра- ту дохода из-за потери работы. РЕЗЮМЕ * * * Экономическое развитие стран с развитой рыночной системой представляет собой последовательную смену периодов ускоренного роста и спада деловой активности. Регулярность чередования пери- одов подъема и спада придает экономическому развитию цикличес- кий характер. Объяснение причин экономических циклов остается спорным. Часть экономистов считает, что циклические колебания порожда- ются внешними толчками (шоками), т, е. причину циклов они объяс- няют экзогенными факторами. Другие экономисты считают, что циклы порождаются внутрен- ним механизмом рыночной экономики. Однако и в том и в дру- гом случае подразумевается, что колебания уровней ВВП, инвес- тиций, занятости и потребления являются следствием и выражением определенных отклонений экономики от ее равновес- ного состояния. Анализ движения экономики показывает, что в ходе цикличе- ского подъема ВВП достигает своего потенциального (или естествен- Глава 13. 102 Экономический {цикл, занятость и безработица
кого) уровня, при котором имеется полная занятость и оптималь- ное использование материальных ресурсов. В условиях рыночной экономики безработица — постоянное яв- ление, существующее как в постсоциалистических, так и в развитых западных странах. Безработными признаются лица, относящиеся к экономиче- ски активному населению, желающие трудиться, но по ряду при- чин не имеющие работы. Они должны быть зарегистрированы в службах занятости в целях поиска работы и готовы приступить к ней. Масштабы безработицы определяются показателем ос уровня, который определяется путем отнесения числа безработных к общей численности рабочей силы и выражается в процентах. Для оценки масштабов проблемы занятости и безработицы в стране рассчитывается и число безработных, приходящееся на одно | вакантное место. Высокая доля этого показателя говорит о существовании в стране затяжной безработицы. Полная занятость не предполагает, что 100% рабочей силы за- нято в производстве. Она имеет место, когда в стране безработица находится на естественном уровне, т. е. в экономике существует только ее фрикционная и структурная формы. К серьезным последствиям безработицы относятся снижение до- хода семьи, потеря безработными квалификации, ухудшение их фи- зического и психического состояния, недопроизводство валового внутреннего продукта в стране, в некоторых случаях рост преступ- ности. Государственное регулирование уровня и продолжительности безработицы осуществляется через службы занятости и выражает- ся в предоставлении безработным информации о наличии свобод- ных рабочих мест, организации обучения и переобучения, помо- щи в открытии собственного дела, организации общественных работ. Материальная поддержка безработных со стороны государства происходит через выплату безработным пособия по безработице, стипендий проходящим обучение и переквалификацию, оплату рас- ходов, связанных с переездом к новому месту работы, оказание дру- гой материальной помощи остро нуждающимся семьям безработ- ных, особенно если в них есть иждивенцы. 103
ф Контрольные вопросы и задания 1. Укажите, какие фазы проходит экономический никл. 2. Что представляют собой эндогенные и экзогенные теории цикла? 3. Как изменяются уровень занятости и уровень безработицы в ходе экономического цикла? 4. Объясните соотношение между понятиями «экономически активное население», «самодеятельное население», ’«заня- тые», «безработные». 5. По каким критериям незанятые могут быть отнесены к ка- тегории безработных? 6, Как рассчитать уровень безработицы? 7, Всегда ли правилен вывод о том, что из двух стран менее серьезна проблема безработицы в той из них, где уровень безработицы ниже? 8. Что такое естественный уровень безработицы? 9. Можно ли и нужно ли добиваться стопроцентной заня- тости? 10. Назовите основные причины безработицы и соответст- вующие им формы. Н. Чго такое скрытая безработица? 12. Раскройте содержание закона Оукена. 13. В чем главное отличие кейнсианских рецептов регулиро- вания занятости от тех, что стали применяться с середины 80-х гг.? 14. Какую социальную поддержку безработным оказывает и должно оказывать государство? Глава 13. 104 Экономический цикл, занятость и безработица
лава Л ИНФЛЯЦИЯ Прочитав эту главу, вы узнаете: + что представляет собой инфляция; + как измеряется инфляция или повышение общего уровня цен; + какие виды инфляции бывают в условиях рыночной эконо- мики и какое влияние они оказывают на экономику; + какие причины порождают инфляцию; > в каком соотношении находятся изменение уровня безрабо- тицы и изменение темпа прироста цен; 4* как влияет инфляция на доходы различных групп насе- ления. Уже многие годы мы все видим, что происходит общее повы- шение цен. Дорожают хлеб и автомобили, одежда и строймате- риалы, проезд в метро и билеты в кинотеатры. На вопрос, почему это происходит, каждый даст простой и односложный ответ: «Ин- фляция!^. Инфляция имеет уже по меньшей мере двухвековую ис- торию и начиная примерно с 40-х гг. XX в. охватила все страны мира. За внешней простотой и очевидностью этого явления кроются весьма сложные процессы, протекающие в экономике. Поэтому вопрос об инфляции, вероятно, один из самых спорных в экономи- ческой науке. 105
Экономисты дают самые разные трактовки природы инфляции, причин, которые ее порождают, ее влияния на экономику и на по- ложение различных социальных слоев населения, разнообразные предложения по проведению экономической политики в отноше- нии инфляции. Мы с вами постараемся ограничиться рассмотре- нием тех положений теории инфляции, которые получили всеоб- щее или. по крайней мере, наиболее широкое признание в экономической теории. 14.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ИЗМЕРЕНИЕ Определение инфляции В любом случае инфляция предполагает повышение цен. Но всякое ли повышение цен является инфляцией? Для того чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрим три слу- чая повышения цен. Во-первых, повышение цен может носить сезонный характер. Например, в преддверии рождественских, новогодних праздников возникает повышенный спрос на значительную rpyimy потребитель- ских1 товаров. связанный с подготовкой к празднованию Рождества и встрече Нового года. Этот спрос вызывает обшее повышение цен на потребительские товары. Но оно непродолжительно и уже в на- чале января наступившего года сменяется, как правило, общим сни- жением цен. Подобного рода кратковременное повышение цен, которое но- сит сезонный характер, не оказывает существенного влияния на эко- номику, не вызывает изменений в уровне реальных доходов подав- ляющей части населения, и его не следует относить к инфляции. Во-вторых, в некоторых случаях наблюдается повышение иен на отдельный вид товара или услуги либо на небольшую группу то- варов и услуг. Например, выпуск одежды из новой модной ткани нередко порождает повышенный и устойчивый спрос иа эти изде- лия швейной промышленности, что приводит к длительному повы- шению цен на них. Однако оно не перерастает во всеобщее повы- шение цен. Напротив, происходит известное перераспределение спроса на различные виды одежды, что сопровождается снижением цен на тс или иные виды платья. Повышение цен на один товар _________________________________________________ ________________________________________________Глава 14, Ю6_______________________________________________Инфляция
или на небольшую группу товаров, которое не приводит к общему повышению цен, также не может рассматриваться как инфляция даже в том случае. когда оно является длительным. В-третьих, повышение цен может распространиться на все то- вары и услуги, производимые в стране, пли на бблыпую их часть, кроме того, оно не приобретает временный характер, а становится постоянным или, по меньшей мере, долговременным. Лишь в этом случае мы можем утверждать, что в экономике происходит ин- фляция. ИНФЛЯЦИЯ — это долговременное, устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услу- ги, поступающие на внутренний рынок данной страны.j В отличие от первых двух случаев инфляционный рост цен ока- зывает существенное влияние на состояние экономики и на ее раз- витие, на динамику реальных доходов населения и на их распреде- ление. В Экономикс может происходить и снижение общего уровня цен. В настоящее время оно наблюдается довольно редко и лишь в стра- нах с высокоэффективной экономикой (Германия, Япония и США). Снижение общего уровня цен, которое не носит сезонного характе- ра. называется дефляцией. Развитие инфляции может сопровождаться и постепенным за- медлением роста цен. Например, если в течение первых трех ме- сяцев какого-то года цены росли в среднем на 10%, в середине года — на 8, а в конце года — на 7%; в следующем году цены по- вышались в среднем на 6%, затем — на 5%, то такое замедление темпа прироста цен называется дезинфляцией. Измерение инфляции Общее повышение цен отнюдь не предполагает, что они растут одинаково на все виды продукции. Инфляция характерна именно тем, что вздорожание различных видов товаров и услуг происходит в различной степени. Например, с 1991 г. по 1999 г. пены на хлеб в нашей стране повысились приблизительно в W тыс. раз, на мас- ло — в 5,5 тыс., на телевизоры — в 1,5 тыс. раз и т. д. Определение инфляции_________________________________ и ее измерение 107
Но для изучения проблем экономики нередко важнее выяснить, как повышается именно общий уровень пен. Каким образом исчисляется повышение общего уровня цен? На этот вопрос ответить нетрудно, если статистика исчислила показа- тели номинального и реального ВВП- Вернемся к рассмотрению данных о номинальном и реальном ВВП России, которые приведены в табл. 11-4 (глава 11). В 1991 г, ВВП, выраженный в ценах 1991 г, равнялся 1,4 трлн р* Поскольку ВВП 1991 г. выражен в базовых ценах этого же гола, постольку в данном случае показатели номинального и реального ВВП со- впадают. В 1996 г. реальный ВВП сократился до 0,88 трлн р., в то время как номинальный вырос до 2145 трлн р. Этот рост номи- нального ВВП произошел исключительно за счет повышения цеп. Таким образом, если мы величину номинального ВВП разделим на величину реального ВВП, то получим показатель повышения общего уровня цен на конечные товары и услуги в 1996 г. по срав- нению с уровнем 1991 г. Точно таким же образом можно исчис- лить повышение общего уровня цен в 1993 г., в 1994 г. или в лю- бом другом году Такой несложный расчет показывает, что в 1996 г. цены повысились в целом в 2430,2 раза по сравнению с ценами в 1991 г. Цены продолжают расти и в последующие годы. * • Отношение номинального ВВП к реальному ВВП, показывающее изменение общего уровня цен на конечные товары и услуги, называется ДЕФЛЯ- t ТОРОМ ВВП. Обычно базовый уровень цеп принимается за 100, тогда деф~ лятор ВВП в 1996 г. будет выражен показателем 243 020* Подобно- го рода показатели динамики уровня цен называются индексами «ей, а дефлятор ВВП в этом случае называется индексом-дефлято- ром ВВП. Вернувшись к примеру параграфа 11-6 (глава 11), который иллюстрирует метод исчисления реального ВВП, мы можем уста' новить, что идея, заложенная в этом методе, может быть распрост- ранена и на исчисление дефлятора ВВП. Предположим, что ВВП состоит из трех видов продукции хлеба, обуви и станков (табл. 14-1). ВВП 1-го года, выраженный в ценах этого же года, __________________________________________________________________________________________ Глава 14. J 108_______________________________________________Инфляция
равен 100 тыс. ден. ед., ВВП 2-го года, выраженный в текущих це- нах, т. е. в пенах 2-го года, равен 180 тыс. ден. ед. Эго номиналь- ный показатель ВВП 2-го года. Если же ВВП 2-го года выразить в ценах 1-го года, то получится сумма 146 тыс. ден. ед. Это реальный показатель ВВП 2-го года. Следовательно, дефлятор ВВП во 2-м году равен ——-—— = 1,233. Индекс-дефлятор ВВП во 2-м году равен 146лг.ден_ед. 123,3 при условии, что уровень цен в 1-м году'принимается за 100. В общем виде исчисление индекса-дефлятора ВВП производит- ся по формуле п . (‘«.В t-1 где I — индекс-дефлятор ВВП; (X — выпуски продукции во 2 м году; и /* — цены на отдельные виды продукции соответ- ственно в 1-м и 2-м году; i — порядковый номер продукции данного вида; и — количество видов продукции, выпускаемой в экономике. Таблица 14-1 Исчисление дефлятора ВВП Вид продух* ции 1-й год 2-й ГОД Объем выпуска О’ Цена единицы продук- ции ден. ед. Выпуск продукции в цеяах 1-го года а1*/51, ден. ед. Объем выпуска Q2 Цена единицы продук- ции F8, ден- ед- Выпуск продукции в ценах: 2-го года CFxP2, ден. ед. 1-го года CFxP1, ден. ед. Хлеб 60 000 буханок 60000 80 000 буханок 1,5 120000 80000 Обувь 150 пар 200 30 000 160 пар 250 40 000 32 000 Стенки 10 шгук 10С0 10 000 16 штук 1250 20 000 16000 ВВП — 100 000 —— 180000 146 000 Наряду с дефлятором ВВП в качестве показателя уровня иен и повышения этого уровня широко применяется и индекс потре- бительских цен на товары и услуги. От индекса-дефлятора ВВП он 14.1. Определение инфляции и ее измерение 109
отличается тем, что при его исчислении, во-первых, учитываются иены только на те товары и услуги, которые покупаются потребите- лями, а во-вторых, используются розничные цены. Применяя ин- декс потребительских цен, мы можем определить уровень и дина- мику1 таких показателей, как реальные личные потребительские расходы населения, реальный располагаемый доход и т. Д, Этими показателями следует пользоваться, когда мы хотим выявить, как инфляция повлияла на уровень благосостояния населения той или иной страны. Отношение прироста общего уровня пен в данном году к уровню иен в предыдущем году, выражен- ное в процентах, называется НОРМОЙ ИНФЛЯ- ЦИИ. Например, в 1992 г. индекс цен равнялся 1,233, а в 1991 г. — 1,0 тогда прирост уровня цен в 1992 г. составил 1,233 — 1,0 == 0,233; если использовать индексную форму, то 123,3 — 100 = 23,3, Следо- вательно, норма инфляции (г,) равна г Нередко возникает необходимость определить среднегодовую норму инфляции за более или менее длительный период, т е. за ряд лет. В этом случае следует использовать формулу (14.3) Среднегодовая норма инфляции (^) равна среднему геометри- ческому годовых норм инфляции. 14.2. ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ Ключевой проблемой в теории инфляции является выясне- ние ее причин. Инфляция представляет собой весьма сложное яв- ление. Глава 14. 10 ИнфЛЯЦЯЯ
Избыточный спрос Одной из причин инфляции может выступать избыточный спрос, т. е. ситуация, при которой создается устойчивое и долго- временное повышение совокупного спроса по сравнению с сово- купным предложением товаров и услуг (рис. 14-1). Естественно, что, пока существуют неполная занятость и неполная загрузка про- изводственных мощностей экономики, инфляция спроса (по край- ней мере, теоретически) невозможна. Увеличение спроса в этих ус- ловиях вызывает расширение производства за счет более полного использования факторов производства и, следовательно, адекват- ное увеличение предложения. Когда же будут достигнуты полная занятость и полная загрузка производственных мощностей, даль- нейший рост спроса не может быть покрыт соответствующим рас- ширением выпуска товаров и услуг и ростом их предложения. Ког- да экономика работает на пределе своих возможностей, а спрос продолжает расти, на рынках образуется хроническое превышение спроса над предложением и все или большинство фирм регулярно повышают цены на свою продукцию. Такая ситуация предполага- ет наличие устойчивого неравновесия и превышение спроса над естественным (потенциальным) уровнем ВВП. Более того, повы- шение цен в этих условиях не уравнивает соотношение спроса и предложения. Такое было бы возможно, если бы рост цен проис- ходил на фоне неизменных или медленно растущих доходов. Тог-* да повышение цен означало бы снижение реальных доходов и со- кращение спроса до уровня предложения. Инфляция спроса предполагает, что всеобщий рост пен означает совокупное увели- чение выручки, которую получают фирмы от продаж товаров и услуг. Это, в свою очередь, приносит фирмам большую прибыль, а рабочим при наличии полной занятости дает возможность добиться более высокой заработной платы. Таким образом, инфляция спроса не знает верхнего преде- ла: избыточный спрос ведет к росту пен. рост цен — к росту доходов, рост доходов — к новому повышению совокупного спроса». Когда в 1992 г. российское правительство «отпустило* цены, оно надеялось, что имевшийся тогда избыточный спрос по- служит импульсом приблизительно пятикратного повышения цен, после чего будет достигнут некий ценовой потолок. После этого 14.2. Причины инфляции
woe КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ НАКОПЛЕННЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ ДОМАШНИХ хозяйств J-! tjriTiiiifriii ЛргРЛГГ доходы ОТ ПРОДАЖИ КОНЕЧНЫХ ТОВАРОВ И УСЛУГ 4 ’’’рлн долл. ВЫПУСК КОНЕЧНЫХ ТОВАРОВ И УСЛУГ 4 ipjffl долл. * Рис. 14-1. А Инфляция спроса. Возникновение избыточного спроса, т. е. спроса, который образуется .за счет ис- точников помимо доходов, полученных от продажи продукции в течение данного года (ВВП), приводит к тому, что совокупный спрос в масштабе всей экономики превышает совокупное предложение. Это становится причиной того, что в эко- номике происходит общее повышение цен. инфляция войдет в рамки своего умеренного варианта. Однако на- деждам на то, что устремившиеся вверх цены натолкнутся на по- толок спроса, не суждено было сбыться. Вместе с ценами столь же быстро росли и доходы. Спираль «цены—доходы—спрос—цены», начав раскручиваться, нс остановила своего движения и по сей день. Глава 14. 112 Инфляция
Источниками избыточного спроса являются: 1) дефицит государственного бюджета, который предполагает, что государство тратит, а следовательно, предъявляет спрос на сум- му бблыпую, чем его доходы. Оно «живет не по средствам*», по- крывая свои чрезмерные расходы за счет печатания (эмиссии) ни- чем не обеспеченных бумажных денег или за счет доходов от эмиссии государственных облигаций, реализуемых на рынках цен- ных бумаг; 2) резкое расширение инвестиций, финансируемых за счет не только прибыли, полученной в текущем году но и накопленных сбережений и банковских кредитов; 3) не соответствующее уровню национального дохода увеличе- ние потребительских расходов населения за счет необоснованного повышения заработной платы и опять-таки накопленных сбереже- ний и расширения потребительского кредита. Рост издержек Причиной инфляции может выступать рост денежных издер- жек. кютрые несут фирмы, производящие товары и услуги. В первую очередь рост денежных издержек нередко связан с монополистической или олигополистической структурой ряда ве- дущих отраслей экономики в большинстве стран. Фирмы-монопо- листы или небольшая группа фирм, занимающих доминирующее по- ложение на рынке (олигополия), способны повышать цены по собственной инициативе, используя преимущества своего моно- польного положения. Политика монопольных цен может проводить- ся безотносительно того, находится экономика в состоянии равно- весия или нет, достигнут или нс достигнут потенциальный уровень ВВП. Исходным импульсом роста денежных издержек может служить и повышение заработной платы, не отражающее увели- чения реального объема продукции, производимого фирмой, отраслью или народным хозяйством в целом, В данном случае своеобразной монополистической структурой обычно выступает профсоюз. Угроза забастовки означает, что в случае невыполне- ния требования о повышении заработной платы фирма, а воз- можно, и вся экономика донесут потери большие, чем дополни- тельные затраты на повышение зарплаты. Уступка требованиям 14.2. Причины инфляции 113
профсоюза становится в этом случае вынужденной целесообраз- ностью. Как монополистическое повышение цен, гак и аналогичное по- вышение заработной платы становится толчком роста денежных зат- рат фирм — потребителей продукции фирм-монополистов; подоб- ный рост денежных затрат фирм обусловлен и повышением зарплаты. При этом рост денежных затрат, связанных с производ- ством продукции, вызван не увеличением расходования сырья, элек- троэнергии, труда и других ресурсов, необходимых для ее изготов- ления. В реальном выражении затраты факторов производства остаются прежними. Они могут даже снижаться. Но в денежном вы- ражении эти затраты увеличиваются вследствие роста цены услуг данных факторов. Необходимость компенсировать повысившиеся издержки вынуждает производителей повышать цены. Поскольку растут цены на потребительские товары, постольку наемные работ- ники добиваются повышения своей номинальной зарплаты, чтобы, по крайней мере, удержать прежний уровень реальной зарплаты. Та- ким образом, независимо от того, кто «начал первый*, исходный ценовой шок порождает цепную реакцию распространения роста из- держек практически на все отрасли, следствием чего становится и всеобщее повышение цен. * * Инфляционные ожидания Немаловажную роль в возникновении и развитии инфляции иг- рают инфляционные ожидания. И предприниматели, и рабочие в своем поведении руководствуются как опытом прошлых лет, гак и весьма вероятными, а потому ожидаемыми изменениями в будущем. Располагая определенной информацией, и фирмы, и домашние хо- зяйства учитывают и решения правительства в прошлые годы, и из- менения, которые происходят в экономике, и действие внешнеэко- номических факторов, и собственные ошибки, допущенные в прошлом. Если, к примеру, парламент утверждает государственный бюджет; содержащий значительное превышение расходов государ- ства над его доходами, то следует ожидать новой инфляционной волны. К каким видимым последствиям приведет эго ожидание повы- шения нормы инфляции? Глава 14. 4 Инфляция
Р - $246 Р= S295 РИС. 14-2. А Инфляция издержек. Монополистическое ценообразование приводит к тому; что у фирмы, покупающей продукцию монополистов, растут бухгалтерские издержки, что, в свою очередь, влечет за собой повышение цен. Если при этом фирма, покупающая продукцию по монопольной цене, сама яышегси монополистом, то ина устанавливает цену, покрывающую издержки и включающую сверхприбыль* Рост цен на потребитель- ские товары и услуги приводит к повышению заработной платы., что также ста- новится причиной увеличения издержек. Образуется инфляционная спираль, «цена — издержки — иена»* 14.2. Причины инфляции 115
Торговые, промышленные и другие фирмы постараются как можно больше имеющегося у них денежного капитала инвестиро- вать в новые машины и оборудование, увеличить запасы материа- лов и т. д„ т. е. ускорят реализацию своих инвестиционных проек- тов, Аналогично будут себя вести домашние хозяйства, ускоряя покупки товаров длительного пользования (автомобилей, телевизоров и т. д.). И фирмы, и домашние хозяйства не только пустот в ход накопленные сбережения, но и больше товаров будут покупать в кредит. Прямым следствием инфляционных ожи- даний явится ускорение роста спроса. При этом рост спроса будет тем интенсивнее, чем более высокой ожидается норма инфляции. Ожидание инфляции окажет соответствующее влияние и на поведение профсоюзов и отдельных наемных работников. При за- ключении трудовых контрактов и те и другие будут добиваться по- вышения ставок заработной платы, обосновывая это необходимо- стью сохранения достигнутого уровня реальной заработной платы и указывая на прогнозируемый на будущее рост цен. Фирмы добывающих отраслей повысят цены на сырье, ссы- лаясь на то, что в ближайшем будущем им придется больше пла- тить за поставляемые им факторы производства, а фирмы обра- батывающей промышленности повысят цены на свои товары, заявляя представителем оптовой торговли, что они вынуждены больше платить за сырье и ожидают дальнейшего повышения цен на него. Точно так же поступают оптовики в отношении рознич- ных торговцев, а последние — в отношении домашних хозяйств. Таким образом, инфляционные ожидания порождают как ин- фляцию спроса, так и инфляцию издержек (рис. 14-2)_ При этом ожидания способны образовать инфляционный импульс «на пу- стом месте»: даже при отсутствии объективных факторов из- быточного спроса или факторов роста денежных издержек воз- никновение общих инфляционных ожиданий может произойти по причине, например, неосторожных высказываний государствен- ных лидеров о новом росте государственных расходов, об увеличении косвенных налогов или импортных тарифов и т. д., а особенно о таких сильнодействующих средствах, как денежная реформа. Глава 14. 16 Инфляция
14.3. ФОРМЫ ИНФЛЯЦИИ Обычно принято считать, что инфляция представляет собой зло, которое разрушающе действует на экономику, ведет к обесце - нению доходов и сбережений, подрывая тем самым материальное благополучие людей. Отсюда делается вывод, что с инфляцией не- обходимо в любом случае вести решительную борьбу, любой ценой добиваться стабильных цен. Однако более внимательное рассмот- рение того, как влияет инфляция на экономику, показывает, что столь однозначная и категорическая оценка инфляции как чисто негативного явления не всегда оказывается справедливой. Для того чтобы достаточно точно и конкретно установить, как влияет инф- ляция на экономику и благосостояние населения, обратим внима- ние на то, что имеются определенные ее разновидности. В зависимости от интенсивности развития инфляции, т. е. от ее нормы, можно выделить четыре ее формы: нормальную (ее нередко называют «ползучей»), умеренную, галопирующую и гипер- инфляцию. Критерием, который используется при установлении этих различий, в первую очередь служит именно величина нормы инфляции, т. е. насколько быстро растут1 цены. Но этот критерий выявляет чисто количественные различия между указанными вида- ми инфляции, сам по себе он еще не говорит о тех качественных различиях, которые имеются между нормальной и галопирующей инфляцией или между умеренной и гиперинфляцией. Рассмотрим более внимательно, что же представляет собой каж- дая из указанных форм инфляции и как она влияет на экономику. Нормальная инфляция Нормальная (^ползучая») инфляция предполагает медленное по- вышение общего уровня цен, которое не превышает 5% в год. При такой невысокой норме инфляция, как правило, оказывает благо- приятное влияние на экономику. «При слабой инфляции, — пола- гал лауреат Нобелевской премии П. Самуэльсон, — колеса про- мышленности хорошо смазаны и выпуск продукции близок к производственным возможностям. Частные инвестиции весьма оживлены, и работы много. Поэтому многие бизнесмены и П] союзные деятели говорят, что небольшая инфляция предпочтитель- нее небольшой дефляции». 14.3. Формы инфляции
Сначала посмотрим, какой выигрыш в условиях нормальной инфляции имеют фирмы» Он состоит в том, что даже небольшое повышение иен дает достаточно существенное увеличение прибы- ли. Проиллюстрируем это на следующем цифровом примере. Допу- стим, что бухгалтерские издержки производства 1 кг конфет равны 100 р., а рыночная цена 120 р. Следовательно, бухгалтерская при- быль кондитерской фабрики составляет 20 р. на каждом килограм- ме. Предположим, что норма инфляции 5%, Тогда в течение года цена на конфеты повысится со 120 до 126 р. Разумеется, повыше- ние цен вызывает и рост издержек. Но вполне правомерно допус- тить, что фирма закупила в конце лета достаточное количество са- хара, какао-бобов и т. д., а также заключила контракты с рабочими сроком на 1 год, которые предусматривают установленный размер заработной платы. Поэтому повышение цен на 5% не влечет за со- бой немедленного увеличения издержек фирмы* Издержки растут с известным запаздыванием по отношению к росту цен. Таким об- разом, прибыль фирмы на каждом килограмме конфет составит 126 — 100 — 26 р. Повышение цен на 5% привело к тому, что при- быль возросла с 20 р до 26 р., т. е* на 30%. Мы должны, конечно, принять во внимание, что в реальном выражении рост прибыли был меньшим, но и с учетом этого реальная прибыль составит 26р? ~1'05% 24 р. 76 к. Реальная прибыль увеличилась на 23,8%. Рост прибыли в условиях нормальной инфляции выступает су- щественным стимулом новых инвестиций в расширение производ- ства, в модернизацию оборудования и перехода на новую техноло- гию. В то же время возросшая прибыль — важный источник средств для финансирования новых инвестиций. Нормальная инфляция приносит известный выигрыш и большей части наемных работников. Рост инвестиций ведет к созданию но- вых рабочих мест, повышению спроса на рабочую силу и увеличению занятости» Это приводит к повышению ставок зара- ботной платы, и хотя во многих случаях рост ставок заработной пла- гы происходит с некоторым запаздыванием по отношению к росту цен, но в совокупности с ростом занятости он дает общее повыше- ние реального личного дохода населения. Нормальная инфляция не влечет за собой усиления социальной напряженности, увеличения числа забастовок и потерь рабочего времени, вызванных расшире- нием забастовочного движения. Глава 1-4. -lift Инфляция
Гиперинфляция Обратимся теперь к рассмотрению инфляции, которая по сво- им последствиям является полной противоположностью нормаль- ной инфляции, — гиперинфляции. Гиперинфляцией считается такой процесс, когда цепы повы- шаются ежемесячно в среднем на 50%, что означает повышение цен в течение года в 128,746 раза, или среднегодовую норму ин- фляции, равную 12 874%. Когда инфляция достигает столь чудовищных размеров и день- ги заметно обесцениваются в течение 1—2 дней, возникает яв- ление «бегства от денег». В таких условиях никто не желает дер- жать денежную наличность в своем кошельке или депозит до во- стребования в банке, так как через 1,5—2 месяца на данную сумму денег можно будет приобрести товаров в два раза меньше, чем се- годня. После продажи товара предприниматель стремится немед- ленно превратить свой доход в любой вид реальных активов — сы- рье, запасные детали и т. д. Домашние хозяйки заработную плату в ют же день расходуют на предметы потребления, В Германии, на- пример, во время достигшей невероятных размеров гиперинфляции 1922—1924 гт. заработную плату выдавали дважды в день: вовре- мя обеленного перерыва и вечером, чтобы люди успели ее истра- тить прежде, чем стремительно растущие цепы превратят ее в гроши. Когда покупательная способность денег тает, как лед в горя- чей воде, деньги утрачивают те свои важнейшие качества, кото- рые делают их высоколиквидным активом. Многие фирмы отказы- ваются принимать деньги за продукцию, которая лежит у них на складе, и предлагают совершить непосредственный обмен товара на товар, Обращение товаров при посредстве денег во все возра- стающих масштабах вытесняется бартерными сделками. Ряд фирм, выпускающих потребительские товары, расплачиваются ими со своими наемными работниками. Последним это небезвыгодно, так как они получают ие стремительно обесценивающиеся деньги, а растущие в цене материальные активы, которые можно обменять на потребительские товары, в которых они нуждаются. Вес это ве- дет к тому, что экономика начинает сползать к состоянию, в ко- тором она находилась в те допотопные времена, когда не было ни денег, ни банков, ни торговли, ни промышленности. 14.3. Формы инфляции 119
Гиперинфляция наносит тяжелый удар по кредиту и банковской системе. В условиях «бегства от денег» брать деньги в долг становится бессмысленным. Но и в том случае, если найдутся фирмы или от- дельные частные лица, готовые воспользоваться банковским кре- дитом, предоставление им даже краткосрочного кредита, скажем лишь на один месяц, становится рискованной операцией. Дело в том, что, в отличие от нормальной инфляции, в ходе которой цены растуг устойчивым темпом, гиперинфляция характерна крайне рез- кими колебаниями темпов роста цен. Например, в Германии в ав- густе 1923 г. цены повысились в 12,5 раза по сравнению с уровнем цен предыдущего месяца, а в октябре по сравнению с сентябрем — в 30 тыс. раз. Это значит, что во время гиперинфляции рост цен становится непредсказуемым. Предположим, что кредитор дал в долг некоему лицу 1 млн марок сроком на 1 месяц с условием, что должник вернет 20 млн марок. Кредитор исходил из того, что цены растут в 20 раз в месяц. Однако после того как цены повыси- лись в 30 тыс. раз, полученные кредитором 20 млн марок по поку- пательной способности оказались в 1300 раз меньше, чем покупа- тельная способность I млн марок в предыдущем месяце. Подрывая денежное обращение, кредит и банковскую систему, гиперинфляция разрушающе действует на промышленность, строи- тельство, торговлю и другие отрасли экономики. Вытеснение денеж- ного обращения бартерными сделками крайне затрудняет реа- лизацию готовой продукции и закупки сырья, полуфабрикатов и других производственных ресурсов. Многие фирмы вынуждены сокращать производство или вообще останавливать его. Сохранив- шиеся в их распоряжении денежные капиталы они стремятся обра- тить в устойчивую, свободно конвертируемую валюту и вложить в иностранные активы. Происходит интенсивный отток националь- ного капитала за границу. Стимулы к инвестированию капитала в на- циональную экономику оказываются парализованы, в результате чего возникает еще одно тяжелое осложнение — общий спад вы- пуска продукции. Переплетение снижения уровня реального ВВП и гиперинфляции представляет собой самую тяжелую форму кри- зиса экономики — стагфляцию. Гиперинфляция очень опасна и своими социальными послед- ствиями. Глава 14. 120 Инфляция
Когда цены растут в течение года в сотни раз, резко падают реальная заработная плата, жалованье государственных служащих, пенсии; полностью обесцениваются сберегательные вклады населе- ния, государственные ценные бумаги и страховые полисы. Гипер- инфляция ведет не только к обнищанию низших слоев населения, но и к разорению среднего класса, являющегося основой полити- ческой и социальной стабильности в стране и ее демократического строя, Многие экономисты., социологи и политологи не без основа- ния считают, что немецкая гиперинфляция 20-х гг. послужила той почвой, на которой зародился и стал быстро развиваться фашизм. Галопирующая инфляция Галопирующая инфляция происходит, когда среднегодовой темп прироста цен достигает 10% и более. Галопирующая инфляция — предшественница гиперинфляции. Ее характерная черта состоит не только в том, что темп роста цен уже весьма высок. Теперь происходит полное кги почти полное уга- сание тех позитивных моментов, которые формировали здоровый экономический климат в условиях нормальной инфляции. Оборот- ная сторона этого негативного процесса состоит в зарождении и развитии разрушительных процессов, которые развертываются во всю сокрушительную силу при гиперинфляции. В условиях галопирующей инфляции меняется значение инф- ляционных ожиданий, когда предприниматели решают инвестировать капитал в новое строительство и в новое оборудование. Галопи- рующая инфляция содержит опасность того, что цены будут расти быстрее, чем размеры номинальной прибыли. А такое соотношение роста цен и прибыли приведет к тому, чго реальная прибыль будет сокращаться. Более того, быстрое повышение пен вызовет соответ- ствующее обесценение амортизационных отчислений, А это значит, что деньги, которые возвращаются фирме в виде амортизационных отчислений, нс будут возмещать вложений капитала в новые заво- ды и оборудование. Следовательно, если в условиях нормальной и умеренной инфляции инфляционные ожидания порождали опти- мизм и побуждали предпринимателей к новым инвестициям, сулив- шим высокие и растущие доходы, то в условиях галопирующей ин- фляции инфляционные ожидания гасят оптимизм бизнесменов, делают их осторожными и заставляют воздерживаться от долговре- менных вложений капитала. 14.3. Формы инфляции 121
Галопирующая инфляция ускоряет рост процентной ставки. Вследствие общего повышения цен растет номинальная процент- ная ставка. Если норма инфляции равняется, к примеру, 25%, то процентная ставка должна быть больше чем 25%, потому что она должна прежде всего возместить обесценение денег и, кроме того, обеспечить реальный доход на данный денежный капитал. Предпо- ложим, что банки установят процентную ставку по кредитам 30%. Тогда реальная процентная ставка составит 30% — 25% = 5%. Но если в условиях нормальной инфляции такая ставка процента была бы вполне приемлемой для банков, то в условиях галопиру- ющей инфляции 5% оказались бы для них слишком низкой нор- мой. Почему? Дело в том, что галопирующая инфляция содержит весьма реальную опасность ускорения роста цен, ухудшения об- щей экономической ситуации и массовых банкротств фирм, в том числе должников банков. А это приводит к убыткам банков-кре- диторов. Как, следовательно, банки прореагируют на развитие галопи- рующей инфляции? С одной стороны, они резко повысят ставки процента — до 35—40%, полагая, что реальная ставка процента в 10—15% будет более или менее достаточной компенсацией за риск, связанный с предоставлением кредита в условиях галопирующей инфляции. А с другой -* они сочтут, что предоставление долгосроч- ных кредитов вообще слишком рискованная операция, и огра- ничатся лишь краткосрочным кредитом. Как будут1 вести себя промышленные, строительные, торговые фирмы? Если процентные ставки повысятся, то они откажутся от инвестиций в новые проекты, особенно в том случае, если эти проекты рассчитаны на долгосрочные вложения капитала. Когда процентная ставка высока, инвестиции в новое оборудование долж- ны приносить очень высокую прибыль, иначе вся она будет погло- щена процентом. Но в условиях галопирующей инфляции фирмы опасаются, что цены на факторы производства будут расти быст- рее, чем на готовую продукцию. А это сулит не увеличение, а умень- шение прибыли. Большинство фирм откажется от инвестиций в новое оборудование, от перехода на новую технологию, от строи- тельства новых предприятий. Таким образом, с точки зрения как банков-кредиторов, так и фирм-инвесторов, пользующихся кредитами банков, условия га- лопирующей инфляции не благоприятствуют росту инвестиций. Глава 14. 122 Инфляция
особенно долгосрочных, г, с. инвестиций в новую технологию. Сле доьательно, галопирующая инфляция приводит к торможению тех- нического прогресса и к снижению темпа роста ВВП* Галопирующая инфляция сопровождается, как правило, опе- режающим ростом цен по сравнению с повышением заработной платы. В большинстве случаев повышение заработной платы яв- ляется реакцией на рост цен. При заключении трудовых контрак- тов фирмы и П| Ugiij союзы исходят из того уровня цен, который име- ется на момент заключения договора. Возможен и такой вариант, когда в контракте предполагается, что будет продолжаться повы- шение цен и в будущем. Нов расчет при этом берется темп роста цен, который наблюдался до заключения контракта. В этом слу- чае договор предусматривает повышение заработной платы в бу- дущем, ориентируясь на рост цеп в прошлом. Галопирующая же инфляция характерна именно ускорением роста цен. Поэтому хотя она и сопровождается повышением номинальной заработной пла- ты» но реальная заработная плата в ходе ее развития снижается. В то же время если нормальная инфляция стимулирует инвести- ции, рост ВВП и увеличение занятости, то галопирующая инфля- ция, ослабляя стимулы к инвестициям, тормозя технический про- гресс и снижая темп роста ВВП, влечет за собой существенное замедление роста занятости и рост безработицы. Поэтому ухудше- ние благосостояния наемных работников происходит и вследствие снижения их реальных доходов, и вследствие роста безработицы. Галопирующая инфляция чревата поэтому обострением социальных конфликтов и политической нестабильностью. Умеренная инфляция Промежуточное положение между нормальной и галопирующей занимает умеренная инфляция. Умеренная инфляция происходит, когда среднегодовой уровень цен повышается в пределах 5-10% е год. Опа характерна тем, что не утрачивает того положительного влияния на экономику, которое наблюдалось во время нормальной инфляции. Несмотря на неко- торое ускорение роста цен, стимулы к инвестированию капитала в производство еше сохраняются; это по-прежнему способствует рос- ту занятости, поддержанию достаточно высокого темпа роста ВВП, повышению благосостояния нации. 14.3. Формы инфляции 123
Вместе с тем уже при умеренной инфляции зарождаются пред- посылки ее негативного влияния на экономику. Эти негативные тенденции становятся заметными, если происходит ускорение ин- фляционного пронесся и норма инфляции повышается, приближа- ясь к десятипроцентной отметке. Если на этом этапе своего развития инфляция усиливается, то зарождаются те негативные про- цессы, которые характерны для гшюпирующей инфляции. Благо- приятные свойства нормальной инфляции все еще стимулируют инвестиции, содействуют росту занятости и повышению благосо- стояния нации. Но уже в этот период зарождаются все те негатив- ные процессы, которые присущи галопирующей инфляции. И по мере того как темп роста цен приближается к показателю послед- ней, ожидания усиливающейся инфляции, удорожание кредита, за- медление роста реальных доходов становятся все более явными. Одним из признаков того, что умеренная инфляция приближа- ется к разряду галопирующей, становится замедление роста долго- срочных кредитов. Это естественное следствие отмеченного уже не- желания банков рисковать, предоставляя деньги на несколько лет, и нежелания фирм брать кредит под высокий процент из опасения того, что цены могут не ускорить, а замедлить свой рост. * t4:4 последствия инФЛЯциидарйзличнь1Х ? ; СОЦИАЛЬНЫХ ГРУПП НАСЕЛЕНИЯ Итак, нормальная инфляция оказывает положительное вли- яние на развитие экономики, гиперинфляция — разрушительное. Тем не менее подавляющая часть населения любой страны отно- сится отрицательно не только к гиперинфляции, но и к тем ее раз- новидностям, которые отнюдь не предполагают резкого повыше- ния цен. Чем это объясняется? О гнетом на этот вопрос может служить прежде всего непред- сказуемость повышения цен. Если бы цены во время инфляции росли более или менее равномерно, одним и тем же темпом, то инфляция была бы предсказуема. Тогда общество в целом и все его социальные слои могли бы приспособиться к инфляции. Профсоюзы добились бы того, чтобы пропорционально ценам повышалась заработная пла- за; государство повышало бы жалованье своим служащим также Глава 14. 124 Инфляция
в соответствии с нормой инфляции; одним и тем же темпом росли бы издержки производства и цены, доходы и налоги. В этих условиях высокая, но стабильная норма инфляции оказалась бы меньшим злом, чем низкая, но постоянно прыгающая вверх-вниз норма инфляции, так как последняя непредсказуема. Объясняется это тем, что непред- сказуемость изменений норм инфляции влечет за собой потери то одних, то других социальных групп населения. Перераспределение доходов На многих предприятиях заработная плата устанавливается не- трудовому соглашению между правлением фирмы и профсоюзом или отдельными рабочими, которое заключается на более или ме- нее длительное время. В соответствии с контрактом арендная плата за землю или помещение, квартирная плата и т. д. фиксируются на целый год или даже на несколько лет. Фирмы, которые снабжают население города электроэнергией, газом и водой, устанавливают цены по договору с муниципалитетом и не имеют права свободно их пересматривать. Во всех этих случаях непредвиденное повышение цен или нормы инфляции ставит в невыгодное положение наемных рабочих, землевладельцев, газовые компании и т. д., так как повы- шение нормы инфляции ведет к снижению их реальных доходов. На- против, фирмы, нанявшие рабочих, фермеры, арендовавшие зем- лю* жители города, оплачивающие газ, электроэнергию и воду, оказались бы в выигрыше, так как их доходы выросли бы в большей степени, чем их издержки. Но если бы заработная плата, арендная плата, цена на газ и т. д. устанавливались в соответствии с ожидаемой нормой инфля- ции, а фактическая норма инфляции оказалась ниже ожидаемой, то фирмы, нанявшие рабочих, фермеры, арендовавшие землю, и жи- тели города, оплачивающие газ, электроэнергию и воду7, оказались бы в проигрыше. В то же время наемные рабочие, землевладельцы, газовые и т. п. компании получили бы доходы, реальный размер ко- торых повысился- Аналогичные изменения доходов и затрат в условиях непред- сказуемой динамики нормы инфляции происходили бы у должни- ков и заемщиков. Предположим, что коммерческий банк предоставляет торговой фирме долгосрочный кредит на сумму 1 млрд р. сроком на 3 года, исходя из того, что норма ожидаемой инфляции — 20% в гол и что 14.4. Последствия инфляции для различных социальных групп населения 125
реальная процентная ставка равна 10% годовых. Тогда банк устано- вит процентную ставку 30% (10% + 20%). Допустим теперь, что фактическая норма инфляции оказалась равной 30%. Это будет оз- начать, что получаемый банком процент лишь компенсирует обес- ценение капитала, предоставленного в кредит, и что реальный до- ход банка окажется равным нулю. Торговая же фирма фактически получила бесплатный кредит. Противоположные последствия принесет непредвиденное пони- жение нормы инфляции. Предположим, норма инфляции снизилась до 5%. Тогда реальная процентная ставка окажется 25%, Выигрыш банка окажется весьма значительным, в то время как издержки фир- мы заметно вырастут, вследствие чего вся эта операция может ока- заться для нее убыточной. Применительно ко всем этим случаям можно установить следу- ющие правила: I) от инфляции несут потери все те социальные группы населе- ния, которые получают фиксированные доходы или доходы, повы- шение которых значительно запаздывает по отношению к росту цен; 2) в случае, когда фактическая норма инфляции оказывается выше, чем ожидаемая, в проигрыше оказываются те социальные груп- пы, увеличение доходов которых предусматривалось в долгосрочных договорах в соответствии с ожидаемой нормой инфляции; 3) в случае, когда фактическая норма инфляции оказывается ниже, чем ожидаемая, те социальные группы населения, которым предусматривалось увеличение доходов в долгосрочных договорах в соответствии с ожидаемой нормой инфляции, получают возра- стающие реальные доходы. Социальные последствия непредсказуемости инфляции Итак, непредсказуемость изменений норм инфляции приводит к тому, что повышение реальных доходов одних групп населения со- провождается снижением реальных доходов других. Это означает, что инфляция приводит к перераспределению национального дохо- да, произведенного в экономике. Такого рода перераспределение не является следствием возросшей эффективности труда и капитала в одних сферах человеческой деятельности и снижения эффектив- ности труда и капитала в других ее сферах. Реальные доходы одних выросли, а других снизились не потому, что первые стали работать лучше, а вторые — хуже. Инфляция в данном случае сыграла роль Глава 14. Инфляция 126
своеобразной рулетки, причем в эту «игру» вовлечены все люди без какого бы то ни было желания с их стороны. Такая нестабиль- ность реальных доходов и несправедливое их перераспределение не может не вызывать определенное раздражение и недовольство со стороны значительной части общества. Невысокий темп роста цен, который характеризует нормальную инфляцию, обычно более стабилен, чем высокий среднегодовой темп роста цен при умеренной и особенно при галопирующей инфляции. Чем выше норма инфляции, тем больше колебания этой нормы и од- новременно тем сильнее ее непредсказуемость. Именно поэтому обо- стрение инфляции усиливает ничем не оправданное перераспределе- ние доходов, а значит, и социальную напряженность в обществе. 14,5. КРИВАЯ ФИЛЛИПСА Важное теоретическое и практическое значение имеет во- прос о соотношении между движением безработицы и развитием ин- фляции. Анализ этого соотношения впервые был проведен англий- ским экономистом А.Филлипсом в 50-х гг. XX в. Как уже говорилось, если спрос на товары или услуги превышает предложение, то цена на данный товар или услугу растет При этом чем больше разрыв между спросом и предложением, тем выше ока- жется темп роста цены. Если же спрос на товар (услугу) ниже пред- ложения, цена будет падать. Этот механизм «спрос—предложение- цена* относится и к рын- ку труда. Если спрос на труд растег, то увеличивается и занятость, а безработица снижается. Это благоприятствует повышению ставок заработной платы, так как, с одной стороны, рабочие могут исполь- зовать эту ситуацию и вынудить фирмы пойти на уступки, а с дру гой — фирмы и сами идут на повышение заработной платы, чтобы переманить к себе рабочих, ие допуская их поступления на работу на предприятия конкурентов. Если же занятость падает, а безработицэ растет, то последствия для ставок заработной платы будут противоположны: чем больше безработица, тем в большей мере предложение труда превышает спрос на него и тем ниже будут ставки заработной платы. Это теоретическое положение о соотношении уровня безра- ботицы и ставок заработной платы нашло свое подтверждение /4.5. Кривая Филлипса____ 127
Рис. 14-3. t> Кривая Филлипса. График показывает, что темп роста ставок номинальной заработной пла- ты находится в обратной зависимости ел уровня безработицы, т. е. от про- цента безработных в общей сумме за- нятых и безработных. Норма безработицы (%) и в проведенном А. Филлипсом статистическом анализе, результаты которого были выражены в форме графика, получившего название кривой Филлипса (рис. 14-3), Представленный на этом рисунке график характеризует соот- ношение между уровнем безработицы и темпом роста ставок номи- нальной заработной платы в период 1948—1957 гг. в Великобрита- нии. График показывает, что в 1956 г., когда средний уровень ставок номинальной заработной платы повысился на 7,8%, число безра- ботных в Великобритании составило 1% по отношению ко всей ра- бочей силе страны. В 1955 г. ставки номинальной заработной платы выросли в меньшей степени — на 7,0%, но показатель безработицы был выше — 1?2%; в 1957 г. темп роста ставок заработной платы был еще ниже (5,5%), а процент безработных еще выше, В 1953 г. был самый низкий темп роста ставок заработной платы и самый вы- сокий уровень безработицы за рассматриваемый период. Соединив точки, положение которых определено координатами ставок зара- ботной платы и процентом безработных, мы получаем кривую, по- казывающую закономерную связь между этими двумя переменны- ми: темп роста номинальной заработной платы находится в обратной зависимости от процента безработных1. 1 Отметим, что указанная закономерность проявляет себя как тенденции- В отдель- ные годы, например н 1954 г., в 1958 г. и в другие тоды, не отмеченные на трафике, имели место весьма существенные отклонения от кривой Филлипса. Но эти отклоне- ния были вызваны, как правило, внешними факторами, главным образом политиче- ского характера. Глава 14. 128 Инфляция
Последующие исследования не только подтвердили справедливость установленного соотношения между динамикой денежной заработной платы и безработицей, но и показали, что оно может быть распростра- нено на соотношение между динамикой безработицы и инфляции. Как уже отмечалось, развитие инфляции и движение номиналь- ной заработной платы тесно взаимосвязаны. Рост заработной платы означает увеличение спроса, т. е. способствует развитию инфляции спроса; в то же время повышение ставок заработной платы ведет к росту денежных издержек фирм и, следовательно, вызывает инф- ляцию издержек. Наконец, как фактическое, так и ожидаемое по- вышение цен становится причиной требований рабочих о повыше- нии заработной платы. Поэтому динамика цен, т. с. динамика нормы инфляции, почти в точное™ совпадает с динамикой ставок номи- нальной заработной платы. Все эго позволяет сделать вывод о том, что между темпом инф- ляции и нормой безработицы существует такое же соотношение, как и между темпом роста номинальной заработной платы и нормой безработицы. Статистика подтверждает справедливость этого выво- да. На рис. 14-4 представлен график, который характеризует соот- ношение между темпом инфляции и нормой безработицы в США в течение 1961-1969 гг. [рафик показывает, что относительно высокий темп роста ин- фляции в 1969 г. (5%) сочетался со сравнительно невысокой нормой безработицы (3,4%). В предыдущие годы, когда темп инфляции был Рис. 14-4. [> Интерпретация кривой Филлипса. График показывает, что повы- шение темпа прироста цен, т. с. нормы инфляции, находится в обратной зависимости от нор- мы безработицы, >4.5. Кривая Филлипса 129
ниже 5%, норма безработицы превосходила уровень 1969 г. Причем (чем ниже был темп инфляции, тем выше была норма безработицы. Например, в 1965 г темп инфляции снизился до 1%, в то время как корма безработицы выросла до 6,7%. Кривая Филлипса дает, сле- довательно, количественное выражение соотношения между дина- микой и уровнем безработицы и инфляции. В условиях развитой рыночной экономики общество оказывается перед выбором — или добиваться слабой инфляции, но примириться с высокой безрабо- тицей; или допустить сильную инфляцию, но зато иметь относи- тельно небольшую безработицу. Какой из этих вариантов предпоч- тительнее? Ответа на этот вопрос на все случаи жизни не существует. Каждый раз государство должно решать эту непростую проблему, исхода из конкретных условий места и времени, учитывая не толь- ко экономические, но и социальные и иные обстоятельства. Возвращаясь к вопросу геории инфляции, внесем существен- ное уточнение в оценку положительного воздействия «ползучей» ин- фляции на экономику. Хотя в целом «ползучая» инфляция благо- творно влияет на экономику, но особенно низкий темп роста цен не является безусловным благом, так как при темпе инфляции 1—2% безработица окажется нежелательно большой. В то же время и кривая Филлипса нс может быгь безоговорочно распространена на Условия сильно галопирующей инфляции, не говоря уже о гипе- ринфляции. Гиперинфляция, несущая разрушительные последствия, приводит не к сокращению, а к росту безработицы. Поэтому высо- кий темп роста цен, порождая тенденцию к росту безработицы, в некоторых случаях становится основой развития стагфляции. Стаг- фляция1 — одна из наиболее тяжелых форм кризиса экономики. Она предполагает, что происходят спад объема ВВП, рост безработицы и повышение пен (рис. 14-5). При всей важности макроэкономического анализа д ля постанов- ки и решения проблем развития российской экономики отметим, что на данном этапе перехода российской экономики от админи- стративно-плановой системы к рыночной, по-видимому, применять рассмотренную закономерность между инфляцией и безработицей еще рано. Во-первых, в России еще не сложился действительный рынок 1 Термин «стагфляция* является сочетанием терминов «ста» нация» (застой) и «инфляциям. Глава 14 130 Инфляция
Рис. 14-6. А Стагфляция в России в 1990-1998 гг. Затяжной спад в 1990—1998 гп привел к снижению выпуска реального ВВП почти в 2 раза. В го же время в 1998 i цены выросли более чем в 7 тыс. раз по сравне- нию с уровнем пен в 1990 г. Быстрый рост номинального ВВП явился следствием стремительно прогрессировавшей галопирующей инфляции, грозившей в 1993— 1994 гг. перерасти в гиперинфляцию. 14.5, Кривая Филлипса 131
фуда. Во-вторых, остается еше несовершенным рыночный механизм ценообразования. Поэтому динамика ставок заработной платы отно- сительно слабо влияет на уровень и динамику безработны и на дви- жение общего уровня цен. Наконец, просто отсутствуют достоверные статистические данные, которые позволили бы проверить наличие ука- занных закономерностей в российской экономике. Гем не менее в про- цессе развития и углубления экономических реформ присущее рыноч- ной системе соотношение между инфляцией и безработицей начнет себя проявлять в той или иной степени. Тогда его необходимо будет учитывать в разработке рецептов экономической политики. Обратная зависимость между темпом роста инфляции и нормой безработицы имеет силу только в краткосрочном периоде — в преде- лах нескольких лет. Если же рассматривать длительные тенденции ро- ста цен и заработной платы, с одной стороны , и уровня безработи- цы — с другой, то установленная зависимость утрачивает свою силу. Продолжающееся в течение примерно 60-летнсго периода общее по- вышение цен, а также устойчивая тенденция к повышению номиналь- ной заработной платы во всем мире никак не сочетаются с какой-либо долговременной тенденцией к снижению степени безработицы. * Ф РЕЗЮМЕ В настоящее время инфляция представляет собой явление, ко- торое охватило все страны мира. Она выражается в том, что проис- ходит долговременное устойчивое повышение общего уровня цен на производимые в экономике товары и услуги. Интенсивность инфляции измеряется при помощи показателя нормы инфляции, который представляет собой среднегодовой темп прироста общего уровня цен на все конечные товары и услуги, по- ступающие на рынок. Основными причинами инфляции выступают: а) возникновение и рост совокупного избыточного спроса; б) увеличение денежных из- держек, которые несут фирмы, выпускающие товары и услуги; в) ин- фляционные ожидания как фирм, так и домашних хозяйств. Следует различать четыре основных вила инфляции: нормальную, умеренную, галопирующую и гиперинфляцию. Если нормальная инфляция оказывает в целом положительное влияние на развитие экономики, то гиперинфляция действует на нее разрушающе. Глава м. 132 Инфляция
Одним из свойств инфляции является непредсказуемость изме- нений темпа роста цен. Следствием этого становится повышение ре- альных доходов тех групп населения, у которых доходы повышаются в большей степени, чем фактическая норма инфляции, и снижение реальных доходов у тех групп населения, чьи доходы возрастают мед- леннее, чем норма инфляции. Это, в свою очередь, ведет к перерас- пределению национального дохода, которое является несправедливым и вызывает социальную напряженность в обществе. Норма инфляции находится в тесном взаимодействии с уров- нем безработицы. В краткосрочном периоде повышение нормы ин- фляции сопровождается снижением нормы безработицы и, напро- тив, если норма инфляции снижается, то норма безработицы растет. Это значит, что в условиях рыночной экономики общество постав- лено перед альтернативой: соглашаться на рост безработицы при ос- лаблении инфляции или снижать уровень безработицы ценой уси- ления инфляции. ф Контрольные вопросы и задания L В каком случае повышение цен не носит инфляционного характера и в каком случае оно должно рассматриваться как инфляция? 2. Что называется инфляцией и что дезинфляцией? 3. Что такое норма инфляции? Какими способами может быть исчислена норма инфляции? 4. Почему избыточный спрос на товары и услуги порождает инфляцию? Назовите источники избыточного спроса. 5. Почему рост денежных издержек производства товаров и услуг приводит к инфляции? 6. В чем состоят инфляционные ожидания и какова их роль в развитии инфляции? 7. Как влияет нормальная инфляция на развитие экономики? Как влияет на экономику тперинфляция? 8. Каким образом отклонения фактической нормы инфляции от ожидаемой влияют на перераспределение национального дохода? 9. Составьте таблицу, иллюстрирующую динамику нормы ин- фляции и нормы безработицы, и постройте график кривой Филлипса. 133
Гла₽а 15 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ Прочитав эту главу, вы узнаете: + что следует понимать под экономическим ростом; 4 па основе каких показателей нужно оценивать темпы эко- номического роста; 4 почему среднегодовой темп прироста ВВП служит показате- лем скорости экономического роста; 4 какие факторы определяют экономический рост и что пред- ставляют собой экстенсивные и интенсивные факторы эко- номического роста; 4- каким образом используется производственная функция для измерения той роли, которую играют различные факто- ры в росте ВВП; 4 чем объясняется снижение темпов экономического роста в мире, которое наблюдалось в течение 70—80-х гг. XX в; 4 что представляют собой длинные циклы и в чем они прояв- ляются в ходе экономического роста. Если экономика находится в состоянии равновесия, то это во- все не означает, что она «топчется на месте». Напротив, именно рав- новесие, обеспечивая ее устойчивость и стабильность, создает тем самым наиболее благоприятные предпосылки для ее роста и раз- вития. Когда в экономике той или иной страны поддерживается рав- новесие или если в этой стране отклонения от равновесною состоя- ния незначительны, циклические рецессии в ней непродолжительны Глава 15. 134 Экономический рост
и неглубоки, норма безработицы и норма инфляции невысоки. Та- кая страна показывает, как правило, более быстрый рост, чем стра- на, где рецессии затяжные и глубокие, а инфляция и безработица принимают более острые и тяжелые формы* Следовательно, чем сильнее нарушается равновесное состояние экономики, тем медлен- нее она растет. Это подтверждают и статистические данные, характеризующие развитие различных стран. Например, в течение 1960—1985 гг. норма безработицы в Герма- нии равнялась в среднем 3.5%, а в Великобритании — 5,7%: сред- няя норма инфляции в эти годы в Германии была равна 3,9%, а в Великобритании — 7,9%. Лучше сбалансированная экономика Германии продемонстрировала значительно более быстрый рост, чем экономика Великобритании: в течение 1960—1985 гг, ВНП у первой увеличился в 3,4 раза, а у второй — лишь в 1,9 раза. История любой страны показывает, что развитие экономики со- провождается увеличением объема производимого ВВП и националь- ного дохода* Каждое новое поколение людей имеет более высокие реальные доходы, чем те доходы, которые получали предыдущие по- коления. Благодаря этому и может происходить повышение общего уровня благосостояния людей. Любому из нас понятно, что иметь в своем распоряжении большее количество вещей и изделий лучшего качества можно только в том случае, если фирмы будут в состоянии поставлять их на рынок* Алия этого необходимо, чтобы происходили рост и развитие не отдельных фирм, а всей их совокупности, чтобы осуществлялся рост всей экономики как целого, тИ: соде«кание; экономического роста Понятие экономического роста В чем же состоит экономический рост, что понимает под ним экономическая теория? В самом общем виде ответ на этот вопрос достаточно прост. Экономический рост состоит прежде всего в том, что происходит увеличение размера производимого в данной стра- не ВВП* Впрочем, показателем экономического роста может слу- жить и увеличение объема чистого национального продукта или на- ционального дохода. 15.1. Содержание экономического роста 135
Достаточно ли, однако, ограничиться этим общим определе- нием, чтобы понять основное содержание экономического рос- та? Чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрим следующий при- мер. Нам известно, что ВВП США вырос с 1306,6 млрд долл. в 1973 г. до 1516,3 млрд долл, в 1975 г. Достаточно ли этой информации, что- бы судить о росте американской экономики? Ответ должен быть отрицательным* Во-первых, мы не знаем, в каких ценах выражен ВВП* Возмож- но, в 1974—1975 гг. цены повысились и в реальном выражении ВВП сократился. Действительно, в 1974—1975 гг. имел место глубокий спад, выпуск ВВП в 1975 г. был ниже, чем в 1973 г:3 и, следователь- но, роста ВВП вообще не было. Во-вторых, если даже в 1976 г. ВВП вырос, но незначительно, то в среднем на каждого жителя страны выпуск товаров и услуг снизился, потому что население в течение 1973—1976 гк выросло в большем размере, чем ВВП. Чтобы снять указанные вопросы и избежать возможных не- доразумений, нам необходимо более точно определить, что надо понимать под экономическим ростом, и признать, что приведен- ное в начале этого параграфа определение его явно недостаточно. Понятие экономического роста должно включать следующие мо- менты: * 1. Определение экономического роста невозможно на основе данных о номинальном ВВП или о любом другом номинальном показателе. Мы уже видели (см. главу 11), что быстрое увеличение номинального ВВП в России в течение 1991—1998 гг. сопровожда- лось глубоким спадом уровня реального ВВП. Но даже если обра- титься к американской экономике, где пены повышаются незначи- тельно, а инфляция может быть отнесена к разряду нормальной, то и в этом случае динамика номинального ВВП существенно исказит картину фактического роста экономики. 1рафики, представленные на рис. 15-1, наглядно иллюстриру- ют, что номинальный ВВП рос значительно быстрее, чем реальный, и разрыв между двумя этими показателями с каждым годом увели- чивался. Объяснение этому вполне очевидно. Уровень и динамика реального ВВП не зависят от цен. Он повышается только вследствие увеличения выпуска продукции. Что же касается уровня номиналь- ного ВВП, то он растет и вследствие увеличения выпуска продук- ции, и вследствие повышения цен. Глава Т5. 136 Экономический рост
Рис- 15-1. Рост номинального и реального ВВП США в 1987-1998 гг. Реальный ВВП выражен е ценах 1987 г., поэтому в 1987 г. oba показателя (номи- нальный и реальный) совпадают. Нс в последующие годы они совпадать уже нс могут» так как пены растут. Номи- нальный ВВП вследствие повышения цен растет быстрее, и в 1998 г. он был уже на 3709 млрд долл, больше, чем в 1987 г. Реальный ВВП вырос за это время только на 1332 млрд долл Каза- лось бы, весьма слабое повышение цен (3.5% в год) привело к тому что разрыв мевду уровнями номинального и осаль наго ВВП оказался равным 2,4трлн долл. ввп (млоц ролл.} 7000- восо- 5000 - 4000- 8000- Номинальный ВВП 229 Реальный ВВП 7В57 6738 аз^г,ег 4520 ЗОСО“ 2 0С0 - 1000 - Годы t ill * 0 1887 1989 1991 1993 1995 1998 Таким образом, об экономическом росте нельзя судить на ос- нове показателя номинального ВВП, ЧИП или любого другого но- минального показателя. В качестве показателя экономического ро- ста может выступать только реальный ВВП или другой реальный показатель общего уровня производства. 2. Как уже было показано (см, главу 13), рыночная экономика подвержена циклическим колебаниям. Поэтому повышение уровня ВВП можно рассматривать в двух аспектах: во-первых, можно со- поставить уровень ВВП, который был во время рецессии и цикли- ческого дна, с уровнем ВВП, который был достигнут в ходе цикли- ческого подъема; а во-вторых, можно сопоставить уровни ВВП, достигнутые в периоды циклических пиков. Для того чтобы решить, какой из этих вариантов приемлем, а ка- кой нет, обратимся к рис. 15-2. Выпуск продукции подвержен циклическим колебаниям, и поэтому об экономическом росте нельзя судить на основе повы- шения уровня ВВП. которое происходит только в ходе цикличес- кого подъема. Прежде всего это неприемлемо потому, что рост про- изводства в ходе подъема может даже не вывести ВВП на тот уровень, который был досгигнут во время предыдущего пика. А кроме того, известная часть прироста выпуска в ходе подъема лишь возвращает экономику к тем показателям, которые были достигнуты в предыдущем цикле. Поэтому экономический рост в собственном смысле начинается с того момента, когда экономика 75Л. Содержание____________________________________________ экономического роста 137
Рис. 15-2. A Рост фактического и потенциального ВВП США в 1975-2006 гг. Показатель реального, фактически произведенного ВВП неплохо характеризует экономический рост Однако показатель потенциального (естественного) ВВП даст более четкую картину тенденции экономического роста. Во-первых, он нс под вержен циклическим колебаниям. Во-вторых. он показывает, как растут произ- водственные возможности экономики, какое количество конечных товаров и ус- луг могла дать экономика в прошлом и какое их количество она способна дать в настоящее время. __________Глава 15. Экономический рост 138
совершает подъем к ноной вершине выпуска национального про- дукта. Но в этом случае мы имеем дело с кратковременным ростом, нас же теперь интересует долговременный рост. Вспомним, что во время циклического пика, когда имеет место полная занятость, а производственные мощности работают с оптимальной загрузкой, выпуск конечных товаров и услуг пред- ставляет собой потенциальный ВВП. Следовательно, экономический рост предполагает увеличение объема потенциального ВВП. 3. Если бы рост ВВП происходил прямо пропорционально рос- ту населения, то в расчете на одного жителя данной страны в сред- нем выпускалось бы неизменное количество товаров и услуг. Тогда развитие страны не было бы полнокровным. Повышение общего благосостояния людей было бы невозможно. Улучшение положения одних происходило бы только за счет ухудшения положения других. Не было бы источников для увеличения ассигнований на развитие образования, медицинского обслуживания, культуры, науки и т.д. Экономический рост предполагает, следовательно, не просто повыше- ние уровня ВВП, а такое его повышение, которое обеспечивает увели- чение выпуска конечных товаров и услуг в среднем на каждого жителя данной страны. Итак, ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ представляет собой долговременное увеличение объема потенциально го валового внутреннего продукта как в абсолют- ных показателях, так и в расчете в среднем на каж- . дого жителя страны. Значение экономического роста Значение экономического роста состоит в первую очередь в том, что он расширяет возможности повышения общего благо- состояния населения. На его основе открываются новые гори- зонты осуществления социальных программ, ликвидации бедно- сти, развития науки и образования, решения экологических проблем. Экономический рост раздвигает пределы тех ограниченных ре- сурсов, которыми располагает экономика. Благодаря ему создаются ___15.1. Содержание экономического роста 139
новые виды ресурсов и увеличиваются объемы традиционных ре- сурсов, применяемых в экономике. Например, развитие экономики обеспечивает все более широкое использование ядерной энергии, спутниковой связи, применение во всех сферах производства и быта компьютеров и т, д. Но было бы неправильно думать, что экономический рост сам по себе способен решать социально-экономические, экологические, технологические и другие проблемы, с которыми приходится иметь дело современному обществу. Если в какой-либо стране нацио- нальный доход в расчете на душу населения вырос, к примеру, на 5%, то это вовсе не означает, что жизненный уровень жителей этой страны автоматически повысится на 5%. Данный рост нацио- нального дохода расширит возможности для повышения ма- териального благосостояния людей, но не более того. Ибо если при- рост национального дохода будет поглощен разбухающим бюрократическим аппаратом, военными расходами, похищен и вы- везен за границу криминальными элементами, то подавляюшее большинство населения не получит никаких выгод от экономичес- кого роста. Заинтересованность и наемных работников, и предпри- нимателей в экономическом росте в этом случае будет подорвана. Реализация новых возможностей, которые открываются благодаря экономическому росту; во многом зависит от той экономической системы, которая сложилась в той или иной стране, от той эконо- мической политики, которая проводится государством. ™ J J 1.1 1.1 IJ I J. RW Ь I р р _J I IJ Ilium»' у -J I.П ,L м,'. i»«^ u Mji L.11 1P» P.I.MJ-Sjyv *V. 1 ^.>*4 / L'^ZV R Вывод о том, что экономическое развитие должно сопро- вождаться более быстрым ростом ВВП по сравнению с ростом на- селения, содержит в себе понятие скорости экономического роста. Сопоставляя экономическое развитие различных стран, мы конста- тируем, что экономика Китая растет быстрее, чем экономика США, а последняя растет быстрее, чем экономика Великобритании. В этом случае также сопоставляются скорости роста экономики трех ука- занных стран. Что же должно служить в качестве показателя скорости эконо- мического роста? 140 __________Глава 15- Экономический рост
Чтобы ответить на этот вопрос, нам необходимо руководство- ваться выводами, к которым мы пришли в предыдущем парагра- фе: измерение экономического роста должно происходить на базе не номинальных, а реальных показателей (в частности, реального ВВП); экономический рост надо измерять не в течение кратко- срочных периодов, когда происходит подъем от циклического дна к циклическому пику, а б течение долговременного периода, ко- гда потенциальный ВВП растет от предыдущего пика к последу- ющему Абсолютный прирост ВВП Можно ли судить о скорости экономического роста по аб- солютным приростам ВВП? Например, с 1939 по 1948 г. ВНП США вырос на 392,1 млрд долл. (табл. 15-1), а за период с 1948 по 1957 г. — на 442,4 млрд долл. Казалось бы, абсолютный прирост ВВП свидетельствует об ускорении его роста в течение девятиле- тия 1948—1957 гг. по сравнению с девятилетием 1939—1948 гг. Но если мы учтем, что в 1939 г. исходным уровнем экономиче- ского роста был объем ВНП, равный 716,6 млрд долл., а в 1948 г. — 1108,7 млрд долл., то прирост ВНП в течение второго девятилетия не будет выглядеть столь уж значительным. Таблица 75-7 Рост ВНП США б 1929-2006 гг., в неизменных ценах 1982 г. Год ВНП, млрд долл. Прирост вНП, млрд долл. Темп прироста ВНП, % за весь период среднегодовой 1929 709.6 — — 1939 Л 6.6 то гс од 1948 1108,7 392.1 54,7 4,9 1957 1551,1 442,4 39,9 3,8 1969 2423.3 872.2 56.2 3,8 1973 2744,1 320,8 13,2 3,2 1981 3248,6 504,7 18,4 2,1 1990 4236,8 988,0 30,4 3.0 1994 4252,0 325,0 7.7 1,8 2006 5969,6 1717,0 40.4 2,9 15.2. Измерение экономического роста
Темп прироста ВВП Чтобы установить, ускорился ли экономический рост страны в течение 1948—1957 гт. по сравнению с ростом в 1939—1948 гг., необ- ходимо отнести прирост ВНП в течение данного девятилетия к ис- ходному уровню, т. е. соответственно к ВВП 1939 и 1948 гг. Тогда мы установим, что в течение девяти лет, с 1939 по 1948 е, ВНП вы- рос на 54,7%, а в течение следующих девяти лет. с 1948 по 1957 г., — лишь на 39.9%. Следовательно, темп прироста ВНП говорит о том, что в течение 1948—1957 гг. произошло замедление роста ВНП. Та- ким образом, судить о том, насколько быстро растет экономика, наблюдается ли замедление или, напротив, ускорение ее роста, сле- дует не на основе абсолютных показателей прироста ВНП, ВВП, национального дохода и других агрегированных показателей, а на основе отношения прироста данного показателя к его исход- ному уровню. До сих пор мы сопоставляли темпы прироста ВНП, которые были достигнуты в течение одинаковых периодов — девяти лет. Если же мы сопоставим общие темпы прироста, которые были достигну- ты в течение разных периодов, то ответ на вопрос, ускорился или замедлился экономический рост, окажется неочевидным. Например, с 196J по 1973 г. ВНП вырос на 13,2%. в то время как с 1973 по 1981 е — на 18,4%. Йо в первом случае указанный прирост был достигнут за 4 года, в то время как во втором случае — за 8 лет Сле- довательно, чтобы ответить на поставленный вопрос, нам необхо- димо сопоставить не общие, а среднегодовые темпы прироста ВНП за различные годы. СКОРОСТЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА выра-'> ждется в среднегодовых темпах прироста ВВП или ВНП в течение данного периода. Как исчисляется среднегодовой темп прироста ВВП? Было бы грубой ошибкой исчислять среднегодовой темп при- роста путем деления общего темпа прироста за какое-то количество лет на данное число лет, т. е. рассчитывать его как среднеарифмети- ческую величину. Например, если в течение 1929—1939 гг,, т. е. за 10 лет, ВНП вырос на 1,0%, это вовсе не означает что среднего- довой темп прироста за этот период составил ~ == 0,1%. Глава 15- 142 Экономический рост
Дело в том, что экономический рост, идущий в данном темпе, со- вершается по правилу сложных процентов. Допустим, националь- ный доход, равный 100 трлн р., растет ежегодно на 10%. Тогда его рост может быть представлен следующим рядом величин (в 1рлн р.): исходный год — 100; первый год — 100 х 1,1 = НО; второй год — ПО х 1,1 = 121; третий год — 121 х 1,1 — 133,1; и т. д. Каждый год на 10% увеличивалась все большая величина национального дохода. Поэтому рост за 3 года на 33,1 % является результатом среднегодо- 33 I вого темпа прироста, равного не —= 11,03%, а принятого нами 10%-ного темпа прироста. Из сказанного следует, что если нам известны величина ВВП в исходном году (<?с) и среднегодовой темп ее прироста (т), то за t лет данная величина достигнет уровня, который рассчитывается по формуле e, = ec(i +?у, (вл) где (2 — объем ВВП в последнем (Z-м) году данного периода. Если же нам известно, что в исходном году рассматриваемый показатель был равен Qo, а в конце периода, равного t годам, он достиг уровня Qt, и мы хотим определить среднегодовой темп его прироста за эти Глет, то на основании формулы (15Л) имеем: Это значит, что СРЕДНЕГОДОВОЙ ТЕМП ПРИРОСТА ВНП, л ВВП или любого другого показателя, на основе ко- торого исчисляется скорость экономического рос- та, представляет собой среднюю геометрическую темпов прироста за данное число лет. 15.3. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФУНКЦИЯ И ФАКТОРЫ РОСТА В экономической теории очень важными являются вопросы: от чего зависит экономический рост? Какие факторы определяют скорость увеличения ВВП? Почему одни страны развиваются 7-5.5. Производственная функция и факторы роста 143
быстрее, чем другие? Что нужно сделать» чтобы ускорить экономи- ческий рост? Эти и многие другие проблемы, так или иначе связан- ные с экономическим ростом и его факторами, были и остаются ак- туальными в любой стране. Производственная функция Для того чтобы определить, какую роль играют те или иные фак- торы в росте ВВП, необходимо вернуться к рассмотрению важного экономического понятия — производственная функция. Фактичес- ки мы уже имели дело с простейшим вариантом производственной функции в параграфе 6.3 при анализе общего, среднего и предельно- го продукта фирмы. Тогда мы установили функциональную зависи- мость выпуска продукции отдельной фирмой от одного из факто- ров производства — труда. При этом предполагалось, что другой фактор производства — капитал — остается неизменным. Теперь, во-первых, выпуск продукции мы будем рассматривать в макроэкономическом аспекте: в качестве показателя выпуска бу- дет служить ВВП, национальный доход или другой показатель объ- ема всего национального производства. Соответственно этому лю- бой фактор производства, например труд, будет представлять собой не число рабочих на отдельной фирме, а общее число занятых в эко- номике. Во-вторых, мы сделаем шаг, который приблизит нас к более реалистичным условиям: мы будем исходить из того, что объем ВВП может быть увеличен и за счет привлечения дополнительного коли- чества занятых, и за счет увеличения размеров применяемого в эко- номике капитала. В-третьих, для анализа роли различных факторов экономиче- ского роста наиболее удобно пользоваться показателем среднегодо- вого темпа прироста ВВП, НД и т. д. за рассматриваемый период. Наконец, в-четвертых, поскольку мы рассматриваем долговре- менный рост экономики, постольку целесообразно исходить из сле- дующего предположения: ресурсы, которыми располагает экономи- ка. используются с полной загрузкой, т. е. имеет место полная занятость и оптимальная загрузка производственных мощностей. Следовательно, повышение уровня выпуска ВВП может быть до- стигнуто, за счет того, во-первых, что увеличение рабочей силы обес- печивает рост числа занятых; и, во-вторых, инвестиции ведут Глава 15. 144 Экономический рост
к увеличению обьема эксплуатируемого оборудования. Таким обра- зом, выпуск производимых в экономике товаров и услуг может быть представлен как функция от двух переменных — труда (£) и капи- тала (Л): 0=/(Д Л). (15.3) Допустим далее, что увеличение числа рабочих и объема при- меняемого капитала обладает свойством постоянной отдачи, т, е, если труд и капитал увеличатся в х раз, то и выпуск продукции увеличится в х раз. Поэтому функция (153) может быть представ* лена в виде xQ=f(xL,xK). (15*4) Этот простейший вариант производственной функции подразу- мевает, что приращение числа занятых предполагает пропорциональ- ное приращение их потребления, а приращение капитала — прира- щение инвестиций. Чтобы не усложнять наш анализ, абстрагируемся от государственного потребления и от экспорта и импорта товаров и услуг. Но при этом нам надо вспомнить, что, согласно системе национальных счетов, ВВП равен сумме инвестиций и личного по- требления и соответственно приращение ВВП равно сумме прира- щений инвестиций и личного потребления, т* е. Л(2 *= АС + А/ (15.5) Как мы уже установили в главе 12, согласно теории функции потребления С + 5 = 1, где с — предельная склонность к потреблению, -S — предельная склонность к сбережениям* Таким образом, дс=(1-^)ла (15.6) Подставляя в равенство (15.5) значение ДС, выраженное в ра- венстве (15,6), имеем: АО = (1 — + Д/ и после преобразований получаем: А/==хА(Х (15.7) Равенство (15.7) говорит о том, что при сбалансированном рос- те инвестиции должны изменяться пропорционально изменениям ВВП, причем предельная склонность к сбережениям играет роль ко- эффициента пропорциональности. 75-Я Производственная функции___________________________ и факторы роста 145
Равенство (15.7) говорит еще об одном важном свойстве эко- номического роста: если предельная склонность к сбережениям бу- дет увеличиваться, то доля инвестиций в ВВП также должна увели- чиваться, чтобы обеспечить сбалансированный рост. При условии постоянной отдачи затрат труда и каптала, соитасно равенству (15.4), темп прироста ВВП будет изменяться пропорционально изменениям предельной склонности к сбережениям и доле инвестиций в ВВП. Теперь рассмотрим производственную функцию (15.4) с точки зрения того вклада, который делает каждый фактор в приращение ВВП. В этом случае прирашение выпуска AQ может быть представ- лено как сумма двух приращений выпуска: 1) за счет увеличения числа занятых (Д(?£) и 2) за счет увеличения капитала, т. е. за счет чистых инвестиций (Д(?Л: Л AQ=A£2,+ дог (15.8) Теперь темп прироста ВВП может быть выражен равенством: AQ Д<2д , Д& Q G С Обозначив темп прироста ВВП через т и полагая, что Agf _ ДЛ Д& _ , &К . Q , “ L И Q < К ’ имеем следующее выражение темпа прироста ВВП: AL ДХ т ~ а— -г (1 - а)-—- - (15.9) (15.10) Параметры а и (1 -а) выражают долю каждого фактора в приросте ВВП. В частности, а показывает долю приращения тру- да в общем приросте ВВП, а (1 — ct) — долю приращения капитала в приросте ВВП. Разумеется, 0 < ot < 1, Причем как выражение AZ АХ а—, так и выражение (1 — а)-г- предполагают, что отдача за- трат и труж, и капитала остается неизменной. Следовательно, и об- щая отдача затрат труда и капитала также остается неизменной. Для наглядности проиллюстрируем производственную функцию, ко- торая описывает уравнение (15.10), на цифровом примере, который приводится в табл. 15-2. В таблице предполагается, что <х == 0,6 и, следовательно, (1 — а) — 0,4. Это означает, что за счет прироста труда достигается Глава 15. Экономический рост 146
Таблица 15- Производственнвя функция: темп прироста факторов производства и темп прироста выпуска товаров и услуг, в млрд долл. Год (1) Факторы производства Выпуск товаров и услуг (2) % (3) К (4) ЛК 15) (6) (3)46). % (7) Q (В) ДО О) ДО (10} 1 50 80 100 2 55 5 6,00 88 8 4,00 10,00 110 10 10,00 3 60 5 5,45 96 8 3.64 9.09 120 10 9,09 4 65 5 5.00 104 8 3.33 8,33 130 10 8.33 5 70 5 4.61 112 6 3,08 7,69 140 10 7,69 6 75 5 2,28 120 8 2.86 7.14 150 10 7.14 60% прироста ВВП, а за счет прироста капитала происходит 40% прироста ВВП. При этом отдача обоих факторов производства остается постоянной: при любом количестве применяемого труда О ~ т> отношение у остается равным 2. Иными словами, производитель- ность труда в экономике остается неизменной. То же самое отно- сится и к отдаче капитала (или капиталоотдаче): во всех случая^ отношение -Я остается равным 1,25. В таблице, далее, предполагается, что происходит так называ- емый линейный рост как факторов производства, так и выпуска товаров и услуг: труд в течение каждого года возрастает на 5 еди- ниц, капитал — на 8, выпуск продукции — на 10 единиц. Это озна- чает, что среднегодовой темп прироста и выпуска продукции, и факторов производства снижается. Следствием этого является сни- жение темпа прироста вклада каждого фактора в выпуск ВВП. Однако в соответствии с уравнением (15.10) сумма долей того вклада, который делает труд и капитал в приращение Q тем или иным тем- пом, остается равной темпу прироста Q’ так, сначала эта сумма соста- вила 6,0% + 4,0% = 10%; затем она равна 5,45% + 3,64% = 9,09% и т. д. Соответственно темпы прироста Q равны 10%, 9,09% и т. д. Уравнение (15.10) и табл. 15-2 предполагают, что ВВП в рас- чете на единицу труда и единицу капитала остается неизменным. 15.3. Производственная функция и факторы роста 147
В конечном счете это привело бы к тому; что ВВП в расчете на душу* населения не изменялся, а эго означало бы, что экономический рост не был бы полнокровным. В реальной действительности экономический рост сопровожда- ется тем, что при прежнем объеме затрат создается больший ВВП. Это объясняется тем, что. во-первых, растет производительность груда и, во-вторых, увеличивается капиталоотдача. Показатель, ко- торый дает обобщенную характеристику отдачи труда и капитала, называется совокупной факторной производительностью. Если сово- купная факториал производительность растет, то выпуск продукции будет увеличиваться не только потому что растет количество капи- тала и труда, но и питому, что растет производительность труда, или капиталоотдача, или и то и другое. Например, если количество тру- да и капитала остается неизменным, а совокупная факторная про изнодительность повышается на 1%, то и объем ВВП ежегодно бу дет возрастать на 1%. Уравнение (15.10) предполагает, что совокупная факторная производительность не изменяется. Рост совокупной факторной Темп прироста ВВП — ------- 12% За счет прироста затрат труда — 6% приросте затрат капитала — 4% Повышение совокупной факторной производительности — 2% Рис. 15-3. Д Вклад труда, капитала и совокупной факторной и темп прироста ВВП. Гипотетический темп прироста ВВП составил 12%. При этом вклад прироста за- трат труда составил 6%, а капитала — 4%. Темп прироста ВВП оказался больше, чем прирост затрат труда и капиталя. Эго объясняется тем, что произошло или повышение производительности труда, или рост отдачи капитала, или и то и дру- гое одновременно, т. е. повысилась совокупная факторная производительность. Вклад повышения совокупной факторной производительности — 2%, В резуль- тате темп прироста ВВП оказался больше, чем темп прироста затрат труда и ка- питала. Глава 15. 148 Экономический рост
производительности может быть выражен путем введения в уравне- ние еще одного элемента, который играет роль третьего фактора эко- номического роста. Тогда уравнение, которое устанавливает роль (долю) каждого фактора в темпе прироста ВВП, примет вид: г = а^ +(l-a)-L-^ +Р, (15.11) L { — с К где р — дополнительный фактор экономического роста, который не зависит от увеличения затрат труда и капитала. Зависимость темпа прироста ВВП от трех факторов представ- лена на рис. 15-3. । и I । к». ..!,. ..г —.......;-- *— ЭКСТЕНСИВНЫЕ И ИНТЕНСИВНЫЕ ФАКТОРЫ РОСТА Рассмотрение уравнения (15.11) и табл. 15.2 дает нам ос-но- вание разделить факторы роста на экстенсивные и интенсивные. Экстенсивные факторы роста К экстенсивным факторам роста относятся труд и капитал. Их особенность состоит в том, что увеличение выпуска продукции здесь достигается исключительно за счет количественного* т. е. экстенсивного, расширения этих факторов: в производство вов- лекаются новые рабочие, на предприятиях устанавливается большее число станков. При этом квалификация рабочих и производитель- ность их труда нс изменяются. Остается прежним и качество обо- рудования, не меняется технология. Поэтому отдача продукции и до- хода на единицу капитала остается прежней, В сельском хозяйстве роль экстенсивного фактора роста играет увеличение площадей обрабатываемых земель (посевных площадей, пастбищ); в горнодобывающей промышленности — вовлечение в эк- сплуатацию новых залежей полезных ископаемых. Интенсивные факторы роста К интенсивным факторам роста относятся научно-технический прогресс, повышение квалификации рабочей силы, совершенство- вание организации производства и тому подобные факторы, кото- рые связаны с введением новой технологии, с заменой устаревшею 15.4. Экстенсивные и интенсивные_________________________ _ факторы роста 149
оборудования современным, с переходом на выпуск новых видов продукции. Особенность интенсивных факторов роста состоит в том, что увеличение выпуска продукции достигается за счет ка- чественного улучшения факторов производства или выпускаемой продукции. Одну из первых ролей среди интенсивных факторов роста иг- рает научно-техничеекин прогресс (НТП). НТП — достаточно слож- ный процесс, связанный с многочисленными изменениями в обла- сти производства, науки, образования, организации труда и рада других сфер деятельности людей. Но в любом случае НТП основан на накоплении и расширении знаний, которыми располагает обще- ство; на научных открытиях и изобретениях, которые дают новые знания; на нововведениях, которые служат формой реализации на- учных открытий и изобретений. Движущим стимулом нововведений является получение боль- ших доходов — в первую очередь прибыли. Не меньшую роль игра- ет конкуренция, ибо фирма, выпускающая продукцию с более вы- сокой отдачей факторов производства, имеет более сильные конкурентные позиции, чем фирмы, у которых этот показатель ниже. Но нельзя сводить стимулы научного и технического прогрес- са только к материальным интересам и к угрозе потерпеть убытки в результате поражения в конкурентной борьбе. Нс меньшее, а иног- да и большее значение могут иметь такие мотивы, как стремление к познанию тайн природы, к облегчению труда людей, к созданию новых благ, которых еще никто и никогда не создавал. Среди интенсивных факторов исключительно важную роль иг- рает повышение квалификации рабочей силы — рабочих, инжене- ров, менеджеров, предпринимателей. Реализация научных открытий и технических изобретений была бы немыслима, если бы знания и умения людей, вовлеченных в производство, нс становились бо- лее глубокими и совершенными. Более того, именно благодаря тому, что производители материальных и духовных благ накапливают и расширяют свои знания и умения, создаются предпосылки для раз- вития науки, технологии, для повышения эффективности экономи- ки. Но развитие науки и техники немыслимо без адекватного раз- вития образования — как общего, так и специального. Плохо образованный человек с ограниченным кругозором не в состоянии воспринять идеи по применению новой технологии, а тем более по- родить их. Глава 15. 150 Экономический рост
Большое значение среди интенсивных факторов роста имеет распределение ресурсов. Действие этого фактора сводится к тому что в ходе экономического роста происходит улучшение распре- деления ресурсов между отраслями и регионами страны: капитал и рабочая сила постепенно переходят из низкоэффективных от- раслей и регионов в более эффективные. В результате этого сред- няя производительность труда и средняя отдача капитала по стране в целом повышаются. К числу интенсивных факторов роста принято относить и эконо- мию от масштабов производства. Она связана с тем, что круп- ная фирма, расширяя масштабы своего производства, имеет воз- можность больше средств тратить на улучшение организации сбыта своей продукции, лучше поставить дело рекламы, обеспечить снабже- ние более дешевым и в то же время более качественным сырьем и по- луфабрикатами, причем эти расходы увеличиваются в меньшей степе- ни, чем растут масштабы производства. Поэтому в расчете на единицу продукции подобною рода расходы сокращаются. Таблица 15-3 Вклад факторов роста в общий прирост национального дохода США в 1920-1982 гг. Факторы экономического роста Среднегодовые темпы прироста, % 1929-1948 1948-1973 1973-1962 Экстенсивные факторы В том числе: 1,82 2,23 2,53 ТРУД 1,32 1.46 1,86 капитал 0.50 0,77 0,67 Интенсивные факторы В том числе: 1.59 1.66 0,08 знания (НТП}, образование, квалификация 0,9? 1.09 -0.05 распределение ресурсов 0,30 0.30 0,07 экономия от масштаба 0.36 0,32 0,32 прочие 0,01 -0,05 -0,15 Среднегодовой темп прироста национального дохода 3,41 3,89 2,61 15.4. Экстенсивные и интенсивные (ректоры роста 151
На практике провести границу между экстенсивными и ин- тенсивными факторами роста непросто, так как обе эти группы ис- точников экономического роста неразрывно связаны друг с другом. Например, инвестиции, ведущие к экстенсивному росту капитала, сопровождаются введением в эксплуатацию нового по своим тех- ническим характеристикам оборудования и применением более со- вершенной технологии. Рост занятости представляет собой экстен- сивный фактор увеличения выпуска продукции, но молодые специалисты, вовлекаемые в производство, в большинстве своем обладают бблыпими знаниями, чем те, кю был вовлечен в произ- водство, скажем, лет 10—15 назад. Экономия от масштаба, будучи интенсивным фактором, в любом случае предполагает экстенсив- ное расширение действующих фирм или рост их числа. Поэтому, чтобы оценить роль тех или иных факторов экономического роста, требуется весьма сложный, всесторонний и скрупулезный анализ развития экономики. 15.5. ЧТО СТОИТ ЗА СНИЖЕНИЕМ ТЕМПОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА В КОНЦЕ XX — НАЧАЛЕ XXI В. Замедление экономического роста в 70-90-х гг. XX в. Всем нам хорошо известны громадные успехи современною научно-технического прогресса, рост знаний и повышение квали- фикации работников производства. Казалось бы, эти успехи долж- ны привести к ускорению темпов экономического роста во всем мире. Однако данные статистики обескураживают. Взгляните еще раз на табл. 15-3. В течение десятилетия (1973—1982) темп прирос- та национального дохода в США оказался почти в 1,5 раза ниже, чем в течение 1948 1973 гг. Сам прирост национального дохода был достигнут почти исключительно за счет количественного увсличе ния затрат труда и капитала, а вклад интенсивных факторов ока- зался ничтожно малым. Может быть, это падение темпов роста — особенность амери- канской экономики? Статистика свидетельствует, что это всеобщее явление. Данные табл. 15-4 говорят □ том, что значительное замед- ление экономическою роста произошло во всех крупных странах с развитой рыночном экономикой. Глава 15. 152 Экономический рост
Таблица 15-4 Снижение темпов прироста ВНП на одного жителя в семи крупнейших развитых странах мира Страна Темп прироста объема ВНП на одного человека, % 1948-1972 1972-1986 | 1990-2001 США 2.2 1.7 1.2 Япония 8-2 3,3 1,4 Германия 5J 2,2 1.9 Франция 4,3 2,1 1,6 Великобритания 2,4 2,1 1.5 Италия 4,9 2,8 1.5 Канада 2,9 2,6 0.8 Подобного рода явления не могут пройти незамеченными. Эко- номисты разных стран попытались дать свое объяснение этому яв- лению. Наиболее широкое распространение получили следующие объяснения: I. В 70-е ГТ. происходило определенное ускорение пополнения рабочей силы, занятой в экономике, молодыми работниками, кото- рые не приобрели еще достаточного опыта и навыков, чтобы обес- печить общее повышение производительности труда. 2. Государственная охрана окружающей среды привела к запрету использования высокоэффективного, но экологически опасного оборудования, что замедлило рост капиталоотдачи. 3. Страны — члены ОПЕК1, создав, по существу, монополисти- ческую группировку по производству и добыче нефти, резко повы- сили мировые цены на нефть, что сделало многие машины и оборудование неэффективными, так как они потребляли много энергии и нефтепродуктов. Это оборудование и машины сняты с производства. 4. В мире сгало появляться меньше новых идей по совершен- ствованию технологии. Эти и другие объяснения долговременного снижения темпов экономического роста в мире выглядят весьма спорными. 1 ОПЕК — организация, объединяющая 13 стран — экспортеров нефти. Россия в нее не входит. _ 15.5. Что стоит за снижением темпов_______________________ зкотомичеслого роста в конце хх в. 153
Почему, например, произошло оскудение талантливыми людь- ми, способными генерировать новые идеи? Да и произошло ли оно вообще? Демонтаж энергоемкого оборудования вследствие вздорожания нефти действительно имел место, но он сопровождался ускорением введения в эксплуатацию энергосберегающего оборудования, что положительно повлияло на капиталеютдачу и, следовательно, долж- но было привести к повышению темпов роста ВВП. Снятие же с эксплуатации экологически опасного оборудования было в миро- вых масштабах незначительным, кратковременным и оказало нич- тожное влияние на общие темпы прироста ВВП в течение лишь нескольких лет, да и то не во всех странах. Что же касается вовлечения в производство молодых, мало- опытных работников, то этот процесс происходил и в прошлом, но не во всех случаях он сопровождался снижением производитель- ности труда и темпов экономического роста- Теория длинных циклов Представляется, что весьма убедительным является объяснение снижения темпов экономического роста в течение 70-90-х гг. с по- зиции теории длинных циклов, или циклов Кондратьева’. В настоя- щее время большинство экономистов сходится на том, что суще- ствование длинных циклов считается доказанным, хотя в понима- нии механизма этого явления имеются довольно существенные расхождения. Здесь мы обрисуем этот механизм с позиций тех идей, которые были выдвинуты Н. Д. Кондратьевым и не утратили своего значе- ния в настоящее время. Как мы уже видели, рыночная экономика стремится к состоя- нию равновесия, но она никогда не находится в состоянии идеаль- ного равновесия. Одно из проявлений отклонений реальной эконо- 1 Н. ДЖондратьев (1892—1938) на основе статистического анализа доказал суще- ствование длинных пиклов и предложил теоретическое обоснование этот феномена. Его идеи были приняты и развиты в работах экономистов в последующие годы. Н. Д«Кондратьев явился жертвой произвола и репрессий периода сталинской дикта- туры. В 1930 г. он был арестован в связи с целом «крестьянской партии», ему было предъявлено обвинение в «протаскивании буржуазных методов в планировании», в «са- ботаже развития сельского хозяйства». Он был осужден на 8 лет лишения свободы и рас- стрелян в 1938 г. ________________ Глава 15. 154 Экономический рост
мики от своего равновесного состояния — волнообразные» цик- лические колебания. Они происходят вокруг какого-то уровня равновесия В экономике производятся блага, которые выполняют свои хо- зяйственные функции в течение различных сроков. Многочислен- ные потребительские товары краткосрочного пользования (продо- вольствие, напитки и т. д.) и многие виды сырья требуют сравни- тельно короткого времени для их производства. Другая группа товаров функционирует в течение более длительного периода и тре- бует более длительных сроков для производства и относительно больших инвестиций (например, производственное оборудование и потребительские товары длительного пользования — легковые ав- томобили, телевизоры и т. д.). Наконец, третья группа товаров — капитальные блага, которые функционируют десятки лет, — желез- ные дороги, каналы и др. На их создание уходят многие годы, а сроки окупаемости капитала, вложенного в подобные сооружения, весьма велики. Сюда следует отнести и подготовку квалифициро- ванных рабочих и специалистов. Обновление и расширение факторов производства (капитала и труда) происходит не плавно, не постоянным и устойчивым тем- пом, а толчками; Период усиленного строительства долгосрочных сооружений сменяется периодом затишья, когда интенсивность но- вого строительства этих сооружений падает. В соответствии с этим в процессе экономического роста имеется длительный период, в те- чение которого фактический уровень ВВП, инвестиций и других эле- ментов экономики отклоняется вверх от равновесного уровня этих элементов. Среднегодовой темп роста ВВП в течение 20—30 лет ока- зывается выше, чем равновесный теми роста. Когда же интенсив- ность нового строительства долгосрочных сооружений падает, про- исходит понижение среднегодового темпа прироста ВВП, в результате чего он оказывается ниже равновесного уровня. В те- чение первого периода возникает повышательная волна длинного цикла, в течение второго — понижательная. Повышательная воина длинного цикла Во-первых, повышательная волна длинного цикла предполага- ет, что в экономике, должен быть накоплен денежный капитал в до- статочно больших размерах, который мог бы служить источником 15.5- Что стоит за снижением темпов экономического роста в конце хх в. 155
финансирования инвестиций в дорогостоящие проекты с длитель- ным сроком окупаемости. Во-вторых, долгосрочные инвестиции в отрасли с продолжи- тельными сроками строительства создают устойчивый и мно- голетний спрос на факторы производства, что стимулирует рост ка- питаловложений в масштабе всей экономики. Этот процесс предполагает, что научные открытия и изобретения, накопленные в предшествующие годы, реализуются в широких нововведениях. Повышательная волна длинного цикла характеризуется поэтому уве- личением роли интенсивных факторов роста. В-третьих, наличие в начале повышательной волны длинного цикла больших сумм свободного денежного капитала означает, что на рынке ссудных капиталов складывается устойчивое превышение Движение темпов прироста ВВП в ходе длинного цикла. Сплошная линия, которая проходит параллельно оси абсцисс, показывает средне- годовой темп прироста ВВП за 60 лет. Предполагайся, что среднегодовой темп прироста ВВП, равный 1,75%, обеспечивает равновесный уровень ВВП и всех его элементов. С^телнсгпдовьк темпы прироста ВВП за краткосрочные отрезки време- ни от 2 до 5 лет в течение повышательной волны длинного цикла имели тенден- цию повышаться от 0,8 до 2.7%, а затем в течение понижательной полны — пони- жаться и снизились к концу цикла до 0,7%. Глава 15. 156 Экономический рост
предложения капитала над спросом на него. Это приводит к тому; что процентная ставка устанавливается на низком уровне, капитал становится дешевым, что, как мы уже видели, благоприятствует рас- ту инвестиций. Все более широкое распространение нововведений, охватыва- ющее все большее и большее число отраслей экономики, приводит к формированию новой структуры производства. В этик условиях вол- на нововведений исчерпывает себя. В основном заканчиваются дол- госрочные проекты, породившие повышательную волну длинного никла. Высокий уровень инвестиций, достигнутый в ходе повыша- тельной волны, привел к росту процентных ставок. Совокупность этих обстоятельств приводит к тому, что повышательная волна длинного цикла приходит к своему завершению и сменяется понижательной. Понижательная волна длинного цикла Понижательная волна происходит вследствие того, что процес- сы, поудившие повышательную волну, ослабевают: — завершаются начатые в прошлом проекты долговременных строек дорогостоящих сооружений, но новые не начинают- ся из-за высоких процентных ставок и отсутствия больших сумм свободных денежных капиталов; — сокращаются размеры инвестиций, связанных с нововведе- ниями вследствие как высоких процентных ставок, гак и того, что большая часть открытий и изобретений, сулящих повыше- ние эффективности производства и выпуск новых видов про- дукции. уже реализована, а новых открытий недостаточно; — б ходе повышательной волны бблыпая часть свободного де- нежного капитала была поглощена инвестициями в новые проекты, процентные ставки достигли предельно высоких уровней, что обусловило возникновение тенденции к общему долговременному снижению темпов экономического роста. Понижательная волна длинного цикла содержит вызревание пред- посылок для перехода к новой повышательной волне: — замедление роста инвестиций влечет ускорение роста сво- бодных денежных капитанов, увеличение их предложения на рынке капиталов и в силу этого возникновение тенден- ции к снижению процентных ставок; замедление роста инвестиций означает, что относительно меньшая часть научных открытий и изобретений реализуется J5.5. Что стоит за снижением темпов экономического роста в конце хх е. 57
в нововведенческих проектах; происходит накопление нере- ализованных знаний, неиспользованных возможностей по внедрению новых технологий; — назревает и становится все более настоятельной необходи- мость в осуществлении новых проектов, требующих длитель- ных сроков реализации и больших вложений капитала. Особенности длинных циклов Первая особенность длинных циклов состоит в том, что они не предполагают последовательной смены фаз роста и сокращения уровня ВВП, инвестиций, занятости и потребления, как это проис- ходит в ходе среднесрочного цикла. Было бы нелепо полагать, что понижательная волна длинного цикла, продолжающаяся 20—30 лет, сопровождается столь длительным спадом выпуска товаров и услуг и сокращением потребления в течение двух-трех десятилетий. Нет такой страны, экономика которой была бы способна выдер- жать столь длительный спад производства, занятости и потреб- г ДЛИННЫЕ ЦИКЛЫ представляют собой долговре- менное ритмичное чередование периодов, когда тем- пы экономического роста имеют тенденцию повы- шаться (повышательная волна), и периодов, когда темпы экономического роста имеют тенденцию по- ч нижатъея (понижательная волна).? Вторая особенность длинных циклов связана с движением сред- несрочных циклов. Повышательная волна длинного цикла характе- ризуется более продолжительными фазами подъема среднесрочного цикла и сравнительно кратковременными и неглубокими рецессия- ми. Для понижательной же волны длинного цикла характерны от- носительно кратковременные и вялые фазы подъема среднесрочно- го цикла и затяжные и глубокие рецессии. Отсюда вытекает третья особенность длинного цикла. Сниже- ние темпов роста ВВП, инвестиций, занятости, активности инно- вационного процесса в период понижательной волны происходит не неуклонно, а как общая тенденция экономического развития. Это значит, что в течение ряда лет темпы экономического роста могут повышаться, затем снижаться и становиться отрицательными, когда выпуск товаров и услуг падает. Но среднегодовой темп эконо- Глава 15. 158 Экономический росг
мичеекого роста в период понижательной волны оказывается ниже, чем среднегодовой темп роста экономики в период повышатель- ной волны. Точно так же и во время повышательной волны тем- пы экономического роста имеют тенденцию к повышению, а не воз- растают непрерывно. Четыре длинных цикла Большинство экономистов, исследовавших явление длинных волн, сходятся на том, что за всю приблизительно двухсотлетнюю историю рыночной экономики прошло четыре длинных волны. Хотя периоды, когда экономика переживала годы самых высоких темпов своего развития, по опенке разных авторов, несколько отклоняются друг аг друга, но эти отклонения незначительны. Будем считать, что началом и завершением длинного цикла служит период самых низ- ких темпов развития. Тогда границы четырех длинных волн, их «вер- шины* и «впадины* можно представить в виде диаграммы, изобра- женной на рис. 15-5. Статистика СЮН публикует ряд весьма ценных показателей, ко- торые позволяют судить о движении четвертого длинного цикла. Они приводятся в табл. 15-5. Таблица 15-5 Среднегодовые темпы прироста ВНП, промышленной продукции и товарного экспорта стран с рыночной экономикой в 1929-1999 гг. Среднесрочные циклы, годы ВНП, % Промышленная продукция, % Товарный экспорт, % 1929-1937 . 1,35 -9,83 1937 1948 3,50 0,07 1940-1957 4,42 5,68 7,94 1957-1969 4,63 6,04 7,20 1969-1973 4,60 5,67 10,06 1973-1979 2,73 2.51 4,47 1979-1990 2.59 2,00 3,22 199G-1999* 1 4,2* 2,4? 6,6 Из данных табл. 15-5 следует, что среднесрочный цикл 1929—1937 гг. сыграл роль пограничной полосы между третьим 1 Десятилетие 1990—1999 гт. не является периодом средне срочного цикла, 1 ВВП. 15.5, Что стоит за снижением темпов _______ ^ономического роста в конце хх в. 159
й Темпы экономического . развития Рис. 15-5- А Четыре длинных цикла. Диаграмма показывает, что экономика стран с развитой рыночной системой в процессе своего роста прошла четыре длинных цикла. Первый, качавшийся в конце XVIII в., прошел повышательную волну, вершина которой приходится на- середину второго десятилетия XIX в. Понижательная волна этого никла заверша- ется в середине XIX в. Затем проходит второй длинный цикл с вершиной в 1869— 1875 ге и впадиной в 1886—1888 гг. Третий длинный цикл начинается в конце 80-х ге прошлого столетия, проходит свою вершину во второй половине второго деся- тилетия XX в. и завершается впадиной в первой половине 30-х гг. Наконец, четвер гый длинный никл охватывает период, начавшийся в первой половине 30 х гг. Его повышательная волна длится до конца 50-х гг. и продолжается в течение 60-х гг. Понижательная волна этого цикла завершается в конце 80 х — начале 90-х гг и четвертым длинными циклами. Сн явился той впадиной, когда темпы экономического роста в мире (за исключением планово уп- равляемых стран) упали до самого низкого уровня за всю историю развития рыночной экономики. Затем начинается повышательная волна, и темпы роста ВНП и одной из важнейших частей ВНП — промышленной продукции — растут, достигнув своей вершины вовремя среднесрочного цикла 1957-1969 гг. В 1969—1989 гг. на- блюдается спад темпов, означающий движение понижательной вол- ны четвертого длинного цикла. Но уже в первой половине 90-х гт темпы роста ВНП в мире заметно повысились. Предполагается, чго в значительной степени это было связано с массовым освоением та- ких нововведений, как компьютеры и информационные технологии, робототехника и др. Глава 15. 160 “ ~Экономический рост
В 2007 г. мир вступил в тяжелейший финансово-экономичес- кий кризис, сопровождавшийся абсолютным уменьшением объемов мирового ВВП и мировой торговли. Считают, что дата начала ми- рового кризиса 2007—2009 гг. — 18 сентября 2007 г., когда начался процесс снижения ставок. ФРС США снизила учетную ставку на 0,5 процентного пункта — до 4,75%. Однако это не помогло, и в декабре 2007 г. экономика США вошла в фазу рецессии. Спад промышленного производства в 2008 2009 гг. по данным Всемирного банка составил: в Японии — 25%, Италии — 20, ФРГ — 15, России — 13, США — 10, Англии — 12%. По оценкам Международного валютного фонда, в 2009 г. мировая экономика «про- валилась» на 2%, а ВВП России упал на 7.9%. Лишь в 2010 г. мировой экономике удалось вырасти на 3,7% (ВВП России увеличился на 4,0%). Экономисты называют большое количество причин мирового кризиса, В их числе и вхождение мировой экономики в понижаю- щую фазу длинного цикла Кондратьева, начавшегося с изобрете- ния компьютера, Интернета и новых средств связи в 70-е гг, XX в. Оказываются исчерпанными возможности экономического разви- тия на основе доминирующего технологического уклада, когда объем произведенных на их базе товаров и услуг достигает своего потолка. Вместе с тем большинство экспертов в качестве ключевой причи- ны кризиса называют разрыв между мировой финансовой и экономи- ческой сферами. Если в 50—70-е и: росг предложения денег и росг ми- ровой экономики составили примерно 30%, то в 1973—2000 гг. пред- ложение денег выросло в 20 раз (больше, чем за предшествующие 100 лет), а реальный сектор экономики — намного меньше. Развитие виртуальной части рынка (всего семейства производных финансовых инструментов) достигло масштабов, в десятки и сотни раз превосходящих реальные операции с активами. Виртуальный сектор экономики, связанный с осуществлением финансовых операций, на- много превышает объемы производства товаров и коммунально-быто- вых, медицинских, образовательных и культурных услуг. Виртуализация финансовых операций происходит за счет эмис- сии деривативов. Рынок деривативов превратился в самую рента- бельную сферу приложения капитала, что и вызвало отрыв фи- нансового рынка от реального сектора экономики, финапсиализа- цию экономики, рост объемов долгов необеспеченной глобальной йдолженности компаний и домохозяйств. _ Т5.5. Что стоит за снижением темпов______________________ экономического роста в конце юс в. 161
[ ДЕРИВАТИВ — это производная ценная бумага, эмитируемая частными фондами и банками в ре- зультате секьюритизации (securities — ценные бу- маги) долговых обязательств. j Эмиссия деривативов в мире в 2000—2008 гг. выросла с 90 по 700 трлн долл,, что превышает мировой ВВП в 7—8 раз. Развитие рынка производных финансовых инструментов идет вместе с ис- пользованием новых информационных технологий, позволяющих мгновенно переводить громадные массы капитала через границы, что усиливает финансовые риски. Здесь же отметим, что значительная (если не подавляющая) часть производственного капитала США выведена за пределы стра- ны. При этом потребление в США более чем вдвое превышает их долю в реальном мировом производстве, финансируясь за счет гос- долга. т. е. экспорта все большего количества необеспеченных реальными активами долларов и финансовых инструментов, номи- нированных в долларах. Возникает избыток ликвидности и, как ре- зультат, происходит падение процентных ставок. В 2001—2005 и. в США низкие ставки привели к резкому росту ипотечных заимствований. Кредиты предоставлялись даже семьям, не имевшим на то достаточных экономических оснований, что по- рождало риски неоплаты кредитов. Это стимулировало процессы секьюритизации, т, е. продажи банками-кредиторами рискованных ипотечных закладных с плохо прогнозируемыми потоками денеж- ных средств по ним. Закладные ипотечные бумаги, таким образом, оказываются капитализированы и превращены в производные фи- нансовые инструменты, которые считаются теоретически надежны- ми с точки зрения обеспечения дохода и ликвидности, так как «пло- хие» бумаги объединены в одном пакете с «хорошими». Деньги, которые получены банками в результате секьюритизации, выдают- ся в виде новых необеспеченных ипотечных кредитов, чтобы их так- же секьюритизировать и продать, вновь извлекая прибыль. Сам по себе механизм перераспределения рисков по всем участникам рын- ка с использованием производных инструментов создает благопри- ятные предпосылки для инвестиций в реальные активы. Однако деривативы в силу неустойчивости процентных ставок и других при- чин не устраняют неопределенность потоков будущих платежей. Из-за роста процентных ставок в 2007 г. началось падение бумаг, привязанных к ипотечным кредитам, а далее, в результате тотального Глава f5. 162 Эионалвический рост
взаимного недоверия на межбанковском рынке, произошли резкий рост ставок по всем видам кредитов и остановка операций даже с надежны- ми коммерческими бумагами. Для расчетов по кредитам потребовались продажи заемщиками имеющихся у них активов ио низким ценам. Эго вызвало массовое обесценение всех видов бумаг, кроме государствен- ных бумаг ведущих стран (особенно США) как «последнего убежища». В результате кризис, начавшийся как ипотечный на рынке одной страны, перерос в другую фазу — в глобальный кризис ликвидности. Произошло резкое кредитное сжатие всей мировой банковской систе- мы* Выросли опасения инвесторов на рынках бумаг нефинансовых компаний развитых стран, потом — на рынках всех корпоративных заимствований и финансовых рынках развивающихся стран. Таким образом, из первоначальной проблемы на рынке ипотеч- ных кредитов в результате комплексных глобальных взаимосвязей между рынками кредитов и рефинансирования возник финансовый и банковский кризис, который в своем последующем течении спо- собствовал резкому ухудшению конъюнктуры во всем мире. Для преодоления кризиса в развитых странах началась реализа- ция мягкой кредитно-денежной политики (quantitative easing), т. е. снижение процентных ставок и увеличение денежной массы. ФРС США, ЕЦБ, ЦБ Англии, Швейцарии и Японии обеспечили представление долларовой ликвидности мировой финансовой сис- теме, в том числе банкам, для компенсации падения стоимости их активов. По оценке МВФ, 20 ведущих стран мира потратили па ан- тикризисные меры 10 трлн долл., что увеличило дефицит их госу- дарственных бюджетов в 2009 г. в среднем до 10% ВВП и вызвало рост госдолга, цен и налогов. Все развитые страны оказали также помощь своим системообра- зующим компаниям, которые производят стратегически важные това- ры или обеспечивают занятость большого числа работников (подроб- нее об экономической политике государства см, следующую главу). Анализируя уроки кризиса, руководители 20 ведущих стран мира, где живут 2/3 населения Земли и вырабатывается 85% миро- вого ВВП, предлагают в ближайшие 10 лет установление новых пра- вил на рынке капиталов, в том числе создание системы глобально- го мониторинга и обмена экономической информацией, мониторин- га и регулирования рынка производных финансовых инструментов, совершенствование стандартов финансового учета, деятельности рейтинговых агентств, банков-регуляторов, выработку единых прин- ципов финансового надзора и др. 15.5. Что стоит за снижением темпов_______________________ экономического роста в конце хх в. 163
Требуется переход к новому технологическому укладу, базирую- щемуся на идеях конвергенции нано-, био-, инфо- и когнитивных технологий искусственного интеллекта. Освоение этих нововведе- ний должно обеспечить переход к повышающейся фазе нового длин- ного цикла, которая, по прогнозам, продлится до 2030—2035 гг. Кризис на Западе крайне неблагоприятно сказался па темпах роста ВВП России и динамике ряда важнейших экспортных секто- ров российской экономики, поскольку развитые страны — основ- ной рынок экспортных товаров России (см. об этом гл. 19), РЕЗЮМЕ Многолетняя история человеческого общества свидетельствует о том, что развитие экономики сопровождается увеличением вы- пуска ВВП в абсолютном исчислении и в расчете на душу населе- ния. Благодаря этому каждое последующее поколение людей имеет более высокие реальные доходы, чем те, которые получали предыдущие поколения людей. Долговременное увеличение объема потенциального ВВП как в абсолютных показателях, так и в расчете на душу населения представляет собой экономический рост. Скорость экономического роста выражается в среднегодовых темпах прироста ВВП в течение рассматриваемого периода. Средне- годовой темп прироста ВВП представляет собой среднюю геомет- рическую темпов прироста ВВП за данное число лет. Одна из важнейших проблем экономической теории состоит в выяснении того, какие факторы определяют темп роста ВВП. Объем выпуска ВВП может рассматриваться как функция от числа занятых в экономике, т. с. от затрат труда и от суммы применяемого в экономике капитала. Это означает, что рост ВВП может рассмат- риваться с позиций теории производственной функции. Если вели- чина ВВП в расчете на единицу затрат труда и капитала неизменна, то и выпуск конечных товаров и услуг в расчете на одного жителя страны в среднем оставался бы неизменным. В реальной действительности научно-технический прогресс со- провождается повышением производительности труда и увеличени- ем капиталоотдачи. Показатель, который отражает и произ- водительность труда, и капиталоотдачу, называется совокупной факторной производительностью. Научно-технический прогресс, развитие образования и повышение квалификации работников ве- дут к повышению совокупной факторной производительности. _______________________________________________ Глава Г5- 164 Экономический рост
В течение 70-80-х гг. XX в. наблюдалось замедление экономичес- кого роста в мире. Этому тревожному явлению были даны различные объяснения. Наиболее убедительным, скорее всего, является объясне- ние с позиций теории длинных циклов. Согласно этой теории, рыноч- ная экономика в своем развитии проходит циклы, охватывающие пе- риод в 50-60 лет. Длинный цикл включает повышательную волну, когда наблюдается тенденция к общему ускорению экономического роста, и понижательную волну, когда наблюдается тенденция к некотором?’ замедлению экономического роста. С конца XVIII столетия по насто- ящее время рыночная экономика прошла четыре длинных цикла. В 70—80-х гг. XX в. проходила понижательная волна четвертого длин- ного цикла. В 1994—1999 гг, наблюдается ускорение экономического роста в мире, что в значительной степени связано с освоением таких нововведений, как компьютеры и информационные технологии. Однако исчерпание возможностей вышеуказанных инноваций делает необходимым переход к новой модели экономического роста, базирующейся па принципиально новой технологической основе. (ф Контрольные вопросы и задания 1. Почему о темпах экономического роста нельзя судить по данным о росте номинального ВВП или других номиналь- ных показателей развития экономики? 2. Почему темпы роста ВВП, которые достигнуты в ходе цикли- ческого подъема, не могут служить показателем скорости экономического роста? 3. В чем состоит значение экономического роста? 4. Как исчисляется среднегодовой темп прироста ВВП, если известен уровень ВВП в исходном (базовом) году и уровень ВВП в данном (текущем) году? 5. Напишите уравнение производственной функции, в котором темп прироста ВВП определяется как экстенсивными, так и интенсивными факторами экономического роста. Укажите, что показывают переменные и параметры в этом уравнении. 6. Что такое совокупная факторная производительность? 7. В чем состоит теория длинных циклив? 8. Можно ли считать убедительным объяснение снижения тем- пов экономического роста в мире и конце XX — начале XXI в. с позиций теории длинных циклов? 15.5. Что стоит за снижением темпов экономического росте в конце хх в. 165
лава 1 ЭКОНОМИКА И ГОСУДАРСТВО Прочитав эту главу, вы узнаете: + в каких направлениях должна проводиться государственная политика по стабилизации экономики; + какие инструменты использует государство в осуществле- нии своей экономической политики; + в чем состоит бюджетно-финансовая политика государства; + в чем состоит денежно-кредитная политика Центрального банка; + каким образом государство должно стимулировать эконо- мический роет; + почему с развитием экономики образуется и растет государ- ственный долг и насколько опасен для экономического раз- вития рост государственного долга. В ряде предыдущих глав мы уже обращались к вопросам эконо- мической роли государства. В главе 2 мы выяснили, почему необ- ходимо вмешательство государства в экономику и почему должна существовать определенная граница этого вмешательства. В даль- нейшем мы рассмотрели некоторые важнейшие направления эко- номической политики государства, например антимонопольную политику. Мы выяснили, какую роль играет государство в произ- водстве валового внутреннего продукта и в формировании распола- гаемого личного дохода, при помощи каких мер государство стре- мится регулировать темпы экономического роста, занятость и безработицу, и другие вопросы. В этой главе мы вновь возвраща- емся к вопросу об экономической роли государства в рыночной Глава 16. 166 Экономика и государство
экономике. Но теперь эта роль будет рассмотрена более глубоко, с учетом понимания законов развития и функционирования ры- ночной системы» 16.1. ПОЛИТИКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ В условиях рыночной системы такие явления, как цикли- ческие колебания выпуска ВВП и размера инвестиций, уровня занятости и безработицы, практически неизбежны. Всеобщий и ус- тойчивый характер приобрела инфляция. При этом опыт развития рыночной экономики показал, что циклические рецессии в пер- вой половине XX в. приводили к весьма глубокому и продолжи- тельному спаду деловой активности, а инфляция и в настоящее время приобретает острые формы и чревата тяжелыми экономи- ческими и социальными последствиями. Поэтому одна из важ- нейших проблем, которая стояла и стоит перед государством, — стабилизация экономического развития страны. Решение этой про- блемы предполагает достижение и поддержание полной занятости, г е. удержание безработицы в рамках ее естественной нормы; пре- дотвращение или, по крайней мере, существенное ограничение глу- бины и продолжительности циклических рецессий; принятие тех или иных мер антиинфляционной направленности, недопущение перерастания умеренной инфляции в галопирующую и тем более галопирующей в гиперинфляцию. Располагает ли государство необходимыми условиями, чтобы справиться с решением этих непростых проблем? Опыт стран с развитой рыночной экономикой лает основания полагать, что при- проведении правильной экономической политики государство спо- собно добиться относительной экономической стабильности. Во- первых, возможности активного воздействия государства на экономику заложены в том, что в государственный бюджет посту- пает в форме налогов от — до — национального дохода» Поэтому 4 3 государственные учреждения и организации играют большую роль в определении уровня выпуска продукции и занятости. Во-вторых, государство устанавливает «правила игры» — принимает законы, ре- гулирующие поведение фирм и домашних хозяйств. В-третьих, в распоряжении государства находится Центральный банк, главной /6.1. Политика_______________________________ы_____________ экономической стабилизации 167
задачей которого является достижение стабильности функцио- нирования банковской, денежной и финансовой систем страны. Не- смотря на различия я формах собственности, Центральный банк любой страны контролируется государственными органами власти или управляется лицами, назначаемыми главой государства. Таким образом, если нс считать законодательной деятельности, то в распоряжении государства имеются два главных орудия регу- лирования экономики — государственный бюджет и Центральный банк. В соответствии с этим регулирование экономики осуществ- ляется посредством проведения бюджетно-финансовой и денежно- кредитной политики. Взаимосвязь направлений экономической политики Было бы неправильно представлять себе политику стабилиза- ции как выбор одной из задач, на решение которой должна быть направлена деятельность правительства и Центрального банка. На- пример, проведение антиинфляционных мер не ведет к изо- лированному воздействию только на снижение цен. Как мы уже ви- дели, кривая Филлипса показывает, что государство в своей экономической политике поставлено перед альтернативой: или до- биваться сокращения безработицы, но эго повлечет за собой усиле- ние инфляции; или добиваться снижения нормы инфляции, но это приведет к росту нормы безработицы. Однако выбор направления экономической политики не сво- дится к дилемме «усиление инфляции или рост безработицы». Вспомним, что движение занятости и безработицы связано с раз- витием экономического цикла, с переходом от одной его фазы к другой. Когда циклический подъем выводит ВВП на уровень, близкий к потенциальному ВВП, в стране достигается полная за- нятость, а безработица снижается до уровня естественной. При- чем, согласно закону Оукена, государство в своей экономической политике должно стремиться к тому чтобы обеспечить такой темп прироста ВВП, который исключал бы неполную занятость. Следо- вательно, антиинфляционная политика оказывается связанной с политикой, направленной на достижение и поддержание желае- мых темпов экономического роста, с мерами по предотвращению циклических рецессий или по преодолению рецессии, если ее не удалось избежать. Гпава 16. । 168 Экономика и государство
ИНСТРУМЕНТЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ Государственный бюджет БЮДЖЕТНО-ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА Центральный банк КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕЛИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ Предотвращение циклических рецессий Достижение полной занятости Предотвращение галопирующей инфляции и гиперинфляции Стабилизация темпов экономического развития Рис. 16-1. Д Ьсударственная потггмка по стабилизации экономического развития. Государство может добиться стабилизации экономического развития страны, используя такие инструменты, как государственный бюджет и Центральный банк. Проведение бюджетно-финансовой и кредитно-денежной политики на- правлено на то, чтобы предотвратить или смягчить циклические рецессии, добиться и поддерживать полную занятость и не допустить галопирующей ин- фляции» а тем более гиперинфляции. Если эти проблемы будут решены, то экономическое развитие страны будет происходить на основе оптимальных и стабильных темпов. 16.2. Бюджетно-финансовая_____________________________________ политика 169
это говорит о том, что ПОЛИТИКА ПО СТАБИЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИ- ЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ включает три направления: антициклическую политику, политику по достиже- нию и поддержанию полной занятости и антиин- фляционную политику При этом каждое из этих направлений стабилизационной политики нс мо- жет проводиться изолированно от других ее на- правлений. 16.2. БЮДЖЕТНО-ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА Одним из важнейших инструментов экономической поли- тики по стабилизации экономического развития выступает госу- дарственный бюджет. Он служит для проведения бюджетно-фи- нансовой политики, которая включает налоговую политику и соответствующую ей налоговую систему; политику по финанси- рованию таких отраслей, как здравоохранение, образование и на- ука, государственных программ по охране окружающей среды, социальных программ и т.дд наконец, политику, определяющую соотношение доходов и расходов государственного бюджета, т. е. величину бюджетного дефицита. Доходы государственного бюджета Налоги являются основным источником доходов государственного бюджета. Как мы уже видели, существует два основных типа налогов. Во-первых, это тфямые налоги, которые являются прямым вычетом из доходов, получаемых фирмами и домашними хозяйствами (например, подоходный налог). Вс-вторых, это косведаые налоги, которыми непос- редственно облагаются фирмы и которые устанавливаются в зависимо- сти от объема их производственной деятельности и включаются в цену той продукции, которая производится фирмами и поставляется ими на рынок (например, налог на добавленную стоимость). ___________________________________Глава 16. 170 Экономика и государство
Данные, иллюстрирующие структуру доходов и расходов кон- солидированного бюджета Российской Федерации (включая дохо- ды субъектов РФ) приведены в Статистическом приложении. Согласно этим данным, более половины доходов государствен- ного бюджета составили налоговые поступления, в том числе прямые (налог на прибыль, налоги на доходы физических л ин и на имущество)и косвенные налоги (налог на добавленную сто- имость, акцизы, единый социальный налог, платежи за использова- ние природных ресурсов и др*). Уже один этот факт’ свидетельствует о том, что государство рас- полагает мощным рычагом для регулирования экономики. Например, налог на прибыль в наибольшей степени воздейству- ет на частные инвестиции. Поскольку прибыль служит, с одной сто- роны, одним из основных источников инвестиций, а с друюй — яв- ляется решающим стимулом новых инвестиций, постольку рост этого налога сокращает величину чистой прибыли, г. е. гой ее части, кото- рая остается после вычета налогов. Поэтому, сокращая налог на при- быль, государство стимулирует рост новых инвестиций. Увеличивая налог на прибыль, оно сдерживает рост новых капиталовложений. Аналогично на развитие экономики влияют и изменения на- логов на заработную плату и других налогов, выплачиваемых широкими слоями населения. Общим следствием роста налогов на личные доходы населения является прежде всего сокращение располагаемого дохода, что, в свою очередь, ведет к снижению тем- пов роста потребительских расходов населения и сбережений, а возможно, и к снижению уровня тех и других. Сокращение сбе- режений имеет те же последствия для инвестиций, что и сокраще- ние чистой прибыли. В основном аналогичным образом воздействуют на уровень потребления и инвестиции и косвенные налоги. Хотя последние нс являются прямым вычетом из доходов фирм и домашних хозяйств, но они входят б цену реализуемых фирмами товаров и услуг. Поэтому увеличение косвенных налогов влечет за со- бой повышение уровня цен как на потребительские товары и ус- луги, так и на факторы производства. Это обстоятельство имеет отрицательный эффект в отношении темпов роста или уровня и личных потребительских расходов, и частных валовых инвес- тиций. Напротив, их снижение оказывает положительное влия- ние на инвестиции и потребление. 16,2, Бюджетно-финансовая политика 171
В осуществлении политики стабилизации механизм налогов дей- ствует двояко. Предположим, что в стране установлен прогрессивный подо- ходный налог. Прогрессивный налог предполагает, что по мере роста доходов возрастают и налоговые ставки. Поэтому в усло- виях интенсивного подъема экономики, когда быстро увеличи- ваются размеры прибылей и заработной платы, еще быстрее рас- тут налоговые отчисления в бюджет. Тем самым налоговый механизм ослабляет интенсивность циклического подъема, пре- пятствует тому; чтобы объем ВНП перешагнул уровень потенци- ального ВНП. В обстановке циклической рецессии налоговый ме- ханизм срабатывает в обратном направлении: сокращение доходов влечет за собой снижение налоговых ставок. Поэтому сокраще- ние чистой прибыли и заработной платы несколько смягчается ослаблением налоговых вычетов, что, в свою очередь, несколько снижает глубину спада потребления и инвестиций. Таким обра- зом, налоговая система может формировать автоматически дей- ствующий механизм, сокращающий амплитуду циклических ко- лебаний, противодействующий и «перегреву» экономики, и глубине рецессий, В то же время правительство и законодательные органы власти могут проводить преднамеренные, целенаправленные налоговые или иные мероприятия, ориентированные на стаби- лизацию экономического роста. Эта целенаправленная политика называется дискреционной. Государство может, например, вве- сти не облагаемый налогами минимум заработной платы или уве- личить его размер; установить льготное налогообложение на инвестиции в те или иные приоритетные отрасли; ввести повышенные налоги на экологически грязные виды производства и т. д. Расходы государственного бюджета Важную роль в государственном регулировании экономики спо- собны играть и мероприятия, связанные с политикой расходов. Здесь также некоторые виды расходов действуют как автоматические стабилизаторы. Например, государственные выплаты пособий по безработице возрастают вместе с увеличением числа лиц, поте- рявших работу' во время циклического спада. На фазе подъема, когда Глава 16. 172 Экономика и государство
достигнута полная занятость, а циклическая безработица сведена к. нулю, расходы на пособия ио безработице достигают минималь- ных размеров. Таким образом, во время рецессии рост выплат по- собий в некоторой степени компенсирует сокращение располагае- мых доходов населения, а во время подъема стабилизирующее действие расходов направлено на смягчение чрезмерного роста из- быточного спроса, В условиях развитой рыночной системы бдльшая часть бюд- жетных расходов непосредственно не связана с циклическими ко- лебаниями. Например, военные расходы, финансирование внеш- неполитических мероприятий и т. п. в значительной степени зависят от чисто политических факторов; затраты на образование, науку, здравоохранение, охрану окружающей среды и т. д. вообще не должны варьироваться в зависимости от хода цикла или политической конъюнктуры. Тем не менее достаточно высокий уровень этих расходов государства и их систематический рост не только играют громадную роль в научно-техническом и культур- ном развитии страны, но и сами по себе в известной степени ста- билизируют экономическую и социальную ситуацию. В полной мере эго относится и к экономике России, осуществившей пере- ход к рыночной системе. В то же время в странах с развитой рыночной системой неко- торые виды государственных расходов носят целенаправленный ан- тициклический характер. Например, в период рецессии, когда мно- гие фирмы оказываются на краю банкротства, правительство уве- личивает суммарный объем субсидий, предоставляет некоторым фирмам кредиты на льготных условиях е т. д. В условиях подъема необходимость в этих расходах или отпадает полностью, или значи- тельно сокращается. Иными словами, и здесь мы сталкиваемся с дискреционной политикой. Важна в системе стабилизационных мероприятий политика в отношении бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит Бюджетная политика включает не только решение ряда проб- лем, связанных с получением и использованием финансовых ресур- сов, но и определение соотношения между доходной и расходной частями государственного бюджета. Чисто теоретический подход 162. Бюджегно-финннсовая политике 173
позволяет заключить, что ор1аны власти могут спланировать бюд- жет в трех основных вариантах: 1) доходы бюджета больше, чем расходы (бюджетное сальдо положительно); 2) доходы равны расхо- дам (сальдо равно нулю, бюджет сбалансирован); 3) расходы боль- ше, чем доходы (сальдо отрицательное, бюджет является дефицит- ным). Практика, однако, показывает, что начиная с 30-х гг. XX в. положительное и даже нулевое сальдо государственного бюдже- та почти полностью исключается из бюджетно-финансовой политики и становится скорее исключением, чем правилом. Это не случайно, ибо относительно высокие налоги при низком уровне государственных расходов, являющиеся условием поло- жительного бюджетного сальдо, становятся тормозом экономи- ческого роста. Высокие налоги не способствуют росту инвестиций, огра- ничивают располагаемый доход населения и его потребительские расходы, а сравнительно небольшие расходы государства не ком- пенсируют торможение роста инвестиций и потребления част- ного сектора. Наличие бюджетного дефицита предполагает, что создается до- полнительный, избыточный спрос на товары и услуги со стороны государства. Тем самым в экономике образуется избыточный спрос, являющийся одной из притон инфляции. Каковы источники покрытия бюджетного дефицита? Во-первых, Министерство финансов или другой государственный орган прода- ет государственные пенные бумаги (государственные облигации или краткосрочные долговые обязательства), в которые вкладывают свои сбережения как фирмы, так и домашние хозяйства. А во-вторых, эмитируется определенная сумма банкнот и тем самым в кана- лы денежного обращения вливается дополнительная масса денег. В первом случае государственные руководители идут на увели- чение внутреннего государственного долга, так как лица, купившие облигации и другие долговые обязательства государства, предоста- вили государству кредит, и через какое-то время государство обяза- но эти деньги вернуть своим кредиторам. Но в этом случае государ- ственные займы оказывают благотворное влияние на экономику, если фирмы и домашние хозяйства не намерены или не могут все свои сбережения инвестировать в новое строительство, оборудование, Глада 16, 174 ~ Экономика и государство
прирост запасов и т. д, В данном случае бюджетный дефицит свя- зан с финансированием государственных расходов, которые компен- сируют сокращение или замедление роста частных инвестиций. Эта политика получила название дефицитного бюджетного финанси- рования. Дефицитное бюджетное финансирование служит важным сред- ством против спадов частных инвестиций и потребления, а значит, и против сокращения занятости. Естественно, в условиях цикличес- кого подъема объем дефицитного бюджетного финансирования дол- жен быть сведен к минимуму (или даже к нулю), так как растущие частные инвестиции и потребление полностью поглощают сбереже- ния фирм и домашних хозяйств. Существенной чертой политики стабилизации является тес- ная взаимосвязь и взаимообусловленность антициклических ме- роприятий, достижения полной занятости и преодоления острых форм инфляции. Поэтому меры, которые принимает государство для ослабления циклических рецессий, являются одновременно и. средствами сдерживания роста безработицы и достижения пол- ной занятости. Однако эти мероприятия, как правило, стимули- руют рост цен и, следовательно, имеют проинфляционный эф- фект. Например, рост государственных расходов и бюджетного дефицита создает добавочный спрос на товары и услуги и, как было показано, служит средством против спада ВВП и роста без- работицы, но одновременно усиливает инфляцию. Если же, по мнению политических лидеров, инфляция принимает угро- жающие размеры и необходимо срочно сократить бюджетные рас- ходы, повысить налоги и уменьшить бюджетный дефицит, то по- следствиями этих дискреционных мер могут оказаться рецессия и рост безработицы. Бюджетный профицит В 2005 г. в России наблюдался значительный размер профици- та консолидированного бюджета, который достиг 1670^2 млрд р., что составляло 15,4% национального дохода страны. Для объясне- ния этого феномена необходимо принять во внимание следующие факторы экономическою развития РФ; L Начавшийся в 1999 г. рост реального ВВП значительно ус- корился, достигнув в 2005 г. 6,4%. Необходимость стимулировать 162. Бюджетно-финансовая политика 175
увеличение выпуска ВВП методами дефицитного бюджетного фи- нансирования отпадала, 2. Хотя на протяжении минувшего десятилетия норма инфля- ции неуклонно снижалась и достигла в 2005 г. 11 %, что лишь на один процентный пункт превышает верхнюю границу умерен- ной инфляции (10%), но проблема дальнейшего снижения нормы инфляции и достижения ее естественной нормы (нс более 5%) все еще была актуальна. Бюджетный профицит служил весьма эффек- тивным средством антиинфляционной политики и, следователь- но, оказывал определенное давление в сторону снижения нормы инфляции. Снижение нормы инфляции до уровня умеренной и ее приближение к уровню естественной способствовало стабилизации экономического роста (см. 14.3, подпункт «Нормальная инфля- ция»), Если рассматривать достижение стабильного и долговремен- ного роста экономики как одну из главных задач экономической политики в целом и бюджетно-финансовой политики в частности, как одно из направлений решения этой задачи, то достижение ес- тественной нормы инфляции должно выступать как весьма важ- ное условие, обеспечивающее стабильность долгосрочного эконо- мического роста. 3. Улучшению экономического положения РФ в начале XXI в. благоприятствовало повышение мировых цен на нефть и другие энергоносители. Однако цены на эту группу товаров весьма не- устойчивы. В этом случае доходы от экспорта могут уменьшиться, а следовательно, замедлится и рост налоговых доходов государствен- ного бюджета, что ограничит в будущем возможности государства по стимулированию экономического роста. Поэтому определенная часть профицита должна использоваться для пополнения валютных резервов, которые позволяют парировать негативное влияние неже- лательных явлений, как внугриэкономических, так и внешнеэконо- мических. Бюджетный дефицит может дать положительный эффект толь- ко тогда, когда спад инвестиций, занятости, потребительских рас- ходов, а значит, и совокупного спроса приводит к снижению вы- пуска ВВП. Расходуя денег больше, чем оно получало» государство создает дополнительный рыночный спрос и том самым способству- ет преодолению экономической рецессии. Но политика хроничес- кого бюджетного дефицита рано или поздно приводит к возникно- вению и обострению инфляции. __________________________________________________Глава /6- 176 Экономика и государство
Что касается бюджетного профицита, то он дает положи- тельный эффект к диаметрально противоположных условиях: когда рост производства ВВП, совокупного спроса, потребитель- ских расходов и инвестиций сопровождается повышением цен таким темпом, который предполагает перерастание умеренной инфляции в галопирующую. В этих условиях правительство дол- жно регулярно добиваться того, чтобы сальдо бюджета было по- ложительным, пока норма инфляции нс начнет снижаться и не достигнет своего естественного уровня. Если дальнейшее развитие экономики страны происходит в идеальных усло- виях — достигнуто обшее макроэкономическое равновесие, оп- тимальный темп экономического роста, естественная норма инфляции и полная занятость, то государственный бюджет дол- жен быть сбалансирован, т, е. бюджетное сальдо должно быть нулевым. Тогда была бы достигнута и идеальная стабильность экономического развития без циклических колебаний, инфля- ционных бурь и противоестественной безработицы. Пока такой идеал нигде не был достигнут. Существенными препятствиями в осуществлении последовательной политики экономической стабилизации нередко выступают доминирование узкокорыст- ных интересов чиновничества, коррупция, лоббизм. Бюджетные средства нередко используются как инструмент не для решения стратегических задач экономического развития, а для получе- ния сиюминутных политических выгод, связанных с предвыбор- ной кампанией, укреплением популярности тех или иных поли- тических лидеров или группировок. ШГкРВДМТНО-ДЕНбКНАЯ ПОЛИТИКА Регулирование деятельности коммерческих банков Наряду с правительством, в распоряжении которого находится государственный бюджет, на экономику способен активно воздей- ствовать и Центральный банк. Но в отличие от проводимой прави- тельством бюджетно-финансовой политики, которая непо- средственно направлена на регулирование доходов и расходов фирм и домашних хозяйств, на расширение и сокращение государствен- ных расходов, политика Центрального банка регулирует деятельность 16.3 Кредитно-денежная______________________________ политика 177
коммерческих банков, а через них — экономику в целом. При этом поскольку деятельность банков сводится к операциям с деньгами, ценными бумагами, займами и ссудами, постольку1 и мероприятия Центрального банка направлены на эти элементы рыночной сис- темы. Поэтому, прежде чем мероприятия Центрального банка ска- жутся на изменениях совокупного спроса, инвестиций, занятости и общего уровня цен, они породят последовательные импульсы в цепи банковской и кредитно-денежной системы. Эта цепь со- стоит из пяти звеньев: 1) Центральный банк воздействует на размер обязательных ре- зервов коммерческих банков; 2) изменения обязательных резервов приводят к изменениям со- вокупной денежной массы, находящейся у коммерческих банков; 3) расширение или сокращение денежной массы влечет за со- бой соответствующее расширение или сокращение кредита; 4) большая или меньшая доступность кредита способствует ин- вестированию капитала в те или иные проекты, которые намерены финансировать фирмы, или тормозит его; 5) изменения инвестиций приводят к соответствующим изме- нениям совокупного спроса, уровня ВВП, занятости и общего уров- ня цен. На величину обязательных резервов коммерческих банков Цен- тральный банк воздействует тремя способами: 1) путем изменения норм резервных требований: 2) при помощи операций с ценными бумагами на рынке цен- ных бумаг (на открытом рынке); 3) путем изменения учетной ставки. Изменение резервных норм коммерческих банков Как мы уже видели, любой коммерческий банк обязан иметь резервные депозиты в Центральном банке. Последний устанавли- вает' норму обязательных резервов, т. е. отношение резервов к сум- ме вкладов, привлеченных коммерческим банком. Центральный банк вправе пересмотреть резервные нормы в сторону как их повы- шения, так и их снижения (рис. 16-2). Предположим, что экономика переживает рецессию: сокра- щаются инвестиции, снижается уровень ВВП, растет безработица. Эти негативные процессы явились следствием падения спроса на рынке товаров и услуг и привели к ослаблению инфляции, а воз- можно, и к некоторому понижению общего уровня цен. Глава 16. 178 Экономика и государство
Рис. 16-2. А Схема кредитно-денежной политики Центрального банка. Центральный банк, регулируя деятельность коммерческих банков, прежде все- го воздействует на величину их обязательных резервов. Это приводит пятисту- пенчатую систему в движение, итоговым результатом которого являются изме- нения уровня совокупного спроса на товары и услуги, ВВП, занятости и общего уровня цен. 16.3. Кредитно-денежная политика 179
Как будет пос тупать Центральный банк в этих условиях? Прав- ление банка может принять решение о снижении норм резервных тре- бований. Если норма резервов ранее была установлена на уровне 25%, то теперь она снижается, скажем, до 20%. Таким образом, если рань- ше отношение суммы вкладов в коммерческие банки к резервам было 4 : 1, то теперь оно равно 5:1. Заметим, что это изменение норм резервов является обязательным для всех банков и реакция коммер- ческих банков на это решение будет немедленной. Каким образом банки отреагируют на изменение нормы резервов? Во-первых, сум- ма их резервов окажется больше, чем сумма обязательных резер- вов, Допустим, при норме резервов 25% и сумме вкладов 1 млрд р коммерческий банк был обязан держать резервы в Центральном бан- ке на сумму 250 млн р. Теперь при норме резервов 20% он обязан иметь резервы на сумму 200 млн р., т. е. у банка образовались избы- точные резервы на сумму 50 млн р., которые целесообразно не дер- жать в Центральном банке, а использовать для предоставления кре- дитов частным фирмам под высокий процент. Во-вторых, банк вправе сохранить прежнюю сумму резерва, но расширить как пассивные, так и активные операции с 1 млрд р. до 1,25 млрд р. Иными словами, банк теперь может увеличить теку- щие счета своих клиентов и предоставить новые кредиты фирмам на сумму 250 млн р., Так как нормы резервов едины для всех коммерческих банков, то их изменение распространяется на все банки, поэтому подобным образом на снижение нормы резервов отреагируют все без исклю- чения коммерческие банки. Следовательно, снижение нормы резер- вов приводит в действие денежный мультипликатор, и денежная масса при понизившейся норме резервов будет превосходить сумму резервов не в четыре, а в пять раз. Увеличение денежной массы позволит банкам расширить свои активные операции: приобрести на фондовой бирже новые пакеты пенных бумаг, открыть новые кредитные линии промышленным, торговым и прочим фирмам, предоставить ссуды домашним хозяй- ствам для приобретения домов и автомобилей и т. д. Чтобы расши- рить кредит, банкам придется снизить процентные ставки по ссу- дам, сделав тем самым деньги более дешевыми. Теперь фирмы и домашние хозяйства, получившие дополнитель- ные кредитные вливания, предъявят возросший спрос на рынке то- варов и услуг в связи с инвестициями капитала в новые здания _____________________________________________________ Глава 16. 480____________________________________Экономики и государство
и сооружения, машины и оборудование, новые запасы сырья и ма- териалов и в связи с увеличением потребительских расходов. Все это будет способствовать преодолению рецессии, росту выпус- ка ВВП, повышению занятости и снижению безработицы. Но од- новременно расширение спроса на товары и услуги и удешевление денег приведут к повышению общего уровня цен, т. е. нормы инф- ляции. Рассмотрим теперь случай, когда экономика находится в фазе циклического подъема, достигнута полная занятость, а производ- ственные мощности фирм используются с оптимальной загрузкой. Дальнейшее увеличение спроса на товарном рынке и повышение темпа роста ВВП в этих условиях приведут к «перегреву» экономи- ки, к возникновению значительного избыточного спроса, который не может быть покрыт за счет дальнейшего ускорения темпов роста ВВП, к обострению инфляции. В этих условиях Центральный банк может повысить норму обязательных резервов. Эффект будет, есте- ственно, противоположным тому который был после снижения нор- мы резервов. Теперь банки должны будут или увеличить сумму ре- зервов за счет перевода части своих активов на счет Центрального банка, или, сохраняя прежнюю сумму резервов, сократить сумму депозитов фирм и домашних хозяйств, с одной стороны, и объем активных операций — с другой, те. отказаться от предоставления новых кредитов, от покупки акций и облигаций. При этом неудов- летворенность спроса на деньги со стороны фирм и домашних хо- зяйств позволит коммерческим банкам повысить процентные став- ки по ссудам, чти сделает деньги более дорогими. Эта политика Центрального банка будет тормозить рост ин- вестиций и расходов потребителей, расширение выпуска товаров и услуг замедлится, занятость будет увеличиваться медленно, а воз- можно, и начнет снижаться. В то же время увеличение нормы резер- вов породит и антиинфляционный эффект: повышение цен замед- лится, а возможно, и прекратится. Изменение норм резервов — это сильнодействующее средство. Его применение может вызвать небезопасное развитие инфляции в одном случае или острую и глубокую рецессию — в другом. Когда Центральный банк вводит повышенные нормы резервов, он в ка- ком-то смысле изменяет «правила игры» в невыгодную для коммер- ческих банков сторону. Многие банки могут оказаться в весьма тя- желом положении и даже обанкротиться, что, в свою очередь, ___________________________________ политика 181
приведет к тяжелым потерям для связанных с банками фирм и домашних хозяйств. Поэтому этот способ воздействия на эко- номику используется редко и его следует рассматривать как край- нюю меру. Операции на открытом рынке Несравненно более гибким и регулярно применяемым Цент- ральным банком инструментом воздействия на экономику являют- ся операции по покупке и продаже ценных бумаг на фондовом рын- ке. Хотя коммерческие банки совершают операции со всеми видами ценных бумаг, но в данном случае речь идет о покупке и п- родаже государственных ценных бумаг, т. е. государственных облита» ций и краткосрочных обязательств. Под выражением «открытый рынок» подразумевается свободная их продажа любому покупате- лю: фирме, физическому лицу, иностранцу. В данном случае Центральный банк непосредственно не пред- писывает коммерческим банкам увеличить или не дает им воз- можности уменьшить размер обязательных резервов. Но, увеличив продажи государственных бумаг или, напротив, уменьшив их, он косвенным путем воздействует на сумму резервов. Рассмотрим, ка- ким* образом достигается эта цель. Предположим вновь, что экономика переживает интенсивный циклический подъем, сопровождающийся экономическим «пере- гревом» и усиливающейся инфляцией. В портфеле Центрального банка имеются государственные ценные бумаги, которые в сложив шейся ситуации он начнет продавать в больших количествах на фон- довом рынке. Скажем, фирма «Лимон» приобрела пакет государ- ственных краткосрочных обязательств (ГКО) на сумму 100 млн р. Имея депозит в банке «Орел», она оплатила ГКО чеками или век- селями, которые обязан оплатить банк «Орел». Получив векселя «Орла», Центральный банк предъявит их банку «Орел» к оплате. Теперь мы должны принять во внимание, что ГКО будут приобре- тать многие фирмы и отдельные физические лица. Поэтому и банку «Орел», и другим коммерческим банкам придется оплачи- вать значительные суммы своих долговых обязательств Централь- ному банку. Откуда все эти коммерческие банки могут взять деньги для оплаты всех предъявляемых им векселей? Во-первых, они будут вынуждены израсходовать часть своих резервов в Центральном Глава 76. 182 Экономика и государство
банке. А во-вторых, по мере возврата ссуд, которые они ранее вы- дали своим клиентам, коммерческие банки откажутся от предо- ставления новых кредитов и возвращенные им деньги израсходуют на оплату векселей, предъявленных Центральным банком. Таким образом, мы опять можем установить наличие той же цепи, состоящей из пяти звеньев: продажи государственных цен- ных бумаг на открытом рынке приведут к сокращению резервов ком- мерческих байков, что в конечном счете будет тормозить рост ин- вестиций и ВВП и задержи г рост спроса на труд. Если же Центральный банк будет скупать государственные ценные бумаги, то результат будет противоположным. Прежде всего Центральный банк может купить государственные цен- ные бумаги непосредственно у коммерческих банков, оплатив их в виде увеличения резервов коммерческих банков. Напри- мер, коммерческий банк продал Центральному банку государ- ственные облигации на сумму 100 млн р. Центральный же банк в виде оплаты увеличил резервы коммерческого банка на 100 млн р. Кроме того, Центральный банк может скупать государственные ценные бумаги у населения. В этом случае человек или фирма, про- дав цепные бумаги, переведет деньги на свой счет в коммерческом банке, который, в свою очередь, за счет этих денег сможет увели- чить свои резервы в Центральном банке и расширить благодаря это- му свои пассивные и активные операции. Рост кредитов коммер- ческих банков будет содействовать новым инвестициям, росту ВВП, занятости и потребления. Следовательно, Центральный банк будет скупать ценные бу- маги в том случае, когда экономика переживает рецессию, уровень ВВП снижается, а безработица растет. Вместе с тем руководители Центрального банка не забывают, что скупка государственных ценных бумаг стимулирует расширение спроса и рост денежной массы, а значит, и инфляцию; и в условиях, когда цены начинают повышаться ускоряющимся темпом, дальнейшая скупка государ- ственных ценных бумаг должна быть сокращена или полностью прекращена. Операции на открытом рынке являются весьма гибким ста- билизирующим средством. В любой момент Центральный банк имеет возможность расширить или сократить продажи государствен- ных бумаг, совершать эти операции в любом объеме, который он 16.3. Кредитно-денежная________________________________ политика 183
сочтет целесообразным. Он, следовательно, может быстро реагиро- вать на изменения конъюнктуры. В странах с развитой рыночной системой этот инструмент политики Центрального банка использу- ется регулярно* Рассматривая операции с ценными бумагами, поставим такой вопрос: почему население готово покупать большие пакеты этих бу- маг у Центрального банка и почему оно с готовностью их продает, когда Центральный банк проводит скупку государственных ценных бумаг? Объясняется это тем, что государственные ценные бумаги продаются по цене ниже номинала, а скупаются по цене выше но- минала- Но эти изменения цен, по которым продаются и покупают- ся ценные бумаги, означали соогветствующие изменения процент- ных ставок по эгим бумагам. Предположим, что номинальная цена ГКО (государственного краткосрочного обязательства) равна 100 долл, и что процентная ставка по ГКО установлена в размере 6%. Тогда по каждой 100-долларовой бумаге Центральный банк будет выпла- чивать 6 долл. Допустим далее, что правление Центрального банка приняло решение продавать ГКО и с этой целью установило цену продажи 96 долл. Тогда лицо, купившее ГКО, будет получать доход 6 долл, на капитал 96 долл., т. е. процентная ставка будет повышена до _ 6,25%, Если же будет принято решение скупать ГКО, 96 долл. то цена ГКО будет повышена, скажем, до 108 долл., 6 ДОЛЛ. ... а это означает, что процентная ставка снизится:------— 108 долл. Из всего сказанного следует» что, совершая операции с ценными бу- магами на открытом рынке, Центральный банк производит опреде- ленные манипуляции с процентными ставками. Политика регулирования учетной ставки Однако Центральный банк может регулировать деятельность коммерческих банков путем непосредственного изменения процент- ной ставки по ссудам, которые он предоставляет коммерческим бан- кам, т. е. путем изменений своей учетной ставки. Эти ссуды Цент- ральный банк предоставляет коммерческим банкам с единственной целью — помочь им увеличить свои резервы или, по крайней мере,, не допустить их сокращения. Или, напротив, Центральный банк! ___________ Глава 16. 134 Экономика и государство
может проводить политику» направленную на ограничение и даже сокращение резервов коммерческих банков. Если Центральный банк снижает свою учетную ставку, то он поощряет коммерческие банки увеличивать свои резервы м на этой основе расширять свои пассивные и активные операции. Повыше- ние учетной ставки имеет, естественно» противоположный эффект: увеличение резервов становится невыгодным и расширение пассив- ных и активных операций коммерческих банков приостанавливает- ся. Поэтому повышение учетной ставки имеет антиинфляционное действие, но оно недопустимо в условиях застоя и рецессии. Сни- жение учетной ставки, напротив, содействует преодолению застоя и рецессии, но оно способно усилить инфляцию. Политика «дешевых» и «дорогих» денег Рассмотрение проводимых Центральным банком мероприятий в отношении норм обязательных резервов, операций на открытом рынке с государственными пенными бумагами и учетной ставки показало, что он по существу проводит кредитно-денежную поли- тику в двух направлениях. Первое направление сводится к тому, что Центральный банк со- действует росту денежной массы в обращении, стимулирует рас- ширение кредитов, снижает процентные ставки. Все это влечет за собой рост цен, усиление инфляции и, следовательно, снижение покупательной способности денег, их обесценение. Такая политика получила название политики «дешевых денег». Второе направление кредитно-денежной политики Централь- ного банка предполагает, что он ограничивает рост денежной мас- сы в обращении, препятствует расширению кредита, повышает процентные ставки. Такая политика приводит к тому, что рост цен замедляется и может смениться их понижением. Происходит дезинфляция, т. е. постепенное понижение нормы инфляции, ко- торая может перейти в дефляцию. В этом случае обесценение де- нег замедляется и перерастает в процесс повышения их покупа- тельной способности. Из-за высоких процентных ставок кредит становится дорогим и малодоступным. В то же время вложения денег в сберегательные депозиты и в ценные бумаги приносят большие доходы. Такая политика получила название политики «дорогих денег». 16-3- Кредитно-денежная __________________________ политипа 185
16.4. РОЛЬ ГОСУДАРСТВА В СТИМУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА Мы выяснили, каким образом государство содействует эконо- мической стабилизации, т. е. стремится добиться полной занятости, уменьшить амплитуду циклических колебаний и не допустить силь- ной инфляции. В конечном счете одной из задач государства, на- правленных на стабилизацию экономики, является достижение устойчивых и достаточно высоких темпов экономического роста ВВП. Темпы росга ВВП должны превышать темпы роста населе- ния, чтобы обеспечить повышение благосостояния людей. Но вме- сте с тем эти темпы ограничены ресурсами, которыми располагает экономика. Есть вес основания предполагать. что имеется опреде- ленный среднегодовой темп экономического роста» который явля- ется оптимальным. Критерием оптимальности темпов роста ВВП должна служить максимизация полезности производимых в стране конечных товаров и услуг, как это отмстил голландский экономист Я. Тинберген. Вместе с тем приходится признать, что в настоящее время проблема оптимальности темпов экономического роста пока остается нерешенной. * Задачи политики стимулирования экономического роста Тем не менее, проводя политику стабилизации экономического роста» государство должно решить, по крайней мере, следующие задачи: 1) обеспечить полную занятость и не допускать повышения без- работицы сверх ее естественной нормы; 2) добиваться того, чтобы фактический уровень ВВП равнял- ся его потенциальному уровню или, по крайней мере» был близок к нему; 3) не допускать или свести к минимуму циклические колеба- ния уровня ВВП, инвестиций и занятости, В свою очередь, для решения этого комплекса задач государ- ственная экономическая политика должна быть направлена на то, чтобы создать необходимые условия для равномерного и устойчивого уровня инвестиций, с одной стороны, и соответствующего им равномерного и устойчивого роста сбережений — с другой. Это не означает, что государство в своем воздействии на экономи- Глава 16. 186 Экономика и государство
ческий рост должно уподобляться шоферу и постоянно переклю- чать двигатель с одной скорости на другую. Это сравнение боль- ше подходит для регулирования краткосрочных процессов (инф- ляции, среднесрочных циклов, валютных курсов). Что же касается экономического роста, то здесь должна проводиться долгосроч- ная экономическая политика. В нашем случае она должна быть направлена на создание благоприятного инвестиционного клима- та, который следует сохранять на всем протяжении развития эко- номики. Какими путями государство может решать задачи поддержания оптимальных и стабильных темпов экономического роста? Бюджетно-финансовое стимулирование Большую (возможно, даже главную) роль в создании и поддер- жании благоприятного инвестиционного климата в экономике иг- рает бюджетно-финансовое стимулирование. Бюджетно-финансовые мероприятия по воздействию на эконо- мический рост включают три составные части: — налоговую политику; — бюджетное финансирование мероприятий по стимулирова- нию экономического роста; — политику в отношении бюджетного дефицита. Налоговая политика, способствующая экономическому росту, может проводиться в следующих. направлениях: 1) от подоходного налога может быть освобождена сберегаемая часть доходов, или, по крайней мере, налоговая ставка на эту часть доходов могла бы быть существенно уменьшена; 2) целесообразно снизить налог на инвестиции, особенно в наукоемкие отрасли, связанные с финансированием научно-ис- следовательских и опытно-конструкторских работ; 3) значительную роль способно сыграть введение налоговых льгот для научно-исследовательских организаций и учебных заве- дений. Наряду с налоговой политикой не меньшую, а возможно, и большую роль играет государственное финансирование разви- тия фундаментальных и прикладных научных исследований, онытно-конструкторских работ, общего и специального образо- вания. 16.4. Роль государства в стимулировании экономического роста 187
Нам хорошо известно, что имеется немало прекрасных учебных заведений, в которых взимается плача за обучение. которые лучше, чем аналогичные государственные школы и университеты, оснаще- ны современным учебным оборудованием и в которых их учредите- ли и преподаватели получают доходы выше, чем в сфере образова- ния в целом. Подобные частные учебные заведения делают большой и полезный вклад в развитие образования и подготовку высококва- лифицированных специалистов* Но ббльшая часть семей не только в России, но и в странах с гораздо более высокими доходами в среднем на душу населе- ния не может дать своим детям образование в такого рода сред- них и высших учебных заведениях* Поэтому основную часть рас- ходов на финансирование образования должно принять на себя государство, То же самое относится и к финансированию фунда- ментальных, общетеоретических исследований. Фундаментальная, общетеоретическая наука не приносит непосредственной отдачи в виде тех или иных форм дохода. Наука и образование расши- ряют наши знания, которые будут реализовываться в неопреде- ленном будущем, причем не отдельными конкретными фирма- ми. Эти знания становятся всеобщим достоянием и могут быть реализованы, использованы любой фирмой. Поэтому большин- ство научных и учЬбных заведений не могут служить сферой приложения капитала* Во всех этих случаях государственный бюд- жет должен быть главным источником финансирования школьного и вузовского строительства, строительства научных комплексов; из средств государственного бюджета должны опла- чиваться услуги сотрудников академических институтов, школь- ных учителей и профессоров университетов. Успехи развития на- уки и образования в значительной мере зависят от того, какие суммы парламент данной страны выделяет для финансирования научных исследований, для повышения уровня образованности своего народа и для подготовки специалистов, требующихся для экономики, науки и культуры. На протяжении нескольких десятилетий господства плано- во-административной системы в нашей стране в распределении средств государственного бюджета доминировал остаточный прин- цип. Он состоял в том, что в первую очередь удовлетворялись потребности военно-промышленного комплекса (ВПК), затем — Глава 75- 188 Экономический рост
отраслей материального производства, непосредственно не связан- ных с ВПК, и лишь в последнюю очередь — нужны образования, медицины и культуры. Хотя этот принцип нигде и никогда не дек- ларировался, а формально он даже осуждался, но объективно, вопреки пропаганде, он существовал. Чем объясняется его жиз- неспособность? Остаточный принцип был живуч в силу несколь- ких причин. Государственные и партийные лидеры в целях чисто поли- тического выигрыша руководствуются эффектом немедленной отдачи; например, инвестиции во внешнюю торговлю имеют вы- сокий коэффициент отдачи и приносят доход немедленно бла- годаря значительной разности между мировыми ценами на сы- рье, экспортируемое Россией, и относительно невысокими издержками на его добычу. Затраты на образование приносят от- дачу только через полтора-два десятилетия. Так. чтобы подгото- вить квалифицированного рабочего, требуется 10—11 лет учебы в средней школе, 1—2 года обучения той или иной специально- сти и еще несколько лет работы на производстве для приобре- тения навыков и опыта, прежде чем данный работник сможет реализовать на практике те знания, которые он получил в про- цессе учебы. Отдача ст средств, вложенных в образование, едва заметна. Образование наряду с медициной, фундаментальной наукой и культурой считалось непроизводственной отраслью, т. е, сферой деятельности хотя и небесполезной, по не создающей националь- ного дохода. Поэтому учителя и врачи, ученые и деятели культу- ры относились к разряду работников, потребляющих, но ничего не создающих. Из этого, естественно, возникал риторический вопрос: нужно ли множить число этих своеобразных нахлебни- ков, выделяя на их оплату все новые и новые средства, когда еегь более важные объекты, имеющие первостепенное народнохозяй- ственное значение? Поскольку результаты производства таких отраслей, как энер- гетика, транспорт, металлургия, оказывают прямое и почти мгно- венное воздействие на общее состояние экономики, постольку ос- тановка производства в этих отраслях, скажем вследствие забас- товки, вызовет катастрофические последствия — экономика может оказаться попросту парализованной. Поэтому одна лишь угроза за- бастовки шахтеров или транспортников заставляла правительство fS-4. Роль государства в стимулировании экономического роста 189
идти им на уступки. Что касается министров, управлявших выс- шим и средним образованием, то их влияние на решение вопро- сов налоговой и финансовой политики было намного слабее, чем влияние руководителей военно-промышленного или энергетичес* кого комплекса. Политика в отношении бюджетного дефицита На экономический рост определенное влияние оказывает не только размер налоговых вычетов из доходов фирм и домашних хозяйств, не только объем государственного финансирования науки и образования, но и величина бюджетного дефицита Из рассмотренного нами в главе 9 уравнения И. Фишера сле- дует, что с ростом ВВП и повышением общего уровня цен про- исходит увеличение потребности экономики в денежной массе. Преобразовав это уравнение, мы можем выразить потребность в де- нежной массе следующим образом; (16.1) V Из уравнения (16.1) следует, что потребность в денежной мас- се, циркулирующей в экономике, пропорциональна объему ВВП (переменной £)) и общему уровню цен (переменной Р). Нужно, ко- нечно, принять во внимание, что с развитием экономики скорость обращения денег (у) повышается, но повышается она медленно, поэтому произведение Q х Р увеличивается быстрее, чем v. Каким образом может быть удовлетворена растущая потребность экономики в денежной массе? Эта проблема решается путем обра- зования небольшою бюджетного дефицита. Если расходы государ- ства превысили его доходы, то превышение расходов над доходами, т. е. бюджетный дефицит, может быть покрыто или путем эмиссии денег, или путем продажи фирмам и домашним хозяйствам госу- дарственных долговых обязательств. Фирмы и домашние хозяйства, в свою очередь, могут получить кредит под залог государственных долговых обязательств, что приведет к эмиссии банкнот Централь- ным банком. И в том и в другом случае денежная масса в обраще- нии вырастет, что будет способствовать общему экономическому росту. Здесь необходимо подчеркнуть, что государство не должно зло- употреблять бюджетным дефицитом. Значительные его размеры, Глава 16._ 190 ' Экономика и государство
как мы уже видели, способны обострить инфляцию, привести к та- ким ее тяжелым формам, как галопирующая инфляция или даже гиперинфляция. Обе формы инфляции, негативно и даже раз- рушающе действуя на экономику, будут уже нс способствовать ее ро- сту, а снижать темпы ее развития. Кривая Лаффера Уже сама постановка вопроса о бюджетно-финансовой полити- ке в отношении стимулирования экономического роста содержит в себе противоречие. Чтобы стимулировать экономический рост, с одной стороны, надо для целого комплекса отраслей экономики делать те или иные налоговые скидки, с другой - надо эти же от- расли регулярно и в достаточно крупных размерах финансировать. Все это относится не только к отдельным отраслям экономики, но и ко всему народному хозяйству. Снижая налоги до какого-то ми- нимума, государство создает благоприятный инвестиционный кли- мат для промышленности, торговли, сельского хозяйства, образо- вания, науки и т» д. Но снижение налогов делает скудным тот источник, за счет которого финансируются наука и образование, оказывается финансовая помощь наукоемким отраслям, выделяют- ся дотации в случае необходимости таким отраслям, как, например, сельское хозяйство. Наконец, если государство будет расходовать свой бюджет, не считаясь с его доходами, и допускать большой бюд- жетный дефицит, то усилится инфляция, что, как мы видели, ока- жет негативное влияние на экономический рост. Таким образом, в своей налоговой политике государственные лидеры должны найти некую «золотую середину», оптимальный уро- вень налоговых ставок, который приносил бы государственному бюджету максимально возможный доход и вместе с тем обеспечи- вал бы экономике наилучшие условия для ее роста Как определить этот уровень налоговых ставок? На этот вопрос нам помогает отве- тить кривая Лаффера Чтобы построить кривую Лаффера, представим себе две край- ние ситуации. Сначала допустим, что государство установило чрезвычайно высокие налоги, которые поглощают вес заработанное фирмами. Казалось бы, в этом случае государственный бюджет будет полу- чать максимально возможные доходы. Однако это далеко не так. 16.4. Роль государства в стимулировании экономического роста 191
Возможно, в течение первых одного-двух месяцев поступления в госбюджет и вырастут. Но в дальнейшем они будут резко па- дать и сведутся к нулю. Почему? Ответ на этот вопрос прост: ник- то не будет работать ради того, чтобы выплачивать весь свой до- ход государству. Если фирмы не будут получать прибыль, а наемные работники — заработную плату; то ни у тех ни у дру- гих не будет стимула работать. Последствия для любой страны будут катастрофичны. Естественно, ни один разумный государ- ственный руководитель, даже плохо разбирающийся в вопросах экономики и финансов, не будет проводить подобного рода «на- логовую политику». Теперь допустим другую крайнюю ситуацию: отменяются все вилы налогов. В этом случае для фирм будуг созданы наиболее благоприятные условия для процветания; значительно вырастут рас- полагаемые доходы, особенно у высокооплачиваемых категорий на- селения. Но и в этом случае радость предпринимателей и наемных работников будет недолгой. Государство лишится средств, за счет которых оно содержит армию, правоохранительные органы, аппа- рат управления, учебные заведения, научно-исследовательские ин- ституты и т. д. Не говоря уже о том, что страна окажется беззащит- ной и неспособной бороться с преступностью, экономика останется без той поддержки, которая ей необходима для осуществления эко- номического роста: прекратится приток новых молодых специали- стов, ученые эмигрируют в другие страны, остановится накопление знаний. Таким образом, налоговые отчисления в государственный бюд- жет являются неизбежным злом дня отдельных частных фирм и ес- тественной потребностью для экономики в целом; они сокращают располагаемый доход, но обеспечивают нормальные условия жизни всех граждан любого государства. Весь вопрос в том, какую часть прибыли фирм и какую часть личного дохода граждан должно за- бирать государство в форме налогов. Чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрим на примере, как бу- дут вести себя фирмы в зависимости от изменений налоговых ста- вок иа прибыль и как это будет сказываться на доходе государствен- ного бюджета. Обратимся к рис. 16-3. Допустим, что в стране вводится 10%-ный налог на прибыль. Это принесет государству 200 млн р. дохода. Но столь низкая налоговая ставка почти не скажется глава 16. । <92 ~ Экономика и государство
на деятельности фирм: они будут по-прежнему производить дан- ное количество продукции, несмотря на некоторое уменьшение чистой прибыли* Если будет введен 20%-ный налог, то какая-то незначительная часть фирм вынуждена будет сократить выпуск своей продукции, так как наименее эффективная часть факторов производства этих фирм теперь окажется нерентабельной* Но об- щий объем выпуска продукции в экономике не сократится, сум- ма прибылей всех фирм не уменьшится и доходы в бюджет вы- растут. Введение 30%-ного налога усилит давление на фирмы, Поступления в бюджет Т (млн р.) Рис. 16-3. А Кривая Лаффера. Представленный на рисунке график показывает зависимость величины нало- говых поступлений (7р) в государственный бюджет от ставки налога на при- быль (7*)* Если 7* = 0, то вся прибыль остается фирмам, а б бюджет государ- ства ничего не поступает. Если ставка налога на прибыль будет, например, 10%, то в бюджет поступит 200 млн р. дохода. Дальнейший рост ставки налога на прибыль будет сопровождаться увеличением дохода государственного бюд- жета, пока налоговая ставка не достигнет своего «критического уровня*. В на- шем примере он равен 50%. При налоговой станке 50% доход бюджета достиг- нет своего максимума — 600 млн р, Дальнейший рост налога на прибыль при- ведет к тому, что фирмы начнут сокращать выпуск продукции, в их прибыли будут уменьшаться. Теперь чем больше будет повышаться налоговая ставка, тем меньше продукции будут выпускать фирмы, тем меньше будут их прибы- ли и тем меньше будет получать государственный бюджет отчислений от при- были. Если недомыслие финансовых руководителей государства доведет став- ку налога на прибыль до 100%, то фирмы прекратят выпуск товаров и услуг, их прибыли упадут до нуля и эта статья доходов бюджета тоже будет равна нулю. 16.4 . Роль государства в стимулировании_________________________ экономического роста 193
некоторые из них прекратят свою производственную деятельность, однако поступления в бюджет будут по-прежнему возрастать. 50%-ная налоговая ставка на прибыль окажется критической, ибо дальнейшее ее повышение приведет к тому, что большинство фирм вынуждены будут сокращать производство, многие вообще прекратят выпуск своей продукции. Сумма создаваемой в стране прибыли уменьшится настолько значительно, что повышение на- логовой ставки уже не компенсирует ее. В нашем примере рост налоговых ставок за пределы 50% приведет к сужению налоговой базы, к истощению одного из важнейших источников доходов го- сударственного бюджета. Вместе с тем мы вправе констатировать, что при ставке налога, равной 50%, доход бюджета окажется мак- симальным. КРИВАЯ ЛАФФЕРА показывает функциональную зависимость величины налоговых поступлений в государственный бюджет от уровня налоговых ставок; экстремальное значение функции, которая выражена в кривой Лаффера, показывает макси- мальную сумму налоговых поступлений в государ- ственный бюджет, Зависимость между налоговыми ставками и доходами бюдже- та связана с многими конкретными условиями той или иной стра- ны. Поэтому нельзя дать какого-то единого рецепта для определе- ния налоговых ставок независимо от места и времени. Но принцип налоговой политики государства сводится к тому, что она должна обеспечить оптимальные условия для экономического роста, т. е.: — фирмы должны получать чистую прибыль, достаточную для их развития в условиях конкуренции; — домашние хозяйства должны иметь располагаемый доход, соответствующий уровню экономического развития данной страны; — в государственный бюджет должны поступать доходы, за счет которых правительство было бы в состоянии обеспечить благоприятные условия для экономического роста. Глава 16. 194 Экономика и государство
16.5 ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ Почему образуется государственный долг Непосредственной причиной возникновения государствен- ного долга является дефицит государственного бюджета. Если рас- ходы государственного бюджета превосходят ею доходы, то обра- зуется бюджетный дефицит, т. е. нехватка денежных средств для оплаты закупаемых государством товаров и услуг и для выплаты предусмотренных в бюджете трансфертных платежей. Каким об- разом государство может получить деньги, необходимые для по- крытия бюджетного дефицита? Существует два способа решения этой проблемы. Первый способ сводится к печатанию бумажных денег, которые используются для оплаты, например, поставляемых военному ведом- ству вооружений и боеприпасов или для выплаты заработной платы и жалованья чиновникам, военнослужащим и другим лицам, со- стоящим на государственной службе. Этот способ предполагает, что в экономику накачивается дополнительная денежная масса. Если этот способ рассмотреть с точки зрения возникновения и роста государственного долга, то он выглядит весьма благоприятно. Поскольку государство решает проблемы покрытия бюджетного де- фицита при помощи печатного станка, постольку ему не приходит- ся прибегать к займам у банков, страховых компаний или других фирм, располагающих значительными финансовыми ресурсами. Эмиссия денег не влечет за собой возникновение и рост государ- ственного долга. Поэтому неудивительно, что государства нередко прибегали к этому способу покрытия своих расходов. Так, во время войны с Наполеоном правительство Великобритании использовало денежную эмиссию для покрытия своих расходов. Весьма интенсив- но работал печатный станок во Франции — количество выпущен- ных в обращение денег, называвшихся ассигнатами, возросло с 400 млн ливров в 1790 г до 46 млрд в 1796 е В России в 1769 г. были выпущены в обращение так называемые ассигнации на сумму 1 млн р. Эмиссия ассигнаций продолжалась вплоть до 1775 г. в свя- зи с ростом расходов, вызванных войной с Турцией, Позднее в связи с войной против Наполеона эмиссия ассигнаций достиг- ла громадной по тем временам суммы — 836 млн р. (1817 г.). За счет денежной эмиссии покрывалась подавляющая часть расходов 16.5. Государственный долг_______ 195
воюющих держав во время Первой и Второй мировых войн. Так» в Германии денежная масса выросла с 6,6 млрд марок в 1913 г. до 496 квинтильонов в 1923 п В Японии в 1937 г. денежная масса в обращении (агрегат Ml) равнялась 6,7 млрд иен, а в 1945 г. — 92,7 млрд. 11окрытие бюджетного дефицита за счет эмиссии денег позво- ляет правительству избежать роста государственного долга, что вы- глядит весьма привлекательным способом получения недостающих денег Однако этот прием противоречит законам рыночной системы, и в первую очередь — законам денежного обращения- Как мы уже видели, избыточная денежная эмиссия становится причиной инфля- ции, в гом числе таких ее острых форм, как галопирующая и гипе- ринфляция* Поэтому правительство той или иной страны прибега- ло к использованию печатного станка, как правило, в случае чрезвычайных ситуаций, например войны. В условиях, когда рыночная система приобрела развитые формы и положение в экономике более или менее стабильно, денежная эмис- сия как средство покрытия дефицита государственного бюджета не применяется, В настоящее время бюджетный дефицит покрывается за счет эмиссии государственных облигаций. государственных крат- косрочных долговых обязательств и других государственных ценных бумаг. В этом случае* население часть своих сбережений инвестирует не в акции и облигации частных фирм, не в сберегательные вклады в коммерческих банках, а в государственные бумаги. Такого рода ин- вестирование сбережений не образует избыточного спроса и не по- рождает инфляцию. Зато оно приводит к тому, что у населения на- капливаются государственные долговые обязательства. г Общая сумма имеющихся у домашних хозяйств, 4 банков и час тных фирм государственных ценных бумаг составляет ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ.___________ Так как в течение многих лет правительствам всех стран при- ходилось, как правило, прибегать к продажам своих долга вых обя- зательств, чтобы покрыть бюджетный дефицит, то происходило и п- роисходит увеличение государственного долга. Диаграмма, представленная на рис. 16-4, показывает, что в США за период с 1929 по 1997 г. он вырос с 16,9 млрд долл, до 4515,3 млрд долл., т. е. в 237 раз. ____________~_______________Глава 16. 196 Экономика и государство
Причины роста государственного долга Почему растет государственный долг? Поскольку он равен сум- ме бюджетных дефицитов за вычетом положительных сальдо госу- дарственных бюджетов, то главные причины его образования и роста те же, что и причины бюджетного дефицита: 1. Военные расходы. Ведение войны требует от государства гро- мадных затрат, которые финансируются за счет государственного бюд- жета. Военные расходы MOiyr расти и в условиях обострения между- народной обстановки и «холодной войны», которая порождает гонку вооружений. 2. Циклические рецессии и низкие темпы роста ВВП во время цик- лического подъема. Чтобы преодолеть циклический спад и стимули- ровать повышение темпов экономического роста, правительство че- рез посредство Центрального банка увеличивает продажи государственных ценных бумаг, которые накапливаются в руках ча- стных владельцев и фирм. 3. Популизм. Нередко при решении тех или иных сложных эко- номических проблем глава государства, правительство и пред- ставительные органы избегают непопулярных мер, направленных на сбалансирование бюджета: повышение налогов с населения, сокращение расходов на социальные цели и т. д. В то же время, опа- саясь чрезмерного роста бюджетного дефицита, чреватого обостре- нием инфляции и, следовательно, общим недовольством, вы- званным новым увеличением дороговизны, правительство принимает решение об эмиссии дополнительных облигаций и дру- гих долговых обязательств. Опасен ли рост государственного долга? В конце 1997 г. государственный долг США превысил 4,5 трлн долл. Это колоссальная цифра. Если сложить купюры достоинством в 100 долл., то высота полученного столба оказалась бы выше тыся- чи километров. Однако уже на конец 2008 г. государственный долг США составил 10 665 млрд долл, (для сравнения, в 1950 г. — 257 млрд долл., 1970 г, - 389, 1980 г, - 930, 1990 г. — 3233, 2000 г. - 5674, 2005 с - 7933, 2006 г. — 8507 млрд долл.), в том числе зарубежным инвесто- рам правительство США должно 2,6 трлн долл. В 2010 г. госдолг США приблизился к 14 трлн долл. /6.5. Государственный долг 197
Рост государственного долга США, На диаграмме представлены данные роста внутреннего государственного долга в США (в млрд долл,). Долг рос весьма быстро. В 1997 г. он превосходил уровень 1929 г. в 267 раз. Но тяжесть государственного долга нельзя измерять только при помощи абсолютных его размеров. Важно принять во внимание, б каком соотношении долг находится с ВНП и какова доля процентов, выплачиваемых владельцам государственных ценных бумаг, в ВНП страны. Следующие две диаграммы показывают, что рост государственного долга нс является катастро- фическим. Можно ли считать, что государственный долг такого масшта- ба — непосильная ноша для экономики США? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сопоставить долг с создаваемым в стране ВВП. Логика здесь та же самая, что и при сопоставлении долга какой-нибудь семьи с ее доходом. Если рабочий, зарабатывающий в месяц 1 тыс. р., взял в долг 50 тыс. долл., чтобы купить квартиру, и обязан выплачивать еже- годно 5 тыс. долл, процента, то его заработка не хватит, чтобы оп- лачивать проценты по долгу Такой долг для рабочего непосилен. Если же 50 тыс. долл, взял в долг «новый русский», имеющий годо- вой доход 1 млн долл., то сумма 50 тыс. долл, может быгь им пога- шена без напряжения р течение одного месяца. Поэтому чем боль- ший ВВП производится в экономике, чем богаче нация данной страны, тем больший размер государственною долга может она себе позволить. Рисунок 16-4 показывает, что, за исключением первых послевоенных лет, государственный долг не превышал — ВВП, со- 3 здаваемого в стране. Вероятно, американцы полагают, что такой дож для них необременителен. Другим очень важным критерием тяжести долга служит размер процентов, которые приходится выплачивать для ею «обслужива- ния», В 1997 г. сумма процентов составила 257,4 млрд долл, Много это или мало? Для России такая сумма была бы разорительна, а ее правительство оказалось бы банкротом. В США доля процен- тов по государственному долгу составила лишь 1,9% ВВП. Это не- мало, но говорить о государственном банкротстве не приходится. Должно ли государство погашать свой долг? Ответ на этот воп- рос должен быть только положительным. Но, погашая долг, выку- пая свои долговые обязательства, государство тут же продает новые Глава 16. 198 Экономике и государство
il binli. illГ1111 ml Ji пйЧ »L ||Г.1.||Ц^иЦмШЙ 1929 1940 1946 1950 1955 1960 1965 1070 1975 1960 1985 1990 1995 1997 16.5, Гэаударственный долг 199
облигации, т. е, производит рефинансирование своего долга. Свое- временное и безусловное погашение долговых обязательств являет- ся важнейшим условием доверия населения к государственным цен- ным бумагам. Если денежные власти страны будут под какими-либо предлогами уклоняться от погашения долговых обязательств, то го- сударственные ценные бумаги потеряют в глазах населения свою привлекательность как самая надежная форма помещения своих сбережений. Даже ссылки на то, что долги были сделаны предыду- щими руководителями государства, для большинства людей не име- ют никакого значения. Если государство своевременно и беспрекословно выполняет все свои обязательства перед населением по погашению своих ценных бумаг и по выплате процентов, то домашние хозяйства и фирмы рассматривают приобретение государственных облигаций и краткосрочных обязательств как выгодную и надежную форму ин- вестирования своего капитала. РЕЗЮМЕ Стабилизация экономического развития страны является одной из важнейших задач, стоящих перед государством. Ее решение пред- полагает достижение полной занятости, смягчение циклических ко- лебаний и недопущение таких форм инфляции, как галопирующая и гиперинфляция. В распоряжении государства имеется два главных инструмента регулирования экономики — государственный бюджет и Центральный банк. Использование государственного бюджета в целях стабилизации экономики предполагает проведение бюджетно-финансовой полити- ки, которая включает налоговую политику, политику финансирова- ния ряда отраслей и государственных программ за счет бюджетных средств и политику в отношении бюджетного дефицита. Все эти на- правления экономической политики государства предполагают, во- первых, осуществление определенных дискреционных мероприятий, которые носят преднамеренный, целенаправленный характер, и во- вторых, систему автоматических стабилизаторов. Через посредство Центрального банка осуществляется денежно- кредитная политика, которая непосредственно регулирует деятель- ность коммерческих банков. Деятельность коммерческих банков Глава 16. 200 Экономика и государство
Центральный банк регулирует путем изменений норм обязательных резервов коммерческих банков, операций с государственными цен- ными бумагами на открытом рынке и изменений учетной ставки. Эти мероприятия ведут к изменениям величины обязательных ре- зервов, денежной массы в обращении, кредитов коммерческих бан- ков фирмам и уровня ВВП, занятости и инвестиций. Все эти ме- роприятия отражают осуществление политики «дешевых денег*, содействующей росту’ ВВП и занятости, но усиливающей инфля- цию, или политики «дорогих денег*, имеющей антиинфляционный эффект, но тормозящей рост ВВП и занятости. Проводя политику экономической стабилизации, государство тем самым содействует экономическому росту В достижении устойчивых темпов экономического роста большую роль играют ус- тановление оптимального уровня налоговых ставок и выделение достаточных средств для развития бесприбыльных отраслей, кото- рые во многом определяют экономический рост (образование, наука и г. д.). Хронический бюджетный дефицит является причиной возник- новения и роста государственного долга, который представляет со- бой общую сумму долговых обязательств государства, имеющихся на руках домашних хозяйств и фирм. Для оценки роли госу- дарственного долга в экономике необходимо учитывать не только величину и рост его абсолютных размеров, но и отношение долга к ВВП, а также долю в ВВП выплачиваемых по долгу процентов. Если два последних показателя невелики и не увеличиваются, то опасность негативного их влияния на экономику возникать не будет. Контрольные вопросы и задания L Какие проблемы должна решать политика экономической стабилизации? 2. Почему направления государственной политики по стаби- лизации экономики должны быть взаимоувязаны друг с другом? X В чем состоит бюджетно-финансовая политика? 4. В чем состоит дискреционная политика государства? 5. Что представляет собой система автоматических стабилиза- торов экономики? 201
6. Почему изменения норм резервных требований увеличи- вают или сокращают размеры кредитов, предоставляемых коммерческим банкам и фирмам? 7. Каким образом операции на открытом рынке государствен- ных ценных бумаг влияют на величину обязательных резер- вов коммерческих банков? 8. В чем состоит политика «дорогих денег» и политика «деше- вых денег»? 9. В чем состоят задачи государственной политики стимулиро- вания экономического роста? 10. Охарактеризуйте кривую Лаффера. 11. Почему образуется и растет государственный долг? 12. Опасен ли рост государственного долга? Глава 16. 202 Экономика и государство
Глава 17 МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Прочитав эту главу, вы узнаете: + что такое мировое хозяйство и каким образом можно оха- рактеризовать положение страны в мировом хозяйстве; + какое место занимает торговля между странами в системе внешнеэкономических связей и какую выгоду получают страны, участвующие в международной торговле; + в чем состоят принцип абсолютного преимущества и прин- цип сравнительного преимущества в международной тор- говле; + какую внешнеторговую политику проводят государства в целях защиты национальных интересов своей страны; 4 - каким образом страны рассчитываются между собой в международной торговле и как функционирует валютный рынок; + какую валютную политику проводят государства* В предшествующих параграфах экономика страны рассматри- валась в основном как замкнутая система. Мы не анализировали подробно связи страны с внешним миром. Однако всем известно, что эти связи чрезвычайно многообразны и важны для устойчивого экономического развития. Покупатели приобретают в магазинах товары, привезенные со всех концов света. Предприятия использу- ют импортное оборудование, сырье, иностранные кредиты и труд граждан других стран для выпуска продукции, часть которой, в свою очередь, направляется на экспорт Десятки миллионов людей тру- дятся за границей, Все эти и другие примеры свидетельствуют о том, 203
что экономики стран становятся все более открытыми и взаимоза- висимыми в рамках единого мирового хозяйства* МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО — это совокупность эко- номик отдельных стран, связанных между собой си- стемой международных экономических отношений. Основными элементами этой системы являются международ- ная торговля товарами и услугами, международное движение капита- лов и рабочей силы, валютные и кредитно-финансовые отношения. Развитие мирового хозяйства — это длительный процесс, развер- нувшийся с конца XIV — началаXV в., когда благодаря Великим гео- графическим открытиям начал формироваться мировой рынок. Меж- дународная торговля стала быстро расти после появления крупной фабрично-заводской промышленности, С возникновением современ- ных средств транспорта и связи развились новые формы междуна- родных экономических отношений, и особенно вывоз капитала. Международное разделение труда Мировое хозяйство основывается на международном разделении труда. Участие в международном разделении труда означает, что стра- на специализируется на производстве той или иной продукции и выпускает ее в бблылих количествах, чем это требуется для удов- летворения внутренних потребностей. У нее образуется избыток оп- ределешюй продукции. Подобный избыток, но другой продукции об- разуется в других странах. Возникает необходимость обмена товарами, и экономики этих стран становятся взаимозависимыми. Предпосылками специализации стран на изготовлении тех или иных видов продукции могут быть природные условия страны (кли- мат, географическое положение, наличие полезных ископаемых), сложившиеся традиции в производстве тех или иных видов продук- ции, достигнутый уровень экономического и научно-технического развития. Так, после промышленною переворота середины XVIII — начала XIX в. специализация стран стала базироваться на различиях их в наделенности капиталом, трудом, знаниями, накопленными Глава 17. 204 Международная торговля и валютный рынок
профессиональными навыками и технологиями. Но мерс развития мирового рынка международное разделение труда стало выступать в таких современных формах, как, например, международное коопе- рирование в виде подрядов (аутсорсинг).совместного производства (стратегические альянсы, совместные предприятия и т. п.). Страна может специализироваться на развитии тех или иных крупных секторов экономики — промышленности, сельского хозяй- ства, сферы услуг. Направлением специализации могут быть и от- дельные отрасли промышленности или других секторов экономи- ки, и даже отдельные узлы и детали выпускаемой продукции. Стра- на может специализироваться также на выполнении отдельных технологических этапов производства. Например, среди поставщи- ков основных с истом и узлов нового российскою самолета «Сушй- Суперджет» — предприятия США, Франции, Швейцарии, Велико- британии, а его двигатель изготовлен совместно фирмами «Сатурн* (Россия) и «Снекма» (Франция). Сборка самолета Airbus произво- дится во Франции, но его кабина изготавливается в Германии, а кры- лья — в Великобритании. Открытость экономики Масштабы участия в международном разделении труда опре- деляют степень открытости национальной экономики. Для закры- той (автаркичной) экономики характерна ориентация производите- лей на внутренние источники сырья, оборудования и рынки сбыта. Импортируется лишь то, без чего народное хозяйство нс может обойтись, а экспорт осуществляется лишь для того, чтобы компен- сировать расходы на необходимый импорт. Для открытой экономи- ки характерно стремление в полной мере использовать выгоды меж- дународной специализации. Вместе с тем излишняя зависимость от экспорта и импорта порождает риск зависимости и. как следствие, нестабильности эко- номической системы. Зависимость проявляется, прежде всего, в экономической чувствительности национальной экономики к не- гагивному внешнему воздействию. Более высокой степенью зави- симости является экономическая уязвимость, под которой понима- ется неизбежность очень значительных издержек приспособления к внешним факторам. Именно экономическая уязвимость создает проблему экономической безопасности страны. Так, еще в 1995 г. 17.1. Мировое хозяйство 205
администрация США признала, что безопасности страны угрожает растущая зависимость от ввоза нефти. В начале XXI в. потребности США в нефти на 65% покрываются за счет ее импорта. Для оценки степени открытости экономики используют по- казатели экспортной и импортной долей (квот). Экспортная до- ля(квота) это отношение стоимости экспорта к валовому нацио- нальному продукту, выраженное в процентах. Импортная доля (квота) определяется процентным отношением стоимости импор- та к объему внутреннего потребления, которое представляет со- бой сумму отечественного производства, запасов и импорта то- варов, Используют также показатель внешнеторгового оборота (т. е. суммы экспорта и импорта товаров и услуг) в расчете на одного жителя страны. Показатели открытости экономики еще более возрастут, если принять во внимание не только внешнеторговый товарооборот, но и потоки капитала, а также обмен услугами. Вместе с тем отметим, что внешнеторговый оборот на душу населения может быть относительно меньше у тех стран, которые имеют крупный экономический потенциал, емкий внутренний ры- нок, обладают запасами собственных природных ресурсов, имеют современную обрабатывающую промышленность, развитие которой предполагает глубокую подетальную специализацию. I Спецификой современного этапа развития мирового хозяйства является развертывание процесса глобализации. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ — это усиление взаимозависи- мости и взаимовлияния национальных экономик, проявляющееся в постепенном превращении миро- вого хозяйства в единый рынок товаров, услуг, ка- I питала, рабочей силы и знаний, ---------------------------------------------- Важнейшими проявлениями глобализации являются либерали- зация рынков товаров, услуг, капитала, рабочей силы. Факторы (дви- жущие силы) глобализации многообразны. К их числу относятся, прежде всего, стремление фирм получить прибыль за счет экономии на масипабе производства, что требует всемерного роста объемов выпуска, а также за счет максимально возможного удешевления используемых ресурсов. Глава 17. 1 206 Международная торговля я валютный рынок
Предпосылками глобализационных процессов выступают: - научно-технологические и информационные факторы (разви- тие средств транспорта, связи и информационного обмена); - организационные факторы (стандартизация технологических процессов, методов подготовки рабочей силы, унификация статис- тической отчетности, методов бухгалтерии, финансового менедж- мента и пр.); — усиление роли международных экономических организаций; - социокультурные факторы (выравнивание вкусов и предпоч- тений потребителей в различных странах, сближение стилей жизни и жизненных ценностей, расширение международного культурного обмена и туризма); — политические факторы (сближение политико-экономических систем, углубление международной интеграции, унификация или гармонизация торгово-экономических стандартов, правил и про- цедур международного экономического сотрудничества). Ученые подчеркивают противоречивость процесса глобализации. С одной стороны, она ведет к дальнейшему углублению междуна- родною разделения труда, более эффективному распределению ре- сурсов между саранами, развитию конкуренции и стимулированию научно-технического прогресса, растущему привлечению странами финансовых ресурсов из-за рубежа, необходимых для целей разви- тия. Все эго способствует росту всеобщего благосостояния. С другой стороны, глобализация приводит к: “ дальнейшей поляризации доходов в мире, усилению техно- логического отставания многих стран, деиндустриализации отрас- левой структуры и росту их зависимости от конъюнктуры мировых товарных и финансовых рынков; — увеличению безработицы в результате резких структурных сдвигов в экономике, вызванных падением конкурентоспособности многих отраслей национальных хозяйств и притока иностранных рабочих; - утрате национальных традиции в потреблении, элементов на- циональной культуры и самобытности нации. Пюбализация угрожает также потерей части суверенитета стра- ны в связи с усилением роли наднационального регулирования (на- пример, со стороны международных экономических организаций) и ростом масштабов деятельности транснациональных компаний и банков. 17.1. Мировое хозяйство_________________________________ ~ ’ 207
В условиях глобализации многие проблемы, существовавшие на уров- не отдельных стран, приобретают планетарный характер* К ним относят- ся продовольственная (в 2009 г. в мире голодали ик. 1 млрд чет), эколо- гическая (загрязнение среды, вырубка лесов, глобальное потепление), демографическая (демографическое давление в развивающихся стра- нах и депопуляция в некоторых развитых государствах) и пр. Группы стран в мировом хозяйстве Число государств — субъектов мирового хозяйства выросло с 50 в начале XX в. примерно до 260 в настоящее время. В мире насчитывается 193 суверенных государства — члена ООН, 61 зави- симая и 6 спорных территорий. Для того чтобы лучше представлять положение дел в мировом хозяйстве, оценивать роль отдельных групп государств в системе международных связей, экономисты раз- рабатывают страновые классификации. При этом во внимание при- нимается комплекс показателей: 1) экономический потенциал страны, который определяется размером ВВП и национального богатства, наделенностью природны- ми и трудовыми ресурсами, уровнем научно-технического развития; 2) социально-экономическое развитие страны, которое харак- теризуется такими показателями, как величина национального дохо- да на душу населения; особенности отраслевой структуры экономи- ки, эффективность производства, уровень благосостояния населения; 3) положение страны в мировом хозяйстве, о котором мы су- дим по показателям экспортной и импортной квот, позиции в меж- дународном движении капитала и масштабам миграции труда, В настоящее время имеются несколько вариантов международ- ной классификации стран. Согласно так называемой стандартной классификации (МВФ до 2005 г,, ООН и ЮНКТАД в настоящее вре- мя) различаются страны с развитой рыночной экономикой, развива- ющиеся страны и страны с переходной экономикой (рис, 17-1). С 2005 г. МВФ, учитывая реалии перехода стран к рыночной экономике, выделяет две группы стран мира передовые (advanced) и так называемые «другие страны с формирующимся (emerging) рын- ком и развивающиеся страны». Если в классификации до 2005 г. МВФ выделял около 40 стран в качестве развитых, то теперь труппа передовых стран включает 29 государств, в том числе подгруппы стран «семерки», стран зоны! Глава 17. 208 Международная торговля и валютный рынок
—’ развитые страны (28) — развивающиеся страны (12S) — страны с переходной экономикой (28) РИСе 17-1. Д Доля групп стран в мировом ВВП (а) и экспорте товаров м услуг (6) в начале XXI века. евро (13), новых индустриальных стран Азии (Гонконг, Корея, Син- гапур, Тайвань), других развитых стран (Австралия, Дания, Ислан- дия, Израиль, Новая Зеландия, Швеция, Швейцария). I руппа стран с формирующимся рынком и развивающихся стран (143) включает подгруппу стран с формирующимся рынком (33), в том числе некоторые развитые (например, Греция и Португа- лия), развивающиеся (Аргентина, Бразилия, Китай, Индия, Мек- сика, Южная Африка и др.) и страны с переходной экономикой (Россия, Украина и др,), а также развивающиеся страны как тако- вые (110). Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны МВФ делит также по аналитическим группам: — по источнику экспортных доходов (нефть — 24 страны), не- нефтяные доходы — 117 стран (в том числе экспортеры первичных продуктов — 20 стран), — по источникам внешнего финансирования (чистые заемщи- ки — 116, из них из официальных источников - 30), - по способу обслуживания внешнего долга (с просрочками и реструктуризацией в 2002—2006 гг, — 49 стран), — Другие группы — наиболее задолжавшие бедные страны — 31. 17.1. Мировое хозяйство 209
При таком новом делении, осуществляемом МВФ, на долю 29 передовых экономик в 2007 г. приходилось более 56% мирового ВВП (США — 21%, еврозона — 16,1 %), 66% мирового экспорта то- варов и услуг (США — 10%, еврозона — 29%) при 15% населения (США — 4,7%, еврозона — 4, 9%). Часто упоминаемая в последнее время «Большая двадцатка» — это неформальное экономическое сообщество, объединяющее Ев- росоюз и 19 ведущих развитых и развивающихся стран мира (Ар- гентина, Австралия, Бразилия, Канада, Китай, Франция, Германия, Индия, Индонезия, Италия, Япония, Ю Корея, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, ЮАР, Турция, Великобритания и США). Боль- шие перспективы развития характерны для крупных стран группы БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, к которым недавно при- соединилась Южная Африка), Важнейшими характеристиками передовых экономик являются высокий ВВП и его величина на душу населения, индустриальный (в некоторых странах — постиндустриальный) характер экономики, раз- витая конкурентная среда, открытые рынки и свободные цены, эф- фективное сочетание корпоративного сектора и сектора малого бизне- са, высокий уровень образованности населения как результат инвес- тиций в человеческий капитал, развитость элементов информационного общества, эффективные общественные институты (развитое контракт- ное право, прозрачность бизнеса, разделенность полномочий властей и их сменяемость в рамках демократических выборных процедур, не- зависимость суда, эффективная зашита частной собственности и пр.). Для государств с формирующимся рынком и развивающихся стран характерны относительно низкий уровень ВВП и его малая ве- личина на душу населения, иногда доиндустриальный уровень раз- вития с низкой производительностью и доминированием в структуре ВВП первичного сектора экономик!*, устойчивое сосуществование разнотипных экономических укладов, отсталый тип воспроизводства населения, высокая зависимость от мирового рынка товаров и капи- талов. Несовершенство и неразвитость общественных институтов проявляются в высоком уровне коррупции, непрозрачности компа- ний и частом несоблюдении ими договорных обязательств в контрак- тной экономике, значительных объемах теневого ВВП, неразвитости конкурентной среды и монополистическом ценообразовании, высо- кой дифференциации доходов различных групп населения, слабости законодательства и невыполнении судебных решений и пр. __________________ ___________________________ Глава 17. . 210 Международная торговля и валютный рынок
Всемирный байк различает страны по уровню доходов на душу населения (как важнейшему критерию доступности его кредитов) и степени открытости мировому рынку. Среди 210, по которым име- ются систематизированные статистические данные, Всемирный банк выделяет страны; - с высоким среднедушевым ВВП (61 страна, более 11 116 долл, на душу населения); - с доходом выше среднего (41 страна, 3596—11 115 долл.) и ниже среднего (55 стран, 906 -3595 долл.) — с низким среднедушевым доходом (53 страны, менее 905 долл, на душу населения). По уровню открытости мировому рынку Всемирный банк вы- деляет пять групп государств, при этом закрытыми считаются стра- ны с долей экспорта в ВВП менее 10%, а наиболее открытыми — с долей экспорта более 35%. Одной из наиболее важных форм международных экономи- ческих отношений является международная торговля. В чем состо- ят выгоды от внешней торговли для ее участников? Чем определя- ются направления внешнеторговых потоков между странами? Эта проблема исследовалась уже в рамках меркантилизма на- правления экономической мысли XVI—XVII вв. Видным предста- вителем этого направления был англичанин Т. Манн (1571—1641). Меркантилисты полагали, что внешняя торговля необходима стра- не для накопления золота, которое считалось главным источником богатства нации. Приток золота в страну обеспечивается, если вы- воз товаров, за которые государство получает золото, будет больше ввоза, за который надлежит расплачиваться благородным металлом. Поэтому меркантилисты выступали за расширение экспорта и все- мерное ограничение импорта. Политика защиты внутреннего рын- ка от притока иностранных товаров называется протекционизмом. Принцип абсолютного преимущества Промышленная революция в Англии во второй половине XVTI1 в, сделала необходимым пересмотр сложившихся представлений. 172. Международная______________________________________ торговля 211
С одной стороны, обострилась проблема сбыта, так как нацио- нальные рынки оказались узки для продукции прядильных и ткац- ких производств. С лруI ой стороны, стали нужны внешние постав- ки сырья и продовольствия для быстро растущих городов* Англия второй половины XVIII—XIX вв. представляет собой классический пример перехода от политики протекционизма к сво- бодной торговле. Политика свободной торговли была впервые сфор- мулирована великим англ ийским экономистом А. Смитом в его работе «Исследование о природе и причинах богатства народов* (1776). А. Смит выдвинул новую теорию мировой торговли, обосно- вав необходимость либерализации импорта и ослабления таможен- ных ограничений. Подход Смита получил название «принцип абсо- лютного преимущества». Л ПРИНЦИП АБСОЛЮТНОГО ПРЕИМУЩЕСТВА состоит б том, что каждая страна должна специа- лизироваться на производстве товаров, средние из- держки которых меньше, чем средние издержки в других странах. Абсолютное преимущество по тому или иному товару опреде- ляется наделенностью .соответствующими ресурсами. Экспортируя часть таких товаров, страна на вырученные деньги приобретает товары, производство которых ей обходится дороже и в выпуске которых имеет абсолютное преимущество другая страна. Смит до- казал» что такая торговля будет выгодной для всех ее участников. Рассмотрим пример для иллюстрации принципа абсолютного преимущества. Пусть мировой рынок представлен торговлей между странами А и Б. Страна А обеспечивает меньшие издержки производства пше- ницы по сравнению со страной Б, т. е. на единицу затрат ресурсов здесь выпускается большее количество зерна, чем в стране Б. В то же время в стране Б на единицу' затрат ресурсов выпускается боль- ше нефти, чем в стране А. Например, в стране А на единицу затрат выпускается 50 т пшеницы, или 25 т нефти, или любое другое соче- тание объемов зерна и нефти в пределах, заданных линией ЛЯГ В стране Б на единицу затрат выпускается 40 т пшеницы, кии 100 т нефти, или любое другое их сочетание в пределах, заданных линией ВВ. (рис. 17-2). ________________________ _______________ Глава 17- 2Л 2 Международная торговля и валютный рынок
Рис. 17-2. A Принцип абсолютного преимущества. График показывает, что специализация страны А на вырашиванми пшеницы и страны Б на производстве нефти приводит к росту потребления нефти и пше- ницы в обеих странах и увеличению общего производства тиенилы и нефти. Предположим далее, что в результате взаимодействия спроса и предложения на внутреннем рынке структура производства в стране А задана точкой а в стране Б — точкой Координаты точки — 20 т пшеницы и 15 т нефти, точки S2 — 12 т пшеницы и 70 т нефти. Предположим теперь наличие бартерного обмена внутри стран и между странами, т. е. непосредственного обмена товарами. Тогда можно утверждать, что на внутреннем рынке страны А цена 1 г пше- ницы выражена в 0,5 т нефти, а на рынке страны Б — в 2,5 т. Точ- нее, речь идет об альтернативных издержках производства, т. е. из- держках производства такого количества нефти, которым надо пожертвовать, увеличивая выпуск пшеницы на единицу. При установлении торговых отношений между странами (в предположении, что издержки на транспортировку равны нулю) торговцам будет выгодно покупать пшеницу в стране А по цене 0,5 т Нефти за 1 т, экспортировать ее в страну Б и реализовывать гам 17JL Международная торговля 213
ио цене 275 т нефти за 1 т пшеницы, имея прибыль в размере 2 т нефти при продаже каждой тонны пшеницы» И наоборот, из стра- ны Б будет выгодно вывозить нефть, приобретая ее там по цене 0,4 т пшеницы за 1 i нефти, и реализовывать в стране А по цене 2 т пшеницы за 1 т нефти. Получаемая прибыль составит 1,6 т пше- ницы за каждую проданную топну нефти. В процессе внешнеторговых операций иены мировой торговли, очевидно, установятся в интервале 0,5—2,5 т нефти за 1 т пшеницы» В самом деле, если мировая цена 1 т пшеницы установится на уровне, скажем, 0,2 т нефти, то вывозить ее из страны А будет невыгодно и зерно будет реализовано на внутреннем рынке страны А. Более того, при такой цене было бы выгодно экспортировать из страны А не пшеницу, а нефть, так как за 1 т нефти на мировом рынке мож- но выручить 5 т пшеницы, а на внутреннем рынке — лишь 2 т. Однако страна Б не будет обменивать 5 т своей пшеницы на 1 т нефти, так как на внутреннем рынке этой страны такое же количество нефти можно купить за 0,8 т пшеницы. Поэтому внеш- неторговая сделка не состоится. Если же мировая цена 1 т пшеницы будет больше 2,5 т неф- ти, то обеим странам, как следует из аналогичных рассуждений, бу- дет выгодно экспортировать пшеницу и импортировать нефть. ' Предположим, что в результате внешнеторговых сделок мировые пены установятся в пределах вышеуказанного интервала и составят 1 т пшеницы за 1 г нефти. В этом случае страна А имеет выгоду, специ- ализируясь на производстве пшеницы в количестве 50 т и обменивая часть пшеницы, например 20 т, на нефть в количестве 20 т. Тогда потребление пшеницы и нефти в стране А будет изображено точкой Cf на пунктирной кривой ЛЛ (рис. 17-2). Видно, что специализация страны А приводит к увеличению потребления и пшеницы, и нефти. Равным образом страна Б специализируется на производстве не- фти, выпуская ее в количестве 100 т на единицу издержек Часть этой нефти, например 20 т, обменивается на 20 т пшеницы. В результате потребление пшеницы и нефти может быть изображено точкой С2 на пунктирной кривой и око больше, чем в точке S2 на кривой BBV Наконец, общее производство пшеницы в обеих странах вырос- ло с 32 т (20 + 12) до 50 т, а нефти — с 85 т (15 + 70) до 100 т на единицу затрат. Значит, эффект от специализации оказывается равнозначным эффекту от растущего производственного потенциа- ла обеих стран. _____Глава 17. 214 Международная торговля и валютный рынок
Однако некоторые страны нс имеют абсолютных преимуществ ни по одному товару, т. е. их издержки на единицу любого товара выше, чем у других стран. Тем не менее они тоже участвуют во внешней торговле. Принцип сравнительного преимущества В чем же состоит их выгода от участия во внешней торговле? Ответ на этот вопрос дал Д. Рикардо в книге «Начала политиче- ской экономии и налогового обложения», сформулировав принцип сравнительного преимущества. ^ПРИНЦИП СРАВНИТЕЛЬНОГО ПРЕИМУЩЕ- СТВА состоит в том, что страна должна специали- зироваться на выпуске товаров, производство которых относительно более выгодно в сопостав- лении с производством таких же товаров в других Проиллюстрируем этот принцип, сначала рассмотрев простую ситуацию. Предположим, что ваша мама — преуспевающий адво- кат и, кроме того, она быстрее всех в городе печатает на компьюте- ре свои деловые бумаги. Стоит ли ей принимать на работу помощ- ницу, которая печатает медленнее и с которой придется делиться частью дохода, полученного за выигранные в суде дела? Рикардо от- ветил бы, что стоит. Хотя новая сотрудница печатает медленнее, она освободит вашей маме время для ведения дополнительных дел, го- норары от которых с избытком компенсируют расходы на оплату услуг по набору текстов. Усложним наш анализ, несколько видоизменив условия приме- ра, рассмотренного выше. Предположим, что в стране А на единицу затрат выпускается 50 т пшеницы, или 25 т нефти, или любая другая комбинация этих товаров в рамках, задаваемых кривой ЛЛГ Страна Б на единицу затрат выпускает 60 т пшенипы, или 100 т нефти, или любую другую комби- нацию этих товаров в рамках, задаваемых кривой (рис. 17-3). Таким образом, в стране А издержки на производство и пшени- цы, и нефти выше, чем в стране Б, но по пшенице это отставание меньше. Эго значит, что страна А имеет сравнительное преимуще- ство в выпуске пшеницы, _ 17.2. Международная______________________________________ торговля 215
Принцип сравнительного преимущества. Тфафик показывает, что специализация страны А на производстве пшеницы, вы- ращивание которой относительно более выгодно по сравнению с производством нефти, обеспечивает рост потребления пшеницы и нефти в обеих странах и уве- тичение общего производства пшеницы и нефти. Предположим, что при отсутствии внешней торговли потреб- ление пшеницы и нефти в стране А задастся точкой 5, (20 т пшени- цы и 15 т нефти). Соответственно в стране Б потребление задается точкой (15 т пшеницы и 75 т нефти). При установлении торговых отношений торговцы начну! при- обретать в стране А пшеницу по пене 0,5 т нефти за ! т пшеницы и продавать ее в стране Б по цене 1.66 т нефти за 1 т пшеницы, имея доход от продажи каждой тонны пшеиицы в размере 1,61 т нефти. Рассуждая как в вышеприведенном примере, можно усга новить, что соотношение цен мирового рынка будет находиться в ин- тервале 0,5-1,66 т нефти за 1 т пшеницы. При этом страна А хотела получать за 1 т пшенипы цену близкую к 1,66 г нефти и, по край- ней мерс, большую, чем 0,5 т нефти. Страна Б хотела бы отдать в обмен на пшеницу возможно меныпее количество нефти. Текущая Глава /7, Меадуняроднвя торговля и валютным рынок
мировая цена определится в зависимости от конъюнктуры на миро- вых рынках пшеницы и нефти. Если она сложится, например, на уровне 1 т ншенииы за 1 т нефти, то страна А, специализируясь на выращивании пшеницы, будет производить на единицу затрат 50 т зерна и из них экспортировать 20 т в обмен на 20 г нефти. Страна Б будет специализироваться на производстве нефти и выпускать 100 г на единицу затрат, 20 из которых будут обмениваться на мировом рынке на пшеницу в количестве 20 т. Чогда потребление пшеницы и нефти в стране А достигнет 30 т пшеницы и 20 т нефти (точка на рис. 17-3), в стране Б — соответ- ственно 20 и 80 (точка С2). Общий выпуск пшеницы на единицу затрат вырастет с 35 (20 + 15) до 50 т, а нефти ~ с 90 (15 I 75) до 100 т. При отсутствии ограничений на перемещение товаров между странами внут- ренние цены на эти товары будут иметь тенденцию к выравниванию. Принцип сравнительного преимущества Д. Рикардо впослед- ствии был развит другими экономистами, которые распространили его на всю совокупность факторов производства, включая капитал, Э. Хектпером и Б. Олиным было показано, что страны экспортиру- ют те товары, в производстве которых интенсивно используются факторы, имеющиеся в относительном избытке и потому относи- тельно дешевые, и импортируют товары, произведенные на основе редких и потому относительно дорогих ресурсов. Действительно, эк- спорт многих развивающихся стран представлен трудоемкими това- рами, потому что здесь имеется избыток неквалифицированной де- шево!4 рабочей силы, а импорт капитале- и наукоемкими товарами (машины, оборудование, транспортные средства и др.), собственное производство которых потребовало бы относительно больших затрат в связи с нехваткой капитала и квалифицированного 1руда. Неотехнопогические теории международной торговли Впоследствии появились другие теории международной торгов- ли. Дело в том, что на основе принципа Рикардо нельзя, например, объяснить причины торговли между развитыми странами в рамках внутриотраслевой и подетальной специализации. Значительная часть внешней торговли развитых стран друг с другом приходится на об- мен потребительскими и инвестиционными товарами одних и тех же отраслей, притом что структура и техническая характеристика факторов производства у них весьма схожи. 17.2. Международная торговля
Феномен внутриотраслевой торговли объясняется схожестью по требительских и технологических стандартов, потребностью насе- ления и бизнеса в дифференцированной продукции одной и той же отрасли, более полно удовлетворяющей спрос (например, с учетом разного уровня доходов, культурных особенностей, используемых технологий). Например, субъективное стремление потребителей с высокими доходами располагать необходимыми им товарами с выраженными индивидуальными характеристиками заставляет обращаться к импорту (рынок монополистической конкуренции). Это значит, что между странами могут перемешагься товары одной и той же группы (мебель, одежда, автомобили и пр.). Важно подчеркнуть, что речь идет о торговле именно между развитыми странами—потребителями сложной промышленной про- дукции, а не сырья или продукции традиционных отраслей. В рамках современных подходов к объяснению внешнеторго- вых потоков учитываются также новые возможности непрерывно развивающейся техники и технологии. Крупносерийные специали- зированные производства обеспечивают радикальное снижение из- держек на единицу выпуска (эффект масштаба). При создании та- ких производств заранее учитывается возможность сбыта продук- ции на внешних рынках в рамках промышленной кооперации. Экономисты обращают также внимание на непрерывные тех- нологические изменения, осуществляемые фирмами с целью фор- мирования конкурентных преимуществ на внешних рынках. Фир- мы совершенствуют имеющиеся в их распоряжении факторы про- изводства, умело комбинируют их, стремятся использовать преимущества национальных рынков для быстрого вывода продук- ции за точку безубыточности и реализуют эффективную внешне- экономическую стратегию, часто при поддержке государства. Приведем несколько примеров. Не слишком благоприятный климат не мешает Голландии экспортировать цветы на сумму в не- сколько миллиардов долларов в год, используя усовершенствован- ные теплицы, отапливаемые электричеством или природным газом, и авиатранспорт для быстрой доставки товара потребителям. В Япо- нии чрезвычайно высоки стоимость земли я заработная плата рабо- чих, мало дешевых природных ресурсов. Однако, используя систе- му «Just In time», при которой можно обходиться без складских помещений, автоматизируя производство и развивая ресурсосбере- гающие технологии, японские фирмы являются ведущими мировы- ми экспортерами новейших наукоемких видов продукции. ______________Глава 17. . 218 Международная торговля и валютный рынок
Таким образом, объяснить направленность внешнеторговых потоков можно лишь на основе всей совокупности подходов, кото- рыми располагает экономическая наука. Закономерности развития мировой торговли Анализируя товарную и географическую структуру мировой торговли за длительный период, можно выделить ряд закономер- ностей. Мировая торговля растет очень быстро, и экспортные квоты стран в объеме ВВП увеличиваются. В 1950 г. миро- вой экспорт товаров и услуг составлял 13% мирового ВВП. В 2009 г. мировая торговля товарами превысила 12 трлн долл,, а экспорт услуг составил около 3,3 трлн долл. При мировом ВВП около 70 трлн долл, мировой экспорт товаров и услуг составил уже более 20% мирового ВВП (хотя мировой финансовый кри- зис, начавшийся в 2007 г., привел к значительному падению ми- ровой торговли в 2008—2009 гг,). Развитые страны обеспечивают около 60% мирового экспорта товаров и услуг, они же занимают ведущее место в их импорте, В то же время доля экспорта развивающихся государств имеет тен- денцию к снижению. Использование ресурсосберегающих техноло- гий и рост самообеспеченности приводят к относительному сниже- нию спроса развитых стран на сырье и продовольствие, и экспорт- ные цены большинства многих сырьевых товаров, производимых развивающимися государствами, всегда весьма неустойчивые, в тен- денции снижаются. Большая часть экспорта этих стран обеспечи- вается государствами- экспортерами нефти и новыми индустриаль- ными странами. Среди основных экспортеров из этой группы стран — Гонконг, Республика Корея, Тайвань, Сингапур, Малайзия, Таиланд, Саудовская Аравия, Индонезия, Бразилия. Они же явля- ются ведущими импортерами из числа развивающихся стран. В мировом экспорте возрастает доля готовой продукции, и осо- бенно высокотехнологичной, наукоемкой. В результате положение развивающихся государств (за исключением «новых индустриаль- ных* стран) в мировой торговле ухудшается. Напротив, выгодность внешней торговли для развитых стран возрастает. Для оценки выгодности международной торговли для страны экономисты используют индекс условий торговли. Он показывает соотношение динамики экспортных и импортных цен. 77J?. Международная торговля 219
Г ИВДЕКС УСЛОВИЙ ТОРГОВЛИ - это часгное от деления индекса средних ней экспорта на ин- декс средних цен импорта страны в отдельном про- межутке времени. Предположим, что за год средние экспортные цены выросли на 5%, но в то же время цены импорта увеличились на 10%. Тогда индекс условий торговли составит /=2“ . юо% = 95,25%. I 110 Его уменьшение показывает, что для закупки единицы им- портного товара приходится расходовать все больше выручки от эк- спортируемых товаров. Важной тенденцией в международном обмене является увеличение мирового рынка услуг (транспортных, туристских, ус- луг, относящихся к поездкам, строительных, инжиниринговых, управленческих, финансовых (в том числе страховых), компью- терных, информационных услуг, связанных с передачей техноло- гий и др.). Лидерами на мировом рынке услуг являются развитые государства. Внешняя торговля России Значение внешней торговли для экономики России весьма вы- соко. В 2010 е экспорт товаров составил 398 млрд долл., импорт — 249 млрд долл. Ведущими партнерами России в торговле являются Германия, Голландия, Италия, Китай, Турция, США, Польша, Ко- рея, Швейцария, Финляндия. Среди «ран СНГ основными торговыми партнерами России являются Украина, Белоруссия и Казахстан. Однако их доля во внешнеторговом обороте России лишь около 20%. Товарная структура внешней торговли неблагоприятна. Более половины экспорта составляют невоспроизводимые сырьевые това- ры с низкой степенью обработки (газ, нефть, алмазы, золото, пла- тина), цветные и черные металлы, электроэнергия, минеральные удобрения. Значителен также экспорт каменного угля и круглого леса. Вывоз машин и оборудования составляет примерно 5%. За счет сырьевого сектора экономики обеспечивается 70—75% поступлений конвертируемой валюты. Увеличению валкиных резервов страны Глава 17. 220 Международная торговля и валютный рынок
способствует благоприятная конъюнктура на рынке энергоно- сителей и рост индекса условий торговли страны. Импортируются в Россию машины и оборудование (около тре- ти стоимости импорта), продовольствие, сельскохозяйственное сы- рье, одежда, ткани, обувь, медикаменты (подробнее с товарной структурой внешней торговли можно познакомиться в Статистиче- ском приложении). Россия может улучшить структуру внешней торговли за счет роста экспорта конкурентоспособной продукции химической, атом- ной, электротехнической, оборонной промышленности, приборов, судов, автомобилей. Значительные доходы могут быть получены и за счет продажи транспортных, строительных, туристских услуг, программного обеспечения. Однако это требует целенаправленной поддержки со стороны государства, а также отказа западных стран от жесткой протекционистской политики по отношению к россий- ским товарам. Формы и методы международной торговли Международная торговля осуществляется в нескольких формах. Основное место занимают прямые коммерческие экспортно-импор- тные операции, предполагающие оплату поставок в валюте. Однако около 25—30% мировой торговли приходится на встречную торгов- лю, при которой оплата поставок осуществляется встречными по- ставками товаров. Инициатором встречной торговли является обыч- но импортер, не располагающий валютой для оплаты товаров. Ос- новными разновидностями встречной торговли являются бартерные и компенсационные сделки, БАРТЕР — это сделка на основе натурального об- мена товарами без денежного расчета. Если бартерная сделка продлевается на долговременный пери- од и включает «корзину» товаров, мы имеем дело с клиринговыми соглашениями. Другие компенсационные сделки, предполагающие встречные поставки товаров, называют офсетными. Компенсационные сделки типа бай-бэк предполагают поставку оборудования на условиях кредита, который погашается поставка- ми продукции, выпущенной на этом оборудовании. Сделки типа 17,2. Международнай________________ торговля 221
толлинг связаны с переработкой сырья за границей с оплатой час- тью произведенной готовой продукции. Существуют различные методы международной торговли. Товары поступают зарубежному потребителю как в рамках прямых сделок с экспортером, так и через посредников (дилеров, дистрибьюторов, комиссионеров, консигнаторов, агентов). Значительная часть продаж массовых сырьевых и продовольствен- ных товаров осуществляется на международных товарных биржах. Объектами международной биржевой торговли являются пример- но 70 видов товаров, на долю которых приходится до 30% товарообо- рота мировой торговли. Эго сельскохозяйственные, лесные, топлив- ные товары, драгоценные и цветные металлы, Спецификой биржевого товара являются качественная однородность и взаимозаменяемость отдельных его единиц, так как товары на бирже продаются и покупа- ются согласно установлен! плм стандартам и образцам, на основе ти- повых контрактов, регламентирующих качество и сроки поставки. На бирже совершаются два основных вида сделок: на реальный товар и срочные (фьючерсные). ' СДЕЛКИ НА РЕАЛЬНЫЙ ТОВАР - это такие сделки, которые предполагают его поставку немед- ленно, т. е. в срок от одного до 15 дней (сделка кэш, или спот), или поставку в будущем (сделка форвард), j В случае форвардной сделки предусматривается поставка реаль- ного товара по цене форвард, зафиксированной в контракте в мо- мент его заключения, и в срок, определенный контрактом (напри- мер, через 3 месяца). Цена форвард несколько отличается от цены спот в связи с различием конъюнктуры на рынках налич- ного товара и товара, поставляемого в будущем. Г СРОЧНЫЕ (ФЬЮЧЕРСНЫЕ) СДЕЛКИ - это та- кие сделки, которые не предусматривают обяза- тельства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар, т. е. фьючерсных контрактов. Результатом таких сделок является уплата или получение раз- ницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения. 222 ______________________________Глава 17. Международная торговля и валютный рынок
Таким образом, заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать цель: 1) купить или продать реальный товар; 2) получить спекулятивную прибыль за счет разницы иен; 3) застраховаться с помощью фьючерсной сделки от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении форвар- дных сделок на реальный товар. Спекулятивные сделки и сделки по страхованию от потерь со- ставляют основную часть операций ведущих товарных бирж мира. Такое страхование называется хеджированием. Из изложенного выше следует, что роль международных бирж заключается также в формировании и прогнозировании мировых цен, которые выступают основой для заключения внебиржевых кон- трактов на поставку реального товара. На мировых рынках строительных услуг, а также при поставках сложного и дорогостоящего оборудования с определенными техни- ко-экономическими параметрами используются тендерные процеду- ры (международные торги). Заказ получает фирма, предложившая наилучшис условия его выполнения. Товары, обладающие, в отличие от биржевых, индивидуальны- ми свойствами (пушно-меховые изделия, произведения искусства, и т. и.), реализуются на международных аукционах. Объектом аук- ционной торговли являются также скоропортящиеся товары (цве- ты, фрукты, овощи, рыба). В отличие от биржевых, товары, реали- зуемые на аукционах, всегда имеются в наличии, и потенциальные покупатели могут оценить их качество и потребительские свойства, В условиях глобализации все большее значение приобретает такая форма международной торговли, как электронная коммерция. В качестве примеров эффективной электронной торговли можно привести сбыт энергоносителей на международной нефтяной бир- же в Лондоне, Нью-Йоркской и Гонконгской фьючерсных биржах. ^/Внешнеторговая политика Как было показано выше, свободное развитие внешней тор- говли приносит выгоду всем странам. Еще в 1947 г. было заключено Генеральное соглашение по тарифам и торговле, в рамках которого в ходе переговоров между странами — участниками Генерального 17.3. Внешнеторговая политика 223
соглашения условия торговли систематически совершенствовались. Внешнеторговая политика, ориентированная на свободное развитие внешней торговли, получила название «фритредерство» (от янгл./ггс trade — свободная торговля). Однако все страны используют комплекс мер для защиты на- циональных и региональных рынков от внешней конкуренции и стимулирования экспорта. В этом состоит содержание протек- ционистской внешнеторговой политики. Таможенные пошлины ТАМОЖЕННЫЕ ПОШЛИНЫ — это государ- ственные денежные сборы, взимаемые с провози- мых через границу товаров в соответствии с та- моженными тарифами и в размерах, зависящих от степени обработки товара, страны его происхож- дения и других обстоятельств, Классическим инструментом протекционизма являются ввозные (импортные) таможенные пошлины. Они могут устанавливаться в процентах к таможенной стоимости товара (адвалорные), в денеж- ных единицах за единицу полезного параметра (например, веса) товара (специфические). Рассмотрим последствия введения ввозной адвалорной таможен- ной пошлины на рис. 17-4. Рис. 17-4. t> Последствия введения импортных таможенных пошлин. Установление таможенной пошлины приводит к росту внутренних пси и уменьшению потребительской ны- годы5 которое не компенсируется ростом доходов государства и мест- ных производителей. Глава 17. 224 Международная торговля и валютный рынок
Здесь Л и D — кривые внутреннего предложения и спроса на не- кий однородный по потребительским свойствам товар X Цена миро- вого рынка равна 100 долл. По этой цене товар импортируется при отсутствии таможенных пошлин (без учета расходов на транспор- тировку, страхование и т. п.). В условиях свободной торговли местные производители должны будут установить цену, равную мировой (при одинаковом качестве товара). Тогда спрос на внутреннем рынке составит ODp предложение со стороны местных производителей — О5.р импорт Как видно из графика, многие покупатели готовы поку- пать товар по ценам большим, чем 100 доли. Об этом свидетельствует кривая спроса /Л Выгода покупателей от приобретения товара по цене 1.00 долл, оценивается площадью треугольника LB/L Введение импортной пошлины по ставке 20% (20 долл.) увели- чит цену до 120 долл. Это приведет к снижению спроса на товар до ОЛГ и потерям потребительской выгоды в размере СВИК, а так- же к уменьшению импорта. В результате внутренние цены товара повысятся, местное производство увеличится до <ZSr Национальные производители получат прибыль в размере CBNE, а поступления в государственный бюджет от пошлин будут измеряться площадью фшуры ЕКЖ, Однако это не компенсирует уменьшения потреби- тельской выгоды. Таким образом, с одной стороны, потребители несут потери, связанные с повышением цен. Защита от внешней конкуренции способствует консервации технологической отсталости местных предприятий, которые нс имеют стимулов для снижения издержек производства, побуждает страны — торговые партнеры к введению ответных санкций. С другой стороны, государство получает стабильные бюджетные доходы от таможенного обложения, за счет которых могут поддер- живаться малообеспеченные группы населения, В настоящее время доля поступлений от взимания таможенных пошлин в доходной части бюджета составляет в развитых странах примерно 10—20%, в России — более 40%. Пошлины способствуют развитию новых отраслей национальной экономики, созданию дополнительных рабочих мест. В перспективе ставки пошлин должны снижаться, но если не вырастет эффективность национального производства, то при снижении уровня таможенного обложения значительная часть предприятий обанкротится, вырастет безработица. Государственный бюджет понесет большие потери. 77.3. Внешнеторговая политика 225
К специальным импортным пошлинам относятся антидемпин- говые пошлины. Они устанавливаются правительством для борьбы с демпингом. '^ДЕМПИНГ — это установление искусственно зани- 1 женных цен на экспортируемые товары для дости- . жения конкурентоспособности на внешних рынках. По направлению действия ввозные пошлины могут различаться в зависимости от страны — торговою партнера. В России товары из стран Таможенного союза и наименее развитых государств не облага- ются пошлинами, а на продукцию других развивающихся стран став- ки пошлин значительно меньше базовых ставок. Уровень таможенных пошлин в действующем тарифе России дифференцирован в зависи- мости не только от страны происхождения товара, но и от степени обра- ботки товара (принцип таможенной эскалации). Ставка пошлины гем выше, чем больше доля добавленной стоимости в конечной цене товара. В некоторых странах существуют также вывозные (экспортные) таможенные пошлины. Они налагаются на сырьевые товары, внут- ренние цены которых значительно ниже мировых. С помощью та- ких пошлин поддерживается внутренний рынок. Производители в результате выравнивания низкой внутренней цены и высокой — на внешнем рынке получают стимул реализовывать продукцию внут- ри страны, а иностранные инвесторы — создавать предприятия в стране по переработке сырья на месте, что создает рабочие места. Государственный бюджет получает дополнительные доходы, В част- ности, в России экспортными пошлинами облагается вывоз нефти, нефтепродуктов, леса,природного газа, металлов и других товаров. Нетарифные инструменты внешнеторговой политики В протекционистской политике используются и нетарифные инструменты — методы административного и экономического ре- гулирования, не связанные с установлением пошлин. К административным методам относят: — квотирование, т. е. установление квот (предельных объемов) ввоза и вывоза товаров» вплоть до полного запрета (эмбарго). В пределах установленных квот товары могут импортироваться без взимания таможенных пошлин, а при импорте свыше данного лимита взимаются высокие пошлины; Глава 17. 226 Международная торговля и валютный рынок
— лицензирование импорта и экспорта; — ограничения на ввоз и вывоз товаров и технологий двойною и военного назначения, наркотических и психотропных средств и др.; — практику установления минимальных импортных цен, техни- ческих, фармакологических, ветеринарных, санитарных и других стандартов и норм, требований к упаковке и маркировке, сертифи- кации соответствия безопасности, качества и пр. Одной из разновидностей квот являются соглашения о доброволь- ном ограничении экспорта (voluntary export restraint — VER), кото- рые распространяются на продукцию в основном отраслей, находя- щихся в кризисном положении. «Добровольность» в этом случае от- носительна, так как подобные соглашения подписываются под нажимом импортеров. К экономическим методам относят использование налоговых сборов в виде НДС, акцизов, государственное страхование экспор- тных кредитов, прямые и косвенные экспортные субсидии, дота- ции, налоговые льготы,требования закупок государственными орга- нами и предприятиями только национальных товаров и пр. Международное регулирование торговли Регулирование международной торговли на наднациональном уровне осуществляется Всемирной торговой организацией (ВТО), которая с 1995 г. стала преемницей Генерального соглашения по тарифам и торговле. Членами ВТО являются более 150 государств, обязавшихся соблюдать около 20 договоренностей в ее рамках. Основные принципы ВТО — это либерализация торговли пу- тем постоянного снижения ставок таможенных пошлин на основе многосторонних переговоров, отказ от нетарифных офаничений, не- дискриминационный характер торговли, г е. предоставление стра- нами друг другу режима наиболее благоприятствуемой нации, со- блюдение правил торговли услугами и объектами интеллектуальной собственности. В структуре ВТО функционируют: — комитеты по соглашениям и договоренностям, достигнутым в рамках ГАТТ (Генерального соглашения по тарифам и торговле, С 1948) по сельскому’ хозяйству, таможенной оценке товаров, мони- торингу торговли текстилем и одеждой, техническим, санитарным и фитобарьсрам, правилам определения страны происхождения __17.3. Внешнеторговая____ ________ ______________ __ лолигика 227
товара, процедурам импортного лицензирования, антидемпинговым пошлинам, госзакупкам и др.; — комитеты по торговле и развитию, по охране окружающей среды, по ограничениям, связанным с трудностями с платежным балансом, по бюджетным и административным вопросам, орган по рассмотрению спорных вопросов, орган по проведению обзоров торговой политики стран; — Соглашение по торговле услугами (ГАТС); - Соглашение по торговым аспектам защиты прав интеллекту- альной собственности (ТРИПС); — Соглашение по инвестициям, связанным с торговлей (ТРИМС). В настоящее время Россия ведет переговоры о присоединении к ВТО, имея в виду выгоды, которые она должна получить после вступления в эту организацию. Получение режима наибольшего благоприятствования в торговле, переход на международные право- вые нормы и к п. должны будут привести к росту экспорта, увели- чению валютных резервов, росту иностранных инвестиций, смиже- Ш1Ю импортных пошлин и, как следствие, к росту реальных дохо- дов потребителей, прекращению антидемпинговых процедур против российских товаров. Необходимо учитывать возможные потери от вступления в ВТО за счет того, что снижение средней ставки пошлин уменьшит до- ходы бюджета, явится причиной снижения производства и заня- тости особенно в таких отраслях, как текстильная, микробиологи- ческая, пищевая промышленность, сельхозмашиностроение, стан- костроение, авто- и авиастроение. Произойдет рост импорта продовольствия, что усложнит ситуацию в агропромышленном комплексе. Либерализация рынка услуг создаст трудности для на- циональной кредитно-финансовой системы и страхового бизнеса. Обострятся и проблемы, связанные с миграцией рабочей силы из- за рубежа. Поэтому вступление России в ВТО должно происходить на ос- нове постепенного, протяженного во времени открытия российско- го рынка для международной конкуренции и длительного перехода к новым ставкам импортного тарифа с поэтапным их снижением и защитой экономики за счет разрешенных ВТО нетарифных мер. Возможные выгоды и потери от вступления России в ВТО ши- роко дискутируются в научных и деловых кругах. Глава 17. 228 ” Международная торговля и валютный рынок
17.4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Осуществление международных расчетов предполагает ис- пользование валют. В широком смысле под валютой понимает- ся любая национальная денежная единица (российский рубль, американский доллар, монгольский тугрик и др.). В узком смыс- ле, термин «валюта» применяется для обозначения денежных знаков иностранных государств и платежных средств (перево- дов, чеков, векселей), выраженных в тех или иных национальных денежных единицах, которые используются в международных расчетах. По статусу различают национальные, иностранные, региональ- ные валюты (евро). По отношению к валютным запасам выделают резервные и нерезервные валюты. В резервной валюте выражается международная ликвидность. Резервная валюта обращается за ру- бежом в объемах больших, чем на внутреннем рынке. Она выпол- няет счетную функцию (выразитель цен), является средством обра- щения для частною сектора, инструментом валютных интервенций для государств, средством сбережения для граждан и средством на- копления валютных резервов. Официальные валютные резервы стран мира в 2009 г. включали 62% американских долларов, 27% евро, 5% фунтов стерлингов. 3% иен, 0,2% швейцарских франков и 2% прочих валют С точки зрения устойчивости на валютном рынке различают твердую и слабую валюты. Для твердой валюты характерна стабиль- ная или растущая ценность относительно других валют. Спрос и предложение валют Предположим, американская фирма экспортирует автомоби- ли в Германию. Немецкий импортер должен будет расплатиться долларами, так как поставщику машин надо выплатить заработ- ную плату рабочим, купить сырье и заплатить налоги в долларах. Поэтому импортер меняет евро на доллары. В свою очередь, про- изводитель автомобилей использует японских роботов и нуждает- ся в иенах для оплаты поставок из Японии. Поэтому он должен поменять доллары на иены. Во всех этих и других случаях возни- кает спрос на ту или иную валюту и ее предложение, т. е. форми- руется валютный рынок. /7.4. Валютный рынок 229
г ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — это система устойчивых экономических и организационных отношений между банками, брокерскими фирмами, компани- ями, населением и государстве иным и органами всех стран мира по операциям купли-продажи ино- странных валют и платежных документов, оформляющих расчетные, кредитно-депозитные операции в иностранных валютах. Валютный рынок существует, поскольку в мире пока еще нс появились единые деньги, обязательные для приема во всех го- сударствах. Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. На мировых валютных рынках обмениваются валюты, ко- торые наиболее широко используются в международных плате- жах. Мировые валютные рынки расположены более чем в 25 меж- дународных финансовых центрах, среди которых выделяются Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Май- не, Гонконг, Сингапур, Бахрейн, Глобальный валютный рынок функционирует непрерывно, потому что международные финан- совые центры расположены в разных часовых поясах и связаны друг с другом электронными и телекоммуникационными систе- Важнейшими операторами на международном валютном рынке являются банки, особенно транснациональные, имеющие отделения за рубежом. Кроме них, здесь покупают и продают валюту предпри- ятия, участвующие во внешнеэкономической деятельности, валют- ные органы государства, частные лица, Ежедневный оборот валют- ного рынка оценивается в 4—5 трлн долл, в день. Национальные рынки осуществляют операции в ограниченном объеме сделок с определенным кругом валют по отношению к на- циональной валюте и подвержены определенным валютным огра- ничениям в соответствии с национальным законодательством. Так, российский рынок составляет 0,8%—1,3% оборота глобального рынка со среднедневным оборотом в первой половине 2008 г. около 100 млрд долл. (на уровне Германии, Дании, Канады). В России основная часть валютных сделок осуществляется на внебиржевом межбанковском и биржевом межбанковском валют- ных рынках. ______________________ Глава 17, Международная торговля и валютный рынок
Валютный курс Соотношение спроса и предложения на ту или иную валюту оп- ределяет ее валютный курс» ВАЛЮТНЫЙ КУРС — это цена денежной едини- цы одной страны, выраженная в иностранных де- нежных единицах или международных расчетных единицах. Поскольку спрос и предложение валют непрерывно меняются, валютный курс также нестабилен. Его фиксация на определенную дату банками или валютной биржей называется котировкой, В некоторых странах существует практика установления курсов валют правительственными орьанами, причем эти курсы могут быть разными для разных внешнеэкономических операций. В ряде случаев это порождает параллельную котировку валют на «черном» рынке. Банки, котируя валюту, указывают курсы ее покупки и прода- жи. За счет разницы цены продажи и цены покупки валюты покры- ваются операционные издержки банка и образуется его прибыль. Важнейшим видом валютных операций, на которые приходит- ся большая часть валютных сделок, являются сделки спот (их назы- вают еще наличными пли кассовыми). С помощью сделок спот бан- ки, например, удовлетворяют потребность в валюте зкепоргеров и импортеров. По таким сделкам валюта поставляется покупателю на второй рабочий день со дня заключения сделки гю курсу на момент ее совершения. В России валюта часто поставляется в тот же день или «на завтра». Однако базовым курсом для таких сделок остается курс спот. Другим видом сделок являются срочные (форвард) сделки, ког- да валюта поставляется через определенный срок (обычно через 1, 2, 3, 6, 12 мес.) после заключения сделки по курсу; зафиксирован- ному на момент совершения. Эти сделки используются для получе- ния спекулятивной прибыли на разнице курсов и страхования от рисков, связанных с возможным нежелательным изменением кур- сов. Заметим, что при сделке форвард валюта котируется дороже (с премией) или дешевле (с дисконтом), чем при сделке енот. Раз- мер премии или дисконта зависит от разницы процентных ставок по вкладам в разных странах. Если процентные ставки в саране А /7.4. Валютный рынок 231
выше, чем в стране Б, то банк в стране А, продавая валюту на срок, получает более высокий доход в виде процента до момента постав- ки валюты. Поэтому он согласен уступить ее со скидкой, компен- сируя процентным доходом потери. Форвардные сделки с целью получения прибыли осуществляют спекулянты, играющие на повышение («быки») или на понижение («медведи»). «Быки» ожидают, что курс валюты, которую они поку- пают в рамках форвардной сделки, через определенное время по- высится. Поэтому они рассчитывают, что после поставки им этой валюты по низкой цене, оговоренной в форвардном контракте, они реализуют ее на рынке спот с прибылью. «Медведи» ожидают, что курс валюты, которую они продают в рамках форвардной сделки, через определенное время упадет. Они рассчитывают, что незадолго до момента поставки ими этой валюты покупателю они купят ее на рынке спот по низкой цене и перепродадут покупателю по высокой цене, оговоренной в форвар- дном контракте. Форвардные операции используют и для страхования от валют- ных рисков. Если, предположим, фирма купила за рубежом обору- дование в кредит с отсрочкой платежа на три месяца, то ее валют- ный риск заключается в том, что через три месяца иностранная валюта, в которой должен быть произведен платеж, подорожает и за нес придется отдать намного больше единиц национальной ва- люты, чем опа сейчас стоит. В этом случае целесообразно в день оформления кредита заключить форвардный контракт с байком на поставку иностранной валюты через три месяца по сегодняшне- му форвардному курсу. К изменениям курса валют проявляют большой интерес не только валютные спекулянты. Для домохозяйки падение курса национальной валюты означает, что она будет больше платить за импортное продовольствие, стиральный порошок, одежду и дру- гие товары. Для российских предприятий, использующих импортное сырье, падение курса рубля означает удорожание сырья, а значит, повы- шение цены готовой продукции, что может уменьшить спрос на нее. Зато экспортеры могут быть довольны падением курса рубля, так как их продукция становится за рубежом конкурентоспособнее. При курсе 1 долл, = 25 р, российский товар ценой 1000 р. будет стоить на мировом рынке 40 долл., а при курсе 1 долл. = 20 р. __________________Глава 17 232 Международная торговля и валютный рынок
он будет стоить 50 долл. Выгодно падение курса и предприятиям, конкурирующим с иностранными производителями аналогичной продукции. Таким образом, валютный курс играет важную роль в оценке эффективности участия страны в международном разделении тру- да. На его основе национальные издержки и цены сопоставляют- ся с аналогичными показателями других стран. Производители определяют, на каком рынке — национальном или международ- ном лучше купить сырье и продать товары. Инвесторы решают, где именно, в стране или за рубежом, следует вложить свобод- ные средства. Почему меняются курсы валют Причины изменений курсов валют многообразны. Среди них — факторы, непосредственно определяющие дина- мику валютного курса и связанные с процессом международного экономического обмена, факторы государственного регулирования, т, е. факторы, действие которых влияет на изменение образующих факторов и оказывает тем самым регулирующее воздействие на ме- ханизм установления валютного курса (налоговая, кредитная, эмис- сионная, внешнеторговая полигика); политические факторы (напри- мер, уровень доверия к валюте страны на мировом финансовом рынке), психологические факторы (например, позитивный ново- стной фон), В долгосрочной перспективе динамика курса определяется изме- нениями покупательной способности валют, т. с. сдвигами в соотно- шениях цен одинаковых «корзин» товаров на внутренних рынках. Предположим, что курс одного доллара — 0,75 евро, иена компьютера, который заменяет в этом примере корзину товаров, в США составляет 1000 долл., а в Германии — 750 евро. Если в Германии компьютеры подорожают до 800 евро, то бу- дет выгоден их экспорт из США в Германию, так как при курсе 0,75 евро за 1 долл, можно будет продать компьютер в Германии за 800 евро и поменять их на 1066 долл. Прибыль составит 66 долл., не принимая во внимание транспортировку товаров и другие расходы. Это приведет к росту' спроса на доллары дм закупок компью- теров в США, и курс доллара вырастет, допустим, до 0,85 евро. Но в этом случае будет выгоден экспорт компьютеров из Германии, так как, купив их в стране за 800 евро и продав в США за 1000 долл., 77.4. Заплотный рынок________________________________ 233
тги доллары можно будет обменять на 850 евро и получить выгоду 50 евро на одной сделке. Это приведет к росту спроса па евро для закупок компьютеров в Германии и росту его курса против дол- лара. Равновесие на валютном рынке. очевидно, восстановится при курсе 0,80 евро за один доллар. Этот курс будет отражать новое со- отношение цен компьютеров в США и Германии. Такой механизм выравнивания действует не всегда и нс для всех товаров, но, учитывая цены схожих потребительских «корзин*, па- ритет покупательной способности валют может быть рассчитан. Таким образом, можно сделать вывод, что курс валюты зависит от темпов инфляции в стране. При прочих равных условиях рост внутренних цен приводит к падению курса валюты. Данные международных сопоставлений показывают, что для стран с экономикой переходного типа и формирующимися рын- ками типичным является превышение рыночного курса доллара США к национальной валюте над ППС в два и более раз. обус- ловленное низкой привлекательностью национальной валюты в качестве финансового актива и стремлением обеспечить конку- рентоспособность экспорта в условиях, когда страна является ие- нополучатслем на мировом рынке. Наоборот, валюты многих раз- витых стран переоценены относительно курса ППС. Напротив, российский рубль сильно недооценен по сравнению с его покупа- тельной способностью. Политика «слабого рубля* обеспечивает удержание позиций оте- чественных компаний на мировых рынках сырья и способствует под- держанию высоких текущих темпов экономического роста. Однако она не позволяет сдерживать инфляцию посредством использова- ния курса в качестве акгиинфляционного якоря, ослабляет стиму- лы для расширения инвестиций и модернизации производственно- го аппарата, так как импорт при слабом рубле дорожает. Укрепле- ние рубля обостряет конкуренцию между отечественными и иностранными товарами, которая служит главной движущей си- лой инновационного развития и модернизации производства. Важ- ный эффект укрепления рубля состоит и в том, что оно стимулиру- ет внутренний спрос. Динамика курса определяется изменениями в динамике экспор* та и импорта страны. Например, чем больше экспорт, тем больше спрос за границей на валюту этой страны для оплаты экспорта и тем выше ее курс. Рост импорта как результат растущих доходов Глава 17. 234 Международная торговля и валютный рынок
населения вызывает рост спроса на иностранную валюту для оплаты импортных покупок и ослабление национальной ва- люты. Однако важно учитывать эластичность спроса по цене на им- портные товары. Если курс доллара вырос с 0,75 до 0,80 евро, то немецкий товар ценой 100 евро, который стоил в США 133 долл., подешевеет до 125 долл. При эластичном по цене спросе на товар это стимулирует рост предложения долларов для обмена на евро и падение курса доллара к евро. Но если спрос на товар неэластичен по цене и вырос, допустим, лишь со 100 до 105 штук в неделю, то выручка немецкого экспортера уменьшится с 13 300 долл, (133 х 100) до 13 125 долл. (125 X 105J в неделю, и это приведет к снижению спроса на евро и падению его курса к доллару. Важным фактором, определяющим валютный курс, являются также различия в процентных ставках. Если доход по вкладу в дол- ларах составляет 6% годовых, а по вкладу в японских иенах 5% го- довых, то владельцы иен захотят конвертировать их в доллары, что- бы положить на счет в американском банке. Это увеличит спрос на доллары и курс доллара к иене. Например, если банк США возьмет ссуду в иенах под 5% годовых, конвертирует иены в долла- ры и разместит их на счете под 6% годовых, его дополнительный доход составит 1% годовых. При наступлении срока погашения ссу- ды доллары будут проданы за иены. Такая процедура называется валютно-процентным арбитражем. Изменение ставок, в свою очередь, является следствием дей- ствия монетарных факторов. Монетарный подход постулирует, что процентные ставки изменяются в процессе балансирования спроса на деньги и их предложения. Как мы видели ранее, предложение денег задается Центральным банком, а спрос на них прямо зависит от реальных доходов, уровня цен и обратно зависит от уровня про- центных ставок. На валютный курс влияют и степень доверия к валюте, ожи- дания владельцев денег относительно динамики курса в буду- щем. Ожидание дальнейшего падения курса национальных де- нег в трудной экономической ситуации само по себе вызывает рост спроса на твердую валюту и новое падение национальной валюты, даже если для этого нет достаточных объективных пред- посылок. 174. Валютный рынок ______________________________ 235
Валютная политика ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА — это совокупность экономических, правовых и организационных мер в области регулирования валютных отношений, принимаемых государственными органами, цент- ральными банковскими учреждениями, междуна- родными финансовыми организациями. Юридически валютная политика оформляется соответствующи- ми законодательными актами (например, в России это Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»). На .межгосу- дарственном уровне заключаются двух- и многосторонние соглаше- ния по валютным проблемам. Различают текущую и долговременную валютную политику. В рамках текущей политики осуществляется, например, оператив- ное регулирование валютного курса и валютного рынка страны в целом. Совокупность мер, направленных на совершенствование мировой валютной системы (изменение порядка международных расчетов, способов определения валютного курса, регламентация де- ятельности международных валютно-кредитных организаций), дол- жна Выть отнесена к долговременной валютной политике. По формам осуществления различаются дисконтная и девизная политика. Дисконтная политика направлена на регулирование про- центных ставок, которые, как мы уже знаем, в значительной мере определяют валютный курс. Девизная политика — это регулирова- ние валютного курса. При этом страны выбирают между фиксиро- ванными и плавающими курсами. Существует и выбор между раз- личными вариантами фиксированного курса (жесткая или коррек- тируемая, скользящая фиксация курса Центральным банком и др.). Фиксация курса даст возможность осуществлять расчеты рен- табельности внешнеэкономических сделок в сфере торговли и ин- вестиций, выступает как антиинфляционный якорь, к которому при- спосабливаются цены, зарплаты и процентные ставки, препятству- ет удорожанию импорта сырья и капитальных товаров и, как следствие, росту внутренних издержек выпуска, стимулирует при- ток портфельных иностранных инвестиций. Она обеспечивает вы- сокие реальные процентные ставки и снижение расходов на хед- жирование валютных рисков. ____________________ _____________________________Глава J7. 236 Международная торговля и валютный рынок
Поддержка фиксированных курсов обеспечивается валютными интервенциями. Г ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ - это деятель-^ ность Центрального банка по скупке-продаже ино- странной валюты для поддержания курса нацио- ^нальной валюты. ? Валютные интервенции могут осуществляться до тех пор, пока нс меняются фундаментальные курсообразующие факторы. Тогда продол- жение валютной интервенции приводит к резкому сокращению валют- ных резервов (при поддержке падающей национальной валюты) или инфляции (при скупке Центральным банком дешевеющей иностран- ной валюты за национальную, которую ЦБ эмитирует во все бо.гьших количествах) и требуется девальвация или ревальвация валюты. ДЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ - это официальное л снижение курса национальной валюты но отноше- нию к иностранным валютам. РЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ — это официальное повышение курса национальной валюты по отно- шению к иностранным валютам.________________ Плавающие курсы определяются рыночными силами. Их уста- новление имеет ряд преимуществ. При фиксированных курсах в условиях инфляции население страны А склонно приобретать бо- лее дешевые товары в стране Б. Это может вызвать спад производ- ства и безработицу в стране А и инфляцию в стране Б из-за избы- точного спроса (экспорт инфляции). Однако в условиях фиксации курса и при сохранении достаточ- но высоких темпов инфляции возможна переоценка валютного кур- са, что вызывает ухудшение торгового баланса. Кроме того, фиксация курса часто приводит к валютным кри- зисам, которые обычно связывают с деятельностью спекулянтов в условиях переоценки курса при фиксированном номинальном кур- се и, как следствие, с ухудшением торгового баланса ожидания ради- кального изменения курса. Спекулянты хотят освободиться от валю- ты, избегая потерь, вызванных отменой фиксированного курса. 17.4. Валютный рынок______________________________ 237
Валютные кризисы проявляются в резкой девальвации валюты, что приводит к неблагоприятным поел еде гвиям для национальной экономики — росту инфляции издержек, снижению зарплат» паде- нию спроса и объема производства даже относительно подешевев- ших отечественных товаров. Плавающие курсы MOiyr быть независимо и управляемо плаваю- щими. Они легче, чем фиксированные, амортизируют рыночные ко- лебания, так как абсорбируют внешние шоки (цены нефти, продук- ции сельского хозяйства, уменьшение притока капитала). Например, если вследствие неконкурентоспособ! гости часть товаров перестает пользоваться спросом на внешнем рынке, происходит сокращение эк- спорта. Это вызывает относительное обесценение валюты, которое, в свою очередь, приводит к удешевлению продукции, производимой на внутреннем рынке, по сравнению с зарубежной, а также к росту спроса и производства, Таким образом, плюсом плавающих курсов яв- ляется их функция автоматического стабилизатора торгового баланса без расходования валютных резервов. Еще плюс — введение более гибкого режима валютного курса дсстимулирует приток спекулятивного капитала, так как снижает эф- фективность атак на валюту и вероятность потери международных резервов в попытках удержать фиксированный курс. При таком ав- томатизме валютного* режима Центробанк не должен постоянно поддерживать курс путем валютных интервенций. В настоящее время в России используется политика управляе- мого плавающего валютного курса с элементами привязки к так называемой бивалютной (да!лар,евро) корзине, стоимость кото- рой (с известными отклонениями в обе стороны) определяет Банк России. Политика управляемых плавающих курсов предполагает пери- одическое воздействие на курс посредством валютных интервенций. Источником средств для валютных интервенций являются золото- валютные резервы страны. Поэтому управление золотовалютными резервами или международными резервными активами является важным элементом валютной политики. ЗВР выступают как меж- дународная валютная ликвидность, страховое средство, регулятор устойчивости курса национальной валюты, а также источник пла- тежей по внешнему долгу. ЗВР РФ находятся в ведении и распоря- жении Банка России и Министерства финансов и на 01.10.2010 г. оценивались в 490 млрд долл. Они состоят из: ____________________глава 17. 238 Международная торговля и валютный рынок
— резервных активов в иностранных валютах (наличные день- ги, депозиты в высоконадежных банках) и в государственных и кор- поративных бумагах с высоким международным рейтингом; — резервных активов на счетах в МВФ; - монетарного золота (слитки и монеты). Минимальный объем ЗВР, по международным нормативам, оп- ределяет коэффициент покрытия импорта, ь е. ЗВР на конец года должны быть больше 3-месячного уровня импорта. Максималистс- кий критерий объема ЗВР — это возможность покрытия государ- ством не только государственного внешнего долга, но и задолжен- ности частного сектора. Эффективное управление ЗВР предполагает оптимизацию их структуры и рациональное размещение. Например, в последнее время в связи с неустойчивостью курсов основных валют Банк России наращивает долю золота в ЗВР. Россия находится на третьем месте в мире после ЮАР и США по запасам золоти и на шестом месте по его годовой добыче. За 2010 г, доля золотых резервов выросла в совокупных ЗВР до 5,7%. На начало 2010 г. Россия находилась на шестом месте в мире по запасам офици - альных золотых резервов (637 т) при лидерстве США (8133 т). Инструментом валютной политики являются также валютные ограничения. Л ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ - это меры, рег- ^ ламентирующие операции с национальной и ино- странной валютой, для поддержания валютного курса и других целей. Наиболее жесткая форма регулирования валютною рынка — ва- лютная монополия государства, однако в рыночной экономике опе- рации с валютой либерализуются. С 01.10.1992 г. в России был введен Закон РФ «О валютном ре- гулировании и валютном контроле», регламентирующий валютные операции. В соответствии с Законом операции с валютой лицензированы, определены правила покупки иностранной валюты, установлены субъекты и порядок валютных операций, требование об обязатель- ности репатриации валюты м продаже валютной выручки или ее 17.4. Валютный рынок_____________________________________ 239
части, ограничения на продажу инвалюты импортерам и на вывоз походов для иностранных инвесторов, желающих поменять получен- ную в рублях прибыль на иностранную валюту, чтобы вывезти ее из страны, инструменты и порядок государственного контроля за ввозом и вывозом капитала и прибылей* Федеральный закон № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. 10.12.03) либерализовал валютное за- конодательство. Закон определил функции Правительства РФ и Центрального банка РФ, а также агентов валютного контроля (уполномоченные банки и др.) в области контроля за валютными операциями. Закон ввел четыре основных вида ограничений при проведении валютных операций: — требование об обязательной репатриации и продаже части ва- лютной выручки (в размере от 0% до 30%); — требование открытая специального счета в уполномоченном банке (например, при получении займов и кредитов резидентами от нерезидентов в любой валюте); — регистрация операции; — требование о резервировании части суммы проводимой ва- лютной операции на определенный срок (например, если предпри- ятие предоставляет отсрочку платежа за вывезенную продукцию, то органы валютного контроля могут установить требование о резер- вировании 50% от суммы отсрочки до исполнения покупателем сво- их обязательств. Указанные меры препятствуют нарушениям валют- ного законодательства и нелегальной утечке валюты. С 1.01.2007 г, юридическим и физическим лицам — резиден- там было предоставлено право на открытие без ограничений сче- тов в иностранной валюте в банках, расположенных на террито- риях иностранных государств, являющихся тыенами Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) или Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ). Необходимо лишь в течение месяца известить налоговую инспек- цию об открытии счета за пределами РФ и отчитываться затем перед ней об остатках на счете на начало года. Закон также предо- ставляет физическим лицам - резидентам и нерезидентам возмож- ность осуществлять сделки с внешними ценными бумагами без ограничений на сумму до 150 тыс. долл. США в течение ка- лендарного года. ____________ ______________________________________Глава 17. 240 Международная тс&овлн и валютный рынок
Мировая валютная система Межгосударственные соглашения по валютным проблемам ка- саются таких ключевых вопросов, как определение статуса междуна- родных платежных средств, установление режима валютных парите- тов, т. е способов соизмерения валют, и принципов формирования валютных курсов. Предметом межгосударсз венных соглашений яв- ляется также определение условий взаимной обратимости валют, пра- вил функционирования мировых валютных рынков и рынка золота, статуса международных организаций, осуществляющих межгосудар- ственное регулирование валютных отношений. В результате соглашений по всем указанным выше вопросам возникает мировая валютная система. Первоначальной основой ее формирования были национальные валютные системы. Их взаи- мосвязь была закреплена Парижской конференцией 1867 г. Основными чертами Парижской валютной системы, получив- шей название золотомонетного стандарта, были следующие: 1) параллельное обращение золотых монет и банкнот; 2) конвертируемость банкнот в золото по фиксированному курсу и установление золотых паритетов валют по их золотому' содержанию; 3) свободный ввоз и вывоз золота. Проиллюстрируем механизм расчетов в условиях золотомонет- ного стандарта следующим примером. Американская фирма поку- пает в Великобритании шерсть, которая стоит 10 ф. ст. Золотое содержание доллара равно — тройской унции, фунта стерлингов равно — тройской уники, т е. 1 долл, = 0,2 ф. ст. Фирма меняет 4 50 долл, на фунты и платит за товар 10 ф. ст. Если спрос на английские товары вырастет, то увеличится спрос на фунты, а курс доллара упадет, допустим, до 0,1 ф. ст. за 1 долл. Тогда фирме надо будет уплатить за шерсть 100 долл. Чтобы избежать этого, фирма купит в США золото по 20 долл, за унцию (так как банкноты конвертируются в золото по фиксированному курсу), отправит его в Великобританию и продаст по 4 ф. ст. за унцию, т е. она получит фунты по курсу 1 долл. ~ 0,2 ф. ст. Эго значит, что она по-прежнему заплатит за товар 50 долл. Таким образом, золотомонетный стандарт обеспечивает само- регулирование курсов валют. Так, падение курса доллара приводит к росту вывоза золота в Англию, снижению золотых резервов США, 17.4. Валютный рынок _____________________________________ 241
уменьшению количества золотых денег в этой стране, внутреннего спроса на товары, снижению цен и повышению процентных ста- вок. А это будет иметь следствием рост курса доллара. Преимущества золотого стандарта, таким образом, состояли в том, что он играл роль регулятора производства и международных расчетов. Однако золотой стандарт создавал зависимость денежной массы от ко- личества золота в стране и затруднял автономную финансовую полити- ку. Выпуск не обеспеченных золотом бумажных денег для финансиро- вания государственных (прежде всего военных) расходов приводил к потере золотых запасов. В результате европейские страны к началу Пер- вой мировой войны отказались от золотого стандарта. В последующие голы система международных платежей была крайне неустойчивой. Бреттон-Вудская валютная система В 1944 г. на валютно-финансовой конференции СЮН в г. Брет- тон-Вудс (штат Нью Хемпшир, США) на основе широкого между- народного соглашения была оформлена Бреттон-Вудская валютная система, основанная на следующих основных принципах: 1) в качестве международных денег были приняты золото и ре- зервные валюты (доллар и фунт стерлингов). Доллар США прирав- нивался к золоту как эталон ценности валки и мог обмениваться на золото по официальной (для центральных банков и правительствен- ных учреждений) цене (35 долл, за 1 тройскую унцию) свободно без ограничений по первому требованию других стран-держателей аме- риканской валюты; 2) курсы валют устанавливались фиксированными на базе офи- циальных валютных паритетов в золоте и долларах, т. е. соотноше- ния валют определялись в законодательном порядке. Курсы могли отклоняться от паритета не более чем на 1%, а более чем на 10%- только по разрешению МВФ девальвировать валюту при наличии фундаментальных диспропорций в экономике. 3) государства обязывались корректировать колебания курсов путем валютных интервенции; 4) был создан институт межгосударствешгого регулирования валют- ных связей Международный валютный фонд. Эго специализирован- ный орган ООН. призванный содействовать развитиюмировой торгов- ли и международных расчетов. Его важнейшей функцией долгое время было предоставление займов центральным банкам стран, нуждающихся /лава 17. 242 Международная торговля и валютный рынок
в пополнении валютных резервов для валютных интервенций. Бреттон-Вудская система отразила подавляющее экономическое превосходство США к концу Второй мировой войны. На их долю приходилось 75% золотых резервов капиталистического мира, - эк 2 3 спорта, J промышленного производства. В течение четверти века Бреттон-Вудская система доюворно фиксированных курсов способ- ствовала быстрому росту производства и мировой торговли. Однако сокращение отставания западноевропейских оран и Япо- нии от США, инфляционное обесценение доллара, потеря значитель- ной части золотых запасов (к началу 70-х ге доля США в мировых золотых запасах снизилась до 23%) и избыток американской кыюты в иностранных банках вызвали кризис Бреттон-Вудской системы. От- каз США в 1973 г. от обмена долларов на золото привел к отмене од- ного из важнейших постулатов Бреттон-Вудской системы и ее краху. В конечном счете сказалось ключевое противоречие Бретгон- Вудсской валютной системы — противоречие между национальным характером доллара и использованием его как международною пла- тежного средства. С одной стороны, эмиссия ключевой валюты дол- жна была коррелировать с изменением золотого запаса страны (ина- че подрыв ее обратимости), с другой стороны, ключевой валюты дол- жно быть достаточно, чтобы обеспечить международную ликвидность (дилемма Триффена). Крах Брегге н-Вудсксй системы проявился не только в прекра- шении обмена долларов на золото, но и в девальвации доллара, ре- вальвации ряда других валют и переходе от фиксировашгых курсов валют к плавающим. Элементы новой международной валютной системы сложились к 1976 £ Они были оформлены соглашением стран — членов МВФ в г. Кингстоне (Ямайка). Ямайская валютная система Ямайская валютная система базируется на следующих основ- ных принципах: 1) отменены официальные цены золота и золотые паритеты ва- лют, это означает, что золото демонетизировалось; 2) отменены фиксированные курсы валют. Страны пслучи- ли право сохранять валютный курс плавающим или в привязке 17.4. Валю тный рынок __________________________________ 243
к другим валютам, а центральные банки не обязаны осуществлять валютные интервенции для поддержки курсов валют; 3) модифицированы функции МВФ как института валютного регулирования, закреплены за МВФ полномочия по надзору за раз- витием валютных курсов и соглашениями об их установлении, про- гнозированию мировой экономической динамики на 2—3 года по каждой стране и миру в целом. Важной характеристикой современной валютной системы яв- ляется смягчение валютных ограничений и достижение достаточно высокого уровня конвертируемости валют. Конвертируемость валю- ты предполагает возможность ее обмена на другую валюту; Разли- чают внешнюю и внутреннюю, полную и неполную конвертируе- мость валют. Внешняя конвертируемость валюты означает, что сдел- ки с этой валютой разрешены только иностранцам (например, с целью репатриации прибыли и капитала), Внутренняя конверти- руемость валюты означает, что сделки с этой валютой разрешены только юридическим лицам данной страны (например, для оплаты импортного контракта) и гражданам этого государства (например, при покупке иностранной валюты для туристской поездки). Частич- ная конвертируемость означает возможность обмена валюты для со- вершения лишь некоторых операций (например, связанных с внеш- ней ^торговлей, переводом за границу доходов на капитал). В 1978 г членами МВФ было оговорено (ст. 8 «Конвертируемость по теку- щим операциям^ Соглашения МВФ), что обратимость распростра- няется на резидентов и нерезидентов и предполагает совершение операций ио единому курсу, что исключает использование различ- ных платежных соглашений (клиринг и т. п.), нарушающих много- сторонние расчеты. Этой нормы придерживаются 164 страны из бо- лее чем 180 стран — членов МВФ, в том числе Россия. В 1992 г. Россия присоединилась к ст. 14 Соглашения МВФ (устранение множественности курсов), с 1 июня 1996 г. — к ст. 8, В кон- це 60-х — начале 70-х гг. многие развитые страны превзошли тре- бования ст. 8, установив полную конвертируемость, включая опера- ции с капиталом. Полная конвертируемость валюты предполагает, что физичес- кие и юридические лица данной страны и других стран имеют воз- можность совершать любые операции с валютой этой страны, свободно обменивая ее на любые реальные и финансовые активы в стране и за рубежом, а также предоставление кредитов _______________________ _________________________гпава 17. 244 Международная торговля и валютный рынок
иностранцам, покупку акций зарубежных фирм, приобретение не- движим ости и пр. Без валютных ограничений на валютном рынке обращаются валюты США, Великобритании, стран еврозоны (в на- стоящее время 13 стран), Швейцарии, Швеции, Дании, Японии, Канады, Австралии, Новой Зеландии, Гонконга, Сингапура, Саудов- ской Аравии, Кувейта. Омана, Катара, Бахрейна, ОАЭ, Сейчас МВФ опирается на концепцию свободно используемых валют (доллар, евро, иена, фунт стерлингов). Эти свободно конвер- тируемые валюты широко используют для международных платежей, они — основной предмет торговли на валютных рынках. Формальную конвертируемость следует отличать от реальной, которая определяется значимостью валюты как международного расчетного и платежного средства, авторитетом страны-эмитента валюты. Российский рубль после принятия Федерального закона № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. 10.12.03), как и валюты многих других стран, является не полностью конвертируемой (или не полностью обратимой) ва- лютой, с управляемо плавающим курсом. Превращение рубля в пол- ноценную международную, свободно конвертируемую валюту пред- полагает не только дальнейшую либерализацию операций с капита- лом, но и наличие стабильной экономики с современной отраслевой структурой хозяйства, низкой инфляцией, развитой банковской си- стемой, значительными золотовалютными резервами, мощным эк- спортным потенциалом, развитым внутренним валютным рынком, вовлеченность Российской Федерации в международные торговые, банковские и инвестиционные операции. На этапе мирового финансового кризиса 2007—2009 гг Рос- сия предложила изучить возможность создания новой единой над- национальной резервной валюты, а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций на- циональных банков и международных финансовых организаций, так как прирост долларовой массы прекратил соответствовать темпам роста американской экономики. Европейская валютная система Европейская валютная система возникла в результате реализации плана создания в Западной Европе экономического и валютного 174 Валютный рынок 245
союза (1971—1980) с фиксацией взаимных курсов и введением свобод- ной обратимости валют, а далее созданием единой европейской валю- ты. На основе Маастрихтского соглашения об Европейском союзе (1992) состоялся поэтапный переход к единой валюте — евро. Этот пе- реход осуществлялся при условии, иго каждая страна-кандидат на вступление в еврозону должна соответствовать следующим критериям: - уровень инфляции не превышает более чем на 1.5 процент- ных пункта средний показатель для трех стран ЕС с наименьшими темпами инфляции; — дефицит государственного бюджета не должен быть более 3% ВВП; — государственный долг — не более 60% ВВП; — ежегодный рост цен — не более 1,5% сверх среднею уровня инфляции в трех наиболее благополучных в этом отношении стра- нах ЕС; — средний размер долгосрочной процентной ставки — не выше 2% сверх среднего для трех стран с наиболее низкими темпами ин- фляции; — не менее 2 лет в стране отсутствует девальвация националь- ной валюты относительно других валют ЕС. Основные преимущества введения единой валюты: - преодоление раздробленности рынков, обеспечение эффекта масштаба, снижение средних издержек производства, повышение темпов экономического роста; — устранение трансакционных издержек, связанных с конвер- тацией валюты из одной в другую и с бюрократическими процеду- рами при пересечении национальных границ; — устранение валютных рисков при внутриевропейских опера- циях; — улучшение условий заимствования на рынках ссудного капи- тала, появление большого рынка еврозаймов; — устранение разницы в процентных ставках, которая основы- вается на ожиданиях изменения курсов; — повышение конкурентоспособности всех агентов европейского финансового рынка, в том числе банков, тенденция к образованию крупных универсальных банков, способных противостоять амери- канским банкам; — уменьшение межстрановой дифференциации цен на потре- бительские товары и услуги, расширение ассортимента товаров ______Глава 17. 246 Международная торговля и валютный рынок
и возможности выбора, повышение качества товаров в силу возросшей конкуренции производителей; — устранение издержек валютной конвертации для граждан; — усиление бюджетной дисциплины, уменьшение государствен- ных заимствований на рынке и снижение ставки кредита для биз- неса. Вместе с тем в условиях валютного союза ограничиваются воз- можности государственного регулирования национальной экономи- ки, утрачивается возможность управления валютными курсами, а также возможности для изменения национальных инвестиций и объема производства соответственно переменам во внешнеэконо- мической среде. Наряду с сильными Германией и Францией, в зоне евро нахо- дятся Греция, Испания, Португалия и другие страны, экономика ко- торых в результате неэффективной экономической политики ослаб- ла под ударами мирового финансового кризиса 2007 -2009 гг., что со- здает большие трудности для коллективной валюты стран еврозоны. РЕЗЮМЕ Мировое хозяйство представляет собой совокупность экономик отдельных стран, связанных системой международных экономичес- ких отношений. Оно основывается на международном разделении труда. Масштабы участия в международном разделении труда опреде- ляют степень открытости национальной экономики. Спецификой современного этапа развития мирового хозяйства является быстрый рост открытое! и национальных экономик. Мировое хозяйство включает более 200 стран и территорий, ко- торые могут быть классифицированы по различным критериям с учетом их экономического потенциала, уровня экономического раз- вития, характеристик внешней торговли и др. Тремя основными группами государств в мировом хозяйстве являются индустриаль- ные страны, развивающиеся страны и государства с переходной эко- номикой. Важнейшим элементом системы международных экономиче- ских отношений является международная торговля. Направления внешнеторговых потоков товаров и услуг и выгоды от участия стран в мировой торговле определяются принципами абсолютного 247
и сравнительного преимущества. Государства стран мира проводят активную внешнеторговую политику, которая ориентируется или на свободное развитие внешней торговли (фритредерство), или на сти- мулирование экспорта и защиту национального рынка от внешней конкуренции (политика протекционизма). Международные расчеты осуществляются при посредстве валют- ного рынка. Валютный рынок представлен многообразными опера- циями — спот, форвард и др. На валютном рынке складываются курсы национальных валют, изменения которых завися! ст динами- ки покупательной способности валют, размеров экспорта и импор- та, различий в процентных ставках и др. Государство воздействует на валютные курсы, осуществляя текущую и долговременную ва- лютную политику. В результате межгосударственных соглашений по валютным проблемам возникает мировая валютная система. Современная ва- лютная система характеризуется наличием различных режимов фор- мирования курсов, мягкими валютными ограничениями. Контрольные вопросы и задания * L Страна А мо^ет производить 1 т пшеницы или 100 мешков кофе в расчете на единицу ресурсов, страна Б — 3 т пшени- цы или 200 мешков кофе. Какая из стран будет экспортером пшеницы? Каким будет прирост производства пшеницы и кофе в результате специализации стран? 2. Чем различаются форвардные и фьючерсные сделки на международной товарной бирже? 3. Оцените последствия увеличения таможенных пошлин на импортные автомобили для Волжского автомобильного завода; для состоятельной семьи; для семьи среднего дос- татка; для государственного бюджета. 4. Как влияет падение курса национальной валюты на объемы экспорта и импорта страны? Глава 17 248 Международная торговля и валютный рынок
лава МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛОВ. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИНТЕГРАЦИЯ Нрочшпае эту главу, вы узнаете: 4 в каких формах осуществляется движение капиталов между странами; 4 какова структура международного рынка ссудных капи- талов; 4 в чем состоит значение экспорта предпринимательского ка- питала для стран» ввозящих и вывозящих его; 4 что такое платежный баланс страны и какова структура пла- тежного баланса; > в каких формах осуществляется международная эко- номическая интеграция и какие выгоды она приносит стра- нам — участницам интеграционных группировок. Рассматривая в предыдущей главе движение товаров между стра- нами. мы оставляли до сих пор без внимания возможность переме- щения самих факторов производства товаров, и прежде всели капи- тала. Страна, имеющая избыток капитала, может нс только экспортировать капиталоемкие товары. Доход может приносить вывоз за границу самого капитала. Кредитные и финансовые опе- рации, связанные с движением капитала между странами, занимают важнейшее место в системе международных экономических отно- шений. Они оцениваются в триллионы долларов в годовом выраже- нии, значительно превышая оборот мировой торговли. Например, если весь внешнеторговый оборот США в 2000 г. составил около 249
2030 млрд долл., то американские активы за границей превысили 2800 млрд долл,» а иностранные активы в США — 3500 млрд долл. Учет всех внешнеэкономических операций сараны, включая опе- рации с капиталом, осуществляется в се платежном балансе. 18.1. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛОВ Пол международным движением капиталов понимается вы- воз за границу средств в виде кредитов, вложений в акции и другие ценные бумаги, приобретение недвижимости с целью получения дохода и т. п. Формы вывоза капитала различны. Он может быть экспорти- рован в ссудной или предпринимательской форме, на короткий или длительный период, частными компаниями, банками и офи- циальными кредиторами (финансовыми учреждениями государств и международными финансовыми организациями), Международный рынок ссудных капиталов Растущее вовлечение стран в международные кредитные отно- шения привело к образованию мирового рынка ссудных капиталов. Международные кредиты — исторически первая форма международ- ного движения капитала. Мировой рынок ссудных капиталов представлен рынком крат- косрочных капиталов (рынок денег) и рынком средне- и долгосроч- ных ссудных капиталов (рынок капиталов). На рынке денег правительствам и фирмам иностранных госу- дарств выдаются краткосрочные (на период до одного года) банков- ские ссуды, краткосрочные займы и кредиты под казначейские и коммерческие векселя. Рынок капитатов представлен международными банковскими кредитами на срок до 10 лет, а также займами под пенные бумаги, выпускаемые правительствами и частными корпорациями. По форме кредиты могут быть коммерческими (для использова- ния во внешней торговле) и финансовыми, предоставляемыми на другие цели. Они могут делиться также на товарные (ссуды, предос- тавляемые экспортером своему покупателю в виде отсрочки плате- жа) и валютные (предоставляемые банками в денежной форме). Глава /8. Международное движение 250 капиталов. Платежный баланс^ Экономическая интеграция
По назначению международные кредиты могут быть связанны- ми и несвязанными. Связанные кредиты имеют целевой характер и используются для финансирования поставок товаров, оговорен- ных в кредитном соглашении. Несвязанные кредиты обычно расхо- дуются для обслуживания внешнего долга, валютных ин гервенций* инвестиций в ценные бумаги и на другие цели, которые страна оп- ределяет самостоятельно. Эмиссию ценных бумаг и операции с ними на вторичном рынке иногда выделяют в особый сегмент мирового рынка ссудных капита- лов, который называется финансовые рынком. Однако широко прак- тикуемая секьюритизация, г. е. замещение банковского кредита эмис- сией ценных бумаг заемщика, и возникновение в результате этого производных финансовых инструментов, а также продление кратко- срочных кредитов и их превращение в долгосрочные приводят к сбли- жению собственно кредитного и финансового рынков. Модель финансирования с помощью кредитов коммерческих банков доминирует в Европе и Японии, на основе размещения цен- ных бумаг — в США («американская» модель). Значительная часть крупных средне- и долгосрочных между- народных кредитов и займов относится к так называемым синди- цированным, т, с. таким, которые предоставляются группой (син- дикатом) банков. Образование синдикатов связано с тем, что ре- сурсы одного банка часто недостаточны для предоставления крупных кредитов иностранным заемщикам. Необходимость обращения к внешним кредитным ресурсам определяется рядом причин. Корпорации, выступая в качестве заемщиков, стремятся увеличить свой основной капитал, профинан- сировать слияния и поглощения, привлечь средства для оплаты внешнеторговых контрактов. Правительства стран прибегают к кре- дитам для пополнения валютных резервов и финансирования госу- дарственных расходов. Банки широко используют заемные финан- совые ресурсы для извлечения дохода из различий в процентных ставках в разных странах. Еврорынок Международное движение ссудного капитала является объектом национального валютного, юридического и налогового регулирования. Государственное регулирование сужает возможности 18.1. Международное движение калиталоя 251
заимствований и ухудшает их условия. Так, облигации, выпущен- ные иностранными заемщиками на национальный рынок капиталов, существенно отличаются от облигаций местных фирм режимом регистрации и обращения. Поэтому в конце 50-х — нача- ле 60-х гг возник действительно свободный, емкий и гибкий меж- дународный рынок ссудных капиталов — еврорынок. ЕВРОРЫНОК — это совокупность операций с денежными средствами в долларах США, евро- пейских, азиатских и других валютах, которые фун- кционируют в качестве ссудного капитала за пределами национальных границ и не подпада- ют под национальный финансовый контроль стран — эмитентов валюты. Возникновение еврорынка связано с накоплением конвертиру- емой валюты (прежде всею долларов) на счетах банков за грани- цей, особенно в Европе (евробанков), отсюда он и получил свое название. Факторами становления и роста еврорынка стали такие события, как: — введение ФРС США потолка процентного дохода, начисляе- мого внутри страны и как результат — размещение держателями вкладов в Соединенных Штатах своих долларовых средств в Европе (в основном в Лондоне); — запрет Правительства Великобритании (1957) английским банкам финансировать торговлю нерезидентов, который был обой- ден через их финансирование в долларах; - размещение долларовой выручки стран ОПЕК в периоды резкого подъема мировых цен на нефть (1974, 1979 гг.) в европей- ских банках во избежание их замораживания па территории США и т. д. Важно именно то обстоятельство, что банк, оформивший депо- зит, находится за границей, вне пределов страны — эмитента валю- ты. Национальная принадлежность банка не имеет значения. Например, долларовые средства американской компании в филиа- ле американского банка на Бермудских островах относятся к евро- долларам. В то же время средства на долларовом депозите в банке Нью-Йорка, принадлежащие французской фирме, не являются ев- родолларами. Глава 18. Международное движение _ 252 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
Привлекательность ссуд на еврорынке состоит в том, что про- центные ставки здесь выгодно отличаются от ставок на кредитных рынках отдельных сгран. Дело в том, что к депозитам в инвалюте не применяются резервные требования и издержки кредитования на еврорынке ниже. В результате, например, ставка на евродолла ровый заем меньше, чем на такой же долларовый заем в США. Эти ставки обычно являются плавающими» т. е. отражают измене- ния конъюнктуры на мировом кредитном рынке. За основу ставки по среднесрочным кредитам и облигациям на рынке евровалют при- нимают ставку лондонского межбанковского депозитного рынка (ЛИБОР). К базисной ставке ЛИБОР, которая изменяется в зави- симости от спроса на кредит и его предложения, добавляют фикси- рованную надбавку (спред). Она учитывает сумму кредита, срок, качество его обеспечения и другие факторы кредитного риска. Цена кредита в большой степени зависит от кредитных рейтин- гов заемщика, которые присваиваются международными рейтинго- выми агентствами Moody's investor Servicies и др. Чем ниже рей- тинг заемщика, тем выше процентная ставка, в которую кредито- ром закладываются риски невыплаты процентов или невозврата кредита в срок. Внешний долг развивающихся стран Выше отмечалось, что крупными международными заемщика- ми могут быть не только развивающиеся, но и развитые страны {прежде всего, речь идет о США). Однако опыт развивающихся стран — международных заемщиков очень важен, так как в этом случае моделируется наращивание внешнего долга, кризис задол- женности (дефолт) и выход из кризисной ситуации. Возникновение значительной внешней задолженности развива- ющихся стран связано с комплексом обстоятельств. Кризисы сере- дины 70-х гг. XX в. в развитых государствах и рост доходов нефтеэкс- портирующих стран в связи с увеличением цен па нефть породили избыток предложения ссудного капитала в ведущих финансовых цен- трах и снижение процентных ставок. Это вызвало рост спроса на внешние ресурсы со стороны развивающихся стран в форме кре- дитов и займов для преодоления экономической отсталост. Однако неэффективное использование внешних ресурсов, рост процентных ставок и ухудшение хозяйственной конъюнктуры 18.1. Международное движение капиталов 253
в развивающихся странах (снижение экспортных доходов, рост цен на импортные энергоносители и др.) привели к резкому нарасти нию внешнего долга. Это вынудило развивающиеся страны в нача- ле 80-х гг. к приостановке выплаты долга и к просьбам о его рест- руктуризации. т, е. переносе сроков возврата кредитов и займов. ЩолговоЙ кризис испытали более 70 развивающихся стран, на долю которых пришлось более 60% всего внешнего долга и около трети экспорта товаров и услуг государств «третьего мира*. Угроза банк- ротства крупных частных банков — кредиторов развивающихся стран заставила Запад разработать такие механизмы смягчения затрудне- ний с обслуживанием задолженности частным кредиторам, как: — поддержка платежеспособности за счет открытия рынков для товаров из стран-должников и предоставления новых кредитов при условии принятия страной-должником стабилизационных про- грамм МВФ; — конвертация кредитных долговых обязательств в долговые ценные бумаги, т. е. замена кредитного соглашения, переуступка прав по которому сложна, на долговую бумагу, которая в принципе более надежна, чем кредит, и более ликвидна на вторичном рынке, т. е. ее отчуждение по текущей цене не представляет особой слож- ности; 5 — погашение лодга за счет кредитов МВФ и Всемирного банка, в том числе досрочный его выкуп по текущим ценам (ниже номинала); — конверсия и реструктуризация долга, т.е.изменение парамет- ров обязательств страны для увеличения возможности выплаты долга за счет снижения стоимости обслуживания долга, уменьшения про- центных платежей, удлинения срока займов; — конвертация долга в акции и другие активы в национальной валюте. В рамках конверсионных программ «долг — собственность на акции» могут быть увеличены иностранные инвестиции в стране; — списание части внешней задолженности такими международ- ными кредиторами, как МВФ, и странами Парижского клуба, В настоящее время острота долгового кризиса уменьшилась. Хотя внешний долг развивающихся стран и стран с формирующимся рынком превышает 5 млрд долл., нормативные показатели их пла- тежеспособности (отношение внешней задолженности к ВВП, к экспорту товаров и услуг, стоимости платежей по обслуживанию долга к ВВП, к экспорту товаров и услуг, отношение ЗВР к внешне- му долгу и рад других) улучшились. Глава 18. Международное движение _ 254 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
В результате долгового кризиса многим развивающимся стра- нам пришлось заимствовать основную часть внешних финансовых ресурсов не в виде банковских кредитов, а в виде относительно де- шевых займов из бюджетов развитых стран и официальной помощи развитию, т. е. безвозвратных субсидий, даров и особо льготных кредитов (сроком до 30 лег при процентной ставке около 3% годо- вых), Обычно помощь носит связанный характер и выделяется для развития базовых отраслей экономики и осуществления социальных программ. Устойчивый долговременный рост глобализации финансового рынка в результате либерализации и интеграции национальных финансовых рынков, диверсификации операций банков и небанков- ских финансовых институтов обусловил (особенно в США и Кана- де) рост облигационных заимствований, т. е_ внешних займов под эмиссию ценных бумаг. Так, в распоряжении иностранных государств находится почти четверть долговых обязательств США на сумму около 2,6 трлн долл. Самая крупная часть этой задолженности в виде американских каз- начейских обязательств принадлежит Японии и Китаю, Международные облигации делятся на иностранные (загранич- ные) и еврооблигации. Иностранные (заграничные) облигации раз- мещаются заемщиком-нерезидентом в валюте страны, на рынке которой ссужаются средства. Еврооблигации (с 1960 г.) — это меж- дународные облигации, размещаемые обычно на длительные сроки (20—30 лет) вне страны, в валюте которой они номинированы. Они не подлежат госрегистрации, так как одновременно размещаются на нескольких рынках на предъявителя. Доход на них не облагается налогом. Международные финансовые организации Большую роль в функционировании и развитии международ- ной валютной системы, в предоставлении кредитов играют между- народные финансовые организации. К их числу относятся Между- народный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк и несколько региональных банков, созданных в соответствии с Бреттон-Вудски- ми соглашениями, МВФ (образован в 1944 г. и включает 185 стран) на обычных условиях кредитует государство — члена МВФ путем покупки 18.1. Международное движение_________________ _____ капиталов 255
иностранной валюты в обмен на национальную валюту, зачисляе- мую ЦБ страны на счет МВФ. Количество валюты, которую страна может получить без предварительного согласования с МВФ, опре- деляется величиной резервной доли, отражающей квоту страны в Фонде. Резервная доля представляет собой разницу между вели- чиной квоты страны в Фонде и суммой активов МВФ в валюте дан- ной страны. Средства* приобретаемые сверх резервной доли, привлекаются в рамках резервных кредитов stand-by(введены в 1952 г,), выде- ляемых в течение оговоренного срока траншами при выполнении страной определенных условий (принцип обусловленности в рам- ках условий Вашингтонского консенсуса) для преодоления трудно- стей платежного баланса, и с погашением в течение 3—5 лет. Для приобретения валюты в рамках первого транша достаточно уведомления страны—члена МВФ о том, что она принимает меры для преодоления трудностей платежного баланса. Заимствования в пределах более высоких кредитных долей предполагают согласо- вание с Фондом мер в области бюджетной, кредитной политики и политики валютного курса, которые должны обеспечить преодо- ление проблем с платежным балансом. МВФ вырабатывает крите- рии оценки выполнения условий предоставления кредитов (разме- ры дефицита госбюджета и платежного баланса, уровень задолжен- ности, величина золотовалютных резервов и др.). В дополнение к резервным кредитам stand-by МВФ с 1974 г. предоставляет ресурсы из Фонда расширенного кредитования (Extended Fund Facility, EFF, введен в 1974 г.), а также открывает гибкую кредитную линию (с 2009 г,) для стран со значительными дефицитами платежного баланса, вызванными общеэкономически- ми и структурными диспропорциями. Кроме названных регулярных источников финансирования, фонд использует специальные кредитные механизмы в рамках Фонда расширенного доступа и фондов, действующих на льготных усло- виях, в том числе для государств с низкими доходами. В 2010 г, вве- ден механизм ускоренного кредитования в случае внешних шоков, стихийных бедствий и т п. Оценка роли кредитов МВФ, предоставляемых при условии осу- ществления стабилизационных программ, неоднозначна. В течение длительного времени программы МВФ подвергаются серьезной кри- тике, поскольку содержат жесткое и механистическое соединение Глава 18. Международное движение 256 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
одного и того же набора мер для разных стран без учета особенно- стей их социально-экономического развития. Обычно речь идет о бос становлении макроэкономической стабильности путем сжатия совокупного внутреннего спроса и снижения темпов инфляции ме- рами фискальной и кредитной политики, а далее о проведении по- литики структурных реформ, направленных на увеличение совокуп- ного предложения, а также курсовой политики, обеспечивающей ли- берализацию внешней торговли, реформ в области финансов, налогов, государственного сектора и др. Многие исследователи отмечают недостаточное внимание МВФ К ряду таких важнейших элементов государственной политики, как стабилизация производства и содействие экономическому росту, создание механизмов регулирования, обеспечивающих эффективную работу финансовой системы, формирование конкурентных рынков, а в более широком плане — определение способов, посредством ко- торых государство должно дополнять рынки и способствовать рас- ширению спектра целей развития. Ipynna Всемирного банка состоит из Международного банка реконструкции и развития (МБРР начал операции в 1946 г, и объе линяет 180 стран), Международной ассоциации развития (МАР ос- нована в 1960 г. и насчитывает 159 членов), Международной финансовой корпорации (МФК образована в 1956 г и состоит из 172 членов), Международного агентства гарантирования инвес- тиций (МАГИ создано в 1988 г. и насчитывает 141 член, предостав- ляет гарантии на 15—20 лет для инвестиций в страны с политичес- кими рисками), а также Международного центра урегулирования ин- вестиционных споров (ЦУИС создан б 1966 г. и насчитывает 127 членов). МБРР предоставляет займы по рыночным ставкам и техничес- кую помощь для реализации проектов и программ экономических реформ. Он кредитует (как правило, под правительственные гаран- тии) конкретные проекты в развивающихся странах, связанные со становлением базовых отраслей и структурной перестройкой эко- номики. МАР поддерживает экономическое развитие примерно 70 наименее развитых стран — членов ассоциации (с ВПП на душу населения, как правило, не более 880 долл. в год), предоставляя пра- вительствам этих стран кредиты на крайне льготных условиях (0,75% годовых на 35—40 лет). МФК кредитует рентабельные предприятия в развивающихся странах и содействует частным ГбЛ- Международное движение капиталов 257
инвестициям, перепродавая акции таких предприятий на финансо- вых рынках, что способствует мобилизации иностранных капита- ловложений в акции предприятий стран-членов. МАГИ создано для стимулирования потока инвестиций путем предоставления га- рантий иностранным инвесторам против некоммерческих рисков и поддержки развивающихся стран в привлечении иностранных ка- питаловложений. Международный центр урегулирования инвестиционных споров обеспечивает условия для проведения примирительных переговоров между правительствами и иностранными инвесторами. Кроме того, он распространяет информацию о законодательстве по иностран- ным инвестициям, давая инвесторам соответствующие рекоменда- ции. Тем самым это финансовое учреждение благоприятствует рас- ширению потока иностранных инвестиций. Источниками средств для официального финансирования яв- ляются также бюджеты развитых стран и некоторых развивающих- ся государств с высоким ВВП на душу населения, а также средства международных финансовых организаций. Официальное финансирование поступает в виде официальной помощи развитию. Она предоставляется на льготных условиях или безвозмездно в виде субсидий-грантов для финансирования проек- тов в области сельского хозяйства, промышлешюсти, сферы услуг, образования и других секторов экономики, в виде прямой поставки услуг, оборудования и материалов, а также в виде «помощи импор- ту», часто носящей связанный характер, поскольку условия ее пре- доставления требуют закупки товаров в стране-доноре. Россия на мировом рынке ссудного капитала Россия прибегает к внешним ресурсам как важному неинфля- ционному источнику финансирования развития. Страна с 1992 г. является членом МВФ и Группы Всемирного банка, а также Евро- пейского банка реконструкции и развития. Только за год, прошед- ший после вступления России в эти международные организации, ей было предоставлено финансовых и товарных кредитов на сумму около 3.5 млрд долл. Накопленная Россией внешняя задолженность на 1 июля 2010 г. составляла 456 млрд долл. При этом долг бывшего СССР, взятый ________________________ Глава 18. Международное движение____ 258 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
на себя Россией, составляет около 3 млрд долл., а собственно рос- сийский долг федеральных органов управления и субъектов РФ — около 35 млрд долл. Большая часть этого долга — задолженность по ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте (еврооб- лигациям). Основная часть внешнего долга — это заемные средства банков (более 122 млрд долл., в основном в виде кредитов) и про- чих секторов экономики, т. е. нефинансовых корпораций (на сумму около 287 млрд долл). Внешний долг негосударственного сектора, который практически равен стоимости всех золотовалютных резер- вов Российской Федерации, остается одним из основных рисков фи- нансовой системы страны. В то же время у России имеются долговые требования к развива- ющимся странам и недвижимость за границей на сумму 300 млрд долл, (по оценкам Счетной палаты). Однако эти активы вряд ли будут реализованы в полной мере из-за неплатежеспособности должни- ков и других причин. Одновременно Россия предоставляет торговые и финансовые кредиты развивающимся странам и государствам — членам СНГ Значительная часть золотовалютных резервов страны размещена в первоклассных облигациях развитых стран и западных компаний. Экспортом ссудного капитала из России являются также открытие банковских вкладов за границей, приобретение наличной иностран- ной валюты. Экспорт предпринимательского капитала и роль ТНК в мировой экономике Глобализация проявляется в экспорте не только ссудного, но и предпринимательского капитала. Его вывоз представлен пря- мыми и портфельными зарубежными инвестициями. Г ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕ- НИЯ — это учреждение предприятия за рубежом или I приобретение фирмой большей части имущества в действующем зарубежном предприятии, которое в результате переходит под контроль фирмы-инвео тора (в том числе в результате слияний и поглоще- ний иностранных фирм), а также реинвестирование прибыли или кредитование филиала за рубежом. 16.1. Международное движение капиталов 259
Вывоз капитала в форме прямых инвестиций приводит к обра- зованию за границей филиала(100% капитала материнской фирмы), дочерней компании (с капиталом материнской фирмы более 50%), ассоциированной фирмы (10—50% каптала). По критерию ЮНКТАД нормативной нижней границей для осуществления прямого контроля за активами считается доля ка- питала не менее 10% обыкновенных акций. ОЮЕГФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — это зарубеж- ные капиталовложения в небольшие пакеты акций, не обеспечивающие контроля, Прямые зарубежные инвестиции — весьма важная форма меж- дународного движения капитала. Каковы основные мотивы разме- щения прямых инвестиций за рубежом? Во-первых, это возможность экономии на издержках, связан- ных с оплатой сырья, рабочей силы (при ее достаточно высокой квалификации), энергии, расходов на природоохранные меро- приятия. Во-вторых, это стремление закрепиться на внутренних рынках стран приложения капитала, если эти рынки емкие, защищены та- моженными барьерам^, а число потенциальных конкурентов неве- лико. В-третьих» это создание транснациональной вертикальной и горизонтальной системы разделения труда, когда поставка сырья, производство, финансирование, техническое обслуживание, кон сультации и другие услуги осуществляются самой компанией из дру- гих стран. В-четвертых, это продление жизненною цикла продукта, когда выходом из положения при спаде продаж на внутреннем рынке слу- жит налаживание производства за рубежом. При этом на стадиях роста и насыщения рынка издержки производства и сбыта обычно сокращаются, что позволяет снизить цену продукта и, следователь- но, увеличить объем выпуска продукции за рубежом. В-пятых, это снижение трансакционных издержек за счет ин- тернационализации бизнеса, так как внутри большой корпорации между ее подразделениями действует особый регулируемый руковод- ством корпорации внутренний рынок, позволяющий с помощью спе- циальных трансфертных пен обеспечивать перекрестное субсвдиро- Гпава 18- Международною движение 260 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
вание филиалов, гарантировать поставки комплектующих и техно- логий надлежащего качеспза и использовать потенциал вертикаль- ной интеграции. В-шестых, эго получение максимальной прибыли путем укло- нения от уплаты налогов за счет размещения филиалов в странах с минимальным налогообложением или объявления прибыли в та- ких странах — «центрах прибыли». В-седьмых, это стремление использовать преимущества благо- приятного инвестиционного климата, т. е. приемлемого сочетания инвестиционного потенциала страны и инвестиционных рисков. Инвестиционный потенциал складывается из ресурсно-сырье- вого, производственного и информационного потенциалов, потре- бительского (емкость рынка), интеллектуального (качество рабочей силы), инновационного, инфраструктурного, институционального потенциалов. Инвестиционный риск определяется уровнем политической стабильности и социальной напряженности, уровнем защиты прав собственности, качеством налогового и специального законодатель- ства, экологическими ограничениями, уровнем преступности. Мотивы и выгоды для стран, принимающих инвестиции (реци- пиентов), состоят: - в создании конкурентной среды на рынках этих стран, что способствует росту среднего уровня производительности труда за счет роста эффективности и эффекта масштаба; — в притоке новых технологий, управленческого опыта, под- держке развития наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурной перестройке экономики, ускорении научно-техниче- ского прогресса за счет сочетания капитала, новых технологий, ме- неджмента и ноу-хау; — в увеличении экспорта по каналам сбыта иностранных компаний; — в подготовке местной рабочей силы, расширении числа ра- бочих мест, росте заработной шиты; — в технической поддержке местных поставщиков оборудова- ния, сырья и полуфабрикатов на иностранные предприятия, пере- даче им новой технологии и практики менеджмента на основе вер- тикальных связей и демонстрационного эффекта; — в увеличении налоговых поступлений в бюджет; — в росте инвестиций (реинвестировании) за счет того, что часть полученной прибыли остается в дочерних компаниях. . Меж^цуиаро^ное движ^1ие_______________________________ капиталов 261
Наряду с положительными результатами прямых инвестиций для экономического развития принимающей страны отмечаются и по- тенциальные негативные моменты; — определенная часть национальной экономики подчиняется решениям, которые принимаются за рубежом, наблюдается опреде- ленное ограничение национального суверенитета; — происходит часто неоправданное с точки зрения принимаю- щей страны вытеснение национальных компаний с рынков товаров и капитала; — присутствует возможность захвата иностранными фирмами наиболее развитых и перспективных сегментов промышленного про- изводства и научно-исследовательских структур принимающей стра- ны с целью устранения производимой продукции из конкурентной борьбы: — обычен ввоз относительно отсталых технологий и производств: — рост объемов репатриируемой прибыли по мере укрепления позиций иностранного капитала в экономике принимающей стра- ны; — потеря налоговых поступлений на основе трансфертного це- нообразования; - ущерб природной среде. Таким образом, уровень выгод, получаемых страной от привле- чения иностранных инвестиций, в большой степени зависит от эф- фективности и гибкости государственного ретуширования, исполь- зования различных форм абсорбции зарубежных капиталовложений, достижения баланса интересов с иностранным инвестором. По данным ЮНКТАД. ОЭСР и МВФ, в 2009 г. мировой при- ток прямых иностранных инвестиций составил 1470 млрд долл, (в развитые страны — 925 млрд долл.,в развивающиеся страны и страны с формирующимся рынком — более 544 млрд долл,), а на- копленная их величина — более 16 300 млрд долл, (соответственно 11,0 и 5Д трлн долл.).Таким образом, если до Первой мировой вой- ны основная чаегь прямых иностранных капиталовложений (более 63%) была сосредоточена в развивающихся странах, то в настоящее время доля этих стран существенно снизилась. Среди причин снижения роли развивающихся стран как импор- теров зарубежных капиталовложений — большая емкость рынков и благоприятный инвестиционный климат в развитых странах, выгод- ность инвестиций в современные технологии. Именно поэтому Глава 16. Международное движение 262 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
лидерами привлечения прямых инвестиций в 2008 г. были США, Фран ция, Великобритания. Многие развивающиеся страны для привлече- ния иностранного капитала целенаправленно формируют особенно; выгодные условия для иностранных инвесторов, создавая гарантии от коммерческих рисков, принимая меры для защиты интеллектуаль- ной собственности, свободной репатриации прибыли и основной сум- мы капитала, предоставляя налоговые каиикулы и снижая ставки на- логообложения в зонах экономического развития, включая возврат налогов, уплаченных на выручку от экспорта, скидки с налога на до- бавленную стоимость и снижение таможенных пошлин на импорт обо- рудования для фирм, работающих на внешний рынок, и др. Лидерами привлечения инвестиций среди развивающихся стран в 2008 г. были Китай. Гонкош, Индия, Бразилия. Общее представление об отраслевой и географической структуре прямых зарубежных инвестиций дает табл. 18-1 (данные ЮНКТАД). Таблица 18-1 Отраслевая и географическая структура накопленного объема прямых зарубежных капиталовложений в 2006 г., млрд долл. Сектора и отреелм экономики Мировая эконо- мика Развитые страны Развиваю- щивоя страны Страны Централь- ной и Вос- точной Европы Всего 12416 9406 2797 211 Первичный сектор В том числе: 989 718 230 41 горнодобывающая и нефтедобывающая промышленность Вторичный соктор 954 708 206 40 Промышленность В том числе: 3521 2741 718 61 производство химических продуктов 735 633 97 7 электротехническая и электронная промышленность ЗЬО 270 78 1 транспортное машиностроение 332 290 41 1 13.1. Международное движение капиталов 263
Продолжение таблицы 18-1 Сектора и отрасли экономики 1 Мировая эконо- мика Развитые страны Развиваю- щиеся страны Страны Централь- ной и Вос- точной Европы металлургия и металлообработка 2В0 225 31 23 маши построены е и производство оборудования 208 178 2В 2 Третичный сектор 7720 5838 1785 97 В том числе: финансы 2435 1970 433 32 торговля 1340 1117 209 13 поддержка деятельности рынков 2055 1230 792 33 Из табл, 18 1 видно, что если во всем мире велико значение пря- мых иностранных инвестиций в таких секторах и отраслях экономи- ки, как финансы, торговля, инфраструктура бизнеса, химическая, электротехническая и электронная промышленность, то в развитых странах приток зарубежных капиталовложений особенно велик в сек горах финансов и торговли, а в развивающихся в химической, элек- тротехнической и электронной промышленности, транспортном ма- шиностроении. Весьма невелико значение сырьевых секторов хозяй- ства как объекта прямых иностранных инвестиций. Важнейшим субъектом прямого инвестирования в мире явля- ются транснациональные компании (ТНК). ТНК — это крупные интегрированные корпорации, управляю- щие межотраслевыми технологическими цепями, которые располо- жены на территории многих стран. В них разделяются и специали- зируются собственность и управление, организационная структура, формы и методы сотрудничества с местным бизнесом и государ- ственными органами. О международном статусе фирмы свидетель- ствует индекс транснациональности, который складывается как среднее значение (угнетений зарубежных активов ко всем активам, зарубежных продаж ко всем продажам и количества зарубежного персонала ко всему персоналу компании. Глава 18- Международное движение_ 264 капиталов. Платежный баланс- Экономическая интеграция
Критерии отнесения корпораций к транснациональным: — определенное минимальное число стран, в которых размеще- ны производственные мощности компании (от 2 до 6 стран), неза- висимо от юридической формы и поля деятельности филиалов, ко- торые оперируют в рамках системы принятая решений, позволяю- щей проводить согласованную политику; — осуществление общей стратегии управления по страновому («Нестле*) либо продуктово-региональному («Джснерал Электрик») принципам и др,; — определенный размер оборота компании (критерий ООН - 100 млн долл, в год); — минимум доли иностранных операций в доходах или прода- жах фирмы (как правило, 25%); — минимум долевого участия в зарубежном акционерном капи- тале, который обеспечивал бы фирме контроль за экономической деятельностью зарубежного предприятия (владение не менее чем 25% голосующих акций в трех или более странах), — отдельные единицы ТНК (формулировка ООН) должны быть связаны посредством собственности или каким-либо другим обра- зом так, что одна или более из них могут иметь значительное влия- ние на деятельность других и, в частности, делить знания, ресурсы и ответственность с другими; — многонациональный состав персонала компаний, состав ее руководства. К 2007 е количество ТНК по всему миру выросло до 78 тыс., а числи заграничных филиалов - не менее 780 тыс. Наиболее транс- напионализованной экономикой стал Гонконг, на втором месте — Ирландия, затем — Бельгия, ТНК производят до 25% мирового ВВП, контролируют до по- ловины мирового промышленного производства, 63% внешней тор- говли (а 500 ТНК — 30% экспорта обрабатывающей промышленно- сти), а также более 80% патентов и лицензий на новую технику, тех- нологии и ноу-хау. Примерно — мировой торговли товарами 3 и услугами приходится на сделки между родительскими компания- ми и их зарубежными филиалами и между самими филиалами, Боль- шая часть платежей, связанных с трансфертом новых технологий, осуществляется внутри ТНК: в США их доля составляет 80%, в Великобритании — 90%. 18.1. Международное движение_____________________________ капиталов 265
Под контролем ТНК находится 75% торговли сырьем, в том числе 90% мирового рынка пшеницы, кофе, кукурузы, лесоматериалов, та- бака, джута и железной руды, 85% — рынка меди и бокситов, 80% — чая и олова, 75% — натурального каучука и сырой нефти. По опенкам журнала «Экономист*, 5 крупнейших ГНК конт- ролируют более половины мирового производства товаров длитель- ного пользования, а также самолетов, электронного оборудования, автомобилей и другой продукции. Практически всю международную сеть телекоммуникаций контролируют 2—3 компании По количеству ТИК в списке из 62 стран лидеры: США — 515, Япония — 210, Китай — 113, Канада — 62, Индия — 56. Более 45% активов ТНК расположены в развитых странах, 41% — в развиваю- щихся государствах, 13% — в странах Центральной и Восточной Ев- ропы. Па 30 июня 2009 п из 300 крупнейших ТНК лидерами по ка- питализации являются американские ТНК и лишь 95 европейских и 3 азиатские. По данным журнала Fortune^ главную роль в деятельности 500 крупнейших ТНК мира играют 4 комплекса: электроника, неф- тепереработка, химия и фармацевтика, автомобилестроение. Их про- дажи составляют около 80% общей активности ТНК. Таким образом, международная производственная система ТНК, представленная материнскими компаниями, их филиалами, меж- фирменными и внутрифирме1шыми связями, играет определяющую роль в мировой экономике. Портфельные инвестиции в акции Портфельные инвестиции в акции — это вложения предприни- мательского капитала, ориентированные на получение дохода в ввде дивиденда на акции и курсовой разницы. Размещение акций мно- гих компаний на международных рынках происходит в виде амери- канских и глобальных депозитарных расписок (ADR и GDR), раз- работанных в 1927 г. «Морган Гэранти траст». Эго сертификаты о владении деноминированными в долларах ценными бумагами ино- странных эмитентов, депонированные американским банком. Банк приобретает акции, депонирует их на трастсчете банка-корреспон- дента (банка — хранителя) на территории страны-эмитента и вы- пускает па эту' сумму АДР Их курсовая стоимость и дивиденды при- вязаны к зарубежному оригиналу Глава 18. Международное движение 266 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
АДР дает возможность, например, покупать российские акции без выхода на российский рынок, без вывоза акций в США, без получения разрешения на ввоз капитала в Россию, без уплаты на- лога на прибыль. Банком-депозитарием, который выпускает АДР на акции российских компаний и осуществляет расчеты, является Банк Нью-Йорка, а банком-хранителем, осуществляющим касто- диальные услуги, — Банк ИНГ-Евразиа. Торговля АДР осуществля- ется на нью-йоркских биржах, АДР первого уровня выпушены на акции, торгуемые на вторич- ном внебиржевом рынке. АДР второго уровня выпушены на акции на вторичном рынке, но торгуемые через фондовые биржи и НАСДАК. АДР третьего уровня выпущены на акции при их первичном размеще- нии (например, акции ОАО «Вимм-Билль-Данн»), Эти АДР торгуют- ся через НАСДАК и фондовые биржи и прошли листинг на jVTSK Процедура листинга предполагает наличие документов, соответ- ствующих стандартам бирж, разрешения биржевого совета на до- пуск к торгам, регистрацию выпуска в международных агентствах, подтверждение регистрации акций в банках данных, в депозитарии по стандартам и т, д. Доверие инвесторов к ценным бумагам, в том числе бумагам раз- вивающихся рынков, определяется качеством макроэкономической политики и уровнем развития фондового рынка, что в значительной степени отражает результативность проводимых экономических ре- форм в институциональной сфере (темпы приватизации, формиро- вание информационных систем, стандартов бухучета и аудита, фор- мирование рейтингов), наличие регулирующих и законодательных инициатив в сфере инвестиций на фондовом рынке и др. Кроме перечисленных фундаментальных факторов, состояние рынка акций определяется также уровнем реальных процентных ставок, ликвидностью акций, объемами торговли, прогнозами ди- намики прибыли и валютных курсов, условиями движения капита- ла между странами и репатриации прибыли, масштабами инсайдер- ской деятельности и т. д. По оценке аналитического центра Morningstar, зарубежные фонды (East Capital Russia, Russlandfond — Швеция, FT I-Russia Финляндия, Baring Russia — США) за десятилетие получили при- быль от 840 до 1524%, играя на акциях Сбербанка, Транснефти, Газпрома, ВТБ, Норникеля, Сургутнефтегаза, депозитных распис- ках Роснефти, ЛУКОЙЛа, АФК «Система». 1В.1. Международное движение______________________________ капиталов 267
Россия как импортер и экспортер предпринимательского капитала В Законе РФ «Об иностранных инвестициях» (1999) ино- странные инвестиции определены как вложение иностранного ка- питала в объект предпринимательской деятельности на террито- рии Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору» в том числе денег, цен- ных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федера- ции), иного имущества, имущественных прав, имеющих денеж- ную оценку исключительных прав на результаты интеллектуаль- ной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации. В период до 1913 г. на иностранный капитал приходилось более половины всех инвестиций в экономику России. Иностранный ка- питал контролировал в России почти 90% добычи платины, около 80% добычи руд черных металлов, нефти и угля, 70% производства чугуна. Однако уже в 1920 г. менее 20% всех капитальных вложений были иностранными. К 1936 г. деятельность иностранного капитала в СССР была прекращена. Современная Россия до последнего времени характеризовалась наличием приемлемого баланса соотношения «инвестиционный риск*— инвестиционной потенциал» и, в частности, такими важ- ными для инвесторов преимуществами, как: — высокие темпы экономического роста и постепенное замед- ление инфляции; — относительно низкие издержки на оплату рабочей силы при приемлемом ее качестве; — относительно развитый производственный и научно-техни- ческий потенциал; — потенциально емкий внутренний рынок; — обилие природных ресурсов и мягкое законодательство в об- ласти охраны окружающей среды. В то же время многие экономисты указывают на необходимость предоставления иностранным инвесторам в России льгот, которые компенсировали бы их высокие риски. Эти риски связаны с еще нестабильным положением в таких областях, как: — политическая ситуация, качество правовой и законодатель- ной среды; Гпава /8. Международное движение__ 268 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
— макроэкономическая ситуация, качество финансовой, анти- инфляционной политики; — уровень рыночных возможностей; — политика ио отношению к предпринимательству и конкурен- ции; — политика по отношению к иностранным инвесторам; — финансовая, тарифная, таможенная и налоговая политика; — качество рынка труда; — состояние инфраструктуры. По объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2008 е РФ вышла на 5-е место в мире, а среди развивающихся стран на 2-е место после Китая, В 2008 г. на Россию пришлось 4,1% миро- вых прямых иностранных инвестиций (2007 г. — 2,8%), что обуслов- лено существенным снижением притока прямых иностранных капи- таловложений в развитые страны из-за финансового кризиса. По данным Росстата, в 2009 е приток иностранных инвестиций в Россию составил 82 млрд долл, (в 2008 к — 104 мрлд долл.), в том числе прямых — 16 млрд долл. Страна заняла 11-е место в мире по привлечению прямых инвестиций. В первом полугодии 2010 г. иностранные инвестиции составили всего 30,4 млрд долл., в том числе прямые лишь 5,4 млрд долл. Но всего в 2010 г. инвестиции составили 114,7 млрд долл,, хотя прямые — только 13,8 млрд долл. Выросли только прочие инвестиции, т. е. кредиты (рост в 2010 г. на 53% — до 99,9 млрд долл). Привлекательность этой формы инве- стиций в том, что они страхуются в развитых странах и при воз- никновении проблем с Россией все обязательства перед иностран- ным инвестором сохраняются. Кроме того, облегчается вывод при- были из России в виде процента по кредиту. Ссуды и займы, торговые кредиты, кредиты, полученные не от прямых инвесторов, — в частности, от международных фи- нансовых организаций (от Мирового банка, Международного валют- ного фонда, Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка реконструкции и развития)., кредиты прави- тельств иностранных государств под гарантии Правительства Рос- сийской Федерации и т д. — все они составляют основную часть поступающих в российскую экономику иностранных инвестиций, В среднем за период 2000—2008 ге на долю прямых инвестиций при- ходилось примерно 26% общего объема иностранных инвестиций, портфельных — 2% и на прочие — 72%. 18.1. Международное движение капиталов 269
Накопленные иностранные инвестиции на 1 июля 2010 г. со- ставили 262 млрд долл., в том числе прямые — 41%, портфель- ные — 4%, прочие — 41%, В структуре прямых инвестиций преобладают взносы в устав- ный капитал (более 50%) и кредиты от зарубежных совладельцев (40,4%). Прочие прямые инвестиции составили около 9%. Россия заинтересована б притоке в первую очередь именно прямых инвестиций, поскольку они направляются, как правило, в реальный сек- тор экономики и часто связаны с передачей технологий, ноу-хау, необхо- димых для модернизации экономики. Другие формы (портфельные и прочие инвестиции) характеризуются низким качеством из-за их возмож- ности деформировать экономику; негативно влиять на платежный баланс страны и валютный курс. Финансовые кризисы последних лет показали особую уязвимость этих форм капитала для пригашающих стран. Отраслевая структура иностранных инвестиций в России харак- теризуется тем, что на 8 секторов (обрабатывающие производства» торговля, операции с недвижимостью, добыча полезных ископае- мых, финансовая деятельность, строительство, транспорт и связь) в 1-м полугодии 2009 г, пришлось 96,7% иностранных средств. Распределение иностранных инвестиций по отраслям экономики России не соответствует потребностям страны в инновационном раз- витщ1. Иностранный ^капитал предпочитает и обусловливает необ- ходимость разработки национальной инвестиционно-инновацион- ной политики и соответствующей ей программы в области привле- чение зарубежных капиталовложений инновационного характера. Иностранный капитал предпочитает идти в отрасли, произво- дящие продукцию, пользующуюся стабильным спросом на мировом рынке (топливно-энергетические ресурсы, металлы), характеризу- ющиеся быстрым оборотом вложенных средств и максимальной рентабельностью производства (торговля и общественное питание, финансовый, банковский и телекоммуникационный сектора), наиболее конкурентоспособные на местном рынке (пищевая про- мышленность), а также в производства, дающие максимальную на- грузку на окружающую среду (деревообработка). В последние годы основные страны-инвесторы — Кипр, Ни- дерланды, Люксембург, Германия, Великобритания, США, Виргин- ские острова, Франция, Швейцария и Япония, На долю этих стран приходилось более 80% общего объема накопленных в России ино- странных инвестиций. Глава fS. Международное движение 270 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
В 2010 г 84% инвестиций пришлось на 10 стран — Великобрита- нию — 41 млрд долл. (36%), Голландию — 10,7 млрд долл», Герма- нию — 10,4 млрд долл., Кипр — 9 млрд долл., Китай — 7,6 млрд долл, (впервые в группе крупнейших инвесторов в Россию), Люксем- бург — 5,4 млрд долл., Швейцарию — 3,8 млрд долл., Францию — 3,7 млрд долл., Ирландию - 2.6 млрд долл., Британские Виргин- ские острова — 2,4 млрд долл. Значительную часть притока инвестиций в страну обеспечили репатриированные капиталы российских компаний из-за рубежа. Доминирование Кипра, Люксембурга и других стран — крупных ин- весторов связано с тем, что многие компании с российским капи- талом зарегистрированы там как оффшоры. Например, холдинг «Евразгруп» Р, Абрамовича, включающий Нижнетагильский, Запад- носибирский, Кузнецкий металлургический комбинаты, Качканар- ский ГОК, порт Находка, принадлежит кипрской фирме Lanebrock, а зарегистрирован в Люксембурге, Х5 Ритейл групп (сети «Пятероч- ка», «Перекресток» и др.) — это публичная юлландская компания с ограниченной ответственностью и др. Компания-нерезидент при- обретает у своего учредителя контрольный пакет акций и выходит из-под юрисдикции РФ, осуществляя контроль за деятельностью компании в России под видом иностранного инвестора. В динамике иностранных инвестиций по регионам России лидирующие позиции занимают крупные финансовые и промыш- ленные центры. Журналом «Эксперт» публикуются оценки инвес- тиционной привлекательности регионов, составляющими которых являются инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Все регионы России делятся на 9 групп — от IA (высокий потенциал — низкий риск) до ЗС (низкий потенциал — высокий риск). Домини- рующая часть иностранных инвестиций традиционно приходится на Москву и Санкт-Петербург и такие области, как Московская, Ленинградская. Сахалинская. Тюменская, Архангельская, Вологод- ская, Свердловская, Самарская, Омская, Красноярский край. Для формирования более благоприятного инвестиционного климата необходимы комплексные улучшения в законодательной, административной и регуляторной сферах. Требуют особенного вни- мания такие направления: — правовые и административные основы деятельности иност- ранных инвесторов; - специфические стимулы для ПИИ; 18.1. Международное движение ____________________________ капиталов 271
— совершенствование нормативной и законодательной базы, особенно унификация законодательства с законами стран-инвесто- ров; - развитие инфраструктуры для иностранных инвестиций в об- ласти банковского и страхового обслуживания, консультационных услуг транспортного обеспечения и связи; — развитие законодательства о разделе продукции, земельной реформе; — либерализация налогового законодательства, обеспечение ус- тойчивости таможенного режима, согласованности интересов феде- ральных, региональных и местных властей; — совершенствование платежно-расчетной системы и банков- ской системы в целом; — расширение сфер страхования гражданской ответственности организаций, с том числе при осуществлении инвестиционного про- цесса; — распределение риска при инвестировании крупных проектов между страховыми компаниями через механизм перестрахования; — комплекс мер, направленных на снижение страновою риска для инвесторов и создание программы гарантирования (страхова- ния) прямых иностранных инвестиций в России. Эци улучшения могут быть реализованы прежде всего в рамках промышленно-производственных, технико-внедренческих, турист- ско-рекреационных, портовых зон с особым экономическим режи- мом и преференциями (налоговые и таможенные льготы, государ- ственное финансирование инфраструктуры, снижение администра- тивных барьеров). Характерной тенденцией последнего времени является увели- чение инвестиций из стран с развивающимися рынками (Гонконг, Сингапур, Китай, Тайвань, Бразилия и др), в том числе в развитые государства. Россия входит в число таких стран. По данным «Эко- номист интеллидженс юнит», среди развивающихся стран Россия на 3-м месте (120 млрд долл.) по объему накопленных зарубежных ПИИ после ГЪнконга (470 млрд долл.) и Британских Виргинских островов (123 млрд долл.). Увеличение российских капиталовложений за рубежом свиде- тельствует об усилении интеграции страны в мировую экономичес- кую систему. Показатель оттока прямых инвестиций в последние годы практически сопоставим с уровнем их притока. По данным Глава 18- Международное движение 272 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
ЮНКТАД, подобная ситуация является уникальной, так как в других развивающихся экономиках привлеченные ПИИ намного больше. Зарубежные инвестиции существовали еще в СССР, К началу 90 х гг. накопленная сумма советских прямых иностранных инвес- тиций в промышленность (Газпром, Зарубежнефть), и сферу услуг (например, Ингосстрах, внешнеторговые организации) достигала 0,7 млрд долл., а активы советских заграничных банков превышали 1 млрд долл. В 2005—2007 гг, отток прямых инвестиций за рубеж возрос в 3,8 раза. В 2007 г. из России за рубеж. по данным ЦБ, было на- правлено 47,8 млрд долл, В 2010 г. отток капитала из России вырос на 16% — до 9632 млрд долл. Страны-получатели российских инве- стиций: Швейцария — 40,8 млрд долл., Австрия — 13,8 млрд, Гол- ландия — 7,8 млрд, Кипр — 7.1 млрд, Великобритания — 4,8 млрд, Виргинские острова — 3,2 млрд долл. Активизация оттока прямых инвестиций из России наблюдает- ся с 2003 г., когда в основном за счет иностранных кредитов рос- сийские компании стали участвовать в сделках слияний и поглоще- ний за рубежом. Таблица 16-2 Крупнейшие 25 российских компаний по размеру зарубежных активов (по данным МЭПП) Название Отрасль Активы, аа рубежом, MJW долл., 2006 г. Активы всего, млн долл. !i ЛУКОЙЛ мефть/газ 18 921 4В 237 2 (взпром нефть/газ 10 572 204 228 3 Северсталь металлургия/горнодобыча 4 546 18 806 4 Русал металл ургия/горнодобыча 4 150 14 200 5 Совкомфлот транспорт 2 530 2 601 6 Норникель м стали ургия/пор н одобьиа 2 427 16 279 7 АФК «Система* связь/розница 2 290 20 131 8 Вымпелком связь/розница 2 103 8 437 9 Новошип транспорт 1 797 4 999 10 ТНК-ВР нефть/гаэ 1 601 23 600 11 Евраз металлургия/горнодобыча 1 322 8 522 12 двмп транспорт 1 074 1 685 Международное движение капиталов 273
Продолжение таблицы 18-2 Название Отрасль Активы за рубежом, млн долл., 2006 г. Активы всего, млн долл. 13 пмп транспорт 1 055 1 093 14 нлмк метал пургия/гор нидоб ыч а 964 8 717 15 РАО «ЕЭС России» зл е ктроэ н ергетм ка 514 □8 619 16 тмк металлургия/горнодобыча 490 3 548 17 Еврохим агрохимия 456 1 850 1B Группа ГАЗ машиностроение 366 2 162 19 омз машиностроение 354 913 20 АЛРОСА металлургия/горнодобыча 294 7 556 21 чтпз метвллургия/гориодобыча 244 1 978 (Аркли Капитал) 22 НК Альянс нефть/газ 211 1 144 23 Акрон агрохимия 200 1 073 24 Евросеть св язь/розница 147 896 25 Мечел металлургия/горнодобыча 116 4 449 ИТОГО: 58 744 462 722 Для облегчения приобретения иностранных активов с 21 янва- ря 2Q07 г. в России разрешен выпуск российских депозитарных расписок (РДР). В настоящее время за рубежом открыто также 44 представитель- ства российских банков, из которых 13 приходится на страны СНГ, в основном на Украину и Беларусь. Среди причин вывоза капитала — неблагоприятный инвести- ционный климат, высокие налоги и неэффективное налоговое ад- министрирование, коррупция, слабый спрос, отсутствие стимулов вложения в низкорентабельные отрасли. В то же время вывоз капи- тала осуществляется в целях строительства технологических цепо- чек, привлечения иностранных технологий и кредитных ресурсов под низкие процентные ставки. Наряду с прямыми (10—15%) и портфельными инвестициями России основными видами российских активов за рубежом, увели- чение которых наиболее существенно, являются средства на зару- бежных текущих счетах и депозитах. Необходимо различать легальный, внелегальный (вывоз средств не на основе закона, но без грубого его нарушения, используя Глава 18. Международное движение 274 капиталов. Платежный баланс. Экономическая интеграция
лазейки) и криминальный вывоз капитала с использованием мни- мых сделок, ссуд и займов нерезидентам с невозвратом средств, со- крытие и невозврат экспортной выручки и пр. 18.2. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Вся совокупность внешнеэкономических операций страны от- ражается в ее платежном балансе. г ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС — это статистический от чет о поступлениях и платежах страны по всем видам сделок с другими странами в определенный период времени.J Платежный баланс, по определению МВФ, показывает опера- ции с товарами, услугами и доходами, совершенные какой-либо страной с остальным миром. Он отражает смену собственности и другие изменения в принадлежащих данной стране монетарном зо- лоте, специальных правах заимствования (СДР), а также финансо- вых требованиях и обязательствах по отношению к остальному миру. Платежный баланс учитывает также односторонние переводы и ком- пенсирующие записи, которые необходимы для балансирования в бухгалтерском смысле тех операций и изменений, которые взаимно не покрываются, | СДЕЛКА — это экономический поток, отражаю- щий создание, трансформацию, обмен, передачу стоимости и изменение собственности на товары или активы, а также оказание услуг, предоставле- ние труда или капитала за плату. J Различные разновидности экономических операций между стра- ной и заграницей учитываются в отдельных разделах платежного баланса (обычно в долларах США). Здесь представлены расчеты резидентов страны с нерезидентами по операциям, связанным с экспортом и импортом товаров и услуг; с движением капитала в форме долгосрочных и краткосрочных ссуд, заимствований, пря- мых, портфельных и прочих инвестиций. 18.2. Платежный баланс 275
Под резидентами в России в соответствии с Законом «О валют- ном регулировании и валютном контроле» понимаются: — физические лица, имеющие постоянное местожительство в России, в том числе временно находящиеся за ее пределами; — юридические липа. а также предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, которые созданы в соответ- ствии с российским законодательством с местонахождением в Рос- сии; — дипломатические и иные официальные представительства России, находящиеся за ес пределами; - находящиеся за пределами России филиалы и представи- тельства резидентов, указанных выше. Под нерезидентами понимаются: — физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами России, в том числе временно находящиеся в России; — юридические липа, а также предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, которые созданы в соответ- ствии с законодательством иностранных государств, с местонахож- дением за пределами России; — находящиеся в России иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные органи- зации. их филиалы и представительства. В платежном балансе учитываются также односторонние транс- ферты, г. е. расходы страны, которые происходят без непосредствен- ного вознаграждения — например, международные переводы средств по линии гуманитарной и военной помощи, выплата пенсий быв- шим работникам фирм, выехавшим за границу, частные переводы средств иммигрантов их родственникам за границу и др. К основным принципам построения платежного баланса отно- ся